投资者表示
2008年7月
悬崖自然资源
由乐鱼体育-乐鱼体育官网斯公司提交
委员会文件1-8944号
根据1933年证券法第425条
并被视为根据14a-12规则提交
根据1934年证券交易法
标的公司：Alpha Natural Resources， Inc。
委员会文件号1-32423

2
“安全
港”
声明
下
的
私人
证券
诉讼
改革
行为
的
1995
一个
数量
的
的
重要的
讨论了
在
这
文档
那
是
不
历史
或
当前的
事实
交易
与
潜在的
未来
情况下
和
发展,
在
特定的，
信息
关于
预期
协同效应
结果
从
的
合并
的
Cleveland-Cliffs
和
α,
结合
操作
和
金融
数据,
的
结合
公司的
计划,
目标,
预期
和
意图
和
是否
和
当
的
交易
考虑
通过
的
合并
协议
将
是
圆满成功的。
的
讨论
的
这样的
重要的
是
合格的
通过
的
固有的
风险
和
不确定性
周围
未来
预期
一般来说,
和
也
可以
物质上
不同
从
实际
未来
经验
涉及
任何
一个
或
更多的
的
这样的
很重要。
这样的
风险
和
不确定性
包括:
的
风险
那
的
企业
将
不
是
集成
成功地;
的
风险
那
的
成本
储蓄
和
任何
其他
协同效应
从
的
事务
可以
不
是
完全
意识到
或
可以
采取
长
来
意识到
比
预期的;
变化
在
需求
为
铁
矿石
球团
通过
北
乐鱼体育
集成
钢
生产商,
或
变化
在
亚洲
铁
矿石
需求
由于
来
变化
在
钢
利用
率,
操作
因素,
电
炉
生产
或
进口
成
的
曼联
州
和
加拿大
的
半成品
钢
或
猪
铁;
的
影响
的
整合
和
合理化
在
的
钢
产业;
时机
的
变化
在
客户
煤炭
库存;
变化
在,
更新
的
和
收购
新
长期
煤炭
供应
安排;
固有的
风险
的
煤炭
矿业
除了
的
结合
公司的
控制;
环境
法律,
包括
那些
直接
影响
煤炭
矿业
生产,
和
那些
影响
客户的
煤炭
使用;
竞争
在
煤炭
市场;
铁路,
驳船,
卡车
和
其他
运输
表演
和
成本;
的
地质
特征
的
中央
和
北部
阿巴拉契亚
煤炭
储备;
可用性
的
矿业
和
处理
设备
和
部分;
的
结合
公司的
假设
有关
在经济上
可恢复的
煤炭
储备
估计;
中断
从
的
事务
使
它
更多的
困难
来
保持
的关系
与
的客户,
员工
或
供应商;
的
失败
来
获得
政府
批准
的
的
事务
在
的
提出了
条款
和
时间表,
和
任何
条件
实施
在
的
结合
公司
在
连接
与
完善
的
的
合并;
的
失败
来
获得
批准
的
的
合并
通过
的
股东
的
Cleveland-Cliffs
和
α
和
的
失败
来
满足
各种
其他
条件
来
的
关闭
的
的
合并
考虑
通过
的
合并
协议;
和
的
风险
那
是
描述
从
时间
来
时间
在
Cleveland-Cliffs”
和
α的
各自的
报告
提起
与
的
秒,
包括
每一个
的
Cleveland-Cliffs”
和
α的
年度
报告
在
形式
10 - k
为
的
一年
结束了
12月
31日,
2007
和
季度
报告
在
形式
10 -
为
的
季度
结束了
3月
31日,
2008年,
作为
这样的
报告
可以
有
被
修改。
这
文档
说话
只有
作为
的
它的
目前为止,
和
Cleveland-Cliffs
和
α
每一个
放弃
任何
责任
来
更新
的
信息
货款。

