Form 425

“安全港”

私人公司的声明

1995年证券诉讼改革法案

本文件中讨论的一些事项并非历史或当前事实，涉及潜在的未来

情况和发展，特别是关于合并所产生的预期协同效应的资料

乐鱼体育-乐鱼体育官网斯和阿尔法，合并的运营和财务数据，合并后公司的计划，目标，期望和

意图

和

是否

和

当

的

交易

考虑

通过

的

合并

协议

将

是

圆满成功的。

的

对此类事项的讨论受到围绕未来预期的固有风险和不确定性的限制，并且

也可能与涉及任何一个或多个此类事项的实际未来经验存在重大差异。这些风险及

不确定性

包括:

的

风险

那

的

企业

将

不

是

集成

成功地;

的

风险

那

的

成本

储蓄

和

任何

交易产生的其他协同效应可能无法完全实现，或者需要比预期更长的时间才能实现；需求变化

北美综合钢铁生产商对铁矿石球团的需求，或者由于钢铁的变化而导致亚洲铁矿石需求的变化

利用率、运行因素、电炉生产或进口到乐鱼体育和加拿大的半成品

钢或生铁；钢铁行业整合和合理化的影响；客户煤变化的时机

库存;改变、更新和取得新的长期煤炭供应安排；煤矿开采的内在风险超越

合并后公司的控制权；环境法律，包括直接影响煤矿生产的法律

影响客户的煤炭使用量；煤炭市场竞争；铁路、驳船、卡车等运输性能优良

成本;阿巴拉契亚中部和北部煤炭储量地质特征；采矿和加工的可用性

设备及零部件；合并后公司对煤炭经济可采储量估算的假设；

交易中断，使企业更难维持与客户、员工或供应商的关系；的

未能按照拟议的条款和时间表获得政府对该交易的批准，以及对该交易施加的任何条件

与合并完成有关的被合并公司；未能获得董事会批准的合并

乐鱼体育-克利夫斯和阿尔法的股东以及未能满足合并结束的各种其他条件

考虑

通过

的

合并

协议;

和

的

风险

那

是

描述

从

时间

来

时间

在

Cleveland-Cliffs”

和

α的

各自的

报告

提起

与

的

秒,

包括

每一个

的

Cleveland-Cliffs”

和

α的

年度

报告

在

形式

10 - k

为

的

一年

截至2007年12月31日止的财务报表，以及截至2008年3月31日止季度的10-Q表格季度报告

被修改。本文件仅以其日期为准，乐鱼体育-乐鱼体育官网斯和阿尔法均不承担更新本

这里的信息。

附加信息和在哪里可以找到它

与拟议的交易有关，将向乐鱼体育证券交易委员会提交表格S-4的注册声明

鼓励悬崖和阿尔法股东阅读注册声明和任何其他

有关

文档

提起

与

的

秒,

包括

的

联合

代理

声明/招股说明书

那

将

是

注册声明的一部分，当它们可用时，因为它们将包含重要的

有关拟议合并的信息。最终的联合委托书/招股说明书将邮寄给股东

乐鱼体育-乐鱼体育官网斯和阿尔法的股东。投资者和证券持有人将能够免费获得这些文件

在

的

证券交易委员会的

网络

网站,

www.sec.gov,

从

Cleveland-Cliffs

公司,

投资者

关系,

1100

优越的

大道,

乐鱼体育

俄亥俄州

44114-2544，或致电（216）694-5700，或致电Alpha Natural Resources， Inc., One Alpha Place，邮政信箱2345，Abingdon，

弗吉尼亚州24212，注意：投资者关系，或致电（276）619-4410。

征集活动参与者

乐鱼体育-乐鱼体育官网斯和阿尔法及其各自的董事和执行官以及其他管理成员

员工可被视为就拟议的合并征求代理的参与者。信息

有关

Cleveland-Cliffs”

参与者

是

集

出来

在

的

代理

声明

过时的

3月

26，

2008年,

为

Cleveland-Cliffs”

2008

年度

会议

的

股东

作为

提起

与

的

证券交易委员会

在

时间表

14。

信息

有关

α的

参与者

是

集

出来

日期为2008年4月2日的Alpha 2008年年度股东大会委托委托书已如期提交给乐鱼体育证券交易委员会

14。关于乐鱼体育-克利夫斯和阿尔法的参与者在代理征集中的利益的其他信息

关于拟议的合并将包括在注册声明书和联合代理声明书/招股章程等

在相关材料可用时向乐鱼体育证券交易委员会提交。

投资者须知

和股东

创建一个领先的关键原材料独立供应商

强健的北方

乐鱼体育钢铁工业和一个主要的全球参与者

- - - - - -

核心铁矿石与冶金煤业务关联度强

利用铁矿石、冶金和动力煤的强劲前景

两家公司拥有共同的文化和核心价值观，包括对安全的关注

强劲的财务前景为公司提供了持续增长的机会

- - - - - -

预估2008年EBITDA为

19亿美元

，增至47亿美元

2009年e

- - - - - -

的形式杠杆（债务/2008年EBITDA）

1.2倍

为乐鱼体育-乐鱼体育官网斯和阿尔法自然资源公司的股东创造了令人信服的价值

交易突显出

管理评估

～

概述:

