目录表

皇冠体育官网
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
形成10 - k
☒ 根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条的年度报告
本财政年度结束 2016年12月31日
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条的过渡报告
为过渡时期从              来              ．
委托文件号：1-8944
皇冠体育斯自然资源有限公司
（注册人的确切名称载于其约章内）
俄亥俄州
 
34 - 1464672
的州或其他管辖权
法团或组织)
 
(国税局雇主
识别号)
 
 
俄亥俄州皇冠体育，公共广场200号3300套房
 
44114 - 2315
（主要行政办事处地址）
 
(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：（216）694-5700
根据该法第12(b)条注册的证券：
每班名称
 
已注册的各交易所名称
普通股，每股票面价值0.125美元
 
纽约证券交易所
 
 
 
根据该法第12(g)条注册的证券：
没有一个
如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请使用复选标记。      是的    ☐             没有    ☒
如果注册人不需要根据该法案第13条或第15(d)条提交报告，请使用复选标记。        是的    ☐              没有    ☒
用复选标记表明注册人(1)是否在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。     是的    ☒            没有    ☐
在过去的12个月里（或在较短的时间内，注册人被要求提交和发布该等文件），注册人是否以电子方式提交并在其公司网站上发布了每个交互式数据文件，如果有的话，按照S-T条例第405条（本章§232.405）的规定提交和发布。 ．     是的    ☒            没有    ☐
如果根据S-K条例第405项（本章§229.405）披露的违规申报人未包含在本文件中，并且据注册人所知，将不会包含在本10-K表格第三部分或本10-K表格的任何修订中引用的最终代理或信息声明中，请用复选标记注明。        ☐
通过复选标记表明注册人是大型加速申报机构、加速申报机构、非加速申报机构还是较小的申报公司。参见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“小型报告公司”的定义。
大型加速过滤器   ☒        加速产品   ☐        非加速坐头把交椅   ☐           较小的报告公司    ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如法案第12b-2条所定义）。     是的    ☐             没有    ☒
截至2016年6月30日，根据纽约证券交易所-综合指数报告的每股5.67美元的收盘价，登记人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为 1068236979美元 （该数字不包括登记人的高级职员和董事实益拥有的有表决权股票）。
登记人普通股（每股票面价值$0.125）的流通股数目为 233074091年 的 2017年2月6日 ．
引用合并的文件
注册人2017年年度股东大会委托书的部分内容通过引用并入第三部分。


目录表

目录表
 
 
 
 
 
 
 
 
 
页码
 
 
 
 
 
 
定义
 
1
 
 
 
 
 
第一部分
 
 
 
 
项目1。
业务
 
4
 
 
 
登记人的行政人员
 
18
 
 
1项。
风险因素
 
18
 
 
项目1 b。
未解决的员工意见
 
31
 
 
项目2。
属性
 
32
 
 
项目3。
法律诉讼
 
37
 
 
第四项。
矿山安全披露
 
38
 
 
 
 
 
 
 
第二部分
 
 
 
 
第五项。
登记人普通股、相关股东事项及发行人购买股本证券市场
 
39
 
 
项目6。
选定的财务数据
 
42
 
 
7项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
 
45
 
 
项目7个。
市场风险的定量和定性披露
 
80
 
 
项目8。
财务报表和补充数据
 
81
 
 
项目9。
会计与财务披露的变化与分歧
 
157
 
 
9项。
控制和程序
 
157
 
 
项目9 b。
其他信息
 
158
 
 
 
 
 
第三部分
 
 
 
 
10项。
董事、执行官和公司治理
 
159
 
 
11项。
高管薪酬
 
159
 
 
12项。
若干实益拥有人的证券拥有权及管理层及相关股东事宜
 
159
 
 
13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
 
159
 
 
14项。
主会计师费用及服务
 
159
 
 
 
 
 
 
 
第四部分
 
 
 
 
15项。
附件和财务报表附表
 
160
 
 
 
 
 