3
额外的
信息
和
在
来
找到
它
在
连接
与
的
提出了
事务,
一个
登记
声明
在
形式
4
将
是
提起
与
的
秒。
乐鱼体育-
悬崖
和
α
股东
是
鼓励
来
读
的
登记
声明
和
任何
其他
有关
文档
提起
与
的
秒,
包括
的
联合
代理
声明/招股说明书
那
将
是
部分
的
的
登记
声明中,
当
他们
成为
可用的,
因为
他们
将
包含
重要的
信息
关于
的
提出了
合并。
的
最后
联合
代理
声明/招股说明书
将
是
邮寄
来
股东
的
Cleveland-Cliffs
和
股东
的
α。
投资者
和
安全
持有人
将
是
能力
来
获得
的
文档
免费的
的
负责
在
的
证券交易委员会的
网络
网站,
www.sec.gov,
从
Cleveland-Cliffs
公司,
投资者
关系,
1100
优越的
大道,
乐鱼体育
俄亥俄州
44114 - 2544,
或
呼叫
(216)
694 - 5700,
或
从
α
自然
资源,
公司,
一个
α
的地方,
汇票
盒子
2345年,
阿宾顿,
维吉尼亚州
24212年,
注意:
投资者
关系,
或
呼叫
(276)
619 - 4410。
参与者
在
征集
Cleveland-Cliffs
和
α
和
他们的
各自的
董事
和
执行
军官
和
其他
成员
的
管理
和
员工
可以
是
认为
来
是
参与者
在
的
征集
的
代理
在
尊重
的
的
提出了
合并。
信息
有关
Cleveland-Cliffs”
参与者
是
集
出来
在
的
代理
声明
过时的
3月
26，
2008年,
为
Cleveland-Cliffs”
2008
年度
会议
的
股东
作为
提起
与
的
证券交易委员会
在
时间表
14。
信息
有关
α的
参与者
是
集
出来
在
的
代理
声明中,
过时的
4月
2，
2008年,
为
α的
2008
年度
会议
的
股东
作为
提起
与
的
证券交易委员会
在
时间表
14。
额外的
信息
关于
的
利益
的
参与者
的
Cleveland-Cliffs
和
α
在
的
征集
的
代理
在
尊重
的
的
提出了
合并
将
是
包括
在
的
登记
声明
和
联合
代理
声明/招股说明书
和
其他
有关
材料
来
是
提起
与
的
证券交易委员会
当
他们
成为
可用。
重要的
信息
为
投资者
和
股东

4
创建一家领先的多元化矿业和自然资源公司
极大地增加了尺寸和规模
巩固增长平台，使业务组合多样化
利用铁矿石、冶金和动力煤的强劲前景
两家公司拥有共同的文化和核心价值观，包括对安全的关注
良好的财务状况
- - - - - -
形式杠杆
1.2倍
- - - - - -
预估2008年EBITDA为
19亿美元
为乐鱼体育-乐鱼体育官网斯和阿尔法自然资源公司的股东创造了令人信服的价值
交易突显出

5
价格:
Cleveland-Cliffs（“CLF”）收购Alpha所有已发行股份
自然资源（“ANR”）价值约100亿美元
保险费:
基于希夫的
2008年7月15日的收盘价，Alpha
股东将获得35%的溢价
结构:
阿尔法股东将获得0.95股乐鱼体育-乐鱼体育官网斯普通股
加上每股阿尔法普通股22.23美元的现金
所有权:
交易完成后，Alpha股东将拥有
约占合并后公司40%的股份，以及乐鱼体育官网斯的股东
会持有大约60%的股份吗
关键的条件:
这笔交易需要得到Cliffs和Alpha的批准
股东，以及满意的惯例收盘
条件和监管批准
时间:
该交易预计将于2008年底完成
交易汇总

