皇冠体育官网

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形成10 - k

y 根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条的年度报告

本财政年度结束 2015年12月31日

或

¨ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条的过渡报告

为过渡时期从              来              ．

委托文件号：1-8944

皇冠体育斯自然资源有限公司

（注册人的确切名称载于其约章内）

注册人的电话号码，包括区号：（216）694-5700

根据该法第12(b)条注册的证券：

根据该法第12(g)条注册的证券：

没有一个

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请使用复选标记。      是    ¨             否    y

如果注册人不需要根据该法案第13条或第15(d)条提交报告，请使用复选标记。        是    ¨              否    y

用复选标记表明注册人(1)是否在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。     是    y            否    ¨

在过去的12个月里（或在较短的时间内，注册人被要求提交和发布该等文件），注册人是否以电子方式提交并在其公司网站上发布了每个交互式数据文件，如果有的话，按照S-T条例第405条（本章§232.405）的规定提交和发布。 ．     是    y            否    ¨

如果根据S-K条例第405项（本章§229.405）披露的违规申报人未包含在本文件中，并且据注册人所知，将不会包含在本10 - k表格第三部分或本10 - k表格的任何修订中引用的最终代理或信息声明中，请用复选标记注明。        ¨

通过复选标记表明注册人是大型加速申报机构、加速申报机构、非加速申报机构还是较小的申报公司。参见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“小型报告公司”的定义。

大型加速过滤器   y        加速产品   ¨        非加速坐头把交椅   ¨           较小的报告公司    ¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如法案第12b-2条所定义）。     是    ¨             否    y

截至2015年6月30日，根据纽约证券交易所-综合指数报告的每股4.33美元的收盘价，登记人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为 653133194美元 （该数字不包括登记人的高级职员和董事实益拥有的有表决权股票）。

登记人普通股（每股票面价值$0.125）的流通股数目为 180111831年 的 2016年2月22日 ．

引用合并的文件

注册人2016年年度股东大会委托书的部分内容通过引用并入第三部分。

定义

以下缩写或首字母缩略词在文本中使用。本报告中提及的“公司”、“我们”、“我们的”和“Cliffs”是指Cliffs Natural Resources Inc.及其子公司的统称。提到“A$”或“AUD”是指澳大利亚货币，“C$”是指加拿大货币，“$”是指皇冠体育官网货币。

第一部分

介绍

皇冠体育斯自然资源公司的历史可以追溯到1847年。今天，我们是皇冠体育官网领先的矿业和自然资源公司。我们是北美钢铁行业的主要铁矿石球团供应商，我们的矿山和球团厂位于密歇根州和明尼苏达州。此外，Cliffs还在西澳大利亚州经营一家铁矿石开采综合体。在安全、社会、环境和资本管理的核心价值观的推动下，我们的员工努力为所有利益相关者提供运营和财务透明度。

我们是通过一个全球商业集团组织起来的，负责我们产品的销售和交付，运营集团负责我们销售的铁矿石的生产。我们的持续业务是根据地理位置组织的：皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石。

在皇冠体育官网，我们目前拥有或共同拥有 五个 密歇根州和明尼苏达州的铁矿。我们目前正在经营密歇根州的两个铁矿和明尼苏达州的三个铁矿中的一个。由于全球市场供应过剩导致皇冠体育官网钢铁市场持续供过于求，进口钢铁达到创纪录水平，我们在明尼苏达州的三个铁矿石业务中有两个暂时停工，原因是我们客户的铁矿石球团提名减少。我们的亚太业务仅包括我们在西澳大利亚州的Koolyanobbing铁矿石开采综合体。

此外，在2015年的大部分时间里，我们在阿拉巴马州和西弗吉尼亚州经营两个冶金煤业务。2015年12月，我们完成了这些业务的出售，这标志着我们退出了煤炭业务。截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报 。因此，所有本年度和历史北美煤炭运营部门的结果都包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。指 注14 -已终止的业务 为进一步讨论北美煤炭部门已停止运营。

此外，我们继续在加拿大东部拥有两个非经营性铁矿，目前正在魁北克蒙特利尔的CCAA下进行重组程序。与我们东加拿大铁矿石业务相关的CCAA文件在以下业务部门部分和 注14 -已终止的业务 。Bloom Lake和Wabush集团分别拆分之前的财务业绩，以及与Bloom Lake集团、Wabush集团和某些其他全资子公司（统称为“加拿大实体”）直接相关的后续费用，均包含在我们的财务报表中，并归类于已终止业务。

除非另有说明，本10 - k表年度报告中对我们业务和经营结果的讨论指的是我们的持续经营。

公司专注于我们的核心皇冠体育官网铁矿石业务

我们将继续执行2014年制定的战略，重点是成为一家完全以皇冠体育官网铁矿石业务为中心的公司。我们是皇冠体育官网市场领先的铁矿石生产商，根据长期合同向北美最大的钢铁生产商供应差异化的铁矿石球团，其中一些合同将于2016年12月到期。Cliffs具有独特的优势，是皇冠体育官网市场上低成本的铁矿石球团生产商，具有显著的运输和物流优势，可以有效地服务于皇冠体育官网钢铁市场。我们现有合同中包含的定价结构和长期供应，以及我们的低成本运营形象，使皇冠体育官网铁矿石成为我们最稳定的业务。我们希望通过持续的运营改进和严格的资本配置政策，继续加强我们在皇冠体育官网的铁矿石成本运营状况。从战略上讲，我们将继续开发各种进入EAF市场的选择。随着EAF钢市场在皇冠体育官网的持续增长，我们的铁矿石有机会通过向替代金属市场提供球团来服务于这一市场 直接还原铁球团，热压块铁和/或 生铁。2015年，我们生产并出货了a 批量试制dr级球团，将来源较低的硅铁进行直接还原装置生产 铁球。2016年初，我们取得了一个重要的里程碑，取得了成功的工业成果 我们dr级颗粒的试验虽然我们仍处于发展替代金属业务的早期阶段，但我们相信这将为我们提供一个新的机会，使我们的产品组合多样化，并为我们的皇冠体育官网铁矿石部门增加传统高炉客户之外的新客户。

业务部门

我们公司的持续业务是根据地理位置组织和管理的：皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石。

细分信息反映了我们的业务单元，这些业务单元是为满足客户需求和全球竞争而组织的。我们历来根据销售利润率评估分部业绩，定义为收入减去销售成本，以及每个分部可识别的运营费用。此外，从2014年第三季度开始，随着2014年7月29日控制权的变更，管理层开始根据EBITDA评估部门业绩，EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧、损耗和摊销前的净收入（亏损），调整后的EBITDA定义为不包括某些项目的EBITDA，如商誉减值和其他长期资产、停止经营的影响、债务清偿、遣散费和承包商终止合同的费用以及其他与控制权变更、外汇重新计量、某些供应品库存冲销、部门间公司销售分配、一般费用和行政费用有关的费用。管理层使用并相信投资者在评估经营和财务结果以及计划、预测和分析未来期间时参考这些措施会受益，因为这些财务措施近似于与经营收益相关的现金流量。有关我们各部门的财务信息，包括有关地理区域的财务信息，包括在 7项。 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 和 注2 -分部报告 包含在 项目8。 财务报表和补充数据 本年报的10 - k表格。

皇冠体育官网铁矿石

我们是铁矿石球团的主要生产商，主要将皇冠体育官网铁矿石生产的产品销售给皇冠体育官网和加拿大的综合钢铁公司。我们管理 五个 位于密歇根州和明尼苏达州的铁矿。在密歇根州，我们目前经营着两个铁矿，帝国矿和蒂尔登矿。在明尼苏达州，我们目前经营着一个铁矿，Hibbing矿。明尼苏达州的另外两个铁矿石业务，United Taconite矿和Northshore矿，由于客户对球团的需求减少而暂时停工。United Taconite矿于2015年8月开始空转，Northshore矿于2015年11月底开始空转。这两座矿山预计将至少闲置到2016年第一季度。位于皇冠体育官网的矿山目前的年额定产能为 3290万年 吨级铁矿石球团生产、代理 56% 占皇冠体育官网颗粒生产能力的一半。根据我们在这些矿山的股权，我们目前的年额定生产能力份额为 2550万年 吨,代表 44% 占皇冠体育官网年颗粒生产总量的一半。

下面的图表总结了预计的年度球团生产能力和皇冠体育官网球团生产能力的百分比，每个铁矿石生产商 2015年12月31日 ：

我们在皇冠体育官网生产的铁矿石一般是根据长期供应协议和各种价格调整条款出售的。在过去的一年里 2015年12月31日 ，我们一共生产了 2610万年 数吨的铁矿石球团，包括 1930万年 我们的账目上有很多 680万年 吨钢公司代表各矿山合作伙伴。

我们生产各种等级的铁矿石球团，包括标准和助熔剂，用于我们客户的高炉作为炼钢过程的一部分。此外，随着EAF钢铁市场在皇冠体育官网的持续增长，我们的铁矿石有机会通过向替代金属市场提供颗粒来服务于这一市场 直接还原铁球团，热压块铁和/或 生铁。2015年，我们生产并出货了a 批量试制dr级球团，将来源较低的硅铁进行直接还原装置生产 铁球。2016年初，我们取得了一个重要的里程碑，取得了成功的工业成果 我们dr级颗粒的试验虽然我们仍处于发展替代金属业务的早期阶段，但我们相信这将为我们提供一个新的机会，使我们的产品组合多样化，并为我们的皇冠体育官网铁矿石部门增加传统高炉客户之外的新客户。

铁矿球团的品位差异是由每个矿山的矿石的特定化学和冶金性质以及在生产过程中是否添加助熔石造成的。虽然目前交付给每个客户的球团的等级或等级是基于客户的偏好，这部分取决于客户的高炉操作特性，但在许多情况下，我们的铁矿石球团可以互换使用。行业对各种等级的铁矿石球团的需求取决于每个客户的喜好，并且会不时发生变化。在矿山满负荷运行的情况下，我们大多数颗粒供应协议的条款允许我们灵活地向客户提供来自不同矿山的铁矿石颗粒。

标准球团需要较少的加工，通常是生产成本最低的球团，被称为“标准”，因为在将精矿变成球团之前，没有将石灰石或白云石等磨粉石添加到铁矿石精矿中。在熔剂球团的情况下，将助焊石添加到精矿中，其生产的球团可以在客户特定的高炉中以更高的生产率水平运行，并将最大限度地减少客户可能需要添加到高炉中的助焊石量。

我们在皇冠体育官网的铁矿都位于五大湖附近。我们的大部分铁矿石球团都是通过铁路运输到装货港口，然后通过船运到北美的钢铁制造商。

今年第一季度，我们在皇冠体育官网的铁矿石销售受到季节性因素的影响，因为皇冠体育官网陆军工程兵团（Army Corp of Engineers）关闭了苏水闸（Soo Locks）和五大湖的韦兰运河（Welland Canal），限制了发货和销售。在第一季度，我们继续生产我们的产品，但我们不能通过湖船运输这些产品，直到五大湖的条件是通航，这导致我们的第一季度和第二季度的库存水平上升。我们在转让所有权之前将产品运输到五大湖下游港口或客户设施的有限做法，在一定程度上减轻了对第一和第二季度库存和销售的季节性影响，因为从这一点到客户运营的运输不受天气相关运输限制的限制。在 2015年12月31日 和 2014 ，我们有大约 130万年 和 140万年 在较低的湖泊或客户设施的库存中，分别有吨颗粒。

皇冠体育官网铁矿石客户

我们的皇冠体育官网铁矿石收入主要来自向北美综合钢铁行业销售铁矿石球团，包括三个主要客户，其中两个我们目前有供应协议。2015年第四季度，由于持续的重大违约，我们终止了与第三大客户的长期协议。参考 Essar 部分内 客户集中度 详情如下。一般来说，我们和客户有多年的供货协议。这些协议下的销售量很大程度上取决于客户的要求，在许多情况下，我们是客户的唯一铁矿石供应商。从历史上看，每个协议都包含一个基础价格，每年使用一个或多个调整因素进行调整。可能导致价格调整的因素包括现货价格、一般工业通胀指标和钢铁价格。此外，我们的某些供应协议有一项规定，限制任何一年的价格上涨或下降的数量。

在 2015 ， 2014 和 2013 ，我们卖掉了 1730万年 ， 2180万年 和 2130万年 分别从我们在皇冠体育官网铁矿石矿山的产量份额中提取吨铁矿石球团。该细分市场的三大客户合计占比为 93% ， 86% 和 78% 多年来，皇冠体育官网铁矿石产品收入一直在下降 2015 ， 2014 和 2013 ,分别。指 客户集中度 以下是关于我们主要客户的更多信息。

亚太地区铁矿石

我们的亚太铁矿石业务位于西澳大利亚州，仅由我们全资拥有的Koolyanobbing业务组成。

Koolyanobbing业务为亚洲铁矿石市场提供直接运输的细粒和块状矿石。块状产品直接喂给高炉，而细粒产品用作烧结料。两种出口产品等级的差异反映了所开采矿体的内在化学和物理特征，同时也反映了矿体的化学和物理特征

满足我们客户的供货要求。生产 2015 1170万公吨，与1140万公吨相比 2014 1110万公吨 2013 ．

Koolyanobbing是Koolyanobbing、Mount Jackson和Windarling矿床的统称。这三个矿区相距约70英里。自2015年第四季度开始，由于成本削减措施，Windarling的运营一直处于闲置状态。成矿以带状铁组为主，主要为赤铁矿和针铁矿。每种矿床具有不同的化学和物理属性，为了达到客户的产品质量，必须将来自每种矿床的不同数量的矿石混合在一起。

粉碎和混合是在Koolyanobbing进行的，那里有破碎和筛选厂。一旦混合矿石被粉碎并筛选成直接的块状和细粒状运输产品，它就会通过铁路向南运输约360英里，经卡尔古利运到埃斯佩兰斯港，运往我们在亚洲的客户。

亚太地区铁矿石客户

亚太铁矿石公司与主要是中国、日本和韩国的钢铁公司签订了生产合同。2015年3月，我们将与中国钢铁生产商和日本一家钢铁生产商的大部分供应协议延长了两年。与我们中国钢铁客户以及日本和韩国客户的剩余供应协议目前将于2016年3月到期，但我们预计这些合同中的大部分将在2016年剩余时间内与我们客户的财政年度一起续签。我们亚太地区铁矿石中国客户的定价包括不同期限的短期定价机制，最长可达45天，基于每日平均现货价格，通常与每批货物的卸货时间有关。我们与日本和韩国客户的定价通常与我们与中国客户使用的输入一致，但价格输入在发货前是固定的。  

在 2015 ， 2014 和 2013 ，我们卖掉了 1160万年 ， 1150万年 和1100万吨铁矿石，分别来自我们西澳大利亚的矿山。亚太地区的铁矿石客户在2009年的总销售额中没有超过10% 2015 ， 2014 或 2013 。该部门的五大客户多年来合计占亚太铁矿石产品收入的47%，38%和42% 2015 ， 2014 和 2013 ,分别。

北美煤炭

在2015年的大部分时间里，我们拥有并经营着 两个 位于阿拉巴马州和西弗吉尼亚州的低挥发性冶金煤业务。这些低挥发性焦煤作业的额定年产能为650万吨。 在2015年第四季度，我们出售了这两个低挥发性的冶金煤业务，Pinnacle矿和Oak grove矿，标志着我们退出煤炭业务。该交易于2015年12月22日完成。在 2015 ，我们共销售了460万吨，相比之下 740万年 吨 2014 730万吨 2013 ． 2014年第四季度，我们出售了CLCC资产，其中包括两个高挥发性冶金煤矿和一个动力煤矿。该交易于2014年12月31日完成。截至2014年12月31日和2013年12月31日，CLCC业务的销售吨数分别为240万吨和220万吨，并包含在上述披露的销售吨数中。