签名
 
161
 

目录表

定义
以下缩写或首字母缩略词在文本中使用。本报告中提及的“公司”、“我们”、“我们的”和“Cliffs”是指Cliffs Natural Resources Inc.及其子公司的统称。提到“A$”或“AUD”是指澳大利亚货币，“C$”是指加拿大货币，“$”是指皇冠体育官网货币。
缩写或缩略语
 
术语
ABL设施
 
皇冠体育官网银行（作为行政代理和澳大利亚证券受托人）、作为本协议各方的放款人、作为母公司和借款人的Cliffs Natural Resources Inc.以及作为借款人的母公司子公司签署的银团融资协议，签署日期为2015年3月30日，并经修订
AG)
 
自磨
首先
 
埃萨尔钢铁阿尔戈马公司。
APBO
 
累积退休福利义务
阿塞洛-米塔尔
 
安赛乐米塔尔（作为安赛乐米塔尔加拿大矿业公司、安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司和安赛乐米塔尔Dofasco公司的母公司，以及许多其他子公司）
阿塞洛-米塔尔皇冠体育官网
 
安赛乐米塔尔皇冠体育官网有限责任公司（包括其许多皇冠体育官网附属公司、子公司和代表）。对安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的提及包括所有此类关系，除非特定安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司被提及)
行政法官
 
