皇冠体育官网

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形成10 - k

y 根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条的年度报告

本财政年度结束 2013年12月31日

或

¨ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条的过渡报告

为过渡时期从              来              ．

委托文件号：1-8944

皇冠体育斯自然资源有限公司

（注册人的确切名称载于其约章内）

注册人的电话号码，包括区号：（216）694-5700

根据该法第12(b)条注册的证券：

根据该法第12(g)条注册的证券：

没有一个

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请使用复选标记。      是    y              否    ¨

如果注册人不需要根据该法案第13条或第15(d)条提交报告，请使用复选标记。        是    ¨              否    y

用复选标记表明注册人(1)是否在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。     是    y            否    ¨

在过去的12个月里（或在较短的时间内，注册人被要求提交和发布该等文件），注册人是否以电子方式提交并在其公司网站上发布了每个交互式数据文件，如果有的话，按照S-T条例第405条（本章§232.405）的规定提交和发布。 ．     是    y            否    ¨

如果根据S-K条例第405项（本章§229.405）披露的违规申报人未包含在本文件中，并且据注册人所知，将不会包含在本10-K表格第三部分或本10-K表格的任何修订中引用的最终代理或信息声明中，请用复选标记注明。        ¨

通过复选标记表明注册人是大型加速申报机构、加速申报机构、非加速申报机构还是较小的申报公司。参见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“小型报告公司”的定义。

大型加速过滤器   y        加速产品   ¨        非加速坐头把交椅   ¨           较小的报告公司    ¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如法案第12b-2条所定义）。     是    ¨             否    y

截至2013年6月28日，根据纽约证券交易所-综合指数报告的每股16.25美元的收盘价，登记人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为 2577942533美元 （该数字不包括登记人的高级职员和董事实益拥有的有表决权股票）。

登记人普通股（每股票面价值$0.125）的流通股数目为 153087255年 的 2014年2月10日 ．

引用合并的文件

预定于2014年5月13日举行的年度股东大会的注册人委托书的部分内容通过引用并入第三部分。

定义

以下缩写或首字母缩略词在文本中使用。本报告中提及的“公司”、“我们”、“我们的”和“Cliffs”是指Cliffs Natural Resources Inc.及其子公司的统称。提到“A$”或“AUD”是指澳大利亚货币，“C$”是指加拿大货币，“$”是指皇冠体育官网货币。

第一部分

介绍

皇冠体育斯自然资源公司的历史可以追溯到1847年。今天，我们是一家国际性的矿业和自然资源公司。作为标准普尔500指数的成员之一，我们是全球主要的铁矿石生产商，也是高挥发性和低挥发性冶金煤的重要生产商。在安全、社会、环境和资本管理等核心价值观的推动下，我们遍布全球的员工努力为所有利益相关者提供运营和财务透明度。我们通过一个全球商业集团负责我们产品的销售和交付，一个全球运营集团负责我们销售的矿物的生产。我们的业务是根据产品类别和地理位置组织的：皇冠体育官网铁矿石，加拿大东部铁矿石，亚太铁矿石，北美煤炭，铁合金和我们的全球勘探集团。

我们目前在皇冠体育官网运营 五个 密歇根州和明尼苏达州的铁矿 四个 位于西弗吉尼亚州和阿拉巴马州的冶金煤业务，以及 一个 位于西弗吉尼亚州的动力煤矿。我们还经营 两个 加拿大东部的铁矿。我们的亚太业务仅包括我们在西澳大利亚州的Koolyanobbing铁矿石开采综合体。我们在世界各地也有其他非生产业务和投资，为我们提供了未来多样化和扩大资产组合的选择。

行业概述

我们业务的主要驱动力是全球新兴和发达经济体对炼钢原材料的需求，中国和皇冠体育官网是我们公司最大的两个市场。2013年，中国生产了约7.79亿吨粗钢，约占全球粗钢总产量的49%，而皇冠体育官网生产了约8700万吨粗钢，约占全球粗钢总产量的5%。这些数据表明，与2012年相比，粗钢产量分别增加了约8%和减少了2%。

2013年全球平均产能利用率约为78%，较2012年增长约2%；2013年，皇冠体育官网的产能利用率约为77%，比2012年增加了约2%。这些数字表明，钢铁行业更广泛的活动同比有所增加。2013年全球粗钢产量比2012年增长了约4%，这主要得益于宏观经济基本面的普遍改善，以及包括皇冠体育官网和欧元区在内的发达市场的持续复苏，以及中国等新兴市场的快速增长。皇冠体育官网整体经济增长受到个人消费支出、私人投资和出口增加的推动，但这些增长被联邦政府支出减少和进口增加所部分抵消。尽管皇冠体育官网粗钢总产量同比下降，但2013年汽车和油气行业仍是钢铁需求的健康来源。在中国，基础设施投资仍是国内钢铁需求和生产的主要推动力，因为中国的大宗商品密集型增长仍在继续。

全球铁矿石价格受到中国需求和全球铁矿石供应的显著影响。在铁矿石供应持续增加的同时，2013年平均现货市场价格的上涨反映出中国经济增长放缓但仍在继续扩张。在我们的销售合同中最常用的世界市场价格是普氏62%的铁矿石价格。与2012年同期相比，截至2013年12月31日的三个月，普氏62%铁粉现货价格上涨10.0%，平均价格为每吨135美元。相比之下，截至2013年12月31日的全年，普氏能源价格上涨了3.9%，平均价格为每公吨135美元。现货价格波动影响了我们的实现收入比率，特别是在我们的加拿大东部铁矿石和亚太铁矿石业务部门，因为他们的合同与世界市场现货价格密切相关。然而，这种波动对我们皇冠体育官网铁矿石收入的影响被减弱或部分推迟，因为我们长期合同的定价主要是基于12个月的平均价格。

包括一些与年度价格挂钩的合同。此外，合约通常部分或完全根据其他指数定价，而不是根据国际市场现货价格。

由于澳大利亚生产商的供应增加，冶金煤市场继续处于供过于求的状态。此外，欧洲、日本和南美炼焦煤消费者的低需求使价格保持在低位。此外，皇冠体育官网最近关闭了焦炭产能，影响了国内市场。

与上述情况一致，澳大利亚冶金煤供应商与日本/韩国消费者之间的优质低挥发性硬焦煤季度基准价格从2012年的每公吨210美元降至2013年的全年平均每公吨159美元。市场价格的下降对我们北美煤炭业务部门的实现收入率产生了负面影响。

2014年，我们预计皇冠体育官网经济增长将加速，部分原因是建筑建设、汽车生产、劳动力市场的持续改善，以及财政拖累的进一步减少，最终将支持国内钢铁生产，从而提振对炼钢原材料的需求。我们预计，在固定资产投资的推动下，中国经济将继续快速增长，与此同时，中国国内钢铁产量的增加将继续需要进口炼钢原料来满足需求。然而，我们确实预计中国的GDP增速将较2013年放缓，再加上供应增加、环境问题和信贷紧缩，可能导致炼钢原材料的定价环境变弱。然而，2014年，皇冠体育官网和中国的增长将继续为我们的产品提供需求来源。

策略

通过近年来执行的一系列收购，我们增加了我们的资产组合，增强了我们的生产概况和项目管道。近年来，我们已经从以并购为基础的战略转变为主要关注有机增长和生产力举措的战略。我们相信，我们扩大规模和分散地理足迹的能力将提高我们的盈利能力，降低风险，并最终提高长期股东价值。

我们相信，我们执行战略的能力取决于我们的财务状况、资产负债表实力和财务灵活性，以应对大宗商品价格不可避免的波动。在整个2013年，我们采取了一系列深思熟虑的措施来改善我们近期和长期的财务状况。展望未来，我们将继续执行改善成本状况和提高长期盈利能力的举措。我们的运营产生的现金超过用于维持和许可运营资本支出和股息的现金，将被评估并分配给提高股东价值的举措。

最近的进展

在整个2013年，我们的董事会和高级管理团队发生了一些变化。虽然董事会有三位成员离职，但我们在2013年迎来了四位新董事。根据我们对公司治理最佳实践的持续承诺，董事会于2013年7月将董事长和首席执行官的角色分开，并任命一名独立董事担任董事会主席。我们的前董事长、总裁兼首席执行官Joseph a . Carrabba于2013年11月退休，董事会选择了新的总裁兼首席运营官Gary B. Halverson。2014年2月13日，董事会晋升他为首席执行官。加入Cliffs之前，他曾担任Barrick的临时首席运营官（2013年9月以来），也曾担任其北美总裁（2011年12月以来）。此前，他从2008年12月至2011年12月担任巴里克澳大利亚太平洋地区总裁，从2006年8月至2008年12月担任澳大利亚太平洋地区运营总监。James F. Kirsch，他于2013年7月担任董事会主席，后来被任命为临时执行官，头衔为“主席”，自2014年1月1日起生效。同样在2013年下半年，另外三名高管离开了公司。除Halverson先生担任的职务外，这些职位均由现任执行干事担任。

2013年11月20日，我们无限期暂停了安大略省北部的铬铁矿项目。考虑到该项目上线所需基础设施开发的不确定时间表和相关风险，我们预计不会为该项目分配任何重大的额外资金。早在2013年，我们就因为一些悬而未决的问题而暂停了环评活动，阻碍了项目的进展。我们将继续与安大略省政府、原住民社区和其他利益相关方合作，探索与火环地区关键基础设施问题相关的潜在解决方案。

2014年2月11日 我们宣布，我们正在为我们的布卢湖矿探索各种战略选择。在短期内，我们将继续在减少尾矿和水管理资本计划上运营布卢湖矿一期业务。我们将继续评估，如果价格和运营成本证明这样的替代行动是合理的，我们将暂时停止运营。因此，二期扩建项目仍处于搁置状态。我们还宣布计划在2014年第一季度末关闭纽芬兰和拉布拉多的Wabush矿。闲置是由不可持续的高成本结构驱动的，这导致了长期运营在经济上不可行。

业务部门

我们公司的主要业务是根据产品类别和地理位置组织和管理的：皇冠体育官网铁矿石，加拿大东部铁矿石，亚太铁矿石，北美煤炭，铁合金和我们的全球勘探集团。铁合金和我们的全球勘探集团运营部门不符合可报告部门的标准。amap<e:1>于2013年第四季度出售，此前通过我们的拉丁美洲铁矿石运营部门进行报告，该部门不符合可报告部门的标准。此外，索诺玛于2012年第四季度出售，此前通过我们的亚太煤炭运营部门进行了报告，该部门不符合可报告部门的标准。

皇冠体育官网铁矿石和北美煤炭业务部门总部设在俄亥俄州皇冠体育。东加拿大铁矿石业务部门总部设在加拿大魁北克省蒙特利尔。我们的亚太区总部位于澳大利亚珀斯。此外，铁合金和全球勘探集团运营部门目前在俄亥俄州皇冠体育市进行管理。

细分信息反映了我们的战略业务单元，这些业务单元是为满足客户需求和全球竞争而组织的。我们根据销售利润率评估分部业绩，其定义为收入减去销售商品成本和每个分部可识别的运营费用。当我们专注于降低生产成本时，这种对经营绩效的衡量是一种有效的衡量。有关我们各部门的财务信息，包括有关地理区域的财务信息，包括在 7项。 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 和 注2 -分部报告 包含在 项目8。 财务报表和补充数据 本年报的10-K表格。

皇冠体育官网铁矿石

我们是一家主要的全球铁矿石生产商，主要将皇冠体育官网铁矿石的产品销售给皇冠体育官网和加拿大的综合钢铁公司。我们管理和运营 五个 位于密歇根州和明尼苏达州的铁矿。位于皇冠体育官网的矿山目前的年额定产能为 3290万年 吨级铁矿石球团生产、代理 59% 占皇冠体育官网颗粒生产能力的一半。根据我们在这些矿山的股权，我们目前的年额定生产能力为2550万吨，占皇冠体育官网年产能总量的46%。

下面的图表总结了预计的年度球团生产能力和皇冠体育官网球团生产能力的百分比，每个铁矿石生产商 2013年12月31日 ：

我们在皇冠体育官网生产的铁矿石一般是根据长期供应协议和各种价格调整条款出售的。在过去的一年里 2013年12月31日 ，我们一共生产了 2720万年 数吨的铁矿石球团，包括 2030万年 我们的账目上有很多 690万年 吨钢公司代表各矿山合作伙伴。

我们生产各种等级的铁矿石球团，包括标准和助熔剂，用于我们客户的高炉作为炼钢过程的一部分。品位的差异是由于每个矿山的矿石具有特定的化学和冶金性质，以及在生产过程中是否添加了熔石。虽然目前交付给每个客户的球团的等级或等级是基于客户的偏好，这部分取决于客户的高炉操作特性，但在许多情况下，我们的铁矿石球团可以互换使用。行业对各种等级的铁矿石球团的需求取决于每个客户的喜好，并且会不时发生变化。在矿山满负荷运行的情况下，我们大多数颗粒供应协议的条款允许我们灵活地向客户提供来自不同矿山的铁矿石颗粒。

标准球团需要较少的加工，通常是生产成本最低的球团，被称为“标准”，因为在将精矿变成球团之前，没有将石灰石或白云石等磨粉石添加到铁矿石精矿中。在熔剂球团的情况下，将助焊石添加到精矿中，其生产的球团可以在客户特定的高炉中以更高的生产率水平运行，并将最大限度地减少客户可能需要添加到高炉中的助焊石量。

我们在皇冠体育官网的铁矿都位于五大湖附近。我们的大部分铁矿石球团通过铁路运输到装货港口，然后通过船运到北美的钢铁制造商，或者通过圣劳伦斯海道进入国际海运市场。

今年第一季度，我们在皇冠体育官网的铁矿石销售受到季节性因素的影响，因为皇冠体育官网陆军工程兵团（Army Corp of Engineers）关闭了苏水闸（Soo Locks）和五大湖的韦兰运河（Welland Canal），限制了发货和销售。在第一季度，我们继续生产我们的产品，但我们不能通过湖船运输这些产品，直到五大湖的条件可以通航，这导致我们第一季度的库存水平上升。我们在转让所有权之前将产品运输到五大湖下游港口或客户设施的有限做法，在一定程度上减轻了对第一季度库存和销售的季节性影响，因为从这一点到客户运营的运输不受天气的限制

