clf - 20231231

皇冠体育官网

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形式 10 - k


			☒			根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条的年度报告

本财政年度结束 12月31日 , 2023年

或


			☐			根据1934年证券交易法第13或15(d)条的过渡报告

为过渡时期从来

委托文件编号： 1 - 8944

CLEVELAND-CLIFFS INC .)

（注册人的确切名称载于其约章内）

俄亥俄州

34 - 1464672

的州或其他管辖权
法团或组织)

(国税局雇主
识别号)

广场200号，

皇冠体育

俄亥俄州

44114 - 2315

（主要行政办事处地址）

(邮政编码)

注册人的电话号码（包括地区号码）：( 216 ） 694 - 5700

根据该法第12(b)条注册的证券：

班级名称

交易象征(年代)

已登记的各交易所名称

普通股，每股票面价值0.125美元

CLF

纽约证券交易所

根据该法第12(g)条注册的证券：没有一个

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请使用复选标记。是的 ☒ 没有 ☐

如果注册人不需要根据该法案第13条或第15(d)条提交报告，请使用复选标记。是的 ☐ 没有 ☒

用复选标记表明注册人(1)是否在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据S-T法规第405条（本章§232.405）要求提交的每个交互式数据文件。．是的 ☒ 没有 ☐

通过复选标记表明注册人是大型加速申报机构、加速申报机构、非加速申报机构、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速过滤器	☒	加速产品	☐
非加速坐头把交椅	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴成长型公司，注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守《交易法》第13(a)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则，请用勾号标明。 ☐

用对号标出注册人是否已提交了由准备或出具其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262(b)）第404(b)条对其管理层对财务报告内部控制有效性的评估的报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法案第12(b)条注册的，请用勾号指出文件中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误的更正。 ☐

通过复选标记表明这些错误更正是否属于重述，需要根据§240.10D-1(b)的规定，对任何注册公司高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如法案第12b-2条所定义）。是的 ☐ 没有 ☒

表内容

截至2023年6月30日，根据纽约证券交易所-综合指数报告的每股16.76美元的收盘价，登记人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为每股16.76美元 8390625983年（该数字不包括登记人的高级职员和董事实益拥有的有表决权股份）。

登记人普通股（每股票面价值$0.125）的流通股数目为 498289476年截至2024年2月8日。

引用合并的文件

注册人2024年年度股东大会委托书的部分内容通过引用并入第III部分。

表内容

目录表

页码

定义

第一部分

项目1。

业务

关于我们行政人员的信息

1项。

风险因素

项目1 b。

未解决的员工意见

项目1 c。

网络安全

项目2。

属性

项目3。

法律诉讼

第四项。

矿山安全信息披露

第二部分

第五项。

登记人的普通股、相关股东事项和发行人购买权益证券的市场

项目6。

(保留)

7项。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

项目7个。

对市场风险进行定量和定性披露

项目8。

财务报表及补充资料

项目9。

会计和财务披露的变化和与会计师的分歧

100

9项。

控制和程序

100

项目9 b。

其他信息

102

项目9 c。

披露妨碍检查的外国司法管辖区

102

第三部分

10项。

董事、高管和公司治理

103

11项。

高管薪酬

103

12项。

证券所有权的某些受益所有人和管理及相关股东事项

103

13项。

某些关系和关联交易，以及董事独立性

103

14项。

主会计师费用及服务

103

第四部分

15项。

附件和财务报表附表

104

16项。

表格10-k摘要

109

签名

110

表内容

定义

以下缩写或首字母缩略词在文本中使用。本报告中提及的“公司”、“我们”、“我们的”、“皇冠体育-皇冠体育斯”和“皇冠体育斯”是指皇冠体育-皇冠体育斯公司及其子公司的统称。“$”指的是皇冠体育官网货币。


缩写或缩略语						术语
4.625% 2029优先票据						4.625% Cleveland-Cliffs公司于2021年2月17日发行的2029年到期的优先担保票据，总本金为5亿美元
4.875% 2031优先票据						由Cleveland-Cliffs公司于2021年2月17日发行的2031年到期的4.875%优先担保票据，总本金为5亿美元
2012年修订股权计划						cliff Natural Resources Inc. 2012年股权激励计划，不时修订或修订并重述

2021年股权计划						Cleveland-Cliffs Inc. 2021股权和激励薪酬计划
A&R 2015股权计划						皇冠体育斯自然资源公司修订和重述2015年股权和激励薪酬计划
ABL设施						《基于资产的循环信贷协议》，日期为2020年3月13日，由皇冠体育-克利夫斯公司（不时为其出借方）和皇冠体育官网银行（不时为行政代理）签署，修订日期为2020年3月27日、2020年12月9日、2021年12月17日和2023年6月9日，并可能不时进一步修订
调整后的息税前利润						EBITDA，不包括某些项目，如非控制性权益、债务清偿、收购相关费用和调整、商誉减值、资产减值和其他
AG)						自磨
唯有通过						高级高强度钢
AK钢铁						AK钢铁控股公司（皇冠体育-皇冠体育斯钢铁控股公司）及其合并子公司，包括AK钢铁公司（皇冠体育-皇冠体育斯钢铁公司），其直接全资子公司，除非另有说明或上下文另有说明
AM皇冠体育官网交易						对安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的收购于2020年12月9日完成
AOCI						累计其他综合收益（亏损）
阿塞洛-米塔尔						安赛乐米塔尔公司是一家根据卢森堡法律成立的公司，也是安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的前最终母公司
阿塞洛-米塔尔皇冠体育官网						原安赛乐米塔尔皇冠体育官网有限责任公司及其子公司和某些附属公司以及Kote和Tek的全部业务
ASC						会计准则编纂
ASU						会计准则更新
董事会						皇冠体育-皇冠体育斯公司董事会。
转炉						碱性氧气炉
《						1980年《综合环境反应、赔偿和责任法》
芯片的行为						创造有益的激励措施以生产半导体和2022年科学法案
清洁水法						联邦水污染控制法
CN						加拿大国家铁路公司
薪酬委员会						董事会薪酬和组织委员会
有限公司 2 e						二氧化碳当量
新型冠状病毒肺炎						世界卫生组织于2020年3月宣布为全球大流行的新型冠状病毒
董事的计划						Cleveland-Cliffs Inc. 2021年非雇员董事薪酬计划
多德-弗兰克法案						多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案
皇冠体育官网能源部						皇冠体育官网能源部
DR-grade						直接reduction-grade
电弧炉						电弧炉
息税前利润						利息、税项、折旧及摊销前的利润
帝国						铁矿开采财产归帝国铁矿合伙公司所有，这是皇冠体育斯的间接全资子公司
环境保护署						皇冠体育官网环境保护署
每股收益						每股收益
写						经修订的《1974年雇员退休收入保障法》
电动汽车						电动汽车
交易法						经修订的1934年证券交易法
美财会委						财务会计准则委员会
菲						铁

1 | CLF 2023表格10-k

表内容


缩写或缩略语						术语
场效应晶体管						总铁
工厂检验计划						联邦实施计划
第四ABL修正案						《基于资产的循环信贷协议第四修正案》，日期为2023年6月9日，由皇冠体育-皇冠体育斯公司（不时为其出借方）和皇冠体育官网银行（行政代理）签署
把需要						黑色金属加工贸易公司，包括某些相关实体
把需要采购						根据FPT收购协议中规定的条款和条件，购买FPT
FPT收购协议						由Cleveland-Cliffs Inc.和Anthony Soave可撤销信托公司于1987年1月14日签署的证券购买协议，日期为2021年10月8日，经修订和重述
公认会计准则						皇冠体育官网普遍接受的会计原则
温室气体						温室气体
去						晶粒取向电工钢
偶然发生						有害空气污染物
HBI						热压块铁
希宾						Hibbing Taconite Company是Cliffs和U.S. Steel子公司的非法人合资企业
人权组织						热轧卷钢
暖通空调						采暖、通风、空调设备
我						国际机械师和航空工人协会
减少通货膨胀法						《2022年通货膨胀削减法案》
基础设施和就业法案						2021年基础设施投资和就业法案
IRC						《1986年皇冠体育官网国内税收法典》，经修订
ISO						国际标准化组织
它						信息技术
京钢铁						JSW钢铁（皇冠体育官网）有限公司和JSW钢铁皇冠体育官网俄亥俄州有限公司
科特和泰克						Cleveland-Cliffs Kote L.P.和Cleveland-Cliffs Tek L.P.
伦敦银行间拆放款利率						伦敦银行同业拆放利率
后进先出						以后,出
LoM						之
长吨（lt）						2240磅
公吨（mt）						2205磅
米诺卡岛						皇冠体育-克利夫斯米诺卡矿业公司拥有的铁矿石开采财产，该公司是克利夫斯的间接全资子公司，与AM USA交易有关
MMBtu						百万英热单位
MPCA						明尼苏达州污染控制署
矿山						皇冠体育官网劳工部矿山安全与健康管理局
导航						资产净值
净吨（nt）						2000磅
NOL						净经营亏损
不						无取向电工钢
北岸						铁矿开采财产归北岸矿业公司所有，北岸矿业公司是Cliffs的全资子公司
npd						国家污染物排放消除系统，由清洁水法授权
OPEB						其他退休后福利
OSHA						皇冠体育官网劳工部职业安全与健康管理局

普氏62%价格						普氏碘指数62%铁粉CFR华北
QA / QC						质量保证/质量控制
QP						第S-K条第1300项规定含义内的合格人员
RI / FS						补救调查/可行性研究
标普						标准普尔
证券交易委员会						皇冠体育官网证券交易委员会
第232节						1962年《贸易扩展法》第232条（经1974年《贸易法》修订）
证券管理条例						经修订的1933年证券法

2 | CLF 2023表格10-k

表内容


缩写或缩略语						术语
单反						SLR Consulting US LLC （f/k/a SLR International Corporation）
SOFR						担保隔夜融资利率
条						证券的登记权益和本金分开交易
SunCoke米德尔顿						Middletown Coke Company， LLC, SunCoke Energy, Inc.的子公司。
蒂尔登						铁矿开采财产由Tilden mining Company l.c.所有，该公司是Cliffs的间接全资子公司
TMDL						总最大日负荷
工装及冲压						皇冠体育-皇冠体育斯模具和冲压控股有限责任公司，皇冠体育斯的间接全资子公司，连同其子公司
主题805						ASC主题805，企业合并
主题815						ASC主题815，衍生品和套期保值
临时避难所						股东总回报
管式组件						皇冠体育-皇冠体育斯管组件有限责任公司，cliff的间接全资子公司
皇冠体育官网						美利坚合众国
皇冠体育官网钢铁公司						皇冠体育官网钢铁公司及其子公司，统称，除非另有说明或上下文另有说明
汽车工人联合会						皇冠体育官网汽车工人联合会
曼联角岩						由United Taconite LLC （cliff的间接全资子公司）拥有的铁矿石矿产
USMCA						皇冠体育官网-墨西哥-加拿大协议
巴马会						联合皇冠体育
VEBA						自愿雇员福利协会信托
可变利益实体						可变利益实体
电缆测试						湿长吨

3 | CLF 2023表格10-k

表内容

第一部分



项目1。业务

介绍

我们是北美最大的扁钢生产商。我们成立于1847年，是一家矿山运营商，也是北美最大的铁矿石球团制造商。我们从开采原材料、直接还原铁、废铁到初级炼钢和下游精加工、冲压、模具和管材的垂直整合。我们是北美汽车行业最大的钢铁供应商，由于我们提供全面的扁钢产品，我们为各种其他市场提供服务。公司总部位于俄亥俄州皇冠体育，在皇冠体育官网和加拿大拥有约28,000名员工。

竞争优势

作为北美领先的扁钢生产商，我们受益于在竞争激烈的资本密集型业务中拥有必要的规模和规模。我们庞大的运营足迹为我们提供了运营杠杆和灵活性，以在整个商业周期中实现具有竞争力的利润率。我们还拥有从开采原材料、直接还原铁、废铁到初级炼钢和下游精加工、冲压、模具和管材的独特垂直整合业务。这种定位使我们在整个供应链中更容易预测成本，并更好地控制我们的制造投入和最终产品目的地。

我们的主要竞争优势在于我们的汽车钢材业务。我们是皇冠体育官网汽车级钢材的领先供应商。与其他钢材终端市场相比，汽车钢材通常质量更高，生产操作和技术密集型更高，并且比其他钢材终端市场需要更多的客户服务。为了满足汽车客户的需求，我们花了几十年的时间来致力于服务和基础设施的建设。我们继续投入资金和资源，以满足服务汽车行业的要求，并打算继续保持我们作为行业皇冠体育领导者的地位。

由于其苛刻的性质，汽车钢材业务通常会产生更高的全周期利润率，使其成为理想的终端市场。由于低失业率、供应链问题导致的被压抑的汽车需求以及旧车的更新换代，预计未来几年对汽车级钢材的需求将保持强劲。

我们的足迹为我们在供应汽车和其他高要求终端市场方面提供了竞争优势，因为我们能够生产各种高质量的产品。我们的综合设施利用国内内部采购的铁矿石作为主要原料，这使我们能够生产出残留含量低的高质量产品。我们还拥有与客户服务、技术支持和研发相关的广度和深度，这些都是满足汽车行业苛刻需求所必需的。

自收购我们的炼钢资产以来，我们投入了大量资源来维护和升级我们的设施和设备。我们的资产质量使我们在产品供应和运营效率方面具有独特的优势。在2022年增加支出，对2020年收购的设施进行逾期维护工作后，我们在2023年恢复了正常的维护资本和运营支出水平。我们在我们的足迹上投入的必要资源预计将使我们的资产在未来几年保持汽车级的质量和可靠性。

我们行业领先的固定价格合同组合为我们提供了竞争优势，因为钢铁行业通常被视为波动较大，受钢铁市场价格的影响。我们的固定价格合同减轻了价格波动，并支持我们在整个周期内实现健康的利润率。

我们在国内和国内采购主要原料的能力是一项竞争优势。这种模式减少了我们对不稳定的价格和不可靠的全球采购的敞口。俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突，以及其他全球紧张局势，显示了我们以皇冠体育官网为中心的足迹的重要性，因为我们的竞争对手主要经营EAF设施，依靠进口生铁来生产扁钢，其供应已经中断。最好的例子是我们的传统业务——生产铁矿石球团。通过控制我们的铁矿石球团供应，我们的主要炼钢原料原料可以以稳定和可预测的成本获得，而不会受到我们控制之外的许多因素的影响。

我们相信，我们提供行业中最全面的扁钢产品选择，以及一些互补的产品和服务。我们的产品样本包括AHSS，热浸镀锌，镀铝，镀锌，电镀锌，镀锌，HRC，冷轧卷，钢板，马口铁，GOES， NOES，不锈钢，工具和模具，冲压组件，钢轨，板坯和铸锭。在整个质量范围和供应链中，我们的客户可以经常从我们的产品选择中找到他们需要的解决方案。

我们目前是皇冠体育官网领先的电工钢生产商，被称为GOES和NOES。2021年11月，皇冠体育官网通过了《基础设施和就业法案》，该法案为电网现代化和基础设施建设提供资金，以允许增加电动汽车的采用，这两者都需要电工钢。我们的电工钢业务预计将在未来几年继续实现强劲的盈利能力。在2023年下半年，我们在Zanesville工厂进行了NOES扩建，这使我们的年产能增加了约7万吨。

4 | CLF 2023表格10-k

表内容

我们是五大湖地区第一家也是唯一一家HBI生产商。我们的托莱多直接减量厂的建设于2020年第四季度完成，并在2021年中期达到190万吨的全速运行年产能。从这个现代化的工厂，我们生产高质量、低成本和低碳密集型的HBI产品，可用于我们的高炉作为生产力增强剂，或用于我们的转炉和电炉作为优质的废料替代品。我们使用HBI扩展我们的铁水生产，降低碳强度和对焦炭的依赖。随着废料和金属市场日益紧张，加上我们自己的内部需求，我们希望托莱多直接减量工厂能够为我们的未来提供健康的利润。

策略

最大化我们的商业优势

我们提供一套完整的扁钢产品，有效地涵盖了所有客户的需求。我们是汽车行业的领先供应商，我们的高端产品组合为这一备受追捧的客户群提供了广泛的差异化解决方案。

由于我们涉足这些高端市场，我们拥有行业内最高的固定价格合同量。我们大约40-45%的销量是根据这些合同销售的。这些合约减少了波动性，并允许更可预测的整个周期利润。除了我们的固定价格合同，我们还根据指数挂钩合同销售大量产品，这减少了我们对现货销售的依赖，并使我们能够通过增加数量来提高效率。

在我们的资产组合和技术专长的推动下，我们的独特能力使我们在平板产品供应方面具有优势。我们为汽车行业提供具有卓越成形性，表面质量，强度和耐腐蚀性的产品。此外，我们位于俄亥俄州米德尔敦的最先进的研究和创新中心使我们能够与客户合作，创造新产品，开发新的高效钢铁制造工艺。在2022年，我们推出了用于高频电机和发电机的MOTOR-MAX™NOES产品线。在2023年，我们推出了C-STAR™保护设计，该设计旨在为EV电池提供保护，以提高安全性，但可用于任何类型的轻型车辆。这些独特的产品和客户服务能力使我们能够继续成为汽车行业领先的钢铁供应商。

充分利用我们以皇冠体育官网为中心的内部供应链

俄罗斯和乌克兰之间持续不断的冲突强化了我们垂直一体化商业模式的独特优势。皇冠体育官网三分之二的生铁进口一直来自俄罗斯和乌克兰。生铁是轧制电炉的关键原材料。这种供应在很大程度上仍然中断，导致投入成本波动，并减少了我们竞争对手的铁投入的可用性。另一方面，我们完全在皇冠体育官网生产生铁和液态钢，由内部采购的铁矿石和HBI支持，并辅以内部采购的废料。此外，我们国内生产的生铁比进口生铁更环保，例如，进口生铁通常由烧结铁矿粉制成，焦炭率更高。竞争对手被迫依赖供应商，这些供应商在供应材料的能力方面受到不可预测的干扰，而我们能够利用我们垂直整合的足迹。

我们于2017年开始建设托莱多直接还原工厂，部分原因是该行业从俄罗斯和乌克兰采购金属的不确定性。俄罗斯曾在2014年入侵克里米亚半岛，我们看到皇冠体育官网需要更多的陆上金属产能，HBI是进口生铁的低碳替代品，仍然是我们脱碳战略的关键组成部分。

优化我们全面整合的炼钢足迹

我们是一家完全一体化的钢铁企业，其规模和规模可以实现高于行业平均水平的扁钢利润。我们的重点仍然是实现我们在扁钢方面的固有成本优势，同时降低碳排放。我们的铁质原材料，包括铁矿石、废料和HBI，使我们能够做到这一点，而同行必须依靠更不可预测和不可靠的原材料采购策略。

我们有充足的废料以及内部采购的铁矿石球团和HBI。我们在高炉和转炉中优化使用这些原材料的能力最终提高了钢液产量，减少了焦炭需求，并降低了我们运营中的碳排放。由于成功的运营改进，我们宣布在2022年第一季度无限期闲置印第安纳港4号高炉。无限期的闲置使我们的高炉从8座减少到7座。我们在高炉中战略性地使用HBI，并在转炉中最大限度地利用废料，这使我们能够在减少一个高炉的情况下实现相同的钢铁产量。

在2023年第二季度，我们宣布在明尼苏达州伊塔斯卡县的纳什沃克矿区签订了超过2600英亩铁矿石的长期国家矿产租约。这些租约的授予预计将解决Hibbing Taconite矿山寿命多年来的不确定性。该矿体旨在作为Hibbing Taconite的延伸，因为该州的矿产租赁，加上我们自己在纳什沃克的私人矿产，预计将提供超过20年的额外矿石储量。

我们投资的必要资源预计将使我们的资产在未来几年保持在汽车级的质量和可靠性水平，使我们能够在未来几年从运营效率和改进的能力中受益。

5 | CLF 2023表格10-k

表内容

促进我们参与绿色经济

我们正在寻求扩大我们的客户群与理想的电动汽车市场。目前，我们认为，随着乘用车采用电动机，北美汽车行业正处于结构性拐点。随着这一市场的增长，它将需要更先进的钢铁应用来满足电动汽车生产商和消费者的需求。这些特点包括现有的内燃机汽车零部件的复杂钢材供应，以及电动汽车对钢基电池外壳和加固的额外需求。凭借我们独特的技术能力和在汽车行业的皇冠体育领导地位，我们相信我们比任何其他北美钢铁制造商都能更好地提供满足这些需求所需的钢铁和零部件。

我们也有合适的产品来满足对可再生能源日益增长的需求以及皇冠体育官网电网的现代化。我们提供可用于风车的钢板产品，我们估计每兆瓦的电力包含130吨钢。此外，太阳能电池板是镀锌钢的大量消费者，而我们在这方面是领先的生产商。我们估计太阳能电池板每兆瓦的电力消耗40吨钢。

我们目前是皇冠体育官网领先的电工钢生产商，可以促进皇冠体育官网电网的现代化。除了充电网络，电动汽车的电机也需要电工钢。

提高环境的可持续性

我们始终致力于以更环保的方式经营我们的业务。影响我们的行业、我们的利益相关者和我们的地球的最重要的问题之一是气候变化。2021年初，我们宣布了到2030年将温室气体排放量在2017年的基础上减少25%的承诺。这一目标代表了范围1（直接排放）和范围2（从购买的电力或其他形式的能源产生的间接排放）在我们所有业务中的温室气体减排。我们2022年第一类和第二类温室气体的绝对排放量低于我们的减排目标，远远早于我们2030年的目标年。自2017年以来，我们的二氧化碳绝对排放量减少了32%，从4400万吨减少到3000万吨 2 E在2022年。

2023年5月，我们在Middletown工厂成功完成了一次高炉喷氢试验。在试验期间，在Middletown 3号高炉的所有20个风口中注入氢气，促进了清洁生铁的生产。在这项试验中，氢部分替代了铁还原所必需的化石燃料，最终取代了CO的释放 2 随着H的释放 2 O（水蒸气）对产品质量和操作效率无影响。

2023年10月，皇冠体育官网能源部宣布打算根据《基础设施和就业法案》为包括中西部清洁氢联盟在内的七个区域氢中心提供资金。这个覆盖伊利诺斯州、印第安纳州和密歇根州的枢纽被选为10亿美元的资金，靠近我们最大的两家钢铁厂——印第安纳港和伯恩斯港。我们最近启用了一条管道，并成功地在我们的印第安纳港7号高炉上完成了一次氢气喷射试验。这是在2023年初我们在米德尔敦的高炉进行的初步类似氢气试验之后进行的。在我们的高炉内使用氢气有望部分降低焦炭率并取代CO的释放 2 与H 2 减少我们的总排放量。

我们未来的温室气体减排预计将受到以下因素的推动：在高炉中使用直接还原铁，用额外的废铁拉伸铁水，在更少的高炉中提高生产率，在可能的情况下实施氢的使用，采用碳捕获和利用，采购更多的清洁能源，并以更高的能源效率运行。

提高财务灵活性

鉴于我们业务的周期性，对我们来说，重要的是要在财务状况上能够轻松承受经济周期，并在有吸引力的战略机会出现时抓住机会。自2020年收购我们的炼钢资产以来，我们已经证明了我们有能力产生健康的自由现金流，并利用它来减少大量债务，通过我们的股票回购计划向股东返还资本，并进行投资以改善和发展我们的业务。在2023年，我们将未偿还长期债务的本金减少了11亿美元，同时通过股票回购向股东返还了1.52亿美元的资本。从历史上看，我们也有能力利用债务市场的波动，以折扣价回购票据。

我们预计在未来几年将有充足的机会减少债务，并通过我们自己的自由现金流向股东返还资本。对我们来说，保持充足的流动性也很重要。截至2023年12月31日，我们的流动性为45亿美元，是公司历史上最高的。

业务操作

我们拥有垂直整合的产品组合，从采矿阶段开始，一直到钢铁产品的制造，包括冲压、模具和管材。作为一家钢铁生产商，我们拥有完全或部分自给自足的钢铁制造原材料生产的独特优势，包括铁矿石球团，HBI，废料和炼焦煤。我们根据不同的产品分为四个运营部门-炼钢，管材，模具和冲压以及欧洲业务。我们主要通过一个可报告的部门运营-炼钢部门。

我们的主要钢铁生产和精加工设施位于伊利诺伊州，印第安纳州，密歇根州，俄亥俄州，宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州。我们运营着7座高炉和5座电炉，配置能力为每年生产约2050万吨原钢。粗钢一般铸成板坯，并根据客户的规格进行精加工。整理是在我们的综合作业现场或在我们的一个独立的整理设施完成。

6 | CLF 2023表格10-k

表内容

钢铁生产的黑色原料来自我们在密歇根州和明尼苏达州的铁矿、俄亥俄州的直接还原厂以及密歇根州、俄亥俄州、田纳西州、佛罗里达州和安大略省的废料厂。我们还在西弗吉尼亚州经营一个煤矿综合设施，并从我们在印第安纳州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的设施生产焦炭。

我们的其他业务主要包括管状组件和模具和冲压业务部门，为客户提供碳和不锈钢管产品的解决方案，先进的工程解决方案，工具设计和制造，热冲压和冷冲压钢组件和复杂组件。

指第一部分-第2项属性获取更多信息。

产品及市场


2023年产品结构（按收入分类）						初级产品


◦ 热轧	◦ 不锈钢和电气	◦ 其他
◦ 冷轧		◦ 废
◦ 涂层	◦ 去	◦ 铁矿石
◦ 镀铝	◦ 不	◦ HBI
◦ 用锌电镀	◦ 汽车铬	◦ 煤炭
◦ 铝锌合金镀层	◦ 板	◦ 可口可乐
◦ Galvanneal	◦ 板坯及其他钢制品	◦ NON-STEELMAKING
◦ 热浸镀锌		◦ 盖组件
◦ 马口铁	◦ 板	◦ 工具模具
	◦ 铁路	◦ 油管
	◦ 花朵
	◦ 铸造锭

作为一家全面整合的钢铁企业，我们拥有全面的钢铁解决方案组合。我们主要在四大市场类别中向客户销售我们的产品。下表列出了本年度我们在这些市场的收入百分比：

市场

销售给终端市场的初级产品

2023

2022

直接的汽车

冷轧，镀锌，镀铝，NOES和不锈钢

％

基础设施和制造业

热轧，冷轧，镀锌，板材，氧化石墨烯，不锈钢，马口铁和钢轨

％

分配器和转换器

所有等级的钢

％

钢铁生产商

板坯、废钢、铁矿石、HBI、煤和焦炭

％

与2022年相比，2023年每个市场收入百分比的变化主要是由于我们面向直接汽车市场的固定价格合同的销量和销售价格的增加、与指数挂钩的销售价格的降低以及现货销售价格的降低。此外，由于先前的供应链问题得到缓解，北美的轻型车产量达到了2019年以来的最高水平，我们对直接汽车市场的销售额有所增加。

我们的产品主要销售给北美的客户。大约40-45%的扁钢是按固定底价合同销售的。这些合同的期限通常为一年，并在一年中的不同时间到期。其中一些合同有附加费机制，通过投入成本的某些变化来传递。我们有一部分扁钢是根据现货市场的现行市场价格出售的，或者是根据与独立公布的钢铁指数挂钩的可变定价合同出售的。

汽车市场

我们专业生产高难度和高品质的钢材产品，具有苛刻的交货性能和一流的客户技术支持。通过我们与汽车生产商的合作关系，我们开发了突破性的钢铁解决方案，帮助我们的客户满足他们的产品要求。我们的钢材因其强度、表面质量和可成形性而受到终端用户的青睐。电炉生产设备的设计是利用废料作为其主要原料，这些废料往往含有高残留或不纯含量，限制了他们的生产能力。为汽车市场提供服务的严格要求通常允许向该市场销售的产品的售价高于向其他市场销售的商品类型的钢材。

我们钢铁产品的最大终端用户是北美的汽车行业，这使得轻型汽车生产成为需求的关键驱动力。2023年，北美轻型车产量为1560万辆，高于2022年的1430万辆。预计到2024年，北美轻型车的产量将超过2023辆，这表明汽车行业的持续强劲。汽车行业的长期前景仍然乐观，因为被压抑的需求仍然强劲，库存水平低于历史平均水平，皇冠体育官网道路上车辆的平均车龄在2023年达到历史新高，超过了2022年创下的纪录。

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表内容

此外，在2023年期间，消费者对运动型多用途车、卡车和跨界车的需求继续增加，而对小型轿车和紧凑型轿车的需求下降。我们从有意瞄准大型汽车平台以利用消费者偏好中获益，我们一直专注于并已成功地为众多大型汽车平台提供相当大的部分。因此，我们销售的汽车钢材中有很大一部分用于生产这些受欢迎的大型车辆。除了受益于消费者对大型汽车的强劲需求外，这些汽车通常比小型轿车和紧凑型汽车含有更多的钢材，这为我们提供了销售更多钢材产品的机会。

汽车制造商继续探索开发重量更轻的汽车的机会。我们与汽车客户及其供应商合作，利用我们在轻量化、效率、材料强度和可成形性方面的发展，结合我们的汽车冲压和管材制造能力，在我们广泛的产品组合中开发创新的解决方案。在2023年，我们推出了全钢电池箱设计，利用各种等级的AHSS来改善使用，以降低温室气体排放，保持轻量化目标，并与使用替代材料相比获得成本效益。我们相信我们提供的钢铁产品更坚固，更便宜，有竞争力的重量减轻，更容易修复，比替代材料更环保。

汽车制造商也一直在加大电动汽车的开发力度，以满足日益增长的客户对电动汽车的采用。目前在皇冠体育官网销售的电动汽车中使用的许多电机都是从外国供应商进口的，但预计未来会有更多的电机在当地采购和制造。作为北美高效NOES（电动汽车发动机的关键部件）的领先生产商，我们有可能从未来电动汽车的增长中受益。在2023年，我们推出了C-STAR™保护设计，该设计旨在为EV电池提供保护，以提高安全性，但可用于任何类型的轻型车辆。2022年，我们推出了用于高频电机和发电机的MOTOR-MAX™NOES产品线。我们相信，我们在电工钢方面的坚实基础以及与汽车制造商及其供应商的长期合作关系，将为我们在这个市场的持续发展和成熟提供优势。同样，越来越多的客户采用电动汽车也可能增加对电网改进的需求，以支持对更广泛的电池充电的更高需求，而我们的go可以支持这一点。

我们对汽车市场的大部分销售都是按年度固定价格合同进行的。2024年，我们预计合同价格与前一年大致相似。

基础设施和制造业市场

我们向基础设施和制造业市场销售各种钢材产品，包括热轧、冷轧、镀锌、钢板、不锈钢、电气、马口铁和钢轨。这个市场包括销售给暖通空调、电器、输配电变压器、储罐、船舶、轨道车辆、风力塔、机械零件、重型设备、军用装甲、食品保鲜和铁路线的制造商。国内的建筑活动和老化基础设施的更新直接影响到钢材对这个市场的销售。最近的政府立法，包括《基础设施和就业法案》、《CHIPS法案》和《通货膨胀削减法案》，预计将保持对与可再生能源相关的钢铁产品的需求，以及皇冠体育官网电网的现代化。我们的钢板产品可用于风车，我们估计每兆瓦的发电能力包含130公吨的钢材。此外，我们估计太阳能电池板每兆瓦发电能力消耗40公吨钢铁。我们还应该继续受益于《通货膨胀减少法案》为购买新电动汽车的消费者提供的税收抵免，这应该会增加充电站使用的电工钢的需求。

对这一终端市场的销售是根据年度固定价格合同和与指数挂钩的定价安排进行的。根据我们的年度固定价格合同，我们的销售价格预计在2024年与前一年大致相似。

分销商和转换器市场

我们生产的几乎所有等级的钢材都销往钢材分销商和转炉市场。这个市场一般代表下游的钢材服务中心，他们从我们这里采购各种类型的钢材，并根据客户的需求进行加工。我们的钢材通常以现货形式或根据与钢材价格指数挂钩的合同出售给这个市场。这个市场的需求和定价可能高度依赖于各种因素，包括全球和国内商品钢铁生产能力、制成品需求、废料价格、全球经济的相对健康状况、其他钢铁生产国的进出口水平、服务中心库存管理、国际贸易协定的规定和国际货币的波动。

国内HRC的价格是推动我们炼钢部门收入和盈利能力的最重要指标，2023年平均每净吨906美元，而2022年为每净吨1011美元。价格的主要下降发生在2023年第三季度，因为服务中心的需求受到了某些国内汽车生产商的UAW罢工的预期和最终发生的不利影响。汽车罢工于2023年第四季度结束，导致汽车和服务中心客户的需求增加。需求增加导致HRC价格大幅反弹，年底价格约为每净吨1,100美元。

钢铁生产商市场

钢铁生产商市场代表着对其他钢铁生产商的第三方销售，包括那些经营高炉和电弧炉的生产商。它包括原材料和半成品和成品的销售，包括铁矿石球团，煤，焦炭，HBI，废钢，板坯和其他钢铁产品。

FPT是该国最大的优质废料加工商之一。自从收购FPT以来，我们的废料业务得到了进一步发展，因为我们利用了我们长期以来的平板汽车和其他客户关系建立了回收合作伙伴关系。我们的

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表内容

炼钢业务消耗了FPT处理的铁废料的很大一部分。我们也有第三方销售黑色金属和有色金属废料。

第三方板坯销售也是该市场销售的重要组成部分，主要是根据长期供应协议进行的，该协议是在AM USA交易结束时启动的。

我们的铁矿石生产主要用于我们的炼钢业务。在2023年和2022年期间，我们分别从我们铁矿的产量份额中向第三方销售了400万和300万吨铁矿石产品。我们的铁矿石球团生产的商业部分是根据长期供应协议和现货合同出售的。

蒲式耳废料是皇冠体育官网eaf生产扁钢的必要投入，2023年，蒲式耳废料的平均价格为每长吨488美元，比前一年下降了8%，但仍远高于每长吨390美元的10年历史平均价格。我们预计，由于优质废钢产量的持续下降和皇冠体育官网EAF产能的增长，以及全球扩大废钢使用的推动，未来几年蒲式耳废钢的价格将保持在历史平均水平以上。

应用技术、研究与开发

利用我们的研发能力，使我们能够向市场推出新的钢铁产品。我们的研究和开发活动使我们能够提供广泛的钢铁产品，改进现有产品和工艺并开发新产品。作为维持和提高产品、服务和技术能力的基本战略的一部分，2023年和2022年的研究和创新支出总额分别为3000万美元和2400万美元。

作为北美汽车行业最大的钢铁供应商，我们必须保持世界一流的研发团队，以扩大我们的能力，并将新的钢铁产品推向市场。我们的持续努力始于位于俄亥俄州米德尔敦的最先进的研究和创新中心，在那里我们与汽车客户及其供应商合作开发满足他们需求的产品。我们拥有一支客户技术支持团队，致力于了解客户当前和长期的需求，并将其转化为产品设计。我们在研发方面的投入和资源帮助我们保持了广泛的产品供应，并为我们的汽车客户提供满足他们钢铁需求的解决方案。随着汽车制造商不断追求电动汽车、轻量化汽车和其他汽车性能的进步，我们的研发能力将支持我们继续成为汽车行业的领先供应商。

随着汽车制造商开始加大电动汽车的开发，以满足日益增长的消费者对电动汽车的采用，我们提供的支持和产品可以看出我们通过研发帮助客户的能力。在2023年，我们推出了C-STAR™保护设计，该设计旨在为EV电池提供保护，以提高安全性，但可用于任何类型的轻型车辆。我们还推出了全钢电池箱设计，利用各种等级的AHSS来降低温室气体排放，保持轻量化目标，并与使用替代材料相比获得成本效益。我们也是北美高效NOES的领先生产商，这是电动汽车电机的关键部件。我们的MOTOR-MAX™NOES产品线用于高频电机和发电机。我们相信，我们在电工钢方面的坚实基础以及与汽车制造商及其供应商的长期合作关系，将为我们在这个市场的持续发展和成熟提供优势。

竞争

我们的炼钢部门主要与国内外扁钢、钢板、马口铁、不锈钢、钢轨和电工钢、碳素和不锈钢管产品、铝、碳纤维、混凝土和其他可在制成品中用作扁钢替代品的材料生产商竞争。我们的模具、冲压和管状部件业务都在高度分散的市场中与其他利基下游业务竞争。

钢铁行业通常被视为波动较大，受钢铁市场价格的影响。市场定价可能受到外国竞争的不利影响，包括以折扣的价格向皇冠体育官网销售钢铁产品，以及国内市场上来自国内外竞争的钢铁产品供过于求。为了限制我们对市场价格波动的风险敞口，我们的业务结构使我们的固定价格合同在行业中处于领先地位。当市场价格波动时，我们的固定价格合同使我们的大部分业务保持稳定。

价格、质量、准时交货、客户服务、技术专长和产品创新是钢铁行业的主要竞争因素，根据产品类别和客户要求的不同，它们的重要性也有所不同。向汽车市场销售的钢铁生产商被要求满足严格的高质量产品规格，这需要强大的技术能力、资本和其他资源的投资，以管理库存、客户服务和研发。作为北美汽车行业最大的钢铁供应商，我们将继续满足汽车行业服务的所有要求，并保持我们作为行业皇冠体育领导者的地位。某些竞争对手需要在设备、技术和其他资源上进行大量资本投资，以有效地复制我们的流程，成本可能比我们高，以满足汽车行业的所有要求。

随着汽车制造商试图开发重量更轻的汽车，钢铁行业面临着来自铝制造商（以及其他材料制造商，在较小程度上）的竞争。为了满足汽车制造商对铝行业轻量化的需求，我们开发了AHSS等级，我们相信它可以提供类似于铝的重量减轻，同时更坚固，成本更低，更容易维修，更可持续，更环保。铝渗透主要局限于特定的汽车应用，如外面板和封闭，而不是整个

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表内容

体的设计。此外，我们的汽车客户继续使用钢，而不是铝和其他替代材料，能够避免大量的资本支出，需要重新调整他们的制造过程，以适应非钢材料的使用。

EAFs占皇冠体育官网钢铁产量的70%以上，占扁钢产量的40%以上。EAFs使用的主要原材料包括废金属和矿石基金属，这些原材料具有不可预测的价格波动。此外，这些材料的可用性可能不可靠，因为大多数竞争依赖于进口矿石基金属。由于最近在皇冠体育官网完成和进一步宣布的平轧EAF产能增加以及对行业脱碳的日益关注，我们预计废钢价格将保持高于历史平均水平，为我们的综合足迹提供具有竞争力的成本优势。我们的综合设施利用国内内部采购的铁矿石作为主要原料，这使我们能够生产低残留含量的高质量产品。我们还拥有与客户服务、技术支持和研发相关的广度和深度，以满足汽车行业和其他苛刻的终端市场的需求。由于皇冠体育官网仍然是世界上最大的钢铁净进口国，而国内生产的钢铁通常比进口的钢铁更环保，因此国内EAF竞争带来的额外产能可能会取代进口。

国内钢铁生产商可能面临来自外国生产商的激烈竞争。在某些情况下，这些外国生产商往往能够以比皇冠体育官网国内生产商低得多的价格在皇冠体育官网销售产品。根据原产国的不同，这些原因可能包括政府补贴；非法倾倒;降低劳动力、原材料、能源和监管成本；环境法规不那么严格；不太严格的安全要求；人为地维持对美元的低汇率；以及本国的优惠贸易政策。2023年，由于皇冠体育官网和其他地区之间的价格差较低，进口在2023年的大部分时间里都没有吸引力，成品钢铁进口量比前一年下降了14%。然而，国内和国外钢铁价格之间的差异或政府当局目前对进口钢铁实施的某些贸易限制的修改可能直接或间接影响未来的进口水平。进口水平也在不同程度上受到中国和其他国家钢铁生产的相对水平、皇冠体育官网以外对钢铁需求的强弱以及美元对各种外币的相对强弱的影响。2023年，皇冠体育官网进口的成品钢铁占国内钢铁市场消费量的21%。

我们继续为更多的退休人员提供重要的养老金和医疗福利，而其他一些国内外钢铁生产商不为任何或大多数退休人员提供此类福利，这影响了我们相对于某些其他钢铁生产商的总体生产成本。然而，我们已经采取了一些措施来降低养老金和医疗福利成本，包括利用我们的规模和规模主动重新谈判降低医疗保险费，谈判渐进式劳动协议，将各种退休人员的医疗福利责任转移给veba，向养老金计划参与者提供自愿的一次性解决方案，并降低受薪员工的退休人员福利成本。这些行动不仅减少了与我们的养老基金义务相关的一些风险，更重要的是减少了我们对金融市场表现的风险敞口，这是养老基金要求的主要驱动因素。我们继续积极寻求机会，降低养老金和医疗福利成本。

环境问题

我们的运作须遵守有关保护环境的各项法律及规例。我们密切关注这些随时间变化的法律法规，以评估这些变化是否会影响我们的运营。我们以保护公众健康和环境的方式开展业务。

环境问题及其管理仍然是我们每项业务的重要重点。从2017年到2021年，我们向托莱多直接减量工厂投资了约10亿美元，为我们的炼钢业务提供低碳强度的原材料。与传统原料相比，该工厂生产的HBI所需的能源更少，可以用于高炉，通过提高能源效率和减少炼钢所需的焦炭量来减少排放。

在本署设施的建造和营运过程中，为符合规管规定及避免对环境造成不当影响，本署已并将继续投入大量成本。在2023年、2022年和2021年，我们与环境事务相关的资本支出总额分别为6600万美元、1.33亿美元和6200万美元。我们目前估计2024年环境改善的资本支出约为7500万美元，用于各种水处理、空气质量、粉尘控制、尾矿管理和其他杂项环境项目。此外，我们预计2025年和2026年每年用于环境改善的资本支出将与2024年的估计支出大致一致。

监管发展

各政府机构不断颁布新的或经修订的法律法规，在许多领域影响我们、我们的客户和供应商，包括空气和水排放、废物管理和处置、材料和产品分类以及其他环境、健康和安全事项。虽然我们相信我们的环境政策和做法是健全的，并且不期望任何现行法律、法规或许可证的适用会合理地预期对我们的业务或财务状况造成重大不利影响，但我们无法预测不断扩大的法律和法规的整体潜在不利影响。此外，由于所有国内钢铁、废料和采矿生产商都在同样的联邦环境法规下运作，我们不认为我们需要遵守这些法规而比国内竞争对手处于更不利的地位。一些外国竞争对手可能受益于其生产所在国较不严格的环境要求，从而使它们的遵守成本较低，并使这些外国竞争对手在其产品上具有成本优势。

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表内容

具体来说，有几个值得注意的拟议或潜在的规则制定或活动可能对我们的设施未来产生重大不利影响，这取决于它们的最终结果：气候变化和温室气体法规；《国家环境空气质量标准》中颗粒物的修订；改变臭氧运输条例；硒放电调节；明尼苏达州硫酸盐野生稻水质标准；明尼苏达州的汞TMDL和汞减少规则；以及修订《塔克石、钢铁和焦炭行业有害空气污染物国家排放标准》。

气候变化和温室气体法规

继续关注有关气候变化、人类活动在影响气候变化方面的作用以及可能通过法规和立法加以缓解的问题，可能会对我们的客户和供应商、我们的业务和未来的财务业绩产生重大影响。政策制定者正在评估或发展州、地区、国家和国际层面的碳监管。此外，国际条约或协定（如《巴黎协定》）可能影响皇冠体育官网的立法和监管决定。可能影响我们业务的潜在气候相关法规和立法包括报告义务，如2023年底在加利福尼亚州颁布的气候问责方案、强制性碳减排、碳定价机制和贸易政策，如欧盟的碳边界调整机制。该法案于2023年底进入过渡阶段，以及与气候相关的采购和产品标签要求。这些潜在法规的动态前景对大型工业公司提出了挑战，要求他们评估碳合规成本对其运营的长期净影响。在缺乏全面的联邦碳立法的情况下，许多州、地区和联邦监管举措正在制定或正在生效，从而形成了一种脱节的方法，用于温室气体排放控制、潜在的碳定价和与气候相关的采购活动。我们打算继续积极参与联邦和州一级有关立法和监管改革的讨论。

我们在这个问题上的风险敞口包括与温室气体排放监管相关的直接和间接财务风险，以及与适应气候变化相关的潜在物理风险。我们正在继续审查与气候变化有关的物理风险。作为一家能源密集型企业，我们有广泛的温室气体排放源，如铁矿石炉和窑炉、移动设备、电炉和综合炼钢设施等。因此，我们最重要的监管风险包括：(1)与现场排放水平（直接影响）或减少排放水平相关的成本；(2)能源供应商和其他供应商转嫁给我们的间接成本（间接影响）。

在国际上，各国正在根据资源、经济结构和政治因素，以不同的设计和严格程度实施要求或激励减排的机制。然而，一些外国竞争对手可能受益于与气候有关的较不严格的要求，使这些外国竞争对手在其产品上具有成本优势。