行政法法官
ASC
 
会计准则编纂
ASU
 
会计准则更新
BAML
 
皇冠体育官网银行，美林证券
巴特
 
最佳可用改造技术
花湖
 
布鲁姆湖铁矿有限合伙企业
布鲁姆湖集团
 
Bloom Lake普通合伙人有限公司及其附属公司，包括Cliffs Quebec Iron Mining ULC
BNSF
 
伯灵顿北方圣达菲有限责任公司
加拿大的实体
 
Bloom Lake集团、Wabush集团等若干全资子公司
CCAA
 
《公司债权人安排法》（加拿大）
《
 
1980年《综合环境反应、赔偿和责任法》
病死率
 
成本加运费
闭环化油器控制
 
克利夫斯洛根县煤炭有限责任公司
清洁水法
 
联邦水污染控制法
CN
 
加拿大国家铁路公司
有限公司 2
 
二氧化碳
编纂
 
FASB会计准则编纂
CODM
 
首席运营决策者
薪酬委员会
 
皇冠体育斯董事会薪酬和组织委员会
同意令
 
经同意的行政命令
CQIM
 
皇冠体育斯曲海铁矿有限公司（前称皇冠体育斯曲海铁矿有限公司）
细则
 
跨州空气污染条例
董事的计划
 
悬崖自然资源公司2014年非雇员董事薪酬计划
多德-弗兰克法案
 
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案
DR-grade丸
 
直接还原球团
电弧炉
 
电弧炉
息税前利润
 
利息、税项、折旧及摊销前的利润
帝国
 
帝国铁矿合伙企业
环境保护署
 
皇冠体育官网环境保护署
每股收益
 
每股收益
嗯
 
企业风险管理
交易法
 
经修订的1934年证券交易法
美财会委
 
财务会计准则委员会
菲
 
铁
联邦能源管理委员会
 
联邦能源管理委员会
场效应晶体管
 
总铁
工厂检验计划
 
联邦实施计划
FMSH行为
 
经修正的《1977年皇冠体育官网联邦矿山安全和健康法》
公认会计准则
 
皇冠体育官网普遍接受的会计原则
温室气体
 
温室气体
希宾
 
Hibbing Taconite Company，一家非法人合资企业

1
目录表

缩写或缩略语
 
术语
Koolyanobbing
 
Koolyanobbing、Mount Jackson和Windarling的经营性矿床的统称
伦敦银行间拆放款利率
 
伦敦银行同业拆放利率
后进先出
 
以后,出
LS&I
 
苏必利尔湖和伊佩明铁路公司
LTVSMC
 
LTV钢铁矿业公司
MDEQ
 
密歇根环境质量部
味噌
 
Midcontinent独立系统运营商公司
MMBtu
 
百万英热单位
MPCA
 
明尼苏达州污染控制署
MPSC
 
密歇根州公共服务委员会
MPUC
 
明尼苏达州公用事业委员会
矿山
 
皇冠体育官网矿山安全与健康管理局
监控
 
FTI咨询加拿大有限公司
兆瓦时
 
兆瓦/小时
达标
 
国家环境空气质量标准
没有 2
 
二氧化氮
没有 x
 
氮的氧化物
北岸
 
北岸矿业公司
npd
 
国家污染物排放消除系统，由皇冠体育官网清洁水法授权
NSPS
 
新的污染源性能标准
纽交所
 
纽约证券交易所
橡树林
 
橡树林资源有限责任公司
OPEB
 
其他退休后就业福利
OPEB帽
 
最高医疗保费
造纸
 
已证实的和可能的
恶唑
 
预计收益义务
顶峰
 
顶峰矿业有限责任公司
普氏62%价格
 
普氏IODEX 62%铁精矿现货价格
优先股
 
7.00% A系列强制性可转换优先股，A类，无面值
ROA
 
资产收益率
标普
 
标准普尔评级服务，标准普尔金融服务有限责任公司的一个部门，麦格劳-希尔公司的子公司，及其后继公司
证券交易委员会
 
皇冠体育官网证券交易委员会
品类
 
销售、总务和行政
塞内加
 
塞内卡煤炭资源有限责任公司
谢韦尔
 
Severstal Dearborn有限责任公司
银湾电力
 
银湾电力公司
SIP
 
国家实施方案
所以 2
 
二氧化硫
索诺玛
 
索诺玛煤炭项目
苏维埃社会主义共和国
 
系统支持资源
条
 
证券的登记权益和本金分开交易
蒂尔登
 
蒂尔登矿业有限公司
热带病研究和培训特别规划
 
问题债务重组
TMDL
 
总最大日负荷
TRIR
 
总报告事故率
临时避难所
 
股东总回报
曼联角岩
 
联合塔科尼有限公司
皇冠体育官网
 
美利坚合众国
皇冠体育官网钢铁公司
 
皇冠体育官网钢铁公司
巴马会
 
联合皇冠体育
VEBA
 
自愿雇员福利协会信托
VWAP
 
成交量加权平均价格
Wabush
 
沃布什矿业合资公司

2
目录表

缩写或缩略语
 
术语
Wabush集团
 
沃布什钢铁有限公司和沃布什资源有限公司，以及它们的某些附属公司，包括沃布什矿业（沃布什钢铁有限公司和沃布什资源有限公司的非法人合资企业）、阿诺铁路公司和沃布什湖铁路公司
2012年股权计划
 