截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报 。因此，所有本年度和历史北美煤炭运营部门的结果都包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。指 注14 -已终止的业务 为进一步讨论北美煤炭部门已停止运营。

加拿大东部铁矿石

我们继续在加拿大东部拥有两个铁矿，目前正在根据CCAA在魁北克蒙特利尔进行重组程序。

正如2014年第一季度所披露的，2014年3月底，我们闲置了位于纽芬兰和拉布拉多的Wabush Scully矿，并于2014年11月开始实施该矿的永久关闭计划。闲置和最终关闭是由不可持续的高成本结构驱动的。此外，我们于2014年11月披露，我们正在寻求Bloom Lake矿山的退出选择。根据2015年1月披露的信息，Bloom Lake矿山已经停止了活跃的生产，矿山已经过渡到“护理和维护”模式。Wabush Scully矿的关闭和Bloom Lake矿的停止运营代表了我们东加拿大铁矿石业务的全面缩减。

在 2014 和 2013 ，我们从加拿大东部的铁矿分别销售了720万吨和860万吨铁矿石精矿和颗粒。

的详细描述 注14 -已终止的业务 2015年1月，我们宣布Bloom Lake集团在加拿大魁北克省蒙特利尔市根据CCAA启动重组程序。当时，我们最近暂停了Bloom Lake的运营，并在几个月的时间里一直在探索出售加拿大部分资产的选择。自2015年1月27日起，在Bloom Lake Group向CCAA提交申请后，我们对Bloom Lake Group和其他一些全资子公司进行了拆分，这些子公司基本上包含了我们在加拿大的所有业务。此外，2015年5月20日，Wabush集团根据CCAA在魁北克蒙特利尔启动了重组程序，导致之前未拆分的剩余Wabush集团实体进行了拆分。沃布什集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。由于这一行动，给予布卢湖集团的CCAA保护扩大到包括沃布什集团，以促进其每个业务和运营的重组。分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及与加拿大实体直接相关的后续费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。

指 注14 -已终止的业务 为进一步讨论东加拿大铁矿石部门已停止业务。

投资

阿马帕

2012年12月27日，我们的董事会授权出售我们的 30% 对amapap<e:1>的兴趣。根据这份原始协议，我们将与英美资源集团一起，将我们各自在100%出售交易中的权益出售给Zamin。

2013年3月28日，一场未知事件导致桑塔纳港装货船坠入亚马逊河，阻止了矿山运营商英美资源集团的进一步装货。鉴于桑塔纳港口装载机的崩溃以及随后对该事件对我们在amap<e:1>投资的账面价值的影响的评估，截至2013年6月30日，我们记录了减值费用 6760万美元 2013年第二季度。

2013年8月28日，我们签订了额外的协议，出售我们的 30% 以名义现金对价收购amap<s:1> to Anglo的权益，以及在交易完成两周年时获得某些或有递延对价的权利。但是，两周年时没有获得或有递延对价。完成交易的条件是获得某些监管机构的批准，额外的协议为英美资源集团提供了一个选择，要求我们将我们在amap<e:1>的权益直接转让给Zamin。英美资源集团行使了这一选择权，并于2013年第四季度完成了对Zamin的转让。我们对amap<e:1>的兴趣此前被报道为我们的拉丁美洲铁矿石运营部门。

应用技术、研究与开发

160多年来，我们一直是铁矿石开采和加工技术的皇冠体育领导者。我们在密歇根州的马奎特铁矿经营了一些第一批矿山，并开创了早期露天和地下采矿方法。从第一次在密歇根州的地下矿井中应用电力，到今天使用复杂的计算机和全球定位卫星系统，我们一直是将新技术应用于具有数百年历史的矿物开采业务的皇冠体育领导者。今天，我们的工程技术人员全职为我们的运营和现有产品的改进提供技术支持。

我们是拥有超过60年经验的铁矿石球团的先驱。我们可以根据每个客户的高炉规格定制球团，并生产标准球团和助熔剂球团。利用我们在皇冠体育官网的技术专长和强大的市场地位来增加我们的产品供应，我们一直致力于生产dr级颗粒。2015年，我们生产并出货了a 批量试制dr级球团，将来源较低的硅铁进行直接还原装置生产 铁球。2016年初，我们取得了一个重要的里程碑，取得了成功的工业成果 我们dr级颗粒的试验

凭借先进的设备和经验丰富的专业技术人员，我们始终走在采矿技术的最前沿。我们在造粒技术方面享有无与伦比的声誉，为客户提供世界一流质量的产品。我们是新兴减排技术开发的先驱，是从具有挑战性的资源中提取价值的皇冠体育领导者，也是实施安全和可持续技术的领跑者。我们的技术专家致力于追求卓越，并为我们的客户群提供卓越的技术解决方案。

客户集中度

在 2015 ， 2014 和 2013 我们有 三个 单个客户占我们综合产品收入的10%以上。下图中所示的客户的产品收入总计约为$ 13亿年 美元, 19亿年 和$ 19亿年 我们的综合产品收入中 2015 ， 2014 和 2013 ，并归因于我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门。以下是来自这些客户的销售收入占我们总合并产品收入的百分比，以及皇冠体育官网铁矿石产品销售中属于这些客户的部分 2015 ， 2014 和 2013 分别为:

阿塞洛-米塔尔皇冠体育官网

我们与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的颗粒供应协议是向安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司供应颗粒的基础，这是基于客户的要求，除了印第安纳港东工厂，这是基于客户合同义务。下表概述了每项协议的到期日期：

安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司是一家 62.3% Hibbing的股权参与者，以及一名 21.0% 拥有有限权利和义务的帝国娱乐股份合伙人。

在 2015 ， 2014 和 2013 在皇冠体育官网，我们向安赛乐米塔尔销售的铁矿石颗粒分别为970万吨、1020万吨和950万吨。

AK钢铁

2014年9月16日，AK Steel宣布收购Severstal North America位于密歇根州迪尔伯恩的综合炼钢资产。我们有长期合作关系，向Severstal在该地区的炼钢资产供应铁矿石球团。收购完成后，合同自动分配给AK钢铁公司。根据我们与AK Steel的现有销售协议，以及收购Dearborn工厂及其销售协议的销售组合占我们2015年，2014年和2013年综合产品收入的10%以上。

2013年8月29日，我们与AK Steel签订了一项新协议，为AK Steel提供铁矿石球团，用于其俄亥俄州米德尔敦和肯塔基州阿什兰的高炉设施。该合同包括2014年至2023年间每年的最小和最大吨位要求。

根据2006年与Severstal签订的原始协议，我们在2022年之前为密歇根州迪尔伯恩（Dearborn）工厂的高炉颗粒提供所有要求，并在某些年份满足规定的最低和最高要求。AK钢铁公司是该合同合并后的继承者，该合同仍然有效。2014年9月，我们与AK Steel签署了一份迪尔伯恩合同的修正案，其中包括2013年基本定价条款，这是2014年5月仲裁裁决的结果。

在 2015 ， 2014 和 2013 在皇冠体育官网，我们向AK Steel和收购的Dearborn工厂销售的铁矿石颗粒分别为430万吨、580万吨和410万吨。

Essar

Essar Steel Algoma Inc.（“Essar”）是一家加拿大钢铁制造商和Essar Steel Holdings Limited的子公司。我们签订了一项长期供应协议，根据该协议，到2016年底，我们是Essar的唯一铁矿石颗粒供应商，并且到2024年，我们必须以低于Essar全部需求的固定吨位交付。2015年1月12日，由于多起合同纠纷，我们向俄亥俄州北区联邦地区法院提起诉讼。在诉讼过程中，由于Essar在2015日历年的行为，我们提出了额外的重大违约索赔。

2015年10月5日，由于Essar的多次材料违约，Cliffs终止了与Essar的长期协议，并停止向Essar供应颗粒。2015年11月9日，Essar向CCAA申请破产保护。我们目前不向Essar供应颗粒，未来是否需要供应颗粒目前还不确定。加拿大高等法院可要求Cliffs根据协议条款或其他条款向Essar供货。Essar向加拿大CCAA法院申请禁令，要求我们提供颗粒。由于CCAA法院缺乏管辖权，我们提出动议将案件移送俄亥俄州。2016年1月25日，CCAA法院裁定其对该问题具有管辖权。我们仍愿意讨论以符合准时铁矿石供应安排的商业上合理的条款供应球团。我们在2015年的义务也未确定，这是一项索赔，将在皇冠体育官网诉讼中确定。2015年，在我们收到付款之前，我们交付了大约250万吨，但其中约86万吨是结转的。终止协议下的定价基于包括国际颗粒价格在内的公式。

在 2015 ， 2014 和 2013 在皇冠体育官网，我们向Essar销售的铁矿石颗粒分别为250万吨、350万吨和340万吨。

竞争

在全球范围内，我们与主要和初级矿业公司以及金属公司竞争，这两家公司都生产炼钢原料，包括铁矿石。

北美

在我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门，我们主要向在北美运营的钢铁生产商销售我们的产品。我们与在皇冠体育官网和/或加拿大拥有铁矿权益的钢铁公司直接竞争，包括安赛乐米塔尔和皇冠体育官网钢铁公司，以及来自加拿大东部和巴西的主要铁矿石颗粒出口商。此外，2015年，皇冠体育官网成品钢铁进口市场份额达到创纪录的29%，高于2014年的28%。因此，北美的钢铁利用率创下了多年来的新低。对皇冠体育官网生产的钢铁需求的减少对北美对铁矿石球团的需求产生了负面影响。

许多我们无法控制的因素影响着我们销售铁矿石的市场。对我们铁矿石的持续需求和我们获得的价格主要取决于皇冠体育官网、中国和世界其他地方钢铁行业的消费模式，以及可用性、位置、运输成本和竞争价格。

亚太地区

在我们的亚太铁矿石业务部门，我们向亚太市场出口铁矿石产品，包括中国、日本、韩国和台湾。在亚太市场，我们与澳大利亚、巴西和南非等主要铁矿石出口商竞争。这些公司包括英美资源集团（Anglo）、必和必拓（BHP Billiton）、Fortescue Metals Group Ltd.、bbb100 Tinto plc和淡水河谷（Vale）等。

炼钢原料的竞争取决于通常的竞争因素，如价格、供应的可得性、产品质量和性能、服务和原材料消费者的运输成本。

环境

我们的采矿活动受有关环境保护的各种法律法规的约束。我们以保护公众健康和环境的方式开展业务，并相信我们的业务在所有重大方面都符合适用的法律法规。

环境问题及其管理一直是我们每项业务的重点 2015 。为避免对环境造成不当影响，本署在建造及运作各项设施时，已付出并将继续付出大量成本。年，我们在环境事务方面的资本支出总计约为1700万美元、3300万美元和3200万美元 2015 ， 2014 和 2013 ,分别。2015年、2014年和2013年与环境事务相关的资本支出中，分别约有500万美元、300万美元和500万美元来自于2015年12月出售的北美煤炭业务。此外，在2014年和2013年的资本支出中，分别约有2200万美元和1400万美元与环境事务有关，但不包括与Bloom Lake尾矿和水管理系统有关的任何支出，这些支出可归因于加拿大东部铁矿石业务，该业务目前正在CCAA下进行重组程序。据估计，2016年环境改善的资本支出总额约为2600万美元，这与我们的皇冠体育官网铁矿石业务有关，包括各种水处理、空气质量、粉尘控制、硒管理、尾矿管理和其他杂项环境项目。

监管发展

各种政府机构不断颁布新的或经修订的法律法规，在许多领域影响我们公司、我们的客户和供应商，包括废物排放和处置、材料和产品分类、空气和水排放以及许多其他环境、健康和安全事项。虽然我们相信我们的环境政策和做法是健全的，并且不期望任何现行法律或法规的合理适用会对我们的业务或财务状况造成重大不利影响，但我们无法预测不断扩大的法律和法规的整体不利影响。

具体来说，有几个值得注意的拟议或潜在的规则制定或活动，可能会对我们的设施在未来产生重大不利影响，这取决于它们的最终结果：气候变化和温室气体监管，区域雾霾，NO ₂ 所以 ₂ 国家环境空气质量标准，跨州空气污染规则，与采矿活动有关的更多行政和立法举措，汞TMDL和明尼苏达州塔科尼特汞减少战略的不断发展的硒，硫酸盐和电导率的水质标准，《清洁水法》的范围和“皇冠体育官网水域”的定义。

气候变化与温室气体调控

由于皇冠体育官网和全球气候变化问题的复杂性和不确定性，我们未来面临的重大风险之一是强制性的碳立法。政策制定者在州、地区、国家和国际层面都处于碳监管的设计过程中。目前碳合规计划的监管拼凑对多设施实体识别其近期风险提出了挑战。碳监管的动态前景放大了不确定性，对大型工业公司评估碳合规成本对其运营的长期净影响提出了挑战。我们在这个问题上的风险敞口包括与温室气体排放监管相关的直接和间接财务风险，以及与气候变化相关的潜在物理风险。我们正在利用正式的风险管理流程继续审查与气候变化有关的物理风险。作为一家能源密集型企业，我们的温室气体排放清单涵盖了广泛的排放源，例如铁矿炉和窑炉、柴油采矿设备和我们全资拥有的银湾发电厂等。因此，我们最大的监管风险是：(1)与现场排放水平相关的成本（直接影响），以及(2)发电机和馏分燃料供应商转嫁给我们的成本（间接影响）。

在国际上，各国正在实施减排机制，根据资源、经济结构和政治因素，其设计和严格程度各不相同。我们预计，随着将全球气温上升控制在2摄氏度以下的《巴黎气候协定》的通过，扩大碳管制的势头将继续下去 ． 政治上对气候变化问题的持续关注、人类活动在其中的作用以及通过监管可能缓解的问题，可能会对公司的客户群、业务和未来的财务业绩产生重大影响。

在皇冠体育官网，联邦碳排放法规可能对我们的运营产生更大的影响。到目前为止，皇冠体育官网国会还没有立法限制碳排放。在缺乏全面的联邦碳立法的情况下，许多州、地区和联邦的监管举措正在制定或正在生效，从而形成了一种脱节的碳控制方法。2010年5月13日，皇冠体育官网环保署颁布了《温室气体裁剪规则》，建立了一种机制，通过《环境保护法》下的防止重大恶化许可项目来调节设施的温室气体排放。根据最近皇冠体育官网最高法院作出的支持该规则部分内容的修改后的温室气体裁剪规则，新项目将显著增加温室气体排放（通常超过75,000吨二氧化碳） ₂ 如果项目还显著增加了至少一种非温室气体管制标准污染物的排放，则须遵守PSD要求，包括安装最佳可用控制技术。我们预计裁剪规则条款不会在短期内对我们的业务产生重大不利影响，我们无法可靠地估计该法规的长期影响。

2013年6月25日，奥巴马总统发布了一份备忘录，指示环保署根据《清洁空气法》的NSPS为新建和现有发电厂制定碳排放标准。2015年10月23日，皇冠体育官网环保署颁布了“清洁能源计划”，该计划由NSPS组成，到2030年将现有发电厂的二氧化碳排放控制在比2005年水平低约32%的水平。各州必须在2016年9月之前提交清洁能源计划sip，但可以豁免延期至2018年。这些规定不影响我们的银湾热电联产设施。我们预计环保署将继续为包括钢铁工业在内的其他工业类别制定额外的温室气体NSPS法规，但是我们无法可靠地估计未来NSPS法规的时间或长期影响。

由于皇冠体育官网环保署的裁剪规则和温室气体NSPS法规，随着时间的推移，我们的业务和客户群可能会遭受负面的财务影响，因为为了遵守对温室气体排放的限制，能源、环境和其他成本会增加。我们认为，我们的风险敞口可以通过多种因素大幅减少，包括目前正在考虑的监管灵活性机制，如配额分配、固定过程排放豁免、抵消和国际条款；减排机会，包括能源效率、生物燃料、燃料灵活性、新兴页岩气、煤矿甲烷抵消减排；以及寻求热电联产合作伙伴关系和新产品（包括DRI颗粒、熔剂颗粒和其他技术）相关的商业机会。