相关的运输限制。在 2013年12月31日 和 2012 ，我们有大约 120万年 在较低的湖泊或客户的设施中，分别有130万吨颗粒的库存。

皇冠体育官网铁矿石客户

我们的皇冠体育官网铁矿石收入主要来自向北美综合钢铁行业销售铁矿石球团，包括五个主要客户。一般来说，我们和客户有多年的供货协议。这些协议下的销售量很大程度上取决于客户的要求，在许多情况下，我们是客户的唯一铁矿石供应商。从历史上看，每个协议都包含一个基础价格，每年使用一个或多个调整因素进行调整。可能导致价格调整的因素包括国际铁矿石价格、一般工业通胀指标和钢铁价格。此外，我们的某些供应协议有一项规定，限制任何一年的价格上涨或下降的数量。2010年，全球最大的铁矿石生产商放弃了我们某些客户供应协议中引用的年度国际基准定价机制，导致该行业转向与现货市场挂钩的短期定价安排。这些变化使我们评估历史年度定价机制的变化对我们某些较大的现有皇冠体育官网铁矿石客户供应协议的影响，并导致对2011合同年度的某些协议进行修改。在2012年合同年度结束前，我们与所有皇冠体育官网铁矿石客户达成了最终定价协议，这决定了我们客户的价格计算。

在 2013 ， 2012 和 2011 ，我们卖掉了 2130万年 ， 2160万年 和2420万吨铁矿石球团，分别来自我们在皇冠体育官网铁矿石矿山的产量份额。该部门的五大客户多年来合计占皇冠体育官网铁矿石产品收入的85%，88%和83% 2013 ， 2012 和 2011 ,分别。指 客户集中度 以下是关于我们主要客户的更多信息。

加拿大东部铁矿石

我们的产品 两个 位于加拿大东部的铁矿主要销往亚洲钢铁生产商的海运市场。在2013年第二季度，由于高生产成本和较低的球团溢价定价，我们在Pointe Noire铁矿球团厂停产，并从我们的Wabush Scully矿过渡到生产铁精矿产品。因此，设在加拿大的矿山目前的年额定产能为 1280万年 公吨铁精矿产量。

下表总结了截至目前每个铁矿石生产商估计的年度精矿生产能力和占加拿大东部精矿生产能力的百分比 2013年12月31日 ：

2014年2月11日 ，我们宣布计划在2014年第一季度末关闭位于纽芬兰和拉布拉多的Wabush矿，这将使我们目前的估计产能减少到720万吨，占加拿大东部总产能的13.5%。

我们在Bloom Lake工厂生产一种浓缩产品，从2013年下半年开始到2014年第一季度的闲置，我们在加拿大东部的Wabush工厂生产一种浓缩产品。这些浓缩产品面向主要位于亚洲的钢铁生产商销售，这些生产商在炼钢业务中具有烧结能力。Bloom Lake精矿在高温下与其他烧结粉和材料混合，形成用于高炉操作的直接装药产品。

截至2013年6月，我们在加拿大东部的Wabush工厂生产的“高锰”球团，包括标准级和助熔剂级，其中粗矿石中的天然锰含量比我们在其他工厂发现的要高。沃布什铁矿中所含的锰在选矿过程中不能完全去除。

我们的东加拿大铁矿石产品是根据与现货市场挂钩的一系列短期定价安排出售的。在过去的一年里 2013年12月31日 ，我们一共生产了 870万年 公吨铁矿石球团和精矿。

这两个东加拿大铁矿都位于圣劳伦斯海道附近。我们的铁矿石产品通过铁路运输到装货港口，再通过船运到北美的钢铁制造商或进入国际海运市场。

加拿大东部铁矿石客户

我们的东加拿大铁矿石收入来自于向亚洲、欧洲和北美客户销售铁矿石精矿和球团。由于2013年6月黑角球团厂停产，一旦所有剩余球团库存售出，销售将来自铁矿石精矿。协议项下的销售量取决于客户的要求。我们有各种各样的铁矿石精矿和球团的客户，其中我们在布鲁姆湖矿山的合作伙伴被认为是铁矿石精矿的主要客户。安赛乐米塔尔是我们加拿大东部铁矿石业务的客户，也是Cliffs的重要客户，但不是该部门的重要客户。我们对加拿大东部铁矿石客户的定价主要包括与现货市场挂钩的短期定价安排。

在 2013 ， 2012 和 2011 ，我们卖掉了 860万年 ， 890万年 和740万吨铁矿石球团和精矿，分别来自我们的东加拿大铁矿石矿山，该部门的五大客户分别占东加拿大铁矿石产品收入的70%，62%和59%。指 客户集中度 以下是关于我们主要客户的更多信息。

亚太地区铁矿石

我们的亚太铁矿石业务位于西澳大利亚州，截至2013年12月31日，仅由我们全资拥有的Koolyanobbing综合体组成。截至2012年9月，我们在Cockatoo Island的50%股权也包括在这些业务中，当时我们出售了我们的权益。

Koolyanobbing业务为亚洲铁矿石市场提供直接运输的细粒和块状矿石。块状产品直接喂给高炉，而细粒产品用作烧结料。两种出口产品等级的差异反映了所开采矿体的内在化学和物理特性以及我们客户的供应要求。2010年9月，我们的董事会批准了Koolyanobbing运营的资本项目，该项目于2012年第二季度完成，并将Koolyanobbing的年产能提高到约1100万吨。生产 2013 1110万公吨，与1070万公吨相比 2012 820万公吨 2011 ．

Koolyanobbing是Koolyanobbing、Mount Jackson和Windarling运营矿床的统称。这三个矿区相距约70英里。成矿以带状铁组为主，主要为赤铁矿和针铁矿。每种矿床具有不同的化学和物理属性，为了达到客户的产品质量，必须将来自每种矿床的不同数量的矿石混合在一起。

粉碎和混合是在Koolyanobbing进行的，那里有破碎和筛选厂。一旦混合矿石被粉碎并筛选成直接的块状和细粒状运输产品，它就会通过铁路向南运输约360英里，经卡尔古利运到埃斯佩兰斯港，运往我们在亚洲的客户。

鹦鹉岛位于西澳大利亚的金伯利海岸外，珀斯以北约1200英里，只能通过海路和空中到达。Cockatoo Island生产了一种被称为Cockatoo Island Premium fine的单一高品位铁矿石产品，这种产品几乎是纯赤铁矿，含有很少的污染物。在岛屿南部边缘的海平面以下开采矿石，这是由海堤促进的。矿石在现场被粉碎和筛选到最终产品的尺寸，优质的细粒产品直接装载到停泊在岛上的船只上。我们在Cockatoo Island的生产一直持续到2012年9月完成第三阶段的采矿。我们在Cockatoo公司的铁矿石年产量为60万吨，年产量为70万吨 2012 和 2011 ,分别。由于在2012年第三季度出售了我们在Cockatoo Island的权益，我们在2013年没有在Cockatoo Island生产，如下所述。

2012年7月31日，我们与合资伙伴HWE Cockatoo Pty Ltd.签订了最终资产出售协议，将我们在Cockatoo岛的采矿租赁权和某些基础设施的实益权益出售给Pluton Resources，该协议于2012年8月31日进行了修订。2012年9月7日，即交易截止日期，Pluton Resources象征性地支付了一笔澳元 4.00美元 并承担了资产的所有权，承担了环境恢复义务的责任，以及承担了与所获得的地契没有内在联系的其他责任。在采矿和石油部登记后，地租固有的恢复义务和承担的责任转移给了普鲁顿资源公司，表明普鲁顿资源公司是地租所有者。在2013年第二季度完成出售的最终结算后，我们大约停止了业务 1860万美元 与估计的康复费用有关。截至2013年12月31日，我们没有与Cockatoo Island相关的剩余康复义务。

亚太地区铁矿石客户

亚太铁矿石公司的生产合同主要是与中国和日本的钢铁公司签订的。一般来说，我们与中国的钢铁生产商签订了为期三年的供应协议，与日本的钢铁生产商签订了为期两年的供应协议。我们亚太地区铁矿石客户的定价包括基于每日平均现货价格的各种短期定价机制，最长可达一个月，通常与每批货物的装货或卸货时间有关。我们的中国和日本客户的现有合同将在不同的日期到期，直到2015年3月。

在 2013 ， 2012 和 2011 ，我们卖掉了 1100万年 ， 1170万年 和860万吨铁矿石，分别来自我们西澳大利亚的矿山。亚太地区的铁矿石客户在2009年的总销售额中没有超过10% 2013 ， 2012 或 2011 。亚太铁矿石公司的五大客户在2009年的销售额约占该部门销售额的42% 2013 ， 44% 2012 50% 2011 ．

北美煤炭

我们拥有并经营 四个 位于西弗吉尼亚州和阿拉巴马州的冶金煤业务 一个 位于西弗吉尼亚州的动力煤矿，目前每年的额定生产能力为940万吨。在 2013 ，我们总共卖出了 730万年 吨，与…相比 650万年 吨 2012 420万吨 2011 ．

冶金煤的售价通常高于开采较多的动力煤，动力煤通常用于发电。炼焦煤之所以获得这种溢价，是因为它的焦化特性，包括加热时的收缩和膨胀，以及挥发性，这是指煤在没有空气的情况下加热时的质量损失。波动性较低的煤比波动性较高的煤价值更高。

我们的每个北美煤矿都位于铁路或驳船线附近，提供通往国际航运港口的通道，这使得我们的煤炭生产出口成为可能。

北美煤炭客户

北美煤炭公司的冶金煤产品销售给欧洲、北美、中国、印度和南美的全球综合钢铁和焦炭生产商，其动力煤产品销售给北美和欧洲的能源公司和分销商。大约70%的 2013 和 2012 生产是根据至少一年的合同进行的。2014年预计产量的大约50%已经确定并定价。北美合同谈判基本完成，国际合同谈判最近开始。剩余的吨位主要是等待与我们的国际客户进行价格谈判，这通常取决于澳大利亚焦煤定价的解决方案。国际客户合同通常以财政年度为基础进行谈判，从4月1日到3月31日，而北美客户合同通常以日历年为基础进行谈判，从1月1日到12月31日。

2009年，国际和北美销售分别占我们北美煤炭销售的61%和39% 2013 。相比之下，皇冠体育官网的这一比例分别为66%和34% 2012 ，分别为54%和46% 2011 。该部门的五大客户多年来合计占北美煤炭产品收入的57%，50%和58% 2013 ， 2012 和 2011 ,分别。指 客户集中度 以下是关于我们主要客户的更多信息。

投资

阿马帕

2012年12月27日，我们的董事会授权出售我们的 30% 对amapap<e:1>的兴趣。根据这份原始协议，我们将与英美资源集团一起，将我们各自在100%出售交易中的权益出售给Zamin。

2013年3月28日，一场未知事件导致桑塔纳港装货船坠入亚马逊河，阻止了矿山运营商英美资源集团的进一步装货。鉴于2013年3月28日桑塔纳港口装载机的崩溃以及随后对该事件对我们在amap<e:1>投资的账面价值的影响的评估，截至2013年6月30日，我们记录了减值费用 6760万美元 2013年第二季度。

2013年8月28日，我们签订了额外的协议，出售我们的 30% 以名义现金对价收购amap<s:1> to Anglo的权益，以及在交易完成两周年时获得某些或有递延对价的权利。完成交易的条件是获得某些监管机构的批准，额外的协议为英美资源集团提供了一个选择，要求我们将我们在amap<e:1>的权益直接转让给Zamin。英美资源集团行使了这一选择权，并于2013年第四季度完成了对Zamin的转让。我们对amap<e:1>的兴趣此前被报道为我们的拉丁美洲铁矿石运营部门。

索诺玛

2012年7月10日，我们签订了一份最终的股票和资产出售协议，出售我们的 45% 位于澳大利亚昆士兰州的索诺玛合资煤矿的经济利益。在2012年11月12日交易完成后，我们收取了大约澳元 1.41亿美元 现金净收入。出售的资产包括我们在索诺玛煤矿的权益，以及我们对附属洗矿厂的所有权，这些工厂此前被报道为我们的亚太煤炭运营部门。在同一完工日期，煤炭的生产和销售总量分别约为280万吨和290万吨。相比之下，2009年的产量和销量分别为350万吨和310万吨 2011 ,分别。

应用技术、研究与开发

160多年来，我们一直是铁矿石开采和加工技术的皇冠体育领导者。我们在密歇根州的马奎特铁矿经营了一些第一批矿山，并开创了早期露天和地下采矿方法。从第一次在密歇根州的地下矿井中应用电力，到今天使用复杂的计算机和全球定位卫星系统，我们一直是将新技术应用于具有数百年历史的矿物开采业务的皇冠体育领导者。今天，我们的工程技术人员全职为我们的运营和现有产品的改进提供技术支持。

我们继续利用我们先进的技术专长，开发和执行将低品位矿石集中加工成国际市场上高质量产品的项目。凭借先进的设备和经验丰富的专业技术人员，我们始终走在采矿技术的最前沿。我们在造粒技术方面享有无与伦比的声誉，为广泛的高端终端用户提供世界一流的优质产品。我们是新兴减排技术开发的先驱，是从具有挑战性的资源中提取价值的皇冠体育领导者，也是实施安全和可持续技术的领跑者。我们的技术专家致力于追求卓越，并为我们不断扩大的全球客户群提供卓越的技术解决方案。

探索

我们有几个项目和潜在的机会来多样化我们的产品，扩大我们的产量，并通过早期参与勘探活动开发大型矿体。我们通过与初级矿业公司合作来实现这一目标，这些公司为我们提供了低成本的切入点，以获得潜在的重大储量增加。我们的全球勘探团队由专业地质学家皇冠体育领导，他们拥有丰富的知识和经验，可以确定未来开发的新项目或为现有业务增加重大价值的项目。我们分别花费了1080万美元、7330万美元和4840万美元用于勘探活动 2013 ， 2012 和2011年。根据我们的资本配置策略，我们预计2014年勘探支出水平将大幅下降。

客户集中度

我们有一个客户，安赛乐米塔尔（ArcelorMittal），在每个时期单独占我们综合产品收入的10%以上 2013 ， 2012 和 2011 。来自安赛乐米塔尔的产品收入分别占我们2009年综合产品收入的10亿美元、9亿美元和14亿美元 2013 ， 2012 和 2011 分别归因于我们的皇冠体育官网铁矿石，加拿大东部铁矿石和北美煤炭业务部门。以下是来自安赛乐米塔尔的销售收入占我们总合并产品收入的百分比，以及皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和北美煤炭产品销售中属于安赛乐米塔尔的部分 2013 ， 2012 和 2011 分别为:

2011年4月8日，我们与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司达成了一项综合协议，以解决悬而未决的仲裁。综合协议，除其他事项外，修订了2002年12月31日的颗粒买卖协议（“供应协议”），涵盖印第安纳港东设施。根据和解条款，双方确定了2009年和2010年颗粒销售的具体定价水平，并修订了供应协议剩余期限的定价计算。各方还同意，从2011年开始，在《供应协议》合同期限的剩余时间内，采用世界市场定价机制。由于这个新的定价，双方同意放弃未来的价格重开。

我们与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的颗粒供应协议是向安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司供应颗粒的基础，这是基于客户的要求，除了印第安纳港东工厂，这是基于客户的超额要求。如上所述，综合协议于2011年4月修订了涵盖印第安纳港东设施的供应协议。下表概述了每项协议的到期日期：