6
正确的资产
＊
＊
＊
＊

7
0
5
10
30.
乐鱼体育铝业
自由港
纽蒙特公司
PF悬崖
自然
资源 ¹
南部
铜
博地能源
康索尔
拱煤
梅西
能源
沃尔特
行业
创建了乐鱼体育最大的矿业公司之一
2008年乐鱼体育最大的矿业公司（百万美元）
资料来源：FactSet，管理层估计
1
基于管理层的估计

8
创建了乐鱼体育最大的矿业公司之一
乐鱼体育市值最大的矿业公司（百万美元）
资料来源：FactSet，管理层估计
0
5
10
15
20.
25
30.
35
40
自由港
南部
铜
乐鱼体育铝业
纽蒙特公司
博地能源
PF悬崖
自然
资源
康索尔
拱煤
梅西
能源
沃尔特
行业
30.

9
更多样化的业务组合
铁矿石
77.1%
冶金煤
22.9%
蒸汽/冶金煤
73.4%
动力煤
26.6%
铁矿石
52.3%
动力煤
8.6%
蒸汽/冶金煤
23.6%
铁矿石：10亿吨
煤：298mm吨
煤：618毫米吨
铁矿石：10亿吨
煤：915毫米吨
+
＝
Cleveland-Cliffs
铁矿石 ¹
79.5%
冶金煤
18.6%
悬崖自然资源
~ 35亿美元
~ 60亿美元
阿尔法自然资源
冶金煤
56.1%
动力煤
27.6%
代理煤炭
16.3%
~ 25亿美元
冶金煤
34.0%
铁矿石
46.7%
代理煤炭
6.7%
动力煤
12.5%
+
＝
动力煤
1.9%
2008 e¹
按商品分类的收入
2007A按商品分类的储备
Cleveland-Cliffs
悬崖自然资源
阿尔法自然资源
冶金煤
15.5%
资料来源：公司数据
¹不包括运费和其他收入

10
坚实的地理足迹
资料来源:公司
阿马帕项目
铁矿石资产
煤炭资产
波特曼Koolyanobbing
波特曼鹦鹉岛
索诺玛
希宾角岩
曼联角岩
北岸矿业
帝国
我
蒂尔登
我
橡树林矿
悬崖的企业
总部
复杂的顶峰
顶峰我
绿岭矿
AMFIRE
黄檀树
布鲁克斯运行
韦尔奇
企业
好
Dickenson-Russell
卡拉威
乐鱼体育官网斯亚太
北美悬崖
悬崖拉丁美洲
Wabush
我
结合
我
投资组合
将
包括
九个
铁
矿石
设施
和
更多的
比
60
煤炭
矿山
在
北
乐鱼体育,
南
乐鱼体育
和
澳大利亚

11
世界级资产基础
北美最大的铁矿石储量（公吨）
乐鱼体育最大的冶金煤储量（公吨）
资料来源：公司数据
注：仅包括北美储量
0
One hundred.
200
300
400
500
600
700
800
900
1000年
峭壁自然
资源
乐鱼体育钢铁公司
阿塞洛-米塔尔
国际奥委会
0
One hundred.
200
300
400
500
600
峭壁自然
资源
康索尔
梅西
能源
乐鱼体育煤炭
吉姆•沃尔特

12
乐鱼体育钢铁公司
24%
铁矿石
公司的
加拿大
16%
阿塞洛
米塔尔
15%
峭壁自然
资源
管理
45%
全球钢铁行业的领先供应商
乐鱼体育最大的煤炭生产商
北美顶级铁矿球团生产商
资料来源：公司数据
爱国者
峭壁自然
资源
30%
所有其他
18%
乐鱼体育煤炭
集团
6%
康索尔
7%
10%
吉姆•沃尔特
资源
11%
梅西
能源
18%

13
正确的时机
＊
＊
＊
＊

14
冶金煤前景强劲
0
50
One hundred.
150
200
250
300
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2001
2004
2006
2008 e
焦煤价格（$/吨）
资料来源：金属策略，股票研究