我们积极制定了一项全面的、全企业范围的温室气体管理战略，旨在考虑与温室气体倡议相关的所有重要方面，以有效规划和管理气候变化问题，包括与环境、利益相关者（包括股东和公众）、立法和监管发展、运营、产品和市场相关的风险和机遇。

区域阴霾

2005年6月，皇冠体育官网环境保护署最终修订了其区域雾霾规定。这些规定要求各州制定目标和减排战略，以提高所有一级国家公园和荒野地区的能见度。拥有I类地区的州包括密歇根州和明尼苏达州，我们目前在这两个州拥有并管理采矿业务。区域雾霾规则的第一阶段（2008-2018年）要求对符合条件的排放源进行分析和安装BART，并将BART和相关的排放限值纳入SIPs。

明尼苏达州于2009年12月30日向EPA提交了一份地区雾霾SIP，并于2012年5月8日提交了一份SIP的补充。密歇根州于2010年11月5日向皇冠体育官网环保署提交了其区域雾霾SIP。在2012年第二季度，EPA还向所有taconite设施发送了信息请求，要求提供有关SO的信息 ₂ 以及氮氧化物排放和控制技术评估。2012年6月12日，EPA批准了明尼苏达州针对区域雾霾的SIP修订版，但同时宣布推迟对排放限制的行动，明尼苏达州打算代表BART对taconite设施采取行动。2012年8月15日，EPA提议否决密歇根州和明尼苏达州taconite的SIP BART决定，同时为taconite设施提出单独的FIP。在拟议的FIP规则的评论期间，塔可石行业和其他利益相关者制定了详细的评论和共享信息，以解决炉的具体情况。2013年1月15日，EPA签署了taconite设施的最终FIP。最终的FIP反映了在技术和经济上更可行的区域雾霾实施计划方面取得的进展，并消除了投资额外SO的需要 ₂ 排放控制设备。然而，我们仍然对EPA的BART测定氮氧化物排放的技术和经济可行性感到担忧，我们在8月份提交了审查请愿书 ^th 随后收到了FIP的司法暂缓令，这使我们能够进行详细的工程分析，以确定该规定对受该规则影响的每个独特的铁矿石加热炉的影响。该分析的结果使我们能够与EPA达成和解，该和解已纳入修订规则，并于2015年10月22日在联邦公报上公布。与结算相关的成本估计反映在我们的5年资本计划中。

否 ₂ 所以 ₂ 国家环境空气质量标准

2010年上半年，皇冠体育官网环保署颁布了一些规定，要求各州结合空气质量监测和计算机建模来确定各州达到新的NO标准的地区 ₂ 所以 ₂ 标准和未达到这些标准的领域。2011年第三季度，皇冠体育官网环保署向受监管的社区发布了指导意见，指导他们进行精细空气质量分散模型和实施新的NO ₂ 所以 ₂ 标准。2011年6月，我们明尼苏达州的铁矿石开采业务收到了MPCA的要求，要求制定建模和合规计划，以证明每个设施都符合NO ₂ 所以 ₂ 根据Taconite区域雾霾SIP长期战略（LTS）， NAAQS。LTS建模演示的合规性最初设定为2017年6月30日。2015年8月20日，EPA发布了表征SO的最终数据要求规则（DRR） ₂ 来源根据2010年1小时SO ₂ 达标。皇冠体育斯的行动要服从上级命令 ₂ 预计北岸矿业公司（DRR）将证明遵守SO ₂ 在不产生额外资本投资的情况下减少风险。我们在明尼苏达州和密歇根州的所有其他业务预计将达到NO ₂ 所以 ₂ NAAQS而不产生额外的资本投资。此外，考虑到塔科尼地区雾霾FIP法规的修订将减少雾霾排放，明尼苏达州预计将取消LTS下的NAAQS建模义务。虽然我们将继续监测这些发展并评估对Cliffs的潜在影响，但我们预计不需要对未决的NO进行进一步的资本投资 ₂ 所以 ₂ DRR SIP规则制定。

跨州空气污染条例

2011年7月6日，皇冠体育官网环保署颁布了CSAPR，这是一项旨在对SO进行排放交易的规则 ₂ 和氮氧化物。北岸的银湾发电厂将受到这一规则的约束；然而，明尼苏达州选择遵循EPA的指导，允许CSAPR作为BART， CSAPR在2012年第三季度被华盛顿特区巡回法院撤销。2014年底，最高法院重新启用了CSAPR，生效日期为2015年1月1日，重新启用了该规则对Silver Bay Power的义务。2016年1月，8 ^th 巡回上诉法院再次确认了EPA对capr的使用等于或优于BART。目前正在履行立即合规义务，实质性义务是在2016年3月之前为2015年运营年度采购第一年的排放配额。银湾电力已经安装了低氮氧化物燃烧器，以减少排放，这将限制排放交易市场的成本敞口。配额定价市场表明，2015年遵守CSAPR的年度成本将低于20万美元，未来的配额价格预计将在现有框架下保持有利。虽然我们将继续监测CSAPR配额的可用性和定价，以及未来EPA对北岸银湾电厂的CSAPR配额分配，但我们无法预计现有CSAPR义务的材料成本，我们也无法合理估计CSAPR的长期影响，如果EPA为了应对未来更低的臭氧或PM2.5法规而减少配额，我们也无法合理估计CSAPR的长期影响。

汞TMDL和明尼苏达州Taconite汞减少战略

TMDL法规包含在《清洁水法》中。作为明尼苏达州汞TMDL实施计划的一部分，taconite行业与MPCA合作制定了taconite汞减排战略，并于2009年签署了一项自愿协议，以实施其条款。该战略包括到2025年将明尼苏达州颗粒厂的汞排放减少75%的目标。它认识到汞排放控制技术目前尚不存在，将通过研究努力加以追求。根据自愿协议，任何开发的技术都必须符合“适应性管理标准”，即该技术必须在经济上可行，不得影响颗粒质量，不得对颗粒炉、相关管道工程和炉上现有的湿式洗涤器造成过度腐蚀。

根据自愿协议，地雷开始对可能的技术进行中期和长期试验。对于Cliffs来说，自愿协议中的要求适用于United Taconite和Hibbing设施。目前，我们无法预测自愿Taconite减汞战略的潜在影响。然而，在2011年至2014年期间，随着行业继续评估减排方案，开展了许多研究项目。虽然将粉末状活性炭注入炉废气中用于湿式洗涤器中汞捕获的初步结果是积极的，但2013年的进一步测试显示，总体潜力较低。目前，我们正在评估替代技术，为我们的加热炉开发具有成本效益的减汞技术。

2014年9月22日，明尼苏达州颁布了《空气中汞排放报告和减少规则》，要求报告和减少空气中汞的排放。通过的规则扩大了我们在明尼苏达州所有业务的适用性，并要求在2018年提交一份汞减排计划，以在2025年1月之前将我们在明尼苏达州所有塔克石炉的汞排放量减少72%。通过的规则不包括评估汞减少的所有四项适应性管理标准，这四项标准是在2009年10月明尼苏达州汞TMDL实施计划中商定的。

到目前为止，目前还没有经过验证的技术能够经济有效地将塔脱石炉的汞排放量降低到72%的目标水平，从而满足所有四个适应性管理标准。我们仍然关注将塔可石汞排放量减少72%的技术和经济可行性，并正在进行详细的工程分析，以确定该规定对受该规定影响的每个独特的铁矿石加热炉的影响。分析的结果将指导我们与MPCA就执行要求进行进一步的对话。由于这项技术的开发还处于早期阶段，目前对Cliffs的影响还无法估计。

硒排放规则

在密歇根州，Empire和Tilden制定了合规策略，根据许可条件管理硒。2011年12月，Empire和Tilden向MDEQ提交了第一个硒风暴水管理计划许可；并按要求每年进行更新。《硒雨水管理计划》概述了将采取的行动，以解决我们在密歇根州运营的雨水排放中的硒问题。到2017年11月全面实施雨水收集和输送系统的初步可行性工程估计约为2400万美元，并包含在五年资本计划中。预计这两个设施的雨水处理系统将在2025年之前建成。尽管我们正在继续评估和开发具有成本效益和可持续的处理技术，但未来处理系统的成本可能会很高。

Tilden的NPDES许可证包含了硒的合规时间表，限制为5微克/升，将于2017年11月1日在Tilden的Gribben尾矿池排放口生效。Tilden发起了一项谨慎和可行的替代方案分析，以进一步确定解决方案和成本估算。对选定的解决方案套件的工程估计表明，资本成本将低于2300万美元。2015年7月，EPA提出了新的硒鱼组织限值和更低的沸水柱浓度标准，这可能会增加治疗成本。我们正在将这种偶然性纳入我们的计划和处理技术评估中。

《清洁水法》对“皇冠体育官网水域”的定义

EPA和陆军工程兵团颁布了“清洁水法下的‘皇冠体育官网水域’定义”80 Fed. Reg. 37053（2015年6月29日），该规则试图明确联邦清洁水法管辖范围，并将适用于所有清洁水法项目，包括402节和404节许可项目、311节泄漏预防项目和401节州认证流程。目前尚不清楚联邦和州机构将如何实施和执行最终规定，以及法院将如何解释未来的情况。这项规定可能会将EPA在《清洁水法》下的权力扩大到许多传统上不受监管的矿山特征，如矿坑、矿坑湖、现场沟渠、蓄水结构和尾矿池，给我们的皇冠体育官网设施带来新的负担。这可以进一步解释为对这些地物和附近传统通航水域之间的地下水连接增加了可疑的监管权力。2015年10月9日，皇冠体育官网第六巡回上诉法院在法院对该规则的管辖权和合法性作出裁决的同时，在全国范围内暂停执行该规则。我们正在积极参与规则制定和发展，并评估对我们业务的潜在影响。由于该规则正在被提起诉讼，在该规则最终实施之前，对Cliffs的任何影响目前都无法估计。

明尼苏达州提出的硫酸盐野生稻水质标准

2011年，明尼苏达州立法机构为一项研究提供了150万美元，以收集有关硫酸盐和其他物质对野生水稻生长影响的额外信息，并支持对硫酸盐野生水稻水质标准的更新，该标准最初是由MPCA于1973年采用的。作为这项研究的一部分，MPCA与明尼苏达大学签订了几个研究项目的合同。与此同时，明尼苏达州商会与一个独立实验室签订合同，对硫酸盐对野生水稻的影响进行配套研究。2015年3月，农业部发布了《关于保护野生稻不受硫酸盐侵害的建议草案》，其中包括《硫酸盐野生稻水质标准草案》、《适用该标准的水域清单草案》以及列入该标准的水域的标准。野生稻水质标准草案是利用实测沉积物参数计算野生稻硫酸盐限量保护剂的方程。由明尼苏达州商会（Minnesota Chamber of Commerce）委托的独立实验室进行的独立研究并不直接支持MPCA提议的方法的有效性。该规则制定的法定截止日期为2018年1月15日。由于拟议的标准是基于在我们的运营设施附近没有的测量沉积物参数，以及该标准将适用于哪些水域的不确定性，因此拟议的野生稻米水质标准对Cliffs的影响目前无法估计。

导电率

电导率是衡量水导电能力的一个替代参数，通常随着水中溶解矿物质的增加而增加。2011年，皇冠体育官网环保署发布了“阿巴拉契亚中部溪流中基于现场的水生生物电导率基准”，该基准为该地区建立了300µS/cm的推荐电导率基准。在既定规则制定程序之外发布基准随后成为诉讼的主题 国家矿业协会诉杰克逊案 华氏880度。在该案中，法院裁定基准只不过是一项不具约束力的建议。三年后 俄亥俄河谷环境联盟等诉Elk Run煤炭公司等。 ， 3:12-cv-00785 (s.d.w. Va)，一项司法裁决认为，电导率水平高于环境保护局的基准，违反了该州的叙述水质标准，没有科学依据，与西弗吉尼亚州环境保护局和西弗吉尼亚州最高法院之前做出的决定相反。2015年，一个组织向皇冠体育官网环保署第五区提交了一份请愿书，声称明尼苏达州未能正确实施该州的NPDES计划；其中一项指控声称，MPCA应该根据EPA对阿巴拉契亚中部地区的电导率基准评估该州叙述水质标准的遵守情况。2015年12月30日，EPA向MPCA提供了一份《应对许可和执行相关问题的议定书》草案，该草案表明EPA工作人员将审查同行评议文献中的现有科学依据以及颁布的标准。由于环境保护局的审查尚未开始，如果有的话，即将到来的调查结果和建议是未知的，皇冠体育斯面临的风险的确切性质是未知的；然而，直接将300µS/cm基准应用于Cliffs位于明尼苏达州的资产可能会产生重大影响。

有关环保事宜的更多资料，请参阅 项目3。 法律诉讼 和 注11 -环境和矿山关闭义务 在 项目8。 财务报表和补充数据 本年报的10 - k表格。

能源

电

密歇根州是一个放松管制的电力州，这使我们的矿山能够从各种供应商那里购买电力供应，同时继续从现有的公用事业公司购买配电服务。截至2013年9月1日，我们在密歇根州的Tilden和Empire矿山行使了从Integrys Energy Services购买电力供应的权利，同时继续从Wisconsin Electric Power Company购买配电服务。在解除管制的市场上，电力的定价是基于中西部独立系统运营商日前价格。自2015年2月1日起，我们开始以受监管的方式从Wisconsin Electric Power Company购买电力供应，同时我们终止了与Integrys Energy Services的合同。截至2015年2月1日，威斯康星电力公司是我们帝国和蒂尔登矿山的唯一电力供应商。截至2015年4月24日，Tilden和Empire矿山与Wisconsin Electric Power Company签订了特殊电力合同。这些合同的期限到2019年。威斯康辛电力公司以MPSC规定的特殊费率向帝国和蒂尔登提供300兆瓦的电力。这些合同下的价格通常是固定的，除了帝国和蒂尔登受到威斯康星州电力公司电力供应调整因素的频繁变化的影响。帝国和蒂尔登还可能产生额外的责任，这取决于MISO修订的密歇根州普雷斯克岛发电厂继续运营的成本分配方法的各种诉讼结果。如果FERC决定根据修订后的成本分配方法授予SSR成本，这可能会给我们的帝国和蒂尔登矿山带来巨大的潜在责任。

Hibbing和United Taconite矿山的电力由明尼苏达电力公司提供。2008年9月16日，两家矿山敲定了协议，协议期限为2008年11月1日至2015年12月31日。这些协议于2009年获得了MPUC的批准。协议条款包括自2016年1月1日起自动延长5年。

银湾电力公司是我们的全资子公司，拥有一座115兆瓦的发电厂，提供了北岸的大部分电力需求。银湾电力公司与明尼苏达电力公司签订了一项互联协议，在需要多余发电时提供备用电力。

Koolyanobbing及其附属卫星矿从独立的柴油发电站和发电机获取电力。Koolyanobbing工厂已安装了柴油发电设备。

工艺与柴油

我们有一份长期合同，为我们的皇冠体育官网铁矿石业务提供北方天然气管道的天然气运输。在皇冠体育官网铁矿公司，帝国和蒂尔登煤矿有能力燃烧天然气、煤炭，或者在较小程度上燃烧石油。希宾和北岸煤矿有能力燃烧天然气和石油。联合塔科尼特煤矿具有燃烧煤、天然气和石油焦的能力。与2015年一致，我们预计在2016年，我们的皇冠体育官网铁矿石业务将利用天然气和煤炭为我们的Silver Bay power设施加热炉和发电。