Cleveland-Cliffs（“CLF”）收购Alpha Natural 100%股权

现金和股票的资源（“ANR”）

购买价格:

股权收购价格约为100亿美元

保险费:

基于乐鱼体育官网斯

2008年7月15日的收盘价，Alpha

股东将获得35%的溢价

考虑:

阿尔法股东将获得0.95股乐鱼体育-乐鱼体育官网斯普通股

加上他们持有的每股阿尔法股票的22.23美元现金

所有权:

交易完成后，Alpha股东将拥有

约占合并后公司40%的股份，以及乐鱼体育官网斯的股东

在完全稀释的基础上拥有大约60%的股份

关键的条件:

这笔交易需要得到Cliffs和Alpha的批准

股东，以及满意的惯例收盘

条件和监管批准

时间:

该交易预计将于2008年底完成

交易汇总

根据乐鱼体育官网2008年7月15日的收盘价

共同的核心价值观

- - - - - -

一流的安全标准和实践

- - - - - -

两家公司都认识到，地球矿产资源的加工必须是

以对社会负责的方式完成的

综合管理和董事会结构

- - - - - -

后

的

关闭

的

事务,

Cleveland-Cliffs”

董事会

的

董事

将

是

扩大

通过

两个席位将由阿尔法自然资源公司的两位现任董事迈克尔·奎伦和格伦填补

艾森伯格

- - - - - -

Joseph Carrabba将担任董事长兼首席执行官

- - - - - -

Michael Quillen将担任非执行副董事长

- - - - - -

Kevin Crutchfield将成为合并后公司煤炭部门的总裁

- - - - - -

Donald Gallagher将成为合并后公司铁矿石部门的总裁

- - - - - -

Laurie Brlas将担任执行副总裁兼首席财务官

对诚信的共同文化承诺

安全与环境

钢铁是一个庞大的、不断增长的全球性行业

英国

1200

1000

800

600

400

200

购买力平价GDP/人均

20.

30.

德国

加拿大

我们

澳大利亚

日本

韩国

俄罗斯

中国

总体而言，中国的钢铁消费量是

是乐鱼体育的三倍

然而，在人均基础上，中国

中国的消费量仅为乐鱼体育的一半

乐鱼体育仍是钢铁净进口国

约50毫米公吨

注：气泡大小代表2007年各国钢铁绝对消费量

金砖四国的经济增长是可观的，似乎是不可避免的

巴西

印度

钢铁消费潜力（2007年）

乐鱼体育钢铁行业尤其处于有利地位

来源：FactSet， Metal Strategies， AME

美元兑欧元 (美元/ € ）

乐鱼体育前三大生产商的市场份额（%）

0.50

0.75

1.00

1.25

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

乐鱼体育钢铁消费量（百万公吨）

One hundred.

125

150

2000

2002

2004

2006

2008 e

乐鱼体育钢铁消费量

乐鱼体育钢材进口

HRC价格 (美元/吨)

200

400

600

800

1000年

1996

2000

2004

2008 e

20％

40％

60%

80%

100％

人权组织

板

儿童权利公约

锡机

2000

2006

•

减少进口，加强出口

•

乐鱼体育是一个净进口国

•

乐鱼体育正在成为一个低成本的生产国

•

乐鱼体育钢铁行业继续吸引外国投资

所有其他

32%

康索尔

爱国者煤

10%

吉姆•沃尔特

资源

11%

梅西

能源

16%

峭壁自然

资源

25%

乐鱼体育钢铁公司

24%

铁矿石

公司的

加拿大

16%

阿塞洛

米塔尔

15%

峭壁自然

资源

管理

45%

CNR将成为鲁棒的主要供应商

北美钢铁工业

资料来源：公司数据，EIA

2007

煤炭

生产

的

我们

公司

与

有意义的

遇到了

煤炭

生产

乐鱼体育官网斯自然资源公司将处于有利地位，以优化运营

合并后公司的资产基础

NA铁矿球团生产

煤炭

生产

混合

(万

的

吨)

乐鱼体育焦煤产量（%）

形式上的

悬崖

梅西

沃尔特

爱国者

康索尔

冶金煤

动力煤

超过80%的收入来自钢铁行业

~ 60亿美元

冶金煤

34.0%

铁矿石

46.7%

代理煤炭

6.7%

动力煤

12.5%

箴

福马

收入

＆

生产

(2008 e)