我们还与安赛乐米塔尔的韦尔顿工厂签订了一项协议，该协议将于2018年到期；然而，它是一个非操作设施。

安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司是一家 62.3% Hibbing和a的股权参与者 21.0% 拥有有限权利和义务的帝国娱乐股份合伙人。

在 2013 ， 2012 和 2011 在皇冠体育官网，我们向安赛乐米塔尔销售的铁矿石球团分别为950万吨、860万吨和870万吨，我们向安赛乐米塔尔销售的加拿大东部铁矿石球团和精矿分别为90万吨、70万吨和70万吨。

我们目前与ArcelorMittal的北美煤炭供应协议将持续到2014年12月31日，并基于12个月财政期间的年度吨位承诺。合同每年续签一次，按季度定价，价格一般与澳大利亚炼焦煤的价格一致。在 2013 ， 2012 和 2011 ，我们对安赛乐米塔尔的北美煤炭销售量分别为50万吨、30万吨和20万吨。

竞争

在全球范围内，我们与主要和初级矿业公司以及金属公司竞争，这两家公司都生产炼钢原料，包括铁矿石和炼焦煤。

北美

在我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门，我们主要向在北美运营的钢铁生产商销售我们的产品。在我们的加拿大东部铁矿石业务部门，我们主要为亚洲钢铁生产商提供海运市场的产品。我们与安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）和皇冠体育官网钢铁（U.S. steel）等拥有铁矿权益的钢铁公司，以及澳大利亚和巴西等主要铁矿石出口商直接竞争。

在煤炭行业，我们的北美煤炭业务部门与许多不同规模的冶金煤生产商竞争，包括Alpha Natural Resources， Inc., Patriot coal Corporation, CONSOL Energy Inc., Arch coal, Inc., Walter Energy, Inc., Peabody Energy Corp.以及位于北美和全球的其他生产商。

许多我们无法控制的因素影响着我们销售铁矿石和煤炭的市场。对我们铁矿石和炼焦煤的持续需求以及我们获得的价格主要取决于中国、皇冠体育官网和世界其他地方钢铁行业的消费模式，以及可获得性、位置、运输成本和竞争价格。煤炭消费模式主要受到需求、环境和其他政府规章以及技术发展的影响。我们竞争的最重要因素是交货价格、煤质特征，如热值、硫、灰分、挥发物和水分含量，以及供应的可靠性。炼焦煤主要用于炼焦，炼焦是炼钢过程中的关键成分。由于炼焦煤在炼钢过程中的质量和价值更高，炼焦煤的售价通常高于动力煤。

亚太地区

在我们的亚太铁矿石业务部门，我们向亚太市场出口铁矿石产品，包括中国、日本和台湾。在亚太市场，我们与澳大利亚、巴西、南非和印度等主要铁矿石出口商竞争。这些公司包括英美资源集团（Anglo）、必和必拓（BHP Billiton）、Fortescue Metals Group Ltd.、bbb100 Tinto plc和淡水河谷（Vale）等。

炼钢原料的竞争取决于通常的竞争因素，如价格、供应的可得性、产品质量和性能、服务和原材料消费者的运输成本。

环境

我们的采矿和勘探活动必须遵守有关环境保护的各种法律法规。我们以保护公众健康和环境的方式开展业务，并相信我们的业务在所有重大方面都符合适用的法律法规。

环境问题及其管理一直是我们每项业务的重点 2013 。在我们的设施的建设和运行中，大量的成本已经增加

为避免对环境造成不当影响，已发生或将继续发生的污染。年，我们在环境事务方面的资本支出总计约为3200万美元、3100万美元和3600万美元 2013 ， 2012 和 2011 ,分别。据估计，2014年用于环境改善的资本支出总额约为4200万美元。2014年的预计支出包括：加拿大东部铁矿石项目约2500万美元，皇冠体育官网铁矿石项目1300万美元，北美煤炭项目400万美元，用于各种水处理、空气质量、（粉尘）控制、硒管理、尾矿管理和其他杂项环境项目。

监管发展

各政府机构不断颁布新的或经修订的法律法规，在许多领域影响我们公司、我们的客户和供应商，包括废物排放和处置、材料和产品分类、空气和水排放以及许多其他环境、健康和安全事项。虽然我们相信我们的环境政策和做法是健全的，并且不期望任何现行法律或法规的合理适用会对我们的业务或财务状况造成重大不利影响，但我们无法预测不断扩大的法律和法规的整体不利影响。

具体来说，有几个值得注意的拟议或潜在的规则制定或活动，可能会对我们的设施在未来产生重大不利影响，这取决于它们的最终结果：气候变化和温室气体监管，区域雾霾，NO ₂ 所以 ₂ 国家环境空气质量标准，跨州空气污染规则，增加与煤炭开采活动有关的行政和立法举措，汞TMDL和明尼苏达州塔科尼特汞减少战略，以及硒排放法规。

气候变化与温室气体调控

由于皇冠体育官网和全球气候变化问题的复杂性和不确定性，我们未来面临的重大风险之一是强制性的碳立法。政策制定者在州、地区、国家和国际层面都处于碳监管的设计过程中。目前碳合规计划的监管拼凑对多设施实体识别其近期风险提出了挑战。碳监管的动态前景放大了不确定性，对大型工业公司评估碳合规成本对其运营的长期净影响提出了挑战。我们在这个问题上的风险敞口包括与温室气体排放监管相关的直接和间接财务风险，以及与气候变化相关的潜在物理风险。我们正在利用正式的风险管理流程继续审查与气候变化有关的物理风险。

在国际上，各国正在实施减排机制，根据资源、经济结构和政治因素，其设计和严格程度各不相同。我们预计，在《京都议定书》第一个承诺期于2012年到期后，延长碳监管的势头将继续下去。澳大利亚和加拿大是《京都议定书》的签署国。因此，我们在这些国家的设施都受到《京都议定书》的影响，但影响程度不同，取决于每个国家建立的遵守机制和每个国家 ” 皇冠体育官网承诺减少排放。澳大利亚和加拿大被认为是附件1国家，这意味着它们有义务根据议定书减少排放。2011年12月，加拿大环境部长宣布加拿大将退出《京都议定书》，并将废除《京都议定书执行法》，这一声明引起了人们对《京都议定书》对我们加拿大业务的影响的质疑。

在澳大利亚，碳税的立法于2012年7月生效。碳税对我们亚太业务的直接影响主要体现在燃料成本的增加。据估计，这项税收将导致每年直接成本增加约350万澳元。然而，最近的事态发展可能会导致碳立法的变化。2013年9月，新一届政府当选，并宣布打算废除碳立法。因此，废除立法是否会通过仍不确定。

12月   2011年1月15日，魁北克省根据西部气候倡议的指导方针发布了最终的温室气体总量控制与交易条例   1, 2013。魁北克温室气体减排目标的第一阶段是到2020年将温室气体排放量在1990年的基础上减少20%。采矿业和公用事业等行业都被纳入了碳排放限额与交易计划。魁北克框架规定 ” 免费的 ” 分配给我们的部门，这将尽量减少对我们业务的影响。根据温室气体总量控制与交易计划的第一阶段，预计2015年对加拿大东部铁矿石业务的直接影响为每年100万美元，到2020年预计将增加到每年300万美元。额外的间接 ” 直通 ” 与能源价格和运输燃料消耗相关的财务影响估计会增加我们的风险；然而，总体影响预计不会对我们的业务产生重大影响。

在皇冠体育官网，联邦碳排放法规可能对我们的运营产生更大的影响。到目前为止，皇冠体育官网还没有立法限制碳排放。在缺乏全面的联邦碳立法的情况下，许多州和地区的监管举措正在制定中或正在生效，从而形成了一种脱节的碳控制方法。 2013年6月25日，奥巴马总统发布了一份备忘录，指示环保署根据《清洁空气法》的新源性能标准（NSPS）为新建和现有发电厂制定碳排放标准。2014年1月8日，皇冠体育官网环保署提出了NSPS规范新化石燃料发电厂的二氧化碳排放，皇冠体育官网环保署预计将在2014年6月1日之前，根据《清洁空气法》，分别为改造后的发电厂和现有发电厂提出标准。

作为一家能源密集型企业，我们的温室气体排放清单涵盖了广泛的排放源，如铁矿炉和窑炉、煤热干燥机、柴油采矿设备和全资发电厂等。因此，我们最大的监管风险是：(1)   与现场排放水平相关的成本，以及(2)   成本从发电机和馏分燃料供应商转嫁给我们。

我们认为，我们的风险敞口可以通过多种因素大幅减少，包括目前正在考虑的监管灵活性机制，如配额分配、固定过程排放豁免、抵消和国际条款；减排机会，包括能源效率、生物燃料、燃料灵活性、新兴页岩气和煤矿甲烷抵消减排；以及与新产品和新技术相关的商业机会。

我们积极制定了一项全面的、全企业范围的温室气体管理战略，旨在考虑与温室气体倡议相关的所有重要方面，以有效规划和管理气候变化问题，包括与环境、利益相关者（包括股东和公众）、立法和监管发展、运营、产品和市场相关的风险和机遇。

区域阴霾

6月   2005年，皇冠体育官网环保署最终修订了其区域雾霾规定。这些规定要求各州制定目标和减排战略，以提高所有一级国家公园和荒野地区的能见度。拥有I类区域的州包括密歇根州、明尼苏达州、阿拉巴马州和西弗吉尼亚州，我们目前在这些州拥有并管理采矿业务。区域雾霾规则的第一阶段（2008-2018年）要求对符合条件的排放源进行分析和安装BART，并将BART和相关的排放限值纳入SIPs。

明尼苏达州于2009年12月30日向EPA提交了一份地区雾霾SIP，并于2012年5月8日提交了一份SIP的补充。密歇根州于2010年11月5日向皇冠体育官网环保署提交了其区域雾霾SIP。在2012年第二季度，EPA还向所有taconite设施发送了信息请求，要求提供有关SO的信息 ₂ 以及氮氧化物排放和控制技术评估。2012年6月12日，EPA批准了明尼苏达州针对区域雾霾的SIP修订版，但同时宣布推迟对排放限制的行动，明尼苏达州打算代表BART对taconite设施采取行动。2012年8月15日，EPA提议否决密歇根州和明尼苏达州taconite的SIP BART决定，同时为taconite设施提出单独的FIP。在提议的FIP规则的评论期间

Taconite行业和其他利益相关者制定了详细的评论和共享信息，以解决炉的具体情况。2013年1月15日，EPA签署了taconite设施的最终FIP。最终的FIP反映了在技术和经济上更可行的区域雾霾实施计划方面取得的进展，并消除了投资额外SO的需要 ₂ 排放控制设备。然而，我们仍然对EPA的BART测定氮氧化物排放的技术和经济可行性感到担忧，并正在进行详细的工程分析，以确定该规定对受该规定影响的每个独特的铁矿石加热炉的影响。这一分析的结果将指导我们与环保署就区域雾霾FIP要求的实施进行进一步的对话。

否 ₂ 所以 ₂ 国家环境空气质量标准

2010年上半年，皇冠体育官网环保署颁布了一些规定，要求各州结合空气质量监测和计算机建模来确定各州达到新的NO标准的地区 ₂ 所以 ₂ 标准（达到的领域）和那些没有达到这些标准的领域（未达到的领域）。2011年第三季度，皇冠体育官网环保署向受监管的社区发布了指导意见，指导他们进行精细空气质量分散模型和实施新的NO ₂ 所以 ₂ 标准。无 ₂ 所以 ₂ 标准受到了各种大型行业团体的挑战。因此，在这个时候，我们无法预测这些标准的最终影响。2011年6月，我们明尼苏达州的铁矿石开采业务收到MPCA的要求，要求制定建模和合规计划和时间表，以证明每个设施符合当前和拟议的NAAQS以及SIP中概述的区域雾霾要求。必须在6月之前实现合规   根据最初的州命令，2017年3月30日，尽管EPA已经表示SO ₂ 成绩认定时间表已延长至2020年。我们将继续评估实现合规性的选择，并寻求州和联邦期望之间的一致性。

跨州空气污染条例

2011年7月6日，皇冠体育官网环保署颁布了CSAPR，这是一项旨在对SO进行排放交易的规则 ₂ 和氮氧化物。北岸的银湾发电厂本应遵守这一规定，但明尼苏达州选择遵循EPA的指导，允许CSAPR作为BART， CSAPR在2012年第三季度被华盛顿特区巡回法院撤销。虽然CSAPR的要求被取消了，但这可能会导致银湾发电厂2号机组再次受到区域雾霾规则下的特定地点BART决定的影响，该规则在2008年包括应用控制设备来减少SO ₂ 和氮氧化物。明尼苏达州尚未重新评估BART对明尼苏达州设施的决定，这些设施将受到capr的约束，但可能会有某种形式的减排。我们目前正在根据这一规则变化重新评估合规选择。

增加与煤炭开采活动有关的行政和立法倡议

尽管皇冠体育官网政府在煤矿开采方面的活动显著增加，其重点通常是消除或尽量减少山顶煤矿开采对环境的不利影响，但这些举措有可能影响所有类型的煤炭开采，包括通常用于回收冶金煤的地下长壁开采。具体来说，各联邦机构为进一步规范山顶采矿而进行的协调努力已经减缓了阿巴拉契亚许多采矿项目所需许可证的发放。由于这些举措的发展性质，以及它们对煤炭行业常规采矿和用水许可实践的潜在破坏，我们无法预测这些举措是否会对我们未来的煤炭业务产生实质性影响。我们正与我们的行业协会密切合作，监测各种规则制定的进展，以使我们能够制定可行的战略，以尽量减少对业务的财务影响。

汞TMDL和明尼苏达州Taconite汞减少战略

TMDL法规包含在《清洁水法》中。   作为明尼苏达州汞TMDL实施计划的一部分，与MPCA合作，taconite行业制定了taconite汞减排战略，并签署了一项自愿协议来实施其条款。   该战略包括到2025年将明尼苏达州颗粒厂的汞排放减少75%的目标。   它认识到汞排放控制技术目前尚不存在，将通过研究努力加以追求。   任何已开发的技术必须在经济上可行，不得影响球团质量，不得对球团炉、相关管道工程和炉上现有的湿式洗涤器造成过度腐蚀。

根据自愿协议，地雷开始对可能的技术进行中期和长期试验。   初步试验将在其中的一个直篦炉和一个篦窑炉上完成。   如果在技术和经济上可行，那么必须在2025年之前在塔脱石炉上安装开发的汞排放控制技术。   对于Cliffs来说，自愿协议中的要求将适用于United Taconite和Hibbing设施。   目前，我们无法预测Taconite减汞战略的潜在影响。   然而，在2011年至2013年期间，随着行业继续评估减排方案，开展了许多研究项目。   虽然将粉末状活性炭注入炉废气中用于湿式洗涤器中汞捕获的初步结果是积极的，但2013年的进一步测试显示，总体潜力较低。目前正在评估替代技术，以进行可能的进一步试点测试。