由于联邦、州或国际碳限制计划的潜在多样性，随着时间的推移，我们的业务和客户群可能会受到负面的财务影响，因为为了遵守可能对温室气体排放施加的限制，能源、环境和其他成本会增加。我们相信，我们的风险敞口可以通过多种因素来减少，包括与相关利益相关者和政策制定者就潜在的温室气体监管和立法进行接触；减排机会，如能源效率、工业电气化、碳捕获、利用和封存、可再生能源和燃料灵活性，如氢；以及其他提高效率的材料投入、产品和技术。

国家环境空气质量颗粒物标准的变化

2023年1月6日，皇冠体育官网环保署提议修改《国家环境空气质量标准》中的颗粒物。该提案就降低年度主要细颗粒物（PM）征求意见 2.5 )水平从每立方米12微克（ug/m） 3 )至9 - 10微克/米 3 同时对备选的年度标准水平进行评论，低至8微克/米 3 达到11ug /m 3 。环保署还提议保留目前的24小时PM制 2.5 标准为35ug /m 3 同时征求意见，将该水平下调至25微克/立方米 3 。标准越低，对我们运营的潜在影响就越大。我们积极与各专家和行业协会接洽，就该提案提供法律和技术意见。2024年2月7日，皇冠体育官网环保署发布了降低年度主要PM的最终规定 2.5 标准至9.0 ug/m 3 。该标准将在《联邦公报》公布后60天内成为最终标准，并将在该日期之后影响对新来源或修改来源的许可。各州将有三年半的时间向环保署提交州实施计划，详细说明他们打算如何解决影响该州未达到目标领域的现有污染源。环保局保留了目前主要的24小时PM制 2.5 标准为35ug /m 3 。为了符合新的颗粒物标准，我们的工厂需要对空气污染控制设备或操作进行潜在的改变，目前尚不清楚，潜在的成本无法估计，但可能是巨大的。修订后的标准很有可能被提起上诉，也有可能被暂缓执行，但目前还不确定。

臭氧运输条例的改变

2022年，皇冠体育官网环保署提议对在特定州运营的各种行业（包括钢铁和铁矿石行业）实施新的氮氧化物（臭氧前体）标准，包括我们运营的许多州（伊利诺伊州、印第安纳州、密歇根州、明尼苏达州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州）。虽然最终规则有所变化，对我们的运营影响较小，但我们对最终规则提出上诉，因为它适用于再热炉和锅炉。如果上诉失败，那么我们将不得不投资新的或改进的空气污染控制设备，其实际成本未知，但可能是很大的。

硒放电调节

在密歇根州，我们的Empire和Tilden矿山已经实施了合规计划，根据适用的许可条件管理硒。这两个设施的水处理系统预计将于2028年开始建设，该系统预计将于2030年投入运行。截至2023年12月31日，我们的Empire资产退休义务中包含约1.31亿美元的贴现负债，其中包括与Empire所需基础设施部分建设相关的估计成本和处理设施的预期未来运营成本。此外，包括在我们的蒂尔登未来

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表内容

资本计划约为3200万美元，用于建设蒂尔登所需的基础设施部分。我们正在继续评估和开发潜在的成本效益和可持续的硒处理技术。

2016年7月，皇冠体育官网环保署发布了新的硒鱼组织限值和更低的水柱浓度标准，如果密歇根州环境、大湖和能源部采用这些新标准来取代大湖水质倡议所要求的现有限值，可能会增加处理成本。因此，我们无法合理估计这些水质标准对我们业务的时间或长期影响。

明尼苏达州硫酸野生稻水质标准

2018年5月，明尼苏达州州长通过行政命令成立了一个野生水稻工作组，就野生水稻的恢复和监管提出建议。现有的含有野生稻的湖泊和溪流的硫酸盐水质标准并没有适用于我们的任何排放许可，也没有在明尼苏达州执行。此外，该标准可能无法执行，因为立法禁止MPCA执行该标准，直到过时的标准根据现代科学得到更新。

明尼苏达州于2020年向皇冠体育官网环保署提交了一份受损水修订清单。2021年，皇冠体育官网环保署不批准明尼苏达州的清单草案，随后宣布了根据《清洁水法》第303(d)条程序，因硫酸盐而受损的野生水稻水体拟议清单，这导致2021年11月增加了32个水域。目前，尚不清楚MPCA打算如何实施解决硫酸盐受损水域的要求。

由于这些原因，解决明尼苏达州铁矿石开采和造粒作业中某些水排放中硫酸盐浓度的潜在义务的影响目前尚无法估计，但如果我们被要求大幅减少某些排放中的硫酸盐，可能会产生重大不利影响。

明尼苏达州的汞TMDL和汞减少规则

2014年9月，明尼苏达州颁布了《空气中汞排放报告和减少规则》，要求报告和减少某些来源的空气中汞的排放，包括塔克土设施。该规则适用于我们在明尼苏达州的所有铁矿石开采和造粒作业，并要求在2018年向MPCA提交汞减排计划，计划实施要求将于2025年1月1日生效。在《减汞计划》中，评估了现有控制技术在技术上能否达到72%的减汞率。如果现有的控制技术在技术上不能达到72%的减汞率，设施必须提出替代的减汞措施。在TMDL实施和2014年规则制定过程中，为评估潜在的减汞技术商定的主要原则之一是，所选技术必须符合以下“适应性管理标准”：技术必须在技术上可行；必须在经济上可行；不得影响颗粒质量；并且不得在加热炉或空气污染控制设备中造成过度腐蚀。

我们明尼苏达州工厂的汞减排计划已于2018年12月提交给MPCA。该计划确定，目前还没有经过验证的技术可以经济有效地减少塔脱石炉的汞排放，以实现72%的目标减排率，同时满足所有适应性管理标准。这一决定是基于详细的工程分析和研究测试。2023年1月，MPCA回应说，某些技术可能是合适的，MPCA要求这些设施在即将实施的Taconite国家有害空气污染物排放标准规则生效之日起180天内提交修订后的减汞计划。对我们的潜在影响目前还无法估计，因为修订后的减汞计划仍在制定中。

塔克土、综合钢铁和焦炭类别的风险和技术审查

根据《清洁空气法》，在颁布针对特定工业类别的有害空气污染物的国家排放标准后的八年内，环保署必须审查这些标准，以确定它们是否继续在足够的安全范围内保护公众健康，并防止不利的环境影响。此外，EPA被要求每八年审查和修订一次标准，以说明HAP控制技术或方法的改进。

皇冠体育官网环境保护署多年来一直与塔科尼和综合钢铁行业合作，收集数据，以便重新计算每一类HAP排放的风险，并确定这些行业是否存在新技术。2020年，皇冠体育官网环保署确定这两类来源的风险都是可以接受的，并在2020年对这两个部门采用了新的规则。然而，同样在2020年，一家法院裁定，皇冠体育官网环保署必须在其《有害空气污染物风险和技术评估国家排放标准》中解决所有有害空气污染物。参见Louisiana Environmental Action Network， et al. v. Environmental Protection Agency and Andrew Wheeler 955 F.3d 1088 （dc Cir. 2020）。EPA随后重新启动了包括塔克土和综合钢铁在内的众多来源类别的规则制定工作，以确认所有有害物质都已在这些规则的更新中得到解决。

2023年，皇冠体育官网环保署确定，一些尚未受到监管的行业排放了几种HAPs，因此皇冠体育官网环保署为这些特定的HAPs提出了新的标准。此外，环境保护署提出的一些监管改革是基于它认为这些部门的技术发展。一些贸易组织对拟议的规则发表了评论，这些规则预计将于2024年最终确定。一些拟议的变更，如果最终敲定并在上诉中维持，可能会导致我们的塔克土、钢铁或焦炉资产出现重大支出。目前，确切的支出是未知的。我们打算使用所有可用的工具来确保这些规定是基于健全的科学和可行的技术。

2023年，皇冠体育官网环保署同样认定，焦炉、焦炭挤压、淬火和电池组的残留风险很低，没有新技术的发展证明修改法规是合理的。然而，皇冠体育官网环保署对以前不受监管的HAPs提出了新的限制，并提出了其他要求，这些要求加在一起可能需要对我们的焦炭设施进行投资。目前，预计支出的数额是未知的。

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表内容

其他政府法律法规

除了环境法律法规，我们还要遵守世界各地的各种法律法规。例如，贸易法规的变化，包括关税或其他进出口限制，可能导致全球钢铁价格下降或波动加剧，从而影响我们的盈利能力。此外，健康和安全条例，包括职业安全与卫生条例和职业安全与卫生条例，已经并可能继续需要增加运营成本或资本投资，以促进安全的工作环境。我们还必须遵守复杂的外国和皇冠体育官网法律法规，其中可能包括《反海外腐败法》和其他反贿赂法律、欧盟《通用数据保护条例》和其他皇冠体育官网和外国隐私法规，以及运输和物流法规。上述法律法规以及其他适用法律法规，或其解释或执行方式，可能要求我们以额外流程、培训和资本等形式进行重大投资。有关与某些适用法律法规相关的风险的讨论，请参见第一部分-第1A项风险因素。

原材料和能源

我们的炼钢业务需要铁矿石、HBI、焦炭、煤、铁、碳和不锈钢废料、铬、镍、锌和其他合金作为主要原料。我们还在运营中消耗天然气、电力、工业气体和柴油燃料。作为一家垂直整合的钢铁公司，我们能够在内部供应我们炼钢业务所需的大部分黑色原料。我们还试图通过其他方式降低未来供应短缺和价格波动的风险。如果市场上有我们无法在内部供应的原材料的多年期合同，我们可能会利用这些合同来确保足够的供应，以满足我们的关键原材料需求。当没有多年期合同，或者没有可接受的条款时，我们根据年度合同购买剩余的原材料需求或进行现货采购。我们还定期评估替代来源和替代材料。此外，我们可能会对冲部分能源和原材料采购，以降低波动性和风险。我们相信，我们已经或将能够确保足够的供应，以满足我们2024年的原材料和能源需求。

生产一吨钢铁所需的原材料将根据最终钢铁产品的规格、原材料的质量以及（在较小程度上）钢铁生产设备的差异而波动。例如，一般来说，在我们的综合炼钢设施中，我们生产1吨焦炭消耗约1.4吨净煤。生产一吨生钢（通常定义为碳板）的过程需要约1.4净吨铁矿石球团和/或HBI球团当量，0.3至0.4净吨焦炭和0.3净吨废钢或废钢替代品。在正常运行水平下，在轧制、精加工和进一步加工之前，我们每生产净吨粗钢还消耗约5至6百万英热单位的天然气。此外，我们的电弧炉平均需要1.1吨废铁、不锈钢或废铁替代品来生产1吨钢材。虽然这些估计的消费量是为了给我们的钢铁生产中使用的原材料和能源消耗的总体感觉，但可能会出现实质性的变化。

铁矿石

我们在明尼苏达州和密歇根州拥有或共同拥有五个活跃的铁矿。根据我们在这些矿山的所有权，我们的年度额定铁矿石生产能力份额约为2800万吨，供应我们炼钢业务所需的所有铁矿石。指第一部分-第2项属性获取更多信息。

HBI

我们对HBI生产的投资使我们能够在需要时清洁铁装置，以生产先进的钢和不锈钢产品。这为我们自己的生产提供了灵活性，使我们能够避免进口铁替代品的风险和碳足迹。进口到皇冠体育官网的铁替代品传统上来自世界上那些历史上经历过更大政治动荡、污染标准低于皇冠体育官网的地区。我们的投资表明了我们的原材料和公司在负责任地管理价格风险、可用性和关键投入的总体碳足迹方面的战略。我们的年生产能力为190万吨HBI。

焦炭和煤

我们拥有三个活跃的焦化设施，其中一个焦化厂位于我们的伯恩斯港设施。这些设施目前为我们的炼钢业务提供了大约一半的焦炭需求，年额定产能为260万吨。此外，我们与提供剩余需求的供应商签订了焦炭供应协议。我们的焦炭采购是按年度或多年协议进行的，并定期调整价格。

我们的普林斯顿煤矿每年的额定炼焦煤生产能力为180万吨，这满足了我们部分炼焦煤的需求。我们通常根据年度固定价格协议购买大部分炼焦煤。我们相信有足够的焦炭和煤炭的外部供应，以具有竞争力的市场价格可以满足我们的需求。指第一部分-第2项属性获取更多信息。

废钢

我们拥有FPT的资产，它为我们提供优质和废弃废料的采购和处理能力。这是至关重要的，因为随着新的平轧EAF产能开始上线，预计未来几年将增加，优质废钢需求将增长。FPT包括22个设施，主要位于中西部靠近我们的钢铁

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表内容

设施。此外，由于我们能够更好地优化现有电炉和转炉的生产率，我们对废钢的获取进一步加强了我们成为一家环保、低碳强度钢铁制造商的承诺，并使用更清洁的材料组合。

我们的大部分废料需求可以从内部来源产生或处理，包括我们的钢铁生产设施产生的废料。我们相信，满足我们炼钢业务需求的额外废钢供应很容易以具有竞争力的市场价格从外部来源获得。

其他材料

我们相信，铬、镍、锌和其他合金的供应，足以满足我们炼钢业务的需要，很容易以具有竞争力的市场价格从外部来源获得。

能源

我们消耗大量的天然气、电力、工业气体和柴油燃料，这些都是我们运营的重要成本。我们的大部分能源需求都是从外部购买的。获得各种形式的长期、低成本能源对我们的运营至关重要。

天然气是通过长期、年度、季度、月度和现货合同的组合，以市场价格从各种供应商处采购的。我们相信获得低成本和可靠的天然气来源可以满足我们的运营需求。

我们在受管制或不受管制的市场为我们所有的业务购买电力。由于受监管市场的独特性质，我们通过长期或年度合同采购电力。在放松管制的市场中，我们在前一天的市场上购买大部分电力。我们的部分业务亦使用自产焦炉煤气及/或高炉煤气发电，这是一种环保的做法，亦减少了我们从外部购买电力的需要。我们还密切关注可能影响电力供应或成本的州和联邦层面的发展，并将这些变化纳入我们的电力供应战略，以保持可靠、低成本的供应。我们目前也正在签订合同，增加可再生能源的使用，以补充我们现有的供应，这将减少我们的排放。我们相信有足够的价格有竞争力的电力供应来满足我们的需求。

我们根据与各种供应商的长期合同采购工业气体和柴油燃料。我们相信我们有足够的工业气体和柴油燃料供应来满足我们的需求。

人力资本

Cliffs在吸引和留住优秀人才方面有着悠久的历史。我们相信以员工为中心的管理理念是我们成功的关键。

截至2023年12月31日，我们拥有约28,000名员工，其中约27,000名员工在皇冠体育官网，约26,000名员工受雇于生产设施，其余员工受雇于企业支持角色。我们约22,000名小时工中的绝大多数都与各种工会签订了集体谈判协议（约20,000名）。

劳动关系

我们的劳资关系理念是我们人才战略的基石。在皇冠体育斯，我们知道 与 工会保持 牢固、积极的关系 是 我们 长期 增长的 关键。我们承认并尊重员工自由结社和集体谈判的权利，我们不进行骚扰、 恐吓 或报复他们集体谈判的努力。 

皇冠体育斯90%以上的小时工由三个主要工会代表——USW、UAW和IAM。努力工作的工会代表的男人和女人的悬崖 是我们公司的命脉。我们的员工 操作和维护我们的设施 和 ， 最终， 负责 安全 在内部和 我们的客户提供高质量的产品。因此，我们与我们的工会作为业务合作伙伴， 和我们一起取得了 许多 的成功，使我们的业务和我们的员工都受益。

我们很自豪地 报告 ，我们在2023年成功地重新谈判了我们所有的公开劳工协议，没有任何困难或中断。我们在北岸采矿业务的小时工也选择在2023年成立工会，我们成功地与USW快速谈判了一项新的劳工协议。这种与工会的积极合作关系有助于我们保持人才竞争力， 保护我们的客户及其 供应链 免受因劳资分歧而导致的 中断。

人才保留

我们相信，我们未来的成功在很大程度上取决于我们持续吸引和留住高技能员工的能力。我们为员工提供具有竞争力的薪酬、基于激励的奖金计划（在公司表现良好时提供高于市场的薪酬机会）、促进持续学习和成长的发展计划，以及促进员工生活各方面福祉的健全福利计划，包括医疗保健、退休计划和带薪休假。除了这些项目外，我们还使用有归属条件的定向股权赠款，以促进关键人员的保留。这些工具使我们能够增加关键人员的保留率，包括我们的公司和站点皇冠体育领导团队以及关键的技术人才。

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表内容

健全的员工福利计划

我们业务的成功与我们员工的幸福息息相关。因此，我们致力于员工的健康、安全和健康。我们为员工及其家人提供各种创新、灵活和便捷的健康和保健计划，包括提供保护和安全的福利，使他们在可能需要离开工作时间或影响其财务状况的事件中能够安心；通过提供工具和资源来帮助他们改善或保持健康，并鼓励他们参与健康行为，从而支持他们的身心健康；这为他们提供了选择，这样他们就可以定制自己的福利，以满足自己和家人的需求。

多样性、公平和包容

我们将继续在皇冠体育斯培养多元化、公平和包容的文化。通过我们的OneCliffs经营方式（我们的商业行为和道德准则），我们概述了我们的核心价值观，包括信任，尊重和开放的沟通。对我们来说，这意味着鼓励和接受不同的观点，支持和促进性别和种族多样性。此外，我们的OneCliffs营商方式规定，我们不会做出与就业有关的决定，也不会基于种族、肤色、宗教、国籍、年龄、军事或退伍军人身份、残疾、性别（包括性取向和性别认同）、怀孕、遗传信息、种族或任何其他受适用法律保护的特征进行歧视。我们努力使皇冠体育斯成为一个安全的工作场所。在本公司任何地方都不允许骚扰和/或恐吓。这使得我们的员工可以通过专注于公司有意义和具有挑战性的工作来发展自己的职业生涯。

安全

安全生产是我们的首要核心价值，我们将继续在我们的工厂加强零伤害文化。我们不断监控我们的安全表现，并不断改进以实现变化。在整个公司分享最佳实践和事故经验，以确保每个工厂都能执行最有效的政策和程序，以加强工作场所的安全。我们通过积极主动的可持续安全措施来实现我们的目标，并根据既定的行业和公司基准来衡量结果，包括我们全公司的总可报告事故率。在2023年，我们的总报告事故率（包括承包商）为每200,000小时工作1.22。

指展览 95矿山安全披露（随函提交）《多德-弗兰克法案》第1503(a)条规定的矿山安全信息。

可获得的信息

我们的总部位于200公共广场，3300套房，皇冠体育，俄亥俄州44114-2315，我们的电话号码是（216）694-5700。我们受《交易法》及其规章制度的报告要求的约束。《交易法》要求我们向SEC提交报告、代理声明和其他信息。

皇冠体育官网证券交易委员会有一个网站，其中包含有关发行人的报告、代理声明和其他信息，这些信息以电子方式提交给皇冠体育官网证券交易委员会。这些材料可通过访问皇冠体育官网证券交易委员会的主页以电子方式获得 www.sec.gov ．

我们使用我们的网站， www.alphaetomega.net ，作为例行分发重要信息的渠道，包括新闻稿、投资者介绍和财务信息。我们还在合理可行的情况下，在我们以电子方式向SEC提交或提供这些文件后，尽快在我们的网站上免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据《交易法》第13(a)或15(d)条提交或提供的这些报告的修正案。此外，我们的网站允许投资者和其他感兴趣的人注册，当我们在网站上发布新闻发布和财务信息时，自动接收电子邮件提醒。

我们还免费提供审计委员会、战略与可持续发展委员会、治理与提名委员会、薪酬与组织委员会的章程，以及董事会通过的《公司治理指南》和《商业行为与道德准则》。这些文件可通过我们网站上的投资者关系页面获得 www.alphaetomega.net 。可通过选择“投资者”和“SEC文件”获得SEC文件，可通过选择“投资者”和“治理”获得董事会委员会章程、公司治理指南和商业行为与道德准则的公司治理材料。

对我们网站或SEC网站的引用不构成对该等网站所含信息的引用，该等信息不构成本年度报告10-K表的一部分。

如欲索取上述资料，可致电（216）694 -5700或以书面要求：

Cleveland-Cliffs Inc .)

投资者关系

公共广场200号3300套房

俄亥俄州皇冠体育44114-2315

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关于我们行政人员的信息

以下是截至2024年2月8日公司高管的姓名、年龄和职位。除非另有说明，否则所示的所有头寸均由皇冠体育-皇冠体育斯公司持有。


名字	年龄	位置(年代)
Lourenco Goncalves	65	董事长、总裁兼首席执行官（2014年8月至今）；2006年5月至2013年4月，担任Metals USA Holdings Corp.（皇冠体育官网钢铁和其他金属的制造商和加工商）的董事长、总裁兼首席执行官。
克利福德·史密斯	64	皇冠体育-皇冠体育斯钢铁公司执行副总裁兼总裁（2021年9月至今）；执行副总裁、首席运营官（2019年1月至2021年9月）；业务发展执行副总裁（2015年4月至2019年1月）。
基斯Koci	59	皇冠体育-皇冠体育斯服务公司执行副总裁兼总裁（2021年9月至今）；执行副总裁、首席财务官（2019年2月至2021年9月）；2013年至2019年2月，担任Metals USA Holdings Corp.的高级副总裁兼首席财务官。
Celso Goncalves	35	执行副总裁、首席财务官（2021年9月至今）；财务和司库高级副总裁（2020年3月至2021年9月）；副总裁兼财务主管（2018年1月至2020年3月）。
特里费	59	运营执行副总裁（2022年10月至今）；东区运营执行副总裁（2021年9月至2022年10月）；钢厂执行副总裁兼首席运营官（2020年3月至2021年9月）；运营执行副总裁（2019年2月至2020年3月）；皇冠体育官网铁矿石执行副总裁（2014年1月至2019年2月）。
Traci Forrester	52	环境与可持续发展执行副总裁（2021年5月至今）；业务发展执行副总裁（2019年5月至2021年5月）；副总裁、副总法律顾问兼助理秘书（2018年1月至2019年5月）。
詹姆斯·格雷厄姆	58	执行副总裁、首席法务行政官兼秘书（2024年1月至今）；人力资源执行副总裁、首席法务和行政官兼秘书（2022年4月至2024年1月）；执行副总裁、首席法务官兼秘书（2014年11月至2022年4月）。
金伯利Floriani	41	高级副总裁、财务总监兼首席会计官（2021年8月至今）；副总裁、公司财务总监兼首席会计官（2020年4月至2021年8月）；会计与报告总监（2015年8月至2020年4月）。

所有执行官员均听命于董事会。任何高管与任何其他人之间没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，一名高管被选为本公司的高管。Celso Goncalves，我们的执行副总裁兼首席财务官，是我们的董事长、总裁兼首席执行官Lourenco Goncalves的儿子。我们的任何执行人员之间或我们的任何执行人员与我们的任何董事之间都没有其他家庭关系。

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1项。风险因素

对我们的普通股或其他证券的投资受制于我们的业务和我们经营的行业固有的风险。我们在下面描述某些风险和不确定性，这些风险和不确定性的发生可能对我们产生重大不利影响。下面描述的风险和不确定性包括我们目前面临的已知重大风险，但我们的重大风险是不断演变的，下面的描述可能不包括目前不知道的未来风险，目前不认为是重大的或所有业务共同的风险。投资者不应将任何风险的披露解释为暗示该等风险尚未成为现实。尽管我们有广泛的风险管理政策、实践和程序，旨在降低这些风险，但这些不确定性的发生可能会损害我们的业务运营，并对前瞻性陈述所涉及事项的实际结果产生不利影响。本报告在整体上受到这些风险因素的限制。在作出投资决定之前，投资者应仔细考虑以下描述的所有风险，以及本报告和我们向皇冠体育官网证券交易委员会提交的其他报告中包含的其他信息。

管理层已经确定了我们面临的几类重大风险，包括：(I)经济和市场风险，（II）监管风险，（III）财务风险，（IV）运营风险，(V)可持续性和发展风险，以及（VI）人力资本风险。尽管我们按这些皇冠体育对风险进行了分类，并分别讨论了每一种风险，但许多风险是相互关联的。

一、经济和市场风险

包括钢铁、铁矿石和废金属在内的大宗商品价格的波动，直接或间接地影响了我们创造收入、维持稳定现金流和为运营提供资金的能力。

我们的盈利能力取决于钢铁、铁矿石和废金属的历史波动市场价格。我们通过客户销售经历钢铁价格波动的直接影响，通过第三方销售经历铁矿石和废金属价格波动的直接和间接影响，以及铁矿石和废金属价格变动对钢铁价格的影响。正如本报告其他地方所述，钢铁、铁矿石和废金属的价格在最近出现了大幅波动，这些价格变化是不可预测的，并受到我们无法控制的因素的影响，包括：钢铁生产中使用的原材料的国际需求和较高的通货膨胀率的影响；生铁等废金属替代品的可得性；商品价格投机；全球经济增长率，特别是需要大量钢材的建筑和基础设施活动；皇冠体育官网、中国、印度、欧洲和其他工业化或发展中经济体经济活动水平的变化，包括地缘政治冲突或其他原因造成的变化；中国排放政策和环保执法实践的变化；其他钢铁生产商、分销商、铁矿石供应商和废金属加工商和贸易商的生产能力、生产率和库存水平的变化；贸易法律的变化；不公平贸易进口的数量；征收或终止影响钢铁和铁矿石市场的关税、进出口管制和其他贸易壁垒；气候变化和其他与天气有关的破坏，传染病暴发，如COVID-19大流行，或可能影响全球钢铁、铁矿石或废金属供应的自然灾害；基础设施和交通的邻近性、容量和成本。

因此，我们的收入随我们销售产品的价格而变化。例如，在2023年期间，由于指数定价降低的影响，我们的钢铁产品的平均销售价格低于2022年，这导致尽管销量增加，但收入减少。在某种程度上，商品价格，包括HRC价格，涂层和其他特种钢价格，国际钢铁价格和废金属价格，在较长一段时间内显著下降，我们可能不得不进一步修改我们的运营计划，包括削减生产，降低运营成本和推迟资本支出。因此，我们可能还需要记录商誉、无形资产、长期资产和/或存货的减值。如果某些储量不能再以现行价格经济地开采或加工，持续较低的价格也可能导致我们进一步减少现有的矿产储量。特别是在通货膨胀加剧导致投入成本上升的时期，我们可能无法以足够的金额减少成本以抵消收入的减少，并可能招致损失。这些事件可能对我们产生重大不利影响。

我们将很大一部分钢铁产品销售给汽车市场，汽车市场的波动或变化可能对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。

我们钢铁产品的最大终端用户是北美的汽车行业。除了这些直接销售给汽车行业，我们还向分销商和加工商进行额外销售，这些分销商和加工商最终可能会将其中的一部分转售给汽车市场。除了我们在汽车行业的暴露程度之外，我们还面临着我们对某些特定汽车制造商的相对集中销售所带来的风险，如果我们无法与一个或多个重要汽车客户续签固定价格合同，或者如果这些客户选择将其部分零部件业务转移到其他供应商，我们的销售量和收入可能会受到不利影响。汽车生产和销售是周期性的，对总体经济状况和其他因素很敏感，包括利率、消费者信贷、支出和偏好，以及供应链中断。如果汽车生产和销售下降，无论是由于消费者面临通货膨胀、利率上升或其他原因导致的购买力下降，我们对汽车市场的销售和出货量都可能相应下降。我们可能因此承受的不利影响包括，但不限于，由于需要将我们的钢铁销售给利润较低的客户和市场而导致的利润率下降，如果我们无法向其他客户和市场销售相同数量的钢铁，则钢铁产量下降导致的固定成本上升，以及由于我们的竞争对手面临类似的挑战并在我们服务的其他市场上激烈竞争，销售额、出货量、定价和利润率普遍下降。这些不利影响可能会对我们的收入、财务业绩和现金流产生负面影响。

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此外，尽管我们是北美最大的扁钢生产商，但近年来汽车业务的竞争已经加剧，因为钢铁生产商和生产替代材料的公司都把精力集中在获取和/或扩大汽车业务的市场份额上，因为其他市场对钢铁和其他金属（包括大宗商品）的条件不太有利。因此，我们可能会失去现有或新进入者的市场份额，或者汽车制造商将在定期续约谈判期间利用潜在供应商之间的激烈竞争来压力我们的定价和利润率，以维持或扩大我们与他们的市场份额，这可能会对我们的收入，财务业绩和现金流产生负面影响。

全球钢铁产能过剩、钢铁进口和铁矿石供过于求可能导致全球钢铁和铁矿石价格下跌或波动加剧，直接或间接影响我们的盈利能力。

近年来，全球现有的大量钢铁产能以及新建或扩建的产能可能会导致全球产能超过需求。虽然我们的某些皇冠体育官网竞争对手已经关闭了产能，但我们的某些竞争对手已经宣布并正在推进近期发展新炼钢产能的计划。此外，由于受到外国政府的拥有、控制或补贴，某些外国竞争对手可能具有成本优势，它们在过去几年中大幅提高了钢铁产能，在某些情况下似乎已经瞄准了皇冠体育官网的进口市场。根据国外市场和经济状况、贸易协定和条约的变化、法律、法规或影响贸易的政府政策、外国生产商规避皇冠体育官网贸易制裁和政策（包括锡厂产品和电工钢市场）的能力、美元相对于其他货币的价值以及我们无法控制的其他变量，更大规模进口的风险可能会继续存在。此外，钢铁和铁矿石产品持续较高的市场价格可能会导致新的生产商进入市场，或现有生产商进一步扩大生产能力，这可能反过来导致钢铁价格下降和废钢等炼钢投入的价格上涨。钢铁和铁矿石供应过剩，加上全球钢铁需求减少和进口增加，也可能导致钢铁和铁矿石价格下跌。钢铁和/或铁矿石价格的下行压力可能对我们的经营业绩、财务状况和盈利能力产生不利影响。

我们的一个或多个主要客户或主要供应商的严重财务困难或破产可能对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。

我们大多数客户的销售和运营对北美汽车、住房、建筑、家电、能源、国防和其他行业的总体经济状况非常敏感。我们的一些客户杠杆率很高。如果当前的经济状况明显减弱，无论是由于运营、周期、供应链还是其他问题，包括通货膨胀压力、更高的利率或传染病爆发，都可能导致客户减少、延迟或取消与我们的订单，严重影响我们客户的信誉，并导致其他财务困难，甚至导致我们的客户申请破产。未能收到客户对我们交付的产品的付款可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。客户集中在一个特定的行业，如汽车行业，可能会增加我们的风险，因为情况可能会同时影响多个客户。此类事件可能导致我们经历销售损失或与无法收回所有未偿应收账款以及流动性减少相关的损失。同样，如果我们的主要供应商面临财务困难或需要在破产中运营，就像我们在2022-2023年期间与我们的一个主要钢厂渣服务供应商所经历的那样，这些供应商可能会遭受运营中断甚至面临清算，这可能导致这些供应商违约，或我们无法及时获得替代材料或服务，或导致我们因此而增加成本。此类事件可能对我们的业务连续性、财务业绩和现金流产生不利影响。

2。监管风险

皇冠体育官网政府对影响贸易的贸易协定和条约、法律、法规或政策采取的行动可能导致全球钢铁价格下降或波动加剧，从而影响我们的盈利能力。

近年来，皇冠体育官网政府已经改变了其国际贸易政策的做法，无论是一般的还是直接或间接影响钢铁行业的事项，包括采取某些影响贸易的单方面行动，重新谈判现有的双边或多边贸易协定，以及与外国签订新的协定或条约。例如，2018年3月，皇冠体育官网政府根据第232条发布公告，对进口钢铁征收25%的关税。这些第232条关税是基于国家安全理由征收的，针对的是某些外国竞争对手以人为的低价进行不公平贸易的进口钢铁。作为对232条款关税的报复，欧盟随后对从皇冠体育官网进口的某些钢铁产品和其他商品征收了自己的关税。在2020年11月皇冠体育官网总统大选之后，皇冠体育官网政府与其他政府之间的谈判导致了对这些措施的修订。例如，皇冠体育官网政府同意修改与欧盟、日本和英国的关税配额制度，允许更多来自这些贸易伙伴的进口产品进入皇冠体育官网市场，而不征收第232条关税。皇冠体育官网政府还可能与其他贸易伙伴就削减或取消第232条关税进行谈判。如果第232条措施进一步取消或大幅减少，无论是通过法律挑战、立法、行政行动还是其他方式，外国钢铁的进口可能会增加，皇冠体育官网的钢铁价格可能会下降，这可能会对我们的收入、财务业绩和现金流产生重大不利影响。

此外，在2020年期间，USMCA在皇冠体育官网、墨西哥和加拿大之间实施，取代了北美自由贸易协定。由于我们所有的钢铁制造设施都位于北美，我们的主要市场之一是北美的汽车制造业，我们相信，通过激励汽车制造商和其他制造商增加在北美的制造产量并使用北美，USMCA有可能对我们的业务产生积极影响

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皇冠体育官网的钢铁。然而，很难预测贸易政策变化的短期和长期影响，因此，无论是USMCA还是皇冠体育官网政府可能实施的其他新的或重新谈判的贸易协定、条约、法律、法规或政策，都会对我们的业务以及我们的客户和供应商的业务产生有利或不利的影响。不利影响可能直接来自贸易和商业交易的中断和/或间接地对皇冠体育官网经济或某些经济部门产生不利影响，影响对我们客户产品的需求，进而对我们产品的需求产生负面影响。我们的一些主要客户（包括汽车制造商）的供应链的重要环节可能会受到USMCA或其他新的或重新谈判的贸易协定、条约、法律、法规或政策的负面影响。

虽然我们目前可能受益于某些反倾销和反补贴税命令，但任何此类救济都受到定期审查和挑战的影响，这可能导致撤销或修改命令或降低关税。在2022年和2023年期间，皇冠体育官网国际贸易委员会审查并继续实施了反倾销和反补贴税令，涵盖了从几个主要贸易伙伴进口的一些关键产品，包括耐腐蚀钢、冷轧钢、热轧钢和切长板。然而，先前批准的贸易救济申请可能无法成功或完全有效地防止倾销和补贴进口造成的损害。任何这些行动及其直接和间接影响都可能对我们的收入、财务业绩和现金流产生重大不利影响。

我们受到广泛的政府监管，这给我们带来了潜在的重大成本和责任。未来的法律法规或其解释和执行方式可能会增加这些成本和责任，或限制我们生产原材料和产品的能力。

新的法律或法规，或现有法律或法规的变更，或其解释或执行的方式，可能会增加我们的经营成本，并限制我们经营业务或执行战略的能力。除其他外，这包括：MSHA法规的变化，例如可吸入二氧化硅标准和表面移动设备规则；重新评价《国家环境空气质量标准》，例如修订的二氧化氮、二氧化硫、铅、臭氧和微粒物质标准；职业安全与卫生条例解释的变化，例如职业性接触噪音、某些化学品或有害物质、传染病和潜在危险机械的标准；以及税收法律法规的变化，包括根据皇冠体育官网或外国法律可能对来自全球运营的某些收入征税。

我们及我们的业务须遵守与环境保护和人类健康与安全有关的各种国际、外国、联邦、州、省和地方法律法规，包括与空气质量、水质和养护、植物、湿地、自然资源和野生动物保护（包括濒危或受威胁物种）、财产的复垦、补救和恢复以及相关担保债券或其他财务保证、土地使用、向环境排放物质、工业作业和采矿对地下水质量和供应的影响、对含有多氯联苯的电气设备的管理以及其他有关事项。尽管执行了严格的环境协议和管理系统，但我们不能确定我们一直或将始终完全遵守所有这些法律法规。如果我们违反或未能遵守这些法律或法规，我们可能会被罚款，被要求停止运营，承担刑事或民事责任，或受到监管机构的制裁，或被禁止参与政府合同。此外，联邦或州监管机构有权在认为可能造成死亡或严重人身伤害的迫在眉睫的危险时，下令暂时或永久关闭矿山或生产设施。遵守我们必须遵守的复杂而广泛的法律和条例给我们带来了巨大的成本，随着时间的推移，由于加强了监管，采用了更严格的环境、健康和安全标准，对补救服务的需求增加，导致设备、用品和劳动力短缺，以及其他因素，成本可能会增加。

具体而言，有几项值得注意的拟议或最近颁布的规则制定或活动，我们将受到约束，或将进一步监管和/或对我们和我们的客户征税，这也可能要求我们或我们的客户减少或以其他方式显著改变运营或产生大量额外成本，这可能会限制我们生产原材料和产品的能力，具体取决于它们的最终结果。这些新出现的或最近颁布的规则、法规和政策指导包括但不限于：贸易法规，如美墨加协定和/或其他贸易协定、条约或政策；关税政策的改变，包括根据第232条对若干进口钢铁征收25%的关税；减缓气候变化战略和温室气体管制；硒放电调节；硫酸盐野生稻水质标准修订及实施明尼苏达州的汞TMDL和有关减少空气中汞排放的联邦法规；区域雾霾FIP规则；臭氧运输条例；与环境正义倡议有关的机构决定；修订的国家环境空气质量标准，特别是关于臭氧和颗粒物的标准；修订后的《塔脱石、焦炭、钢铁行业有害大气污染物国家排放标准》；以及关于全氟烷基和多氟烷基物质的附加规定。我们同样期望联邦政府和州政府继续提出更严格的环境法规，特别是与气候变化有关的法规。任何新的或更严格的立法、法规、规则、解释或命令，在颁布和执行时，包括任何与所需的监测和报告或减少或征税有关的碳排放水平，都可能对我们的业务、运营结果、财务状况或盈利能力产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到近期颁布和正在审议的与某些矿山相关问题有关的重要联邦和州法律法规的影响，例如尾矿池的稳定性、矿山排水和充填活动、地下和露天矿山的复垦和安全。例如，关于地下矿井，这些法律和条例包括建造和维持储藏库的要求，以便在整个矿井储存更多的自给自足的自救者；在矿井中安装救援室；对矿井人员进行持续跟踪和沟通；安装从矿井入口至矿井各区段的电缆救生索，协助紧急逃生；提交和批准应急预案；以及额外的安全培训。此外，还需要及时报告

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增加了对违反这些法规和现行法规的罚款和处罚。这些法律法规可能导致我们产生大量额外费用。

此外，我们的某些业务可能面临在海外开展业务的风险，我们必须遵守复杂的外国和皇冠体育官网法律法规，其中可能包括但不限于《反海外腐败法》和其他反贿赂法律、与进出口和贸易管制有关的法规、欧盟《通用数据保护条例》和其他皇冠体育官网和外国隐私法规，以及运输和物流法规。这些法律法规可能会增加我们在国际司法管辖区开展业务的成本，并使我们的业务和员工面临更高的风险。我们要求我们的员工、承包商和代理商遵守这些以及所有其他适用的法律法规，但如果不这样做，可能会导致我们和我们的员工承担行政、民事或刑事责任以及声誉受损。

作为联邦、州和地方公共采购项目的供应商，包括可能因拟议或最近颁布的有关基础设施投资的政府立法（如《2021年基础设施投资与就业法案》）而产生的项目，本公司可能受到某些严格采购法规的约束，这些法规可能带来合规挑战，或可能增加获得某些业务的成本。我们也可能受到影响我们客户的监管变化的间接影响，这反过来可能会减少他们对我们产品的需求数量，对他们购买的条款或他们愿意支付的产品价格产生不利影响。影响我们供应商的监管变化，例如中国劳工或环境标准的任何变化，可能会减少他们出售给我们的产品或服务的可用性，或者可能会提高他们出售给我们的产品或服务的价格。

我们的运营使用有害物质，无意中可能会影响环境，这可能会给我们带来重大责任。

我们的业务目前和过去都在使用有害材料和物质，我们已经产生并预计将继续产生固体废物和有害废物。根据国际、外国、联邦、州、省和地方法律法规，我们已经并可能在未来受到有毒侵权、自然资源损害和其他损害以及土壤、地表水、沉积物、地下水和其他自然资源的调查和清理以及财产回收的索赔。此类损害赔偿索赔，以及调查、补救和复垦要求，已经出现并可能在未来出现，原因是我们或我们收购的公司拥有、租赁或经营的场地，以及我们或我们收购的公司以前拥有、租赁或经营的场地，以及我们的合资伙伴拥有、租赁或经营的污染场地。我们也可能对我们发送危险废物的第三方场所的污染承担责任。我们对这些索赔的责任可能是严格的和/或连带的，因此我们可能对污染或其他损害承担超过我们份额的责任，甚至对所有索赔负责，无论过失如何。我们将来可能会被指定为其他第三方网站的潜在责任方，并且我们无法确定与这些额外网站相关的成本不会超过我们已建立的任何准备金或其他重大费用。

我们可能无法获得、维持、更新或遵守我们运营所需的许可证和执照，或被要求提供额外的财务保证，这可能会降低我们的产量、现金流、盈利能力和可用流动性。

我们必须获得、维持和遵守许多许可证和执照，这些许可证和执照要求批准业务计划，并对与我们的钢铁生产和加工、采矿和其他业务有关的各种环境、健康和安全事项施加严格的条件。这些包括各种联邦、州、省、外国和当地机构以及监管机构颁发的许可和批准，我们可能并不总是能够遵守这些许可和批准。许可规则很复杂，可能会随着时间的推移而改变，这使得我们遵守适用要求的能力变得更加困难，或者可能不切实际，成本高昂，可能会妨碍正在进行的作业的继续或未来作业的发展。对规则的解释也可能随着时间的推移而改变，并可能导致要求，例如额外的财务保证，从而使遵守规则的成本更高。此外，尽管我们正在努力减少环境足迹，提高商业模式的弹性，但针对气候变化和产生温室气体排放的工业活动（如我们的炼钢、炼焦和采矿业务）的监管水平的提高，可能会影响、延迟或破坏我们获得新的或更新许可证或修改现有许可证的能力。

此外，包括特殊利益集团和个人在内的公众，根据各种法规和新兴的环境司法政策，拥有一定的权利，可以对许可过程发表评论、提出异议或以其他方式参与，包括对此类许可或活动提起公民诉讼。例如，我们已经遇到并预计将继续遇到公众反对批准与我们的某些主要炼钢设施有关的续期申请，包括我们的印第安纳港工程。由于这些因素或其他原因，所要求的许可证可能无法及时或根本无法签发或续签，或者签发或续签的许可证可能包含我们无法满足的条件，或以其他方式限制我们有效开展生产、采矿和加工活动的能力，或包含我们可能无法以商业合理条款或根本无法提供的额外财务保证要求。这可能会减少我们ABL贷款机制下的可用借款能力。这些条件、限制或要求也可能降低我们的产量、现金流或盈利能力。

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表内容

3。金融风险

我们现有和未来的债务可能会限制可用于投资于我们业务持续需求的现金流，这可能会阻止我们履行我们在优先票据、ABL融资和其他债务下的义务，我们可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下的义务，这可能不会成功。

截至2023年12月31日，我们的长期未偿债务本金总额为31.92亿美元，其中8.29亿美元是有担保的（不包括5600万美元的未偿信用证和2.15亿美元的融资租赁），合并财务状况表上有1.98亿美元的现金。截至2023年12月31日，我们的优先票据本金总额为31.92亿美元。在我们的ABL融资下，转轮手枪承诺的总本金金额为47.5亿美元。截至2023年12月31日，我们在ABL Facility下没有未偿借款，信用证义务和其他承诺的本金总额为5600万美元。截至2023年12月31日，基于未偿信用证义务和当时的借款基础，我们ABL Facility下的借款可用性为43.41亿美元。

我们的部分运营现金流用于偿还优先票据和ABL贷款项下的债务，减少了用于资本支出、收购或战略发展计划以及其他一般公司用途的现金可用性，或用于向股东返还资本，包括通过股票回购。虽然目前还不确定美联储是否会在2024年及以后降低、维持或进一步提高利率，但更高的利率将增加我们需要分配的现金数量，以便在我们的ABL工具下有未偿余额的情况下偿还债务的利息支出。

我们按期支付本金、溢价（如有）和债务利息的能力，或为债务再融资的能力，取决于我们未来产生现金的能力，以及我们的财务状况和经营业绩，这取决于当前的经济和竞争状况，以及我们无法控制的某些财务、业务和其他因素，如本“风险因素”部分所述。如果我们无法偿还债务，我们可能会面临严重的流动性问题，我们可能会被迫减少或推迟投资，资本支出和股票回购，或出售资产，寻求额外的资本，包括额外的有担保或无担保债务，或重组或再融资我们的债务，我们可能无法继续作为一个持续经营。我们可能无法完成任何拟议的资产出售或收回这些资产的账面价值，并且任何收益可能不足以满足当时到期的任何偿债义务。这些例子中的任何一个都可能对我们的运营结果、盈利能力、股东权益和资本结构产生重大不利影响。此外，未能遵守管理我们债务的工具中任何适用的契约可能导致违约，如果不加以纠正或豁免，将对我们产生重大不利影响。