我们所有的矿山都使用柴油燃料，主要用于我们的机动车队。Como Oil and丙烷公司从位于威斯康辛州苏必利尔市的Calumet炼油厂向皇冠体育官网所有的铁矿石工厂供应柴油。我们与Como Oil and丙烷公司在皇冠体育官网的铁矿石地点签订了到2018年底的合同。

员工

的 2015年12月31日 ，我们总共有 2638年 员工。

的 2015年12月31日 ,大约 81.0% 我们的皇冠体育官网铁矿石小时工中有一半受集体谈判协议的保护。这一比例包括了皇冠体育官网铁矿石公司正在裁员的小时工，并被排除在上表之外。

我们的密歇根州和明尼苏达州铁矿石开采业务（不包括Northshore）的小时工由USW代表，并受USW与我们各运营实体之间的劳动协议的保护。这些劳动协议涵盖了大约 2000年 usw代表密歇根州的Empire和Tilden矿山以及明尼苏达州的United Taconite和Hibbing矿山的员工的最初任期为2012年9月1日至2015年9月30日。我们正在积极与USW就这些地点的新协议进行谈判，并与任何一方在7天书面通知后终止的协议无限期地延长了我们的协议。 我们北岸业务的员工没有工会代表，因此不受集体谈判协议的保护。

我们东加拿大铁矿石业务的小时工也由USW代表。与USW的劳动协议涵盖了我们在Bloom Lake的代表员工，有效期为2013年9月1日至2016年8月31日。与USW签订的劳工协议涵盖了我们在黑角工厂的代表员工，有效期为2014年3月1日至2020年2月28日。上图中显示的与加拿大东部铁矿石员工相关的成本不包括在我们的合并结果中，因为我们在2015年拆分了我们的加拿大实体。指 注14 -已终止的业务 以进一步讨论加拿大实体。

我们的苏必利尔湖和伊什佩明铁路的小时工由七个工会代表，涵盖约108名员工。去年12月，涉及这些员工的劳动协议重新开始谈判

我们正积极与代表他们的七个工会就后续协议进行谈判。这些员工根据《铁路劳动法》进行谈判，该法案规定，劳动协议在被后续协议取代之前一直有效。根据《铁路劳动法》，在双方进行实质性谈判、对任何争议进行调解并获得国家调解委员会的批准之前，不得发生停工。

我们亚太铁矿石、企业和支持服务部门的员工没有工会代表，因此不受集体谈判协议的保护。

安全

安全是我们的首要核心价值，我们将继续在我们的运营设施中实现零事故文化。我们持续监控、跟踪和衡量我们的安全绩效，并在必要时做出改变。我们在全球范围内分享最佳实践，以确保每个矿场都能融入我们的政策、程序和经验，以加强工作场所的安全。我们根据定期建立的基准来衡量实现目标的进展，包括衡量全公司的TRIR。2015年，我们的TRIR（包括承包商）为每20万工时1.71人。

指 展览 95 矿山安全披露（随函提交） 《多德-弗兰克法案》第1503(a)条规定的矿山安全信息。

可获得的信息

我们的总部位于200公共广场，皇冠体育，俄亥俄州44114-2315，我们的电话号码是（216）694-5700。我们受《交易法》及其规章制度的报告要求的约束。《交易法》要求我们向皇冠体育官网证券交易委员会提交报告、代理声明和其他信息。这些报告和其他信息的副本可在以下地方阅读和复制：

证券交易委员会公共资料室

东北街100号

华盛顿特区，20549

有关公共资料室运作的信息可通过致电1-800-SEC-0330获得。

皇冠体育官网证券交易委员会有一个网站，其中包含有关发行人的报告、代理声明和其他信息，这些信息以电子方式提交给皇冠体育官网证券交易委员会。这些材料可通过访问皇冠体育官网证券交易委员会的主页以电子方式获得 www.sec.gov。

我们使用我们的网站， www.cliffsnaturalresources.com ，作为例行分发重要信息的渠道，包括新闻稿、投资者介绍和财务信息。我们还在合理可行的情况下，在我们以电子方式向SEC提交或提供这些文件后，尽快在我们的网站上免费提供我们的10 - k表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据《交易法》第13(a)或15(d)条提交或提供的这些报告的修正案。此外，我们的网站允许投资者和其他感兴趣的人注册，当我们在网站上发布新闻发布和财务信息时，自动接收电子邮件提醒。

我们还在我们的网站上免费提供审计委员会、治理与提名委员会、薪酬与组织委员会的章程，以及董事会通过的《公司治理指南》和《商业行为与道德准则》。这些文件可通过我们网站上的投资者关系页面获得 ir.cliffsnaturalresources.com 。在“财务信息”和“SEC文件”中可获得SEC文件，在“公司治理”中可获得董事会委员会章程、运营治理指南和商业行为与道德准则的公司治理材料。

对我们网站或SEC网站的引用不构成对该等网站所含信息的引用，该等信息不构成本年度报告10 - k表的一部分。

如欲索取上述资料，可致电（216）694 -5700或以书面要求：

皇冠体育斯自然资源公司

投资者关系

200公共广场

俄亥俄州皇冠体育44114-2315

注册人的行政人员

以下为本公司行政主管人员的姓名、年龄及职务 2016年2月24日 。除非另有说明，否则所示的所有职位均为或由Cliffs Natural Resources Inc.持有。

所有执行官员均听命于董事会。任何高管与任何其他人之间没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，一名高管被选为本公司的高管。我们的任何高管之间，或者我们的任何高管与我们的任何董事之间，都没有家庭关系。

对我们普通股或其他证券的投资是我们业务和行业固有的风险。以下描述的是某些风险和不确定性，这些风险和不确定性的发生可能对我们产生重大不利影响。在作出投资决定之前，您应该仔细考虑以下所述的所有风险以及本报告中包含的其他信息。下面描述的风险和不确定性包括我们目前面临的已知重大风险。尽管我们有重要的风险管理政策、实践和程序来降低这些风险，但不确定性可能会损害我们的业务运营。本报告在整体上受这些因素的制约。

我们的ERM功能为管理层在制定战略、财务、运营和/或项目决策时考虑风险提供了一个框架。该框架基于国际公认的风险标准ISO 31000

管理标准。管理层使用一致的方法来识别和评估风险，确定和实施风险缓解措施，并监测和沟通有关公司主要风险的信息。通过这些过程，我们确定了我们面临的六类风险：(I)经济和市场风险，（II）监管风险，（III）财务风险，（IV）运营风险，(V)发展和可持续性风险，以及（VI）人力资本风险。以下是根据这些主要风险类别列出的风险因素。

大宗商品价格（即铁矿石和钢铁）的波动影响了我们创造收入、保持稳定现金流以及为运营（包括增长和扩张项目）提供资金的能力。

作为一家矿业公司，我们的盈利能力取决于我们销售给客户的商品价格和客户销售的产品价格，即铁矿石和钢铁价格。铁矿石价格历来波动，受我们无法控制的因素影响，包括：钢材库存；钢铁生产所用原材料的国际需求；全球经济增长率，特别是需要大量钢材的建筑和基础设施活动；皇冠体育官网、中国、印度、欧洲和其他工业化国家或发展中国家的经济衰退或经济活动减少；全球经济状况的不确定性或弱点，如欧洲主权债务危机和皇冠体育官网债务上限；其他铁矿石供应商的产能变化，特别是在新增供应上线或皇冠体育官网或欧洲进口钢铁大幅增加的情况下；可能影响全球铁矿石供应的与天气有关的中断或自然灾害；基础设施和交通的邻近性、容量和成本。

因此，我们的收入可能会随着我们所售商品的价格而波动。如果铁矿石和钢铁价格（包括受价格下限限制的平均热带钢铁价格）在较长一段时间内显著下降，我们可能不得不修改我们的运营计划，包括减产、降低运营成本和资本支出，以及停止某些勘探和开发项目。我们也可能需要在我们的 资产、存货和/或商誉。如果某些储量不能再以现行价格经济地开采或加工，持续较低的价格也可能导致我们进一步减少现有储量。我们可能无法将成本降低到足以抵消收入减少的程度，并可能招致损失。这些事件可能对我们产生重大不利影响。

全球经济状况持续疲软，中国经济增长放缓，铁矿石供应过剩，钢铁或进口产品过剩，这些都可能对我们的业务产生不利影响。

世界铁矿石价格受到全球经济状况的强烈影响，包括铁矿石产品的国际需求和供应。特别是，目前国际上对钢铁生产所用原材料的需求水平在很大程度上是由中国的工业增长推动的。全球经济状况的持续疲软，包括中国经济增长率的放缓，已经并可能在未来导致对我们产品的需求减少，加上进口产品的供过于求，已经并可能继续导致价格下降，导致收入水平下降和利润率下降，这在过去和未来都可能对我们的业务产生不利影响，并对我们的财务业绩产生负面影响。例如，截至2015年12月31日和2014年12月31日，皇冠体育官网铁矿石的实现收入分别下降了23%和9%，而同期铁矿粉现货价格分别下降了43%和29%。我们无法预测全球经济状况是否会持续或恶化，以及它对我们的运营和整个行业未来的影响。

此外，由于对我们产品的需求下降以及我们产品价格的下降，我们已经并将继续产生经营亏损。我们也有大量的资本需求，包括支付利息来偿还债务。如果我们在未来发生重大损失，我们可能无法继续经营下去。如果我们无法继续经营下去，我们可能会考虑重组债务，以及其他选择；但是，不能保证将采取这些备选办法，也不能保证如果采取这些办法，这些努力是否会成功。

采矿业的产能扩张可能导致全球铁矿石价格下跌，影响我们的盈利能力。

预计全球铁矿石需求（尤其是来自中国的需求）将出现增长，这已促使铁矿石供应商扩大产能。由于这些扩张，铁矿石的供应增加了。在目前的铁矿石市场上，竞争对手产能的增加导致这些商品供应过剩，从而导致价格下行压力。价格的下降已经并将继续对我们的销售、利润和盈利能力产生不利影响。

如果钢铁企业使用高炉生产以外的方法生产钢铁或使用其他投入，或者如果他们的高炉关闭或以其他方式减少产量，对我们目前铁矿石产品的需求可能会减少。

对我们铁矿石产品的需求是由钢铁公司高炉的开工率决定的。然而，并非所有的成品钢都是由高炉生产的；成品钢也可以通过使用废钢、生铁、热压块铁和直接还原铁的其他方法生产。北美钢铁生产商也可以使用进口铁矿石或半成品生产钢铁，这就消除了对国内铁矿石的需求。未来对高炉使用的环境限制也可能减少我们客户对高炉的使用。高炉的维护可能需要大量的资本支出。我们的客户可能选择不维护，或者可能没有必要的资源来维护他们的高炉。如果我们的客户采用不使用铁矿石球团的方法生产钢铁，对我们现有铁矿石产品的需求将会减少，这将对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

由于经济状况和商品价格的波动，或者其他原因，我们的客户可能会向我们提出修改他们的供应协议或不履行这些协议。对我们的销售协议的修改或我们的客户未能履行该等协议，包括由于此类波动而导致的修改或未能履行，可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。

尽管我们对2016年皇冠体育官网铁矿石业务的大部分销售都有合同承诺，但全球经济状况的不确定性可能会对我们客户履行其义务的能力产生不利影响。由于这样的市场波动，我们的客户可能会联系我们修改他们的供应协议或不履行这些协议。考虑到我们现有和潜在客户的基础有限，对我们销售协议的任何修改或客户未能履行这些协议都可能对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。例如，自2015年10月5日起，由于Essar多次严重违反协议，我们终止了与Essar的长期供应协议。2015年11月9日，Essar向CCAA申请破产保护。加拿大高等法院可要求Cliffs根据协议条款或其他条款向Essar供货。Essar向加拿大CCAA法院申请禁令，要求我们提供颗粒。由于CCAA法院缺乏管辖权，我们提出动议将案件移送俄亥俄州。2016年1月25日，CCAA法院裁定其对该问题具有管辖权。我们仍愿意讨论以符合准时铁矿石供应安排的商业上合理的条款供应球团。除了终止我们与Essar的长期供应协议外，我们客户的其他潜在行动可能会导致额外的合同纠纷，最终可能需要仲裁或诉讼，这两种情况都可能既耗时又昂贵。我们客户的其他潜在行动也可能导致无法续签现有合同，例如我们与安赛乐米塔尔的合同，该合同将于2016年12月和2017年1月到期。任何此类纠纷和/或未能以优惠条款续签现有合同，特别是与安赛乐米塔尔的合同，我们正在与他们积极谈判新合同，可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。

我们受到广泛的政府监管，这给我们带来，并将继续给我们带来潜在的重大成本和责任。未来的法律法规或其解释和执行方式可能会增加这些成本和负债，或限制我们生产铁矿石产品的能力。

新的法律或法规，或现有法律或法规的变更，或其解释或执行的方式，可能会增加我们的经营成本，并限制我们经营业务或执行战略的能力。这包括，除其他外，根据皇冠体育官网法律可能对外国业务的某些收入征税，《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》的合规成本和执行，以及遵守《患者保护和平价医疗法案》和2010年《医疗保健和教育和解法案》及其颁布的法规的相关成本。此外，我们还要遵守联邦、省、州和地方的各种法律法规，我们在这些司法管辖区开展业务，涉及人类健康和安全、空气质量、水污染、植物、湿地、自然资源和野生动物保护、采矿财产的开垦和恢复、向环境中排放物质、采矿对地下水质量的影响，

电导率和可用性，以及相关事项。我们的运营需要大量的政府许可和批准。我们不能确定我们一直或将始终完全遵守此类法律、法规、许可和批准。如果我们违反或未能遵守这些法律、法规、许可或批准，我们可能会被罚款或受到监管机构的其他制裁。遵守我们所遵守的复杂而广泛的法律法规会带来巨大的成本，我们预计随着时间的推移，由于监管监督的增加，采用越来越严格的环境标准，以及对导致设备、供应和劳动力短缺的修复服务的需求的增加，以及其他因素，这些成本将继续增加。

具体来说，有几个值得注意的拟议或最近颁布的规则制定或活动，我们将受到约束，或将进一步监管和/或对我们的客户征税，即北美综合钢铁生产商客户，这些客户也可能要求我们或我们的客户减少或以其他方式大幅改变运营或产生重大的额外成本，这取决于他们的最终结果。这些新兴的或最近颁布的法规包括：众多的空气法规，如气候变化和温室气体法规，区域雾霾法规，NAAQS包括但不限于 否 ₂ 所以 ₂ ， CSAPR；明尼苏达州的空气汞排放报告和减少规则，汞总最大每日负荷要求和Taconite汞减少战略，硒排放法规；扩大联邦管辖地下水的权力，以及其他各种水质法规。该等新的或更严格的立法、法规、解释或命令一旦颁布，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况或盈利能力产生重大不利影响。

尽管众多的法规、经营许可证和我们的管理系统减轻了对环境的潜在影响，但我们的运营可能会在不经意间影响环境或导致接触有害物质，这可能会给我们带来重大责任。

我们的业务目前和过去都在使用有害物质，并且我们不时产生固体和有害废物。根据联邦、省、州和地方法律法规，我们可能会因有毒侵权、自然资源损害和其他损害以及土壤、地表水、沉积物、地下水和其他自然资源的调查和清理而受到索赔。此类损害赔偿和复垦索赔可能源于我们目前拥有、租赁或经营的场地，以及我们或我们收购的公司拥有、租赁或经营的场地，以及一直由我们的合资伙伴拥有、租赁或经营的受污染场地的当前或以前的状况。我们对此类索赔的责任可能是连带的，因此我们可能对污染或其他损害承担超过我们份额的责任，甚至对全部份额负责。在某些地点，我们可能面临各种潜在的责任风险，或以其他方式参与调查和补救活动。除目前拥有、租赁或经营的地点外，这些地点还包括我们以前进行铁矿石和/或煤炭开采或加工或其他业务的地点、我们目前拥有的非活动地点、前身地点、收购地点、租赁土地地点和第三方废物处理场。我们可能在未来被指定为其他站点的责任方，我们不能确定与这些额外站点相关的费用将不会是实质性的。