2013年底，明尼苏达州还发布了一项汞控制规则草案，要求每年报告汞排放情况，并可能要求在所有悬崖上安装汞排放控制设备 ” 明尼苏达州的设施。北岸可能需要安装排放控制设备 ” 到2018年1月1日，实现汞排放量减少70%的目标。拟议的规则将使上述自愿协定的要素正式化。

 

硒排放规则

我们的北美煤炭业务有许多NPDES许可证，其中包括硒排放限制，未来生效日期的硒合规时间表，或硒限制的草案许可证。我们已经实现了，或者正在进行的项目将在所有排放中实现合规。因此，我们认为这个问题不会对我们的北美煤炭产生重大影响 操作。

在密歇根州，MDEQ于2011年12月和2012年分别为我们的Empire矿和Tilden矿颁发了新的NPDES许可证。我们在密西根州的Empire和Tilden工厂正在制定合规策略，以根据许可条件满足新的硒工艺用水限制。帝国和蒂尔登公司于2011年12月向MDEQ提交了硒风暴水管理计划。《硒雨水管理计划》概述了将采取的行动，以解决我们在密歇根州运营的雨水排放中的硒问题。这些活动包括评价结构控制、非结构控制、具体地点标准和评价对地下水的潜在影响。2013年的初步研究结果表明，硒的可处理性对被动处理系统的利用是积极的。2012年第三季度安装了一个试验性处理系统，取得了良好的初步效果，但评估工作仍在继续，2013年将安装另一个系统。在这两个设施全面实施雨水处理系统和结构硒控制的初步估计约为6300万美元。现有试点和示范规模工作的评估结果将决定是否利用这些结构控制，或者是否必须采用替代方案。

Tilden的NPDES许可证更新于2012年11月1日生效。   许可证包含了硒的合规时间表，限制为5 µ 该规定将于2017年11月1日在蒂尔登的格里本尾矿池排放口生效。   管道末端解决方案的初步工程表明，资本成本可能在9600万至1.46亿美元之间，每年的运营和维护成本在200万至3000万美元之间。   Tilden已经开始了一项谨慎和可行的替代方案分析，以进一步确定解决方案和成本估算，并要求在2015年5月1日之前完成试点测试。

其他的发展

清洁水法第404条

在皇冠体育官网，Section   《清洁水法》第404条规定，在影响管辖水域的地区建设矿山和相关项目，如淡水蓄水池、尾矿蓄水池和垃圾处理场，必须获得皇冠体育官网陆军工程兵团的许可。任何煤矿开采活动都需要一个部门   404许可证和SMCRA许可证在阿巴拉契亚地区目前正在接受皇冠体育官网陆军工程兵团，环境保护局和露天采矿办公室的加强审查。随着2010年第三季度收购CLCC物业，我们获得了一个开发露天煤矿项目，Toney Fork No。   第3条，这是联邦机构在2009年对Section采用的加强审查程序   404允许。目前在托尼福克区有两个拟议的填谷方案。   3计划;因此，可以预期一个广泛的审查过程。我们期望与EPA正在进行的谈判将在发布所需章节时结束   第404号许可证是在计划开矿之前。另一个通过收购中铁集团获得的开发露天矿项目tony Fork West不需要Section   404允许。现有托尼·福克号的续订日期。   2许可是5月   28日,2015年。

有关环保事宜的更多资料，请参阅 项目3。 法律诉讼 和 注12 -环境和矿山关闭义务 在 项目8。 财务报表和补充数据 本年报的10-K表格。

能源

电

密歇根州是一个放松管制的电力州，这使我们的矿山能够从各种供应商那里购买电力供应，同时继续从现有的公用事业公司购买配电服务。截至2013年9月1日，我们在密歇根州的Tilden和Empire矿山行使了从Integrys Energy Services购买电力供应的权利，同时继续从Wisconsin Electric Power Company购买配电服务。在解除管制的市场上，电力的定价是基于中西部独立系统运营商日前价格。

Hibbing和United Taconite矿山的电力由明尼苏达电力公司提供。2008年9月16日，两家矿山敲定了协议，协议期限为2008年11月1日至2015年12月31日。这些协议于2009年获得了MPUC的批准。

银湾电力公司是我们的全资子公司，拥有一座115兆瓦的发电厂，提供了北岸的大部分电力需求。银湾电力公司与明尼苏达电力公司签订了一项互联协议，在需要多余发电时提供备用电力。

沃布什公司与纽芬兰电力公司签订了一份为期20年的协议，该协议将持续到2014年12月31日。该协议允许用水权交换沃布什采矿所需的电力。魁北克的Wabush制粒作业和Bloom Lake作业由魁北克水电公司提供，该公司以每年设定的非协商费率提供电力。

根据一份为期五年的合同，阿拉巴马电力公司为Oak Grove矿场和Concord准备厂提供电力，该合同一直有效，直到任何一方根据适用的规则、法规和费率表向另一方发出书面通知终止为止。根据阿拉巴马州公共服务委员会的规定，合同的费率在合同期限内可能会发生变化。

Pinnacle综合设施和CLCC的电力由Appalachian电力公司根据两份受监管的电力供应合同提供。两份合同都规定了适用的费率表、最低月租费和提供的电力容量。合同的费率、条款和条件须经西弗吉尼亚州公共服务委员会批准。

Koolyanobbing及其附属卫星矿从独立的柴油发电站和发电机获取电力。Koolyanobbing工厂已安装了柴油发电设备。

过程的燃料

我们有一份长期合同，为我们的皇冠体育官网铁矿石业务提供北方天然气管道的天然气运输。我们的Pinnacle和Oak Grove煤炭业务也使用天然气，但分别通过当地受监管的公用事业公司Mountaineer gas和Alabama gas Co.购买。在皇冠体育官网铁矿公司，帝国和蒂尔登煤矿有能力燃烧天然气、煤炭，或者在较小程度上燃烧石油。希宾和北岸煤矿有能力燃烧天然气和石油。联合塔科尼特煤矿具有燃烧煤、天然气和石油焦的能力。尽管皇冠体育官网所有的铁矿都有燃烧天然气的能力，但皇冠体育官网铁矿的造粒作业在可行的情况下使用替代燃料。在加拿大东部铁矿，Wabush矿有能力燃烧燃料油、炉油和焦炭，Bloom Lake矿有能力燃烧炉油和炉油。我们的东加拿大铁矿石工艺燃料主要由埃克森美孚的子公司帝国石油公司通过长期合同提供。

员工

的 2013年12月31日 ，我们总共有 7138年 员工。

的 2013年12月31日 在皇冠体育官网，约84.2%的皇冠体育官网铁矿石小时工、约99.0%的加拿大东部铁矿石小时工和约66.3%的北美煤炭小时工受到集体谈判协议的保护。

我们的密歇根州和明尼苏达州铁矿石开采业务（不包括北岸）的小时工由USW代表。我们签订了一份为期37个月的劳动合同，从2012年9月1日到2015年9月30日生效，涵盖了密歇根州Empire和Tilden矿山以及明尼苏达州United Taconite和Hibbing矿山的约2400名usw代表工人。我们北岸业务的员工没有工会代表，因此不受集体谈判协议的保护。

我们东加拿大铁矿石业务的小时工也由USW代表。从2009年3月1日到2014年2月28日，我们的Wabush煤矿签订了为期五年的劳工协议，协议期间包括福利在内的劳动力成本将增加15%。

2013年8月，我们与USW签订了一项新的劳动协议，涵盖我们在布鲁姆湖的代表员工。任期三年，从2013年9月1日至2016年8月31日。新协议为我们的劳动力提供了灵活性。

2013年11月，我们与USW签订了一项新的劳动协议，该协议涵盖了我们在Pointe Noire工厂的代表员工，这是我们沃布什业务的一部分。它的任期为6年，从2014年3月1日至2020年2月28日。它规定，在合同期限内，雇佣成本将增加26%。我们还获得了USW ” we’我们同意我们向加拿大劳资关系委员会提出的申请，让这些员工受加拿大联邦劳动法的管辖。签署该协议后，CIRB批准了我们的申请，为我们提供了更大的灵活性来管理未来潜在的劳动力中断。

我们的苏必利尔湖和伊什佩明铁路的小时工由七个工会代表，涵盖约120名员工。我们目前与所有七个铁路工会都有劳工协议。这些员工根据《铁路劳动法》进行谈判，目前谈判暂停。禁令将于2014年12月31日到期。与这些工会的谈判将在暂停期到期后开始，通常在暂停期到期后很长时间内仍在继续。在双方根据《铁路劳动法》进行调解之前，不得进行停工。

我们的Pinnacle Complex和Oak Grove矿山的小时生产和维护员工由UMWA代表。我们与UMWA签订了集体谈判协议，于2011年7月1日生效，于2016年12月31日到期。这些集体谈判协议在所有重要方面与2011年皇冠体育官网烟煤协会和烟煤经营者协会之间的NBCWA完全相同。我们CLCC业务的员工没有工会代表，因此不受集体谈判协议的保护。

我们亚太铁矿石、企业与支持服务、铁合金业务和全球勘探集团的员工没有工会代表，因此不受集体谈判协议的保护。

安全

安全是我们的首要核心价值，我们将继续在我们的运营设施中实现零事故文化。我们持续监控、跟踪和衡量我们的安全绩效，并在必要时做出改变。我们在全球范围内分享最佳实践，以确保每个矿场都能融入我们的政策、程序和经验，以加强工作场所的安全。

我们根据定期建立的基准来衡量实现目标的进展，包括衡量全公司的TRIR。2013年，我们的TRIR（包括承包商）为每20万工时3.05。

指 展览 95 矿山安全披露（随函提交） 《多德-弗兰克法案》第1503(a)条规定的矿山安全信息。

可获得的信息

我们的总部位于200公共广场，皇冠体育，俄亥俄州44114-2315，我们的电话号码是（216）694-5700。我们受《交易法》及其规章制度的报告要求的约束。《交易法》要求我们向皇冠体育官网证券交易委员会提交报告、代理声明和其他信息。这些报告和其他信息的副本可在以下地方阅读和复制：

证券交易委员会公共资料室

东北街100号

华盛顿特区，20549

有关公共资料室运作的信息可通过致电1-800-SEC-0330获得。

皇冠体育官网证券交易委员会有一个网站，其中包含有关发行人的报告、代理声明和其他信息，这些信息以电子方式提交给皇冠体育官网证券交易委员会。这些材料可通过访问皇冠体育官网证券交易委员会的主页以电子方式获得 www.sec.gov。

我们使用我们的网站， www.cliffsnaturalresources.com ，作为例行分发重要信息的渠道，包括新闻稿、投资者介绍和财务信息。我们还在合理可行的情况下，在我们以电子方式向SEC提交或提供这些文件后，尽快在我们的网站上免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据《交易法》第13(a)或15(d)条提交或提供的这些报告的修正案。此外，我们的网站允许投资者和其他感兴趣的人注册，当我们在网站上发布新闻发布和财务信息时，自动接收电子邮件提醒。

我们还在网站上免费提供审计委员会、管治与提名委员会、薪酬与组织委员会、战略与可持续发展委员会的章程，以及董事会通过的《公司管治指南》和《商业行为与道德准则》。这些文件可通过我们网站上的投资者关系页面获得 ir.cliffsnaturalresources.com 。皇冠体育官网证券交易委员会文件可通过选择“财务信息”和“皇冠体育官网证券交易委员会文件”获得，材料和公司治理可通过选择董事会委员会章程、运营治理指南和商业行为与道德准则的“公司治理”获得。

对我们网站或SEC网站的引用不构成对该等网站所含信息的引用，该等信息不属于本10-K表格的一部分。

如欲索取上述资料，可致电（216）694 -5700或以书面要求：

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投资者关系

200公共广场

俄亥俄州皇冠体育44114-2315

注册人的行政人员

以下为本公司行政主管人员的姓名、年龄及职务 2014年2月14日 。除非另有说明，否则所示的所有职位均为或由Cliffs Natural Resources Inc.持有。

所有执行官员均听命于董事会。任何高管与任何其他人之间没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，一名高管被选为本公司的高管。我们的任何高管之间，或者我们的任何高管与我们的任何董事之间，都没有家庭关系。

对我们普通股或其他证券的投资是我们业务和行业固有的风险。以下描述的是某些风险和不确定性，这些风险和不确定性的发生可能对我们产生重大不利影响。在作出投资决定之前，您应该仔细考虑以下所述的所有风险以及本报告中包含的其他信息。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。尽管我们有重要的风险管理政策、实践和程序来降低这些风险，但不确定性可能会损害我们的业务运营。本报告在整体上受这些因素的制约。

我们的ERM功能为管理层在制定战略、财务、运营和/或项目决策时考虑风险提供了一个框架。该框架基于国际公认的风险管理标准ISO 31000。管理层使用一致的方法来识别和评估风险，确定和实施风险缓解措施，并监测和沟通有关公司主要风险的信息。通过这些过程，我们确定了我们面临的六类风险：(I)经济和市场风险，（II）监管风险，（III）财务风险，（IV）运营风险，(V)发展和可持续性风险，以及（VI）人力资本风险。以下是根据这些主要风险类别列出的风险因素。

大宗商品价格（即铁矿石和煤炭）的波动影响了我们创造收入、保持稳定现金流以及为运营（包括增长和扩张项目）提供资金的能力。

作为一家矿业公司，我们的盈利能力取决于我们销售给客户的商品的价格，即铁矿石和煤炭。铁矿石和煤炭的价格在历史上有波动，并受到我们无法控制的因素的影响，包括：钢铁库存；钢铁生产所用原材料的国际需求；全球经济增长率，特别是需要大量钢材的建筑和基础设施活动；皇冠体育官网、中国、印度、欧洲和其他工业化国家或发展中国家的经济衰退或经济活动减少；全球经济状况的不确定性或弱点，如欧洲主权债务危机和皇冠体育官网债务上限；其他铁矿石和冶金煤供应商的生产能力变化，特别是随着额外供应上线；可能影响全球铁矿石和炼焦煤供应的与天气有关的中断或自然灾害；基础设施和交通的邻近性、容量和成本。

因此，我们的收入可能会随着我们所售商品的价格而波动。如果这些商品的价格在较长一段时间内大幅下跌，我们可能不得不修改我们的运营计划，包括减产、降低运营成本和资本支出，以及停止某些勘探和开发项目。我们也可能不得不对我们的资产、存货和/或商誉计提减值。如果某些储量不能再以现行价格经济地开采或加工，那么持续较低的价格也可能导致我们减少现有储量。我们可能无法将成本降低到足以抵消收入减少的程度，并可能招致损失。这些事件可能对我们产生重大不利影响。