我们的负债水平可能会产生进一步的后果，包括但不限于，增加我们对不利经济或行业条件的脆弱性，使我们与我们经营的行业中的其他企业相比处于竞争劣势，这些企业没有杠杆，可能更有能力抵御经济衰退和衰退环境，限制我们计划或应对的灵活性。我们的业务和我们经营的行业发生了变化，要求我们对全部或部分现有债务进行再融资。我们可能无法以商业上合理的条款进行再融资，或者根本无法进行再融资，我们债务的任何再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的契约，从而使我们更难获得我们的供应商或监管机构可能要求的保证金、信用证或其他财务保证，尤其是在信贷市场疲软期间。此外，如果信用评级机构下调我们的评级，无论是由于我们的业务或债务状况的特定因素、钢铁、废金属和采矿业的长期周期性低迷或宏观经济趋势（如全球或地区衰退）、养老金和OPEB义务的增加，我们的融资或再融资成本、进入资本市场的机会，以及我们购买商品和服务的条款，都可能受到不利影响。通货膨胀和高利率的不利影响，或信贷和资本市场更普遍的趋势。我们的部分借款能力和ABL融资下的未偿债务以SOFR为基础的可变利率计息。如果这些利率上升，我们的利息支出就会增加。限制进入资本市场和/或增加借贷成本可能对我们的经营业绩、现金流、财务状况和流动性产生不利影响。

我们的实际经营结果可能与我们的指导有很大不同。

我们不时发布指导意见，包括在我们的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-展望”中列出的关于我们未来业绩的指导意见。本指南由前瞻性陈述组成，由我们的管理层准备，并受我们的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中包含的假设和其他信息的限制和约束。我们的指南并不符合皇冠体育官网注册会计师协会发布的指南，我们的独立注册会计师事务所或任何其他独立或外部方都没有编制或审查该指南，因此，没有此类人员对此发表任何意见或任何其他形式的保证。

指引基于若干假设和估计，虽然以具体数字呈现，但本质上受业务、经济、监管和竞争的不确定性和偶然性的影响，其中许多是我们无法控制的，并且基于对未来业务决策的特定假设，其中一些将发生变化。我们公布这些数据的主要原因是为我们的管理层提供一个基础，与分析师和投资者讨论我们的业务前景。我们不对任何此类第三方发布的任何预测或报告承担任何责任。

21 | CLF 2023表格10-k

表内容

指导在本质上必然是推测性的，可以预期的是，我们所提供的指导的部分或全部假设将不会实现或与实际结果有很大差异。因此，我们的指导仅仅是管理层认为在发布日期可以实现的估计。实际结果将与指南有所不同。投资者还应该认识到，任何预测的财务数据的可靠性在未来会随着预测数据的进一步减少而降低。考虑到上述情况，我们敦促投资者把指导意见放在上下文中，不要过分依赖它。任何未能成功实施我们的经营战略，或出现我们的年度报告（表格10-K）或季度报告（表格10-Q）中所述的任何风险，都可能导致实际经营结果与指导不同，这种差异可能是不利的和重大的。

我们可能会面临各种诉讼、索赔、仲裁或政府诉讼，这可能导致重大支出。

我们不时面临各种诉讼、索赔、仲裁或政府程序，涉及商业和商业纠纷、反垄断索赔、环境问题、政府调查、职业或人身伤害索赔、财产损失、劳动和就业问题，或涉及传统运营和其他事项的诉讼。例如，我们的某些子公司因暴露于石棉而被起诉，其中许多已被驳回和/或以非实质性金额达成和解。然而，类似类型的索赔很可能在未来继续被提起，我们可能会经历重大的不利判决或承担重大成本来捍卫此类索赔或任何其他现有和未来的诉讼、索赔、仲裁或政府诉讼。我们持有的保险可能不足以在重大索赔事件中保护我们。

四、操作风险

如果原材料、电力、燃料或其他能源价格上涨，我们的运营费用可能会大幅增加。

我们的运作需要大量使用能源和原材料。虽然我们在铁矿石方面完全自给自足，在焦炭、炼焦煤和废金属方面部分自给自足，但我们在某些关键原材料和生产投入方面完全或部分依赖第三方供应商，包括工业气体、石墨电极、铬、锌、焦炭、炼焦煤、废金属和其他合金。电力、天然气、柴油、石油和原材料的价格可能随着其他用户的供应和需求水平而大幅波动，包括近期通胀压力、供应链限制、传染病爆发和地缘政治冲突的影响所造成的波动。例如，为应对物理气候相关风险、不利或极端天气事件以及经济电气化而增加的电网电力需求可能会对能源价格产生不利影响。在用电高峰期间，虽然一些业务有合同安排，他们可以获得一定的补偿付款，以换取电力负荷的减少，但总的来说，能源和原材料的供应可能会减少，我们可能无法以历史价格购买它们。能源传输中断、能源传输基础设施不足或任何能源供应合同的终止都可能中断我们的能源供应并对我们的运营产生不利影响。虽然我们与电力、天然气和原材料供应商签订了一些长期合同，但我们面临着能源、天然气和原材料成本波动的风险，这可能会影响我们的生产成本。我们签订了许多基于市场定价的电力、天然气和柴油供应合同，用于我们的运营。这些合同使我们面临能源成本上涨的风险，这可能导致我们的盈利能力大幅下降。此外，皇冠体育官网公用事业公司可能会因新的或即将出台的皇冠体育官网环境法规或其他可能需要大量资本投资和/或未来使用更清洁燃料的费用而提高费率和/或将额外的资本和运营成本增加转嫁给客户。拜登总统最近发布的关于环境和气候变化的行政命令，以及皇冠体育官网环保署提出的温室气体排放标准规定，表明新的或修订的法规或其他政府行动可能导致皇冠体育官网公用事业的费率和/或成本增加，这可能会大大增加我们采矿和制造设施的运营成本。尽管我们定期监控并不时质疑这些公用事业公司或其他来源发起的试图增加我们的设施必须支付的电费、天然气费或水费的费率案件，但我们无法保证我们的质疑将成功减少或消除拟议的费率和/或成本增加。

我们的大部分钢铁货物都是根据合同出售的，这些合同不允许我们通过原材料、供应和能源成本的所有增长。我们的一些客户合同包括可变定价或附加费机制，允许我们根据特定原材料、供应和能源成本的变化调整总销售价格。然而，这些调整很少反映我们所有潜在的原材料、供应和能源成本的变化。调整的范围也可能受到谈判语言条款的限制，包括对调整发生的时间和程度的限制。此外，由于最近的通货膨胀压力，我们的许多供应商一直在寻求大幅提价，以继续提供关键的商品和服务，并且在某种程度上，我们需要为我们的炼钢投入支付相对更多的费用，并且无法确认相应的销售价格上涨，我们将实现较低的产品销售利润率，对我们的经营业绩产生负面影响。我们需要消耗现有库存，这也可能延缓原材料或供应价格变化的影响。在销售价格下降和我们无法实现库存成本的情况下，原材料成本的重大变化也可能增加库存价值减记的可能性。由于我们从中国采购部分关键供应，制造设备和原材料，如耐火材料，电极，化学品和备件，美中之间现有的紧张局势或进一步不利的地缘政治发展引发或加剧制裁或贸易限制可能导致我们在供应业务和维持稳定生产方面遇到中断，延迟或更高的成本。此外，尽管我们的废金属部分自给自足，但如果废金属的市场价格持续上涨，我们的钢铁生产成本将受到不利影响

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表内容

我们需要支付的购买第三方废金属的价格用于我们的运营，这将对我们在固定价格合同中实现的利润产生不利影响。

我们的销售和竞争地位取决于以有竞争力的价格和及时的方式将我们的产品运送给客户，我们优化运营足迹的能力取决于可预测和成本有效地在我们的设施之间内部运输产品和原材料。

由于与天气有关的问题，包括五大湖或圣劳伦斯海道的结冰和冬季天气状况、气候变化、罢工、停工、司机短缺和卡车运输业的其他中断、火车机组人员短缺或其他铁路网络限制，导致铁路、卡车运输、湖泊和其他水路运输服务中断；传染病爆发或其他事件以及缺乏替代运输选择可能会损害我们在工厂内部运输产品的能力，以及以有竞争力的价格或及时向客户供应产品的能力，因此可能会对我们的运营、收入、利润率和盈利能力产生不利影响。例如，与历史水平相比，如果五大湖的船舶运输季节中断或缩短，无论是由于延长的冬季条件，关键船闸的操作故障还是其他原因，我们将铁矿石球团运输到钢厂的能力都可能受到不利影响，导致潜在的运营中断和产量减少。此外，疏浚问题和环境变化，特别是在五大湖港口或沿通航河流，可能会对我们运输某些产品的能力产生不利影响或导致更高的运费。同样，我们依靠第三方运输服务向我们交付原材料和其他生产投入，交付失败或延迟将对我们维持稳定生产和加工操作以履行客户义务的能力产生不利影响。

实施战略性或持续性资本项目的成本或时间可能比最初预期的要大。

我们的大多数矿山和生产加工设施已经运行了几十年，设备已经老化，要求我们不断成功地实施广泛而昂贵的维护实践，计划和升级，这可能需要比预期更长或更昂贵的时间。我们不时进行资本项目，以增强、扩大、维护或升级我们的生产、采矿和加工能力，例如皇冠体育工厂的2022高炉线项目，或使我们的客户群多样化，例如托莱多直接还原厂。我们实现预期产量、收入或以其他方式实现可接受的资本项目回报的能力受到许多风险的影响，其中许多风险超出了我们的控制范围，包括各种市场、运营、许可和劳动力相关因素。此外，实施任何给定的资本项目的成本可能会比最初预期的更高或花费更多的时间，包括由于我们的供应商可能遇到的供应链问题，以及资本项目的范围可能会扩大或以其他方式进行修改。资本项目也可能中断生产能力，这可能对成本和盈利能力产生不利影响。无法实现资本项目实施的预期结果，产生意外成本或延误，或无法履行合同义务，可能对我们的运营结果、未来收益和现金流产生不利影响。

自然或人为灾害、天气条件、能源中断、意外的地质条件、设备故障、传染病爆发和其他意外事件可能导致我们的客户、供应商或我们的设施减少生产或关闭运营。

我们的行业以及我们的客户和供应商的行业的运营水平受到超出行业控制的意外情况和事件的影响。这些事件，包括传染病的发生、广泛的疾病或突发公共卫生事件，可能导致行业成员或其供应商减少生产或关闭部分或全部业务，这可能减少对我们产品的需求，并对我们的收入、利润率和盈利能力产生不利影响。例如，由于COVID - 19大流行的爆发以及对我们产品需求的相关减少，2020年期间汽车行业暂时停产，导致我们决定暂时闲置某些炼钢设施和铁矿。

我们的运营水平受制于我们无法控制的条件，这些条件可能会在不同的时间内延迟交货或增加生产成本。可能导致生产中断的因素包括由于气候变化或其他原因造成的不利天气条件（如严冬天气、龙卷风、洪水、极端温度和干旱造成的工艺用水缺乏）、自然灾害和人为灾害、缺乏足够的原材料、能源或其他供应，以及传染病爆发。可能对我们采矿设施的生产和运营产生不利影响的其他因素包括尾矿坝故障、坑壁故障、意外的地质条件，包括铁矿和冶金煤矿床上的岩石和土壤数量的变化，以及加工过程的变化。

我们的采矿业务、加工设施、炼钢和物流业务都依赖于关键设备。这种设备有时会因为意外故障或计划外停机而停止服务。在未来，由于设备故障或计划外维护活动，我们可能会经历额外的长时间停产或减产。此外，任何生产能力中断的补救可能需要我们进行大量的资本支出，这可能对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。我们的业务中断保险可能无法覆盖与设备故障或维护困难相关的收入损失。长期业务中断可能导致客户流失，这可能对我们未来的销售水平和收入产生不利影响。

我们的许多生产设施和矿山都依赖于电力、天然气、水、工业气体和/或某些其他原材料或供应的唯一来源。由于生产或运输问题、劳动力困难、恐怖主义或破坏、天气状况（如热浪）可能导致的供应商服务的重大中断

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表内容

气候变化、自然灾害、设备故障或任何其他原因可能导致重大损失，这些损失可能无法从我们的业务中断保险或负责任的第三方获得完全赔偿。

我们的IT系统（包括与网络安全相关的系统）的中断或故障可能会对我们的业务运营、声誉和财务业绩产生不利影响。

我们依靠我们的IT系统的准确性、容量、完整性和安全性来运行我们的许多业务流程，并遵守法规、法律和税务要求。虽然我们维护一些关键的IT系统，但我们也依赖第三方提供重要的IT服务，其中包括非现场内容托管、我们设施的操作流程技术、人力资源、电子通信和某些财务功能。此外，与我们最近的收购有关，我们继承了某些遗留的硬件和软件IT系统，这些系统只能由市场上数量非常有限的专家支持，我们对这些遗留IT系统的日益依赖可能会增加IT系统中断或失败的风险，这可能会对我们的运营产生不利影响。

尽管我们已经实施了安全措施，包括与网络安全和数据隐私相关的安全措施，但我们的IT系统可能会受到计算机病毒、勒索软件、自然或人为事件或灾难、或未经授权的物理或电子访问或入侵的破坏或损坏，任何一种情况都可能导致敏感或重要的商业或个人信息丢失、被盗或损坏，以及无法访问或控制我们的IT系统或信息。鉴于我们作为皇冠体育官网商业和国防利益的重要钢铁供应商的地位，以及皇冠体育官网政府对乌克兰抵御俄罗斯入侵的广泛支持，我们可能成为俄罗斯或中国政府或其他国家行为体赞助的恶意网络活动的目标，就像皇冠体育官网网络安全和基础设施安全局（U.S. Cybersecurity & Infrastructure Security Agency）最近发布的威胁咨询中所描述的那样。虽然我们有适当的控制措施，并定期对员工进行培训，但我们不能保证不会发生网络攻击，也不能保证不会造成损害或业务中断。此外，尽管我们努力审核某些关键供应商的信息安全控制措施，但第三方服务提供商采用的安全措施可能仍然存在重大风险，最终可能被证明在应对威胁方面是无效的。

我们的IT系统故障，无论是恶意还是无意造成的，都可能导致我们的业务流程中断，或导致敏感、机密、个人身份或其他受保护信息的未经授权发布，或导致数据损坏，每一种情况都可能对我们的业务产生不利影响。例如，网络安全漏洞可能导致我们的自动化制造、运营或健康与安全系统的功能中断，如果受到损害，可能会在该等中断期间停止、威胁、延迟或减缓我们生产或加工钢铁或任何其他产品的能力，或导致意外的健康或安全事件，从而可能导致声誉受损，并可能对我们的员工、运营结果产生不利影响。财务状况和现金流量。此外，对我们IT系统安全性的任何损害都可能导致对我们的安全措施失去信心，并使我们面临诉讼、监管调查和负面宣传，这可能对我们的声誉和财务状况产生不利影响。我们的客户、供应商和销售商也可能在其IT系统上访问或存储我们的某些敏感信息，如果被未经授权的人员破坏、攻击或访问，同样可能暴露我们的敏感信息并对我们的业务产生不利影响。此外，随着网络安全威胁不断演变并变得更加复杂，包括通过使用人工智能，我们可能需要承担重大成本并投入额外资源，以防范并在必要时修复未来由此类中断或系统故障造成的损害。本公司维持及要求供应商维持的保险金额可能不足以覆盖网络安全攻击造成的索赔或责任。

关闭一项作业设施或矿井需要大量费用。如果我们对关闭成本应计的假设被证明是不准确的，或者我们过早关闭了一个或多个设施或矿山，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

如果面临市场产能过剩、监管挑战或其他不利条件，我们可能会寻求通过出售、临时停产、无限期闲置或关闭设施来合理化制造和生产资产。如果我们无限期闲置或永久关闭我们的任何设施或矿山，我们的生产和收入将减少，除非我们能够以抵消的金额增加其他设施或矿山的产量，这可能是不可能的，并且如果我们寻求将生产过渡到不同的设施，可能会导致客户通过将当前或未来的业务从我们手中夺走而做出负面反应。或者，我们可能无法在产品过渡到的设施中满足客户的规范，导致客户不满或索赔。在某种程度上，闲置或关闭的设施以前为我们的上游生产设施提供关键的投入，我们可能需要确保这些关键投入的替代来源，其成本和可用性可能不确定。

炼钢或其他经营设施或采矿业务的关闭涉及重大的关闭费用，包括复垦和其他环境费用，终止长期义务的费用，包括客户、能源和运输合同以及设备和不动产租赁，与闲置或关闭设施的税务状况改变有关的费用，以及某些会计费用，包括资产减值和加速折旧。此外，永久性设施或矿山关闭可能会加速并显著增加就业遗留成本，包括我们的养老金和OPEB义务的费用和融资成本，以及多雇主养老金提取责任。例如，根据适用于炼钢设施或矿山关闭的特别资格规则，一些雇员将有资格立即退休。在永久关闭时，根据养老金计划有资格立即退休的员工也有资格获得OPEB，从而加快了我们提供这些福利的义务。某些关闭将导致养恤金关闭责任大大大于正在进行的业务责任，并可能引发某些遣散责任义务。此外，我们是几家与铁矿石开采、下游钢铁加工和废金属回收有关的合资企业的缔约方，如果我们的合资伙伴在关闭后遇到财务困难或未能履行其义务，我们可能需要承担重大责任

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表内容

代表合资企业承担的额外义务，包括环境补救费用以及养恤金和OPEB义务。

虽然我们对矿山寿命的假设是基于我们不时进行的详细研究，这些研究和假设是由qp审查和验证的，但这些研究和假设受到不确定性和估计的影响，可能不准确。我们根据我们资产的估计开采寿命，确认露天矿坑、库存、尾矿池、道路和其他采矿支持区域的回收成本。如果我们对包括填海和其他环境成本在内的应计关闭成本的假设被证明是不准确或不充分的，或者我们在任何特定年份的负债高于目前的预期，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。此外，如果我们要大大缩短我们任何一个矿山的估计寿命，关闭矿山的费用将适用于较短的生产时期，这将增加每吨生产的成本，并可能对我们的业务结果和财务状况产生不利影响。

当产能闲置时，我们会产生一定的成本，以及在先前闲置的设施恢复生产的成本增加。

我们对哪些设施运行和生产水平的决定部分基于我们客户的产品订单，以及我们运营的质量，性能能力和成本。在低迷的市场条件下，我们可能会将生产集中在某些设施，而不运营其他设施，以响应客户需求或其他原因，因此我们可能会产生闲置成本，这可能会抵消不运营闲置设施所带来的预期节省。例如，由于我们的炼钢业务中废料使用量增加和对铁矿石球团的需求减少，我们的北岸采矿和球团设施在2022年和2023年的部分时间暂时闲置，并且在闲置期间我们在该设施产生了某些固定成本。我们无法预测我们的业务在未来是否会遇到其他类似或不同的中断。当我们重新启动闲置设施时，我们会产生一定的成本，以补充库存，准备先前闲置的设施投入运行，执行所需的维修和维护活动，并准备员工安全返回工作岗位并恢复生产责任。任何此类成本的数额都可能很大，这取决于各种因素，例如闲置时间、必要的维修和可用的员工，而且很难预测。

我们可能对某些商业风险没有足够的保险。

我们的操作通常会受到许多危险和风险的影响，这些危险和风险可能导致人身伤害或设备、财产或设施的损坏或破坏。根据损失的性质和程度，我们为解决我们业务中典型风险而维持的保险可能不足以或可用来完全保护或赔偿我们，或者我们的保险范围可能受到限制、取消或以其他方式终止。某些风险的保险，例如环境污染、尾矿池破坏或某些危害或某些商业活动中断的责任，可能无法以经济上合理的费用获得，或者根本无法获得。即使有条件，我们也可能自行投保或维持较高的免赔额，因为我们认为这样做最具成本效益。因此，尽管我们拥有保险范围，但涉及我们的生产、采矿、加工或运输活动的事故或其他负面发展造成的损失超过了政策限制，或因保险单未涵盖或有大量免赔额的事件引起的损失，可能会对我们的财务状况和现金流产生重大不利影响。此外，由于气候变化或其他原因，极端天气事件的潜在增加可能会对我们未来获得具有成本效益的保险产生不利影响。当不良事件导致我们提出保险索赔时，保险成本增加的风险可能会产生更大的影响，我们的保险公司可能会在未来的续保期间通过增加保费或限制保险范围来寻求补偿。

五、可持续性和发展风险

随着我们和我们的客户、竞争对手和投资者寻求减少碳足迹、向碳中和过渡并增强业务可持续性，我们面临着越来越多的财务、监管、法律和声誉风险，以及潜在的商业机会损失，因为我们的运营使用碳基能源并产生温室气体排放。

的详细描述第一部分-第1项商业-环境事务-法规发展-气候变化和温室气体法规如上所述，由于我们的运营使用碳基能源并产生温室气体排放，我们面临着许多与监管机构和其他利益相关者正在采取的脱碳举措相关的风险，这些举措是应对气候变化潜在影响的全球努力的一部分。例如，作为减缓气候变化战略的一部分，联邦、州、地方或外国政府当局可能引入强制性碳定价义务、碳排放限制、碳税或碳交易机制，其中任何一项都可能对我们的业务造成重大成本，包括导致我们承担更高的能源和供应商成本，投资于成本高昂且可能未经证实的排放控制或减少技术。加强环境监测和报告工作。此外，遵守当前或未来的国际条约以及有关气候变化和温室气体排放的联邦、州、地方或外国法律或法规可能会对我们以及我们的客户和供应商与不受此类限制或不遵守此类限制的地区的公司竞争的能力产生负面影响。由于金融机构和投资者提高了对降低温室气体排放或减少对碳密集型企业或行业的投资的预期，我们还可能面临资金获取渠道更加有限或成本增加的问题。此外，来自客户或其他商业伙伴寻求减少间接碳足迹和实现某些整体脱碳目标的压力越来越大，包括通过从回收钢中采购更大比例的钢铁产品，如果我们无法满足他们的碳排放，温室气体排放或可持续性预期，或者如果我们被认为比我们的竞争对手有更高的温室气体强度，可能会导致潜在的商业机会损失。

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表内容

此外，作为我们脱碳战略的一部分，我们正在调查并可能不时考虑对各种可再生能源和清洁能源计划进行投资或建立其他关系。例如，我们与其他公司、大学和国家研究实验室进行了各种讨论，以利用能源部《区域清洁氢中心资助机会公告》提供的资金，为我们的工业应用开发和实施清洁氢解决方案。皇冠体育官网能源部向7个氢气中心提供了资金，我们已经表示有兴趣从其中两个中心获取氢气，并且最近在我们的印第安纳港7号高炉上启动了一条管道，并完成了氢气注入试验，目的是使我们能够在商业上使用清洁氢气。我们继续与可再生能源开发商就清洁能源项目进行接触，包括之前宣布的在印第安纳州拟议建设的200兆瓦的Headwaters III风电场，以及现场太阳能应用。虽然我们正在推进这些脱碳和能源相关项目，目的是为更环保的电网做出贡献，并按照我们的目标降低温室气体排放，但我们无法保证在目前预期的时间框架内，或根本无法获得足够的资金或必要的先进技术来完成这些项目。我们可能会在安装必要的基础设施以实施这些可再生能源和清洁能源计划方面遇到延迟和高于预期的成本。此外，我们可能无法成功实现当前或任何未来的短期、中期或长期温室气体减排目标，包括任何净零或接近零的目标，原因包括随着时间的推移，商业环境的不利变化、意外的财务挑战、某些设施的碳捕获、利用和封存项目等运营改进努力可能不像最初预测的那样成功。或者在最初宣布这些目标后出现的监管发展。

为了保持一贯的经营业绩和促进业务增长，我们必须保持与利益相关者合作的社会许可证。

保持良好的声誉和一贯的运营、环境和安全记录，对于继续促进业务增长和维持我们的经营许可至关重要。随着利益相关者对可持续发展的期望不断提高，监管要求不断发展，维护我们的社会经营许可证变得越来越重要。我们维持声誉和良好运营记录的能力可能受到威胁，包括与我们最近收购的整合相关的挑战，或我们无法控制的情况，例如钢铁和采矿业其他公司造成或遭受的灾难。我们的社会经营许可证也可能受到不利影响，并且索赔已经并且可能继续针对我们，因为环境因素对当地社区产生负面影响，例如空气排放，向水排放，粉尘，气味，噪音和其他工业活动固有的因素，如我们的炼钢，炼焦，废金属加工和采矿业务，即使这些活动是按照法律进行的。法规和许可证要求。如果我们不能有效应对这些挑战，以及其他对我们社会经营执照的挑战，我们的声誉可能会受到严重损害。对我们声誉的损害或针对我们正在进行的活动发起的第三方索赔可能会对我们的运营连续性、当前和未来的业务关系以及促进增长项目的能力产生不利影响。

我们依赖于对可采矿产储量的估计，由于属性的地质特征和所做假设的数量，这是复杂的。

我们定期评估，并聘请第三方qp根据收入和成本审查和验证我们的矿产储量，并根据皇冠体育官网证券交易委员会的规定进行更新。矿产储量和未来净现金流的估计必然取决于许多可变因素和假设，其中一些因素和假设超出了我们的控制范围，例如生产能力、政府法规的影响、我们开采的矿产的未来价格、未来的行业条件和运营成本、遣散费和消费税、开发成本以及开采和回收成本。估计矿产储量的数量和品位需要我们通过分析地质数据（如钻孔取样）来确定矿化体的大小、形状和深度，并通过QP来审查和验证我们的决定。估计的矿产储量可能受到未来行业状况、皇冠体育官网证券交易委员会矿业财产披露要求的未来变化、地质条件的变化和正在进行的矿山规划的影响。实际回收储量的数量和品位、产量、第三方销售收入和我们储量的支出可能会与估计不同，如果这种差异很大，我们的销售和毛利率可能会受到不利影响。

本公司采矿资产的所有权缺陷或任何进入权或租赁权益的丧失可能会限制本公司开采这些资产的能力，或导致重大的意外成本。

我们的许多采矿业务都是在我们租赁、许可或拥有地役权或其他所有权益的财产上进行的。我们通常不为我们的矿业资产维护产权保险，我们的某些土地使用权安排是多年前谈判的，至今没有更新。任何所有权缺陷、无法就我们的采矿计划要求的未来进入权进行谈判，或任何采矿财产的任何租约、许可证、地役权或其他占有权的丧失，都可能对我们开采任何相关储量的能力产生不利影响。此外，如果我们的所有权不优越或无法协商达成双方均可接受的安排，则第三方对相邻、上覆或底层土地（如道路、地役权、公共设施或其他采矿活动）的竞争性使用权可能不时导致争议，并影响我们按计划运营的能力。对我们的所有权或使用权的任何挑战或无法建立可能会延迟一些储量、资源、矿床或地表权利的勘探和开发，导致我们产生意想不到的成本，并可能最终导致我们在这些财产中的部分或全部权益的损失。如果我们失去储备、资源、矿床或地表权益，我们可能需要关闭或重大改变受影响的采矿业务，从而影响未来的生产、内部供应模式和利润率、收入和现金流。

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表内容

六、人力资本风险

我们依赖于我们的高级管理团队和其他关键员工，这些员工的流失可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们吸引、留住、发展和激励高级管理人员和关键员工的能力。由于各种因素，包括全球经济和行业状况的波动、竞争对手的招聘做法、降低成本的活动以及我们薪酬计划的有效性，实现这一目标可能会很困难。对合格人才的竞争可能会很激烈。我们必须继续招聘、保留、发展和激励我们的高级管理人员和关键人员，以维持我们的业务和支持我们的项目。高级管理人员和关键人员的流失可能会阻止我们利用商业机会，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

如果我们不能维持令人满意的劳资关系，我们的盈利能力可能会受到不利影响。

我们的生产全靠员工的努力。我们与代表我们大部分业务的员工的各种工会签订了劳动协议。这样的劳动协议是定期谈判的，因此，我们要承担这些协议可能无法以合理令人满意的条款续签的风险。很难预测在集体谈判过程中可能出现哪些问题，以及有关这些问题的谈判是否会成功。由于工会活动或其他员工行动，我们可能会遇到劳资纠纷、停工或其他生产中断，这可能会对我们产生不利影响。虽然我们成功地谈判了将于2023年到期的所有三项劳动协议，以及北岸业务的一项新劳动协议，但我们还有其他几项劳动协议将于2024年到期，包括迪尔伯恩、罗克波特和托莱多业务的工会工人，这些劳资谈判的结果尚不确定。如果我们与任何工会签订新的劳动协议，使我们的劳动力成本相对于竞争对手显著增加，或者在到期后未能达成协议，我们的竞争能力或生产的连续性可能会受到重大不利影响。

如果我们的基本假设与实际结果不同，监管变化或我们参与的多雇主计划的资金状况下降，我们的养老金和OPEB义务支出可能会大大高于我们的预测。

我们通过固定收益养老金和OPEB计划为某些符合条件的员工和退休人员提供退休福利。某些固定收益养老金计划资金不足，可能会受到ERISA要求的最低现金供款的限制。某些OPEB计划的资金要求是根据我们的集体谈判协议制定的。如果计划资产表现不佳，用于计算最低资金水平的利率下降，影响资金需求的法律法规发生变化，或者福利义务增加，我们的资金义务可能会显著增加。福利义务的计算基于若干假设，包括贴现率、保健趋势率、根据集体谈判确定的福利水平、死亡率和其他人口假设。近年来，我们看到退休人员的医疗保健费用发生了重大变化，这可能受到法律法规变化的影响。如果我们的假设没有像预期的那样实现，并且我们对这些假设做出了不利的改变，我们的收益和现金流可能会受到不利的影响。

我们还向某些多雇主养老金计划捐款，包括皇冠体育养老金信托基金，我们是其中最大的捐款雇主之一。捐款数额是在我们与工会的集体谈判期间确定的，并可能在未来的集体谈判谈判中增加。如果资金状况下降，我们对这些多雇主计划的义务也会增加，这可能是由于计划资产表现不佳或其他贡献者未履行其义务所致。如果一个多雇主计划终止，或者如果我们选择退出，我们可能会根据计划的资金不足状况承担责任。

此外，我们以前出售或以其他方式处置非核心资产的一些交易包括将某些养老金和其他负债转移给这些资产的购买者或收购者的条款。虽然我们认为所有此类转让均已妥善完成并具有法律约束力，但如果买方未能履行其义务，我们可能面临法院、仲裁员或监管机构可能不同意的风险，并确定我们仍需对我们打算和已经转让的养老金和其他责任负责。

我们可能会遇到关键操作岗位的劳动力短缺，这可能会对我们生产产品的能力产生不利影响。

我们预计，重工业（如电工）和某些高度专业化的IT岗位将长期缺乏熟练工人，对现有工人的竞争限制了我们吸引和留住员工以及聘用第三方承包商的能力。我们可能面临潜在的劳动力短缺，因为我们许多最专业、最熟练的职位都是由更资深、更有经验的员工担任的。当我们通过自然减员或其他方式失去这些员工时，我们可能会失去这些工人对我们传统业务和系统的专业制度知识，我们可能很难以具有竞争力的工资或根本无法取代他们。



项目1 b。未解决的员工意见

我们没有SEC未解决的评论。

27 | CLF 2023表格10-k

表内容



项目1 c。网络安全

网络安全风险管理是我们整体风险管理框架的一个组成部分，对于保护我们的业务和数据至关重要。我们制定了一项信息安全计划，以评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。该计划包括政策和程序，以确定如何开发、实施和维护从多个安全框架中提取的安全措施和控制。我们的网络安全风险管理计划旨在平衡关键基础设施、网络、应用程序、云和信息安全目标与总体业务目标和风险承受能力之间的关系。使用的特定控制包括端点威胁检测和响应、身份和访问管理、特权访问管理、涉及使用安全信息和事件管理的日志记录和监视、多因素身份验证、防火墙和入侵检测和预防，以及漏洞和补丁管理。

我们利用威胁情报来通知我们的防御措施。我们使用外部和内部威胁情报来源，包括来自行业供应商和政府机构的信息。我们还在监测和防范不断演变的威胁和风险，包括人工智能、勒索软件和民族国家的攻击。

我们相信，持续改进是优化安全工作的一部分，我们努力通过各种举措来培养这种文化：

• 网络安全意识培训：我们对员工进行在线安全和识别潜在网络安全威胁的最佳实践教育，包括为我们的非受薪员工启动季度培训计划。

• 模拟网络攻击：在合格第三方专家的协助下，我们定期进行渗透测试和桌面演习，以测试我们的技术控制和事件响应计划。

• 安全监控：我们通过内部网络安全资源和第三方服务提供商监控我们的信息技术环境。我们也有适当的流程来监控各种第三方服务提供商的网络安全实践，包括可以访问我们的信息系统或敏感数据的某些供应商。

• 主动报告和调查：作为我们培训计划的一部分，我们定期教育员工如何报告任何可疑的网络活动或潜在的网络安全问题，并对报告的问题进行调查。

第三方安全公司以不同的方式提供或运营其中一些程序、控制和技术系统，包括基于云的平台和服务。

我们的董事会对我们的企业风险管理计划负有全面监督责任，并将网络安全风险管理监督委托给董事会审计委员会。审计委员会负责确保管理层有适当的流程来识别和评估公司面临的网络安全风险，并实施流程和计划来管理网络安全风险和减轻网络安全事件。管理层，包括首席信息官在我们网络安全团队的支持下，至少每两年向审计委员会更新一次我们的网络安全计划和重大网络安全风险及缓解策略。审计委员会还定期向全体董事会报告有关网络安全风险的讨论。管理层负责持续识别、考虑和评估重大网络安全风险，建立流程以确保监控此类潜在网络安全风险暴露，实施适当的缓解措施并维护网络安全计划。本公司的网络安全计划由首席信息官指导，首席信息官接收来自本公司网络安全团队的报告，并监督网络安全事件的预防、检测、缓解和补救。我们的网络安全团队包括获得国际系统安全认证联盟和SANS研究所证书的人员，如认证信息系统安全专业人员（CISSP）和GIAC认证事件处理人员，以及经验丰富的信息系统安全专业人员和信息安全管理人员。此外，我们的内部信息安全委员会由关键部门的皇冠体育领导组成，在跨职能的基础上进行合作，以确定可以应对威胁的做法，并监控我们的网络安全计划和网络安全事件响应计划。

我们认识到，来自民族国家、网络犯罪分子、黑客活动分子、内部人士和有组织犯罪等各种威胁行为体的网络攻击始终存在全球风险。尽管我们做出了努力，但我们（或我们所依赖的第三方）可能无法完全、持续和有效地实现预期的安全控制。如上所述，我们利用基于风险的方法和判断来确定要实现的安全控制，但是如果我们没有认识到或低估了特定的风险，我们可能无法实现适当的控制。此外，安全控制，无论设计或实现得多么好，可能只是减轻而不是完全消除风险。此外，即使是安全工具或第三方检测到的事件，也可能并不总是能够立即理解或采取行动。虽然没有任何组织能够免受攻击企图的影响，我们也无法消除网络安全威胁的所有风险，或保证我们没有经历未被发现的网络安全事件，但在2023年，我们没有发现任何重大网络安全事件对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响或合理可能产生重大影响。有关这些风险的更多信息，请参见第一部分-第1A项风险因素- IV.运营风险-我们的IT系统（包括与网络安全相关的系统）的中断或故障可能对我们的业务运营、声誉和财务业绩产生不利影响．

28 | CLF 2023表格10-k

表内容



项目2。属性

以下地图显示了截至2023年12月31日我们的业务和公司总部的位置：

公司的办公场所

我们把公司总部设在俄亥俄州的皇冠体育市。我们还在俄亥俄州的西切斯特租用了办公空间；芝加哥,伊利诺斯州;以及密歇根州的底特律。我们在印第安纳州伯恩斯港拥有办公空间，在俄亥俄州米德尔敦拥有研究和创新中心。

炼钢

位置

原材料

（吨/百万）

状态

铁矿石

容量(lt)

HBI

能力(吨)

可口可乐

容量(nt)

煤炭

容量(nt)

废

能力(吨)

希宾角岩

锰

7.0

米诺卡岛

锰

3.0

北岸

锰

5.0

蒂尔登

心肌梗死

7.0

曼联角岩

锰

6.0

托莱多HBI

哦

1.9

伯恩斯港（焦炭）

在

1.8

Monessen

巴勒斯坦权力机构

0.3

沃伦

哦

0.5

普林斯顿大学

西弗吉尼亚州

1.8

把需要

多个

N/A

29 | CLF 2023表格10-k

表内容

位置

粗钢

加工与整理

（吨/百万）

状态

BF-BOF

电弧炉

配置容量（nt）

热轧

冷轧

涂层

不锈钢和电气

板

平板及其他

伯恩斯港

在

5.0

伯恩港板

在

巴特勒

巴勒斯坦权力机构

0.4

皇冠体育的作品

哦

3.4

近距离

巴勒斯坦权力机构

0.2

哥伦布

哦

Conshohocken

巴勒斯坦权力机构

Coshocton

哦

迪尔伯恩的作品

心肌梗死

3.0

加里板

在

印第安纳港工程

在

4.0

曼斯菲尔德的作品

哦

0.5

米德尔顿的作品

哦

3.0

皮埃蒙特

数控

里弗代尔

伊尔

0.7

Rockport作品

在

Steelton

巴勒斯坦权力机构

0.3

Tek & Kote

在

威尔顿

西弗吉尼亚州

赞斯维尔

哦

炼钢和精加工设施

我们的主要钢铁生产和精加工设施位于伊利诺伊州，印第安纳州，密歇根州，俄亥俄州，宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州。我们在9处物业经营7座高炉和5座电弧炉。精加工是在我们的综合作业现场或在我们的10个独立加工和精加工设施之一完成的。总的来说，我们的年配置生产能力约为2050万吨净粗钢。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的炼钢设施分别生产了1900万吨和1680万吨净粗钢。

废料处理设施

我们的废料业务包括我们的子公司FPT，它在密歇根州，俄亥俄州，田纳西州，佛罗里达州和安大略省有22个地点。这些设施主要位于密歇根州和俄亥俄州，离我们的废钢消费设施很近。在截至2023年12月31日和2022年的几年中，FPT处理了约300万吨废金属，其中约50%的总产量是优质金属。

直接还原装置

我们的直接减量工厂位于俄亥俄州托莱多市，靠近现有的码头，并可通过铁路和重载公路进行运营物流。我们正在租赁工厂所在的土地。该工厂生产一种专门的高品质铁替代废铁和生铁，年生产能力为190万吨HBI。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的直接减量化工厂分别生产了170万吨和160万吨HBI。

铁矿和球团厂

以下有关我们矿业资产的信息是根据法规S-K第1300部分的要求编制的，该法规首次适用于截至2021年12月31日的财政年度。这些要求与之前适用的SEC行业指南7的披露要求有很大不同。除其他差异外，法规S-K的第1300部分要求我们披露我们的矿产资源，以及我们的矿产储量，截至我们最近完成的财政年度结束时，包括我们的总体和每个单独的材料采矿属性。

在本年度报告表格10-K中，术语“矿产资源”、“测量矿产资源”、“指示矿产资源”、“推断矿产资源”、“矿产储量”、“探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义和使用符合法规S-K第1300部分。根据条例S-K第1300部分，矿产资源不得归类为“矿产储量”，除非矿产资源委员会确定该矿产资源可以作为经济上可行的项目的基础。特别提醒投资者不要假设这些类别中的任何部分或全部矿藏（包括任何矿产资源）将被转换为皇冠体育官网证券交易委员会定义的矿产储量。

投资者应注意，除了被列为矿物储量的那部分矿物资源外，矿物资源并没有显示出经济价值。推断出的矿物资源的估计对其是否存在有很大程度的不确定性，可能无法转化为矿物储量。因此，投资者应谨慎，不要认为某一推断矿物资源的全部或任何部分存在，它可以作为经济上可行的项目的基础，或它将被提升到更高的类别。同样，也告诫投资者不要假定全部或任何部分测量或指示的矿产资源将会转化为矿产储量。

30. | CLF 2023表格10-k

表内容

看到第一部分-第1A项风险因素- V.可持续性和发展风险-我们依赖于对可采矿产储量的估计，由于属性的地质特征和所做假设的数量，这是复杂的．

以下有关Hibbing、Minorca、Northshore、Tilden和United Taconite铁矿的信息大部分来自（在某些情况下摘自）符合S-K条例第601(b)（96）项和第1300子部分编写的与此类属性相关的技术报告摘要。以下部分信息是基于假设、资格和程序，在此没有完全描述。请参阅技术报告摘要的全文，该摘要作为本年度报告表格10-K的附件96.1至96.5归档，并通过引用并入本年度报告。

我们所有的铁矿石开采业务都是露天矿山。根据长期地雷计划的要求，正在进行进一步的发展。定期进行钻井计划，以收集地质建模数据并改进正在进行的操作。

为所有矿山开发了地质模型，以确定主要矿石和废石类型。建立了包括所有相关地质和冶金数据的铁矿石计算机块体模型。这些数据用于生成品位和吨位估算，然后是详细的矿山设计和LoM操作时间表。

我们目前在密歇根州和明尼苏达州拥有或共同拥有并经营五个生产阶段的铁矿石矿山，以及密歇根州的一个无限期闲置矿山。在AM USA交易之后，我们现在的年总产能约为2800万吨铁矿石球团，其中包括我们在Hibbing矿山生产中的85.3%份额。我们的铁矿产自Biwabik和Negaunee铁组中的矿床，这两个铁组被归类为苏必利尔湖型铁组，形成于大约20亿年前的浅海盆地中类似的沉积条件下。氧化铁矿物以磁铁矿和赤铁矿为主，针铁矿和褐铁矿含量较少。石英是主要的废矿物，其他主要含铁的硅酸盐和碳酸盐矿物数量较少。矿石经细磨从废矿物中分离出来。

以下是过去三个财政年度的铁矿石产量：


铁矿石生产
（以百万长吨计）	2023	2022	2021
希宾 1	6	5	7
米诺卡岛	3	3	3
北岸 2	3	1	5
蒂尔登	8	6	7
曼联角岩	5	5	5
总计	25	20.	27

1 根据我们的所有权水平，Hibbing报告为85.3%。
2 在2022年第二季度，我们暂时停止了北岸业务。北岸矿场于2023年第二季度重新开始生产。

以下是我们铁矿石性质的概述：

开采和加工大量商业铁矿石所需的所有基础设施目前都已在我们所有的矿区到位。基础设施项目包括高压电力供应、连接北美配电系统的天然气管道、水源、铺设的道路和高速公路、运输原油和成品的铁路、连接五大湖的港口设施以及员工住宿。地方和州的基础设施还包括医院、学校、机场、设备供应商、燃料供应商、商业实验室和通信系统。劳动力很容易获得，主要人口中心离我们所有的物业都在25英里以内。

我们所有的铁矿石开采业务都授予各种用途的租赁、许可证和地役权，包括杂项社区土地使用、公用事业基础设施和其他第三方用途，这些都妨碍了我们的财产，但不会实质性地阻碍运营。某些资产还可作为我们ABL融资和高级担保票据下的担保义务。我们持有必要的州和联邦许可，并严格遵守所有材料许可。

希宾

希宾（拥有85.3%）位于明尼苏达州希宾市北部，位于明尼苏达州梅萨比铁矿山脉的中心。采矿和加工作业位于北纬47°25′48”至47°31′48”，西经93°04′54”至92°54′36”之间。

31 | CLF 2023表格10-k

表内容


采矿始于1976年，是伯利恒钢铁公司和加拿大钢铁公司的合资企业。1986年，Cliffs收购了Pickands Mather 15%的股份，首次参与到合资企业中。在AM USA交易之前，我们拥有Hibbing 23%的股份，安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司拥有62.3%的股份，皇冠体育官网钢铁公司拥有14.7%的股份。2020年12月9日，作为AM USA交易的结果，我们获得了Hibbing矿额外62.3%的所有权股权，并成为多数股权所有者和矿山经理。 Hibbing拥有30,670英亩的地表权益，其中1,150英亩与矿产租赁有关。大部分采矿权都是租来的。该物业由6,913英亩的矿产租约组成，租约将于2024年至2056年到期。租赁是通过预付最低限度的特许权使用费来维持的。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。该操作包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨和磁选生产磁铁矿精矿的选矿厂，然后将其运送到现场的球团厂。从现场开始，颗粒通过BNSF （Burlington Northern Santa Fe， LLC）的铁路运输到BNSF运营的威斯康星州苏必利尔市的船舶装载港。截至2023年12月31日，我们对Hibbing的财产、工厂和设备的所有权账面净值为8500万美元。

欲了解更多信息，请参见附录96.1，由QP SLR为公司准备的关于皇冠体育官网明尼苏达州Hibbing Taconite物业的技术报告摘要，生效日期为2021年12月31日。

米诺卡岛

米诺卡（100%拥有）位于明尼苏达州梅萨比铁矿的中心。Laurentian矿坑位于明尼苏达州吉尔伯特市附近，北纬47°30′0”，西经92°26′30”，东1矿坑位于北纬47°31′30”，西经92°23′30”，东2矿坑位于Biwabik市以西，北纬47°32′0”，西经92°22′30”。米诺卡工厂位于东北约7英里处，靠近明尼苏达州弗吉尼亚镇，北纬47°33′30”，西经92°31.5′30”。