资料来源：公司数据

不包括运费和其他收入

每

自然

资源”

最近

宣布

2.7

太

的

蒸汽

煤炭

合同

为

2008/2009

交付

在

102美元/吨

～

冶金煤前景看好

需求受到全球钢铁产量持续强劲增长预期的推动，包括国内钢铁产量

和国外

- - - - - -

美元疲软以及铁和冶金煤的供应对乐鱼体育的生产前景有利

- - - - - -

乐鱼体育是满足全球煤炭出口需求的主要供应国

更大的

比

50%

增长

在

遇到了

出口

供应

年初至今

有意义的

港口

能力

- - - - - -

汉普顿

道路,

DTA,

等。

供应限制日益严峻

- - - - - -

具体的事件，如澳大利亚的洪水，凸显了市场紧张

- - - - - -

中国出口限制

- - - - - -

资本设备交货期长

- - - - - -

劳动力老龄化和新劳动力的可用性

- - - - - -

难以取得许可证

- - - - - -

确定的额外可观储备有限

最近发生在东欧主要炼焦煤矿的事故引起了人们对该技术的关注

本土供应的安全/保障（乌克兰、俄罗斯、哈萨克斯坦、波兰）

冶金煤前景看好

全球海运满足煤炭供需

（百万公吨）

乐鱼体育焦煤出口 (数以百万计的 吨）

很少有炼焦煤的替代品

- - - - - -

优质冶金煤短缺

- - - - - -

PCI &半软煤应用的局限性

高炉

大型国际钢铁公司安全

供应来源

- - - - - -

浦项制铁和安赛乐米塔尔收购意义重大

麦克阿瑟的位置

- - - - - -

安赛乐米塔尔收购了私人持有的冶金煤

生产商Mid Vol和Concept Coal

- - - - - -

其他几家煤炭企业的并购情况

国际钢铁生产商注意了

+ 3

+ 12

－2

-10年

资料来源：乐鱼体育环境影响评估公司股票研究

2006

2007

2008 e

2009 e

2010 e

进口需求

出口供应

2006

2007

2008 e

2009 e

2010 e

182

193

204

219

225

185

205

201

217

215

进口需求

出口供应

24.3

26.0

24.9

29.2

41.7

煤炭在乐鱼体育能源市场占据有利地位

自然

气体

价格

附近

历史

高位

(美元/毫米

英热单位)

原油价格接近历史高位 ¹

(美元/桶)

乐鱼体育煤炭产量 ²

（毫米短吨）

电

生成的

通过

煤炭

是

日益增长的

•

2008年至今，乐鱼体育煤炭产量增长了0.7%

•

2008年至今，燃煤发电量增长了1.8%

1128年

1094年

1072年

1112年

1133年

1163年

1147年

1150年

900

950

1000年

1050年

1100年

1150年

1200年

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

中心思想

资料来源:彭博社。从01/01/03到07/25/08

来源:环境影响评价。数据截至2008年6月截至07/24/08报告

来源:环境影响评价。数据截至2008年2月截至07/10/08报告

124.65美元

9.33美元

平均:59.85美元

平均:7.07美元

煤炭

51%

核

20％

天然气

19%

水力发电

其他

2003

2004

2005

2007

2008

2006

2003

2004

2005

2007

2008

2006

3美元

6美元

9美元

＄12

15美元

0美元

30美元

60美元

90美元

120美元

150美元

180美元

有吸引力的动力煤基本原理

全球海运动力煤供需

（百万公吨）

我们

蒸汽

煤炭

出口

(数百万

的

吨)