全球经济环境的不确定性或疲软以及中国经济增长的放缓可能会对我们的业务产生不利影响。

世界铁矿石和煤炭价格受到国际需求和全球经济状况的强烈影响。全球经济状况的不确定性或疲软，包括正在进行的欧洲主权债务危机和皇冠体育官网债务上限，可能会对我们的业务产生不利影响，并对我们的财务业绩产生负面影响。此外，目前国际上对钢铁生产所用原材料的需求水平在很大程度上是由中国的工业增长推动的。如果中国的经济增长速度长期放缓，或者如果另一次全球经济衰退发生，我们可能会看到对我们产品的需求减少和价格下降，从而导致收入水平下降和利润率下降。我们无法预测全球经济状况是否会持续或恶化，以及它对我们的运营和整个行业未来的影响。

采矿业的产能扩张可能导致全球铁矿石和煤炭价格下跌，影响我们的盈利能力。

全球铁矿石和煤炭需求的持续增长，特别是来自中国的需求，导致铁矿石和炼焦煤供应商扩大了产能。由于这些扩张，铁矿石和炼焦煤的供应都有所增加。在目前的铁矿石和煤炭市场，竞争对手产能的增加可能导致这些商品供应过剩，从而对价格造成下行压力。价格的下降将对我们的销售、利润和盈利能力产生不利影响。

如果钢铁企业用高炉以外的方法生产钢铁，或者他们的高炉关闭或以其他方式减少生产，对我们的铁矿石和煤炭产品的需求可能会减少。

对我们铁矿石和煤炭产品的需求是由钢铁公司高炉的开工率决定的。然而，并非所有的成品钢都是由高炉生产的；成品钢也可以通过使用废钢、生铁、热压块铁和直接还原铁的其他方法生产。北美钢铁生产商也可以使用进口铁矿石或半成品生产钢铁，这就消除了对国内铁矿石的需求。对高炉使用的环境限制也可能减少我们客户对高炉的使用。高炉的维护可能需要大量的资本支出。我们的客户可能选择不维护，或者可能没有必要的资源来维护他们的高炉。如果我们的客户使用不使用铁矿石和煤炭产品的方法生产钢铁，对我们的铁矿石和煤炭产品的需求将会减少，这将对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

由于经济状况和商品价格的波动，我们的客户可能会向我们提出他们的供应协议。由于这种波动，我们可能会修改销售协议，这可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。

尽管我们对2014年及以后的皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石业务有销售合同承诺，但全球经济状况的不确定性可能会对我们客户履行其义务的能力产生不利影响。由于这样的市场波动，我们的客户可能会找我们修改他们的供应协议。对我们销售协议的任何修改都可能对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。我们客户的这些讨论或潜在行动也可能导致合同纠纷，最终可能需要仲裁或诉讼，这两种方式都可能既耗时又昂贵。任何此类纠纷都可能对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。

我们受到广泛的政府监管，这给我们带来，并将继续给我们带来潜在的重大成本和责任。未来的法律法规或其解释和执行方式可能会增加这些成本和负债，或限制我们生产铁矿石和煤炭产品的能力。

新的法律或法规，或现有法律或法规的变更，或其解释或执行的方式，可能会增加我们的经营成本，并限制我们经营业务或执行战略的能力。这包括，除其他外，根据皇冠体育官网法律可能对外国业务的某些收入征税，多德-弗兰克法案下的合规成本和执行，以及遵守《患者保护和平价医疗法案》和2010年《医疗保健和教育和解法案》及其颁布的法规的相关成本。此外，在我们开展业务的每个司法管辖区，我们都要遵守联邦、省、州和地方的各种法律法规，包括员工健康和安全、空气质量、水污染、植物和野生动物保护、采矿物业的开垦和恢复、向环境中排放物质、采矿对地下水质量和可用性的影响以及相关事项。我们的运营需要大量的政府许可和批准。我们不能确定我们一直或将始终完全遵守此类法律、法规和许可。如果我们违反或未能遵守这些法律、法规或许可，我们可能会被罚款或受到监管机构的其他制裁。遵守复杂而广泛的法律法规会给我们带来巨大的成本，我们预计随着时间的推移，由于监管的加强，越来越严格的环境标准的采用，以及对导致设备、供应和劳动力短缺的修复服务的需求的增加，以及其他因素，这些成本将继续增加。

具体来说，有几个值得注意的拟议或最近颁布的规则制定或活动，我们将受到约束或将进一步监管和/或对我们的客户征税，即北美综合钢铁生产商客户，这些客户也可能要求我们或我们的客户减少或以其他方式大幅改变运营或产生额外成本，这取决于他们的最终结果。这些新出现的或最近颁布的法规包括：许多空气法规，如气候变化和温室气体法规，区域雾霾，NO ₂ 所以 ₂ 国家环境空气质量标准，跨州空气污染规则；增加与煤炭开采活动有关的行政和立法倡议；汞TMDL与明尼苏达Taconite减汞战略硒放电调节；扩大联邦管辖地下水的权力，以及其他各种水质法规。该等新的立法、法规、解释或命令一旦颁布，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况或盈利能力产生重大不利影响。

尽管众多的法规、经营许可证和我们的管理系统减轻了对环境的潜在影响，但我们的运营可能会无意中影响环境或导致接触有害物质，这可能会给我们带来重大责任。

我们的业务目前和过去都在使用有害材料，并且我们不时产生有限数量的有害废物。根据联邦、省、州和地方法律法规，我们可能会因有毒侵权、自然资源损害和其他损害以及土壤、地表水、沉积物、地下水和其他自然资源的调查和清理而受到索赔。此类损害赔偿和复垦索赔可能是由于我们目前拥有或经营的场地，以及我们或我们收购的公司拥有或经营的场地，以及一直由我们的合资企业拥有或经营的受污染场地的当前或以前的状况而产生的。我们对此类索赔的责任可能是连带的，因此我们可能对污染或其他损害承担超过我们份额的责任，甚至对全部份额负责。在我们目前不开展业务的某些地点，我们可能面临各种潜在的责任风险。这些包括我们以前进行铁矿石和/或煤炭开采或加工或其他业务的地点，我们目前拥有的非活动地点，前身地点，收购地点，租赁土地地点和第三方废物处理场。我们可能在未来被指定为其他站点的责任方，我们不能确定与这些额外站点相关的费用将不会是实质性的。

我们还可以对人类接触我们使用、释放或处置的有害物质所产生的任何和所有后果负责。特别是，我们和我们的某些子公司涉及到与石棉和二氧化硅暴露有关的各种索赔，这些海员在20世纪80年代中期之前在五大湖的船只上航行，这些船只以前由我们的某些子公司拥有和经营。这些说法的全部影响仍不得而知。保险范围是否足够，以及这些索赔中提到的其他被告是否能够支付这些索赔所产生的任何费用，也仍然存在不确定性。

我们的运营对环境造成的影响，包括与我们的运营相关的危险物质或废物的暴露，可能会导致成本和负债，从而对我们的利润率、现金流或盈利能力产生重大不利影响。

我们可能无法获得和更新运营所需的许可证，这可能会降低我们的产量、现金流和盈利能力。我们还可能面临重大的许可和批准要求，这可能会推迟我们开始或继续勘探和生产业务，这反过来可能会对我们的现金流和盈利能力产生重大影响。

在开始采矿之前，我们必须向适当的监管机构提交并获得批准计划，表明在哪里以及如何进行采矿和复垦作业。这些计划必须包括诸如矿区位置、库存、地表水、运输道路、尾矿池和采矿作业排水等信息。任何此类机构所施加的所有要求都可能是昂贵和耗时的，并可能延迟勘探或生产作业的开始或继续。

矿业公司必须获得许多许可证，这些许可证对与煤炭和铁矿石开采有关的各种环境和安全事项施加了严格的条件。这些包括由各种联邦和州机构以及监管机构颁发的许可证。许可规则是复杂的，可能会随着时间的推移而改变，使我们遵守适用要求的能力更加困难或不切实际和昂贵，可能会妨碍正在进行的作业的继续或未来采矿作业的发展。公众，包括特殊利益集团和个人，在各种法规下都有一定的权利来评论、提交反对意见，或者以其他方式参与许可程序，包括对此类许可或采矿活动提起公民诉讼。因此，所需的许可证可能无法及时（或根本无法）签发或更新，或者签发或更新的许可证可能以限制我们有效开展采矿活动的能力的方式设定条件。这种低效率可能会降低我们的产量、现金流和盈利能力。

我们的北美煤炭业务受到越来越多的监管，这使得获得和维持必要的运营许可变得更加困难。

皇冠体育官网目前的政治和监管环境不利于煤炭开采，尤其是某些类别的采矿，如山顶移除技术。因此，我们在北美的煤炭开采业务受到越来越多的审查。皇冠体育官网旨在消除或尽量减少山顶煤矿开采对环境不利影响的监管努力已经影响到所有类型的煤炭作业。由于我们无法获得新的或更新的许可证或修改现有许可证，这些监管举措可能会对我们的煤炭业务造成重大影响、延误或中断。

地下采矿受到越来越多的安全法规的约束，可能需要我们承担额外的合规成本。

最近的矿灾导致制定和审议与地下煤矿安全有关的重要的新的联邦和州法律和条例。这些法律和条例包括要求建造和维持储藏库，以便在整个地下矿山储存更多的自给自足自救者；在地下矿井安装救援室；对矿井人员进行持续跟踪和沟通；安装从矿井入口至矿井各区段的电缆救生索，协助紧急逃生；提交和批准应急预案；以及新的和额外的安全培训。此外，还执行了迅速报告事故的新规定，并增加了对违反这些条例和现行条例的罚款和处罚。这些新的法律法规可能会导致我们产生大量的额外成本，这可能会对我们的运营结果、财务状况或盈利能力产生不利影响。

我们的大部分销售是根据有限数量的客户的定期供应协议进行的，这些协议包含价格调整条款，可能会对我们运营的稳定性和盈利能力产生不利影响。

2013年，我们的大部分皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石销售，大部分北美煤炭销售，以及几乎所有亚太地区铁矿石销售都是根据有限数量的客户的定期供应协议进行的。2013年，五家客户共占我们皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和北美煤炭产品销售收入的约60%（占我们综合收入的46%以上）。就北美煤炭而言，价格通常以12个月为期限，通常每年进行调整。我们的中国和日本客户的亚太铁矿石合同将于2015年3月到期。我们的皇冠体育官网铁矿石合约平均剩余期限为6年。我们有一个主要客户合同，有效期为矿山的整个生命周期，其余的加拿大东部铁矿石合同将在2016年之前到期。我们不能确定我们是否能够以相同的数量水平、价格或类似的利润率续签或取代现有的定期供应协议。对现有客户的销售损失可能会对我们的销售、利润率和盈利能力产生重大的负面影响。

我们的皇冠体育官网铁矿石定期供应协议包含许多价格调整条款，或价格扶梯，包括基于一般工业通货膨胀率的调整，钢铁价格和国际铁矿石颗粒价格，以及其他我们无法控制的因素，这些因素可能会根据这些协议一般每年调整价格。我们的一些东加拿大铁矿石客户有多年的定价安排，其中包括参考某些公布的铁矿石市场价格进行定价调整。2010年第一季度，世界上最大的铁矿石生产商放弃了年度国际基准定价机制，转而采用更短期、更灵活的定价体系。国际定价制度的变化促使我们修改销售合同，以考虑到新的国际定价方法。我们在2012年底与客户敲定了短期定价安排。

国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本和证券的市场价格产生不利影响。

信用评级机构可能会下调我们的评级（目前被认为是“投资级”水平），原因可能是我们的资本结构、我们业务的特定因素、我们地理足迹的变化、采矿业的长期周期性衰退、宏观经济趋势（如全球或地区衰退）以及信贷和资本市场更普遍的趋势。不能保证我们将保持目前的评级。我们信用评级的任何下降，包括失去投资级地位，都可能导致我们的资金成本增加，限制我们进入资本市场，引发额外的抵押品或融资要求，减少愿意向我们提供贷款的投资者和交易对手的数量，严重损害我们的财务状况和经营业绩。妨碍我们以可接受的条件对现有债务进行再融资的能力，并对我们证券的市场价格产生不利影响。

我们依靠我们矿山的合资伙伴来履行他们的付款义务，当我们不是合资企业的管理者时，我们要承担涉及合资伙伴行为或不作为的风险。

我们与各种合资伙伴共同拥有和管理我们的五个皇冠体育官网铁矿中的三个和我们的两个东加拿大铁矿中的一个，这些合资伙伴是综合钢铁生产商或其子公司，包括安赛乐米塔尔，皇冠体育官网钢铁加拿大公司和武钢。我们依靠我们的合资伙伴提供所需的资本，并支付每个合资企业生产的铁矿石的份额。我们的皇冠体育官网铁矿石和东加拿大铁矿石合资伙伴也是我们的客户。如果我们的一个或多个合资伙伴未能履行其义务，包括我们在内的其余合资伙伴可能需要承担额外的重大义务，包括大笔出资、养老金和退休后健康和人寿保险福利义务。由于合资伙伴不履行其义务而过早关闭矿山可能导致大量固定的关闭矿山费用，包括遣散费、就业遗留费用和其他就业费用；填海及其他环境成本；以及终止长期债务的成本，包括能源和运输合同以及设备租赁。

我们无法控制合资伙伴的行为，尤其是当我们在合资企业中拥有少数股权时。此外，尽管在进入合资企业之前进行了惯常的尽职调查，但我们不能保证完全披露卖方或与我们进入合资企业的人之前的行为或疏忽。这些风险可能对我们合资企业的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响。

在剥离资产或业务时，我们可能无法收回账面价值。

当我们剥离资产或业务时，我们可能无法收回这些资产的账面价值，这可能会对我们的经营业绩、股东权益和资本结构产生重大不利影响。此外，如果我们要出售一个企业的一定比例，就像上面提到的风险因素一样，存在合资关系的固有风险。

我们向客户收款的能力取决于他们的信誉。

我们收到产品销售和交付给我们的客户的付款能力取决于我们的客户的信誉。对于我们的亚太和东加拿大铁矿石业务部门，货款通常在产品发货时收到，大部分产品由银行信用证担保。相比之下，在我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门，我们通常在支付这些产品的货款之前向客户的设施交付铁矿石产品。根据我们的皇冠体育官网客户的这种做法，在收到球团的付款之前，皇冠体育官网铁矿石产品的所有权和损失风险不会转移给客户；然而，通常在一段时间内，我们保留所有权的颗粒在客户的控制范围内。在我们发现某些客户存在信用风险的情况下，我们不时制定替代付款条款。