1976年作为内陆钢铁公司的资产开始运营。1998年，Ispat International收购了Inland Steel，并于2004年与LNM Holdings和国际钢铁集团合并，组建了Mittal Steel，后者于2007年与Arcelor合并，组建了ArcelorMittal。Minorca自2020年AM USA交易以来一直由Cliffs全资拥有。


			Minorca拥有13690英亩的地表权益，其中282英亩与矿产租赁有关。100%的采矿权是租赁的。该物业由3135英亩的矿产租约组成，租约将于2035年至2056年到期。租赁是通过预付最低限度的特许权使用费来维持的。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。该项目包括一个浓缩和制球设施，以及两个露天铁矿，距离加工设施约7英里。加工操作包括一个破碎设备，一个三线浓缩设备和一个单线直篦制粒厂。颗粒由CN铁路运输到苏必利尔湖的港口。截至2023年12月31日，Minorca的财产、工厂和设备的账面净值为2.09亿美元。

欲了解更多信息，请参见附录96.2《皇冠体育官网明尼苏达州Minorca地产技术报告摘要》，该报告由QP SLR为公司准备，生效日期为2021年12月31日。

32 | CLF 2023表格10-k

表内容

北岸

Northshore（100%拥有）的矿山位于明尼苏达州东北部梅萨比铁矿的东北边缘，位于明尼苏达州巴比特东南约4英里处，北纬47°40'12.15“，西经91°53'1.28”。该加工设施位于东南约41英里处，紧邻明尼苏达州莱克县的银湾市，北纬47°17′38.95”，西经91°15′23.38”。


1952年作为储备矿业公司的资产开始运营，直到1986年储备矿业宣布破产。塞浦路斯矿业公司于1989年购买了这些设施。塞浦路斯随后于1994年将这些设施出售给Cliffs。 Northshore拥有28,041英亩的地表权益，其中8,966英亩与矿产租赁有关。100%的采矿权是租赁的。该物业由10,356英亩的矿产租赁组成。一些租约直到矿产储量耗尽才到期，而另一些租约在2034年至2075年之间到期。租赁是通过预付最低限度的特许权使用费来维持的。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。

该作业包括一辆露天卡车和铲式采矿，在矿石沿着一条47英里长的铁路线运输到银湾的工厂之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行两个额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被运送到现场的球团厂。该工厂可以生产标准和dr级颗粒。工厂在苏必利尔湖有自己的船舶装货港。

截至2023年12月31日，Northshore的房产、工厂和设备的账面净值为2.35亿美元。

欲了解更多信息，请参见附录96.3《皇冠体育官网明尼苏达州北岸地产技术报告摘要》，该报告由QP SLR为公司准备，生效日期为2021年12月31日。

蒂尔登

Tilden（100%拥有）位于密歇根州上半岛的马奎特县，位于马奎特铁山脉上，位于密歇根州伊什佩明市以南约5英里处，北纬46°29′，西经87°40′。


			该物业于1974年开始运营，由Algoma Steel， Stelco, J&L Steel, wheelin - pittsburgh Steel， Sharon Steel和The Cleveland-Cliffs Iron Company合作。此后，该地产至少部分归Cliffs的一家子公司所有。2001年，皇冠体育斯收购了阿尔戈马钢铁公司在蒂尔登45%的权益。2017年，皇冠体育斯成为蒂尔登的唯一所有者。 Tilden拥有21,100英亩的地表权益，并租赁了2,470英亩的矿产权益，将于2061年至2070年到期。租赁是通过预付最低限度的特许权使用费来维持的。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。操作包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨和浮选生产赤铁矿精矿的选矿厂，然后供应给现场的球团厂。从现场开始，颗粒通过LS&I（苏必利尔湖和伊什佩明铁路公司）的铁路运输到LS&I在密歇根州马奎特运营的船舶装货港。

截至2023年12月31日，Tilden的财产、工厂和设备的账面净值为2.45亿美元。

欲了解更多信息，请参见附录96.5，由QP SLR为公司准备的关于皇冠体育官网密歇根州Tilden物业的技术报告摘要，生效日期为2021年12月31日。

33 | CLF 2023表格10-k

表内容

曼联角岩

United Taconite（100%拥有）的矿山和办公室位于明尼苏达州的Mesabi Iron Range，位于明尼苏达州Eveleth以北，北纬47°29′1.62”，西经92°32′23.69”，加工设施位于东南约8英里处。


该物业于1965年作为evereleth Taconite公司的资产开始运营，然后于2003年12月被United Taconite （70% Cliffs和30% Laiwu Steel）收购。自2008年以来，该物业一直是Cliffs的全资子公司。 United Taconite拥有14,199英亩的地表权益，其中703英亩与矿产租赁有关。另外145英亩的地表使用权是从明尼苏达州租赁的。我们租赁了100%的采矿权，包括4,908英亩，将于2037年至2066年到期，但明尼苏达州的矿产租赁将于2027年到期。租赁是通过预付最低限度的特许权使用费来维持的。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。作业包括一个露天卡车和铲矿，在通过CN运营的铁路将矿石运送到工厂现场之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被运送到现场的球团厂。从工厂现场，颗粒通过CN铁路运输到由CN运营的明尼苏达州德卢斯的船舶装载港。截至2023年12月31日，United Taconite的物业、工厂和设备账面净值为5.59亿美元。

欲了解更多信息，请参见附录96.4，皇冠体育官网明尼苏达州United Taconite物业技术报告摘要，该报告由QP SLR为公司准备，生效日期为2021年12月31日。

矿产资源

根据条例S-K第1300项，矿产资源被定义为在地壳内或地壳上具有经济利益的物质的集中或出现，其形式、等级或质量和数量具有合理的经济开采前景。矿产资源是对矿化度的合理估计，考虑到诸如截止品位、可能的开采规模、地点或连续性等有关因素，在假定合理的技术和经济条件下，可能全部或部分在经济上可开采。

下表列出了不包括矿物储量的矿物资源的详细分类。矿产资源被定义并限制在由Cliffs准备的露天矿壳中，并基于90.00美元/WLT的颗粒价格，同时满足定义的截止品位标准和现有的颗粒规格。所有的矿产资源估计都经过QP、SLR的审查和验证。

34 | CLF 2023表格10-k

表内容

以下为截至2023年12月31日和2022年12月31日的铁矿石矿产资源，不包括矿产储量：


铁矿石矿产资源
	测量		表示		测量+指示		过程	推断出
（以百万长吨计）	吨位	%年级	吨位	%年级	吨位	%年级	复苏	吨位	%年级
铁矿石总量	1351年	22.5	1483年	23.6	2834年	23.1	31%	420	32.4

密歇根	—	—	135	35.5	135	35.5	36%	350	34.7
明尼苏达州	1351年	22.5	1348年	22.4	2699年	22.4	31%	70	21.0

希宾 1	8	19.2	1	18.7	9	19.2	25%	—	—
米诺卡岛	484	22.9	317	22.9	801	22.9	33%	30.	21.1
北岸	767	22.1	391	22.4	1158年	22.2	26%	14	19.8
蒂尔登	—	—	135	35.5	135	35.5	36%	350	34.7
曼联角岩	92	23.6	639	22.2	731	22.4	32%	26	21.5

1 根据我们的所有权水平，Hibbing报告为85.3%。
选取的参考点是基于工艺回收率的可销售吨。
工艺回收率可根据所需的可销售产品组合而变化，并以湿产品百分比报告。
矿产资源使用以下截止品位进行估算：Tilden赤铁矿的FeT含量为25%；北岸15%磁性铁；米诺卡岛为16%磁性铁；17%磁性铁用于联合塔克石；13%的磁性铁用于Hibbing。
吨位以长吨为单位，相当于2,240磅，并已四舍五入至最接近的100,000。
矿产资源的报告价格为90.00美元/升的湿颗粒标准船上运费（FOB）苏必利尔湖，这是基于矿山规划模型实现产品收入率的三年追踪平均值。

我们的矿产资源在2023年没有任何实质性的变化。用于矿产资源估算的重要假设和标准，包括但不限于租约、许可证和土工坑设计，在本年度报告表10-K的附录96.1至96.5中各自的技术报告摘要的第11至13节中有更详细的介绍。

矿藏

根据条例S-K第1300项，矿物储量的定义是对指明的和测量的矿物资源的吨位和等级或质量的估计，QP认为这种估计可以作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是一种已测量或已标明的矿物资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失。

根据条例S-K第1300项，已探明的矿物储量被定义为已测量矿物资源中具有经济可开采性的部分，并且只能由已测量矿物资源的转换产生。根据条例S-K第1300项，可能的矿物储量被定义为已指明的，在某些情况下是已测量的矿物资源的经济可开采部分。所有矿产储量都被归类为已探明或可能的，并由LoM计划支持。

矿产储量的定价不超过经实现价格调整后的铁球团三年追踪平均指数价格。根据我们的矿产政策和SEC要求，我们评估和分析矿产储量，并聘请qp对其进行审查和核实，然后完成更新的LoM计划。下表确定了最近更新的LoM计划完成的年份。

我们铁矿的矿产储量估计受到利用三维建模技术开发的完全设计的露天矿的限制。这些露天矿结合了设计的斜坡，实用的采矿形状和通道坡道，以确保我们的矿产储量估计的准确性。截至2023年底，所有业务的矿产储量均已调整为净产量。截至2021年12月31日，所有矿产储量估计都由QP和SLR进行了审查和验证。

35 | CLF 2023表格10-k

表内容

以下为截至2023年12月31日的铁矿石矿产储量：


铁矿石矿产储量
截至2023年12月31日
	最近的LoM计划	证明		可能的		已证实的和可能的		过程
（以百万长吨计）	储备分析	吨位	%年级	吨位	%年级	吨位	%年级	复苏
铁矿石总量		539	24.0	1643年	26.4	2182年	25.8	33%

密歇根		4	35.3	478	34.7	482	34.7	37%
明尼苏达州		535	23.9	1165年	23.0	1700年	23.3	31%

希宾 1	2021	47	18.7	8	18.7	55	18.7	26%
米诺卡岛	2021	86	23.7	7	25.1	93	23.8	34%
北岸	2020	288	25.3	519	24.1	807	24.5	29%
蒂尔登	2021	4	35.3	478	34.7	482	34.7	37%
曼联角岩	2019	114	23.1	631	22.1	745	22.3	33%

1 根据我们的所有权水平，Hibbing报告为85.3%。
QP选择的参考点是基于工艺回收率的可售吨。
工艺回收率可根据所需的可销售产品组合而变化，并以湿产品百分比报告。
矿产储量使用以下截止品位进行估算：Tilden赤铁矿为25% FeT；北岸19%磁性铁；米诺卡岛为16%磁性铁；17%磁性铁用于联合塔克石；13%的磁性铁用于Hibbing。
吨位以长吨为单位，相当于2,240磅，并已四舍五入至最接近的100,000。
矿产储量如果在头20年内未列入计划，则被列为可能储量。
矿产储量以苏必利尔湖船上运费（FOB） 90.00美元/升的湿标准颗粒价格报告，这是基于矿山规划模型实现产品收入率的三年追踪平均值。

用于矿产储量估算的重要假设和标准，包括但不限于租约、许可证和土工坑设计，在本年度报告表格10-K的附录96.1至96.5中各自的技术报告摘要的第11至13节中有更详细的介绍。

36 | CLF 2023表格10-k

表内容

为便于比较，以下为截至2022年12月31日的铁矿石矿产储量：


铁矿石矿产储量
截至2022年12月31日
	证明		可能的		已证实的和可能的		过程
（以百万长吨计）	吨位	%年级	吨位	%年级	吨位	%年级	复苏
铁矿石总量	593	23.8	1665年	26.5	2258年	25.8	32%

密歇根	4	35.3	500	34.7	504	34.7	37%
明尼苏达州	589	23.7	1165年	23.0	1754年	23.2	31%

希宾 1	67	18.7	8	18.7	75	18.7	26%
米诺卡岛	95	23.7	7	25.1	102	23.8	34%
北岸	299	25.3	519	24.1	818	24.6	29%
蒂尔登	4	35.3	500	34.7	504	34.7	37%
曼联角岩	128	23.1	631	22.1	759	22.3	33%

1 根据我们的所有权水平，Hibbing报告为85.3%。
QP选择的参考点是基于工艺回收率的可售吨。
工艺回收率可根据所需的可销售产品组合而变化，并以湿产品百分比报告。
矿产储量使用以下截止品位进行估算：Tilden赤铁矿为25% FeT；北岸19%磁性铁；米诺卡岛为16%磁性铁；17%磁性铁用于联合塔克石；13%的磁性铁用于Hibbing。
吨位以长吨为单位，相当于2,240磅，并已四舍五入至最接近的100,000。
如果在头20年内没有安排矿产储量，则将其列为可能储量。
矿产储量以苏必利尔湖船上运费（FOB） 90.00美元/升湿标准颗粒价格报告，这是基于矿山规划模型实现产品收入率的三年追踪平均值。

总体而言，由于采矿枯竭，截至2023年12月31日的矿产储量估计与去年同期相比下降了3%。

内部控制披露

我们证明了公司运营的每个原料铁矿至少在40年内多次达到年产量和质量目标。公司在其行业标准方法中使用的内部控制，用于勘探和矿产资源和储量估计工作，由其矿产储量和矿产资源估计政策管理，并在Cliffs的资源估计和战略矿山规划最低操作标准中详细说明。这些控制包括：钻铤位置和钻孔轨迹的确认、钻井测井和样品采集与安全、数据库验证与安全、QA/QC程序、内部和第三方QP统计分析、第三方QP模型验证和对账。由公司人员或第三方顾问SLR对公司资源进行建模和分析，并由内部管理层和外部独立QP SLR审核。储量估计已由公司人员完成，并由内部管理层和QP、SLR审核。

随着技术的进步，钻铤测量方法也在不断发展，从光学方法发展到目前使用的全球定位系统。对于储层类型，所有用于接箍位置的测量方法都应提供足够的钻头位置精度。由于Cliffs在明尼苏达州的采矿作业中，钻孔的深度相对较浅，而且是垂直的，因此通常不会进行井下斜度测量。钻孔以接近垂直的角度刺穿一般浅倾斜的板状铁地层。在密歇根地质和结构更为复杂的Tilden矿山，需要钻探深度超过500英尺，井下测量已经从粘土印象法转变为目前使用的陀螺仪方法。

岩心由钻井承包商或Cliffs的人员直接从钻机运送到每个地点的岩心测井设备。临时核心存储位于每个站点的安全记录设施中。根据采矿作业，未使用的样品储量、部分、精矿和分离物被安全地储存在悬崖实验室设施或伐木设施的标记盒或桶中，或通过签约的外部实验室。

Cliffs的QA/QC程序是针对现场的，范围从开发中到成熟，长期存在的协议，包括使用从现场材料开发的粗料标准的正式程序，以及定期插入粗和浓缩重复样品，控制图分析和报告。cliff通常使用内部和外部实验室进行地质冶金分析，这些实验室通过了ASQ/ANSI ISO-9001:2015（皇冠体育官网质量协会/皇冠体育官网国家标准协会）的质量管理体系认证。在保证的情况下，对质量样品结果进行监控和制定。此外，Cliffs还实施了一项演习活动报告实践，以确保记录结果，包括定义和说明失败指标、调查结果、与前一年结果的比较和建议。QP， SLR，审查了Cliffs的QA/QC实践，并提出了进一步工作的建议。QA/QC程序还在哪里

37 | CLF 2023表格10-k

表内容

在进行资源评估之前，Cliffs利用一套盲法原油矿石标准和LoM计划中历史样本储量的盲法副本进行了数据验证研究。如果未经认可的实验室提供了用于资源估计的数据，则启动检查实验室研究以验证分析结果。目前，Cliffs正致力于将每个矿山的QA/QC协议与公司当前的最佳实践相一致。

Cliffs将勘探钻孔数据保存在外部管理、访问控制的acQuire数据库中，该数据库定期在线备份，以提供数据冗余和安全性。数据库完整性的认证是通过目视和统计检查来完成的，这些检查将地质、测定值和调查地点与实验室数据和地质日志进行对比。发现的任何差异都通过参考存档在Cliffs矿山工程部文件中的硬拷贝分析和岩心测井信息进行纠正。在建模之前，使用建模软件中的内置数据验证例程完成二次验证检查。

对于每一个新的钻井方案和新的区块模型，Cliffs都会执行常规的钻孔数据库验证，包括：检查唯一的钻孔识别和接箍坐标；检查超过规定的最大钻孔深度的化验点或岩性点；井下钻孔测量异常倾角和方位角的检查负间隔、重叠间隔、缺失间隔的检查；检查不正确的岩性代码和测定值。

在2020年和2021年，Cliffs的地质学家在LoM计划区域内完成了每次采矿作业的数据验证演习。这是由QP， SLR审核，以评估准确性和完整性。数据库值与包括接箍调查、地质日志和化验证书在内的源文件进行了核对。数据核查包括领坐标、地质单元和化验样品的深度间隔以及应用于矿产资源估计和矿山规划的地学分析结果。

cliff的矿产资源估算通过QP、SLR进行验证，使用标准的行业技术，包括与复合样本的统计比较、平行最近邻估算、带状图以及横截面和平面的视觉评估。在区块建模工作完成后，对区块与钻孔进行了关键经济变量的目视比较，以确保总体岩性和分析一致性。在过去的40多年里，皇冠体育斯的采矿业务已经证明了计划和实际生产的产品之间的良好一致性。

Cliffs主要根据钻孔间距对矿产资源进行分类，并受地质连续性、经济标准范围和调和的影响。进行一些后处理以确保空间一致性并去除孤立和边缘块。每个操作的资源区域由多边形和基于实际采矿极限的后续坑壳限制。为了确保所有矿物资源声明都符合“经济开采的合理前景”的要求，在条例S-K项目1300下对矿物资源的定义中，考虑到技术可行性和潜在经济可行性的重要因素（例如，获得许可证的能力以及法律和土地保有的考虑）。根据90.00美元/WLT的球团价值和目标球团铁含量，由Cliffs准备并由QP、SLR审查的优化露天矿壳定义和限制矿产资源。

品位和吨位的调整是根据当前产量与模型产量进行的，这可以了解每个采矿作业的模型分析数据与实际产量的准确性。

关于估计矿产储量所固有的综合风险的讨论，见第一部分-第1A项风险因素- V.可持续性和发展风险-我们依赖于对可采矿产储量的估计，由于属性的地质特征和所做假设的数量，这是复杂的。

煤炭开采和炼焦

普林斯顿是位于西弗吉尼亚州的一个煤矿综合体，专门从事冶金煤的地面和地下开采，以生产焦炭和煤粉喷射煤。截至2023年12月31日，我们普林斯顿煤矿的年额定冶金煤生产能力为180万吨。截至2023年12月31日和2022年12月31日，该矿的煤炭净产量分别为130万吨和150万吨。我们拥有普林斯顿矿场100%的股份，该矿场自1995年开始运营。我们拥有60%的矿业权，并通过多个不同到期日的矿业权租赁40%。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。普林斯顿的业务包括三个露天露天矿山，两个地下矿山，一个准备厂和两个铁路装卸场。

我们的Monessen和Warren工厂分别在宾夕法尼亚州的Monessen和俄亥俄州的Warren生产炉焦和相关副产品。我们还在伯恩斯港经营一家炼焦工厂。这些设施的年额定总产能为260万吨。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们的焦化设施分别生产了240万吨和210万吨焦炭。

其他业务

我们的管式运营部门包括我们的子公司管式组件，在俄亥俄州的沃尔布里奇和印第安纳州的哥伦布设有工厂。Walbridge工厂在自有财产上经营着六座电阻焊管工厂。哥伦布工厂在租赁的土地上经营着五台电阻焊管工厂和四台高速冷锯。

我们的工具和冲压业务部门包括我们的子公司工具和冲压及其相关公司，为汽车市场提供先进的工程解决方案，工具设计和制造，热冲压和冷冲压钢组件和复杂组件，跨越10家工厂，其中某些工厂处于长期租赁协议之下，位于安大略省，阿拉巴马州，肯塔基州和田纳西州。拥有8台大床热冲压压力机，14条生产线；冷冲压机82台，冲压能力150吨至3000吨；18台大床、大吨位试压机

38 | CLF 2023表格10-k

表内容

新工具构建的验证能力；151个多轴焊接装配单元。

我们的欧洲业务部门包括一个金属分销公司，购买和销售钢铁，钢铁产品和其他材料。我们在六个不同的欧洲国家开展业务：荷兰、意大利、德国、法国、西班牙和英国。



项目3。法律诉讼

与我们的业务有关的法律程序

JSW钢铁诉讼。 2021年6月8日，JSW钢铁公司在皇冠体育官网德克萨斯州南区地方法院向皇冠体育-皇冠体育斯公司、AK钢铁控股公司（现称皇冠体育-皇冠体育斯钢铁控股公司）、纽柯公司和皇冠体育官网钢铁公司提起诉讼。JSW钢铁公司称，被告从2018年开始一直到现在，拒绝向JSW钢铁公司出售半成品钢板，对JSW钢铁公司进行集体抵制，违反了联邦和德克萨斯州的反垄断法；被告之间的民事串谋；以及侵权干涉JSW Steel涉及其供应商和客户的合同权利和业务关系。JSW钢铁的指控涉及皇冠体育官网政府从2018年3月开始根据第232条对进口钢铁征收的关税和配额，JSW钢铁声称这提高了进口钢板的价格，以及JSW钢铁在2018年和2021年向皇冠体育官网政府提交的与豁免请求相关的声明。JSW钢铁进一步声称，这种所谓的反竞争行为对JSW钢铁的成本、生产和收入产生了负面影响，并阻止了该公司在俄亥俄州和德克萨斯州的工厂实施与被告竞争的扩张计划。JSW钢铁公司正寻求让被告承担超过5亿美元的三倍损害赔偿和其他救济的连带责任。2022年2月17日，地方法院批准了被告的全部驳回动议，并以偏见驳回了JSW的所有索赔。2022年3月16日，JSW向皇冠体育官网第五巡回上诉法院提交了上诉通知，并于2023年2月6日就上诉进行了口头辩论。我们仍然认为，针对我们的指控毫无根据，我们正在积极抗辩。

梅萨比金属公司。 2017年9月7日，Mesabi Metallics Company LLC (f/k/a Essar Steel Minnesota LLC)（“Mesabi Metallics”）在皇冠体育官网联邦法院对Cleveland-Cliffs Inc.提起诉讼 Essar Steel Minnesota LLC和ESML Holdings Inc.。皇冠体育官网特拉华州破产法院正在审理的破产程序。梅萨比金属公司指控其侵权干涉其合同权利和涉及某些供应商、供应商和承包商的商业关系，通过垄断、企图垄断和限制贸易违反联邦和明尼苏达州的反垄断法，违反自动中止，以及与未透露姓名的Doe被告的民事阴谋。Mesabi Metallics修改了其诉状，增加了更多的被告，其中包括我们的子公司Cleveland-Cliffs Minnesota Land Development Company LLC（“Cliffs Minnesota Land”），并增加了额外的索赔，包括避免和追回未经授权的房地产权益转让、索赔不予受理、民事藐视法庭和声明救济。除其他事项外，梅萨比金属公司寻求未指明的损害赔偿和禁令救济。Cliffs and Cliffs Minnesota Land以侵权干涉和民事串谋罪对Mesabi Metallics、Chippewa Capital Partners（“Chippewa”）和Thomas M. Clarke（“Clarke”）提起反诉，并以协助和教唆侵权干涉罪对Chippewa和Clarke提出额外索赔，为此，我们寻求损害赔偿和禁令救济。我们对克拉克诽谤罪的反诉因管辖权原因被驳回。双方就某些索赔提出了各种处分动议，包括为解决Cliffs Minnesota Land和Glacier Park Iron Ore Properties LLC（“GPIOP”）之间的房地产交易纠纷而提出的部分即决判决动议。2018年7月23日，一项有利于Cliffs、Cliffs Minnesota Land和GPIOP的裁决发布，裁定Mesabi Metallics的租约已经终止，并支持Cliffs和Cliffs Minnesota Land对争议房地产权益的购买和租赁。梅萨比金属公司提交了一份临时上诉许可动议，该动议于2019年9月10日被驳回。发现已经完成，我们已经就梅萨比金属公司对我们提出的所有索赔申请进行简易判决。梅萨比金属公司、奇佩瓦和克拉克也就此案中的各种索赔和问题提出了即决判决。我们认为，针对我们的索赔是毫无根据的，我们打算继续对诉讼中所有剩余的索赔进行积极辩护。

与我们的钢铁业务有关的某些遗留法律程序。自1990年以来，我们收购的某些子公司在众多诉讼中被列为被告，其中包括因接触石棉造成的伤害。在皇冠体育官网的不同司法管辖区，寻求金钱救济的类似诉讼仍在继续，这些案件都得到了有力的辩护。尽管对未决诉讼结果的预测受到不确定性的影响，但根据目前的知识，我们认为这些索赔合计的解决方案不太可能对我们的合并经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

与环境事宜有关的法律程序

皇冠体育官网证券交易委员会（SEC）规定，如果我们有理由相信此类诉讼可能导致高于规定门槛的货币制裁，则要求我们披露有关涉及环境的行政或司法诉讼的某些信息。根据皇冠体育官网证券交易委员会的规定，我们使用100万美元的门槛来确定是否需要披露任何此类诉讼。我们认为，这一门槛是合理设计的，旨在导致对我们的业务或财务状况有重大影响的任何此类诉讼的披露。

伯恩斯港水问题。 2019年8月，安赛乐米塔尔伯恩斯港有限责任公司（n/k/a Cleveland-Cliffs Burns Harbor LLC）遭受了高炉冷却水循环系统的损失，导致伯恩斯港工厂排放的氰化物和氨超过了NPDES许可限制。从那时起，该设施采取了许多措施来防止再次发生，并保持遵守其NPDES许可证。我们与皇冠体育官网司法部、皇冠体育官网环保署和印第安纳州进行了和解讨论，以解决2019年8月事件引发的任何涉嫌违反环境法律或法规的行为。晚些时候

39 | CLF 2023表格10-k

表内容

和解讨论的阶段包括环境法律和政策中心（ELPC）和印第安纳州环境委员会（HEC），该委员会于2019年12月20日在皇冠体育官网印第安纳州北区地方法院提起诉讼，指控2019年8月事件和其他《清洁水法》索赔造成的违规行为。2022年2月14日，皇冠体育官网和印第安纳州提起诉讼并提出同意令，并于2022年4月21日，在各方同意的情况下，皇冠体育官网提出动议，要求法院最终批准同意令。法院批准了同意令，生效日期为2022年5月6日。同意令要求对工厂的废水处理系统进行具体的改进，并要求我们支付300万美元的民事罚款，以及其他条款和条件。同意令的其他当事方包括皇冠体育官网、印第安纳州、ELPC和HEC。ELPC/HEC民事诉讼于2022年5月12日因偏见被驳回。此外，安赛乐米塔尔伯恩斯港有限责任公司于2019年12月5日收到了皇冠体育官网印第安纳州北区地方法院就2019年8月事件发出的传票。我们回应了传票请求，包括后续请求，我们已被告知政府现已结束调查。随着同意令下的货币制裁和禁令救济要求的解决，我们认为解决2019年8月事件引起的任何其他第三方索赔的成本，包括等待最终解决的自然资源损害索赔，不太可能单独或合计对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。



第四项。矿山安全信息披露

我们致力于保护每位员工的职业健康和福祉。安全是我们的核心价值观之一，我们努力确保安全生产是所有员工的首要任务。我们的内部目标是通过积极主动地识别所需的预防活动、建立标准和评估绩效，以减少对人员、设备、生产和环境的任何潜在损失，从而在全公司实现零伤害和零事故。我们实施了密集的员工培训，目的是通过发展和协调必要的信息、技能和态度，保持对工作环境中的安全和健康问题的高度认识和知识。我们相信，通过这些政策，我们已经建立了一个有效的安全管理体系。

根据《多德-弗兰克法案》，煤矿或其他煤矿的每个运营商都必须在提交给皇冠体育官网证券交易委员会的定期报告中包括某些煤矿安全结果。根据《多德-弗兰克法案》第1503(a)节和《条例S-K》第104项的报告要求，《多德-弗兰克法案》所涵盖的我们每个矿区的矿山安全和健康或其他监管事项的信息包含在附录95中第IV部- 15项。附件和财务报表附表本年报的10-K表格。

40 | CLF 2023表格10-k

表内容

第二部分



第五项。登记人的普通股、相关股东事项和发行人购买权益证券的市场

证券交易所信息

我们的普通股（股票代码CLF）在纽约证券交易所上市。

持有人

截至2024年2月8日，我们有2526名股东。

股东回报表现

下图显示了过去5年100美元投资价值的变化情况：(1)Cliffs的普通股；(2)标准普尔500指数；(3)标准普尔金属与矿业精选行业指数；(4)标准普尔中型股400指数。每笔投资的价值都是基于价格变化加上按月粒度向股东报告的所有股息的再投资。


		2018	2019	2020	2021	2022	2023
Cleveland-Cliffs Inc .)	返回%	—	12.60	77.46	49.52	(26.00)	26.75
	累积的美元	100.00	112.60	199.82	298.77	221.09	280.23
标准普尔500指数	返回%	—	31.48	18.39	28.68	(18.13)	26.26
	累积的美元	100.00	131.48	155.66	200.30	163.99	207.05
标准普尔金属和矿业精选行业指数	返回%	—	14.70	15.97	34.94	13.12	21.51
	累积的美元	100.00	114.70	133.02	179.50	203.05	246.73
标准普尔中型股400指数	返回%	—	26.17	13.65	24.73	(13.10)	16.39
	累积的美元	100.00	126.17	143.39	178.85	155.42	180.89

41 | CLF 2023表格10-k

表内容

发行人购买股本证券

下表列出了公司在所示期间回购普通股的信息：

期

购买的股份（或单位）总数 1

每股支付的平均价格
(或单位)

作为公开宣布的计划或项目的一部分而购买的股份（或单位）的总数

可根据计划或方案购买的股份（或单位）的最大数量（或大致美元价值） 2

2023年10月1日- 31日

7796年

美元

18.33

—

美元

608285509年

2023年11月1日至30日

3165年

16.79

—

608285509年

2023年12月1日- 31日

601

17.30

—

608285509年

总计

11562年

美元

17.85

—

1 所有股票交付给我们是为了履行在授予或支付股票奖励时应缴纳的预扣税义务。

2 2022年2月10日，我们的董事会授权了一项计划，在公开市场或私下谈判交易中回购我们的已发行普通股，其中可能包括根据10b5-1规则计划购买或加速股票回购，最高可达10亿美元。我们没有义务进行任何购买，并且该计划可能在任何时候暂停或终止。股票回购计划没有具体到期日。



项目6。(保留)



7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析旨在为我们财务报表的读者提供从管理层的角度叙述我们的财务状况，经营结果，流动性和其他可能影响我们未来业绩的因素。下面的讨论应结合合并财务报表和有关附注阅读第二部分-项目8。财务报表和补充数据本年报的10-K表格。

本报告中包含的管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析讨论了截至2023年12月31日和2022年止年度的财务状况和运营结果。关于我们2022年与2021年的财务状况和运营结果的讨论可以在第二部分-项目7。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析截至2022年12月31日的10-K表格年度报告，于2023年2月14日向皇冠体育官网证券交易委员会提交。

概述

整个2023年，我们继续为公司的长期成功做好准备，因为我们的钢铁出货量达到了创纪录的水平，尤其是在汽车领域；大幅降低我们的营运成本，更注重产量和生产力；大幅改善了我们的资产负债表；达到30亿元的既定净债务目标；通过股份回购向股东返还大量资本；并继续关注我们减少温室气体排放的目标，所有这些都着眼于未来，并符合我们一贯的战略目标。截至2023年12月31日，我们的流动性达到创纪录的45亿美元。我们强劲的资产负债表和经营业绩进一步巩固了我们作为皇冠体育官网钢铁行业皇冠体育领导者的地位，因为我们将继续为公司的所有利益相关者创造价值。

2023年了

• 净收入4.5亿美元

• 调整后EBITDA为19亿美元

• 收入220亿美元，连续第三年收入超过200亿美元

• 与去年相比，显著降低了单位成本

• 创纪录的钢材净发货量为1640万吨

• 创纪录的汽车出货量

• 长期未偿债务总额减少11亿美元至32亿美元

• 净负债29亿美元，低于30亿美元的既定目标，是成为钢铁公司以来的最低净负债水平

• 流动资金达到创纪录的45亿美元

42 | CLF 2023表格10-k

表内容

• 通过股份回购计划向股东返还1.52亿美元资本

• 净养老金和OPEB负债5.86亿美元，是成为钢铁公司以来的最低水平

• 成功实施了用HBI熔炼钢的Cliffs H附加费

• 继续关注减少温室气体排放的目标

• 获得纳什瓦克州矿产租约，预计将提供额外的长期铁矿石储量

我们还从安全和环境的角度继续我们的最佳实践。在2023年，我们的安全总报告事故率（包括承包商）为每200,000小时工作1.22。在整个2023年，我们将继续专注于减少温室气体排放的目标，在我们的设施中优化利用HBI和废料，并通过回收废气实现高效发电。我们还继续与能源部合作，作为2021年12月成立的“更好的气候挑战”倡议的一部分。我们将继续寻求机会，如在我们的设施内进行碳捕获和氢的使用。随着皇冠体育官网政府在全国范围内为区域氢中心的发展提供资金，包括在我们最大的设施附近，我们预计随着清洁氢生产设施的上线，我们将大幅增加氢气作为还原剂和能源的使用。此外，我们继续建立伙伴关系，开发风能、太阳能和氢等可再生能源和清洁能源，这将有利于我们自己的环境足迹，同时应对气候变化的全球影响。

财务总结

以下是截至2023年、2022年和2021年12月31日年度的综合业绩摘要（以百万计，稀释每股收益除外）：

总营收

净收益

调整后的息税前利润

稀释每股收益

见下面“-非公认会计准则财务指标” 净收益调整后的EBITDA。

经济概述

钢材市场概况

2023年的钢铁市场状况出现了显著波动，这一方面是由于轻型汽车产量的提高，另一方面是由于服务中心的购买行为不一致。国内HRC的价格是影响我们收入和盈利能力的最重要指标，2023年平均每净吨906美元，比2022年低10%。随着供应链问题持续缓解和轻型汽车销量增加，汽车制造商对钢材的需求在2023年有所改善。2023年北美轻型车产量为1560万辆，是自2019年以来的最高水平。由于对经济衰退的担忧，以及对某些国内汽车生产商UAW罢工的预期和最终发生的预期，服务中心对钢铁的需求在今年的某些时候受到了不利影响。2023年，服务中心库存低至1.6个月的库存，显著低于此前10年平均2.2个月的库存。随着UAW罢工结束，服务中心需要满足最终用户持续健康的需求，到2023年底，低库存水平产生了巨大的钢铁需求。此外，在2023年的大部分时间里，由于皇冠体育官网和其他地区之间的价格差很低，钢铁进口仍然没有吸引力。展望未来，我们预计随着汽车生产持续改善、服务中心补充库存以及政府立法刺激的钢铁需求增量得以实现，国内钢铁需求将保持健康。

《基础设施和就业法案》、《CHIPS法案》和《通货膨胀削减法案》应在未来几年继续为国内总体钢铁需求提供有意义的支持。我们广泛的产品组合将导致一些终端市场对钢材的需求增加。《基础设施和就业法案》于2021年11月签署成为法律，其中包括约5500亿美元的授权支出，用于新的投资和项目。这项立法为道路、桥梁和其他基础设施项目提供直接支出支持，包括升级国内电网和建立全国电动汽车充电网络。我们预计未来几年将继续受益于这些钢铁密集型项目，因为它们将消耗我们的热轧、钢板、电气、铁路和其他钢铁产品。《芯片法案》促进了皇冠体育官网的半导体制造业，这将有助于支持非住宅建筑以及机械和设备。此外，皇冠体育官网制造业的内岸化应该会降低未来供应链问题的风险。《减少通货膨胀法》为购买新电动汽车的消费者提供税收抵免，这进一步激励了消费者在被压抑的环境下购买汽车

43 | CLF 2023表格10-k

表内容

由于失业率低、最近的供应链问题以及经销商库存低于历史水平，需求仍然非常强劲。《减少通货膨胀法》还为使用国内钢铁投资清洁能源项目提供了激励措施，包括风能和太阳能项目，这些项目消耗大量钢铁。我们期望在未来几年从与这项立法相关的支出中受益。

其他关键驱动因素

我们钢铁产品的最大市场是北美的汽车行业，这使得轻型汽车生产成为需求的关键驱动力。2023年，北美轻型汽车产量约为1560万辆，高于2022年的1430万辆，是2019年以来的最高水平。2023年，皇冠体育官网轻型车经季节性调整后的年平均销量为1550万辆，比2022年增长13%。预计到2024年，北美轻型车的产量将超过2023辆，这表明汽车行业的持续强劲。此外，皇冠体育官网道路上轻型车辆的平均车龄在2023年达到了历史新高，超过了2022年创下的纪录，这应该会支持需求，因为老旧车辆需要更换。作为皇冠体育官网领先的汽车级钢材供应商，我们预计未来几年将从汽车产量的增加中受益。

自2021年以来，蒲式耳废钢（皇冠体育官网EAFs扁钢生产的必要投入）的平均价格继续远高于之前每长吨约390美元的10年平均价格。2023年，蒲式耳价格平均为每长吨488美元。我们预计，由于原始设备制造商产生的主要废料减少、皇冠体育官网电炉产能的增长、金属进口供应的减少以及全球扩大废料使用的推动，蒲式耳废料的供应将进一步收紧。由于我们完全整合并主要拥有高炉足迹，皇冠体育官网蒲式耳废料价格的上涨增强了我们的竞争优势，因为我们的大部分铁原料来自明尼苏达州和密歇根州的稳定成本采矿和造粒业务。

至于铁矿石，普氏62%的价格在2023年平均为每公吨120美元，比之前的10年平均价格高出24%。虽然铁矿石价格上涨在钢铁价格上涨中发挥了作用，但我们也直接受益于铁矿石价格上涨，因为我们出售给第三方的铁矿石颗粒部分价格上涨。

其他因素

2023年9月14日，UAW宣布同时对三家国内汽车制造商进行罢工，因为每家公司都无法就新的劳资协议达成协议。罢工最初影响了每家公司的一个组装工厂，后来扩大到包括每家公司的某些零件配送中心在内的其他设施。由于罢工仅限于某些工厂，汽车行业的钢铁需求仍然强劲，这使得汽车制造商能够在其足迹内的其他工厂继续生产。2023年10月30日，在UAW与三家国内汽车制造商分别达成初步劳资协议后，UAW罢工结束。罢工的结束导致汽车客户和服务中心的需求在2023年第四季度增加，这些客户和服务中心因预计更广泛的罢工而大幅降低了库存水平。

2023年1月，我们宣布与USW合作，对与不公平贸易锡和铬涂层钢板产品有关的八个国家提出反倾销和反补贴税请愿书。锡磨产品主要用于包装应用，特别是罐头食品。我们在西弗吉尼亚州韦尔顿的运营设施生产锡厂产品，每年净销售约30万吨，约占公司钢铁总销量的2%。皇冠体育官网商务部认定，从加拿大、中国、德国和韩国进口的锡厂产品定价不公平，倾销到皇冠体育官网，从中国进口的锡厂产品受到不公平补贴。2024年1月5日，皇冠体育官网商务部公布了对锡厂产品的反补贴和反倾销最终裁定。皇冠体育官网商务部对中国征收的反补贴税率介于331.88%至649.98%之间，具体税率由出口商决定。对加拿大、中国、德国和韩国的镀锡和镀铬薄钢产品征收的最终反倾销税率为2.69%至122.52%。然而，皇冠体育官网国际贸易委员会于2024年2月6日终止了对韩国的调查，并在对加拿大、中国和德国的调查中做出了否定裁定。因此，从这四个国家进口的镀锡和镀铬钢板产品将不会被征收反补贴税和反倾销税。

在2023年，由于产量增加，维修和维护支出正常化，以及投入和能源成本的通胀压力缓解，与去年相比，我们显著降低了成本。我们希望在2024年从成本降低中进一步受益，因为我们已经克服了成本较高的库存，产量应该保持不变，煤炭和合金成本的降低应该会缓解任何成本增加。

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表内容

炼钢的结果

2023年与2022年的比较

以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日的炼钢部门经营业绩摘要（除平均销售价格和以千净吨为单位的出货量外，以百万美元计）：

总营收

毛利率

调整后的息税前利润

钢材运输量（新界）


2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023

钢铁产品收入：		毛利率%：		调整后ebitda %：		每吨钢材平均售价：
20054美元	19237美元	11%	6%	14%	9％	1360美元	1171美元

收入

下表是我们按产品分类的钢材出货量和按市场分类的总收入：

至十二月三十一日止年度

（千净吨）

2023

2022

变化百分比

按产品分类的钢材出货量：

热轧钢

5899年

4326年

％

冷轧钢板

2389年

2286年

％

镀层钢板

4791年

4730年

％

不锈钢和电工钢

682

763

（11）

％

板

899

880

％

板坯及其他钢制品

1772年

1766年

—

％

按产品分类的钢材总出货量

16432年

14751年

％

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

变化百分比

按市场划分的炼钢收入：

直接的汽车

美元

7440年

美元

6661年

％

基础设施和制造业

5612年

5869年

（4)

％

分配器和转换器

5330年

6388年

（17）

％

钢铁生产商

2949年

3465年

（15）

％

按市场划分的炼钢总收入

美元

21331年

美元

22383年

（5）

％

收入在截至2023年12月31日的年度内，与上一年相比减少了5%，主要原因是：

• 分销商和转炉市场的收入减少10.58亿美元，减少17%，主要是由于HRC平均价格下降，部分被热轧钢出货量增加所抵消；和

• 钢铁生产商市场的收入减少5.16亿美元，即15%，主要是由于板坯和蒲式耳废料的定价指数下降。

• 直接汽车市场的收入增加了7.79亿美元，增幅为12%，部分抵消了这些下降，这主要是由于年度固定价格合同的有利续签和出货量的增加导致销售价格上涨。

45 | CLF 2023表格10-k

表内容

毛利率

截至2023年12月31日止年度，毛利率较上年减少11.17亿美元，跌幅达45%，主要原因是：

• 销售价格下降（约24亿美元的影响）主要是由于现货价格下降，部分抵消了有利的年度销售合同续签。

• 由于原材料和包括天然气、煤炭、焦炭、合金和废料在内的公用事业成本下降，加上维修成本下降，生产成本下降（影响约为7亿美元）部分抵消了这一减少；和

• 销售量增加（约5亿美元的影响）。

调整后的息税前利润

截至2023年12月31日，我们炼钢部门的调整后EBITDA与2022年相比减少了12.16亿美元，主要是由于我们运营的毛利率下降。此外，我们的炼钢调整后的EBITDA包括5.49亿美元和4.39亿美元销售、一般和行政费用分别为截至2023年和2022年12月31日的年度。

合并的结果

2023年与2022年的比较

收入及毛利率

在截至2023年12月31日的年度，我们的合并收入与2022年相比减少了9.93亿美元。减少的主要原因是钢铁产品平均销售价格每净吨189美元下降，部分被炼钢部门170万吨净钢出货量的增加所抵消。

在截至2023年12月31日的一年中，与2022年相比，我们的综合毛利率下降了11.27亿美元。有关我们经营业绩的更多细节，请参阅上面的“-炼钢业绩”。

销售、一般和行政费用

销售、一般和行政费用在截至2023年12月31日的一年中，与2022年相比增加了1.12亿美元。增加的主要原因是与就业有关的费用，包括更高的奖励报酬和外部服务费用。

商誉减值

我们的2023年度商誉减值分析导致与模具和冲压报告部门相关的商誉减值费用为1.25亿美元。详情请参阅下文“-市场风险”。

杂项-网络

与2022年相比，截至2023年12月31日的年度杂项费用减少了1.1亿美元。截至2023年12月31日的年度，杂项费用的减少主要与出售业务获得的6300万美元收益以及与上一年相比较低的闲置费用有关。此外，在2022年，我们有2900万美元的资产减值，这在2023年没有重复。这些减少部分被2023年与我们无限期闲置和关闭业务的资产退休义务相关的较高费用所抵消，这是我们三年详细评估的结果。

债务清偿损失

截至2022年12月31日的年度债务清偿损失为7500万美元，主要是由于我们在2022年4月赎回了所有6.07亿美元的未偿还9.875% 2025优先担保票据的总本金，以及在2022年1月赎回了所有2.94亿美元的未偿还1.500% 2025可转换优先票据的总本金。亏损部分被回购未偿还工业收益债券及各种系列优先票据本金总额4.17亿美元的抵销净收益所抵销。