皇冠体育斯自然资源公司修订并重述2012年股权激励计划
2015年股权计划
 
悬崖自然资源公司2015年股权激励薪酬计划

3
目录表

第一部分
项目1。
业务
介绍
皇冠体育斯自然资源公司是一家领先的矿业和自然资源公司。公司成立于1847年，是皇冠体育官网公认的规模最大、历史最悠久的独立铁矿石开采公司。我们是北美钢铁行业的主要铁矿石球团供应商，我们的矿山和球团厂位于密歇根州和明尼苏达州。此外，我们还在西澳大利亚州经营一个铁矿石开采综合体。在安全、社会、环境和资本管理的核心价值观的推动下，我们的员工努力为所有利益相关者提供运营和财务透明度。
我们是通过一个全球商业集团组织起来的，负责我们产品的销售和交付，运营集团负责我们销售的铁矿石的生产。我们的持续业务是根据地理位置组织的：皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石。
在皇冠体育官网，我们目前拥有或共同拥有四座正在运营的铁矿石矿山，外加一座无限期闲置的矿山。我们目前在密歇根州经营一个铁矿，在明尼苏达州经营三个铁矿。这四个矿井目前都处于或接近满负荷运转状态。位于密歇根州的帝国煤矿从2016年8月3日开始无限期闲置。我们计划在2017年继续运送Empire剩余的颗粒库存。我们在亚太地区的业务仅包括我们在西澳大利亚的Koolyanobbing铁矿石开采综合体，该综合体目前处于或接近满负荷运行状态。
我们专注于我们的核心皇冠体育官网铁矿石业务
我们是皇冠体育官网市场领先的铁矿石生产商，根据长期合同向北美最大的钢铁生产商供应差异化的铁矿石球团。我们拥有独特的优势，是皇冠体育官网市场上低成本的铁矿石球团生产商，具有显著的运输和物流优势，可以有效地服务于皇冠体育官网钢铁市场。我们现有合同中包含的定价结构和长期供应性质，以及我们的低成本运营特征，使我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门在大多数大宗商品定价环境中成为强大的现金流产生者。自从我们制定了专注于这项业务的核心战略以来，我们已经取得了重大成就，包括通过与我们最大的客户签署新的十年供应协议来提供数量确定性，通过各种运营改进大幅降低运营成本，以及制定替代铁单元战略以提供进入电弧炉钢铁生产市场的机会。
随着这一战略的实施加强了业务，我们更加重视通过减少长期债务来持续改善我们的资产负债表。自2014年启动转型战略以来，我们使用各种负债管理策略将长期债务本金减少了21%。鉴于我们业务的周期性，我们认为进一步减少长期债务将改善我们资产负债表的实力，并为我们提供更大的财务灵活性，使我们能够在任何商品环境中进行管理，我们将继续寻求最佳机会来实现这一目标。
业务部门
我们公司的持续业务是根据地理位置组织和管理的：皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石。
细分信息反映了我们的业务单元，这些业务单元是为满足客户需求和全球竞争而组织的。有关我们各部门的财务信息，包括有关地理区域的财务信息，包括在 7项。 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 和 注2 -分部报告 包含在 项目8。 财务报表和补充数据 本年报的10-K表格。

4
目录表

皇冠体育官网铁矿石
我们是铁矿石颗粒的主要生产商，主要将皇冠体育官网铁矿石生产的产品销售给皇冠体育官网，加拿大和墨西哥的综合钢铁公司。我们在密歇根州和明尼苏达州经营着四个铁矿。在密歇根州，我们正在经营蒂尔登煤矿。在明尼苏达州，我们经营Northshore、United Taconite和Hibbing矿山。位于密歇根州的Empire矿山历史上的年额定产能为550万吨，自2016年8月3日起无限期闲置。 位于皇冠体育官网的矿山目前的年额定产能为 2740万年 长吨铁矿球团生产，代表 55% 占皇冠体育官网颗粒生产能力的一半。根据我们在这些矿山的股权，我们目前的年额定生产能力份额为 2000万年 长吨，代表 40% 占皇冠体育官网年颗粒生产总量的一半。
下面的图表总结了预计的年度球团生产能力和皇冠体育官网球团生产能力的百分比，每个铁矿石生产商 2016年12月31日 ：
皇冠体育官网铁矿石球团
年额定容量吨位
 
 
当前估计容量
（吨/百万） 1,2
 
占皇冠体育官网总产能的百分比
所有克利夫斯都经营矿山
 
27.4

 
54.9
％
其他皇冠体育官网矿山
 
 
 
 
皇冠体育官网钢铁公司明尼苏达州的铁矿石业务
 
 
 
 
明尼苏达州角岩
 
14.3

 
28.7

基瓦丁的角岩
 
5.4

 
10.8

皇冠体育官网钢铁总量
 
19.7

 
39.5

安赛乐米塔尔皇冠体育官网米诺卡矿
 
2.8

 
5.6

皇冠体育官网其他煤矿总数
 
22.5

 
45.1

皇冠体育官网矿山总数
 
49.9

 
100.0
％
 
 
 
 
 