我们的客户所在的一些行业的整合创造了更大的客户。这些因素导致一些客户的盈利能力下降，并增加了我们的信用风险敞口。其他国家的客户可能会受到其他可能影响其支付能力的压力和不确定性，包括贸易壁垒、外汇管制以及当地的经济和政治条件。近年来，经济下滑和全球金融市场的动荡不时影响到我们客户的信誉。2008年市场极度混乱，严重限制了流动性和信贷供应。我们的一些客户杠杆率很高。如果经济状况恶化或全球、国家或地区经济衰退持续，这可能会严重影响我们客户的信誉，进而可能增加我们向客户提供的信贷支付违约的风险，并可能限制我们收取应收账款的能力。未能收到客户对我们交付的产品的付款可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。

如果电力、燃料或其他能源价格上涨，我们的运营费用可能会大幅增加。

我们的采矿作业和开发项目需要大量使用能源。我们所有矿区的运营费用都对电价和燃料价格（包括柴油和天然气价格）的变化很敏感。例如，这些项目约占我们在皇冠体育官网铁矿石地区运营成本总额的20%至25%。电力、天然气和燃料油的价格可能会随着其他用户的供应和需求水平而大幅波动。在高峰使用期间，能源供应可能会减少，我们可能无法以历史价格购买它们。能源传输中断、能源传输基础设施不足或任何能源供应合同的终止都可能中断我们的能源供应并对我们的运营产生不利影响。虽然我们与电力供应商签订了一些长期合同，但我们面临能源成本波动的风险，这可能会影响我们的生产成本。例如，我们在明尼苏达州的矿山受到明尼苏达州电力公司费率变化的影响，例如由州公用事业委员会审查和批准的费率变化，以响应明尼苏达州电力公司提交的申请。我们还签订电力、天然气和柴油的市场定价供应合同，用于我们的运营。这些合同使我们面临能源成本上涨的风险，这可能导致我们的盈利能力大幅下降。

此外，皇冠体育官网公用事业公司预计将通过与新的、悬而未决的皇冠体育官网环境法规相关的额外资本和运营成本增加，这些法规预计将要求在未来10年内进行大量资本投资和使用更清洁的燃料，并可能影响皇冠体育官网的燃煤发电能力。我们估计，到2016年，我们的电力密集型业务的电费可能会比2013年的水平增加8%，这意味着到2016年，我们皇冠体育官网业务的年度电力支出将增加约2100万美元。

可用于勘探、收购和矿山开发的资金可能有限。

为了扩大我们的业务或维持目前的发展，我们可能需要进入资本市场，为现有矿业资产的勘探、收购和持续开发提供资金。在全球经济危机期间，为新项目和收购融资的资金渠道极其有限。我们无法预测未来为这些项目提供资金的普遍可用性或可及性。

我们受到各种金融市场风险的影响。

金融市场风险包括由投资价值变化、商品价格变化、利率和外汇汇率变化引起的风险。我们已制定政策和程序来管理此类风险；然而，某些风险是我们无法控制的，我们为减轻此类风险所做的努力可能无效。这些因素可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们可能不支付普通股的股息。

我们普通股的持有人仅有权获得董事会从可合法用于此类支付的资金中宣布的股息。我们在俄亥俄州注册成立，并受俄亥俄州普通公司法管辖，该法律允许公司支付股息，一般而言，金额不能超过俄亥俄州法律规定的盈余。此外，我们普通股的持有人可能会受到我们优先股或代表该等未发行优先股的存托股份持有人的优先股息权的约束。我们支付股息的能力将取决于我们未来的收益、资本要求和财务状况，以及我们对与现有或未来债务相关的契约和财务比率的遵守情况。虽然我们过去曾宣布普通股的现金股息，但我们不需要宣布普通股的现金股息，我们的董事会可能会在未来减少、推迟或取消我们的普通股股息。

4。 操作风险

关闭矿井需要大量费用。如果我们关闭一个或多个矿山，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

如果我们关闭任何一个矿山，我们的收入就会减少，除非我们能够提高其他矿山的产量，而这可能是不可能的。采矿作业的关闭涉及大量固定的关闭费用，包括加速雇用遗留费用、与服务有关的义务、开垦和其他环境费用，以及终止长期义务的费用，包括客户、能源和运输合同和设备租赁。我们对矿山寿命的假设是基于我们不时进行的详细研究，但这些研究和假设受到不确定性和估计的影响，这些估计可能不准确。我们根据我们财产的估计开采寿命，确认露天坑和竖井、库存、尾矿池、道路和其他采矿支持区域的回收成本。如果我们要大大缩短我们任何一个地雷的估计寿命，关闭地雷的费用将适用于较短的生产时期，这将增加每吨生产的生产成本，并可能对我们的业务结果和财务状况产生重大不利影响。

北美煤矿的永久关闭可能会大大增加和加速就业遗留成本，包括我们的费用和养恤金和其他退休后福利义务的资金成本。根据矿井关闭时适用的特别资格规则，一些雇员将有资格立即退休。在矿井永久关闭时，根据养恤金计划有资格立即退休的所有雇员也有资格获得退休后健康和人寿保险福利，从而加快了我们提供这些福利的义务。某些矿井关闭将导致养恤金关闭负债远远大于正在进行的业务负债。最后，矿井的永久关闭可能引发与遣散费有关的义务，在某些司法管辖区，根据服务年资，遣散费最多可相当于每名雇员16周的工资。因此，关闭我们的一个或多个矿山可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

我们的销售和竞争地位取决于我们能够以有竞争力的价格和及时的方式将我们的产品运送给我们的客户。

在我们的皇冠体育官网铁矿石业务中，由于天气相关问题，包括五大湖或圣劳伦斯海道的结冰和冬季天气状况，罢工，停工或其他事件以及缺乏替代运输来源，导致湖泊和远洋船只和铁路运输服务中断，可能会损害我们以有竞争力的价格或及时向客户供应铁矿石的能力，因此可能会对我们的销售，利润率和盈利能力产生不利影响。同样，我们的北美煤炭业务依赖于国际船舶和铁路运输服务，以及码头容量的可用性，任何对这些服务的中断或码头容量的缺乏都可能损害我们以有竞争力的价格或及时向客户供应煤炭的能力，从而可能对我们的销售和盈利能力产生不利影响。此外，疏浚和环境变化的减少，特别是在五大湖港口，可能会对我们运输铁矿石和煤炭产品的能力产生负面影响，因为较低的水位限制了船只可以运输的吨位，从而导致更高的运费。

我们的亚太铁矿石和加拿大东部铁矿石业务也依赖于铁路和港口运力。铁路服务的中断或码头容量的可用性同样会损害我们向客户供应铁矿石的能力，从而对我们的销售和盈利能力产生不利影响。此外，我们亚太地区的铁矿石业务也与世界主要海运铁矿石出口商直接竞争。由于我们的主要航运港口位于澳大利亚南海岸，我们的客户将我们的产品运往亚洲市场的运输成本高于大多数其他澳大利亚生产商。此外，运输成本的增加，包括不稳定的燃料价格，远洋船舶可用性的减少或与竞争对手的运输成本相比，这些成本的变化可能会降低我们的产品竞争力，限制我们进入某些市场，并对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

自然灾害、天气条件、能源中断、意外的地质条件、设备故障和其他意外事件可能导致我们的客户、供应商或我们的设施减少生产或关闭运营。

采矿业的运营水平受到超出行业控制范围的意外情况和事件的影响。这些事件可能会导致行业成员或其供应商削减生产或关闭部分或全部业务，这可能会减少对我们铁矿石和煤炭产品的需求，并可能对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

生产能力的中断将不可避免地增加我们的生产成本，降低我们的盈利能力。我们没有足够的过剩产能来满足当前的生产需求，我们也无法迅速提高一个矿山的产量，以抵消另一个矿山生产中断的影响。

不管目前的运营水平如何，我们的一部分生产成本是固定的。如前所述，我们的经营水平受到我们无法控制的条件的影响，这些条件可能会延迟交货或在不同时间内增加特定矿山的采矿成本。这些因素包括天气条件（例如，极端的冬季天气、龙卷风、洪水和由于干旱导致的工艺用水的缺乏）和自然灾害、坑壁破坏、意外的地质条件，包括铁矿和煤炭矿床上的岩石和土壤数量的变化、岩石和其他自然材料的变化、地质条件的变化和矿石加工的变化。

在我们的采矿作业中以及在我们的加工设施中进行的制造过程依赖于关键的设备部件。这种设备有时会因为意外故障而停止使用。此外，我们的许多矿山和加工设施已经运行了几十年，设备已经老化。在未来，由于设备故障，我们可能会经历更多的材料工厂关闭或减产时期。此外，任何生产能力中断的补救可能需要我们进行大量的资本支出，这可能对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。我们的业务中断保险不包括与设备故障有关的所有收入损失。长期的业务中断可能会导致客户流失，这可能会对我们未来的销售水平产生不利影响，从而影响我们的盈利能力。

考虑到意外事件对供应商的影响，我们的许多矿山都依赖于一种电力和天然气来源。由于恐怖主义、天气状况、自然灾害或任何其他原因，我们的能源供应商的服务严重中断可能导致重大损失，这些损失可能无法从我们的业务中断保险或负责任的第三方那里完全恢复。

我们面临在多个国家经营和销售的风险。

我们为全球综合钢铁行业提供原材料，在皇冠体育官网以外拥有大量资产。我们在皇冠体育官网、加拿大和澳大利亚开展业务。因此，我们将面临与皇冠体育官网业务相关的额外风险，例如货币汇率波动；由于重叠或不同的税收结构而可能产生的不利税收后果；遵守多种和可能相互冲突的外国法律和条例的负担，包括出口要求、关税和其他壁垒、环境卫生和安全要求，以及任何这些法律和条例的意外变化；关税、进出口管制和其他影响海运铁矿石和煤炭市场的贸易壁垒的实施；在人员配置和管理跨国业务方面存在困难；政治和经济不稳定和破坏，包括恐怖袭击；与不受皇冠体育官网法律法规（包括《反海外腐败法》）约束的国家的公司竞争的劣势；在多个司法管辖区，法律权利和救济的执行存在不确定性。如果我们无法成功管理与拓展全球业务相关的风险，这些风险可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们的盈利能力可能会因外部承包商的失败而受到不利影响。

亚太铁矿石公司和东加拿大铁矿石公司使用承包商来处理其采矿和加工业务的许多运营阶段，因此，我们在关键生产领域的表现受制于外部公司。这些承包商中的任何一个在重大方面的失败都将给我们带来额外的成本，这也可能对我们的生产率和运营结果产生不利影响。

由于该地区的地质特点，煤矿开采是复杂的。

煤炭储量的地质特征，如覆盖层深度和煤层厚度，使其开采复杂，成本高。随着矿山逐渐枯竭，可能无法在需要时获得替代储量，或者即使有，也可能无法以与枯竭矿山的特征相当的成本开采，因此，推迟矿山开发活动的决定可能会对我们大幅度增加未来煤炭产量的能力产生不利影响。这些因素可能对我们的采矿业务和成本结构产生重大不利影响，从而可能对我们的销售、盈利能力和现金流产生不利影响。

V。 发展和可持续性风险

实施战略资本项目的成本和时间可能比最初预期的要多。

我们进行战略资本项目，以加强、扩大或升级我们的矿山和生产能力。我们可能承担的战略资本项目实现预期增长的数量、收入或以其他方式实现可接受回报的能力受到许多风险的影响，其中许多风险超出了我们的控制范围，包括各种市场（如铁矿石的波动定价环境）、运营、许可和劳动力相关因素。此外，实施任何特定的战略资本项目的成本最终可能会比原先预期的要高，而且可能需要更多的时间。例如，我们投资了我们在加拿大东部的大型海运铁矿石项目Bloom Lake矿。通过二期扩建项目最大限度地提高Bloom Lake矿的生产能力，有可能增加销量并降低单位运营成本。然而，由于高于预期的成本和价格环境的变化，我们暂停了第二期扩建，包括完成选矿厂和卸货设施，同时我们探索各种战略替代方案。此外，我们将继续运营Bloom Lake矿山一期业务，但只要定价环境具有建设性，我们将减少尾矿资本计划。无法实现此次扩张或任何战略资本项目实施的预期结果，或产生意外的实施成本、处罚或无法履行合同义务，可能会对我们的运营结果、未来收益和现金流产生不利影响。

我们可能无法成功地识别、收购和整合战略收购候选人。

我们通过收购成功增长的能力取决于我们确定、谈判、完成和整合合适收购以及获得必要融资的能力。我们不能保证我们将能够成功地确定战略候选人或收购任何此类业务。此外，如果对收购候选人的竞争加剧，收购其他企业的成本可能会增加。此外，收购的成功受到其他风险和不确定性的影响，包括我们实现运营效率的能力和收购预期的各种假设；储量：矿物潜力的大小或质量；延迟实现收购的利益；难以留住被收购企业的关键员工、客户或供应商；难以在被收购公司中保持统一的控制、程序、标准和政策；与承担收购目标或有负债或未披露负债相关的风险；采购价格分配变化的影响；以及产生未来现金流的能力或融资的可用性。

此外，我们追求的任何收购机会都可能对我们的流动性和资本资源产生重大影响，并可能要求我们承担债务、寻求股权资本或两者兼而有之。未来的收购也可能导致我们承担更多的长期负债相对于收购资产的价值，而不是我们在以前的收购中所承担的。

我们必须不断补充因生产而耗尽的储备。我们的勘探活动可能不会带来新的发现。

我们补充矿石储备的能力对我们的长期生存能力很重要。为了长期维持生产水平，必须通过进一步划定现有矿体或找到新的矿床来取代已耗尽的矿石储量。资源勘探和开发具有很强的投机性质。我们的勘探项目涉及许多风险，需要大量支出，并且可能无法发现足够的可开采的额外矿藏。一旦发现有矿化的地点，从最初的钻探阶段到生产可能需要几年的时间，在此期间，生产的经济可行性可能会发生变化。需要大量开支来建立已探明的可采储量和可能的储量以及建造采矿和加工设施。因此，无法保证当前或未来的勘探项目会取得成功，并且存在储量枯竭无法通过发现或收购来抵消的风险。

我们依赖于对可采储量的估计，由于属性的地质特征和所做假设的数量，这是复杂的。

我们根据收入和成本定期评估我们的皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和煤炭储量，并根据皇冠体育官网证券交易委员会行业指南7和加拿大国家仪器43-101的要求进行更新。此外，我们的亚太铁矿石业务部门已公布了遵循澳大利亚联合矿石储量守则的储量，并对我们的西澳大利亚储量值进行了某些更改，以使其符合皇冠体育官网证券交易委员会的要求。在估计我国矿山的储量时，有许多固有的不确定因素，其中包括许多我们无法控制的因素。