所得税

我们的有效税率受到州所得税费用和永久性项目的影响，主要是损耗。它还受到可能在任何给定期间发生但在不同期间不一致的离散项目的影响。以下是我们的税收准备和相应的有效税率的摘要：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023			2022
所得税费用	美元	(148)		美元	(423)
有效税率	25		％	23		％

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表内容

与皇冠体育官网联邦法定税率相比，我们的持续经营所得税调整如下：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023				2022
按皇冠体育官网法定税率纳税	美元	125	21	％	美元	377	21	％
增加（减少）的原因：
损耗超过成本损耗的百分比	（32）		（5）		(49)		(3）




估值津贴	14		2		—		—
未确认的税收优惠	7		1		2		—
州税净额	28		5		71		4
联邦和州的规定将恢复	（20)		(3）		27		1
不需纳税的收入	（11）		（2)		（9）		—
商誉减值	26		4		—		—
其他项目净额	11		2		4		—
计提所得税费用和实际所得税税率，包括离散项目	美元	148	25	％	美元	423	23	％

与上年相比，2023年所得税费用的减少主要与税前账面收入同比减少有关。

更多信息见注11 -所得税。

现金流、流动性和资本资源

概述

我们的资本配置决策过程侧重于保持健康的流动性水平，同时保持我们资产负债表的实力，并创造财务灵活性，以应对对我们产品的周期性需求和大宗商品价格的波动。我们专注于最大限度地提高我们业务的现金生成，减少债务，向股东返还资本，并将资本投资与我们的战略重点和业务计划要求（包括监管和许可运营相关项目）保持一致。

下表是我们现金流量的摘要：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022
由(用于)提供的现金流量:
经营活动	美元	2267年	美元	2423年
投资活动	(591)		(936)
融资活动	(1504)		(1509)
现金及现金等价物净增（减）额	美元	172	美元	(22)

自由现金流 1	美元	1621年	美元	1480年

1 见“-非公认会计准则财务措施”对我们的自由现金流进行调节。

最近的市场环境为我们提供了减少债务和通过自由现金流向股东返还资本的机会。我们还将继续关注债务的构成，因为我们对延长平均期限和增加无担保债务与有担保债务的比率感兴趣，这可以通过经营活动提供的现金来实现。在2023年，我们根据我们的资本配置优先事项采取了以下行动：

• 我们发行了总本金为7.5亿美元的6.750% 2030优先票据。发行6.750% 2030优先票据的净收益用于偿还我们ABL贷款项下的部分借款。该交易增加了我们的财务灵活性和流动性，延长了我们的债务期限，有效地实现了杠杆和利息支出中性。

• 我们签署了第四项ABL修正案，其中除其他事项外，将ABL贷款的到期日延长至2028年6月9日，并将ABL贷款的总承付额增加到47.5亿美元，其中增加了2.5亿美元的承付额。

• 我们利用自由现金流将长期债务的本金总额减少了11亿美元。

• 我们通过股票回购计划向股东返还资本，回购了1,040万股普通股，总成本为1.52亿美元。

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表内容

这些措施为我们的债务提供了额外的灵活性和流动性，同时延长了我们的平均债务到期日，这将使我们更容易应对未来可能出现的动荡的行业环境。

此外，我们预计将有机会继续减少债务，并在2024年产生自由现金流，向股东返还资本。截至2023年12月31日，我们的可赎回票据本金总额为15亿美元，在我们的股票回购计划授权下剩余6.08亿美元。

现金流

经营活动


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		方差
净收益	美元	450	美元	1376年	美元	(926)
净收入的非现金调整	1125年		1218年		(93)
所得税	122		(22)		144
养恤金和OPEB付款和缴款	(94)		(204)		110
营运资金（应收账款、存货、应付账款和其他负债）	664		55		609
经营活动提供的现金净额	美元	2267年	美元	2423年	美元	(156)

导致差异的因素有：

• 非现金项目调整后净收入减少10.19亿美元，原因是我们的钢铁产品销售价格下降导致毛利率下降，部分被销量增加和生产成本下降所抵消。有关我们经营业绩的更多细节，请参阅上面的“-炼钢业绩”。

• 与我们的养老金和OPEB计划有关的付款和缴款减少了1.1亿美元。作为2022年皇冠体育官网工人工会劳资谈判的一部分，我们暂停了对皇冠体育-皇冠体育斯钢铁有限责任公司VEBA计划的缴款要求，并将某些符合医疗保险条件的退休人员引入医疗保险优势计划。此外，我们协商了有利的医疗优势处方药医疗费率，该费率于2023年1月1日生效。

• 提供给营运资金的现金增加6.09亿美元，主要是由于生产增加、成本控制和原材料成本降低导致钢材成本降低，库存减少。

投资活动


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		方差
购置物业、厂房及设备	美元	(646)	美元	(943)	美元	297
收购，净额现金	—		（31）		31
其他	55		38		17
用于投资活动的现金净额	美元	(591)	美元	(936)	美元	345

导致差异的因素有：

• 用于资本支出的现金减少2.97亿美元。与2023年相比，我们在2022年产生了更高的资本支出，主要与持续资本支出有关，包括在2022年第三季度在皇冠体育工厂完成5号高炉的生产线。在2022年增加支出，对2020年收购的设施进行逾期维护工作后，我们在2023年恢复了正常的维护资本和运营支出水平。截至2023年12月31日，用于资本支出的现金为2500万美元，而截至2022年12月31日，与我们非所有的SunCoke Middletown VIE相关的现金为1200万美元。我们的资本支出主要涉及持续资本支出，包括基础设施、移动设备、固定设备、产品质量、环境、健康和安全。

融资活动


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		方差
净借款（偿还）债务	美元	750	美元	(1358)	美元	2108年
信贷额度下的净借款（还款）	(1864)		255		(2119)
回购普通股	(152)		(240)		88
其他	(238)		(166)		(72)
用于融资活动的现金净额	美元	(1504)	美元	(1509)	美元	5

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表内容

流动资金和资本资源

我们的主要流动资金来源是现金及现金等价物；我们的业务产生的现金，ABL基金的可用性以及进入资本市场的渠道。截至2023年12月31日，现金和现金等价物总计1.98亿美元，包括手头现金和存款现金，以及为一般流动性的主要目的而持有的短期证券。截至2023年12月31日，ABL基金下的现金和可用性组合为我们提供了45亿美元的流动性。在2023年期间，我们发行了总额为7.5亿美元的6.750% 2030优先票据本金。我们利用此次发行的净收益偿还了ABL贷款下的部分借款，增加了我们的流动性。此外，在2023年，我们进入了ABL融资的第四ABL修正案，根据该修正案增加了2.5亿美元的承诺。我们相信，我们的流动性和进入资本市场的渠道将足以满足我们未来12个月和可预见的未来的现金需求。

我们的ABL贷款将于2028年6月到期，最高借款基数为47.5亿美元。可利用的借款基数是通过对合格的应收帐款、存货和某些流动设备采用惯例预支费率确定的。我们的ABL贷款包括5.55亿美元的信用证发放额度和2亿美元的秋千线贷款额度。截至2023年12月31日，未偿信用证总额为5600万美元，这降低了可用性。我们与某些金融机构开立备用信用证，以支持业务义务，包括但不限于工人赔偿、经营协议、员工遣散、环境义务和保险。我们的ABL融资协议包含各种财务和其他契约。截至2023年12月31日，我们遵守了所有ABL Facility协议。

如果我们选择进入债务资本市场，我们有能力发行额外的无担保票据，并根据我们现有优先票据契约和ABL融资中规定的限制，发行额外的有担保票据。然而，我们发行额外票据的能力可能会受到市场条件的限制。我们打算不时寻求用手头现金、从现有信贷来源借款或新的债务融资和/或债务或股权证券交易所、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式赎回或回购我们未偿还的优先票据。此类赎回或回购（如果有的话）将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素，所涉及的金额可能很大。

有关我们ABL贷款和债务的更多信息，请参阅注8 -债务和信贷安排。

主要现金需求

我们对以下已知合同义务和承诺有大量现金需求：

资本支出

我们预计未来12个月用于资本支出的现金总额将在6.75亿至7.25亿美元之间，其中主要包括持续资本支出。在2022年增加支出，对2020年收购的设施进行逾期维护工作后，我们在2023年恢复了正常的维护资本和运营支出水平。我们在我们的足迹上投入的必要资源预计将使我们的资产在未来几年保持汽车级的质量和可靠性。

债务

我们的长期债务本金为31.92亿美元，将于2026年到期。有关本公司长期债务及利息的进一步资料，请参阅注8 -债务及信贷安排。

租赁义务

在不可取消的融资和经营租赁下，我们有未来的最低租赁付款。截至2023年12月31日，我们租赁义务的当前和长期负债分别为9000万美元和3.63亿美元。更多信息请参见注12 -租赁义务。

退休后雇员福利

我们提供法定和可自由支配的退休金供款。所需捐款以ERISA条例规定的最低资金需求为基础。预计到2024年，我们将缴纳1.22亿美元的养老金。我们OPEB计划的现金需求包括VEBA捐款和公司资产的直接支付，主要用于医疗和药品费用。预计到2024年，我们将从公司资产中获得6600万美元的OPEB捐款和付款。未来几年的缴款和付款可能会发生重大变化，这将取决于实际资产回报率、贴现率、实际医疗保健趋势率、政府法规、通过劳动协议对员工福利的变化以及其他人口因素。有关进一步资料，请参阅附注9 -退休金及其他退休后福利。

环境和资产退休义务

有关本公司环境及资产退休义务的进一步资料，请参阅附注20 -承诺及或有事项及附注13 -资产退休义务。

股份回购计划

2022年2月10日，我们的董事会授权了一项计划，在公开市场或私下谈判交易中回购已发行普通股，其中可能包括根据10b5-1规则计划购买或加速股票回购，最高可达10亿美元。截至2023年12月31日，授权下剩余6.08亿美元。我们没有义务进行任何购买，该计划可能会在任何时候暂停或终止。股票回购计划没有具体到期日。

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表内容

表外安排

在正常的业务过程中，我们是某些资产负债表外安排的一方，而这些安排并未反映在我们的合并财务状况报表中。这些安排包括无条件的购买义务、保证金和信用证。我们的无条件购买义务包括最低“接受或支付”承诺，例如最低电力需求费用，最低煤炭，柴油和天然气购买承诺，最低铁路运输承诺和最低港口设施使用承诺。

我们使用保证金和信用证为某些债务提供财务保证。截至2023年12月31日，我们有2.6亿美元的未偿担保债券和担保担保信用证。使用担保债券和担保信用证对我们的流动性没有影响。此外，截至2023年12月31日，我们在ABL Facility下发行了5600万美元的未偿信用证，这降低了我们在ABL Facility下的可用性。

有关我方无条件购买义务、担保债券和担保担保信用证的进一步信息，请参阅附注20 -承诺和或有事项。

非公认会计准则财务指标

以下提供了我们的每一项非公认会计准则财务指标与其最直接可比的各自公认会计准则指标的描述和调整。这些指标的表述不应被视为与按照公认会计准则编制和表述的财务信息分离、替代或优于。这些指标的表述可能与其他公司使用的非公认会计准则财务指标不同。

调整后的息税前利润

我们在经营部门的基础上评估业绩，以及基于调整后的EBITDA的综合基础上评估业绩，这是一种非gaap衡量标准。管理层、投资者、贷款人和财务报表的其他外部用户使用这一指标来评估我们的经营业绩，并将经营业绩与钢铁行业的其他公司进行比较。此外，管理层认为调整后的EBITDA是在不受资本结构影响的情况下评估业务盈利能力的有用指标，可用于评估我们偿还债务和为业务中未来资本支出提供资金的能力。

下表提供了我们的净收益调整后EBITDA：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		2021
净收益	美元	450	美元	1376年	美元	3033年
少:
利息支出净额	(289)		(276)		(337)
所得税费用	(148)		(423)		(773)
折旧、损耗和摊销	(973)		(1034)		(897)
息税前利润总额	美元	1860年	美元	3109年	美元	5040年
少:
EBITDA来自非控股权益 1	美元	83	美元	74	美元	75
与收购有关的费用和调整	(12)		（1）		(197)
商誉减值	(125)		—		—
出售业务的非现金收益	28		—		—
债务清偿损失	—		（75）		（88)
资产减值	—		(29)		—
其他,净	(25）		(29)		(27)
调整后EBITDA总额	美元	1911年	美元	3169年	美元	5277年

1 非控制性权益的EBITDA包括：
归属于非控制性权益的净收入	美元	51	美元	41	美元	45
折旧、损耗和摊销	32		33		30.
非控制性权益的EBITDA	美元	83	美元	74	美元	75

50 | CLF 2023表格10-k

表内容

下表提供了我们按部门调整后的EBITDA摘要：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022
调整后的息税前利润:
炼钢	美元	1873年	美元	3089年
其他业务	43		69
淘汰赛	（5）		11
调整后EBITDA总额	美元	1911年	美元	3169年

自由现金流

自由现金流是一种非公认会计准则衡量标准，定义为经营现金流减去购买财产、厂房和设备。管理层认为，这是评估可用于偿还债务、战略举措或其他融资活动的现金产生的重要措施。

下表提供了我们的经营现金流量与自由现金流量的对账表：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022
经营活动提供的现金净额	美元	2267年	美元	2423年
购置物业、厂房及设备	(646)		(943)
自由现金流	美元	1621年	美元	1480年

净债务

净债务是管理层在评估财务状况时使用的非公认会计准则财务指标。净债务定义为长期债务减去现金和现金等价物。管理层认为，由于手头现金和现金等价物的数量，净债务是衡量我们财务状况的重要指标。

下表提供了我们的长期债务与净债务的对账表：


(百万)	2023年12月31日		2022年12月31日
长期债务	美元	3137年	美元	4249年
减：现金和现金等价物	198		26
净债务	美元	2939年	美元	4223年

我们的担保人和担保证券发行人的信息

随附的财务信息摘要是根据皇冠体育官网证券交易委员会条例S-X，规则3-10“已注册或正在注册的担保证券的担保人和发行人的财务报表”和规则13-01“关于担保证券的担保人和发行人及其证券抵押注册人证券的关联公司的财务披露”准备和提交的。某些我们的子公司(“担保人子公司”)截至12月31日,2023有完全和无条件,和连带保证义务(a) 5.875%的2027名高级指出,2027年7.000%的高级指出,2029年4.625%的高级指出,2030年6.750%的高级笔记,和4.875%的2031名高级Cleveland-Cliffs inc .)在高级无担保的基础上发行的票据和2026 (b) 6.750%的高级担保发行的票据Cleveland-Cliffs inc .)在高级担保的基础上。更多信息见注8 -债务和信贷安排。

以下是皇冠体育-皇冠体育斯公司（担保债务的母公司和发行人）和担保人子公司（统称为有义务集团）的综合财务信息摘要。义务组之间的交易已被消除。非担保人子公司的信息不包括在负债集团的合并汇总财务信息中。

截至2023年12月31日，担保人的每个子公司都由Cleveland-Cliffs Inc.合并。指表现出22 截至2023年12月31日，义务集团内实体的详细清单。

截至2023年12月31日，担保人子公司对Cliffs的6.750% 2026优先担保票据、5.875% 2027优先票据、7.000% 2027优先票据、4.625% 2029优先票据、6.750% 2030优先票据和4.875% 2031优先票据的担保将自动无条件解除。以及担保人子公司在保函和相关契约（“契约”）项下的义务，在发生以下任何情况时，连同向受托人交付一份官员证书和律师意见，将自动无条件地解除和解除：各声明已遵守适用契约中规定的与该担保人子公司担保的解除和履行有关的所有先决条件；

51 | CLF 2023表格10-k

表内容

(a)出售、交换、转让或处置该等担保人子公司（通过合并、合并或出售）或该等担保人子公司的股本，之后该等担保人子公司不再是本公司的子公司，或出售该等担保人子公司的全部或绝大部分资产（租赁除外），无论该等担保人子公司是否为该等交易中的存续实体；发给并非本公司或本公司附属公司的人士；前提是(i)该等出售、交换、转让或处置符合适用的《契约》，包括有关资产整合、合并和出售以及（如适用）构成票据抵押品的资产处置的契约，以及（ii）该等担保人子公司在本公司或其子公司的所有债务项下的所有义务在该等交易完成后终止；

(b)指定任何担保人子公司为“被排除在外的子公司”（定义见契约）；或

(c)违反或履行和解除契约。

汇总合并财务信息中的每个主体遵循与合并财务报表中描述的相同的会计政策。随附的汇总合并财务信息不反映负债集团对非担保人子公司的投资。负债集团的财务资料以合并为基础列报；负债集团内部的公司间余额和交易已被消除。负债集团对非担保人子公司和关联方的应付金额、应付金额以及与非担保人子公司和关联方的交易已单独列示。

汇总了发行人和担保人子公司的合并财务信息

下表是负债集团财务状况汇总报表中汇总的财务信息：


	12月31日
(百万)	2023
流动资产	美元	7150年
非流动资产	10111年
流动负债	(4283)
非流动负债	(5463)

下表是负债集团精简合并业务报表中汇总的综合财务信息：


	一年结束了
(百万)	2023年12月31日
收入	美元	21694年
销货成本	(20263)
持续经营收入	531
净收益	532
归属于Cliffs股东的净收入	532

截至2023年和2022年12月31日，负债集团与非担保人子公司和其他关联方的余额如下：


	12月31日
(百万)	2023
与非担保人子公司的结余：
应收帐款净额	美元	743
应付账款	(1004)

与其他关联方的结余：
应收帐款净额	美元	5

应付账款	（11）

此外，在截至2023年12月31日的一年中，有义务的群体有收入的 1.1亿美元和销货成本的 8100万美元，在每个情况下与其他相关方。

市场风险

我们面临各种风险，包括商品价格和利率变化引起的风险。我们已制定政策和程序来管理此类风险；但是，有些风险是我们无法控制的。

52 | CLF 2023表格10-k

表内容

定价风险

在正常经营过程中，我们面临与产品销售相关的市场风险和价格波动，这主要受到HRC和其他相关现货价格指数的市场价格的影响，以及我们运营中使用的能源和原材料的购买，这受到天然气，电力，黑色和不锈钢废料，冶金煤，焦炭，锌，铬，镍和其他合金的市场价格的影响。我们应对市场风险的策略通常是为我们的产品和服务获得具有竞争力的价格，并允许运营结果反映供求关系决定的市场价格变动；然而，我们进行远期实物购买并签订对冲合约，以管理与购买生产过程中使用的某些原材料和能源相关的价格风险。

由于市场价格的波动，我们的财务结果可能会因我们的运营而变化。我们试图通过调整客户定价合同、供应商采购协议和衍生金融工具中的固定和可变组件来降低这些风险。

一些客户合同有固定的价格条款，这增加了我们对原材料和能源成本波动的敞口。为了减少我们的风险敞口，我们就某些原材料签订了年度固定价格协议。我们现有的一些多年原料供应协议有最低采购数量的要求。在不利的经济条件下，这些最低限度可能超过我们的需要。除不可抗力和其他影响协议法律可执行性的情况外，这些最低采购要求可能迫使我们购买数量可能大大超过我们预期需求的原材料，或因不足向供应商支付损害赔偿。在这种情况下，我们将尝试就新的采购数量达成协议。然而，有一种风险是，无论是通过谈判还是诉讼，我们都无法成功地减少采购数量。如果发生这种情况，我们可能会被要求在特定年份购买超过我们需要的特定原材料，从而对我们的运营结果和现金流产生负面影响。

我们的某些客户合同包括可变定价机制，根据某些原材料和能源成本的变化调整销售价格，而我们的其他客户合同则不包括此类机制。我们可能会以类似的可变价格机制签订某些原材料的多年采购协议，使我们能够在客户合同和供应商采购协议之间实现自然对冲。因此，在某些情况下，能源（特别是天然气和电力）、原材料（如废料、铬、锌和镍）或其他商品的价格波动可能部分转嫁给客户，而不是完全由我们承担。然而，有一个风险是，销售合同中的可变价格机制可能不一定与我们购买协议中的可变价格机制同步变化，从而对我们的运营结果和现金流产生负面影响。

我们解决不稳定的天然气价格和电价的策略包括提高能源使用效率、寻找替代供应商和使用成本最低的替代燃料。如果我们无法将客户合同和供应商采购协议之间的固定和可变成分结合起来，我们会定期评估衍生工具的使用情况，以对冲市场风险。因此，我们使用现金结算的大宗商品价格互换来对冲部分天然气和电力需求的风险敞口。我们的对冲策略旨在保护我们免受价格过度波动的影响。然而，由于我们通常不会100%对冲我们的风险敞口，任何这些商品市场的异常价格上涨仍可能对运营成本产生负面影响。

下表总结了截至2023年12月31日，由于每种指定商品的市场价格分别变化10%和25%，我们的衍生工具公允价值发生假设变化的负面影响：

(百万)

商品衍生品

10%的变化

25%的变化

天然气

美元

131

电

由此产生的公允价值变动将作为AOCI的调整记录，扣除所得税，或视情况在净利润中确认。这些假设的损失将被相关商品较低的价格所带来的好处部分抵消。

商誉及其他长期资产的估值

善意

我们将被收购公司产生的商誉分配给预计将从收购的协同效应中受益的报告单位。商誉在年度基础上（10月1日）对报告单位一级的减值进行定性或定量测试，如果发生的事件或情况变化更有可能使报告单位的公允价值低于其账面价值，则在年度测试之间进行测试。这些事件或情况可能包括商业环境的重大变化、法律因素、经营绩效指标、竞争或报告单位的重要部分的出售或处置。我们有一个无条件的选择，绕过任何报告单元在任何时期的定性测试，直接进行定量测试。如果我们的定性测试表明，报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，我们就会进行定量测试，以确定报告单位的账面价值及其相关商誉的减值金额（如果有的话）。

商誉减值测试的应用需要作出判断，包括确定报告单位、将资产和负债转让给报告单位、将商誉转让给报告单位，以及在确定每个报告单位的公允价值时是否需要进行定量评估。每个报告单位的公允价值是使用上市公司指导方法、贴现现金流量方法或两者的组合来估计的，其中考虑了预测的现金流量

53 | CLF 2023表格10-k

表内容

按估计加权平均资本成本贴现。评估商誉的可恢复性需要对估计的未来现金流量和其他因素进行重大假设，以确定报告单位的公允价值，其中包括与未来收入预测相关的估计，预期调整后的EBITDA，预期资本支出和营运资金需求，这些都是基于我们的长期计划估计。用于计算报告单位公允价值的假设可能会因经营业绩、市场状况和其他因素而每年发生变化。这些假设的变化可能对每个报告单位公允价值的确定产生重大影响。

我们的2023年度商誉减值分析导致与模具和冲压报告部门相关的商誉减值费用为1.25亿美元。我们的模具和冲压报告单元的公允价值在2023年期间低于其账面价值是由于放弃先前的投资和资本计划，转而支持其他机会和贴现率的增加。我们的年度商誉评估未确定与其他已确定的报告单位有关的减值费用。我们确定，截至2023年12月31日，我们确定的其他报告单位不存在商誉减值测试失败的风险。

其他长期资产

当发生事件或情况发生变化，表明资产的账面价值可能无法收回时，对长期资产进行减值审查。这些指标可能包括：预期未来现金流量显著下降；市场价格持续大幅下降；法律、环境因素或商业环境发生重大不利变化；可采储量估计的变化；以及意想不到的竞争。这些因素的任何不利变化都可能对我们长期资产的可回收性产生重大影响，并可能对我们的合并经营报表和财务状况报表产生重大影响。

将每一资产组的账面价值与预计因使用该资产而产生的未贴现净未来现金流量（包括处置成本）进行比较，以确定该资产是否可收回。预计的未来现金流量反映了管理层对预计期间内经济和市场状况的最佳估计，包括收入和成本的增长率，以及对未来营业利润率和资本支出预期变化的估计。如果资产组的账面价值高于其未贴现的未来现金流量净额，则按公允价值计量该资产组，差额记为长期资产的减值。我们使用市场法、收益法或成本法估计公允价值。

在截至2023年12月31日的一年中，我们得出结论，除了我们的模具和冲压业务外，没有触发事件导致需要进行资产减值评估。我们在模具和冲压业务中记录的商誉减值被视为触发事件；但是，其他长期资产可回收性评估并未产生资产减值费用。

利率风险

我们优先票据的应付利息是固定利率的。在我们的ABL贷款下，应付利息是基于适用的基本利率加上根据超额可用性而定的适用的基本利率差额的可变利率。截至2023年12月31日，我们在ABL Facility下没有未偿借款。有关伴随风险的讨论，请参见第一部分-第1A项风险因素-三。金融风险 -我们现有和未来的债务可能会限制可用于投资于我们业务持续需求的现金流，这可能会阻止我们履行优先票据、ABL融资和其他债务项下的义务，我们可能被迫采取其他行动来履行债务项下的义务，而这些行动可能不会成功。

供应集中风险

我们的许多业务和矿山都依赖于电力和天然气的一种来源。能源供应商的服务或费率的重大中断或变化可能会对我们的生产成本、利润率和盈利能力产生重大影响。

最近发布的会计公告

有关近期会计公告的描述，包括各自的采用日期及其对经营业绩和财务状况的影响，请参阅附注1 -合并财务报表的列报基础和重要会计政策。

关键会计估计

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们根据公认会计准则编制的合并财务报表。编制财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额以及与或有事项有关的披露的假设、估计和判断。管理层的估计基于各种假设和历史经验，这些假设和历史经验被认为是合理的；然而，由于估计的固有性质，实际结果可能因条件或假设的改变而有很大差异。管理层定期审查会计政策、假设、估计和判断，以确保我们的财务报表按照公认会计准则公正地呈现。然而，由于未来事件及其影响不能确定，实际结果可能与我们的假设和估计不同，而这种差异可能是实质性的。管理层认为，下列重要的会计估计和判断对我们的财务报表有重大影响。

商誉及其他长期资产的估值

商誉和其他长期资产的估值包括各种假设，被认为是关键的会计估计。有关更多信息，请参阅上文“-市场风险”。

54 | CLF 2023表格10-k

表内容

铁矿石矿产储量

我们定期评估并聘请qp审查和验证我们的矿产储量，并根据法规S-K的第1300部分的要求进行更新。除了常规的年度评估外，我们还定期对矿山的矿产储量估算进行深入评估。矿产储量的确定要求我们和第三方qp做出与关键投入相关的重大估计和假设，包括但不限于：(1)通过技术建模确定铁矿体的大小和范围，(2)对未来铁矿石价格、生产成本和资本支出的估计，以及(3)管理层对已探明和可能的矿产储量的采矿计划。重要的估计和假设可能受到未来工业条件、地质条件和正在进行的矿山规划的影响。为了维持有效的生产能力，可能需要额外的资本和发展支出。一般来说，随着采矿作业的进展，运输距离增加。或者，经济条件的变化或矿物资源和储量的预期质量可能降低有效的生产能力。技术进步可以缓解这些因素或增加矿产储量的能力。

我们使用我们的矿产储量估计，结合我们估计的年度生产水平和运营情景，来确定用于记录我们正在运营的矿山资产退休义务的公允价值负债的矿山关闭日期。由于负债是预期未来债务的现值，矿物储量或矿山寿命的重大变化可能对记录的债务产生重大影响。我们还利用矿产储量来评估商誉和矿山资产组的潜在减值，因为它们是未来现金流量的指示，并确定用于计算长期矿山资产折旧、损耗和摊销的最长使用寿命。截至2023年12月31日，合并资产退休义务余额为4.59亿美元，其中1.71亿美元与活跃的铁矿业务有关。更多信息请参见附注13 -资产退休义务。

资产退休义务

应计关闭义务与我们无限期闲置和关闭的铁矿石开采业务有关，并提供了与我们活跃业务最终关闭相关的合同和法律义务。除了例行的年度评估外，我们每三年对负债进行一次深入评估。2023年，我们聘请了第三方专家协助评估。我们的义务是根据市场参与者考虑的因素（如通货膨胀、管理费用和利润）调整后的详细估计确定的，这些因素按假设的通货膨胀率上升到估计的交割日期，然后使用当前信贷调整后的无风险利率进行贴现。该估计数还包括关闭费用估计数的增量增加和我们活跃矿场的矿山寿命估计数的变化。我们每个活跃矿场的关闭日期是根据剩余矿产储量的耗尽日期确定的，这取决于我们对矿产储量的估计。鉴于通货膨胀率和贴现率之间的差异，我国活跃矿场的估计债务对矿井寿命变化的影响特别敏感。我们炼钢业务的资产退役义务主要包括现场垃圾填埋场和其他废物控制设施的关闭和关闭后的护理。资产报废债务已按现值记录，结算日期基于我们预计这些设施达到产能并关闭的时间。由于法律或合同要求、现有技术、通货膨胀、间接费用或利润率的变化，法律和合同结案费用基本估计数的变化也可能对所记录的债务产生重大影响。有关更多信息，请参阅附注13 -资产退休义务。

环境修复费用

我们有正式的环境保护和整治政策。根据对每个设施的调查和补救费用的估计，我们对活动和关闭作业中已知环境问题的义务得到了确认。如果债务只能估计为一个可能的数额范围，而没有更可能的具体数额，则应计取该范围的最小值。管理层每季度审查其环境修复地点，以确定是否需要额外的成本调整或披露。环境补救义务的特点是，关于清理活动的性质和程度的资料不能立即得到，而且受管制规定的变化的影响，因此，随着这些义务的成熟，这些义务很有可能增加。除非无法合理估计现金支付的金额和时间，否则预期的未来支出贴现为现值。

所得税

我们的所得税费用、递延所得税资产和负债以及未确认的税收优惠准备金反映了管理层对预计未来应支付的税款的最佳评估。我们在皇冠体育官网和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定合并所得税费用时，需要作出重大判断和估计。

递延所得税产生于税收和财务报表对收入和费用的确认之间的暂时差异。在评估我们收回递延所得税资产的能力时，我们考虑了所有可用的正面和负面证据，包括递延所得税负债的计划逆转、预计的未来应税收入、税务规划策略和最近的财务运营。在预测未来的应税收入时，我们从历史结果开始，根据终止经营的结果和会计政策的变化进行调整，并纳入假设，包括未来州，联邦和外国税前营业收入的金额，暂时差异的逆转，以及可行和审慎的税务规划策略的实施。这些假设需要对未来应税收入的预测做出重大判断，并与我们用于管理基础业务的计划和估计相一致。

在2023年12月31日和2022年12月31日，我们对递延税项资产的估值准备分别为3.96亿美元和3.9亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们皇冠体育官网递延税项资产的估值免税额分别为4000万美元和4800万美元，我们海外递延税项资产的估值免税额分别为3.56亿美元和3.42亿美元。

55 | CLF 2023表格10-k

表内容

在2023年，由于近年来的损失，我们对部分加拿大递延税项资产记录了1400万美元的估值津贴。我们打算维持对这些递延所得税资产的估值备抵，除非有充分的积极证据支持这些资产的实现。我们最近在卢森堡的亏损构成了充分的负面证据，需要对该司法管辖区的递延所得税资产进行全额估值准备。我们打算维持与这些经营损失相关的递延所得税资产的估值准备，除非有充分的积极证据支持这些资产的实现。

税法和税率的变化也可能影响未来记录的递延税项资产和负债。我们的税务负债的计算涉及到在我们全球业务的各个司法管辖区复杂的税收法律和法规应用中的不确定性。由于解释和假设的变化以及可能发布的额外监管指导，皇冠体育官网所得税改革立法的最终影响可能与我们目前的估计不同。

会计处理在财务报表中确认的所得税的不确定性要求，当不确定的税收状况在审查后，包括根据技术优点对任何相关上诉或诉讼程序的解决方案的审查后，很可能维持该状况时，应确认该状况带来的税收利益。

我们按照规定确认纳税义务 ASC 740，所得税当我们的判断因对以前无法获得的新信息的评估而发生变化时，我们会调整这些负债。由于其中一些不确定性的复杂性，最终解决方案可能导致支付与我们当前估计的税务负债有重大不同。这些差异将在确定期间内反映为所得税费用的增加或减少。有关进一步信息，请参阅注11 -所得税。

雇员退休福利义务

我们为某些在职员工和退休人员赞助各种固定收益养老金计划和OPEB计划。出于会计目的，我们使用各种精算假设和方法在每年年底衡量计划义务、资产和相关的净定期收益成本或信贷。这些假设包括贴现率、计划资产的预期回报率、死亡率、赔偿增长率、保健趋势率和某些人口假设。假设和计算由管理层审查，反映了我们最好的估计和判断。假设的未来变化或实际与预期之间的差异会显著影响我们计划的未来资金状况，以及它们相关的净定期收益成本或信贷。

我们认为贴现率和预期资产回报率是最关键的假设。用于衡量截至12月31日计量日的计划负债的贴现率是为每个计划单独确定的。贴现率是通过将用于确定计划负债的预计现金流量与计量日可用的高质量公司债券的预计收益率曲线相匹配来确定的。费用的贴现率是使用细粒度方法计算每个计划的。

计划资产的预期回报是在逐个计划的基础上计算的，并考虑到每个计划的战略资产配置。按资产类别计算的利率主要基于我们未来的预期回报，并考虑到现金流的持续时间、积极管理和费用。我们对计划资产假设的预期收益与实际收益之间的差额记录在AOCI中，并最终影响到随后几年的未来收益。虽然我们在任何一年的实际回报都可能与我们的估计不同，但长期回报预计将与我们的假设相符。到2024年，我们的养老金和OPEB计划的加权平均预期资产回报率将分别从7.66%和5.87%增加到7.85%和5.94%。

累计精算损益采用走廊法摊销为费用，若损益超过计划资产公允价值或计划福利义务公允价值较大者的10%，则确认损益。摊销期因计划而异。

以下是对2024年养老金和OPEB估计费用以及截至2023年12月31日的养老金和OPEB义务的这些关键假设的潜在进一步变化的敏感性：

费用增加（减少）

福利义务增加

(百万)

养老金

OPEB

养老金

OPEB

降低贴现率0.25%

美元

(3）

美元

资产收益率下降1.00%

N/A

有关进一步资料，请参阅附注9 -退休金及其他退休后福利。

56 | CLF 2023表格10-k

表内容

前瞻性陈述

本报告包含构成联邦证券法意义上的“前瞻性陈述”的陈述。一般而言，前瞻性陈述涉及预期的趋势和期望，而不是历史事项。前瞻性陈述受到与我们的运营和商业环境相关的不确定因素的影响，这些因素难以预测，可能超出我们的控制范围。此类不确定性和因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中所表达或暗示的结果存在重大差异。这些陈述仅在本报告发布之日发表，除法律规定外，我们不承担更新这些陈述的持续义务。投资者被告诫不要过分依赖前瞻性陈述。可能影响我们未来业绩并导致结果与本报告中的前瞻性陈述不同的不确定性和风险因素包括但不限于：

• 钢铁、铁矿石和废金属市场价格的持续波动，直接或间接影响我们销售给客户的产品价格；

• 与钢铁行业竞争激烈和周期性相关的不确定性，以及我们对汽车行业钢铁需求的依赖；

• 全球经济状况的潜在弱点和不确定性、全球炼钢能力过剩、铁矿石供过于求、钢铁普遍进口和市场需求减少；

• 我们的一个或多个主要客户、主要供应商或承包商的严重财务困难、破产、暂时或永久关闭或运营挑战，这些不利影响可能会扰乱我们的运营或导致对我们产品的需求减少、收款困难增加，以及客户和/或供应商声称不可抗力或其他原因不履行其对我们的合同义务；

• 与皇冠体育官网政府针对第232条、《美墨加贸易协定》和/或其他贸易协定、关税、条约或政策的行动相关的风险，以及获得和维持有效的反倾销和反补贴税令以抵消不公平贸易进口的有害影响的不确定性；

• 现有的和正在增加的政府法规的影响，包括与气候变化和碳排放有关的潜在环境法规，以及相关的成本和责任，包括未能获得或维持所需的运营和环境许可、批准、修改或来自任何政府或监管机构的其他授权，以及实施改进以确保遵守监管变化的相关成本；包括潜在的财务保证要求，以及填海和修复义务；

• 营运对环境的潜在影响或接触有害物质；

• 我们维持充足流动性的能力、负债水平和资本可用性可能会限制我们的财务灵活性和现金流，这些灵活性和现金流是为营运资金、计划资本支出、收购和其他一般公司用途或我们业务的持续需求提供资金或回购普通股所必需的；

• 我们在目前预期的时间框架内减少债务或向股东返还资本的能力；

• 信用评级、利率、外币汇率和税法的不利变化；

• 与商业和商业纠纷、反垄断索赔、环境问题、政府调查、职业或人身伤害索赔、财产相关问题、劳动和就业问题或涉及遗留业务和其他问题的诉讼有关的诉讼、索赔、仲裁或政府程序的结果和产生的费用；

• 供应链中断或能源成本、质量或可用性的变化，包括电力、天然气和柴油燃料，关键原材料和供应，包括铁矿石、工业气体、石墨电极、废金属、铬、锌、其他合金、焦炭和冶金煤，以及关键制造设备和备件；

• 与向客户运输产品、在我们的工厂内部移动制造投入或产品、或向我们运输原材料的供应商有关的问题或中断；

• 实施战略性或持续性资本项目的成本或时间可能大于最初预期的风险；

• 我们有能力完成任何公开或私人收购交易，实现任何或全部预期利益或估计的未来协同效应，以及成功地将任何收购业务整合到我们现有业务中；

• 与自然或人为灾害、恶劣天气条件、意外地质条件、关键设备故障、传染病爆发、尾矿坝故障和其他意外事件有关的不确定性；

• 由我们或托管或有权访问我们数据或系统的第三方管理的信息技术系统的中断或故障相关的网络安全事件，包括敏感或重要业务或个人信息的丢失、被盗或损坏，以及无法访问或控制系统；

• 与临时或无限期闲置或永久关闭运营设施或矿山的任何业务决策相关的负债和成本，这可能对相关资产的账面价值产生不利影响，并产生减值费用或关闭和回收义务，以及重新启动任何先前闲置的运营设施或矿山相关的不确定性；

57 | CLF 2023表格10-k

表内容

• 我们的自我保险水平和获得足够第三方保险以充分覆盖潜在不利事件和业务风险的能力；

• 与我们满足客户和供应商的脱碳目标以及根据我们自己宣布的目标减少温室气体排放的能力相关的不确定性；

• 维护我们与利益相关者一起运营的社会许可证所面临的挑战，包括我们的运营对当地社区的影响，在产生温室气体排放的碳密集型行业中运营的声誉影响，以及我们建立一致的运营和安全记录的能力；

• 我们的实际经济矿产储量或当前矿产储量估计值的减少，以及任何采矿财产的租约、许可证、地役权或其他占有权权益的任何所有权缺陷或损失；

• 我们与工会和员工保持良好劳资关系的能力；

• 由于计划资产价值的变化或未供资债务所需缴款的增加，与养恤金和项目外负债有关的意外费用或较高费用；

• 技术工人填补关键运营岗位的不确定可用性或成本，以及由经验丰富的员工流失或其他原因造成的潜在劳动力短缺，以及我们吸引、雇用、发展和留住关键人员的能力；

• 回购普通股的金额和时间；和

• 我们对财务报告的内部控制可能存在的重大缺陷或重大缺陷。

有关影响我们业务的其他因素，请参阅第一部分-第1A项风险因素。我们敦促您仔细考虑这些风险因素。

本10-K表格年度报告中有关我们温室气体减排计划和目标的前瞻性和其他陈述并不意味着这些陈述对投资者来说一定是重要的，也不意味着这些陈述必须在我们向皇冠体育官网证券交易委员会提交的文件中披露。此外，历史、当前和前瞻性温室气体相关陈述可能基于仍在发展的衡量进展的标准、内部控制和不断发展的流程。以及未来可能发生变化的假设。



项目7个。对市场风险进行定量和定性披露

关于我们的市场风险的信息列在“市场风险”的皇冠体育下，它包含在 7项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析并通过引用并入本协议，成为本协议的一部分。

58 | CLF 2023表格10-k

表内容



项目8。财务报表及补充资料

合并财务状况报表

CLEVELAND-CLIFFS INC .)和子公司


	12月31日
（以百万计，共享信息除外）	2023		2022
资产
流动资产:
现金及现金等价物	美元	198	美元	26
应收帐款净额	1840年		1960年
库存	4460年		5130年
其他流动资产	138		306
流动资产总额	6636年		7422年
非流动资产:
物业、厂房及设备、净	8895年		9070年
善意	1005年		1130年
养老金和OPEB资产	329		356

其他非流动资产	672		777
总资产	美元	17537年	美元	18755年
负债与权益
流动负债:
应付账款	美元	2099年	美元	2186年
应计雇佣成本	511		429
应计费用	380		383
其他流动负债	518		551
流动负债总额	3508年		3549年
非流动负债:
长期债务	3137年		4249年
养老金和OPEB负债	821		1058年

递延所得税	639		590
其他非流动负债	1310年		1267年
总负债	9415年		10713年
承诺和或有事项（见注20）
股票:
普通股-面值$ 0.125 每股
授权- - - - - - 1200000000年股价（2022年~） 1200000000年股票);
发布- 531051530年股价（2022年~） 531051530年股票);
杰出的, 504886773年股价（2022年~） 513340779年股票)	66		66
超过股票面值的资本	4861年		4871年
留存收益	1733年		1334年
的成本 26164757年财政部普通股(2022 - 17710751年股票)	（ 430 ）		（ 310 ）
累计其他综合收益	1657年		1830年
Total Cliffs股东权益	7887年		7791年
无控的利益	235		251
总股本	8122年		8042年
负债及权益合计	美元	17537年	美元	18755年

所附附注是本合并财务报表的组成部分。

59 | CLF 2023表格10-k

表内容

合并经营报表

CLEVELAND-CLIFFS INC .)和子公司

至十二月三十一日止年度

（以百万计，每股金额除外）

2023

2022

2021

收入

美元

21996年

美元

22989年

美元

20444年

运营成本:

销货成本

（ 20605年）

（ 20471年）

（ 15910年）

销售、一般和行政费用

（ 577 ）

（ 465 ）

（ 422 ）

收购相关成本

（ 12 ）

（ 4 ）

（ 20 ）

商誉减值

（ 125 ）

—

杂项-网络

—

（ 110 ）

（ 80 ）

总运营成本

（ 21319年）

（ 21050年）

（ 16432年）

营业收入

677

1939年

4012年

其他收入（费用）：

利息支出净额

（ 289 ）

（ 276 ）

（ 337 ）

债务清偿损失

—

（ 75 ）

（ 88 ）

除服务费用部分外的定期福利贷记净额

204

212

210

其他营业外收入（亏损）

（ 4 ）

其他费用合计

（ 80 ）

（ 143 ）

（ 209 ）

所得税前持续经营所得

597

1796年

3803年

所得税费用

（ 148 ）

（ 423 ）

（ 773 ）

持续经营收入

449

1373年

3030年

停止经营所得，扣除税款

净收益

450

1376年

3033年

归属于非控制性权益的净收入

（ 51 ）

（ 41 ）

（ 45 ）

归属于Cliffs股东的净收入

美元

399

美元

1335年

美元

2988年

应归属于皇冠体育斯股东的普通股每股收益-基本

持续经营

美元

0.78

美元

2.57

美元

5.62

已停止经营

—

0.01

美元

0.78

美元

2.57

美元

5.63

归属于Cliffs股东的普通股每股收益-摊薄

持续经营

美元

0.78

美元

2.55

美元

5.35

已停止经营

—

0.01

美元

0.78

美元

2.55

美元

5.36

所附附注是本合并财务报表的组成部分。

60 | CLF 2023表格10-k

表内容

综合损益表

CLEVELAND-CLIFFS INC .)和子公司

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

净收益

美元

450

美元

1376年

3033年

其他综合收益（损失）：

养老金和OPEB的变化，税后

（ 20 ）

1298年

684

税后衍生金融工具变动

（ 154 ）

（ 84 ）

外币折算的变化

（ 2 ）

其他综合收益（损失）合计

（ 173 ）

1212年

751

综合收益

277

2588年

3784年

归属于非控制性权益的综合收益

（ 51 ）

（ 41 ）

（ 45 ）

归属于Cliffs股东的综合收益

美元

226

美元

2547年

美元

3739年

所附附注是本合并财务报表的组成部分。

61 | CLF 2023表格10-k

表内容

合并现金流量表

CLEVELAND-CLIFFS INC .)和子公司

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

经营活动

净收益

美元

450

美元

1376年

美元

3033年

使净收入与经营活动提供的净现金相协调的调整：

折旧、损耗和摊销

973

1034年

897

递延所得税

114

767

养老金和OPEB信贷

（ 163 ）

（ 132 ）

（ 103 ）

商誉减值

125

—

债务清偿损失

—

存货增加的摊销

—

161

其他

151

139

经营资产和负债变动，扣除企业合并后：

应收帐款净额

120

197

（ 754 ）

库存

670

（ 1370年）

所得税

122

（ 22 ）

（ 136 ）

养恤金和OPEB付款和缴款

（ 94 ）

（ 204 ）

（ 343 ）

应付款项、应计雇员及应计费用

（ 70 ）

457

其他,净

（ 130 ）

（ 136 ）

（ 51 ）

经营活动提供的现金净额

2267年

2423年

2785年

投资活动

购置物业、厂房及设备

（ 646 ）

（ 943 ）

（ 705 ）

收购FPT，所得现金净额

—

（ 31 ）

（ 761 ）

收购安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司，获得现金净额

—

其他投资活动

用于投资活动的现金净额

（ 591 ）

（ 936 ）

（ 1379年）

融资活动

回购普通股

（ 152 ）

（ 240 ）

—

B系列可赎回优先股赎回

—

（ 1343年）

发行普通股所得

—

322

发行债务所得款项

750

—

1000年

优先票据的偿还

—

（ 1358年）

（ 1372年）

信贷安排下的借款

3004年

5749年

5962年

信贷安排下的还款

（ 4868年）

（ 5494年）

（ 5889年）

债务发行成本

（ 34 ）

—

（ 20 ）

其他融资活动

（ 204 ）

（ 166 ）

（ 130 ）

用于融资活动的现金净额

（ 1504年）

（ 1509年）

（ 1470年）

现金及现金等价物净增（减）额

172

（ 22 ）

（ 64 ）

年初现金及现金等价物

112

年终现金及现金等价物

美元

198

美元

所附附注是本合并财务报表的组成部分。

62 | CLF 2023表格10-k

表内容

合并权益变动表

CLEVELAND-CLIFFS INC .)和子公司


	悬崖股东
(百万)	数量的常见的流通股	普通股票面价值股票发行		资本多余的票面价值的股票		留存收益 (赤字)		常见的股票在财政部		AOCI (损失)		非控制利益		总计
2020年12月31日	477.5	美元	63	美元	5431年	美元	（ 2989年）	美元	（ 354 ）	美元	（ 133 ）	美元	323	美元	2341年
综合收益	—	—		—		2988年		—		751		45		3784年
发行普通股	20.0	—		78		—		244		—		—		322
股票和其他激励计划	2.6	—		（ 8 ）		—		28		—		—		20
B系列可赎回优先股赎回	—	—		（ 604 ）		—		—		—		—		（ 604 ）
1.500% 2025可转换优先票据赎回	—	—		（ 5 ）		—		—		—		—		（ 5 ）
收购皇冠体育官网安赛乐米塔尔-计量周期调整	—	—		—		—		—		—		（ 22 ）		（ 22 ）
对非控制性利益的净分配	—	—		—		—		—		—		（ 62 ）		（ 62 ）
2021年12月31日	500.1	63		4892年		（ 1 ）		（ 82 ）		618		284		5774年
综合收益	—	—		—		1335年		—		1212年		41		2588年
股票和其他激励计划	1.5	—		7		—		12		—		—		19
1.500% 2025可转换优先票据赎回	24.2	3		（ 28 ）		—		—		—		—		（ 25 ）
普通股回购	（ 12.5 ）	—		—		—		（ 240 ）		—		—		（ 240 ）
对非控制性利益的净分配	—	—		—		—		—		—		（ 74 ）		（ 74 ）
2022年12月31日	513.3	66		4871年		1334年		（ 310 ）		1830年		251		8042年
综合收益（损失）	—	—		—		399		—		（ 173 ）		51		277

股票和其他激励计划	2.0	—		（ 10 ）		—		33		—		—		23
普通股回购，扣除消费税	（ 10.4 ）	—		—		—		（ 153 ）		—		—		（ 153 ）
对非控制性利益的净分配	—	—		—		—		—				（ 67 ）		（ 67 ）
2023年12月31日	504.9	美元	66	美元	4861年	美元	1733年	美元	（ 430 ）	美元	1657年	美元	235	美元	8122年

所附附注是本合并财务报表的组成部分。

63 | CLF 2023表格10-k

表内容

合并财务报表附注

CLEVELAND-CLIFFS INC .)和子公司

注1 -列报基础和重要会计政策

业务、合并和演示

业务性质

我们是北美最大的扁钢生产商。我们成立于1847年，是一家矿山运营商，也是北美最大的铁矿石球团制造商。我们垂直整合从开采原材料，直接还原铁和黑色金属废料到初级炼钢和下游精加工，冲压，模具和管材。我们是北美汽车行业最大的钢铁供应商，由于我们提供全面的扁钢产品，我们为各种其他市场提供服务。总部设在俄亥俄州的皇冠体育，我们的员工约 28,000 我们在皇冠体育官网和加拿大的业务人员，其中大约 20000年在各种协议下由工会代表。我们90%以上的小时工是由三个主要工会代表的——USW、UAW和IAM。

除非另有说明，本10-K表年度报告中对我们业务和经营结果的讨论指的是我们的持续经营。

业务操作

我们被组织成四个经营部门基于差异化的产品，炼钢，管，模具和冲压和欧洲业务。我们主要通过一个可报告的部分-炼钢部分。

固结基础

合并财务报表合并了我们的账户和我们全资子公司的账户，我们拥有控股权的所有子公司以及我们作为主要受益人的vie。所有公司间的交易和余额在合并后消除。

子公司投资

我们对几家企业的投资采用权益法会计核算。这些投资包括在我们的炼钢部门。当情况表明价值低于其账面价值的损失不是暂时性的，我们对投资进行减值审查。

我们在附属公司的投资为$ 123 百万美元 133 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为100万美元其他非流动资产。

重大会计政策

我们认为以下政策有助于理解在编制合并财务报表时所涉及的判断，以及可能影响我们的财务状况、经营结果和现金流的不确定性。某些前期金额已重新分类，以符合本年列报。

评估的使用

按照公认会计准则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产和负债的金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用金额。我们的矿产储备；未来可变现现金流量；环境、填海和封闭义务；企业合并、商誉、长期资产、存货、税务资产以及离职后、退休后和其他员工福利负债的估值；应急和诉讼准备金需要使用各种管理估计和假设。实际结果可能与估计不同。管理层在持续的基础上审查其估计。事实和情况的变化可能会改变这些估计，并影响未来期间的业务结果和财务状况。

业务组合

企业合并中取得的资产和承担的负债，以其在收购日的估计公允价值确认和计量，与收购有关的成本按发生时列支。与获得的有形和无形资产净值相比，任何超过购买对价的部分都被记为商誉。我们聘请了独立的估值专家，协助确定收购资产的公允价值、承担的负债、非控制性权益和商誉。如果在收购发生的报告期末，企业合并的初始会计处理不完整，则应作出估计。在收购日期之后，自收购日期起不迟于一年，我们将根据获得的在收购日期时已经存在的新信息记录对初始估计的任何重大调整。因获取的信息在收购之日不存在而产生的调整，应在调整发生期间记录。

现金及现金等价物

现金和现金等价物包括手头现金和存款现金，以及为一般流动资金的主要目的而持有的所有短期证券。我们定期监测和评估与持有我们短期投资证券的金融机构相关的交易对手信用风险。如果存在抵销权，我们报告现金余额净额。

64 | CLF 2023表格10-k

表内容

应收帐款及信用损失准备

贸易应收账款记录在控制转移点，代表我们期望以转让货物换取的对价金额，不承担利息。我们根据历史经验、客户信用质量和预测的经济状况，在记录应收账款时，为应收账款的预期终身损失计提准备金。我们定期审查应收账款余额和信贷损失准备，并根据需要使用特定的识别方法建立或调整准备。我们评估应收账款池的汇总和风险特征，并制定损失率，该损失率反映了历史收款、我们面临信用风险的时间范围内对未来经济状况的当前预测，以及可能对未来预测产生重大影响的支付条款或条件。

库存

存货一般采用平均成本，不包括折旧和摊销，以成本或可变现净值中较低者计价。某些铁矿石库存采用后进先出法，按成本或市场中较低的价格计价。

衍生金融工具及套期保值活动

我们面临着与业务持续运营相关的某些风险，包括由商品价格和能源价格变化引起的风险。我们已经制定了政策和程序，包括使用某些衍生工具来管理此类风险。

衍生金融工具在合并财务状况表中确认为资产或负债，并以公允价值计量。在执行合格套期工具之日，我们将该套期工具指定为与预测交易相关的收到或支付的现金流量可变性的套期（现金流量套期）。我们正式记录了套期工具和被套期项目之间的所有关系，以及我们进行各种套期交易的风险管理目标和策略。这一过程包括将所有指定为现金流量套期保值的衍生品与特定公司承诺或预测交易联系起来。我们还在套期开始时和持续进行时正式评估套期交易中使用的衍生工具是否能有效抵消相关被套期项目现金流量的变化。当确定衍生工具作为套期保值的有效性不高时，我们将前瞻性地停止套期会计，并在该工具的盈利或亏损期间记录公允价值的所有未来变化。

对于已被指定为现金流量套期的衍生工具，公允价值的变动记录在累计其他综合收益。记录于累计其他综合收益在相关被套期交易影响收益期间或当相关被套期交易不再合理可能发生时，被重新分类为盈利或亏损。由这些衍生工具产生的现金流量被分类为其他,净在经营活动中使用合并现金流量表。

对于未指定为现金流量套期的衍生工具，公允价值的变动在该工具的收益或亏损期间记录。

物业、厂房及设备

我们的财产是按成本减去累计折旧入账的。厂房和设备的折旧主要采用估计使用寿命的直线法计算。当业务暂时闲置时，折旧继续确认。折旧和损耗按下列估计使用年限记录：

资产类别

基础

生活

土地，土地改良和矿产权

土地和矿产权

生产单位

我的生活

土地的改进

直线

20 来 45 年

建筑

直线

20 来 45 年

设备

直线/双递减平衡

3 来 45 年

善意

商誉是指在收购中支付的购买价格超过净资产公允价值的部分。商誉不在财务报表中摊销。商誉在每年10月1日进行定性或定量测试，以确定报告单位的减值，如果发生的事件或情况变化更有可能使报告单位的公允价值低于其账面价值，则在两次年度测试之间进行。我们有一个无条件的选择，绕过任何报告单元在任何时期的定性测试，直接进行定量测试。如果我们的定性测试表明，报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，我们就会进行定量测试，以确定报告单位的账面价值及其相关商誉的减值金额（如果有的话）。

其他无形资产和负债

无形资产和负债在其估计使用年限内按直线法定期摊销。

租赁

我们确定一项安排在开始时是否包含租赁。我们根据租赁期限内未来最低租赁付款在开始日期的现值确认与租赁相关的使用权资产和租赁负债。

65 | CLF 2023表格10-k

表内容

租赁条款反映了在合理确定该选择权将被行使时延长或终止租赁的选择权。短期租赁（初始租赁期限为12个月或以下的租赁）不计入合并财务状况表。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认。

资产减值

当事件和环境表明资产组的账面价值可能无法收回时，我们监控可能影响我们长期存在的有形和无形资产的账面价值的情况。为了确定资产是否已经减值，对资产进行分组，并在可获得可识别的独立现金流量的最低水平进行测试（“资产组”）。拟确认的减值损失的计量以资产组公允价值与账面价值之差为基础。公允价值的确定可以采用市场法、收益法或成本法。

公允价值计量

ASC主题820，公允价值计量和披露，为公允价值计量的分类建立了一个三级估值层次。估值层次是基于资产或负债在计量日的估值输入的透明度。投入广义上指的是市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。输入可以是可观察的，也可以是不可观察的。可观察输入是反映市场参与者根据从独立来源获得的市场数据制定的资产或负债定价假设的输入。不可观察输入反映了我们对市场参与者在对资产或负债定价时所使用的假设的个人观点，这些假设是基于在特定情况下可获得的最佳信息。投入的三层层次结构总结如下：

• 第一级-估值是基于在活跃市场上相同资产或负债的报价（未经调整）。

• 第二级-估值以活跃市场上类似资产和负债的报价为基础，或以该资产或负债在金融工具的整个有效期内可直接或间接观察到的其他输入为基础。

• 第3级-估值基于对公允价值计量具有重要意义的其他不可观察输入值。

资产和负债在估值层次中的分类是基于对公允价值计量整体具有重要意义的最低水平的输入。

退休金及其他退休后福利

我们提供固定收益养老金计划、固定缴款养老金计划和OPEB计划，主要包括退休人员医疗福利，作为我们总薪酬和福利计划的一部分。

我们在合并财务状况表上确认我们的养老金和OPEB义务的资金或未资金状况，基于计划资产的市场价值与我们的退休义务在该日期的精算现值之间的差额，以每个计划为基础。如果计划资产超过养老金和OPEB义务，盈余的金额记为资产；如果养恤金和OPEB债务超过计划资产，则资金不足的债务金额记为负债。年终资产负债表对养恤金和OPEB资产和债务的调整记为累计其他综合收益关于合并财务状况表。

对PBO（预计福利义务）和APBO（累积退休后福利义务）的精算估计纳入了各种假设，包括贴现率、薪酬增长率、医疗成本趋势率、死亡率、退休时间、员工流动率和其他人口假设。贴现率是根据高等级公司债券的现行年终利率确定的，其期限与各种计划的福利支付的预期现金流量时间相匹配。其余的假设是基于我们对未来事件的估计，结合了历史趋势和未来预期。合并经营报表中记录的净定期成本由几个部分组成，包括服务成本、利息成本、计划资产的预期回报和以前未确认金额的摊销。服务成本代表参与者在当年获得的福利的价值。利息成本是指随着时间的推移而产生的成本。某些项目，如计划修订、因影响计划债务和资产的人口和经济因素的实际结果与假设结果之间的差异而产生的利得和/或损失，以及其他假设的变化，均须为收入和费用目的而递延确认。计划资产的预期回报是在每个计划的战略资产配置和我们的预期长期资本市场回报假设的基础上计算的。服务成本分类在销货成本、销售费用、一般费用和管理费用和杂项-网络而利息成本、预期资产回报、先前服务成本/贷项的摊销、净精算损益和其他成本则归为一类除服务费用部分外的定期福利贷记净额。

累计精算损益采用走廊法摊销为费用，若损益超过计划资产公允价值或计划福利义务公允价值较大者的10%，则确认损益。摊销期限因计划而异。

资产退休义务

如果能够对公允价值作出合理估计，则在发生时确认资产退休义务，并以公允价值初始计量。负债的公允价值按预期未来现金流量的贴现值确定。随着时间的推移，资产退休义务通过定期费用增加到收益中。此外，资产退休成本在相关资产的存续期内资本化并摊销。填海费用定期调整，以反映由于时间的推移和对填海费用的估计时间或数额的修订而导致的估计现值的变化。除非另有必要，否则我们每年审查每个公司的资产退休义务

66 | CLF 2023表格10-k

表内容

适用的操作按照规定进行 ASC主题410，资产退休和环境责任。除了例行的年度评估外，我们每三年对负债进行一次深入评估。

不进行作业的未来填海费用是根据管理部门在每个期间结束时对一个地点预计将发生的费用的最佳估计而计算的。这种成本估计包括（在适用的情况下）持续的维护和监测成本。未开展业务的估计数变动反映在杂项-网络对该期间的综合业务报表进行了估计数订正。

环境修复费用

我们的经营活动须遵守有关环境保护的各项法律法规。我们开展业务以保护公众健康和环境，并相信我们的业务在所有重大方面都符合适用的法律法规。我们的环境责任，包括已知的环境补救暴露的义务，已经根据每个地点的调查和补救的估计成本得到确认。如果成本只能作为一个可能数量的范围来估计，而范围内没有更可能的点，则应计范围的最小值。除非现金支付的金额和时间不能合理估计，否则未来支出贴现。可能会产生额外的环境义务，其程度无法评估。在确定负债时没有反映潜在的保险追偿。

收入确认

当我们的履行义务得到满足时，销售额就会得到确认。一般来说，我们的履约义务得到满足，我们的产品控制权被转移，收入在一个单一的时间点被确认，根据运输条款。向客户收取的运输和其他运输成本被视为履行活动，并在控制权转移给客户时记录在收入和销售成本中。

维修及保养

维修、保养和更换部件按实际发生的情况计提费用。主要设备大修的费用在估计使用寿命期间资本化并折旧，估计使用寿命是指到下一次预定大修的期间。所有其他计划内和计划外的维修和保养费用在发生时支出。

所得税

所得税是基于财务报告目的的收入，使用司法管辖区的税率计算，并反映当期纳税负债或资产在当期纳税申报表上的估计应付或可收回的税款以及递延税的预期年度变化。所得税的任何利息或罚款均确认为所得税的组成部分所得税费用．

我们在资产负债法下核算所得税，该方法要求确认已包含在财务报表中的事件的预期未来税收后果的递延所得税资产和负债。在这种方法下，递延所得税资产和负债是根据财务报表和资产和负债的计税基础之间的差异来确定的，使用的是预期差异将逆转的当年有效的制定税率。税率变动对递延税项资产和负债的影响在内部确认净收益在包括颁布日期在内的期间内。

我们以我们认为这些资产更有可能实现的程度来记录递延所得税资产净额。在做出这样的决定时，我们考虑了所有可用的正面和负面证据，包括递延所得税负债的预定逆转、预计的未来应税收入、税务规划策略和最近的财务运营结果。

外币

我们的财务报表以美元为报告货币，所有子公司的职能货币都是美元，除了我们的欧洲业务的职能货币是欧元。

每股收益

我们提供持续经营和已终止经营的基本和稀释每股收益。总基本每股收益是通过除法计算的归属于Cliffs股东的净收入减去分配给本公司任何已发行B轮参与可赎回优先股的收益，除以所述期间已发行普通股的加权平均值。

稀释后的每股收益总量通过除法计算归属于Cliffs股东的净收入普通股的加权平均数，股票计划下的普通股等价物，B系列参与可赎回优先股的普通股等价物使用if转换法和计算普通股等价物，超过与我们的1.500% 2025可转换优先票据相关的转换率，使用国库股法。普通股等价物在具有反稀释作用的期间内不包括在每股收益计算中。

可变利益实体

我们评估我们是否对与我们有财务关系的法律实体有可变利益，如果有，这些实体是否为vie。VIE是指存在风险的实体，其股本不足，无法为其活动提供额外资金

67 | CLF 2023表格10-k

表内容

从属财务支持或股权投资者缺乏控制财务权益的特征。如果一个实体被确定为VIE，我们将评估我们是否为主要受益人。主要受益者分析是一种基于权力和经济学的定性分析。我们的结论是，如果我们同时拥有(i)有权指导对VIE的经济表现有重大影响的VIE的活动，以及（ii）有义务吸收可能对VIE有重大影响的VIE的损失，或有权从VIE获得利益，我们就是主要受益人并巩固VIE。

最近的会计公告和立法

会计声明

2022年9月，FASB发布了 ASU No. 2022-04，责任-供应商财务计划（子主题405-50）：披露供应商财务计划义务。本指南要求年度和中期披露未完成的供应商财务计划的关键条款，并对相关义务进行滚动。新准则不影响供应商财务计划义务的确认、计量或财务报表列报。我们采用了这一标准，除了滚转信息，它对2023年12月31日之后开始的财政年度有效。有关进一步信息，请参阅附注2 -补充财务报表信息。

2023年11月，FASB发布了 ASU No. 2023-07，分部报告（主题280）：改进可报告的分部披露。本指南要求对可报告分部进行额外的年度和中期披露。本准则不影响财务报表的确认、计量或列报。该修正案适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期。

2023年12月，FASB发布了亚利桑那州立大学2023-09号，所得税（主题740）：改进所得税披露。该指南要求对所得税进行额外的年度和中期披露。本准则不影响财务报表的确认、计量或列报。这些修正案对2024年12月15日之后开始的财政年度有效。

立法

2022年8月，皇冠体育官网政府签署了《减少通货膨胀法案》。除其他立法外，《减少通货膨胀法》还引入了对股票回购的公平市场价值扣除纳税年度股票发行的公平市场价值后征收1%的消费税，以及对调整后的财务报表收入征收15%的皇冠体育官网公司替代最低税。消费税和企业替代最低税对我们的财务报表都不重要，但对2022年12月31日之后发生的交易有效。消费税以普通股成本的形式记录在资产中。此外，根据经济合作与发展组织《全球反税基侵蚀规则》第二支柱，欧盟已通过15%的全球最低公司税，要求其成员国实施适用于2023年12月31日或之后开始的财政年度的国家立法。预计这一全球最低公司税对我们2024年的财务报表影响不大。

附注2 -补充财务报表信息

信贷损失准备

以下是我们对相关信贷损失的拨备应收帐款净额：


(百万)	2023		2022
1月1日的信贷损失准备	美元	（ 4 ）	美元	（ 4 ）
津贴增加	（ 1 ）		—
截至12月31日的信贷损失准备	美元	（ 5 ）	美元	（ 4 ）

库存

下表详细介绍了我们的库存关于合并财务状况表：


	12月31日
(百万)	2023		2022
产品库存
成品和半成品	美元	2573年	美元	2971年

原材料	1476年		1794年
产品总库存	4049年		4765年
制造耗材和关键备件	411		365
库存	美元	4460年	美元	5130年

铁矿石库存的当期成本超过后进先出成本的部分为美元 131 百万美元 169 分别在2023年12月31日和2022年12月31日达到100万美元。截至2023年12月31日，铁矿石库存的产品库存余额增加，导致2023年的LIFO增量。库存增加的影响是增加了库存美元的 21 截至2023年12月31日的年度合并财务状况表。截至2022年12月31日，产品库存余额

68 | CLF 2023表格10-k

表内容

铁矿石库存减少，导致后进先出层在2022年清算。存货减少的效果是增加销货成本美元的 36 截至2022年12月31日的年度合并经营报表。

供应链金融项目

我们直接与供应商协商购买商品和服务的付款条件。我们目前提供自愿供应链融资计划，使我们的供应商能够将其公司应收账款出售给金融中介机构，由供应商和金融中介机构自行决定。我们或我们的子公司在供应链金融计划下不提供担保。供应链金融计划允许金融中介机构在适用发票上的到期日之前向我们的供应商付款。延长期限或为我们提供经济利益的供应链融资项目被归类为短期融资。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们拥有美元 21 百万美元 19 万元，分别视为短期融资，归类于其他流动负债。另外，截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们拥有美元 91 百万美元 112 万，分别归类为应付账款．

出售业务

于2023年10月6日，我们签订了一份会员权益购买协议，以出售拥有我们在宾夕法尼亚州关闭的煤矿的法律实体。由于这次销售，我们获得了一美元的收益 63 分类在杂项-网络在综合经营报表和会计报表其他在经营活动中使用合并现金流量表。作为这笔交易的一部分，我们收到了$ 35 百万美元的销售收益被归类为其他投资活动关于合并现金流量表。

现金流量信息

资本支出支付的现金的资本增加核对如下：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		2021
资本的增加	美元	785	美元	1033年	美元	857
少:
非现金收益	（ 13 ）		35		102
设备由卖方出资	59		—		—
资产使用权-融资租赁	93		55		50
支付资本支出的现金，包括存款	美元	646	美元	943	美元	705

此外，包含在其他投资活动在综合现金流量表上是与政府资助的资本项目有关的赠款偿还。截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，赠款偿还额为$ 13 百万,$ 27 百万美元 2 分别百万。

利息和所得税的现金支付（收入）如下：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		2021
已缴纳的所得税	美元	94	美元	334	美元	166
所得税退税	（ 205 ）		（ 3 ）		（ 16 ）
为债务支付的利息扣除资本化的利息 1	256		249		299

1 资本化利息为$ 12 百万,$ 9 百万美元 6 截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，分别为100万美元。

其他非现金投融资活动如下：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		2021
1.500% 2025可转换优先票据赎回	美元	—	美元	25	美元	—
作为FPT收购对价的一部分，解决已有关系的公允价值	—		—		（ 20 ）

注3 -收购

FPT采集概述

2021年11月18日，根据FPT收购协议，我们完成了FPT收购，我们是收购方。收购FPT使我们进入废钢业务，并为我们在采购优质废钢方面提供了竞争优势，这是我们炼钢设施的关键原材料。

69 | CLF 2023表格10-k

表内容

总购买对价的公允价值确定如下：


(百万)
现金考虑:
根据FPT收购协议的现金对价	美元	778
根据IRC第338(h)（10）条支付的现金对价	23
现金对价总额	801
先存关系结算的公允价值	（ 20 ）
购买对价总额	美元	781

我们根据IRC第338(h)（10）条对与FPT收购相关的被收购实体进行了某些选举，这些选举于2022年第三季度完成，这改变了最终的现金对价。

估价假设和购买价格分配

对收购的净有形和无形资产以及与FPT收购相关的负债的对价分配基于2021年11月18日的估计公允价值，并在截至2022年12月31日的季度内完成。以下是对收购FPT所获得的资产和承担的负债的购买价格分配摘要：


(百万)	初始对价分配		测量时间的调整		截至2022年12月31日的最终对价分配
现金及现金等价物	美元	9	美元	—	美元	9
应收帐款净额	233		2		235
库存	137		（ 2 ）		135
其他流动资产	4		（ 1 ）		3
物业、厂房及设备	179		12		191
其他非流动资产	74		（ 2 ）		72
应付账款	（ 122 ）		—		（ 122 ）
应计雇佣成本	（ 8 ）		—		（ 8 ）

其他流动负债	（ 9 ）		3		（ 6 ）



其他非流动负债	（ 21 ）		—		（ 21 ）

获得的可辨认资产净值	476		12		488
善意	279		14		293
收购净资产总额	美元	755	美元	26	美元	781

收购FPT产生的商誉主要代表了为我们的垂直整合炼钢业务提供大量优质废钢的增量效益，以及收购FPT在我们的炼钢业务中实现的任何协同效益。我们有$ 296 百万美元的商誉，可从FPT收购中扣除税款。

购进的可辨认无形资产的价款为：


	(百万)		加权平均寿命（年）
客户关系	美元	13	15
供应商关系	29		18
商品名称和商标	7		15
可辨认无形资产合计	美元	49	17

无形资产分类为其他非流动资产关于合并财务状况表。

70 | CLF 2023表格10-k

表内容

预估结果

下表提供了根据主题805编制的未经审计的形式财务信息，假设截至2020年1月1日已收购FPT：


	一年结束了
(百万)	2021年12月31日
收入	美元	21701年
归属于Cliffs股东的净收入	3074年

未经审计的预估财务信息是在应用我们的会计政策并对历史结果进行预估调整（扣除税费）后计算的，假设FPT收购发生在2020年1月1日。收购FPT没有重大的形式调整。

未经审计的形式财务信息不反映协同效应或成本节约的潜在实现，也不反映与被收购公司整合有关的其他成本。这些未经审计的预估财务信息不应被视为表明如果FPT收购在2020年1月1日完成，将实际发生的结果，也不应被视为表明未来的结果。

注4 -收入

我们通过产品销售产生收入，其中运输条款表明我们何时履行了履行义务并将产品控制权移交给客户。我们的收入交易包括转让承诺货物的单一履行义务。我们与客户签订的合同规定了确定销售价格的机制，销售价格通常是在控制权转移时确定的，但合同通常不会对任何一方施加特定的数量。交付给客户的数量是在接近交付日期时，通过采购订单或我们从客户收到的其他书面指示确定的。现货市场销售是通过订购单或其他书面指示进行的。我们认为我们的履行义务是完整的，并确认收入时，控制转让按照航运条款。

收入是以我们期望获得的交换产品的对价来衡量的。我们根据预期实现的价值，减少因估计回报和其他客户信贷（如折扣和批量回扣）而确认的收入金额。付款条件与我们所服务的市场的标准条件一致。向顾客征收的销售税不包括在收入中。

下表是我们的收入市场:

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

炼钢:

汽车

美元

7440年

美元

6661年

美元

4726年

基础设施和制造业

5612年

5869年

5380年

分配器和转换器

5330年

6388年

7671年

钢铁生产商

2949年

3465年

2124年

总炼钢

21331年

22383年

19901年

其他业务:

汽车

545

478

426

基础设施和制造业

分配器和转换器

其他业务合计

665

606

543

总收入

美元

21996年

美元

22989年

美元

20444年

71 | CLF 2023表格10-k

表内容

下表是我们的收入按产品线划分：

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

炼钢:

热轧钢

美元

4864年

美元

4529年

美元

5615年

冷轧钢板

2658年

3193年

3186年

镀层钢板

6661年

6905年

5864年

不锈钢和电工钢

2281年

2284年

1622年

板

1444年

1651年

1316年

板坯及其他钢制品

1329年

1492年

1247年

其他

2094年

2329年

1051年

总炼钢

21331年

22383年

19901年

其他业务:

其他

665

606

543

总收入

美元

21996年

美元

22989年

美元

20444年

附注5 -分部报告

我们垂直整合从开采原材料和直接还原铁和黑色金属废料到初级炼钢和下游精加工，冲压，模具和管材。我们被组织成四个经营部门基于我们的差异化产品-炼钢，管，模具和冲压，以及欧洲业务。我们有一个报告部分-炼钢。不构成可报告部门的管状、模具和冲压以及欧洲业务的经营部门结果合并并披露在其他业务类别中。我们的钢铁制造部门是北美最大的扁钢生产商，同时也是北美最大的铁矿石颗粒生产商和领先的废料加工商，主要服务于汽车、基础设施和制造业、分销商和转炉市场。我们的其他业务主要包括为客户提供碳和不锈钢管产品解决方案的运营部门，先进的工程解决方案，工具设计和制造，热冲压和冷冲压钢组件以及复杂组件。所有部门间的交易都在合并中被消除。我们分配公司销售、一般和行政费用到我们的经营部门。

我们的分段分析结果如下：

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

收入:

炼钢

美元

21331年

美元

22383年

美元

19901年

其他业务

665

606

543

总收入

美元

21996年

美元

22989年

美元

20444年

调整后的息税前利润:

炼钢

美元

1873年

美元

3089年

美元

5280年

其他业务

淘汰赛

（ 5 ）

（ 12 ）

调整后EBITDA总额

美元

1911年

美元

3169年

美元

5277年

72 | CLF 2023表格10-k

表内容

下表提供了我们合并后的对账表净收益调整后EBITDA：

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

净收益

美元

450

美元

1376年

美元

3033年

少:

利息支出净额

（ 289 ）

（ 276 ）

（ 337 ）

所得税费用

（ 148 ）

（ 423 ）

（ 773 ）

折旧、损耗和摊销

（ 973 ）

（ 1034年）

（ 897 ）

1860年

3109年

5040年

少:

EBITDA来自非控股权益 1

与收购有关的费用和调整

（ 12 ）

（ 1 ）

（ 197 ）

商誉减值

（ 125 ）

—

出售业务的非现金收益

—

债务清偿损失

—

（ 75 ）

（ 88 ）

资产减值

—

（ 29 ）

—

其他,净

（ 25 ）

（ 29 ）

（ 27 ）

调整后EBITDA总额

美元

1911年

美元

3169年

美元

5277年

1 非控制性权益的EBITDA包括：

归属于非控制性权益的净收入

美元

折旧、损耗和摊销

非控制性权益的EBITDA

美元

下表按部门汇总了我们的折旧、消耗和摊销以及资本增加：

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

折旧、损耗和摊销：

炼钢

美元

（ 938 ）

美元

（ 994 ）

美元

（ 860 ）

其他业务

（ 35 ）

（ 40 ）

（ 37 ）

折旧、损耗和摊销总额

美元

（ 973 ）

美元

（ 1034年）

美元

（ 897 ）

资本的增加 1：

炼钢

美元

778

美元

997

美元

787

其他业务

企业

新增资本总额

美元

785

美元

1033年

美元

857

1 有关其他信息，请参阅附注2 -补充财务报表信息。

以下是我们按部门划分的资产汇总：


	12月31日
(百万)	2023		2022
资产:
炼钢	美元	16880年	美元	18070年
其他业务	657		836
段间取消	（ 507 ）		（ 521 ）
部门总资产	17030年		18385年
企业/取消	507		370
总资产	美元	17537年	美元	18755年

73 | CLF 2023表格10-k

表内容

合并财务报表中包括下列与产品目的地的地理位置有关的数额：

(百万)

2023

2022

2021

收入:

皇冠体育官网

美元

20000年

美元

20991年

美元

18881年

加拿大

1046年

963

803

其他国家

950

1035年

760

总收入

美元

21996年

美元

22989年

美元

20444年

物业、厂房及设备净值：

皇冠体育官网

美元

8816年

美元

8981年

美元

9092年

加拿大

其他国家

总财产，厂房设备，净

美元

8895年

美元

9070年

美元

9186年

注6 -财产、厂房和设备

下表列出了各主要类别的应折旧资产的账面价值：


	12月31日
(百万)	2023		2022
土地，土地改良和矿产权	美元	1389年	美元	1388年
建筑	946		921
设备	9680年		9289年
其他	302		238
施工中	590		552
总财产、厂房和设备 1	12907年		12388年
计提折旧和损耗准备	（ 4012年）		（ 3318年）
物业、厂房及设备、净	美元	8895年	美元	9070年

1 包括与融资租赁有关的使用权资产 306 百万美元 408 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为100万美元。

我们记录了美元的折旧费 932 百万,$ 988 百万美元 848 截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，分别为100万美元。截至2022年12月31日止年度的折旧费用包括$ 23 数百万美元的加速折旧与无限期闲置米德尔敦工厂的焦炭设施的决定有关 68 数百万美元的加速折旧与印第安纳港4号高炉无限期闲置有关。

在截至2022年12月31日的一年中，我们宣布永久关闭山州碳公司，这导致了$ 29 百万资产减值费用。

矿业权和土地权的账面净值如下：


	12月31日
(百万)	2023		2022
矿产的权利:
成本	美元	783	美元	780
损耗	（ 258 ）		（ 225 ）
净矿业权	美元	525	美元	555

土地权利	美元	427	美元	434

我们记作损耗费$ 33 百万,$ 38 百万美元 46 截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。

74 | CLF 2023表格10-k

表内容

注7 -商誉和无形资产及负债

善意

以下是摘要善意段:


	12月31日
(百万)	2023		2022
炼钢	美元	956	美元	956
其他业务	49		174
总善意	美元	1005年	美元	1130年

我们的2023年年度商誉减值分析导致全额减值费用为$ 125 百万美元的商誉与我们的模具和冲压报告部门有关。我们的模具和冲压报告单元的公允价值是使用贴现现金流方法（公允价值层次中的第3级）估计的，该方法考虑了按估计加权平均资本成本贴现的预测现金流。我们的模具和冲压报告单元的公允价值在2023年期间低于其账面价值是由于放弃先前的投资和资本计划，转而支持其他机会和贴现率的增加。

无形资产和负债

以下是我们无形资产和负债的汇总：

2023年12月31日

2022年12月31日

(百万)

总金额

累计摊销

净额

总金额

累计摊销

净额

无形资产 1 ：

客户关系

美元

（ 18 ）

美元

（ 13 ）

美元

发达的技术

（ 14 ）

（ 10 ）

商品名称和商标

（ 5 ）

（ 4 ）

采矿许可证

（ 28 ）

（ 27 ）

供应商关系

（ 3 ）

（ 1 ）

无形资产总额

美元

269

美元

（ 68 ）

美元

201

美元

269

美元

（ 55 ）

美元

214

无形负债 2 ：

高于市场的供应合同

美元

（ 71 ）

美元

（ 47 ）

美元

（ 71 ）

美元

（ 52 ）

1 无形资产分类为其他非流动资产。与采矿许可证有关的摊销确认于销货成本。所有其他无形资产的摊销确认于销售、一般和行政费用．

2 无形负债分类为其他非流动负债。所有无形负债的摊销在销货成本．

与无形资产有关的摊销费用为$ 13 截至2023年12月31日和2022年12月31日，这两个年度的预算都是100万美元。估计与无形资产有关的未来摊销费用为$ 13 从2024年到2028年每年100万美元。

与无形负债有关的摊销收入为$ 5 截至2023年12月31日和2022年12月31日，这两个年度的预算都是100万美元。估计与无形负债有关的未来摊销收益为$ 5 从2024年到2028年每年100万美元。

75 | CLF 2023表格10-k

表内容

注8 -债务及信贷安排

以下是我们长期债务的概要：

(百万)

债务工具

发行人 1

实际年利率

2023年12月31日

2022年12月31日

优先担保票据：

6.750 % 2026优先担保票据

悬崖

6.990 ％

829

优先无担保票据：

7.000 % 2027优先票据

悬崖

9.240 ％

7.000 % 2027 AK优先票据

AK钢铁

9.240 ％

5.875 % 2027优先票据

悬崖

6.490 ％

556

4.625 % 2029优先票据

悬崖

4.625 ％

368

6.750 % 2030优先票据

悬崖

6.750 ％

750

—

4.875 % 2031优先票据

悬崖

4.875 ％

325

6.250 % 2040优先票据

悬崖

6.340 ％

235

ABL设施

悬崖 2

变量 3

—

1864年

总债务

3192年

4306年

未摊销折扣及发行成本

（ 55 ）

（ 57 ）

长期债务总额

美元

3137年

美元

4249年

1 除非另有说明，本专栏和本注8 -债务和信贷安排中提到的“Cliffs”指的是皇冠体育-皇冠体育斯公司，提到的“AK钢铁”指的是AK钢铁公司（皇冠体育-皇冠体育斯钢铁公司）。

2 指皇冠体育-皇冠体育斯公司作为我们ABL贷款的借款人。

3 我们ABL贷款的年有效利率为 5.60 截至2022年12月31日。

未偿还的优先担保票据

的 6.750 优先担保票据的利率为 6.750 在每年的3月15日和9月15日每半年支付一次。的 6.750 优先担保票据将于2026年3月15日到期。

的 6.750 优先担保票据由我们实质上所有重要的国内子公司在优先担保的基础上共同、单独、全面和无条件地担保，并通过(i)对我们实质上所有的资产和担保人的资产（ABL抵押品除外，定义见下文）的第一优先留置权进行担保（在每种情况下均有某些例外和允许的留置权），以及（ii）对ABL抵押品的第二优先留置权进行担保。在我们的ABL贷款机制下，这是对贷款人利益的第一优先留置权。

我们可以赎回 6.750 在不少于30天且不超过60天的提前通知向6.750% 2026优先担保票据的持有人发出的任何时间，我方可选择全部或部分优先担保票据。6.750%的2026优先担保票据可赎回的价格等于 103.375 其本金的%，递减至 101.688 并于2025年3月15日开始按面值赎回。在每种情况下，我们将支付赎回保费加上应计及未付利息（如有）至但不包括赎回日期。

此外，如果控制触发事件的变化，如契约中所定义的，发生在 6.750 我们将被要求出价以等于的购买价格购买这些票据 101 本金的%，加上应计和未付利息（如有），至但不包括购买日期。

合同条款 6.750 % 2026优先担保票据包含某些惯例契约；然而，没有财务契约。

未清偿的优先无担保票据

Cleveland-cliffs inc .发行2030 - 2023优先票据

在2023年4月14日，我们与cliff，担保人和皇冠体育官网银行信托公司，全国协会，作为受托人签订了一份契约，涉及$的发行 750 我们的总本金金额 6.750 % 2030优先票据，按票面价值发行 6.750 % 2030优先票据是在私募交易中发行的，不受《证券法》注册要求的约束。

的 6.750 优先票据的利率为 6.750 由2023年10月15日开始，每年4月15日和10月15日每半年支付一次。6.750%的2030优先债券将于2030年4月15日到期。

的 6.750 2030优先票据是无担保的优先债务，与我们所有现有和未来的无担保和非次级债务具有同等的支付权。6.750% 2030优先票据由我们重要的直接和间接全资拥有的国内子公司在优先无担保基础上担保。6.750% 2030优先票据在结构上

76 | CLF 2023表格10-k

表内容

从属于我们子公司的所有现有和未来债务和其他负债，这些债务不担保6.750%的2030优先票据。

的 6.750 优先票据可在任何时间全部或部分赎回，由我方选择，赎回时间不得少于 10 日子不超过 60 提前通知6.750% 2030优先票据的持有人后的几天。6.750%的2030优先票据可在2026年4月15日之前赎回，赎回价格等于 100 本金的%加上合同中规定的“补全”保险费。我们也可以赎回高达 35 2026年4月15日前6.750% 2030优先票据本金总额的%，赎回价格等于 106.750 以一次或多次股权发行的净现金收益为其本金的%。6.750%的2030优先票据将于2026年4月15日开始赎回，赎回价格等于 103.375 其本金的%，递减至 101.688 从2028年4月15日开始按面值赎回。在每种情况下，我们将在赎回日期（但不包括赎回日期）支付适用的赎回和“补全”保费以及应计和未付利息（如有）。

此外，如果合同中定义的控制变更触发事件发生在6.750% 2030优先票据上，我们将被要求以等于的购买价格回购票据 101 本金的%，加上应计和未付利息（如有），至但不包括回购日期。

6.750% 2030优先票据的条款包含某些惯例契约；然而，没有财务契约。

CLEVELAND-CLIFFS INC .)其他未清偿的无担保优先票据

以下是我们其他无担保优先票据到期日和应付利息到期日的摘要：

债务工具

成熟

应付利息
(到期)

7.000% 2027优先票据

2027年3月15日

3月15日和9月15日

5.875% 2027优先票据

2027年6月1日

6月1日和12月1日

4.625% 2029优先票据

2029年3月1日

3月1日和9月1日

4.875% 2031优先票据

2031年3月1日

3月1日和9月1日

6.250% 2040优先票据

2040年10月1日

4月1日和10月1日

优先票据是无担保债务，与我们所有其他现有和未来的无担保和非次级债务同等享有支付权。7.000%的2027年优先票据、5.875%的2027年优先票据、4.625%的2029年优先票据和4.875%的2031年优先票据由我们重要的直接和间接全资拥有的国内子公司在优先无担保的基础上担保，因此，在结构上优先于我们任何现有的和未来的债务，这些债务没有得到这些担保人的担保，并且在结构上从属于我们所有现有的和未来的债务以及我们子公司不担保票据的其他负债。6.250% 2040优先票据的利息和本金金额没有附属担保。

的 7.000 优先票据可在不少于30天但不超过60天的提前通知持有人后，随时由我方选择全部或部分赎回。7.000%的2027优先票据可赎回的价格等于 102.333 其本金的%，递减至 101.167 并于2025年3月15日开始按面值赎回。在每种情况下，我们将支付赎回保费加上应计及未付利息（如有）至但不包括赎回日期。

的 5.875 优先票据可在不少于30天但不超过60天的提前通知持有人后，随时由我方选择全部或部分赎回。的 5.875 优先票据可赎回的价格等于 101.958 其本金的%，递减至 100.979 从2025年6月1日开始按面值赎回。在每种情况下，我们将支付赎回保费加上应计及未付利息（如有）至但不包括赎回日期。

的 4.625 优先票据可以全部或部分赎回，但须提前不少于10天（但不超过60天）通知票据持有人。4.625% 2029优先票据可在2024年3月1日之前赎回，赎回价格等于其本金的100%加上契约中规定的“补偿”溢价。我们还可以赎回2024年3月1日之前4.625%的2029优先票据本金总额的35%，赎回价格等于 104.625 以一次或多次股权发行的净现金收益为其本金的%。4.625%的2029优先票据可于2024年3月1日开始赎回，赎回价格等于 102.313 其本金的%，递减至 101.156 从2026年3月1日开始按面值赎回。在每种情况下，我们将在赎回日和“补全”保费以及应计和未付利息（如有）支付至但不包括赎回日。

的 4.875 优先票据可以全部或部分赎回，但须提前不少于10天（但不超过60天）通知票据持有人。4.875%的2031优先票据可在2026年3月1日之前赎回，赎回价格等于其本金的100%加上契约中规定的“补偿”溢价。我们还可以赎回2026年3月1日之前4.875%的2031优先票据本金总额的35%，赎回价格等于 104.875 以一次或多次股权发行的净现金收益为其本金的%。4.875%的2031优先票据将于2026年3月1日开始赎回，赎回价格等于 102.438 其本金的%，递减至 101.625 在2027年3月1日， 100.813 并于2029年3月1日开始按面值赎回。

77 | CLF 2023表格10-k

表内容

在每种情况下，我们将在赎回日和“补全”保费以及应计和未付利息（如有）支付至但不包括赎回日。

的 6.250 优先票据可随时按本公司的选择权赎回，赎回金额不低于 30 不超过；不超过 60 ，则会提前几天通知持有人。6.250%的2040优先票据可赎回，赎回价格等于(1)中的较大者。 100 (2)待赎回票据本金金额的%，或(2)待赎回票据本金和利息的剩余计划支付的现值之和，在半年的基础上按国债利率加贴现到赎回日期 40 基点，加上应计及未付利息（如有），至（但不包括）赎回日期。

此外，如果无担保票据发生了适用契约中定义的控制变更触发事件，我们将被要求出价以等于的购买价格购买适用系列的票据 101 本金的%，加上应计和未付利息（如有），至但不包括购买日期。

无担保票据的条款包含某些惯例契约；然而，没有财务契约。

Ak钢铁公司无担保优先票据

截至2023年12月31日，AK Steel的未偿账款总额为$ 56 2027年AK优先票据的总本金金额为7.000%。这些优先票据是无担保债务，与AK Steel对Cliffs无担保和非次级债务的担保具有同等的支付权。这些照会不包含任何财务契约。