1 吨是长吨（2240磅）
2 帝国矿被排除在估计容量计算之外，因为它是无限期闲置的
我们的皇冠体育官网铁矿石生产一般是根据长期供应协议与各种价格调整条款出售。在过去的一年里 2016年12月31日 ，我们一共生产了 2340万年 包括我们无限期闲置的帝国矿的280万吨铁矿石颗粒。2016年皇冠体育官网铁矿石产量包括 1600万年 我们的帐上有很多吨 740万年 长吨钢铁公司代表各矿山的合作伙伴。
我们生产各种等级的铁矿石球团，包括标准级，助熔剂级和dr级， 作为炼钢过程的一部分，用于我们客户的操作。铁矿石球团的品位变化是由每个矿山的矿石的特定化学和冶金特性、最终用户的炼钢工艺以及在炼钢过程中是否添加助熔石造成的。虽然目前交付给每个客户的球团的等级或等级是基于客户的偏好，这部分取决于客户炼钢操作的特点，但在许多情况下，我们的铁矿石球团可以互换使用。标准球团需要较少的加工，通常是生产成本最低的球团，被称为“标准”，因为在将精矿变成球团之前，没有将石灰石或白云石等磨粉石添加到铁矿石精矿中。在熔剂球团的情况下，将助焊石添加到精矿中，其生产的球团可以在客户特定的高炉中以更高的生产率水平运行，并将最大限度地减少客户可能需要添加到高炉中的助焊石量。dr级球团需要处理，使铁单元含有较高的铁和较低的二氧化硅含量比标准球团。与标准球团或助熔剂球团不同，dr级球团被送入直接还原铁设备，然后将其转化为制铁的原料 电弧炉生产国。
此外，随着EAF钢铁市场在皇冠体育官网的持续增长，我们的铁矿石有机会通过向替代金属市场提供颗粒来服务于这一市场 直接还原铁，热压型铁和/或 生铁。在2016年和2015年，我们生产并发运了低硅dr级球团的工业试验，并在客户的电炉中成功加工，获得了高质量的直接还原铁产品。虽然我们仍处于发展替代金属业务的早期阶段，但我们相信这将开辟一个新的机会

5
目录表

使我们的产品组合多样化，并在传统高炉客户之外为我们的皇冠体育官网铁矿石部门增加新客户。
我们在皇冠体育官网的铁矿都位于五大湖附近。我们的大部分铁矿石球团都是通过铁路运输到装货港口，然后通过船运到北美的钢铁制造商。
今年上半年，我们在皇冠体育官网的铁矿石销售受到季节性因素的影响，因为由于冬季天气，皇冠体育官网陆军工程兵团（Army Corp of Engineers）关闭了苏水闸（Soo Locks）和五大湖的韦兰运河（Welland Canal），导致货运和销售受到限制。在第一季度，我们继续生产我们的产品，但我们不能通过湖船运送大部分产品，直到五大湖的条件是通航，这导致我们的第一季度和第二季度的库存水平上升。我们在转让所有权之前将产品运输到五大湖下游港口或客户设施的有限做法，在一定程度上减轻了对第一和第二季度库存和销售的季节性影响，因为从这一点到客户运营的运输不受天气相关运输限制的限制。在 2016年12月31日 和 2015 ，我们有大约 150万年 和 130万年 长吨颗粒，分别在较低的湖泊或客户设施的库存。
皇冠体育官网铁矿石客户
我们的皇冠体育官网铁矿石收入主要来自向北美综合钢铁行业销售铁矿石球团，主要由三个主要客户组成。一般来说，我们和客户有多年的供货协议。这些协议下的销售量很大程度上取决于客户的需求，在某些情况下，我们是客户的唯一铁矿石供应商。从历史上看，每个协议都包含一个基础价格，每年使用一个或多个调整因素进行调整。可能导致价格调整的因素包括铁矿石现货定价、总体工业通胀指标和钢铁价格。
在 2016 ， 2015 和 2014 ，我们卖掉了 1820万年 ， 1730万年 和 2180万年 从我们在皇冠体育官网铁矿生产的份额中，分别获得了10吨的铁矿石产品。指 客户集中度 以下是关于我们主要客户的更多信息。
亚太地区铁矿石
我们的亚太铁矿石业务位于西澳大利亚州，仅由我们全资拥有的Koolyanobbing业务组成。
Koolyanobbing业务为亚洲铁矿石市场提供直接运输的细粒和块状矿石。块状产品直接喂给高炉，而细粒产品用作烧结料。两种出口产品等级的差异反映了所开采矿体的内在化学和物理特性以及我们客户的供应要求。在 2016 ， 2015 和 2014 ，我们生产了 1180万年 分别为1170万吨和1140万吨。
Koolyanobbing是Koolyanobbing、Mount Jackson和Windarling矿床的统称。这三个矿区相距约70英里。成矿以带状铁组为主，主要为赤铁矿和针铁矿。每种矿床具有不同的化学和物理属性，为了达到客户的产品质量，必须将来自每种矿床的不同数量的矿石混合在一起。
粉碎和混合是在Koolyanobbing进行的，那里有破碎和筛选厂。一旦混合矿石被粉碎并筛选成直接的块状和细粒状运输产品，它就会通过铁路向南运输约360英里，经卡尔古利运到埃斯佩兰斯港，运往我们在亚洲的客户。
亚太地区铁矿石客户
亚太铁矿石公司的生产合同主要是与中国、日本和韩国的钢铁公司签订的。2015年3月，我们将与中国钢铁生产商的大部分供应协议延长了两年。这些合同目前将于2017年3月到期，但我们预计大部分合同将延长12个月。我们与韩国客户的供应协议最近延长，将于2017年12月到期。我们与日本客户的供应协议目前将于2017年3月到期，但我们预计这些合同也将延长12个月。 我们亚太地区铁矿石中国客户的定价包括不同期限的短期定价机制，最长可达三个月，基于每日平均现货价格，通常与每批货物的卸货时间有关。我们与日本和韩国客户的定价通常与我们与中国客户使用的输入一致，但价格输入在发货前是固定的。