我们还可能因暴露于我们使用、释放或处置的有害物质而遭受人身伤害而受到诉讼。特别是，我们和我们的某些子公司卷入了与石棉和二氧化硅暴露有关的各种索赔，这些海员在20世纪80年代中期之前在五大湖的船只上航行，这些船只以前由我们的某些子公司拥有和经营。虽然针对我们的数百项索赔已合并在一个多地区的诉讼摘要中，并已被驳回和/或以非实质性金额达成和解，但未来仍有可能提出类似类型的索赔。

我们的运营对环境造成的影响，包括与我们的运营相关的危险物质或废物的暴露，可能会导致成本和负债，从而对我们的利润率、现金流或盈利能力产生重大不利影响 ．

我们可能无法获得和续签运营所需的许可证，或被要求提供额外的财务保证，这可能会降低我们的产量、现金流、盈利能力和可用流动性。我们还可能面临重大的许可和批准要求，这可能会推迟我们现有或新生产业务的开始或继续，这反过来可能会对我们的现金流、盈利能力和可用流动性产生重大影响。

在开始采矿之前，我们必须向适当的监管机构提交并获得批准计划，表明在哪里以及如何进行采矿和复垦作业。这些计划必须包括诸如矿区位置、库存、地表水、运输道路、尾矿池和采矿作业排水等信息。任何此类机构所施加的所有要求都可能是昂贵和耗时的，并可能延迟勘探或生产作业的开始或继续。

矿业公司必须获得许多许可证，这些许可证对与铁矿石开采有关的各种环境和安全事项施加了严格的条件。 这些包括由各种联邦、州和省机构和监管机构颁发的许可证。许可规则是复杂的，可能会随着时间的推移而改变，使我们遵守适用要求的能力更加困难或不切实际和昂贵，可能会妨碍正在进行的作业的继续或未来采矿作业的发展。对规则的解释也可能随着时间的推移而改变，并可能导致需求的增加，例如额外的 财务保证，使得合规成本更高。 公众，包括特殊利益集团和个人，在各种法规下都有一定的权利来评论、提交反对意见，或者以其他方式参与许可程序，包括对此类许可或采矿活动提起公民诉讼。因此，所需的许可证可能无法及时（或根本无法）签发或续签，或者签发或续签的许可证可能以限制我们有效开展采矿活动的能力的方式设定条件，包括要求我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法提供的额外财务保证，这将进一步限制我们在ABL Facility下的借款基础。这种低效率可能会降低我们的产量、现金流、盈利能力和可用流动性。

我们的大部分销售是根据有限数量的客户的定期供应协议进行的，这些协议包含价格调整条款，可能会对我们运营的稳定性和盈利能力产生不利影响。

截至2015年12月31日的12个月，我们的大部分皇冠体育官网铁矿石销售和亚太地区铁矿石销售是根据有限数量的客户的定期供应协议进行的。我们超过72%的收入来自北美综合钢铁行业。截至2015年12月31日的12个月，三家客户合计占我们皇冠体育官网铁矿石产品销售收入的93%以上（占我们综合收入的70%）。我们的亚太铁矿石合同将在不同日期到期，大多数中国客户将于2017年3月到期，其余中国客户以及日本和韩国客户将于2016年3月到期。截至2015年12月31日，我们的皇冠体育官网铁矿石合同平均剩余期限约为三年。尽管我们对2016年皇冠体育官网铁矿石业务的大部分销售都有合同承诺，但全球经济状况的不确定性可能会对我们客户履行其义务的能力产生不利影响。例如，在北美综合钢铁工业的潜在客户中，有两家正在重组，而某些其他客户则经历了财务困难。我们无法确定我们是否能够以大致相同的数量水平、价格或类似的利润率续签或取代现有的定期供应协议。对现有客户的销售损失可能会对我们的销售、利润率、现金流和盈利能力产生重大的负面影响。

我们现有和未来的债务可能会限制可用于投资于我们业务持续需求的现金流，这可能会阻止我们履行优先票据下的义务。

截至2015年12月31日，我们的总本金金额为 2 2898美元 在总债务中，10.8420亿美元是有担保的（不包括未偿信用证、9700万美元的设备贷款和7400万美元的资本租赁） 2.852亿美元 我们资产负债表上的现金。截至2015年12月31日，该信贷额度下没有提取贷款，由于借款基础限制，我们的可用资金总额为3.66亿美元。截至2015年12月31日，信用证债务的本金总额为1.863亿美元，外汇对冲债务总额为50万美元，从而进一步将我们信贷额度的可用借款能力降低至1.792亿美元。

我们的巨额负债要求我们从运营中拿出很大一部分现金流来偿还债务，这减少了我们为营运资本、资本支出、收购和其他一般公司用途提供资金的现金流。此外，我们的负债水平可能会产生进一步的后果，包括增加我们对不利经济或行业条件的脆弱性，限制我们在未来获得额外融资的能力，使我们能够对业务变化做出反应，或者使我们与负债较少的行业企业相比处于竞争劣势。

我们的巨额负债可能会限制我们以可接受的条件获得额外融资的能力，或者根本无法用于营运资金、资本支出和一般公司用途。我们的流动性需求可能会有很大变化，并可能受到总体经济状况、行业趋势、业绩和许多其他我们无法控制的因素的影响。如果我们未来无法从经营中产生足够的现金流来偿还债务，我们可能需要对全部或部分现有债务进行再融资。然而，我们可能无法以优惠条件或根本无法获得任何此类新的或额外的债务。

任何未能遵守管理我们债务的工具中的条款可能导致违约，如果不加以纠正或豁免，将对我们产生重大不利影响。

我们可能无法产生足够的现金来偿还所有债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下的义务，而这些行动可能不会成功。

我们按时付款或为债务（包括优先票据）进行再融资的能力，以及为计划的资本支出和扩张努力以及我们未来可能进行的任何战略联盟或收购提供资金的能力，取决于我们未来产生现金的能力，以及我们的财务状况和经营业绩，这取决于当前的经济和竞争状况以及某些财务、业务和其他我们无法控制的因素。我们无法向你保证，我们将维持足够的经营活动现金流水平，以允许我们支付本金、溢价（如果有的话）和债务利息，包括我们的优先票据。

如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售资产，寻求额外资本，或重组或再融资我们的债务，包括我们的优先票据。我们债务的任何再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的契约，这可能进一步限制我们的业务运营。这些措施可能不会成功，也可能使我们无法履行预定的偿债义务。如果我们的经营业绩和可用现金不足以满足我们的偿债义务，我们可能会面临严重的流动性问题，可能需要处置重大资产或业务，以满足我们的偿债和其他义务。我们可能无法完成这些处置或获得我们可以从中实现的收益，并且这些收益可能不足以满足当时到期的任何债务服务义务。此外，我们可能需要在到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资，我们可能无法以商业上合理的条件对任何债务进行再融资，也可能根本无法。此外，我们的供应商或监管机构可能要求我们以商业上合理的条款或根本无法提供的额外或新的财务保证。

国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本和证券的市场价格产生不利影响。

信用评级机构可能会进一步下调我们的评级，这可能是由于我们业务的特定因素，采矿业的长期周期性衰退，或宏观经济趋势（如全球或地区衰退）以及信贷和资本市场更普遍的趋势。我们优先票据的应付利率可能会因信用评级的变化而调整，目前的最高利率为每年5.95%。我们信用评级的任何进一步下降都可能导致我们的融资成本增加，限制我们进入资本市场，严重损害我们的财务状况和经营业绩，阻碍我们以可接受的条款为现有债务再融资的能力，并对我们证券的市场价格产生不利影响。

我们依靠我们矿山的合资伙伴来履行他们的付款义务，当我们不是合资企业的管理者时，我们要承担涉及合资伙伴行为或不作为的风险。

我们与各种合资伙伴共同拥有和管理我们的五个皇冠体育官网铁矿中的三个，这些合资伙伴是综合钢铁生产商或其子公司，包括安赛乐米塔尔和皇冠体育官网钢铁公司。我们依靠我们的合资伙伴来实现他们的目标 要求出资并支付各自在合资企业生产的铁矿石中所占份额。我们的皇冠体育官网铁矿石合资伙伴往往也是我们的客户。如果我们的一个或多个合资伙伴未能履行其义务，包括我们在内的其余合资伙伴可能需要承担额外的重大义务，包括大笔出资、养老金和退休后健康和人寿保险福利义务。由于合资伙伴不履行其义务而过早关闭矿山可能导致大量固定的关闭矿山费用，包括遣散费、就业遗留费用和其他就业费用；填海及其他环境成本；以及终止长期债务的成本，包括能源和运输合同以及设备租赁。例如，我们在加拿大东部的两个铁矿之一的Bloom Lake矿，CQIM的合资伙伴没有充分参与出资要求，给CQIM带来了额外的财务负担。这一额外负担是CQIM决定根据CCAA申请延期的众多因素之一。

我们无法控制合资伙伴的行为，尤其是当我们在合资企业中拥有少数股权时。此外，尽管在进入合资企业之前进行了惯常的尽职调查，但我们不能保证完全披露卖方或与我们进入合资企业的人之前的行为或疏忽。这些风险可能对我们合资企业的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响。

在剥离资产或业务时，我们可能无法收回账面价值。

当我们剥离资产或业务时，我们可能无法收回这些资产的账面价值，这可能会对我们的经营业绩、股东权益和资本结构产生重大不利影响。此外，如果我们要出售一个企业的一定比例，就像上面提到的风险因素一样，存在合资关系的固有风险。

我们向客户收款的能力取决于他们的信誉。

我们收到产品销售和交付给我们的客户的付款能力取决于我们的客户的信誉。就我们的亚太业务部门而言，付款通常是在产品发货时收到的，而且大部分产品是由银行信用证担保的。相比之下，在我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门，我们通常在支付这些产品的货款之前向客户的设施交付铁矿石产品。根据我们的皇冠体育官网客户的这种做法，在收到球团的付款之前，皇冠体育官网铁矿石产品的所有权和损失风险不会转移给客户；然而，通常在一段时间内，我们保留所有权的颗粒在客户的控制范围内。在我们发现某些客户存在信用风险的情况下，我们不时制定替代付款条款。

我们的客户所在的一些行业的整合创造了更大的客户。这些因素导致一些客户的盈利能力下降，并增加了我们的信用风险敞口。其他国家的客户可能会受到其他可能影响其支付能力的压力和不确定性，包括贸易壁垒、外汇管制以及当地的经济和政治条件。近年来，经济下滑和全球金融市场的动荡不时影响到我们客户的信誉。我们的一些客户杠杆率很高。如果经济状况恶化或全球、国家或地区经济衰退持续，这可能会严重影响我们客户的信誉，进而可能增加我们向客户提供的信贷支付违约的风险，并可能限制我们收取应收账款的能力。未能收到客户对我们交付的产品的付款可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。

如果电力、燃料或其他能源价格上涨，我们的运营费用可能会大幅增加。

我们的采矿作业需要大量使用能源。我们所有矿区的运营费用都对电价和燃料价格（包括柴油和天然气价格）的变化很敏感。例如，这些项目约占我们在皇冠体育官网铁矿石地区运营成本总额的25%至30%。电力、天然气和燃料油的价格可能会随着其他用户的供应和需求水平而大幅波动。在高峰使用期间，能源供应可能会减少，我们可能无法以历史价格购买它们。传输中断 能源方面，能源传输基础设施不足，或任何能源供应合同的终止都可能中断我们的能源供应，并对我们的运营产生不利影响。虽然我们与电力供应商签订了一些长期合同，但我们面临能源成本波动的风险，这可能会影响我们的生产成本。例如，我们在明尼苏达州的矿山受到明尼苏达州电力公司费率变化的影响，例如由州公用事业委员会审查和批准的费率变化，以响应明尼苏达州电力公司提交的申请。我们还签订了天然气和柴油燃料的市场定价供应合同，用于我们的运营。这些合同使我们面临能源成本上涨的风险，这可能导致我们的盈利能力大幅下降。我们估计，到2020年，我们的电力密集型业务的电费可能会比2015年的水平增加9.75%，到2020年，我们皇冠体育官网业务的每兆瓦时电费将增加约6美元。

此外，皇冠体育官网公用事业预计将通过与新的或即将出台的皇冠体育官网环境法规相关的额外资本和运营成本增加，这些法规预计将要求大量资本投资和未来使用更清洁的燃料，这可能会影响皇冠体育官网的燃煤发电能力。这些环境法规可能会迫使密歇根州上半岛的普莱斯克岛发电厂在未来关闭，该发电厂为我们在密歇根州的矿山提供电力。

可获得的资金可能有限。

我们可能需要进入资本市场，为正在进行的业务、现有矿业资产的任何开发以及我们的其他现金需求提供资金。我们的巨额负债可能会使我们在未来更难借钱，并可能减少为我们的运营和其他业务活动提供资金的金额，并可能产生其他不利后果，包括：要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付本金、溢价（如果有的话）和债务利息，这将减少可用于其他目的的资金；如果我们现有信贷工具或其他可变利率债务的基础利率上升，使我们面临利息成本增加的风险；增加获得担保债券、信用证或其他融资的难度，特别是在信贷市场疲软时期；导致我们的信用评级下降；限制我们与那些杠杆率不高、能够更好地抵御经济衰退的公司竞争的能力；限制了我们计划的灵活性，或者对业务变化的反应，增加了我们的脆弱性，我们在其中竞争的行业以及总体经济和市场条件。如果我们进一步增加负债，我们现在面临的相关风险，包括上述风险，可能会加剧。我们无法预测未来项目融资资金的普遍可用性或可及性。

我们受到各种金融市场风险的影响。

金融市场风险包括由投资价值变化、商品价格变化、利率和外汇汇率变化引起的风险。我们已制定政策和程序来管理此类风险；然而，某些风险是我们无法控制的，我们为减轻此类风险所做的努力可能无效。这些因素可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们的加拿大业务面临破产风险。

如前所述，Bloom Lake集团于2015年1月启动CCAA程序，以解决Bloom Lake集团当前的流动性问题，并在探索重组和/或出售选择的同时，为所有利益相关者的利益保留和保护其资产。2015年5月，Wabush集团启动了重组程序，因此，授予Bloom Lake集团的CCAA保护已扩展到包括Wabush集团。Bloom Lake Group的某些义务，包括设备贷款，由Cliffs担保。皇冠体育斯发布了金融工具，以支持沃布什集团的某些开垦义务。可能是(a)作为CCAA过程的一部分(i)声称可以断言或代表的布鲁姆湖组或Wabush组对non-debtor Bloom Lake组和Wabush集团的子公司和/或(ii)声称non-debtor子公司对布鲁姆的湖组或Wabush组可能挑战和(b)的债权人Bloom Lake组或Wabush组可能断言索赔non-debtor布鲁姆湖集团的子公司或Wabush集团担保上面所讨论的。虽然我们预计Bloom Lake Group和Wabush Group资产的重组和/或出售可能会减轻这些风险，但在任何索赔成功或任何此类重组或出售未完全满足cliff担保的Bloom Lake Group义务的情况下，cliff可能会对某些义务承担责任。

法院或监管机构可能会发现，我们对转移给其他实体的责任负有全部或部分责任。

作为我们专注于皇冠体育官网铁矿石业务战略的一部分，我们已经出售或以其他方式处置了几项非核心资产。我们出售或以其他方式处置非核心资产的一些交易包括将某些负债转移给这些非核心资产的购买者或收购者的条款。虽然我们认为所有此类转让都是正确完成的，并具有法律约束力，但我们可能面临某些法院或监管机构可能不同意的风险，并确定我们仍然对我们打算和已经转让的责任负责。