的 7.000 优先票据可在不少于30天但不超过60天的提前通知持有人后，随时由我方选择全部或部分赎回。7.000%的2027 AK优先票据可赎回的价格等于 102.333 其本金的%，递减至 101.167 并于2025年3月15日开始按面值赎回。在每种情况下，我们将支付赎回保费加上应计及未付利息（如有）至但不包括赎回日期。

ABL设施

2023年6月9日，我们进入了ABL设施的第四ABL修正案。第四ABL修正案将根据该修正案的A轮手枪承付额额外增加了$ 250 到总本金金额为$ 4.75 十亿。截至2023年12月31日，ABL设施提供高达$ 4.75 10亿美元的借款，其中包括一笔美元的贷款 555 万元分额为开立信用证和一元 200 秋千线贷款的次级限额为100万。第四项ABL修正案还将ABL融资下所有承诺的到期日从2025年3月13日延长至2028年6月9日，或将某些其他重大债务的到期日提前91天。ABL融资的可用性仅限于适用的合格借款基数，该基数是通过对合格的应收账款、库存和某些移动设备应用惯例预支费率确定的。

第四ABL修正案取消了可变贷款的LIBOR期权，取而代之的是SOFR期权。在ABL工具下的借款按我们的选择，按基本利率计息，或者在满足某些条件的情况下，按SOFR利率计息，再加上适用的分层保证金。基本利率等于联邦基金利率加上 0.5 %或术语SOFR + 1.25 %。此外，还有一笔未使用的承诺费 0.25 %, 0.35 %，它应用于ABL设施的未使用部分。

ABL融资和某些银行产品及对冲债务由我们现有的某些全资皇冠体育官网子公司担保，并要求由我们未来的某些皇冠体育官网子公司担保。ABL融资项下未偿还的金额由以下各项担保：(i)我们的应收账款和其他付款权、存货、提取抵押品、某些投资财产、存款账户、证券账户、某些一般无形资产和商业侵权索赔、某些移动设备、商品账户和其他相关资产、其他借款人和担保人的收益和产品的优先担保权益(统称为：“ABL抵押品”)和（ii）除ABL抵押品外，我们几乎所有资产以及其他借款人和担保人资产的第二优先担保权益。

ABL融资包含惯例陈述和保证以及肯定和否定承诺，其中包括在触发某些条件时维持某些财务比率的承诺、与财务报告有关的承诺、与支付股息或购买或赎回我们的股本有关的承诺、与发生或提前支付某些债务有关的承诺、与留置权或产权负担有关的承诺、与遵守法律有关的承诺、与关联公司交易有关的承诺、与合并和出售我们全部或基本上全部资产有关的承诺，以及对我们业务性质变化的限制。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们符合ABL Facility流动性要求，因此，春季金融契约要求最低固定费用覆盖率为 1.0 来 1.0 不适用。

ABL融资规定了习惯性违约事件，其中包括不支付本金、利息、费用或其他金额，作出的陈述或保证被证明是重大错误的，未能在规定的时间内履行或遵守某些契约，对某些重大债务的交叉违约，公司及其某些子公司的破产或资不抵债。特定金额的货币判断违约，任何贷款文件失效，公司控制权变更，以及ERISA违约导致特定金额的责任。如果存在违约事件（超过任何适用的宽限期或补救期），行政代理可以，并在必要数量的贷款人的指示下，宣布ABL贷款项下的所有欠款立即到期和应付，终止这些贷款人在ABL贷款项下的贷款承诺和/或行使ABL贷款项下的任何和所有补救措施和其他权利。对于与破产和接管有关的某些违约事件，贷款人的承诺将自动终止，所有未偿贷款和其他金额将立即到期和支付。

78 | CLF 2023表格10-k

表内容

以下是我们在ABL贷款工具下的借款能力摘要：


	12月31日
(百万)	2023
可根据ABL设施进行借款 1	美元	4397年
借款	—
信用证义务 2	（ 56 ）
可用的借款能力	美元	4341年

1 截至2023年12月31日，ABL基金的最高借款基数为$ 4.75 十亿。可利用的借款基数是通过对合格的应收帐款、存货和某些流动设备采用惯例预支费率确定的。
2 我们与某些金融机构开立备用信用证，以支持业务义务，包括但不限于经营协议、员工遣散、环境义务、工人赔偿和保险义务。

债务期限

以下是我们基于2023年12月31日未偿本金的债务工具到期日摘要（以百万计）：


2024		2025		2026		2027		2028		之后		总计
美元	—	美元	—	美元	829	美元	685	美元	—	美元	1678年	美元	3192年

附注9 -养恤金及其他退休后福利

我们通过固定收益养老金计划、固定缴款养老金计划和OPEB计划为大部分员工和退休人员提供福利。还通过多雇主计划为某些工会成员提供福利。

固定收益养老金计划

固定收益养老金计划在很大程度上是非缴费的，参与率有限。大多数计划对新参与者关闭，只有传统的按小时和按薪计划仍然开放。退休金福利的计算因计划而异，但通常基于雇员的服务年限和薪酬，或固定费率和服务年限。某些受薪计划使用现金余额公式计算福利，该公式根据工资的百分比获得利息抵免和分配。

OPEB计划

我们通过各种有基金和无基金计划为退休人员提供退休后医疗保健和人寿保险福利。我们绝大多数的计划不对新参与者开放。代替退休人员医疗保险，许多工会代表的员工每工作一小时会收到401(k)养老金，存入一个受限制的退休人员医疗保健账户。雇主和退休人员之间的成本分摊特征因计划而异，有些计划包括雇主上限。退休人员的医疗保险是通过保险公司管理的项目提供的，保险公司的收费基于所支付的福利。某些劳动协议要求为veba提供资金，根据资金水平，这些资金可能用于偿还雇主的有偿福利。

79 | CLF 2023表格10-k

表内容

义务和资助状况

以下表格和信息提供了额外的披露：

(百万)

养老金

OPEB

福利义务的改变：

2023

2022

2023

2022

福利义务-年初

美元

4646年

美元

6036年

美元

1233年

美元

3254年

服务成本

利息成本

235

144

计划的修正案

122

（ 163 ）

精算损失（收益）

116

（ 1236年）

（ 158 ）

（ 1781年）

福利支付

（ 436 ）

（ 431 ）

（ 163 ）

（ 232 ）

参与者的贡献

—

沉降效应

（ 24 ）

（ 34 ）

—

其他

—

福利义务-年底

美元

4571年

美元

4646年

美元

1036年

美元

1233年

计划资产变更：

计划资产的公允价值-年初

美元

4338年

美元

5606年

美元

728

美元

812

计划资产的实际收益

375

（ 809 ）

（ 97 ）

参与者的贡献

—

雇主贡献

198

福利支付

（ 436 ）

（ 431 ）

（ 163 ）

（ 232 ）

沉降效应

（ 24 ）

（ 34 ）

—

计划资产的公允价值-年末

美元

4282年

美元

4338年

美元

739

美元

728

资金状况

美元

（ 289 ）

美元

（ 308 ）

美元

（ 297 ）

美元

（ 505 ）

财务状况表确认的金额：

非流动资产

美元

137

美元

195

美元

192

美元

161

流动负债 1

（ 18 ）

（ 30 ）

（ 76 ）

（ 81 ）

非流动负债

（ 408 ）

（ 473 ）

（ 413 ）

（ 585 ）

确认总额

美元

（ 289 ）

美元

（ 308 ）

美元

（ 297 ）

美元

（ 505 ）

累计其他综合损失（收益）确认的金额：

精算净收益

美元

（ 304 ）

美元

（ 361 ）

美元

（ 2033年）

美元

（ 1996年）

前期服务成本（信用）

106

121

（ 131 ）

（ 156 ）

确认净额

美元

（ 198 ）

美元

（ 240 ）

美元

（ 2164年）

美元

（ 2152年）

1 流动负债分类于其他流动负债关于合并财务状况表。

所有固定收益养恤金计划的累积福利义务为$ 4557年百万美元 4628年分别在2023年12月31日和2022年12月31日达到100万美元。

80 | CLF 2023表格10-k

表内容

定期福利净成本构成（贷记）


	养老金						OPEB
(百万)	2023		2022		2021		2023		2022		2021
服务成本	美元	31	美元	45	美元	56	美元	10	美元	35	美元	51
利息成本	235		144		103		64		72		74
计划资产的预期回报率	（ 315 ）		（ 355 ）		（ 359 ）		（ 43 ）		（ 37 ）		（ 40 ）
摊销:
精算净损失（收益）	3		13		32		（ 145 ）		（ 43 ）		3
前期服务成本（学分）	18		5		1		（ 17 ）		（ 3 ）		（ 2 ）
定居点	（ 4 ）		（ 8 ）		（ 22 ）		—		—		—
定期福利净成本（贷记）	美元	（ 32 ）	美元	（ 156 ）	美元	（ 189 ）	美元	（ 131 ）	美元	24	美元	86

对于2024年，我们估计净定期效益成本（信用）如下：


(百万)
固定收益养老金计划	美元	（ 58 ）
OPEB计划	（ 154 ）
总计	美元	（ 212 ）

其他综合损失（收益）构成

以下包括影响受益义务的重大精算损失（利得）和其他综合损失（收益）的其他组成部分的详细信息：

养老金

OPEB

(百万)

2023

2022

2023

2022

折现率

美元

124

美元

（ 1143年）

美元

（ 441 ）

人口更新 1

（ 5 ）

（ 102 ）

（ 208 ）

（ 7 ）

死亡率

（ 2 ）

（ 11 ）

—

人均医疗费用和医疗趋势 2

—

（ 1333年）

其他

（ 1 ）

（ 8 ）

—

利益义务的精算损失（收益）

116

（ 1236年）

（ 158 ）

（ 1781年）

资产的实际回报低于（高于）预期

（ 60 ）

1165年

（ 24 ）

134

精算净收益（损失）摊销

（ 3 ）

（ 13 ）

145

先前服务贷项的摊销（成本）

（ 18 ）

（ 5 ）

定居点

—

计划的修正案 3

122

（ 163 ）

其他综合损失（收益）确认总额

美元

（ 12 ）

美元

（ 1764年）

1 2023年，OPEB计划产生了与人口统计经验更新相关的精算收益。我们对退休、参与、持久性和人口普查数据更新进行了调整。

2 2022年与我们的OPEB计划相关的人均医疗保健费用的增加主要是由于有利的医疗保险优势处方药医疗保健费率的谈判，该费率于2023年1月1日生效。此外，在2022年USW劳资谈判期间，我们将医疗保险优势计划扩大到退休人员，这增加了额外的储蓄。商定的费率将持续到2025年。

3 在2022年，计划修订的收益和损失是由批准2022年USW劳动协议产生的。与我们的养老金计划相关的计划修订损失是由于2023年前的服务乘数增加到$ 115 适用于2023年开始服务的服务乘数为$ 126 在2023年1月1日之后退休。与我们的OPEB计划相关的计划修订收益可归因于对2026年1月1日之后退休的皇冠体育-皇冠体育斯钢铁有限责任公司计划之一的员工的医疗费用实施上限，以及将医疗保险优势计划扩展到以前没有提供的计划。

81 | CLF 2023表格10-k

表内容

贡献

我们提供法定和可自由支配的退休金供款。所需捐款以ERISA条例规定的最低资金需求为基础。资助的OPEB计划不受最低监管资金要求的约束，而是根据谈判协议提供金额。对无基金OPEB计划的捐款是直接从公司资产中支付的款项，并在扣除参与者捐款和其他报销后显示。我们预计在2024年、2023年和2022年缴纳的公司捐款和款项如下：


	养老金		OPEB
(百万)			VEBA 1		直接付款		总计
2022	美元	6	美元	85	美元	113	美元	198
2023	29		—		65		65
2024(预计)	122		—		66		66

1 根据适用的谈判协议，可以从某些至少有70%资金的veba支付福利（所有veba在2023年12月31日都超过70%）。与持有VEBA资产的计划达成的某些协议限制了医疗成本。对于皇冠体育-皇冠体育斯钢铁有限责任公司的VEBA，我们需要根据收益作出贡献，并且我们可以从VEBA计划中提取资金，以用于超过上限的成本。VEBA提取是指扣除直接付款后的资金。根据与USW的劳动协议剩余时间的收入，皇冠体育-皇冠体育斯钢铁有限责任公司的VEBA将不会再有任何贡献，该协议将于2026年9月到期。

估计未来的福利金


(百万)	养老金		OPEB 1
2024	美元	503	美元	107
2025	442		98
2026	433		95
2027	415		89
2028	400		86
2029 - 2033	1728年		380

1 OPEB福利金是扣除参与人供款后显示的。

假设

用于衡量截至12月31日计量日的计划负债的贴现率是为每个计划单独确定的。贴现率是通过将用于确定计划负债的预计现金流量与计量日可用的高质量公司债券的预计收益率曲线相匹配来确定的。费用的贴现率是使用细粒度方法计算每个计划的。

我们使用公司特定的基本死亡率表，用于合格养老金计划中的健康养老金领取者。我们使用精算师协会发布的表格，其中包括合格养老金计划中的非养老金领取者、所有不合格养老金参与者和OPEB参与者。对于精算师协会（Society of Actuaries）发布的表格，我们使用2012年前的死亡率表格，并根据计划对蓝领、白领或无蓝领进行了调整。使用MP-2021量表对所有计划的死亡率进行预测，并对这两年进行世代预测。在2023年，我们将两个OPEB计划从公司特定的基本死亡率表转换为2012年之前的死亡率表，以与我们的其他OPEB计划保持一致。2022年，我们将一项养老金计划从2012年前的死亡率表转换为公司特定的基本死亡率表。

以下是用于确定福利义务的加权平均假设：


	养老金				OPEB
	12月31日				12月31日
	2023		2022		2023		2022
折现率	5.12	％	5.47	％	5.15	％	5.52	％
贷款利率	5.46		5.39		N/A		N/A
补偿率提高	3.00		3.00		3.00		3.00

82 | CLF 2023表格10-k

表内容

以下是用于确定净效益成本的加权平均假设：


	养老金						OPEB
	12月31日						12月31日
	2023		2022		2021		2023		2022		2021
债务贴现率	5.47	％	3.21	％	2.32	％	5.52	％	3.33	％	2.46	％
服务成本贴现率	5.61		3.49		2.78		5.65		3.91		3.28
利息成本贴现率	5.34		2.75		1.64		5.38		3.01		2.04

贷款利率	5.46		5.39		5.35		N/A		N/A		N/A
计划资产的预期回报率	7.66		6.87		6.84		5.87		4.86		5.20
补偿率提高	3.00		2.74		2.54		3.00		3.00		3.00

以下是假定的加权平均医疗保健费用趋势率：


	12月31日
	2023		2022
假定明年的医疗保健费用趋势率 1	5.49	％	5.44	％
最终医疗保健成本趋势率	4.50	％	4.50	％
达到最终比率的年份	2032		2030

1 明年的医疗保健趋势率是根据我们所有的OPEB计划和我们的医疗保险优势处方药定价安排的因素进行加权的。2023年，我们将自我保险计划的医疗保健成本趋势率从2024年的6.00%提高到6.50%，到2032年，这一比例将线性下降至4.50%。医疗保险优势处方药计划的医疗保健趋势率将在2025年之前与协商的费率相匹配，然后转换为与我们的自我保险计划相同的趋势率。2023年，我们将2026年医疗保险优势处方药计划的医疗保健趋势率一次性提高。由于专业药物的日益普及，目前的运营商和供应商谈判以及与通货膨胀减少法案相关的第三方资金的影响，这些增长与我们对更高医疗保健成本的预期相一致。

计划资产

关于我们的养老金和OPEB资产，我们的投资目标是在合理和谨慎的风险水平下最大化投资回报，并保持足够的流动性，以在每个计划的生命周期内履行福利义务。资产分配是为每个计划量身定制的，并通过分析每个计划的福利义务持续时间、资金状况和风险概况来确定。我们的投资策略是利用股票、固定收益和另类投资的广泛组合来产生回报和管理风险。股票投资在皇冠体育官网和全球的大盘股、中盘股和小盘股公司中是多元化的，对皇冠体育官网公司有偏见。固定收益投资主要包括公司债券和政府债务证券，它们通常是根据计划的债务期限定制的。为了增强我们的多元化，我们还投资于对冲基金、私人股本、结构性信贷和房地产。

我们每季度审查投资业绩、资产配置和政策遵从情况。在2022年第四季度，我们增加了一个更成熟的养老金计划的固定收益配置，总计为$ 1.2 2022年12月31日。在2022年第四季度，我们也转变了美元 2.9 10亿美元的养老金和OPEB资产将由外部投资顾问以委托方式管理，这导致转向基于国库的对冲，更高的替代投资分配和减少股票风险敞口。这些变化导致了基础投资的转变，与2022年相比，2023年计划资产的加权平均预期回报率有所提高。

计划资产的预期回报是在逐个计划的基础上计算的，并考虑到每个计划的战略资产配置。按资产类别计算的利率主要基于我们未来的预期回报，并考虑到现金流的持续时间、积极管理和费用。

83 | CLF 2023表格10-k

表内容

OPEB计划的资产包括根据谈判协议提供的VEBA信托，可为退休员工的人寿保险义务和医疗福利提供资金。下表反映了截至2023年12月31日和2022年12月31日养老金和VEBA资产的实际资产配置情况，以及2024年加权平均目标资产配置情况：


	养老金资产						VEBA资产
资产类别	2024 目标分配		12月31日实际资产配置				2024 目标分配		12月31日实际资产配置
			2023		2022				2023		2022
权益性证券	33.8	％	32.1	％	36.1	％	16.6	％	18.4	％	22.0	％
固定收益	41.1		38.8		40.9		78.5		74.5		67.4
对冲基金	9.4		9.4		2.7		1.4		1.5		1.9
私人股本	3.3		3.4		3.3		—		—		—
结构性信贷	2.4		5.1		6.9		0.2		0.9		1.2
房地产	10.0		11.2		8.2		3.3		4.7		1.7
绝对收益	—		—		1.9		—		—		5.8
总计	100.0	％	100.0	％	100.0	％	100.0	％	100.0	％	100.0	％

公允价值计量

第一级投资主要包括股票投资和固定收益共同基金，这些投资以活跃交易所的可观察报价为基础。二级固定收益投资包括每日通过债券定价供应商定价的皇冠体育官网国库券，以及公司债券、抵押贷款支持证券和非皇冠体育官网债券，这些债券的估值基于其买卖价差或具有类似特征的证券的报价。

对冲基金、私募股权、结构性信贷和房地产的某些投资由于缺乏市场报价和固有的流动性不足而被归类为第3级。这些投资通常根据我们的投资顾问、投资经理或第三方估价师的财务投入，以估计的公允价值进行估值。如果没有可用的资金投入，某些第三级投资可能会滞后长达三个月。

投资承诺是在私募股权基金中做出的，在基金的生命周期内，资本要求是为承诺提供资金的。截至2023年12月31日，我们私募股权投资的剩余承诺总额为$ 70 百万美元用于我们的养老金和退休福利计划。当进行资本要求时，承诺金额将从计划资产中获得资金。

作为一种实际的权宜之计，根据ASC 820-10，使用每股资产净值以公允价值计量的某些投资未被分类在下面的公允价值层次中。资产净值是基于基金拥有的基础资产的价值减去其负债，然后除以其流通股的数量。

本公司养老金资产按资产类别划分的公允价值如下：


(百万)	相同资产活跃市场报价（第一级）				重要的其他可观察输入 (2级)				重要的难以察觉的输入 (3级)				以资产净值衡量的投资				总计
资产类别	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
股票:
皇冠体育官网股票	美元	809	美元	564	美元	—	美元	—	美元	—	美元	—	美元	—	美元	569	美元	809	美元	1133年
全球股市	502		328		—		—		—		—		65		106		567		434
固定收益:
皇冠体育官网政府证券 1	22		87		657		380		—		—		142		63		821		530
皇冠体育官网公司债券	587		574		—		266		—		—		94		373		681		1213年
非皇冠体育官网债券和其他债券	—		—		—		32		—		—		160		—		160		32
对冲基金	—		—		—		—		118		115		285		—		403		115
私人股本	—		—		—		—		146		143		—		—		146		143
结构性信贷	—		—		—		—		220		298		—		—		220		298
房地产	—		—		—		—		286		356		189		—		475		356
绝对收益	—		—		—		—		—		—		—		84		—		84
总计	美元	1920年	美元	1553年	美元	657	美元	678	美元	770	美元	912	美元	935	美元	1195年	美元	4282年	美元	4338年

1 包括现金等价物。

84 | CLF 2023表格10-k

表内容

本公司按资产类别划分的VEBA资产公允价值如下：


(百万)	相同资产的活跃市场报价 (1级)				重要的其他可观察输入 (2级)				重要的难以察觉的输入 (3级)				以资产净值衡量的投资				总计
资产类别	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
股票:
皇冠体育官网股票	美元	102	美元	24	美元	—	美元	—	美元	—	美元	—	美元	—	美元	89	美元	102	美元	113
全球股市	3		5		—		—		—		—		30		42		33		47
固定收益:
皇冠体育官网政府证券 1	119		149		27		79		—		—		47		—		193		228
皇冠体育官网公司债券	214		146		94		117		—		—		49		—		357		263
非皇冠体育官网债券和其他债券	3		—		—		—		—		—		—		—		3		—
对冲基金	—		—		—		—		10		14		—		—		10		14
私人股本	—		—		—		—		—		—		—		—		—		—
结构性信贷	—		—		—		—		7		9		—		—		7		9
房地产	—		—		—		—		10		12		24		—		34		12
绝对收益	—		—		—		—		—		—		—		42		—		42
总计	美元	441	美元	324	美元	121	美元	196	美元	27	美元	35	美元	150	美元	173	美元	739	美元	728

1 包括现金等价物。

下列为使用重大不可观察输入（第3层）的计划资产变动的公允价值计量：


	养老金资产				VEBA资产
(百万)	2023		2022		2023		2022
期初余额- 1月1日	美元	912	美元	904	美元	35	美元	42
计划资产实际收益率：
与报告日仍持有的资产有关的	（ 16 ）		（ 6 ）		2		1
与当期出售的资产有关的	10		15		1		1
购买	24		28		—		—
销售	（ 160 ）		（ 29 ）		（ 11 ）		（ 9 ）

期末余额- 12月31日	美元	770	美元	912	美元	27	美元	35

固定缴款计划

大多数员工都有资格参加各种固定缴款计划。其中某些计划具有匹配供款或基于本公司财务业绩的其他公司供款的特点。公司对这些计划的供款按发生时计提费用。这些计划的总费用是$ 59 百万,$ 52 百万美元 55 分别在2023年、2022年和2021年达到100万。

MULTlEMPLOYER计划

我们根据涵盖某些工会代表雇员的集体谈判协议，向多雇主养老金计划提供资金。参与多雇主退休金计划的风险与参与单一雇主退休金计划的风险有以下不同：

• 一个雇主向多雇主计划供款的资产可用于向其他参与雇主的雇员提供福利。

• 如果参与雇主停止向多雇主计划缴款，该计划的未供资义务可能由其余参与雇主承担。

• 如果多雇主计划资金严重不足或无法支付其福利，我们可能会被要求提供超过集体谈判协议要求的比率的额外金额。

• 如果我们选择停止参加多雇主计划，我们可能会被要求根据该计划的资金不足状况支付该计划的金额，这被称为提款责任。

85 | CLF 2023表格10-k

表内容

有关我们参与的多雇主计划的信息如下：

养老基金

EIN/退休金计划编号

养老金保护法区域地位 1

FIP/RP Status Pending/Implemented 2

贡献
(百万)

额外收费 3

集体谈判协议到期日 4

2023

2022

2023

2022

2021

皇冠体育养老金信托基金

23 - 6648508 / 499

绿色

没有

美元

119

美元

没有

2025年4月1日至2026年9月1日

国民养老金基金的国民养老金计划

51 - 6031295 / 002

红色的

是的

2025年5月31日至2027年5月15日

其他计划 5

—

总计

美元

143

美元

115

美元

104

1 《养老金保护法》在2023年和2022年的最新状态是针对每个计划在2022年12月31日和2021年12月31日结束。计划的精算师证明区域状态。一般情况下，红色区域的计划资金不足65%，黄色区域的计划资金在65%到80%之间，绿色区域的计划资金至少在80%以上。2019年4月，IAM国家养老基金的国家养老计划自愿选择将自己置于“红区”，并实施了一项康复计划，以解决其资金不足的状况。在该计划退出“红区”之前，将需要作为重建计划的一部分提供额外捐款。

2 “FIP/RP待定/已执行状态”一栏表示财务改善计划或恢复计划待定或已执行的计划，根据ERISA的定义。

3 这笔附加费是由于该计划的危急筹资状况而需要支付的额外捐款。

4 我们是六个集体谈判协议的缔约方，这些协议要求向皇冠体育养老金信托基金（Steelworkers Pension Trust）捐款，还有三个集体谈判协议要求向IAM National Pension Fund的National Pension Plan捐款。

5 个别对本公司不具重大意义的计划汇总列报。

随着2022年皇冠体育官网皇冠体育工会劳工协议的批准，我们将皇冠体育养老金信托基金的缴费率提高了$ 0.50 美元 4.00 每小时收费。此次上调于2022年11月1日生效。

我们是皇冠体育养老金信托基金的最大捐助者之一。我们在2023年和2022年的贡献超过了总贡献的5%。截至2023年1月1日（我们有信息的最后日期），皇冠体育养老金信托基金的精算负债总额为$ 6378年百万美元和市值为美元的资产 5827年 100万，资金比例约为 91 %。

注10 -股票补偿计划

截至2023年12月31日，我们在三个基于股票的薪酬计划下获得了杰出奖励：2021年股权计划、A&R 2015年股权计划和2012年修订股权计划。截至2023年12月31日，有 23.0 根据2021年股权计划，剩余的100万股股票可供授予。在2021年股权计划批准之日之后，未从2012年修订股权计划或A&R 2015年股权计划中发放额外赠款；但是，根据以前的计划授予的所有奖励将按照未完成奖励的条款继续发放。

在授予以股票为基础的薪酬奖励后，我们在发行新股之前先从库存股中发行股票。没收在发生时得到承认。

股票报酬费用

下表总结了股票薪酬奖励确认的薪酬费用总额：

至十二月三十一日止年度

（以百万计，每股金额除外）

2023

2022

2021

销货成本

美元

（ 9 ）

美元

（ 5 ）

美元

（ 2 ）

销售、一般和行政费用

（ 32 ）

（ 23 ）

（ 16 ）

股票补偿费用

（ 41 ）

（ 28 ）

（ 18 ）

所得税优惠

以股票为基础的薪酬费用，税后净额

美元

（ 31 ）

美元

（ 21 ）

美元

（ 14 ）

每股普通股基本收益减少

美元

（ 0.06 ）

美元

（ 0.04 ）

美元

（ 0.03 ）

摊薄后普通股每股收益减少

美元

（ 0.06 ）

美元

（ 0.04 ）

美元

（ 0.03 ）

与尚未确认的未偿奖金有关的补偿费用总额为$ 53 到2023年12月31日为止。这笔费用预计将在剩余的加权平均期间确认 1.7 年。

86 | CLF 2023表格10-k

表内容

业绩股票

绩效奖励活动概述如下：


	2023			2022			2021
（百万股）	股份数量	加权平均授予日期公允价值		股份数量	加权平均授予日期公允价值		股份数量	加权平均授予日期公允价值
年初表现突出	2.7	美元	18.53	2.4	美元	14.04	2.5	美元	10.34
授予	1.1	31.88		1.0	28.46		0.7	25.12
分布式	（ 1.8 ）	6.50		（ 1.1 ）	17.04		（ 1.3 ）	11.74
性能调整	0.7	6.43		0.5	17.84		0.6	11.93
没收/取消	（ 0.2 ）	28.65		（ 0.1 ）	23.74		（ 0.1 ）	11.27
年底未结清	2.5	美元	29.09	2.7	美元	18.53	2.4	美元	14.04

在一段时间内授予杰出业绩股票三年并打算以普通股的形式支付。业绩是根据该时期的相对TSR来衡量的，并根据标准普尔金属和矿业ETF指数的组成部分来衡量。在三年期结束时，实际赚得的股票数量将根据业绩而有所不同 0 %, 200 授予业绩股数量的%。

我们在授予日使用蒙特卡罗模拟来评估我们的业绩股票。为本公司及其预先确定的同类金属和矿业公司编制了历史和预计股价的相关矩阵。公允价值假设业绩目标将会实现。补助金的预期期限是指由补助金日期起至服务期结束的时间。我们使用所有公司的每日价格区间来估计我们的普通股以及同类金属和矿业公司的波动性。无风险利率是零息政府债券在批出日期的利率，年期与余下履约期相等。

限制性股票单位

下表总结了限制性股票单位的活动：


	2023			2022			2021
（百万股）	股份数量	加权平均授予日期公允价值		股份数量	加权平均授予日期公允价值		股份数量	加权平均授予日期公允价值
年初表现突出	2.4	美元	13.66	2.1	美元	10.31	2.1	美元	7.12
授予	1.2	19.30		1.0	19.41		0.7	17.45
分布式	（ 0.9 ）	5.99		（ 0.6 ）	10.47		（ 0.6 ）	7.31
没收/取消	（ 0.2 ）	19.84		（ 0.1 ）	17.82		（ 0.1 ）	9.50
年底未结清	2.5	美元	18.87	2.4	美元	13.66	2.1	美元	10.31

我们使用授予日普通股的收盘价来评估我们的限制性股票单位。所有发行在外的限制性股票单位均须继续雇用，以保留为基础，并在薪酬委员会酌情决定的特定情况下以普通股或现金支付。大多数限制性股票都是根据三年皇冠体育授权条款。

87 | CLF 2023表格10-k

表内容

股票期权

下表总结了股票期权活动：


	2023			2022			2021
（百万股）	股份数量	加权平均行权价格		股份数量	加权平均行权价格		股份数量	加权平均行权价格
年初表现突出	0.6	美元	10.39	1.0	美元	12.75	2.5	美元	11.60
行使	（ 0.1 ）	10.22		（ 0.3 ）	16.55		（ 1.5 ）	10.36
没收/取消	—	21.05		（ 0.1 ）	22.78		—	36.48
年底未结清	0.5	美元	9.59	0.6	美元	10.39	1.0	美元	12.75

年底可行使	0.5	美元	9.59	0.6	美元	10.52	0.9	美元	13.35

迄今为止授予的股票期权通常在一段时间内授予一个来三年截止日期为十年自授予之日起。2023年执行的期权的总内在价值为$ 1 百万美元，2022年的数字是美元 3 百万。截至2023年12月31日，所有未偿期权均可行权。对于2023年12月31日未偿期权，加权平均剩余合同期限为 2.1 年，总内在价值为$ 5 百万。

股票期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes模型估计的，使用授予日普通股的价格，期权行使价格，期权的预期期限，普通股的波动性，无风险利率和期权预期期限内的股息收益率。

NONEMPLOYEE董事

我们的非雇员董事有权根据董事计划获得限制性股票奖励。在2023年、2022年和2021年，非雇员董事获得了一定数量的限制性股票，价值等于美元 140000年美元, 140000年和$ 120000年 ,分别。股票的数量是基于我们的普通股在年度会议之日的收盘价。根据董事计划发出的限制性股份奖励一般自授予日期起12个月授予。奖励受任何延期选举以及董事计划和奖励协议条款的约束。

注11 -所得税

所得税前持续经营所得包括以下组成部分：

至十二月三十一日止年度

(百万)

2023

2022

2021

皇冠体育官网

美元

600

美元

1803年

美元

3827年

外国

（ 3 ）

（ 7 ）

（ 24 ）

总计

美元

597

美元

1796年

美元

3803年

持续经营的所得税费用的组成部分如下：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		2021
目前的规定:
皇冠体育官网联邦	美元	4	美元	201	美元	14
皇冠体育官网州和地方	26		131		55
外国	4		1		—
	34		333		69
递延拨备（福利）：
皇冠体育官网联邦	97		117		683
皇冠体育官网州和地方	7		（ 22 ）		31
外国	10		（ 5 ）		（ 10 ）
持续经营的所得税费用总额	美元	148	美元	423	美元	773

88 | CLF 2023表格10-k

表内容

我们按皇冠体育官网联邦法定税率计算的持续经营所得税对账如下：


(百万)	2023				2022				2021
按皇冠体育官网法定税率纳税	美元	125	21	％	美元	377	21	％	美元	799	21	％
增加（减少）的原因：
损耗超过成本损耗的百分比	（ 32 ）		（ 5 ）		（ 49 ）		（ 3 ）		（ 99 ）		（ 3 ）





估值津贴	14		2		—		—		—		—
未确认的税收优惠	7		1		2		—		9		—
州税净额	28		5		71		4		86		2

联邦和州的规定将恢复	（ 20 ）		（ 3 ）		27		1		（ 2 ）		—

不需纳税的收入	（ 11 ）		（ 2 ）		（ 9 ）		—		（ 9 ）		—
商誉减值	26		4		—		—		—		—
其他项目净额	11		2		4		—		（ 11 ）		—
计提所得税费用和实际所得税税率，包括离散项目	美元	148	25	％	美元	423	23	％	美元	773	20	％

与2022年相比，2023年所得税费用的减少，以及2022年与2021年相比的减少，主要与税前账面收入同比减少有关。

除持续经营业务外，所得税的组成部分如下：

(百万)

2023

2022

2021

其他综合收益（损失）：

养恤金和OPEB

美元

（ 425 ）

美元

（ 206 ）

衍生金融工具

（ 21 ）

总计

美元

（ 399 ）

美元

（ 227 ）

我们递延税项资产和负债的重要组成部分如下：


(百万)	2023		2022
递延税项资产：
经营亏损及其他结转	美元	390	美元	389
养老金和OPEB负债	155		244


环境	67		96

产品库存	92		54

州和地方	9		14
租赁负债	79		62
其他负债	180		135
计提估值前的递延税项资产总额	972		994
递延税项资产估值备抵	（ 396 ）		（ 390 ）
递延税项资产净值	576		604
递延所得税负债：
风险投资	（ 192 ）		（ 195 ）

租赁资产	（ 79 ）		（ 38 ）
不动产、厂房、设备及矿业权	（ 837 ）		（ 827 ）
其他资产	（ 103 ）		（ 122 ）
递延所得税负债合计	（ 1211年）		（ 1182年）
递延税项资产（负债）净额	美元	（ 635 ）	美元	（ 578 ）

我们的国内生产总值（包括各州）和外国nol为美元 1704年百万美元 1452年截至2023年12月31日，分别为100万美元。我们的国内生产总值（包括各州）和外国nol为美元 2278年百万美元 1444年截至2022年12月31日，分别为100万。皇冠体育官网联邦禁止令将于2034年到期，各州禁止令将于2024年到期。外国的nol将于2035年到期。在截至2023年12月31日的一年里，我们有没有总利息费用限制结转。在截至2022年12月31日的财年中，我们有$ 77 百万毛利息费用限制结转。

89 | CLF 2023表格10-k

表内容

估值津贴的变动情况如下：


(百万)	2023		2022		2021
年初余额	美元	390	美元	409	美元	836
估值津贴的变动：
计入所得税费用	6		（ 19 ）		（ 82 ）

收购减少	—		—		（ 345 ）
年末余额	美元	396	美元	390	美元	409

在2023年12月31日和2022年12月31日，我们的估值津贴记录为$ 356 百万美元 342 分别与外国递延所得税资产有关的100万美元 40 百万美元 48 针对某些州的nol，这些nol预计将在使用前到期。

在2023年，我们录得$ 14 由于近年来的损失，我们的部分加拿大递延税项资产的估值扣除。我们打算维持对这些递延所得税资产的估值备抵，除非有充分的积极证据支持这些资产的实现。

在2021年，我们记录的估值津贴减少了$ 345 在2020年联邦纳税申报表中提交了与选举相关的100万美元，以豁免IRC第382条限制的收购前nol。同期的NOL递延税项资产出现了抵销性减少。

我们最近在卢森堡的亏损构成了充分的负面证据，需要对该司法管辖区的递延所得税资产进行全额估值准备。我们打算维持与这些经营损失相关的递延所得税资产的估值准备，除非有充分的积极证据支持这些资产的实现。

在2023年和2022年的12月31日，我们有没有包括在留存收益中的外国子公司累计未分配收益。因此，没有为与将来汇回收益有关的皇冠体育官网递延税编列经费。

未确认税收优惠期终金额核对如下：


(百万)	2023		2022		2021
1月1日未确认的税收优惠余额	美元	58	美元	35	美元	107

本年度税务职位增加	18		24		4

由于上年度的税务状况而减少	—		（ 1 ）		（ 66 ）
诉讼时效的失效	—		—		（ 10 ）

截至12月31日未确认的税收优惠余额	美元	76	美元	58	美元	35

在2023年和2022年12月31日，我们有未确认的税收优惠 76 百万美元 58 分别包含在其他非流动负债关于合并财务状况表。如果未确认的税收优惠被确认，全额$ 76 百万美元将影响实际税率。与未确认的税收优惠有关的利息和罚款为$ 8 在截至2023年12月31日的财年中，为100万美元。我们预计未确认福利的数量在未来12个月内不会发生重大变化。

皇冠体育官网2016年及以后的纳税年度仍需审查，加拿大2018年及以后的纳税年度仍需审查。

注12 -租赁义务

我们的经营租赁主要包括土地、办公空间、轨道车辆和储罐的租赁。我们的融资租赁主要包括采矿设备和轨道车辆。当租赁下的隐性贴现率不容易确定时，我们使用增量借款利率作为贴现率来确定租赁付款的现值。我们的增量借款利率是指在类似的经济环境下，我们必须在类似的期限和金额上以抵押的方式借款以支付我们的租赁义务的利率。我们通过调整当地无风险利率和与我们信用评级相对应的信用风险溢价来确定租赁的增量借款利率。本公司可能不时订立建造或购买资产的安排，然后订立租赁该资产的融资安排。我们在取得对租赁资产的控制权时，在这些安排下确认租赁资产和负债。

90 | CLF 2023表格10-k

表内容

租赁费用列示如下：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022
经营租赁	美元	59	美元	64
融资租赁:
资产使用权的摊销	92		103
租赁负债利息	11		8
短期租赁	171		160

总计	美元	333	美元	335

租赁条款及折扣率如下：


	12月31日
(百万)	2023
加权平均租期（年）：
经营租赁	8
融资租赁	7
加权平均贴现率：
经营租赁	8	％
融资租赁	6	％

与租赁有关的其他资料如下：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023		2022		2021
为包括在租赁负债计量中的金额支付的现金：
经营活动现金流范围内的经营租赁	美元	57	美元	62	美元	70
经营活动现金流范围内的融资租赁	11		8		9
融资活动现金流范围内的融资租赁	92		96		94
为换取新的融资租赁负债而取得的资产使用权	93		55		50

截至2023年12月31日，不可取消融资和经营租赁项下的未来最低租赁付款如下：


(百万)	融资租赁		经营租赁
2024	美元	53	美元	56
2025	49		49
2026	39		42
2027	27		38
2028	25		29
之后	74		117
未来最低租赁付款总额	267		331
减：计提利息	52		93
租赁付款总额	215		238
减：租赁负债的流动部分	49		41
长期租赁负债	美元	166	美元	197

我们的财务和经营租赁负债的当前和长期部分包括在其他流动负债和其他非流动负债 ,分别。

91 | CLF 2023表格10-k

表内容

附注13 -资产退休义务

应计关闭义务规定了与我们无限期闲置和关闭的业务以及最终关闭我们的活跃业务相关的合同和法律义务。我们每个活跃矿场的关闭日期是根据剩余矿产储量的耗尽日期确定的，相关资产的摊销和负债的增加是在估计的矿山寿命期间确认的。为满足我们对无限期闲置或关闭矿山的义务，关闭日期和预期的资本需求时间是根据每个资产的独特情况确定的。对于无限期闲置或关闭的矿山，在预计的补救时间之前确认责任的增加。我们炼钢业务的资产退役义务主要包括现场垃圾填埋场和其他废物控制设施的关闭和关闭后的护理。资产报废债务已按现值记录，结算日期基于我们预计这些设施达到产能并关闭的时间。

根据我们的会计政策，我们最近在2023年对与我们活跃的采矿业务相关的资产退休义务进行了详细评估，这要求我们在常规年度评估之外，每三年对负债进行一次深入评估。2023年，我们聘请了第三方专家协助评估。

以下是我们的资产退休义务摘要：


	12月31日
(百万)	2023		2022
资产退休义务 1	美元	459	美元	520
减：当前部分	15		21
长期资产退休义务	美元	444	美元	499

1 包括美元 259 百万美元 277 截至2023年12月31日和2022年12月31日，与我们的活跃业务相关的百万美元。

以下是我们的资产退休义务的滚转：


(百万)	2023		2022
自一月一日起的资产退休义务	美元	520	美元	449

出售业务减少	（ 76 ）		—
从环境义务中重新分类	—		63
增长的费用	26		26
修复支付	（ 21 ）		（ 40 ）
估计现金流量的修正	10		22
截至12月31日的资产退休义务	美元	459	美元	520

在2023年，我们签订了会员权益购买协议，出售拥有我们在宾夕法尼亚州关闭的煤矿的法律实体，导致我们的资产退休义务减少。

附注14 -金融工具的公允价值

某些金融工具的账面价值。应收帐款净额，应付账款和其他流动负债 )近似公允价值，因此已被排除在下表之外。有关衍生工具的信息，请参见附注15 -衍生工具和套期保值，这些衍生工具在经常性基础上以公允价值核算。

其他金融工具的账面价值和公允价值汇总如下：

2023年12月31日

2022年12月31日

(百万)

分类

携带
价值

公允价值

携带
价值

公允价值

高级笔记

1级

美元

3137年

美元

3118年

美元

2385年

美元

2311年

ABL设施-未偿余额

2级

—

1864年

总计

美元

3137年

美元

3118年

美元

4249年

美元

4175年

第二级金融资产的估值采用市场方法，根据活跃市场中类似资产的报价或其他可观察到的投入确定。

附注15 -衍生工具和套期保值

我们受到原材料和能源市场价格波动的影响。我们可能会使用现金结算的商品掉期来对冲与购买某些原材料和能源需求相关的市场风险。我们的对冲策略是减少这些不同商品敞口的价格波动对收益的影响，包括我们产生原材料商品成本和我们从客户那里收到销售附加费之间的时间差异

92 | CLF 2023表格10-k

表内容

基于那些原材料。独立于任何对冲活动，任何这些商品市场的价格变化都可能对运营成本产生负面影响。

出于会计目的，我们的商品合约被指定为现金流量套期保值，我们记录衍生品的损益累计其他综合收益直到我们把它们重新分类销货成本当我们确认相关的潜在运营成本时。详情请参阅注17 -累积其他综合收益（损失）。

我们的商品合同被归类为第2级，因为价值是基于活跃市场中类似资产的报价或其他可观察到的输入的市场方法确定的。

下表列出了我们未执行对冲合约的名义金额：

名义金额

12月31日

商品合同

计量单位

到期日期

2023

2022

天然气

MMBtu

2024年1月- 2026年8月

168590000年

127790000年

电

千瓦小时

2024年1月- 2026年10月

3501898年

432043年

在2023年12月31日，我们预计将重新分类$ 155 数百万美元的净损失与我们的对冲合约有关累计其他综合收益成销货成本在接下来的12个月。

下表列出了我公司现金流量套期保值的公允价值及合并财务状况表的分类：

12月31日

资产负债表位置（百万）

2023

2022

其他流动资产

美元

—

美元

其他非流动资产

其他流动负债

（ 105 ）

（ 87 ）

其他非流动负债

（ 52 ）

（ 10 ）

注16 -股本

股份回购计划

2022年2月10日，我们的董事会授权了一项计划，在公开市场或私下谈判交易中回购已发行普通股，其中可能包括根据10b5-1规则计划购买或加速股票回购，最高可达美元 1 十亿。我们没有义务进行任何购买，该计划可能会在任何时候暂停或终止。股票回购计划没有具体到期日。对于截至2023年和2022年12月31日的年度，我们进行了回购 10.4 百万, 12.5 分别发行100万股普通股，每股成本为0.65亿美元 152 百万美元 240 总计分别为百万。我们股票回购的成本不包括《通货膨胀削减法》规定的消费税。截至2023年12月31日，有$ 608 还有数百万人在授权范围内。

1.500% 2025可转换优先票据赎回

在2021年12月1日，我们发布了所有$的赎回通知 294 我方2025年1.500%可转换优先票据的未偿本金总额。我们的1.500% 2025可转换优先票据已于2022年1月18日通过合并结算赎回，总本金金额为$ 294 一百万现金支付，还有 24 百万普通股，公允价值为$ 499 百万美元，交付给票据持有人，以结算根据契约条款到期的溢价，加上1.500% 2025可转换优先票据的应计和未付利息的现金，但不包括根据契约条款的赎回日期。