对储量和未来净现金流量的估计必然取决于若干可变因素和假设，例如生产能力、政府机构规章的影响、铁矿石和煤炭的未来价格、未来工业条件和经营费用、遣散费和消费税、开发费用以及开采和回收费用，所有这些都可能与实际结果相差很大。估计储量的数量和品位需要我们通过分析地质数据，如钻孔、隧道和其他地下工程的取样，来确定矿体的大小、形状和深度。除了我们矿山的地质假设，还需要假设来确定开采这些储量的经济可行性，包括对未来商品价格和需求的估计，我们使用的采矿方法，以及开发和开采我们储量所产生的相关成本。由于这些原因，由于标准的变化，不同工程师或同一工程师在不同时间编制的对任何特定财产组的矿化矿床的经济可采数量的估计、根据回收风险对这种储量的分类以及对未来净现金流量的估计可能会有很大的不同。估计的矿石和煤炭储量可能受到未来工业条件、地质条件和正在进行的矿山规划的影响。实际回收储量的数量和品位、产量、收入和支出可能会与估计不同，如果这种差异很大，我们的销售和盈利能力可能会受到不利影响。

本公司物业租赁权益的任何瑕疵都可能限制本公司开采这些物业的能力，或可能导致重大的意外成本。

我们的采矿业务有很大一部分是在我们租赁的物业上进行的。这些租约是由我们的一些前任在多年的时间里签订的，在获得采矿许可证之前，我们的租赁财产和矿业权的所有权可能无法彻底核实。如果所有权或边界存在缺陷，我们开采某些已探明和可能储量（铁矿或煤炭）的权利可能会受到重大不利影响。为了获得租赁或采矿合同，在存在这些缺陷的财产上进行采矿作业，我们可能会在未来产生意想不到的成本，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

为了继续促进我们业务的增长并保持收益的稳定，我们必须保持与利益相关者合作的社会许可证。

作为一家矿业公司，保持良好的声誉和一贯的运营和安全历史对于继续促进增长和保持稳定的收益至关重要。随着可持续性期望的提高和监管要求的不断发展，维护我们的社会经营许可证变得越来越重要。我们努力将社会许可期望纳入我们的ERM计划。我们维持声誉和良好经营历史的能力可能受到威胁，包括我们无法控制的情况。如果我们不能有效应对这些挑战，以及其他对我们社会经营执照的挑战，我们的声誉可能会受到严重损害。对我们声誉的损害可能会对我们的运营和促进公司增长的能力产生不利影响。

与新开发和扩建项目有关的估算和时间表是不确定的，我们可能会产生比预计更高的成本和更低的经济回报。

矿山开发项目通常需要若干年的时间和在开发阶段的大量支出才能生产。这类项目在开发、建设和开矿期间可能会遇到意想不到的问题和延误。例如，我们的铬铁矿项目于2012年5月进入可行性研究阶段，但由于时间表不确定以及与项目经济可行性相关的必要基础设施开发相关的风险，该项目于2013年11月暂停。

我们开发项目的决定通常是基于可行性研究的结果，该研究估计了项目的预期经济回报。由于下列因素，实际的项目盈利能力或经济可行性可能与上述估计不同：

我们未来的发展活动可能不会导致现有生产的扩张或新生产的替代，或者这些新生产基地或设施中的一个或多个可能比目前预期的利润更低，或者根本不盈利，任何一个都可能对我们的销售、利润和现金流产生重大不利影响。

6。 人力资本风险

如果我们不能维持令人满意的劳资关系，我们的盈利能力可能会受到不利影响。

我们矿山的生产依赖于我们员工的努力。我们与代表我们公司员工的各种工会签订了劳动协议。这样的劳动协议是定期谈判的，因此，我们要承担这些协议可能无法以合理令人满意的条款续签的风险。很难预测在集体谈判过程中可能出现哪些问题，以及有关这些问题的谈判是否会成功。由于工会活动或其他员工行动，我们可能会遇到劳资纠纷、停工或其他可能对我们产生不利影响的煤炭和铁矿石生产中断。USW代表cliff或其子公司拥有和/或管理的皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石业务的所有小时工，Northshore除外。

自2012年9月1日起，我们在密歇根州的Empire和Tilden矿山，以及明尼苏达州的United Taconite和Hibbing矿山与USW签订了为期37个月的劳动协议，涵盖了这些矿山约2,400名USW代表的员工。这些协议将于2015年9月30日终止。自2009年3月1日起，沃布什与皇冠体育官网皇冠体育联合会签订了一份为期五年的劳动协议，该协议涵盖了大约700名小时工，有效期至2014年2月28日。2013年8月，我们在魁北克的Bloom Lake业务与USW签订了一项新的劳动协议，涉及约370名小时工。任期三年，从2013年9月1日至2016年8月31日。2014年11月，我们在魁北克的Pointe Noire工厂与USW签订了一项新的劳动协议，该协议涵盖了大约180名小时工。它的任期为6年，从2014年3月1日到2020年2月28日。UMWA代表了我们在西弗吉尼亚州的Pinnacle地点和阿拉巴马州的Oak Grove地点的大约800名小时工。与UMWA签订了关于这些矿山的新的五年半劳动协议，从2011年7月1日到2016年12月31日生效。我们拥有的铁路运输产品的大约120名小时工由7个独立的铁路工会代表。我们目前与这七个工会都有劳工协议。根据《铁路劳动法》，对这些工会的谈判暂停将于2014年12月31日到期。如果我们与任何工会签订新的劳动协议，使我们的劳动力成本相对于竞争对手显著增加，或者在到期后未能达成协议，我们的竞争能力可能会受到重大不利影响。

我们可能会遇到关键操作岗位的劳动力短缺，这可能会对我们生产产品的能力产生不利影响。

我们预计，采矿业将长期缺乏熟练工人，而对现有工人的竞争限制了我们吸引和留住员工的能力。在澳大利亚、加拿大和其他我们目前没有业务的国家，采矿业正在经历技能短缺。此外，在我们的采矿地点，我们的许多采矿业务员工都接近退休年龄。随着这些经验丰富的员工退休，我们可能很难用有竞争力的工资来替代他们。

如果我们的基本假设与实际结果不同，有矿山关闭，或者我们的合资伙伴未能履行与员工养老金计划相关的义务，我们的退休后福利和养老金义务支出可能会大大高于我们的预测。

我们为北美某些符合条件的工会和非工会员工提供固定收益养老金计划和OPEB，包括我们在未合并企业方面的费用份额和融资义务。我们的养老金费用和我们对养老金计划的要求缴款直接受到计划资产价值、计划资产的预计和实际回报率以及我们用来衡量固定收益养老金计划义务的精算假设（包括未来义务的折现率）的影响。

我们无法预测不断变化的市场或经济条件、监管变化或其他因素是否会增加我们的养老金支出或我们的融资义务，从而转移我们原本用于其他用途的资金。

与UMWA签订劳动协议的签署国几十年来一直参与UMWA 1974年养老金计划（“1974 PP”）。1974年的PP多年来一直资金不足，目前资金不足的负债总额超过50亿美元。我们的Pinnacle和Oak Grove矿山与UMWA签署了劳动协议，使它们成为1974年PP的参与者。根据最近的估计，Pinnacle和Oak Grove在这一资金不足的债务中所占的份额估计约为3.42亿美元。如果Pinnacle或Oak Grove从1974年PP中退出，或者发生大规模退出，我们将有义务向1974年PP支付这笔款项。

我们根据一些假设计算了我们的无基金养老金和OPEB义务。如果我们的假设没有像预期的那样实现，我们产生的现金支出和成本可能会大幅增加。此外，我们不能确定监管变化不会增加我们提供这些或额外利益的义务。如果出现不利的医疗费用趋势或意外的提前退休率，特别是对议价单位退休人员而言，这些义务也可能大幅增加。在我们的皇冠体育官网铁矿，小时工由USW代表，新的劳动协议包括退休人员医疗上限，适用于2015年1月1日后退休的小时工。如果煤矿关闭，提前退休率可能会大大增加。

我们依赖于我们的高级管理团队和其他关键员工，这些员工的流失可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的成功部分取决于我们吸引和激励高级管理人员和关键员工的能力。由于各种因素，包括全球经济和行业状况的波动、竞争对手的招聘做法、降低成本的活动以及我们薪酬计划的有效性，实现这一目标可能会很困难。对合格人才的竞争可能会很激烈。我们必须继续招聘、保留和激励我们的高级管理人员和关键人员，以维持我们的业务和支持我们的项目。高级管理人员和关键人员的流失可能会阻止我们利用商业机会，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们没有SEC未解决的评论。

以下的地图显示了我们的业务和办事处的位置 2013年12月31日 ：

关于矿山的一般信息

我们所有的铁矿石开采业务都是正在生产的露天矿。根据长期矿山计划的要求，正在进行额外的矿坑开发。在我们的皇冠体育官网铁矿石、东加拿大铁矿石和亚太铁矿石矿山，为了完善与正在进行的业务相关的指导，我们定期进行钻探计划。

我们的北美煤炭业务包括地下和露天煤矿。钻井计划是定期进行的，目的是完善与正在进行的作业相关的指导。

为所有矿山开发了地质模型，以确定主要矿石和废石类型。建立了铁矿的计算机块体模型和煤的地层模型，其中包括所有相关的地质和冶金数据。这些数据用于生成品位和吨位估算，然后是详细的矿山设计和矿山作业寿命计划。

皇冠体育官网铁矿石

下面的地图显示了我们的皇冠体育官网铁矿石业务的位置 2013年12月31日 ：

我们直接或间接拥有并经营 五个 皇冠体育官网铁矿位于密歇根州和明尼苏达州，我们从那里生产 2030万年 ， 2200万年 2013年、2012年和2011年分别有2370万吨铁矿石球团，为我们记账。我们生产 690万年 ， 750万年 和730万吨分别代表钢铁公司合作的矿山。

我们在皇冠体育官网的铁矿产自Biwabik和Negaunee铁地层，它们被归类为苏必利尔湖型铁地层，形成于大约20亿年前的浅海盆地中类似的沉积条件下。氧化铁矿物以磁铁矿和赤铁矿为主，针铁矿和褐铁矿含量较少。石英是主要的废矿物，其他主要含铁的硅酸盐和碳酸盐矿物数量较少。矿石经细磨从废矿物中分离出来。

我的帝国

帝国矿山位于密歇根州马奎特市西南约15英里的上半岛的马奎特铁矿。在过去五年中，Empire矿每年生产300万至490万吨铁矿石球团，其中70万至190万吨在过去五年中被运往Tilden矿。

我们自己的 79% 帝国和安赛乐米塔尔皇冠体育官网子公司保留了剩余股份 21% 拥有帝国娱乐有限的权利和义务，它有单方面的权利在任何时候向我们提出。这一权利尚未行使。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合作协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。我们直接拥有帝国矿业约一半的剩余矿石储量，并将其租赁给帝国矿业。我们的一家子公司从其他所有者那里租赁帝国储备的余额，并将其转租给帝国。操作包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨矿、磁选和浮选生产磁铁矿精矿的选矿厂，然后供应给现场的球团厂。

蒂尔登我

蒂尔登矿位于密歇根州伊什佩明以南约5英里的上半岛的马奎特铁矿上。在过去的五年里，蒂尔登矿每年生产490万至780万吨铁矿石球团。我们自己的 85% 剩下的少数股权由皇冠体育官网钢铁加拿大公司（U.S. Steel Canada Inc.）的子公司持有。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合作协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。我们拥有蒂尔登矿的所有矿藏并把它们租给蒂尔登。作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨矿、磁铁矿分离和浮选生产赤铁矿和磁性精矿的选矿厂，然后供应给现场的球团厂。

帝国矿场和蒂尔登矿场彼此相邻。物流方面的好处包括统一的运输系统，更高效的员工和设备操作时间表，减少冗余的设施和劳动力，以及最佳实践共享。两条铁路，其中一条是我们全资拥有的，将帝国和蒂尔登矿山与密歇根州埃斯卡纳巴装货港的密歇根湖以及密歇根州马奎特的苏必利尔湖装货港连接起来。

我的河

希宾矿位于明尼苏达州梅萨比铁矿的中心，位于明尼苏达州希宾以北约10英里，明尼苏达州奇泽姆以西约5英里。在过去的五年里，希宾矿每年生产170万至810万吨铁矿石球团。我们自己的 23% 阿塞洛-米塔尔的子公司希宾（Hibbing）拥有一个 62.3% 皇冠体育官网钢铁公司（U.S. Steel）旗下的一家子公司 14.7% 的兴趣。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合资协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。Hibbing作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨和磁选生产磁铁矿精矿的选矿厂，然后将其运送到现场的球团厂。从现场，颗粒通过BNSF铁路运输到BNSF运营的威斯康星州苏必利尔市的船舶装载港。

北岸我

北岸矿位于明尼苏达州东北部，位于明尼苏达州巴比特以南约两英里处，位于梅萨比铁矿山脉的东北端。北岸的加工设施位于明尼苏达州的银湾，靠近苏必利尔湖。粗矿石由一条全资拥有的铁路从矿山运往位于银湾的加工和码头设施。在过去五年中，北岸矿每年生产320万至580万吨铁矿石球团。正如之前所宣布的，Northshore的四条生产线中有两条从2013年1月5日开始闲置。这些闲置的线路预计将在2014年第一季度重新开放。北岸矿于1994年10月1日在我们的管理和所有权下开始生产。我们自己的 100% 矿山的。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。北岸作业包括一辆露天卡车和铲式矿山，在矿石沿着一条47英里长的铁路线运输到银湾的工厂之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行两个额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被运送到现场的球团厂。工厂在苏必利尔湖有自己的船舶装货港。

联合塔科尼矿

联合塔科尼铁矿位于明尼苏达州埃弗莱斯市及其周边的梅萨比铁矿。联合塔科尼选矿厂和球团厂位于矿山以南10英里处，靠近明尼苏达州的福布斯镇。在过去五年中，United Taconite矿每年生产380万至540万吨铁矿石球团。我们自己的 100% 矿山的。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。United Taconite的作业包括一辆露天卡车和铲式矿山，在通过铁路将矿石运送到南部10英里处的工厂之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被输送到球团厂。从现场，颗粒由CN铁路运输到CN在明尼苏达州德卢斯运营的船舶装载港。

加拿大东部铁矿石

下面的地图显示了我们的东加拿大铁矿石业务的位置 2013年12月31日 ：

2013年6月，我们在加拿大魁北克省、纽芬兰和拉布拉多省拥有并经营两个铁矿的权益，从那里我们生产铁矿石精矿和生产铁矿石球团。我们生产 870万年 ， 850万年 2013年、2012年和2011年，这两座矿山的铁矿石产量分别为690万吨。2011年5月，我们收购了Consolidated Thompson及其子公司 75% 对布卢姆湖地产的兴趣在2013年第四季度，我们的利息总计增加了 7.8% ，把我们的兴趣带到 82.8% 在布鲁姆湖酒店