中国因素

- - - - - -

电源紧张

- - - - - -

国内价格上限

- - - - - -

出口量受配额限制

针对具体国家的出口障碍

- - - - - -

澳大利亚基础设施扩建延迟

- - - - - -

南非实行电力配给

来自印度、日本、韩国的进口需求强劲

乐鱼体育经济基本面良好

- - - - - -

产量同比增长1%

- - - - - -

热力出口同比增长超过50%

- - - - - -

公用事业库存稳定

+ 31

+ 14

-14年

-22年

资料来源：乐鱼体育环境影响评估公司股票研究

2006

2007

2008 e

2009 e

2010 e

进口需求

出口供应

2006

2007

2008 e

2009 e

2010 e

442

465

484

507

502

473

479

471

485

495

进口需求

出口供应

19.2

19.3

20.0

24.5

35.7

成功和适时投资的历史

乐鱼体育-乐鱼体育官网股价表现（$）

来源：FactSet，公司数据。2008年5月16日进行了2比1的股票分割调整

二零零五年三月三十一日

收购68.7%的

波特曼，3.72亿美元

二零零五年四月十九日

增加对…的投资

波特曼占80.4%

美元的62毫米

2007年3月5日

获得30%的权益

Amapa项目，1.33亿美元

2007年4月18日

投资1.2亿美元

索诺玛煤炭项目

二六年九月一日

乔·卡拉巴

总裁兼首席执行官

的Cleveland-Cliffs

+ 783%

的复合年增长率:85%

0美元

25美元

50美元

75美元

100美元

125美元

150美元

2005年1月

2005年7月

2006年1月

2006年7月

2007年1月

2007年7月

2008年1月

2008年7月

收购波特曼有限公司

•

1月

11，

2005 ］

推出了

现金

提供

为

波特曼

总部位于西澳大利亚州的铁矿石生产商& key

中国和日本钢铁生产商的供应商

•

到2005年4月，乐鱼体育-乐鱼体育官网斯已经收购了80.4%的

波特曼每股出价3.85澳元

•

目前17.50澳元的股价代表着上涨

355%的

PinnOak资源收购

•

7月

31日,

2007 ］

收购了

PinnOak

Resources是一家总部位于乐鱼体育的冶金煤生产商

在西弗吉尼亚州和阿拉巴马州都有业务

•

总收购成本为6.1亿美元

•

北方炼焦煤的主要供应商

乐鱼体育钢铁工业

成功和适时的国际化

在快速增长地区的投资

资料来源：公司数据

阿马帕项目

铁矿石资产

煤炭资产

波特曼Koolyanobbing

波特曼鹦鹉岛

索诺玛

乐鱼体育官网斯亚太

悬崖拉丁美洲

国际名品

波特曼的入股至关重要

进入亚洲市场

产量预计达到800万辆

2008年达到了90吨

百万吨储量

索诺玛煤矿45%的权益

项目在澳大利亚昆士兰

预计产量将达到2

2008年和2004年的100万吨煤

在2009年及以后有27个

百万吨储量

Amapa项目30%的权益

在巴西北部

铁矿石产量预计将增加

铁矿石产量达300万吨

2008年和之后的650万

年

Alpha的预估贡献在2009年加速

以及更长远的展望：强劲的冶金煤前景

预估EBITDA

1,2

(十亿美元)

资料来源：FactSet，公司数据，管理层估计

根据公司文件

管理估计的近似中点

基于2008年7月15日收盘时的股票价格

金融倍数

Cleveland-Cliffs

- - - - - -

2009 e

息税前利润

27.5亿美元

- - - - - -

电动汽车/ 2009 e

息税前利润 ³

4.6倍

阿尔法自然资源

- - - - - -

2009 e

息税前利润

19.5亿美元

- - - - - -

电动汽车/ 2009 e

息税前利润 ³

5.0倍

Cleveland-Cliffs

60%

阿尔法自然

40％

预估EBITDA

(2009 e)

2007年,一个

2008 e

2009 e

～

相对于大盘股的铁矿石、煤炭被低估

多元化同行

公司价值/ 2009年EBITDA与同行

资料来源：FactSet，公司数据，管理指导的近似中点

注意:基于

截至2008年7月15日收盘时的股票价格；远期数据根据华尔街的普遍预测，但乐鱼体育官网斯的预测是根据管理层指导；

箴

福马

悬崖

自然

资源

计算

作为

悬崖

价格

作为

的

07/15/08

次

箴

福马

完全

稀释

股票

杰出的

网

债务

和

其他

公司

价值

调整（不包括交易成本）除以2009年EBITDA管理指引的大致中点

4.8倍

5.2倍

5.3倍

5.4倍

6.5倍

7.3倍

7.7倍

8.6倍

8.7倍

0 x

2 x

4 x

6 x

8倍

10倍

博地能源

Fortescue

康索尔

拱煤

里约热内卢(Rio Tinto)

斯特拉塔

必和必拓

淡水河谷

形式上的

悬崖

自然

资源

铁矿石/多样化

煤炭

创建

一个

领先的

独立的

供应商

的

至关重要的

生

材料

来

的

健壮的

北

乐鱼体育钢铁工业和一个主要的全球参与者

- - - - - -

核心铁矿石与冶金煤业务关联度强

利用铁矿石、冶金和动力煤的强劲前景

两家公司拥有共同的文化和核心价值观，包括对安全的关注

强劲的财务前景为公司提供了持续增长的机会

- - - - - -

2008年预估EBITDA为19亿美元

，增至47亿美元

2009年e

- - - - - -

箴

福马

利用

(债务/ 2008 e

息税前利润)

的

1.2倍

为乐鱼体育-乐鱼体育官网斯和阿尔法自然资源公司的股东创造了令人信服的价值

交易突显出

管理评估

～