关闭矿井需要大量费用。如果我们关闭一个或多个矿山，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

如果我们关闭任何一个矿山，我们的收入就会减少，除非我们能够提高其他矿山的产量，而这可能是不可能的。采矿作业的关闭涉及大量固定的关闭费用，包括加速雇用遗留费用、与服务有关的义务、开垦和其他环境费用，以及终止长期义务的费用，包括客户、能源和运输合同和设备租赁。我们对矿山寿命的假设是基于我们不时进行的详细研究，但这些研究和假设受到不确定性和估计的影响，这些估计可能不准确。我们根据我们财产的估计开采寿命，确认露天矿坑、库存、尾矿池、道路和其他采矿支持区域的回收成本。如果我们要大大缩短任何一个矿井的预期寿命， 的 关闭地雷的费用将适用于较短的生产期间，这将增加每吨生产的费用，并可能对我们的业务结果和财务状况产生重大不利影响。

北美煤矿的永久关闭可能会加速并显著增加就业遗留成本，包括我们的费用和养恤金和其他退休福利义务的融资成本。根据矿井关闭时适用的特别资格规则，一些雇员将有资格立即退休。在矿井永久关闭时，根据养恤金计划有资格立即退休的所有雇员也有资格获得退休后健康和人寿保险福利，从而加快了我们提供这些福利的义务。某些矿井关闭将导致养恤金关闭负债远远大于正在进行的业务负债。最后，矿井的永久关闭可能引发与遣散费有关的义务，在某些司法管辖区，根据服务年资，遣散费最多可相当于每名雇员16周的工资。因此，关闭我们的一个或多个矿山可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

2014年3月底，我们闲置了位于纽芬兰和拉布拉多的Wabush Scully矿，并于2014年第四季度开始实施该矿的永久关闭计划。此外，我们于2014年11月披露，我们正在寻求Bloom Lake矿山的退出方案，并于2015年1月披露，Bloom Lake矿山的活跃生产完全停止，矿山过渡到“护理和维护”模式。为了减少与Bloom Lake矿可能关闭相关的关闭成本，我们运营该矿的加拿大子公司根据CCAA开始了重组程序。然而，尽管向CCAA提交了申请，但不能保证我们不会对Bloom Lake矿的潜在关闭承担任何重大义务。

我们的销售和竞争地位取决于我们能够以有竞争力的价格和及时的方式将我们的产品运送给我们的客户。

在我们的皇冠体育官网铁矿石业务中，由于天气相关问题导致的湖泊和铁路运输服务中断，包括五大湖或圣劳伦斯海道的冰和冬季天气状况、气候变化、罢工、停工或其他事件以及缺乏替代运输来源，可能会损害我们以有竞争力的价格或及时向客户供应铁矿石的能力，因此可能会对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。此外，疏浚和环境变化的减少，特别是在五大湖港口，可能会对我们运输铁矿石产品的能力产生负面影响，因为较低的水位限制了船只可以运输的吨位，从而导致更高的运费。

我们亚太地区的铁矿石业务也依赖于铁路和港口的运力。铁路服务的中断或码头容量的可用性同样会损害我们向客户供应铁矿石的能力，从而对我们的销售和盈利能力产生不利影响。此外，我们亚太地区的铁矿石业务也与世界主要海运铁矿石出口商直接竞争。由于我们的主要航运港口位于澳大利亚南海岸，我们的客户将我们的产品运往亚洲市场的运输成本高于大多数其他澳大利亚生产商。此外，运输成本的增加，包括不稳定的燃料价格，远洋船舶可用性的减少或与竞争对手的运输成本相比，这些成本的变化可能会降低我们的产品竞争力，限制我们进入某些市场，并对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

自然灾害、天气条件、能源中断、意外的地质条件、设备故障和其他意外事件可能导致我们的客户、供应商或我们的设施减少生产或关闭运营。

采矿业的运营水平受到超出行业控制范围的意外情况和事件的影响。这些事件可能导致行业成员或其供应商削减生产或关闭部分或全部业务，这可能会减少对我们铁矿石产品的需求，并可能对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。

生产能力的中断将不可避免地增加我们的生产成本，降低我们的盈利能力。我们没有足够的过剩产能来满足当前的生产需求，而且我们无法迅速增加一个矿山的产量或重新启动生产，以抵消另一个矿山生产中断的影响。此外，如果需要在极端寒冷的天气条件下重新启动生产，成本可能会更高。

不管目前的运营水平如何，我们的一部分生产成本是固定的。如前所述，我们的经营水平受到我们无法控制的条件的影响，这些条件可能会延迟交货或在不同时间内增加特定矿山的采矿成本。这些因素包括天气条件（例如，极端的冬季天气、龙卷风、洪水和由于干旱导致的工艺用水的缺乏）、自然灾害和人为灾害、坑壁破坏、意外的地质条件，包括铁矿矿床上的岩石和土壤数量的变化、岩石和其他自然材料的变化、地质条件的变化和矿石加工的变化。

在我们的采矿作业中以及在我们的加工设施中进行的制造过程依赖于关键的设备部件。这种设备有时会因为意外故障而停止使用。此外，我们的许多矿山和加工设施已经运行了几十年，设备已经老化。在未来，由于设备故障，我们可能会经历更多的材料工厂关闭或减产时期。此外，任何生产能力中断的补救可能需要我们进行大量的资本支出，这可能对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。我们的业务中断保险不包括与设备故障有关的所有收入损失。长期的业务中断可能会导致客户流失，这可能会对我们未来的销售水平产生不利影响，从而影响我们的盈利能力。

考虑到意外事件对供应商的影响，我们的许多矿山都依赖于一种电力和天然气来源。由于恐怖主义或破坏、天气条件、自然灾害或任何其他原因，我们的能源供应商的服务严重中断可能导致重大损失，这些损失可能无法从我们的业务中断保险或负责任的第三方那里完全恢复。

我们面临在多个国家经营和销售的风险。

我们为全球综合钢铁行业提供原材料，在皇冠体育官网以外拥有大量资产。我们在皇冠体育官网和澳大利亚开展业务。因此，我们将面临与皇冠体育官网业务相关的额外风险，例如货币汇率波动；由于重叠或不同的税收结构而可能产生的不利税收后果；遵守多种和可能相互冲突的外国法律和条例的负担，包括出口要求、关税、经济制裁和其他壁垒、环境卫生和安全要求，以及任何这些法律和条例的意外变化；关税、进出口管制和影响海运铁矿石市场的其他贸易壁垒的实施；在人员配置和管理跨国业务方面存在困难；政治和经济不稳定和破坏，包括恐怖袭击；与不受皇冠体育官网法律法规（包括《反海外腐败法》）约束的国家的公司竞争的劣势；在多个司法管辖区，法律权利和救济的执行存在不确定性。如果我们无法成功管理与全球业务运营相关的风险，这些风险可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们的盈利能力可能会因外部承包商的失败而受到不利影响。

亚太铁矿石公司使用承包商来处理其采矿和加工业务的许多运营阶段，因此，我们在关键生产领域的表现受制于外部公司。这些承包商中的任何一个在重大方面的失败都将给我们带来额外的成本，这也可能对我们的生产率和运营结果产生不利影响。

我们可能无法以可接受的价格或根本无法完成非核心资产的剥离。

作为我们重新聚焦皇冠体育官网铁矿石战略的延伸，我们目前正在精简我们的非核心资产组合。亚太铁矿石已被确定为非核心资产，将考虑货币化。然而，我们可能无法以我们可接受的价格或根本无法出售任何非核心资产。收益

或者非核心资产的销售亏损或营业收入损失可能会影响我们的盈利能力。此外，我们可能会产生与资产剥离相关的资产减值费用，从而降低我们的盈利能力。我们的资产剥离活动也可能带来财务、管理和运营风险。这些风险包括分散管理对现有业务的注意力，难以将人事、财务和其他系统分开，对与供应商和客户的现有业务关系产生不利影响。这些因素中的任何一个都可能影响我们的财务状况和运营结果。

实施战略资本项目的成本和时间可能比最初预期的要多。

我们进行战略资本项目，以加强、扩大或升级我们的矿山和生产能力。我们可能承担的战略资本项目实现预期产量、收入或以其他方式实现可接受回报的能力受到许多风险的影响，其中许多风险超出了我们的控制范围，包括各种市场（例如铁矿石的波动定价环境）、运营、许可和劳动力相关因素。此外，实施任何特定的战略资本项目的成本最终可能会比原先预期的要高，而且可能需要更多的时间。无法实现战略资本项目实施的预期结果，或产生未预期的实施成本、处罚或无法履行合同义务，可能会对我们的经营业绩、未来收益和现金流产生不利影响。

我们必须不断补充因生产而耗尽的储备。勘探活动可能不会产生新的发现。

我们补充矿石储备的能力对我们的长期生存能力很重要。为了长期维持生产水平，必须通过进一步划定现有矿体或找到新的矿床来取代已耗尽的矿石储量。资源勘探和开发具有很强的投机性质。勘探项目涉及许多风险，需要大量支出，而且可能无法发现足够的额外矿藏，从而无法开采获利。一旦发现有矿化的地点，从最初的钻探阶段到生产可能需要几年的时间，在此期间，生产的经济可行性可能会发生变化。需要大量开支来建立已探明的可采储量和可能的储量以及建造采矿和加工设施。因此，无法保证当前或未来的勘探项目会取得成功，并且存在储量枯竭无法通过发现或收购来抵消的风险。鉴于目前的市场条件，我们已经大幅削减了与我们矿区或矿区附近勘探有关的任何支出。

我们依赖于对可采储量的估计，由于属性的地质特征和所做假设的数量，这是复杂的。

我们根据收入和成本定期评估我们的铁矿石储量，并根据SEC行业指南7和加拿大矿业、冶金和石油协会的矿产资源和矿产储量定义标准进行更新。此外，我们的亚太铁矿石业务部门已公布了遵循澳大利亚联合矿石储量守则的储量，并对我们的西澳大利亚储量值进行了某些更改，以使其符合皇冠体育官网证券交易委员会的要求。在估计我国矿山的储量时，有许多固有的不确定因素，其中包括许多我们无法控制的因素。

对储量和未来净现金流量的估计必然取决于若干可变因素和假设，例如生产能力、政府机构规章的影响、铁矿石的未来价格、未来工业条件和业务费用、遣散费和消费税、开发费用以及开采和回收费用，所有这些都可能与实际结果相差很大。估计储量的数量和品位需要我们通过分析地质数据，如钻孔取样，来确定矿体的大小、形状和深度。除了我们矿山的地质假设，还需要假设来确定开采这些储量的经济可行性，包括对未来商品价格和需求的估计，我们使用的采矿方法，以及开发和开采我们储量所产生的相关成本。由于这些原因，由于标准的变化，不同工程师或同一工程师在不同时间编制的对任何特定财产组的矿化矿床的经济可采数量的估计、根据回收风险对这种储量的分类以及对未来净现金流量的估计可能会有很大的不同。估计的矿石储量可能受到未来工业条件、地质条件和正在进行的矿山规划的影响。实际回收储量的数量和品位、产量、收入和支出可能会与估计不同，如果这种差异很大，我们的销售和盈利能力可能会受到不利影响。

产权缺陷或任何租赁权益的损失可能会限制我们开采这些财产的能力，或导致重大的意外成本。

我们的部分采矿业务是在我们租赁、许可或拥有地役权或其他所有权益的财产（“租赁财产”）上进行的。与行业惯例一致，大多数租赁财产和矿产权的所有权通常在我们做出开发财产的承诺之前不会得到核实，这可能要等到我们获得必要的许可并完成对租赁财产的勘探之后才会发生。在某些情况下，租赁物业的所有权根本没有得到核实，因为我们依赖出租人或授予人提供的所有权信息或陈述和保证。我们对自己的或租赁的物业没有产权保险。任何租赁财产的所有权缺陷或任何租约、许可证或地役权的损失都可能对我们开采相关储量的能力产生不利影响。此外，如果我们的产权不优越或无法协商安排，第三方对相邻、上覆或基础土地（如道路、地役权和公共设施）的竞争性使用权可能会不时影响我们按计划运营的能力。

对我们所有权的任何挑战都可能延迟一些储量、矿床或地表权利的勘探和开发，导致我们产生意想不到的成本，并可能最终导致我们失去部分或全部储量或地表权利的利益。如果我们失去储备、存款或地表权益，我们可能不得不关闭或大幅改变我们的采矿业务顺序，这可能会对我们未来的生产、收入和现金流产生不利影响。此外，如果我们失去任何与我们的任何颗粒厂或装载设施相关的租赁权益，我们可能需要找到一个替代地点来处理我们的铁矿石，并将其装载给客户，这可能会导致重大的意外成本。最后，如果我们无意中在我们不拥有或租赁的财产上采矿，我们可能会招致重大责任。

为了继续促进我们业务的增长并保持收益的稳定，我们必须保持与利益相关者合作的社会许可证。

作为一家矿业公司，保持良好的声誉和一贯的运营和安全历史对于继续促进增长和保持稳定的收益至关重要。随着可持续性期望的提高和监管要求的不断发展，维护我们的社会经营许可证变得越来越重要。我们努力将社会许可期望纳入我们的ERM计划。我们维持声誉和良好经营历史的能力可能受到威胁，包括我们无法控制的情况。如果我们不能有效应对这些挑战，以及其他对我们社会经营执照的挑战，我们的声誉可能会受到严重损害。对我们声誉的损害可能会对我们的运营和促进公司增长的能力产生不利影响。

与新开发和扩建项目有关的估算和时间表是不确定的，我们可能会产生比预计更高的成本和更低的经济回报。

矿山开发和扩建项目通常需要数年的时间和在开发或扩建阶段的大量支出才能生产。这类项目在开发、建设和矿山启动或扩建期间可能会遇到意想不到的问题和延误。

我们开发项目的决定通常是基于可行性研究的结果，该研究估计了项目的预期经济回报。由于下列任何因素，项目的实际盈利能力或经济可行性可能与这种估计不同：开采和加工的矿石的吨位、品位和冶金特性的变化；有关矿石的预计未来价格；客户需求的变化；更高的建筑和基础设施成本；工程假设所依据的数据质量；更高的生产成本；不利的岩土条件；有足够的劳动力；水和电的可用性和成本；运输的可用性和成本；通货膨胀和货币汇率的波动；可获得性和融资条件；拖延取得环境或其他政府许可或法律法规变更，包括环境法律法规；天气或严重气候影响；以及与社会和社区问题有关的潜在延误。

我们未来的开发活动可能不会导致现有生产的扩张或新生产的替代，或者任何此类新生产基地或设施的利润可能低于当前预期，或者可能根本不盈利，任何这些都可能对我们的销售、利润率和现金流产生重大不利影响。

如果我们不能维持令人满意的劳资关系，我们的盈利能力可能会受到不利影响。

我们矿山的生产依赖于我们员工的努力。我们与代表我们公司员工的各种工会签订了劳动协议。这样的劳动协议是定期谈判的，因此，我们要承担这些协议可能无法以合理令人满意的条款续签的风险。很难预测在集体谈判过程中可能出现哪些问题，以及有关这些问题的谈判是否会成功。由于工会活动或其他员工行动，我们可能会遇到劳资纠纷、停工或其他可能对我们产生不利影响的铁矿石生产中断。USW代表cliff或其子公司拥有和/或管理的皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石业务的所有小时工，Northshore除外。2015年10月1日，我们与皇冠体育官网四家铁矿石公司的劳工协议到期，此后无限期延长。 我们继续真诚地与USW谈判，期望我们能够达成双方都能接受的协议的长期延长。目前，我们预计不会出现任何形式的劳工中断，但我们会 由于我们目前无法估计何时我们的劳工协议将最终确定，2016年我们皇冠体育官网铁矿石业务中断的可能性增加。

