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2009年5月12日

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俄亥俄州皇冠体育44114-2315

 

  再保险: Cliffs Natural Resources Inc.提交的S-3表格注册声明

女士们,先生们:

我们充当顾问峭壁自然资源公司,俄亥俄州的公司(“公司”),与发行和销售的授权,在延迟的基础上,该公司的普通股,每股面值0.125美元,该公司(“普通股”)和公司的普通股购买相关权利可能发行普通股的持有者(“权利”,集体与普通股,“证券”),在每种情况下,本意见已作为附件提交给S-3表格上的公司注册声明(“注册声明”)。证券可根据1933年《证券法》(“证券法”)第415条不时进行发行和出售。

就本文所表达的意见而言,我们已审查了我们认为与该等意见有关或为该等意见的目的所必需的文件、记录和法律事项。基于上述情况,并受限于本文所述的进一步限制、资格和假设,我们认为:

 

  1. 在公司收到不低于公司董事会(或其授权委员会)可能确定的票面价值的合法对价后,普通股将被有效发行、全额支付且不可评估。

 

  2. 当公司与作为权利代理的Computershare Trust Company, n.a.根据日期为2008年10月13日的权利协议(“权利协议”)发行时,该等权利即有效发行。

在发表上述意见时,我们假设:(i)注册声明及其任何修订将生效(并在根据该声明发行任何证券时保持有效);(ii)授权证券发行、要约和出售的决议在任何证券发行、要约或出售的任何时候都将完全有效,并且公司不会采取与该等决议不一致的任何行动;(iii)所有证券的发行将符合适用的联邦和州证券法。

亚特兰大、北京、布鲁塞尔、芝加哥、皇冠体育、哥伦布、达拉斯、迪拜、法兰克福、香港、休斯顿尔湾、伦敦、洛杉矶、马德里、墨西哥城、米兰、莫斯科、慕尼黑、新德里、纽约、巴黎、匹兹堡、圣地亚哥、旧金山、上海、硅谷、新加坡、悉尼、台北、东京、华盛顿


众达国际法律事务所

皇冠体育斯自然资源公司

2009年5月12日

第二页

本协议中所表达的意见仅限于现行有效的俄亥俄州法律,对于任何其他司法管辖区的法律的效力,我们不发表任何意见。

第2段所述意见仅限于根据俄亥俄州公司法有效签发的“权利”。对于权利的任何其他方面、公平原则的影响或与权利协议的采用或权利的发布或权利协议的可执行性或任何特定条款有关的信义考虑,我们在此不发表任何意见。在提供上述第2段所述的意见时,我们假设公司董事会已经并将善意地就授权发行权利和执行权利协议行使其商业判断。

此外,在提出上文第2段所述的意见时,我们注意到,我们的研究表明,在授权或发行与“权利”本质上相似的证券方面,没有报道过适用俄亥俄州法律的决定。在缺乏直接适用的司法权威的情况下,我们考虑了俄亥俄州公司法的相关条款和法院对类似事实情况适用其他司法管辖区法律的判决。虽然这样的决定可能对俄亥俄州法院有说服力,但它们没有约束力的先例效应。

我们特此同意将此意见作为注册声明的附件5.1提交,并同意在构成该注册声明一部分的招股说明书中,在皇冠体育“法律事项”下提及众达律师事务所。在给予此类同意时,我们并不因此承认我们被列入《证券法》第7条或证券交易委员会根据该法案颁布的规则和条例要求同意的人士之列。

非常感谢你,

/s/众达公司