我们的东加拿大矿山位于拉布拉多海槽内，由铁地层组成，属于苏必利尔湖类型。苏必利尔湖型铁地层由带状沉积岩组成，这些沉积岩形成于大约20亿年前的浅海盆地，形成于类似的条件下。拉布拉多海槽地区经历了相当大的变质作用和原始铁矿褶皱作用。氧化铁矿物以磁铁矿和赤铁矿为主，针铁矿和褐铁矿含量较少。石英是主要的废矿物，其他主要含铁的硅酸盐矿物数量较少。矿石经细磨从废矿物中分离出来。

 

Wabush我

沃布什煤矿自1965年以来一直在运营。在过去的五年里，沃布什矿每年生产270万至390万吨铁矿石颗粒和精矿。采矿是在若干到期日期不同的矿物租约上进行的。采矿租约在接近到期日期时通常会重新谈判和续签。Wabush矿山和选矿厂位于纽芬兰和拉布拉多的Wabush，造粒作业和码头设施位于魁北克的Pointe Noire。在该矿，作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨和重力分离生产铁精矿的选矿厂。精矿通过铁路运往300英里外的黑角（Pointe Noire），在那里制成颗粒，然后通过船只在加拿大境内运往皇冠体育官网和其他国际目的地。精矿直接从黑角运来，用作烧结饲料。

2014年2月11日 我们宣布计划在2014年第一季度末关闭纽芬兰和拉布拉多的沃布什矿。闲置是由不可持续的高成本结构驱动的，这导致了长期运营在经济上不可行。此外，2013年第二季度，Pointe Noire的颗粒厂停产。

布卢湖矿

布卢姆湖矿山和选矿厂位于魁北克费尔蒙特西南约9英里处。如前所述，我们在2011年5月收购Consolidated Thompson包括一个 75% 布鲁姆湖公司的多数股权在2013年第四季度，CQIM在该物业的权益总计增加了 7.8% 来 82.8% 此前，CQIM支付了自己和武钢在2013年上半年的现金募集中按比例持有的股份。结果，武钢的权益被稀释至 17.2% 。自2011年5月收购以来，布鲁姆湖矿每年生产350万至590万吨铁矿石精矿。Bloom Lake矿山一期工程于2010年3月投入使用，它包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎的选矿厂，一个AG磨机和重力分离生产铁精矿。从现场出发，精矿通过铁路运输320英里，到达魁北克黑角的船舶装卸港。

2014年2月11日 我们宣布，我们正在为我们的布卢湖矿探索各种战略选择。在短期内，我们将继续在减少尾矿和水管理资本计划上运营布卢湖矿一期业务。我们将继续评估，如果价格和运营成本证明这样的替代行动是合理的，我们将暂时停止运营。因此，二期扩建项目仍处于搁置状态。

亚太地区铁矿石

下面的地图显示了我们的亚太铁矿石业务的位置 2013年12月31日 ：

在澳大利亚，我们拥有并经营Koolyanobbing业务，拥有并经营a 50% 我对Cockatoo Island铁矿的兴趣，直到我们在2012年9月将其出售。我们生产 1110万年 吨, 1130万年 2013年、2012年和2011年分别为890万吨和890万吨。2012年和2011年的产量吨数包括Koolyanobbing业务和Cockatoo岛铁矿生产的吨数。

Koolyanobbing作业的矿化主要是绿岩带状铁地层中的赤铁矿和针铁矿替代。个别矿床往往规模小，矿-废接触关系复杂。Koolyanobbing作业的储量来自分布在70英里作业半径内的14个独立矿床。

Koolyanobbing

Koolyanobbing油田位于珀斯以东250英里处，南十字镇东北约30英里处。Koolyanobbing生产块状和细粒铁矿石。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约有效期各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时续签。2013年，正在进行的铁矿化扩展勘探项目，包括Yilgarn矿田的区域勘探目标，一直处于活跃状态。2011年，Windarling公司取得了一个重要的里程碑式的进展，监管部门批准了在地下水位以上开发Windarling W1油田的必要许可。2013年，Windarling W1坑的深化和Koolyanobbing A/B/C坑的深化获得了环境批准。骗术项目的最终环境批准也于2013年收到。

在过去五年中，Koolyanobbing的年产量在820万至1110万吨之间。Koolyanobbing的扩建项目已于2012年完成，将年生产能力提高到1100万吨。矿石材料来自9个独立的露天矿山，由典型的生产卡车或公路火车运送到位于Koolyanobbing的破碎和筛选设施。Koolyanobbing工厂生产的所有矿石都通过铁路运往360英里以南的埃斯佩兰斯港（Port of Esperance），然后运往亚洲客户。

北美煤炭

下面的地图显示了我们的北美煤炭业务的位置 2013年12月31日 ：

我们直接拥有并经营三个北美煤矿综合体，从中我们生产了总共 720万年 ， 640万年 2013年、2012年和2011年分别为500万吨煤。我们在每个煤矿生产的煤炭通过铁路或驳船在皇冠体育官网境内运输。国际客户的煤炭通过阿拉巴马州莫比尔的港口运输；弗吉尼亚州纽波特纽斯；以及路易斯安那州的新奥尔良。

我们所有北美煤炭业务开采的煤层都是宾夕法尼亚时代的，来自Pinnacle Complex的Pocahontas 3和4煤层以及Oak Grove的Blue Creek煤层，这些煤层生产高质量，低灰分的冶金产品，而CLCC地下和地表矿山开采的多个煤层生产冶金和热产品。

复杂的顶峰

Pinnacle综合体包括Pinnacle和Green Ridge矿山，位于西弗吉尼亚州贝克利西南约30英里处。Pinnacle矿山自1969年以来一直在运营。在过去五年中，Pinnacle煤矿每年生产70万至280万吨煤炭。绿岭煤矿自2004年开始运营，每年的煤炭产量从零到20万吨不等。2010年2月，绿岭1号矿因经济储量枯竭而永久关闭。此外，Green Ridge 2号矿于2012年1月停产。Pinnacle采用连续矿机和长壁犁系统；绿岭只使用连续矿机。两个设施共用准备、加工和装载设施。

橡树林

橡树林煤矿位于阿拉巴马州伯明翰西南约25英里处。该矿自1972年以来一直在开采。在过去的五年里，橡树林煤矿每年生产90万至230万吨煤炭。2011年，为了减少物资和人员到工作面的运输时间，新的竖井和支持设施投入使用。之前的竖井仍然起到支撑作用。橡树林利用长壁采煤机连续矿工。准备、加工和铁路装载设施位于现场。橡树林的制药厂在2011年遭受了严重的龙卷风破坏。工厂的重建包括新设备和工艺设计的改进，提高了工厂的性能，该工厂于2012年1月恢复了正常运营能力。

克利夫斯洛根县煤炭公司

悬崖洛根县煤矿位于西弗吉尼亚州南部的布恩、洛根和怀俄明县。CLCC目前从地面和地下矿山生产冶金煤和动力煤，这些煤由CSX运输公司的一个准备工厂和单元列车装载设施提供服务。两个地下矿井，鲍威尔顿1号和下战鹰，使用连续采矿设备生产高挥发性冶金煤，采用室和柱式回采采矿方法。Toney Fork 2露天矿采用等高条带区开采和点移除相结合的方法生产动力煤。

鲍威尔顿和丁格斯-奇尔顿矿场自2008年以来一直在运营。Lower War Eagle矿山于2011年开发，并于2012年11月全面投入使用。在过去五年中，鲍威尔顿煤矿每年生产30万至80万吨煤炭，丁格斯-奇尔顿煤矿每年生产10万至60万吨煤炭。2013年3月，丁格斯-奇尔顿矿因经济储备枯竭而永久关闭。2013年和2012年，Lower War Eagle的产量分别为60万吨和10万吨。托尼福克2号矿自2005年以来一直在运营。在过去五年中，托尼福克2号煤矿每年生产60万至120万吨煤炭。

先进的勘探和开发性质

下面的地图显示了我们先进的勘探和开发属性的位置 2013年12月31日 ：

目前，我们在加拿大不列颠哥伦比亚省、安大略省和魁北克省有几个处于不同评价阶段的先进勘探项目。在这些属性上完成的工作包括地质测绘、钻井和采样程序，以及初始和高级阶段的工程研究。

铬铁矿项目

Cliffs铬铁矿安大略公司的主要资产位于安大略北部詹姆斯湾低地的火环地区。这些铬铁矿位于Nakina镇以北约155英里处（位于CN铁路干线上），位于Webequie第一民族社区以东约50英里处。我们在三个铬铁矿矿床中有一个控制位置，这些矿床彼此靠近：a 100% “黑标签”和“黑托尔”铬铁矿的权益 70% 对Big Daddy铬铁矿的兴趣KWG资源公司拥有剩余的30%。我们已经完成了对三个矿床中最大的黑托尔矿床的预可行性研究。2013年11月20日，我们无限期暂停了安大略省北部的铬铁矿项目。考虑到该项目上线所需基础设施开发的不确定时间表和相关风险，我们预计不会为该项目分配任何重大的额外资金。早在2013年，我们就因为一些悬而未决的问题而暂停了环评活动，阻碍了项目的进展。我们将继续与安大略省政府、原住民社区和其他利益相关方合作，探索与火环地区关键基础设施问题相关的潜在解决方案。

这些铬铁矿矿床为正岩浆层状矿床，厚度和大小都不寻常。矿化由铬铁矿晶体[(Fe,Mg) (Cr,Al,Fe)]组成 ₂ O ₄ ]范围从块状铬铁矿带到互层状和浸染状铬铁矿。

Decar财产

Decar地产位于加拿大不列颠哥伦比亚省圣詹姆斯堡西北56英里处，由60个矿产组成，占地95平方英里。我们拥有Decar地产60%的权益，First Point Minerals Corp.拥有剩余的40%。在2012年、2011年和2010年，我们对该地区进行了勘探活动，并于2013年完成了范围研究，以进一步评估生产高品位镍精矿的潜在经济效益和可行性，该镍精矿可能面向各种最终用户销售。2013年，根据Cliffs和First Point Minerals之间2009年的期权协议，我们完成了范围研究，我们在该物业的权益从51%增加到60%。

矿化由镍铁合金（Ni）组成 ₂ - ₃ 铁)。白钨矿浸染在蛇纹橄榄岩中；它以50到400之间的相对粗糙的颗粒出现 µ 尺码是M。在整个橄榄岩范围内观察到无晶石，但有四个矿化较强的带

被确认。这四个区域分别是Baptiste， Sidney， Target B和Van目标。勘探计划、资源定义、钻井和工程研究与范围研究都集中在Baptiste勘探区。

拉布拉多海槽南

拉布拉多海槽南部房产位于qusamenbec的Sept-Iles以北约150英里处，位于qusamenbec的Fermont镇西南30英里处。389省道穿过房产的南部和东部，提供全年通行。该地产共有636个不连续的索赔要求，占地约130平方英里。利用航空地球物理、露头测绘和金刚石钻井，进一步确定了几个含铁矿的区域。这些地区被称为Lamêlée、Peppler Lake、Hobdad、Lac Jean和Faber。迄今为止，大部分勘探工作都集中在前三个区域。2011年，作为联合汤普森收购的一部分，Cliffs获得了该油田100%的所有权。

拉布拉多海槽南部产矿位于克诺湖群沉积岩中，包括苏必利尔湖型条带状铁地层。在这里，拉布拉多海槽被格伦维尔前线穿过。格伦维尔省槽岩高度变质，褶皱复杂，构造错位。格伦维尔省的高级变质作用导致氧化铁和二氧化硅的再结晶，产生粗粒含糖石英、磁铁矿、镜面赤铁矿片岩和片麻岩，这些矿石的浓缩和加工质量都有所提高。项目潜在可采矿物以磁铁矿为主，次之为赤铁矿。

矿产政策

我们有一项关于内部控制的公司政策，以及与矿产审计和估算有关的程序。2012年，我们修订了关于矿化材料和矿产储量估算和报告的政策，以更好地与国际最佳做法保持一致。政策中包含的程序包括由我们的工程师、地质学家和会计师以及第三方顾问计算每个财产的矿物估计值。管理层编制和审查计算结果，一旦最终确定，这些信息将用于准备我们的年度和季度报告的披露。这些披露是由管理层审查和批准的，包括我们的总裁和首席财务官。此外，我们的审计委员会每年审查长期矿山规划和矿产估计。此外，矿物估计的所有变动，除生产引起的变动外，都有充分的文件记录，并提交高级业务干事审查和核准。最后，在矿山工作人员会议、高级管理会议和独立专家会议上定期审查长期矿山计划和矿物储量估计。

矿藏

皇冠体育官网证券交易委员会行业标准指南7将储量定义为在储量确定时可以经济合法地提取和生产的矿藏的一部分。所有储量都被划分为已探明或可能储量，并由矿山生命周期计划提供支持。

储量估算是基于不超过铁矿石和煤炭基准价格（经我们的实际价格调整）三年追踪平均值的定价。2010年至2012年的三年期间，中国62%铁CFR的国际平均基准价格为每干公吨149美元。同期，皇冠体育官网东海岸的基准煤炭FOB价格为每吨低容量238美元，每吨高容量194美元，每吨短容量63美元。

我们根据我们的矿产政策和SEC要求评估和分析矿产储量估算。下表列出了最近一次储备金估计数完成的年份。

铁矿石储量

我们铁矿的矿石储量估计截至 2013年12月31日 是利用三维建模技术开发的完全设计的露天矿。这些完全设计的矿坑包括设计斜坡、实际采矿形状和入口坡道，以确保储量估计的准确性。2013年完成了以下作业的新概算：United Taconite和Koolyanobbing。由于我们的合作协议到期，预计Empire将于2014年底关闭，我们仅报告Empire计划在本年度开采的储量。2013年第二季度，我们决定关闭位于Pointe Noire的球团厂，只从我们的Wabush工厂生产铁矿石精矿。随后，在2014年第一季度，我们决定在该季度末停止Wabush矿山的所有生产。因此，以前报告的Wabush储量现在包括在我们的矿化材料估算中。我们所有剩余的运营储备都经过调整，扣除了2013年的产量。

皇冠体育官网铁矿石  

我们皇冠体育官网铁矿石业务部门报告的所有吨位均以2240磅长吨为单位，已四舍五入至最接近的100,000吨，并以100%为基础进行报告。

 

2013年，United Taconite完成了新的经济储量分析。根据分析，由于更新了矿山运营计划和生产计划，United Taconite的可销售产品储量增加了4340万吨，部分抵消了2013年510万吨的产量。

加拿大东部铁矿石

我们东加拿大铁矿石业务部门报告的所有吨位均以公吨为单位，为2205磅，已四舍五入至最接近的100,000吨，并以100%为基础进行报告。