如果我们与任何工会签订新的劳动协议，使我们的劳动力成本相对于竞争对手显著增加，或者在到期后未能达成协议，我们的竞争能力可能会受到重大不利影响。

我们可能会遇到关键操作岗位的劳动力短缺，这可能会对我们生产产品的能力产生不利影响。

我们预计，采矿业将长期缺乏熟练工人，而对现有工人的竞争限制了我们吸引和留住员工的能力。此外，在我们皇冠体育官网的采矿地点，我们的许多采矿业务员工都接近退休年龄。随着这些经验丰富的员工退休，我们可能很难用有竞争力的工资来替代他们。

如果我们的基本假设与实际结果不同，有矿山关闭，或者我们的合资伙伴未能履行与员工养老金计划相关的义务，我们的退休后福利和养老金义务支出可能会大大高于我们的预测。

我们为皇冠体育官网某些符合条件的工会和非工会雇员提供固定收益养老金计划和OPEB，包括我们在未合并企业方面的费用份额和资金义务。我们的养老金费用和我们对养老金计划的要求缴款直接受到计划资产价值、计划资产的预计和实际回报率以及我们用来衡量固定收益养老金计划义务的精算假设（包括未来义务的折现率）的影响。

我们无法预测不断变化的市场或经济条件、监管变化或其他因素是否会增加我们的养老金支出或我们的融资义务，从而转移我们原本用于其他用途的资金。

我们根据一些假设计算了我们的无基金养老金和OPEB义务。如果我们的假设没有像预期的那样实现，我们产生的现金支出和成本可能会大幅增加。此外，我们不能确定监管变化不会增加我们提供这些或额外利益的义务。如果出现不利的医疗费用趋势或意外的提前退休率，特别是对议价单位退休人员而言，这些义务也可能大幅增加。

我们依赖于我们的高级管理团队和其他关键员工，这些员工的流失可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的成功部分取决于我们吸引和激励高级管理人员和关键员工的能力。由于各种因素，包括全球经济和行业状况的波动、竞争对手的招聘做法、降低成本的活动以及我们薪酬计划的有效性，实现这一目标可能会很困难。对合格人才的竞争可能会很激烈。我们必须继续招聘、保留和激励我们的高级管理人员和关键人员，以维持我们的业务和支持我们的项目。高级管理人员和关键人员的流失可能会阻止我们利用商业机会，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们没有SEC未解决的评论。

以下的地图显示了我们的业务和办事处的位置 2015年12月31日 ：

关于矿山的一般信息

我们所有的铁矿石开采业务都是露天矿山。根据长期矿山计划的要求，正在进行额外的矿坑开发。在我们的皇冠体育官网铁矿和亚太铁矿，定期进行钻探计划，以完善与正在进行的业务相关的指导。

为所有矿山开发了地质模型，以确定主要矿石和废石类型。建立了包括所有相关地质和冶金数据的铁矿石计算机块体模型。这些数据用于生成品位和吨位估算，然后是详细的矿山设计和矿山作业寿命计划。

皇冠体育官网铁矿石

下面的地图显示了我们的皇冠体育官网铁矿石业务的位置 2015年12月31日 ：

我们直接或间接拥有并经营 五个 皇冠体育官网铁矿位于密歇根州和明尼苏达州，我们从那里生产 1930万年 ， 2240万年 2015年、2014年和2013年分别为我们账上的2030万吨铁矿石球团。我们生产 680万年 ， 730万年 和690万吨分别代表钢铁公司合作的矿山。

我们在皇冠体育官网的铁矿产自Biwabik和Negaunee铁地层，它们被归类为苏必利尔湖型铁地层，形成于大约20亿年前的浅海盆地中类似的沉积条件下。氧化铁矿物以磁铁矿和赤铁矿为主，针铁矿和褐铁矿含量较少。石英是主要的废矿物，少量的

其他主要含铁的硅酸盐和碳酸盐矿物。矿石经细磨从废矿物中分离出来。

我的帝国

帝国矿山位于密歇根州马奎特市西南约15英里的上半岛的马奎特铁矿。帝国矿在过去五年中每年生产300万至440万吨铁矿石球团，其中80万至240万吨在过去五年中每年被运往蒂尔登矿。2015年6月26日起，帝国石油公司因夏季停运而暂时停工。临时闲置在2015年10月中旬结束。由于钢铁生产客户的需求减少，Tilden矿的通行费要求降低，因此需要夏季停工。

我们自己的 79% 帝国和安赛乐米塔尔皇冠体育官网子公司保留了剩余股份 21% 拥有帝国娱乐有限的权利和义务，它有单方面的权利在任何时候向我们提出。这一权利尚未行使。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合作协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。作为我们与安赛乐米塔尔之间2014年延期协议的一部分，该协议修改了合作伙伴协议的某些条款，从2015年第一季度开始，合伙人股权金额的某些最低分配需要按季度进行，并将持续到2017年1月。该合作协议将于2016年12月31日到期。我们直接拥有帝国矿业约一半的剩余矿石储量，并将其租赁给帝国矿业。我们的一家子公司从其他所有者那里租赁帝国储备的余额，并将其转租给帝国。操作包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨矿、磁选和浮选生产磁铁矿精矿的选矿厂，然后供应给现场的球团厂。

蒂尔登我

蒂尔登矿位于密歇根州伊什佩明以南约5英里的上半岛的马奎特铁矿上。在过去的五年里，蒂尔登矿每年生产750万至780万吨铁矿石球团。我们自己的 85% 剩余的少数股权归皇冠体育官网钢铁公司的一家子公司所有。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合作协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。我们拥有蒂尔登矿的所有矿藏并把它们租给蒂尔登。作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨矿、磁铁矿分离和浮选生产赤铁矿和磁性精矿的选矿厂，然后供应给现场的球团厂。

帝国矿场和蒂尔登矿场彼此相邻。物流方面的好处包括统一的运输系统，更高效的员工和设备操作时间表，减少冗余的设施和劳动力，以及最佳实践共享。两条铁路，其中一条是我们全资拥有的，连接帝国和蒂尔登

在密歇根州埃斯卡纳巴的装载港与密歇根湖采矿，并与密歇根州马奎特的苏必利尔湖装载港采矿。

我的河

希宾矿位于明尼苏达州梅萨比铁矿的中心，位于明尼苏达州希宾以北约10英里，明尼苏达州奇泽姆以西约5英里。在过去的五年里，希宾矿每年生产770万至810万吨铁矿石球团。我们自己的 23% 阿塞洛-米塔尔的子公司希宾（Hibbing）拥有一个 62.3% 皇冠体育官网钢铁公司（U.S. Steel）旗下的一家子公司 14.7% 的兴趣。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合资协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。Hibbing作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨和磁选生产磁铁矿精矿的选矿厂，然后将其运送到现场的球团厂。从现场，颗粒通过BNSF铁路运输到由BNSF运营的威斯康星州苏必利尔市的船舶装载港。

北岸我

北岸矿位于明尼苏达州东北部，位于明尼苏达州巴比特以南约两英里处，位于梅萨比铁矿山脉的东北端。北岸的加工设施位于明尼苏达州的银湾，靠近苏必利尔湖。粗矿石由一条全资拥有的铁路从矿山运往位于银湾的加工和码头设施。在过去五年中，北岸矿每年生产390万至580万吨铁矿石颗粒。2015年1月，北岸颗粒厂的四座炉中的一座被闲置。我们在2015年全年运行了三炉操作，直到2015年11月底Northshore矿山完全闲置。暂时的闲置是皇冠体育官网钢铁进口达到历史水平以及我们的钢铁生产客户需求减少的结果。预计北岸煤矿至少将闲置到2016年第一季度。

北岸矿于1994年10月1日在我们的管理和所有权下开始生产。我们自己的 100% 矿山的。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。北岸作业包括一辆露天卡车和铲式矿山，在矿石沿着一条47英里长的铁路线运输到银湾的工厂之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行两个额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被运送到现场的球团厂。工厂在苏必利尔湖有自己的船舶装货港。

联合塔科尼矿

联合塔科尼铁矿位于明尼苏达州埃弗莱斯市及其周边的梅萨比铁矿。联合塔科尼选矿厂和球团厂位于矿山以南10英里处，靠近明尼苏达州的福布斯镇。在过去五年中，United Taconite矿每年生产310万至540万吨铁矿石球团。目前，United Taconite矿暂时停产。暂时闲置始于2015年8月的第一周，这是皇冠体育官网钢铁进口达到历史水平以及钢铁生产客户需求减少的结果。United Taconite煤矿预计将至少闲置到2016年第一季度。

我们自己的 100% 联合塔科尼矿的采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。United Taconite的作业包括一辆露天卡车和铲式矿山，在通过铁路将矿石运送到南部10英里处的工厂之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被输送到球团厂。从现场，颗粒由CN铁路运输到由CN运营的明尼苏达州德卢斯的船舶装载港。

亚太地区铁矿石

下面的地图显示了我们的亚太铁矿石业务的位置 2015年12月31日 ：

在澳大利亚，我们拥有并经营Koolyanobbing业务。我们生产 1170万年 吨, 1140万年 2015年、2014年和2013年分别为1110万吨和1110万吨。

Koolyanobbing作业的矿化主要是绿岩带状铁地层中的赤铁矿和针铁矿替代。个别矿床往往规模小，矿-废接触关系复杂。Koolyanobbing作业的储量来自分布在70英里作业半径内的10个独立矿床。

Koolyanobbing

Koolyanobbing油田位于珀斯以东250英里处，南十字镇东北约30英里处。Koolyanobbing生产块状和细粒铁矿石。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约有效期各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时续签。2011年，Windarling公司取得了一个重要的里程碑式的进展，监管部门批准了在地下水位以上开发Windarling W1油田的必要许可。2013年，Windarling W1坑的深化和Koolyanobbing A/B/C坑的深化获得了环境批准。自2015年第四季度开始，由于成本削减措施，Windarling的运营一直处于闲置状态。

在过去五年中，Koolyanobbing的年产量在820万至1170万吨之间。Koolyanobbing的扩建项目已于2012年完成，将年生产能力提高到1100万吨。矿石材料可以从9个独立的露天矿山采购，并由典型的生产卡车或公路火车运送到位于Koolyanobbing的破碎和筛选设施。Koolyanobbing工厂生产的所有矿石都通过铁路运往360英里以南的埃斯佩兰斯港（Port of Esperance），然后运往亚洲客户。

北美煤炭

在2015年的大部分时间里，我们直接拥有并经营两个北美煤矿综合体，2015年我们共生产了430万吨煤炭。在2015年第四季度，我们出售了这两个煤矿综合体，Pinnacle矿和Oak Grove矿，标志着我们退出煤炭业务。该交易于2015年12月22日完成。在2014年和2013年，我们生产 750万年 和720万吨煤。在2014年12月31日之前，我们还拥有第三个煤矿综合体CLCC。我们不再拥有CLCC，因为CLCC资产的出售已于2014年12月31日完成。以上产量吨数分别为2014年250万吨和2013年210万吨煤。我们在每个煤矿生产的煤炭都是通过铁路或驳船在皇冠体育官网境内运输的。国际客户的煤炭通过阿拉巴马州的莫比尔港运输；诺福克,弗吉尼亚州;以及路易斯安那州的新奥尔良。

截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报 。因此，所有本年度和历史北美煤炭运营部门的结果都包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。指 注14 -已终止的业务 为进一步讨论北美煤炭部门已停止运营。

加拿大东部铁矿石

我们在加拿大qu<s:1>和纽芬兰及拉布拉多省拥有两个非运营铁矿的权益，我们从那里生产铁矿石精矿到2014年12月，从那里生产铁矿石球团到2013年6月。我们生产 620万年 和 870万年 2014年和2013年的铁矿石产量分别来自这两个矿山。2011年5月，我们收购了Consolidated Thompson及其子公司 75% 对布卢姆湖地产的兴趣在2013年第四季度，我们在Bloom Lake的权益总计增加了 7.8% ，把我们的兴趣带到 82.8% 在布鲁姆湖酒店

的详细描述 注14 -已终止的业务 2015年1月，我们宣布Bloom Lake集团在加拿大魁北克省蒙特利尔市根据CCAA启动重组程序。当时，我们已经暂停了Bloom Lake的运营，并在几个月的时间里一直在探索出售加拿大部分资产的方案。自2015年1月27日起，在Bloom Lake Group向CCAA提交申请后，我们对Bloom Lake Group和其他一些全资子公司进行了拆分，这些子公司基本上包含了我们在加拿大的所有业务。此外，2015年5月20日，根据CCAA， Wabush集团在魁北克蒙特利尔启动了重组程序，导致之前未拆分的剩余Wabush集团实体进行了拆分。沃布什集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。由于这一行动，给予布卢湖集团的CCAA保护扩大到包括沃布什集团，以促进其每个业务和运营的重组。分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及与加拿大实体直接相关的后续费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。

矿产政策

我们有一项公司政策，规定了关于矿产审计和估算的内部控制和程序。政策中包含的程序包括由我们的工程师、地质学家和会计师以及第三方顾问计算每个财产的矿物估计值。管理层编制和审查计算结果，一旦最终确定，这些信息将用于准备我们的年度和季度报告的披露。这些披露由管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）审查和批准。此外，我们的审计委员会每年审查长期矿山规划和矿产估计。此外，矿物估计的所有变动，除生产引起的变动外，都有充分的文件记录，并提交高级业务干事审查和核准。最后，在矿山工作人员会议、高级管理会议和独立专家会议上定期审查长期矿山计划和矿物储量估计。

矿藏

皇冠体育官网证券交易委员会行业标准指南7将储量定义为在储量确定时可以经济合法地提取和生产的矿藏的一部分。所有储量都被划分为已探明或可能储量，并由矿山生命周期计划提供支持。

储量估算基于不超过经我们实际价格调整的铁矿石基准价格三年追踪平均值的定价。在2013年至2015年的三年期间，62%铁CFR中国的国际平均基准价格为每干公吨96美元。

我们根据我们的矿产政策和SEC要求评估和分析矿产储量估算。下表列出了最近一次储备金估计数完成的年份。

铁矿石储量

我们铁矿的矿石储量估计截至 2015年12月31日 是利用三维建模技术开发的完全设计的露天矿。这些完全设计的矿坑包括设计斜坡、实际采矿形状和入口坡道，以确保储量估计的准确性。我们所有剩余的运营储备都经过调整，扣除了2015年的产量。

皇冠体育官网铁矿石  

我们皇冠体育官网铁矿石业务部门报告的所有吨位均以2240磅长吨为单位，已四舍五入至最接近的100,000吨，并以100%为基础进行报告。

 

亚太地区铁矿石

我们亚太铁矿石业务部门报告的所有吨位均以公吨为单位，为2205磅，已四舍五入至最接近的100,000吨，并以100%为基础进行报告。

阿拉巴马尘埃诉讼。 2015年12月22日，当我们将Oak Grove矿山出售给Seneca时，阿拉巴马州法院系统正在审理三起案件，其中包括阿拉巴马粉尘诉讼。一般来说，这些索赔都是由附近的房主提出的，他们声称康科德预备厂排放的灰尘对他们的财产造成了损害。与这些诉讼有关的辩护和任何责任已由塞内卡承担，作为销售的一部分。因此，我们不会继续披露与此诉讼有关的信息。

布鲁姆湖调查 ． CQIM、布鲁姆湖普通合伙人有限公司和布鲁姆湖因涉嫌违反《渔业法》第36(3)条而受到加拿大环境部的调查

在鱼类经常出没的水域或有害物质可能进入任何此类水域的任何地方的有害物质，以及《渔业法》第40(3)条关于涉嫌不遵守检查员指示的规定。调查涵盖了2011年4月至2014年12月期间发生的几起事件。2014年12月19日，布鲁姆湖调查达成和解，解决了所有指控，包括罚款150万加元和向环境损害基金捐款600万加元。CQIM、布鲁姆湖普通合伙人有限公司和布鲁姆湖与加拿大环境部签署了一项管理指令，概述了今后解决这些问题的合规义务。