包销公开发行

在2021年2月11日，我们卖掉了 20 数百万的普通股和 40 安赛乐米塔尔的一家子公司在一次承销的公开发行中出售了100万股普通股。在这两种情况下，股票都以每股$的价格出售 16.12 。在此出售之前，安赛乐米塔尔持有约 78 我们发行了数百万普通股，这些股票是与AM USA交易有关的对价的一部分。我们没有从出售中得到任何收益 40 代表安赛乐米塔尔出售了100万股普通股。我们用发行的净收益，加上手头的现金，来赎回$ 322 我们已发行的9.875% 2025优先担保票据的总本金金额。

b轮参与赎回优先股

我们有 583273年截至2020年12月31日已发行的B轮参与可赎回优先股股份。在2021年第三季度，我们赎回了所有 583273年本公司B系列参与可赎回优先股的股份，赎回价格为$ 1.3 在我们的ABL贷款机制下借款10亿美元。

93 | CLF 2023表格10-k

表内容

公司章程的修改

于2021年4月29日，我们提交了第四次修订公司章程的修订证书，以增加授权普通股的总数 600000000年来 1200000000年．

优先股

我们有 3000000年 A类连续优先股，无票面价值，经授权，以及 4000000年授权的无票面价值的系列优先股B类股份；没有截至2023年12月31日已发行或发行在外的优先股。

注17 -累计其他综合收益（亏损）

的组成部分累计其他综合收益在皇冠体育斯股东权益范围内，分配给每个股东的相关税收影响如下：

12月31日

(百万)

2023

2022

2021

外币折算

期初余额

美元

（ 1 ）

美元

重分类前的其他综合收益（损失）

（ 2 ）

期末余额

美元

—

美元

（ 1 ）

美元

金融衍生工具

期初余额

美元

（ 16 ）

美元

（ 1 ）

重分类前的其他综合收益（损失）

（ 345 ）

146

151

所得税

（ 33 ）

（ 34 ）

其他综合收益（亏损），税后再分类前

（ 264 ）

113

117

亏损（收益）从AOCI重新分类为净收入 1

144

（ 256 ）

（ 61 ）

所得税费用（收益） 2

（ 34 ）

净亏损（收益）从AOCI重新分类为净收入

110

（ 197 ）

（ 48 ）

期末余额

美元

（ 170 ）

美元

（ 16 ）

美元

养恤金和OPEB

期初余额

美元

1847年

美元

549

美元

（ 135 ）

重分类前的其他综合收益 4

115

1759年

878

所得税

（ 39 ）

（ 434 ）

（ 203 ）

其他税后重新分类前的综合收入

1325年

675

亏损（收益）从AOCI重新分类为净收入 3

（ 145 ）

（ 36 ）

所得税费用（收益） 2

（ 3 ）

净亏损（收益）从AOCI重新分类为净收入

（ 96 ）

（ 27 ）

期末余额

美元

1827年

美元

1847年

美元

549

总AOCI期末余额

美元

1657年

美元

1830年

美元

618

1 确认的金额销货成本在合并经营报表中。

2 确认的金额所得税费用在合并经营报表中。

3 确认的金额除服务费用部分外的定期福利贷记净额在合并经营报表中。

4 有关进一步资料，请参阅附注9 -退休金及其他退休后福利。

注18 -可变利益实体

SUNCOKE米德尔顿

我们根据长期供应协议购买SunCoke Middletown工厂生产的所有焦炭和电力，并承诺在2032年之前购买该工厂的所有预期产量。我们将SunCoke Middletown合并为VIE，因为我们是主要受益人，尽管我们没有SunCoke Middletown的所有权权益。SunCoke Middletown的税前收入为$ 52 百万美元 47 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为100万美元，这包括在我们的合并所得税前持续经营所得。此外，SunCoke Middletown有现金用于资本支出 25 在截至2023年12月31日的一年里，皇冠体育官网的收入为100万美元

94 | CLF 2023表格10-k

表内容

美元 12 截至2022年12月31日的年度，我们的综合收入为100万美元购置物业、厂房及设备关于合并现金流量表。

合并VIE的资产只能用于结算合并VIE的义务，而不能用于结算本公司的义务。SunCoke Middletown的债权人对公司的资产或一般信用没有追索权来履行VIE的债务。合并财务状况报表包括SunCoke Middletown的以下金额：


	12月31日
(百万)	2023		2022

库存	美元	29	美元	28
物业、厂房及设备、净	288		288
应付账款	（ 26 ）		（ 19 ）
其他资产（负债）净额	（ 39 ）		（ 27 ）
无控的利益	（ 252 ）		（ 270 ）

注19 -每股收益

下表总结了基本每股收益和稀释每股收益的计算：


	至十二月三十一日止年度
（以百万计，每股金额除外）	2023		2022		2021
持续经营收入	美元	449	美元	1373年	美元	3030年
归属于非控制性权益的持续经营收入	（ 51 ）		（ 41 ）		（ 45 ）
归属于Cliffs股东的持续经营业务净收入	398		1332年		2985年
停止经营所得，扣除税款	1		3		3
归属于Cliffs股东的净收入	美元	399	美元	1335年	美元	2988年

加权平均股数：
基本	510		519		498
可赎回优先股	—		—		33
可转换优先票据 1	—		2		22
员工股票计划	1		3		5
稀释	511		524		558

应归属于皇冠体育斯普通股股东的普通股每股收益-基本 2 ：
持续经营	美元	0.78	美元	2.57	美元	5.62
已停止经营	—		—		0.01
	美元	0.78	美元	2.57	美元	5.63
应归属于Cliffs普通股股东的每股普通股收益-摊薄后：
持续经营	美元	0.78	美元	2.55	美元	5.35
已停止经营	—		—		0.01
	美元	0.78	美元	2.55	美元	5.36

1 2022年1月1日，我们收养了 ASU 2020-06，债务-带有转换和其他期权的债务（子主题470-20）和衍生工具和对冲-实体自身权益合同（子主题815-40）。采用改良的回顾性收养法；采用这种方法，指导原则适用于截至本财政年度开始时尚未完成的交易。
2 截至2021年12月31日的年度，基本每股收益是通过除法计算的归属于Cliffs股东的净收入， less $ 187 B轮参与可赎回优先股的收益，按当期已发行基本普通股的加权平均值计算。

下表总结了被排除在摊薄每股收益计算之外的潜在摊薄股票，因为它们的影响本来是反摊薄的：


	至十二月三十一日止年度
(百万)	2023	2022	2021
员工股票计划	2	—	—

95 | CLF 2023表格10-k

表内容

注20 -承付款项和或有事项

购买的承诺

我们根据年度和多年协议购买钢铁制造业务所需的部分主要原材料，其中一些有最低数量要求。在我们的钢铁制造业务中，我们还使用大量的天然气、电力和工业气体。我们的大部分铬、工业气体和部分电力采购都是在多年协议下进行谈判的。我们的焦炭采购是按年度或多年协议进行的，并定期调整价格。我们通常根据年度固定价格协议购买煤炭。我们还根据最低数量要求的多年合同购买某些运输服务。

无条件购买义务，包括接受或支付协议如下（百万）：

2024

2025

2026

2027

2028

之后

美元

2984年

美元

1707年

美元

1133年

美元

1025年

美元

929

美元

5365年

其他商业承诺

我们使用保证金和信用证为某些义务和法定要求提供财务保证。截至2023年12月31日，我们有$ 260 未偿担保信用证和担保债券达百万份。此外，截至2023年12月31日，我们有$ 56 在我们的ABL设施下开出的未偿信用证。

突发事件

我们目前是与我们当前和历史运营相关的各种索赔和法律诉讼的主体或当事人。这些索赔和法律程序受到固有的不确定性和不利的裁决可能发生。不利的裁决可能包括金钱赔偿、额外的资金要求或禁令。如果发生不利的裁决，则可能对我们的财务状况和裁决发生期间或未来期间的经营业绩产生重大不利影响。然而，根据目前可获得的信息，我们认为任何未决的索赔或法律诉讼不会对我们的合并财务报表产生重大不利影响。

环境突发事件

尽管我们相信我们的运营实践符合普遍的行业标准，但过去可能已经在运营场所或第三方场所释放了有害物质，包括我们不再拥有的运营场所。如果我们可以合理地估算，我们将根据已确定的条件、法规要求或因出售业务或设施而产生的合同义务，对这些地点进行潜在的修复支出。对于涉及政府要求调查的地点，我们通常只有在调查完成后，并在我们更好地了解修复的性质和范围时，才会估计潜在的修复费用。一般来说，这些估算中的重要因素包括与调查、划定、风险评估、补救工作、政府反应和监督、现场监测以及向有关环境机构编写报告有关的费用。

以下是我们环保责任的摘要：


	12月31日
(百万)	2023		2022
环境的义务	美元	134	美元	141
减：当前部分	21		23
长期环境责任	美元	113	美元	118

由于调查和补救过程的演变性质，我们无法确定地预测每个地点的最终成本。相反，为了估计可能的成本，我们必须做出某些假设。这些假设中最重要的是关于调查和修复某一特定地点所需的工作的性质和范围以及这项工作的费用。其他重要的假设包括将使用的清理技术、任何其他各方是否以及在多大程度上参与支付调查和补救费用、偿还政府机构过去的应对费用和未来的监督费用、主管环境机构对拟议工作计划的反应。未来调查和补救的费用不贴现为其现值，除非现金支付的数额和时间很容易知道。在我们能够合理估计未来负债的范围内，我们认为不存在合理的可能性，即我们将产生损失或损失超过我们为下面讨论的环境事项所累积的金额，这些损失或损失将单独或合计对我们的综合财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。然而，由于我们根据公认会计准则在合并财务报表中确认的金额排除了不可能发生或目前无法估计的潜在损失，因此这些环境问题的最终成本可能高于我们目前在合并财务报表中记录的负债。

根据管理危险废物处理、处理和处置的《资源保护和回收法》（RCRA）， EPA和授权的州环境机构可以对RCRA监管的设施进行检查，以确定有危险废物或危险成分排放到环境中的区域，并可以命令这些设施进行检查

96 | CLF 2023表格10-k

表内容

采取纠正措施来纠正这些释放。同样，环境保护署或各州可能要求关闭或关闭后处理残余、工业和危险废物管理单位。环境监管机构有权检查我们所有的设施。虽然我们无法预测这些监管机构未来的行动，但他们可能会在未来对这些设施的检查中发现他们认为需要采取纠正措施的情况。

根据CERCLA， EPA和州环境当局对我们的一些设施和其他第三方设施进行了现场调查，其中部分设施以前可能被用于处理目前受监管的材料。这些调查的结果还没有出来，我们可能会被指示把资金用于在以前的处置地区进行补救活动。然而，由于这些调查的不确定状态，我们无法合理预测是否或何时可能需要此类支出或其规模。

除上述事项外，我们正在或可能参与与各种监管机构的诉讼，这些诉讼可能要求我们支付罚款，遵守更严格的标准或其他要求，或承担资本和运营费用以符合环境要求。我们相信，任何此类诉讼的最终处置，无论单独还是总体，都不会对我们的综合财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。

税收问题

我们的纳税义务的计算涉及处理复杂的税收法规应用中的不确定性。我们根据我们对是否和在多大程度上需要支付额外税款的估计，确认预期的税务审计问题的负债。如果我们最终确定这些金额的支付是不必要的，我们将扭转负债并在我们确定不再需要该负债的期间确认税收优惠。我们也认识到税收优惠的程度，即当受到税务机关的挑战时，我们的立场更有可能维持下去。在某种程度上，我们在已经建立负债的事项中占上风，或者被要求支付超过我们负债的金额，我们在给定期间的有效税率可能会受到重大影响。不利的税收结算将需要使用我们的现金，并导致我们在决议年度的有效税率增加。一个有利的税收解决方案将被确认为我们在决议年度的有效税率的减少。更多信息请参见注11 -所得税。

其他突发事件

除了上述讨论的事项外，还有各种针对我们和我们的子公司的未决和潜在索赔，涉及产品责任、人身伤害、商业、员工福利和日常业务过程中产生的其他事项。由于任何索赔都存在相当大的不确定性，因此很难可靠或准确地估计如果索赔人胜诉，损失的数额将是多少。如果我们在评估这些或有风险时所依赖的重大假设或事实理解被证明是不准确的或发生了变化，我们可能会被要求记录不利结果的责任。然而，如果我们已经合理评估了所有这些或有事件的潜在未来负债，包括上面更具体描述的那些，除非我们另有说明，否则我们认为，这些或有事件的最终负债，无论是单独的还是总体的，都不应该对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

注21 -后续事件

我们对后续事项进行了评估，直至财务报表发布之日。

97 | CLF 2023表格10-k

表内容

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

Cleveland-Cliffs Inc .)

对财务报表的意见

我们审计了随附的Cleveland-Cliffs Inc.及其子公司（“公司”）截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务状况报表，以及截至2023年12月31日的三年的合并经营、综合收益、现金流量和权益变动的相关报表，以及相关附注（统称为“财务报表”）。我们认为，财务报表在所有重大方面公允地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日止三年的经营业绩和现金流量，符合皇冠体育官网普遍接受的会计原则。

我们还根据上市公司会计监督委员会（皇冠体育官网）（PCAOB）的标准，根据特朗德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并于2024年2月8日发布报告，对公司的财务报告内部控制表达了无保留意见。

意见的基础

这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是在审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据皇冠体育官网联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求独立于公司。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得对财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计工作包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在试验基础上审查有关财务报表数额和披露的证据。我们的审计工作还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会通报或要求向审计委员会通报的财务报表当期审计中产生的事项，且该事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账户或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，并且我们不会通过以下关键审计事项的沟通，就该关键审计事项或与其相关的账户或披露提供单独的意见。

铁矿石矿产储量-对资产退休义务的影响-见财务报表附注13

关键审计事项说明

铁矿石矿物储量估计，结合估计的年度生产水平，用于确定铁矿石矿山关闭日期，用于记录正在经营的铁矿石矿山资产退休义务的公允价值负债。由于负债是预期未来债务的现值，铁矿石矿物储量或铁矿寿命的重大变化可能对记录的债务产生重大影响。铁矿矿物储量估计数也用于评价商誉和铁矿资产组的潜在减值，因为它们表明未来的现金流量，并用于确定用于计算长期铁矿资产折旧、损耗和摊销的最长使用寿命。

除了常规的年度评估外，公司还定期对铁矿的铁矿石矿产储量进行深入评估。铁矿石矿产储量的确定需要管理层在管理层专家的支持下，对关键投入进行重大估计和假设，包括(1)通过技术建模确定铁矿体的规模和范围；(2)对未来铁矿石价格的估计，确认价格不应超过经公司实现价格调整后的铁矿石三年追踪平均指数价格；生产成本和资本支出，以及(3)管理层对已探明和可能的铁矿石矿产储量（统称为“铁矿石矿产储量投入”）的开采计划。与铁矿石矿产储备投入有关的任何判断或假设的变化，都可能对资产退休义务的应计、商誉和长期资产组的减值以及折旧、损耗和摊销费用的数额产生重大影响。本公司对其每一个活跃铁矿业务的资产退休义务应计使用的关闭日期是根据剩余铁矿矿产储量的耗尽日期确定的，而剩余铁矿矿产储量取决于铁矿矿产储量的估计。截至2023年12月31日，合并资产退休义务余额为4.59亿美元，其中1.71亿美元与活跃的铁矿业务有关。

98 | CLF 2023表格10-k

表内容

鉴于管理层对铁矿石储量估计作出的重大判断和假设，以及铁矿石储量输入对公司已记录资产退休义务的变化的敏感性，实施审计程序以评估管理层对铁矿石储量输入的判断和估计的合理性，需要审计师高度判断和加大力度。

审计中关键审计事项如何处理

我们的审计程序涉及管理层对铁矿石矿产储量的重大判断和估计，其中包括以下内容：

• 我们测试了与公司铁矿石矿产储量估算相关的内部控制的有效性。

• 我们评估了管理层专家的经验、资格和客观性，包括内部铁矿工程师和第三方合格人员。

• 对于公司例行年度评估的铁矿石矿山，我们通过以下方式评估管理层的评估：

◦ 了解管理人员对当年铁矿生产的地质和经营状况进行调查和分析的过程。

◦ 对比铁矿实际生产结果，评价管理技术模型的历史准确性。

◦ 根据最新的技术报告摘要（根据本年度耗竭情况更新）比较铁矿计划：

▪ 向审计委员会提交的报告。

▪ 资产退休义务估值模型。

/s/德勤会计师事务所

俄亥俄州皇冠体育

2024年2月8日

自2004年以来，我们一直担任公司的审计师。

99 | CLF 2023表格10-k

表内容



项目9。会计和财务披露的变化和与会计师的分歧

一个也没有。



9项。控制和程序

我们保持披露控制和程序，旨在确保我们的《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的总裁兼首席执行官和首席财务官。允许仅根据《交易法》颁布的第13a-15(e)条中“披露控制和程序”的定义，就所需披露作出及时决定。在设计和评价披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评价可能的控制和程序的成本效益关系。

截至本报告所述期间结束时，我们在我们的管理层（包括我们的总裁兼首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述，我们的总裁兼首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。

管理层对财务报告的内部控制的报告

我们的管理层有责任建立和维持对财务报告的充分内部控制，该术语是根据《交易法》颁布的第13a-15(f)条规则定义的。

财务报告的内部控制是一种程序，旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制公司的合并财务报表。

财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(i)与记录的维护有关，这些记录应以合理的细节准确、公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，确保交易的记录是必要的，以便根据公认会计原则编制合并财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的适当授权进行；以及（iii）就防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有以下风险：控制可能因情况变化而变得不足，或对政策或程序的遵守程度可能恶化。

管理层对截至2023年12月31日公司财务报告的内部控制进行了评估，使用的框架为内部控制-综合框架（2013），由特雷德韦委员会赞助组织委员会出版。

基于上述评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制于2023年12月31日生效。

截至2023年12月31日，公司财务报告内部控制的有效性已经审计德勤会计师事务所 PCAOB编号： 34 )，是一家独立的注册会计师事务所，正如他们在本文中出现的报告所述。

2024年2月8日

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制或上一财政季度发生的其他因素没有发生重大变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制没有产生重大影响，或者合理地可能产生重大影响。

One hundred. | CLF 2023表格10-k

表内容

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

Cleveland-Cliffs Inc .)

关于财务报告内部控制的意见

截至2023年12月31日，我们根据Treadway Commission （COSO）赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对Cleveland-Cliffs Inc.及其子公司（“公司”）的财务报告的内部控制进行了审计。我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制。

根据皇冠体育官网上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，我们还审计了公司截至2023年12月31日的合并财务报表，我们的报告日期为2024年2月8日，对这些财务报表发表了无保留意见。

意见的基础

公司管理层负责保持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，评估内容包括在随附的《管理层关于财务报告内部控制的报告》中。我们的责任是在审计的基础上对公司的财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据皇冠体育官网联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求独立于公司。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得对财务报告是否在所有重大方面保持有效内部控制的合理保证。我们的审计工作包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存记录有关的政策和程序，这些记录应合理详细、准确、公正地反映公司的交易和资产处置情况；(2)提供合理保证，确保交易的记录是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

/s/德勤会计师事务所

俄亥俄州皇冠体育

2024年2月8日

101 | CLF 2023表格10-k



项目9 b。其他信息

在截至2023年12月31日的季度，公司没有董事或高级管理人员（根据《交易法》颁布的第16a-1(f)条定义）采用或终止 “10b5-1规则交易安排”或“非10b5-1规则交易安排”（各术语的定义见第S-K规则第408项）。



项目9 c。披露妨碍检查的外国司法管辖区

不适用。

102 | CLF 2023表格10-k

目录表

第三部分



10项。董事、高管和公司治理

本项目要求提供的信息将在我们的2024年股东年会上的最终代理声明（“代理声明”）中列明，皇冠体育为“董事会会议和委员会-审计委员会”、“商业行为和道德准则”、“独立性和关联方交易”和“有关董事提名人的信息”，并通过引用并入本协议，并作为代理声明的一部分。本项目所要求的高管信息载于第一部分-第1项业务在“关于我们高管的信息”的皇冠体育下，该信息通过引用并入本协议并成为本协议的一部分。



11项。高管薪酬

本项目要求提供的信息将在委托书“董事薪酬”、“薪酬讨论与分析”、“薪酬委员会报告”、“薪酬委员会联链与内幕人士参与”、“薪酬相关风险评估”和“高管薪酬”皇冠体育下列明，并通过引用并入本委托书，成为本委托书的一部分。



12项。证券所有权的某些受益所有人和管理及相关股东事项

本项目要求提供的信息将在委托书“公司股权证券所有权”和“股权补偿计划信息”皇冠体育下列明，并通过引用并入本委托书，成为本委托书的一部分。



13项。某些关系和关联交易，以及董事独立性

本项目要求提供的信息将在委托书“独立性和关联方交易”皇冠体育下进行规定，并通过引用并入本委托书，成为本委托书的一部分。



14项。主会计师费用及服务

本项目要求提供的信息将在“独立注册会计师事务所的批准”皇冠体育下的代理声明中列出，并通过引用并入本协议，并作为本协议的一部分。

103 | CLF 2023表格10-k

目录表

第四部分



15项。附件和财务报表附表

(a)(1) -财务报表清单

下列皇冠体育-皇冠体育斯公司的合并财务报表载于项目8。财务报表及补充资料上图:

• 合并财务状况报表- 2023年12月31日和2022年12月31日

• 综合经营报表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

• 综合收益表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

• 综合现金流量表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

• 合并权益变动表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

• 综合财务报表附注

(a)(2) -财务报表附表

在皇冠体育官网证券交易委员会的适用会计法规中作出规定的所有附表，在相关指示下不需要或不适用，因此已被省略或包含在适用的财务报表或其附注中。

(a)(3)附件清单

除非另有说明，以下所有文件均由皇冠体育-皇冠体育斯公司根据1934年证券交易法提交，文件编号为1-09844。


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			皇冠体育-克利夫斯公司章程及规章
3.1			于2020年9月25日提交给俄亥俄州州务卿的Cliffs公司第四次修订章程（于2020年9月28日作为Cliffs 8-K表格附件3.2提交，并通过引用并入本文件）。
3.2			于2020年12月7日提交给俄亥俄州州务司司长的Cliffs公司第四次修订章程的修订证书（于2020年12月9日作为Cliffs 8-K表格的附件3.1提交，并通过引用并入本文件）。
3.3			于2021年4月29日提交给俄亥俄州州务司司长的第四次修订的Cliffs公司章程的修订证书（于2021年4月30日作为Cliffs 8-K表格的附件3.1提交，并通过引用并入本文件）。
3.4			皇冠体育斯公司章程（截至2011年12月31日期间，作为皇冠体育斯10-K表格附件3.2存档，并作为参考并入本文件）。
			界定证券持有人权利的文书，包括契约
4.1			日期为2010年3月17日的契约，由Cliffs Natural Resources Inc. （Cleveland-Cliffs Inc.）和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订（于2013年2月12日提交于Cliffs的S-3表格（注册号333-186617）的附录4.3，并通过参考并入本合同）。
4.2			第三份补充契约，日期为2010年9月20日，由皇冠体育斯自然资源公司（Cleveland-Cliffs Inc.）和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订，包括2040年到期的6.25%票据（于2010年9月17日作为皇冠体育斯8-K表格附件4.4提交，并作为参考纳入本合同）。
4.3			第五份补充契约，日期为2011年3月31日，由Cliffs Natural Resources Inc. （Cleveland-Cliffs Inc.）和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订（在截至2011年6月30日期间，作为附件4(b)提交至Cliffs的10-Q表格，并作为参考并入本合同）。
4.4			第七份补充契约，日期为2013年5月7日，由Cliffs Natural Resources Inc. （Cleveland-Cliffs Inc.）和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订（截至2013年6月30日，作为cliff 10-Q表格的附件4.1提交，并作为参考纳入本合同）。
4.5			于2019年5月13日签订的契约，由Cleveland-Cliffs Inc.、其担保方和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订，包括2027年到期的5.875%优先票据表格（于2019年5月14日作为cliff表格8-K的附件4.1提交，并通过引用纳入本协议）。
4.6			第一份补充契约，日期为2020年3月13日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2020年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附录4.4提交，并通过引用并入本合同）。

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目录表


表现出数量			展览
4.7			第二份补充契约，日期为2020年5月22日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2020年6月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.6提交，并作为参考并入本合同）。
4.8			第三份补充契约，日期为2020年12月9日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2020年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件4.24提交，并通过引用并入本协议）。
4.9			第四份补充契约，日期为2020年12月18日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2020年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件4.25提交，并通过引用纳入本协议）。
4.10			第五份补充契约，日期为2021年12月22日，由皇冠体育-皇冠体育斯公司（Cleveland-Cliffs Inc.）、其附加担保人和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订（在截至2021年12月31日期间，作为附件4.11提交至Cliffs的10-K表格，并通过引用纳入本协议）。
4.11			第六份补充契约，日期为2023年7月31日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方和皇冠体育官网银行信托公司、全国协会（皇冠体育官网银行全国协会的利益继承人）作为受托人签订（在截至2023年9月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.1提交，并通过引用并入本合同）。
4.12			日期为2020年3月13日的契约，由皇冠体育-克利夫斯公司、其担保方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人和第一留置权票据抵押代理签订，包括2026年到期的6.75%高级担保票据表格（截至2020年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.1提交，并通过参考纳入本协议）。
4.13			第一份补充契约，日期为2020年5月22日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人和第一留置权票据抵押代理签订（在截至2020年6月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.9提交，并通过引用并入本合同）。
4.14			第二份补充契约，日期为2020年6月19日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其担保方和皇冠体育官网银行全国协会（作为受托人和第一留置权票据抵押代理）签署，包括2026年到期的6.75%高级担保票据（截至2020年6月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.10提交，并通过参考纳入本合同）。
4.15			第三份补充契约，日期为2020年12月9日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人和第一留置权票据抵押代理签订（在截至2020年12月31日期间，作为cliff的10-K表格附件4.29提交，并通过引用并入本合同）。
4.16			第四份补充契约，日期为2020年12月18日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人和第一留置权票据抵押代理签订（在截至2020年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件4.30提交，并通过引用纳入本协议）。
4.17			第五份补充契约，日期为2021年12月22日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人和第一留置权票据抵押代理签订（截至2021年12月31日，作为cliff 10-K表格附件4.17提交，并通过参考纳入本协议）。
4.18			第六份补充契约，日期为2023年7月31日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方、皇冠体育官网银行信托公司、全国银行协会和皇冠体育官网银行全国协会作为第一留置权票据抵押品代理人（皇冠体育官网银行全国协会的权益继承人），作为受托人（在截至2023年9月30日的期间，作为cliff表格10-Q的附录4.2提交，并通过参考纳入本合同）。
4.19			日期为2020年3月16日的契约，由Cleveland-Cliffs Inc.、其担保方和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订，包括2027年到期的7.00%优先票据（截至2020年3月31日期间，作为cliff 10-Q表格的附件4.7提交，并通过引用并入本协议）。
4.20			第一份补充契约，日期为2020年5月22日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2020年6月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.7提交，并作为参考并入本合同）。
4.21			第二份补充契约，日期为2020年12月9日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2020年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件4.38提交，并通过引用并入本协议）。
4.22			第三份补充契约，日期为2020年12月18日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人方和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2020年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件4.39提交，并通过引用并入本协议）。
4.23			第四份补充契约，日期为2021年12月22日，由皇冠体育-皇冠体育斯公司（Cleveland-Cliffs Inc.）、其附加担保人和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）作为受托人签订（在截至2021年12月31日的期限内，作为cliff 10-K表格附件4.22提交，并作为参考纳入本协议）。

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目录表


表现出数量			展览
4 。			第五份补充契约，日期为2023年7月31日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方和皇冠体育官网银行信托公司、全国协会（皇冠体育官网银行全国协会的利益继承人）作为受托人签订（在截至2023年9月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.3提交，并通过引用并入本合同）。
4.25			截至2021年2月17日，皇冠体育-皇冠体育斯公司、其担保方和皇冠体育官网银行全国协会（作为受托人）之间签订的契约，包括2029年到期的4.625%优先担保票据和2031年到期的4.875%优先担保票据的格式（截至2021年3月31日，作为cliff表格10-Q的附件4.1提交，并通过参考纳入本协议）。
4.26			第一份补充契约，日期为2021年12月22日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保人和皇冠体育官网银行全国协会作为受托人签订（在截至2021年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件4.30提交，并通过引用并入本协议）。
4 低位			第二份补充契约，日期为2023年7月31日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方和皇冠体育官网银行信托公司、全国协会（皇冠体育官网银行全国协会的利益继承人）作为受托人签订（在截至2023年9月30日期间，作为cliff表格10-Q的附录4.4提交，并通过引用并入本合同）。
4.28			截至2023年4月14日，皇冠体育-皇冠体育斯公司（Cleveland-Cliffs Inc.）及其担保人和皇冠体育官网银行信托公司（U.S. Bank Trust Company, National Association）作为受托人签订的契约，包括2030年到期的6.750%优先担保票据（截至2023年6月30日期间，作为附件4.1提交至皇冠体育斯10-Q表格，并作为参考并入本协议）。
4 29			第一份补充契约，日期为2023年7月31日，由皇冠体育-克利夫斯公司、其附加担保方和皇冠体育官网银行信托公司、全国协会作为受托人签订（在截至2023年9月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件4.5提交，并作为参考并入本合同）。
4.30			普通股证书表格（截至2019年9月30日期间，作为cliff 10-Q表格的附件4.1提交，并通过引用并入本文件）。
4.31			根据1934年证券交易法第12条注册的证券描述（截至2022年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件4.25提交，并通过引用并入本文件）。
			材料合同
10.1			* 2014年控制权变更分离协议表格（于2014年9月16日作为cliff表格8-K/A的附件10.4提交，并作为参考并入本协议）。
10.2			* 2016年控制权变更离职协议表格（截至2016年9月30日期间，作为cliff 10-Q的附件10.1提交，并通过引用并入本协议）。
10.3			*皇冠体育-皇冠体育斯公司2012年不合格递延薪酬计划（修订并重述，2021年10月26日生效）（截至2021年12月31日期间，作为cliff 10-K表格的附件10.3提交，并通过引用并入本文件）。
10.4			*皇冠体育-皇冠体育斯公司与董事和高级管理人员之间的董事和高级管理人员赔偿协议形式（作为截至2019年3月31日期间的cliff表格10-Q的附件10.2提交，并通过引用并入本协议）。
10.5			*皇冠体育-皇冠体育斯公司2021年非雇员董事薪酬计划（于2021年4月30日作为皇冠体育斯8-K表格附件10.2提交，并通过引用并入本文件）。
10.6			*非雇员董事的限制性股份协议表格（截至2023年6月30日期间，作为cliff 10-Q表格的附件10.1提交，并通过引用并入本文件）。
10.7			*非雇员董事递延股份协议表格（截至2023年6月30日期间，作为cliff 10-Q表格附件10.2提交，并通过引用并入本文件）。
10.8			* 1997年6月12日，皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会就皇冠体育-克利夫斯公司补充退休福利计划、主要员工遣散费计划和某些执行协议签订的第1号信托协议（经修订和重述，1997年6月1日生效）（截至2011年12月31日，作为附件10.10提交至皇冠体育斯10-K表格，并通过参考纳入本协议）。
10.9			*由皇冠体育-皇冠体育斯公司和KeyBank全国协会（作为受托人）签署的第一号信托协议附件修正案，自2000年1月1日起生效（截至2011年12月31日，作为附件10.11提交至皇冠体育斯10-K表格，并作为参考纳入本协议）。
10.10			*由皇冠体育-克利夫斯公司和KeyBank全国协会作为受托人签署的第1号信托协议第一次修正案，于2002年9月10日生效（在截至2011年12月31日期间，作为cliff 10- k表格的附件10.12提交，并通过引用并入本协议）。
10.11			* Cliffs Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第1号信托协议第二次修正案，于2008年12月31日生效（截至2008年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10(y)提交，并通过参考纳入本协议）。

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目录表


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10.12			* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第1号信托协议第三次修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.15提交，并通过引用并入本协议）。
10.13			*经修订和重述的第2号信托协议，自2002年10月15日起生效，由皇冠体育-皇冠体育斯公司和KeyBank全国受托人协会签署，涉及与公司董事和某些管理人员签订的执行协议和赔偿协议、公司主要员工的遣散费计划和受薪员工的保留计划（在截至2011年12月31日期间，作为cliff 10-K表格的附件10.14提交，并通过参考纳入本协议）。
10.14			* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第2号经修订和重述信托协议的第二次修正案，于2008年12月31日生效（截至2008年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10（aa）提交，并通过参考纳入本协议）。
10.15			* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间经修订和重述的第2号信托协议第三次修正案于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.18提交，并通过引用并入本协议）。
10.16			*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国协会受托人之间于1991年4月9日签订的关于皇冠体育-克利夫斯公司补充退休福利计划的第7号信托协议（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.23提交，并通过引用并入本协议）。
10.17			*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会之间的第7号信托协议第一修正案，日期为1992年3月9日（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.24提交，并通过引用并入本协议）。
10.18			*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会于1994年11月18日签署的第7号信托协议第二次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.25提交，并通过引用并入本协议）。
10.19			*皇冠体育-皇冠体育斯公司和KeyBank全国受托人协会于1997年5月23日签署的第7号信托协议第三次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.26提交，并通过引用并入本协议）。
10.20			*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会于1997年7月15日签署的第7号信托协议第四修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.27提交，并通过引用并入本协议）。
10.21			*皇冠体育-皇冠体育斯公司与KeyBank全国受托人协会之间对第7号信托协议附件的修订，自2000年1月1日起生效（截至2011年12月31日，作为附件10.28提交至皇冠体育斯10-K表格，并作为参考纳入本协议）。
10.22			* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第7号信托协议第六修正案，于2008年12月31日生效（截至2008年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10（oo）提交，并通过参考纳入本协议）。
10.23			* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第7号信托协议第七修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.34提交，并通过引用并入本协议）。
10.24			*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国协会受托人之间关于皇冠体育-克利夫斯公司非雇员董事薪酬计划的第10号信托协议，日期为1996年11月20日（截至2011年12月31日，作为cliff表格10- k的附件10.36提交，并通过引用并入本协议）。
10.25			*皇冠体育斯自然资源公司（皇冠体育兰-皇冠体育斯公司）与KeyBank全国受托人协会之间的第10号信托协议第一次修正案，于2008年12月31日生效（截至2009年2月26日，作为附件10（ww）提交至皇冠体育斯10- k表格，并通过参考纳入本协议）。
10.26			* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第10号信托协议第二次修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10.45提交，并通过参考纳入本协议）。
10.27			* Maurice D. Harapiak与Cleveland-Cliffs Inc.签订的分离与释放协议，于2022年4月22日生效（截至2022年6月30日期间，作为cliff 10-Q表格的附件10.1提交，并通过引用并入本协议）。
10.28			* lorenco Goncalves与Cliffs Natural Resources Inc.于2014年9月11日签署的书面协议（于2014年9月16日作为附件10.1提交至Cliffs 8-K/A表格，并作为参考并入本协议）。

107

目录表


表现出数量			展览
10.29			*皇冠体育-克利夫斯公司及其子公司管理绩效激励计划摘要，于2004年1月1日生效（截至2011年12月31日期间，作为附件10.47提交至克利夫斯10-K表格，并作为参考并入本文件）。
10.30			* Cliffs Natural Resources Inc. 2017年执行管理层绩效激励计划，于2017年1月1日生效（于2017年4月27日作为cliff 8-K表格附件10.2提交，并通过引用并入本文件）。
10.31			* Cliffs Natural Resources Inc.经修订和重述的2012年股权激励计划（于2014年8月4日作为附件10.1提交至皇冠体育斯8-K表格，并作为参考并入本文件）。
10.32			* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年股权激励计划非合格股票期权奖励备忘录（3年归属- 2015年1月授予）和股票期权奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.69提交至Cliffs的10-K表格，并通过参考纳入本协议）。
10.33			* Cliffs Natural Resources Inc.经修订和重述的2015年股权和激励薪酬计划（于2017年4月27日作为附件10.1提交至Cliffs的8-K表格，并通过引用并入本文件）。
10.34			*皇冠体育-皇冠体育斯公司2021年股权和激励薪酬计划（于2021年4月30日作为附件10.1提交至皇冠体育斯8-K表格，并通过引用并入本文件）。
10.35			*皇冠体育-克利夫斯公司2021年股权和激励薪酬计划限制性股票单位奖励备忘录和限制性股票单位奖励协议形式（截至2022年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附件10.1提交，并通过引用并入本文件）。
10.36			*皇冠体育-皇冠体育斯公司（Cleveland-Cliffs Inc.） 2021年股权和激励薪酬计划绩效股票奖励备忘录（TSR）和绩效股票奖励协议（截至2022年3月31日期间，作为cliff 10-Q表格的附件10.2提交，并通过引用并入本文件）。
10.37			*皇冠体育-克利夫斯公司2021年股权和激励性薪酬计划形式现金激励奖励备忘录（TSR）和现金激励奖励协议（TSR）（截至2022年3月31日，作为cliff表格10-Q的附件10.3提交，并通过引用并入本文件）。
10.38			*皇冠体育-克利夫斯公司2021年股权和激励薪酬计划限制性股票单位奖励备忘录和限制性股票单位奖励协议表格（截至2023年3月31日，作为cliff表格10-Q的附件10.1提交，并通过参考并入本文件）。
10.39			*皇冠体育-皇冠体育斯公司（Cleveland-Cliffs Inc.） 2021年股权和激励薪酬计划绩效股票奖励备忘录（TSR）和绩效股票奖励协议（截至2023年3月31日，作为cliff表格10-Q的附件10.2提交，并通过引用并入本文件）。
10.40			*皇冠体育-克利夫斯公司2021年股权和激励性薪酬计划形式现金激励奖励备忘录（TSR）和现金激励奖励协议（TSR）（截至2023年3月31日，作为cliff表格10-Q的附件10.3提交，并通过引用并入本文件）。
10.41			*皇冠体育-皇冠体育斯公司补充退休福利计划（经修订和重述，2021年10月26日生效）（截至2021年12月31日期间，作为cliff 10-K表格的附件10.40提交，并通过引用并入本文件）。
10.42			*皇冠体育-皇冠体育斯公司第一号修正案《补充退休福利计划》，日期为2023年12月14日（随函提交）。
10.43			《基于资产的循环信贷协议》，日期为2020年3月13日，由皇冠体育-皇冠体育斯公司（不时为其出借方）和皇冠体育官网银行（作为行政代理）签署（在截至2020年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附件10.1提交，并通过引用并入本协议）。
10.44			《基于资产的循环信贷协议第一修正案》，日期为2020年3月27日，由皇冠体育-克利夫斯公司（不时为其出借方）和皇冠体育官网银行n.a.（作为行政代理）签署（截至2020年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附录10.2提交，并通过引用并入本协议）。
10.45			《基于资产的循环信贷协议》第二修正案，日期为2020年12月9日，由皇冠体育-皇冠体育斯公司（Cleveland-Cliffs Inc.）不时作为其出借方，以及皇冠体育官网银行（Bank of America, n.a.）作为行政代理签署（截至2020年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件10.42提交，并通过引用并入本协议）。
10.46			《基于资产的循环信贷协议》第三次修正案，日期为2021年12月17日，由皇冠体育-皇冠体育斯公司（不时为其出借方）和皇冠体育官网银行（作为行政代理）签署（于2021年12月23日作为附件10.1提交至皇冠体育斯8-K表格，并通过引用并入本协议）。
10.47			《基于资产的循环信贷协议第四修正案》，日期为2023年6月9日，由皇冠体育-皇冠体育斯公司（不时为其出借方）和皇冠体育官网银行n.a.（作为行政代理）签署（截至2023年6月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件10.3提交，并通过引用并入本协议）。
21			注册人的子公司（随函提交）。
22			负债集团的附表，包括为皇冠体育-皇冠体育斯公司发行的6.750% 2026优先担保票据、5.875% 2027优先票据、7.000% 2027优先票据、4.625% 2029优先票据、6.750% 2030优先票据和4.875% 2031优先票据下的义务提供担保的母公司、发行人和附属担保人（随函提交）。

108

目录表


表现出数量			展览
23.1			独立注册会计师事务所同意书（随函提交）。
23.2			SLR International Corporation关于皇冠体育官网明尼苏达州Hibbing Taconite Property的同意书（随函提交）。
23.3			SLR国际公司关于皇冠体育官网明尼苏达州Minorca Property的同意（随函提交）。
23.4			SLR International Corporation关于皇冠体育官网明尼苏达州Northshore Property的同意（随函提交）。
23.5			SLR International Corporation关于United Taconite Property， Minnesota， USA的同意书（随函提交）。
23.6			SLR International Corporation关于皇冠体育官网密歇根州Tilden Property的同意（随函提交）。
24			授权委托书（存档于此）。
31.1			根据《皇冠体育官网法典》第15卷第7241节，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的认证，由洛伦索·贡萨尔维斯签署并注明日期为2024年2月8日（随函提交）。
31.2			根据《皇冠体育官网法典》第15编第7241条，根据《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过，由Celso L. Goncalves Jr.签署并注明日期为2024年2月8日（随函提交）。
32.1			根据《皇冠体育官网法典》第18编第1350条，根据《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过，由Cleveland-Cliffs公司董事长、总裁兼首席执行官lorenco Goncalves签署并注明日期，截止到2024年2月8日（随函提交）。
32.2			根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过，由皇冠体育-克利夫斯公司执行副总裁兼首席财务官Celso L. Goncalves Jr.签署并注明日期，截至2024年2月8日（随函提交）。
95			矿山安全披露（随函提交）。
96.1			由SLR International Corporation为公司准备的皇冠体育官网明尼苏达州Hibbing Taconite物业技术报告摘要，生效日期为2021年12月31日（于2022年2月11日作为附件96.1提交至Cliffs的8-K表格，并作为参考并入本文件）。
96.2			皇冠体育官网明尼苏达州Minorca地产技术报告摘要，由SLR International Corporation为公司准备，生效日期为2021年12月31日（于2022年2月11日作为cliff表格8-K的附录96.2提交，并作为参考纳入本文件）。
96.3			由SLR International Corporation为公司准备的皇冠体育官网明尼苏达州北岸地产技术报告摘要，生效日期为2021年12月31日（于2022年2月11日作为cliff 8-K表附件96.3提交，并通过引用并入本文件）。
96.4			由SLR International Corporation为本公司准备的皇冠体育官网明尼苏达州United Taconite物业技术报告摘要，生效日期为2021年12月31日（于2022年2月11日作为cliff表格8-K的附录96.4提交，并作为参考并入本文件）。
96.5			由SLR International Corporation为公司准备的皇冠体育官网密歇根州Tilden物业技术报告摘要，生效日期为2021年12月31日（截至2021年12月31日，作为cliff 10-K表格附件96.5提交，并作为参考并入本文件）。
97			Cleveland-Cliffs Inc .)补偿追回政策，于2023年10月2日生效（随函提交）。
101			以下财务信息来自皇冠体育-克利夫斯公司截至2023年12月31日的10-K表格年度报告，格式为内联XBRL（可扩展业务报告语言），包括：(i)合并财务状况表，（ii）合并经营表，（iii）合并综合收益表，（iv）合并现金流量表，(v)合并权益变动表，以及（vi）合并财务报表附注。
104			本年度报告10-K表格的封面，格式为内联XBRL。

_______________

*注明管理合同或其他补偿安排。



16项。表格10-k摘要

一个也没有。

109

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求，注册人已正式授权以下签字人代表其签署本报告。

CLEVELAND-CLIFFS INC .)

由:

/s/ k.a.弗洛里亚尼

名称:

金伯利A.弗洛里亚尼

皇冠体育 :

高级副总裁，财务总监&
总会计主任

日期:

2024年2月8日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人以指定的身份和日期签署。

签名

皇冠体育

日期

/s/ c.l.贡萨尔维斯

主席、总裁及
首席执行官
（首席行政主任）

2024年2月8日

C. L. Goncalves

/s/小c·l·贡萨尔维斯

执行副总裁，
首席财务官
（首席财务主任）

2024年2月8日

小c·l·贡萨尔维斯

/s/ k.a.弗洛里亚尼

高级副总裁，财务总监
首席会计官
（首席会计主任）

2024年2月8日

k·a·弗洛里亚尼

＊

导演

2024年2月8日

j·t·鲍德温

导演

r·a·布鲁姆

＊

导演

2024年2月8日

小r·p·费雪

＊

导演

2024年2月8日

格伯

＊

导演

2024年2月8日

格林先生

＊

导演

2024年2月8日

R. S. Michael, III

＊

导演

2024年2月8日

j·l·米勒

＊

导演

2024年2月8日

g . Stoliar

＊

导演

2024年2月8日

d·c·泰勒

＊

导演

2024年2月8日

A. M. Yocum

*以下签字人，在此签署其姓名，根据代表上述登记人董事签署的授权书，在10-K表格上签署并执行本年度报告，并代表登记人作为附件24存档。


由:			/s/小c·l·贡萨尔维斯
			（C. L. Goncalves Jr.，代理律师）

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