15
铁矿石前景强劲
0
25
50
75
One hundred.
125
150
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008 e
球团
肿块
罚款
铁矿石价格（美元/吨）
来源：Tex Reports

16
强劲的钢铁需求
全球钢铁需求（百万吨）
二战后重建
和日本的工业化
1950-1973年Cagr: 5.9%
石油危机后放缓
1973-1995年复合增长率：0.4%
金砖四国的周期
1995-2015年复合增长率：4.4%
资料来源：IISI， Metal Strategies
0
500
1000年
1500年
2000年
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015

17
正确的平台
＊
＊
＊
＊

18
共同的核心价值观
- - - - - -
一流的安全标准和实践
- - - - - -
两家公司都认识到，地球矿产资源的加工必须是
以对社会负责的方式完成的
综合管理和董事会结构
- - - - - -
后
的
关闭
的
的
事务,
Cleveland-Cliffs”
董事会
的
董事
将
是
扩大
通过
两个
座位
来
是
满
通过
两个
当前的
α
自然
资源
董事、
迈克尔
Quillen
和
格伦
艾森伯格
- - - - - -
Joseph Carrabba将担任董事长兼首席执行官
- - - - - -
迈克尔Quillen
将担任非执行副主席
- - - - - -
Kevin Crutchfield将成为合并后公司煤炭部门的总裁
- - - - - -
Donald Gallagher将成为合并后公司铁矿石部门的总裁
- - - - - -
Laurie Brlas将担任执行副总裁兼首席财务官
对诚信的共同文化承诺
安全与环境

19
阿尔法自然资源是正确的下一步
选择密歇根站点
用于铁块厂
获得PinnOak
资源,
优质冶金
煤炭生产商
悬崖转换
来自矿山经理
国际
商人矿业
公司
通过45%的经济效益实现煤炭多元化
索诺玛项目是澳大利亚的一个项目
焦化和动力煤项目
约瑟夫·卡拉巴被任命为首席执行官；
悬崖重组为
业务部结构
扩张至拉丁美洲；获得
在巴西拥有30%的所有权
铁矿石项目amapap
我
乐鱼体育官网斯收购了波特曼
有限公司，当时是澳大利亚
第三大铁矿石开采商
2006
2007
2008
2000年代早期
索诺玛开始
出货
Cleveland-Cliffs
与阿尔法合并
自然资源,
形成的悬崖
自然资源
选择密歇根站点
用于铁块厂
获得PinnOak
资源,
优质冶金
煤炭生产商
通过45%的经济效益实现煤炭多元化
索诺玛项目是澳大利亚的一个项目
焦化和动力煤项目
约瑟夫·卡拉巴被任命为首席执行官；
悬崖重组为
业务部结构
扩张至拉丁美洲；获得
在巴西拥有30%的所有权
铁矿石项目amapap
我
索诺玛开始
出货
Cleveland-Cliffs
与阿尔法合并
自然资源,
形成的悬崖
自然资源
2005

20.
悬崖自然资源战略要求
增长和多元化
- - - - - - 营收增长
- - - - - - 产品多样化
- - - - - - 地理增长
卓越运营
- - - - - - 安全
- - - - - - 技术能力
- - - - - - 运营效率
全球执行
- - - - - - 公司的能力
- - - - - - 人员展望
- - - - - - 全球可伸缩性
股东回报
- - - - - - 股东价值
- - - - - - 风险管理
- - - - - - ” 赢得成长的权利 ”
增长和
多样化
股东
返回
全球
执行
操作
卓越

21
价值创造
＊
＊
＊
＊

22
强劲的财务状况
预估企业价值220亿美元
估计每年的协同效应为
从2010年开始投入2亿美元
金融类股
收入
65亿美元
100亿美元
息税前利润
19亿美元
47亿美元
利润率(%)
29%
47%
利用
总债务
21亿美元
19亿美元
债务/ EBITDA
1.2倍
0.4倍
备考2008E
备考2009E

投资者表示
2008年7月
悬崖自然资源