帝国NPDES许可执行。 2015年12月22日，帝国收到了MDEQ的强制执行函，指控2014年和2015年硒排放超标。这封信邀请帝国娱乐通过行政同意令解决此事。与MDEQ就上述指称的超标问题进行的讨论尚未结束，这些问题的解决目前还不确定。然而，预计行政同意令的义务对我们来说并不重要。

ERISA诉讼。 2015年5月14日，俄亥俄州北部地区的皇冠体育官网地方法院提起了一项诉讼 保罗·索默，个人及代表所有其他处境相似的人，诉皇冠体育斯自然资源公司等， 下午1:15 - cv - 00954。本诉讼据称是代表Northshore和Silver Bay电力公司退休储蓄计划（“计划”）以及该计划在2012年4月2日至今的班级期间的某些参与者和受益人，对Cliffs自然资源公司、其投资委员会、Northshore、Northshore员工福利管理部以及某些现任和前任管理人员提起的。原告修改了诉状，将在投资委员会任职的其他现任和前任雇员列为被告。诉讼称，被告违反了他们对原告和Plan的义务，违反了ERISA信托规则，其中包括在班级期间继续提供和持有Cliffs Natural Resources Inc.的股票作为Plan的投资期权。所寻求的救济包括请求一项判决，命令被告赔偿该计划因涉嫌违反信托义务而遭受的所有损失。诉讼已提交给我们的保险公司。2015年12月16日，被告提出驳回诉讼的动议。

Essar诉讼。 2015年1月12日，The Cleveland-Cliffs Iron Company、Northshore Mining Company和Cliffs Mining Company（统称为“Cliffs原告”）向皇冠体育官网俄亥俄州北区东区地方法院提起诉讼，声称Essar违反了双方经修订的《颗粒买卖协议》（“颗粒协议”），除其他外，未能在2014年接收其指定矿石并付款。未按真实支付规定支付若干款项，并披露保密资料。该投诉还要求声明Essar无权根据颗粒协议条款获得某些信用付款。皇冠体育斯原告要求赔偿超过9000万美元。Essar于2015年2月11日提交了一份答辩和反诉，要求赔偿超过1.6亿美元的损失，原因是其涉嫌违反了《颗粒协议》，包括未能交付矿石、对某些交付收取过高费用、未能支付某些信贷款项以及泄露机密信息。双方开始了发现程序，发现截止日期设定为2015年10月30日，审判日期设定为2015年12月7日。当事人同意尝试调解索赔。2015年3月7日和4月21日举行了两次调解会议。调解没有成功。cliff原告于2015年7月31日提出了部分简易判决动议，该动议于2015年10月8日获得部分批准。至于皇冠体育斯原告声称Essar违反了2014年的提名，法院认为Essar违反了2014年提名，并且未能获得50万至70万吨。简易判决还驳回了Essar的反诉，即皇冠体育斯原告通过不当测量湿度水平而向Essar收取了过高的费用。关于这一主张，法院认为，Essar关于Cliffs原告违反合同的主张“没有根据”。2015年10月5日，由于Essar不断违反《颗粒协议》，Cliffs原告终止了《颗粒协议》。2015年10月6日，Essar申请临时限制令和初步禁令。Essar于2015年10月15日撤回了这两项动议，当时这两项动议都没有得到任何命令。

2015年11月9日，Essar向加拿大安大略省高等法院申请CCAA保护，并向皇冠体育官网特拉华州地方法院申请皇冠体育官网破产法第15章破产保护。由于与Essar的破产程序有关的暂停，俄亥俄州北区皇冠体育官网地方法院的诉讼被驳回，没有偏见，声明任何一方都可以在破产程序结束后，如有必要，根据申请恢复案件。Essar向CCAA法院提起诉讼，裁定Cliffs原告终止《颗粒协议》无效，并恢复《颗粒协议》。皇冠体育斯原告反对的理由是不适当的管辖权和其他理由。2016年1月25日，CCAA法院认定其具有适当的管辖权，并指示双方确定适当的程序，在CCAA法院审理事实。cliff原告于2016年2月8日对CCAA法院关于适当管辖权的决定提出上诉。

密歇根电力问题。 2015年2月19日，FERC就密歇根州马奎尔市普莱斯克岛发电厂继续运行的某些成本分配问题进行了各种诉讼，FERC发布命令，指示MISO提交一份SSR成本分配的修订方法，该方法确定了出于可靠性目的需要在发电厂运行SSR单元的负荷服务实体。2015年9月17日，FERC发布命令，有条件地批准MISO修订后的分配方法。各方已就FERC的命令提交了重新审理的请愿书，并对MISO根据该命令提交的合规文件提出了抗议。FERC推迟了对追溯退款问题的决定，直到它完全批准了MISO的分配方法。如果FERC根据修订后的成本分配方法追溯支付SSR费用，我们目前对Empire和Tilden矿山的潜在责任估计约为1710万美元。然而，我们将继续在联邦电力管理委员会和皇冠体育官网特区巡回上诉法院对任何SSR费用的征收提出质疑。

Pinnacle矿山环境诉讼。 2010年6月22日，西弗吉尼亚州环境保护署向怀俄明州巡回法院提起诉讼，指控Pinnacle矿山过去未遵守其NPDES排放许可。诉状寻求禁令救济和处罚。2012年3月，西弗吉尼亚州环境保护局提出了100万美元的初步罚款建议；然而，Pinnacle不同意所谓的违规行为，并已与DEP会面，以提供支持审查和减少拟议罚款的事实。作为出售的一部分，塞内卡承担了与此诉讼有关的辩护和任何责任。因此，我们不会继续披露与此诉讼有关的信息。

黑角调查。 加拿大环境部调查了Wabush矿山涉嫌违反(i)《渔业法》第36(3)条，该条禁止在鱼类经常出没的水域或有害物质可能进入任何此类水域的任何地方存放有害物质，以及（ii） 1994年《候鸟公约法》第5.1条。科威特可持续发展、环境、野生动物和公园部还对涉嫌违反《有害物质条例》第8条的行为进行了调查，该条例禁止向环境排放有害物质。此次调查涵盖了2013年9月1日约1320加仑燃油被泄漏到九岛湾的事件。我们与调查人员和机构回应官员合作。2014年4月，科威特司法部对该事件提出了处罚指控。黑角调查于2014年12月达成和解。被告支付了75万加元的罚款和6.1万加元的诉讼费。我们期待着quemail部提出一份报告，内容涉及它们对沃布什矿山进行的清理活动的评估，以及进一步指示是否需要进行额外的环境监测。

假定的集体诉讼。 2014年5月，我们普通股的涉嫌购买者向俄亥俄州北区皇冠体育官网地方法院提起诉讼，起诉我们和公司的某些前高管和董事。动作有字幕 新泽西州财政部及其投资部诉皇冠体育斯自然资源公司案。 ， No. 1:14-CV-1031。经修订后，该诉讼声称，在2012年3月14日至2013年3月26日期间，关于我们在加拿大qu忧郁省的Bloom Lake矿山的运营，以及这些运营对我们的财务和前景（包括股息的可持续性）的影响，违反了联邦证券法，并且所谓的错误陈述导致我们的普通股以人为虚高的价格交易。双方已成功地调解了这一争议，并在原则上达成了和解，但须有最终文件、股东通知和法院批准。该诉讼已提交给我们的保险公司，如果法院批准，他们将被要求支付全部8400万美元的和解金额。预计法院将安排一场和解批准听证会。这起诉讼的和解如果获得批准，将不会对我们的财务状况或运营产生影响。

2014年6月，一名据称购买了皇冠体育斯2013年2月公开发行的存托股票的买家提起了集体诉讼 罗森博格诉皇冠体育斯自然资源公司案。 在经过一轮移送和还押动议后，此案目前正在俄亥俄州凯霍加县普通上诉法院审理。简历- 14 - 828140。经修订后，该诉讼对我们、公司的某些现任和前任高管和董事以及发行的几家承销商提出索赔，指控发行文件中有关我们Bloom Lake矿山运营的披露违规，这些运营对我们的财务和前景的影响，以及我们在加拿大安大略省的前勘探铬铁矿项目的进展。双方在最终文件、通知集体成员和法院批准的前提下，成功地调解了这一争议，并在原则上达成了和解协议。解决办法规定向拟议的类别支付1 000万美元，这笔款项已由保险公司存入代管。法庭听证会定于2016年4月14日举行，在此期间，双方将寻求法院批准拟议的集体诉讼和解。

股东衍生诉讼。 2014年6月和7月，Cliffs的股东在俄亥俄州凯霍加县的普通法院提起了三起衍生诉讼，对公司的某些现任和前任高管和董事提出索赔。这些动作，说明文字 布莱克诉卡拉巴等人。 ,没有。简历- 14 - 827803 Asmussen诉Carrabba等人。 ,没有。简历- 14 - 829259, 威廉姆斯等人诉卡拉巴等人案。 ,没有。CV-14-829499，声称个别被告违反了他们对公司的受托责任，除其他外，散布虚假和虚假信息

关于我们在加拿大quamesbec的Bloom Lake矿山运营的误导性信息，以及这些运营对我们财务和前景的影响，包括股息的可持续性，未能维持内部控制，未能适当监督和管理公司。这些诉状还提出了不当得利、滥用控制权、严重管理不善、某些高管离职时多支付工资、浪费公司资产等其他指控。根据最终文件、股东通知和法院批准，双方已原则上达成和解，解决所有三起案件。根据即将达成的和解协议，公司将同意制定或继续实施各种公司治理相关措施，并支付原告的律师费和开支。该诉讼已提交给我们的保险公司，他们将支付77.5万美元的律师费和原告律师的开支。这些诉讼的解决不会对我们的财务状况产生影响。继上述三宗股东衍生案件的原则上和解公告后，又有一宗衍生股东诉讼，皇冠体育 如下 Mansour v. Carrabba等人。 本案，第16-CV-00390号，在俄亥俄州北部地区的皇冠体育官网地方法院提起诉讼，针对相同的被告，并声称实质上相同的索赔。这额外的诉讼已提交给我们的保险公司。

里约热内卢Tinto矿区 。里约热内卢Tinto矿场是一个历史悠久的地下铜矿，位于内华达州山城附近，那里的尾矿被放置在奥威希河的一条支流米尔克里克。根据2001年9月14日内华达州环境保护局与RTWG（由该公司、Atlantic Richfield公司、Teck Cominco American Incorporated和E. I. duPont de Nemours and Company组成）之间的同意令，现场调查和修复工作正在进行。同意令规定由皇冠体育官网内政部印第安事务局、皇冠体育官网鱼类和野生动物管理局、皇冠体育官网农业部林务局、内华达州环境保护局和鸭谷保留地的肖肖尼-派尤特部落（统称为“里约热内卢Tinto受托人”）进行技术审查。认识到NRD索赔的可能性，当事各方积极寻求包括环境保护署在内的全球解决方案，并包括补救行动和NRD问题。

内华达州环境保护署（DEP）于2012年2月14日与皇冠体育官网环境保护署（EPA）签署了一份关于里约热内卢Tinto矿的决定记录。2012年9月27日，这些机构随后发布了一份拟议的同意令，提交给皇冠体育官网内华达州地区法院，并于2013年5月20日最终确定。根据同意令的条款，RTWG已同意支付超过2900万美元的清理费用和对现场及周边地区的自然资源损害。根据同意法令的条款，RTWG负责从Mill Creek清除矿山尾矿，改善溪流以支持红带鳟鱼，改善Mill Creek和East Fork Owyhee河的水质，并对该地点进行长期监测。内华达州环境保护署将监督清理工作，EPA将提供意见，bbb100 Tinto受托人将进行监督。包括补救行动、保险和其他监督费用在内，公司在总和解费用中的份额为1220万美元。截至2015年12月31日，我们已经完成了与同意令相关的所有必要付款。

南方天然气诉讼案。 2014年7月23日，南方天然气公司（Southern Natural Gas Company， L.L.C.）向阿拉巴马州杰斐逊县巡回法院提起诉讼（案件编号68-CV-2014-900533.00）。该诉讼旨在阻止我们在橡树林地产的天然气管道下的煤炭开采活动并要求被告支付与重新安置该管道相关的费用。该诉讼主张宣告判决和妨害。这起诉讼在我们把橡树林矿卖给塞内卡公司的时候还在审理中。作为销售的一部分，塞内卡承担与本诉讼相关的辩护和任何责任，包括作为指定被告对公司进行赔偿的义务。因此，我们不会继续披露与此诉讼有关的信息。

Taconite MACT合规性审查。 2014年第一季度，皇冠体育官网环保局第5区向Empire、Tilden和United Taconite发出了违规通知，指控其违反Taconite MACT法规和各州颁发的Title V运营许可的某些条款。虽然此事已提交皇冠体育官网司法部执行，但目前预计不会对我们的业务产生重大影响。

Worldlink仲裁。 2011年10月，我们的全资子公司CQIM与Bloom Lake普通合伙人有限公司和The Bloom Lake铁矿石有限合伙公司一起，对Bloom Lake矿山的前客户Worldlink Resources Limited提起仲裁索赔，理由是双方严重和/或根本违反了2007年关于购买和销售Bloom Lake矿山生产的铁精矿的承购协议。我们的子公司根据承购协议的争议解决条款向国际商会国际仲裁法院提出仲裁请求。我们的子公司于2011年8月终止了与Worldlink的承购协议，原因是Worldlink未能履行协议项下的义务，尽管Worldlink是长期承购协议的一方，但Worldlink仍要求重新谈判铁矿石精矿的价格。我们的子公司因违反承购协议索赔超过8500万美元，Worldlink反诉索赔超过1亿美元。2014年11月，仲裁员做出了有利于Worldlink的裁决，并判Worldlink赔偿约7100万美元的赔偿金，以及自2011年8月承购协议终止之日起约2500万美元的应计利息和仲裁费用。本判决已被列入Bloom Lake Group的CCAA备案，并将被视为无担保索赔。

我们致力于保护每位员工的职业健康和福祉。安全是我们的核心价值观之一，我们努力确保安全生产是所有员工的首要任务。我们的内部目标是通过积极主动地识别所需的预防活动、建立标准和评估绩效，以减少对人员、设备、生产和环境的任何潜在损失，从而在全公司实现零伤害和零事故。我们实施了密集的员工培训，目的是通过发展和协调必要的信息、技能和态度，保持对工作环境中的安全和健康问题的高度认识和知识。我们相信，通过这些政策，我们已经建立了一个有效的安全管理体系。

根据《多德-弗兰克法案》，煤矿或其他煤矿的每个运营商都必须在提交给皇冠体育官网证券交易委员会的定期报告中包括某些矿山安全结果。根据《多德-弗兰克法案》第1503(a)节和S-K条例第104项的报告要求，我们在《多德-弗兰克法案》范围内的每个矿区的某些采矿安全和健康事项所需的矿山安全结果包含在附录中 95 的 15项。 附件和财务报表附表 本年报的10 - k表格。

第二部分

证券交易所信息

我们的普通股（股票代码CLF）在纽约证券交易所上市。

普通股股价表现及股息

下表列出了所示期间纽交所公布的每股普通股最高和最低销售价格以及每股普通股宣布的股息：

截至2016年2月22日，我们有1274名股东。

2015年1月26日，我们宣布董事会决定取消普通股每股0.15美元的季度股息。该决定适用于2015年第一季度及之后的所有季度。

股东回报表现

下图显示了过去5年100美元投资价值的变化情况：(1)Cliffs的普通股；(2)标准普尔500指数；(3)标准普尔小型股600指数；(4)标准普尔金属与矿业ETF指数。每笔投资的价值都是基于价格变化加上向股东报告的所有股息的再投资。

发行人购买股本证券

下表列出了公司在所示期间回购普通股的相关信息。

发行人购买股本证券