6
目录表

在 2016 ， 2015 和 2014 ，我们卖掉了 1160万年 ， 1160万年 和1150万吨铁矿石，分别来自我们西澳大利亚的矿山。亚太地区的铁矿石客户在2009年的总销售额中没有超过10% 2016 ， 2015 或 2014 ． 该部门的五大客户多年来合计占亚太铁矿石产品收入的56%、47%和38% 2016 ， 2015 和 2014 ,分别。
已停止经营
北美煤炭
在2015年的大部分时间里，我们拥有并经营着 两个 位于阿拉巴马州和西弗吉尼亚州的低挥发性冶金煤业务。这些低挥发性焦煤作业的额定年产能为650万短吨。 2015年12月22日，我们出售了这两个低挥发性的冶金煤业务，Pinnacle矿和Oak Grove矿，标志着我们退出煤炭业务。历史上，我们卖出了460万短吨 2015 740万短吨 2014 ． 2014年12月31日，我们出售了CLCC资产，其中包括两个高挥发性冶金煤矿和一个动力煤矿。截至2014年12月31日，CLCC业务的销售吨数为240万短吨，包含在上述披露的销售吨数中。
截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报 ． 因此，所有当前和历史的北美煤炭经营部门的业绩都包括在我们的财务报表中，并归类为已终止的业务。指 注14 -已终止的业务 为进一步讨论北美煤炭部门已停止运营。
加拿大东部铁矿石
在2014年3月底之前，我们在加拿大东部经营两个铁矿，Bloom Lake矿和Wabush Scully矿。2014年3月下旬，我们闲置了位于纽芬兰和拉布拉多的Wabush Scully矿，并于2014年11月开始实施该矿的永久关闭计划。闲置和最终关闭是由不可持续的高成本结构驱动的。2015年1月，我们停止了Bloom Lake矿的活跃生产，该矿过渡到“护理-维护”模式。Wabush Scully矿的关闭和Bloom Lake矿的停止运营代表了我们东加拿大铁矿石业务的全面缩减。
在 2014 年，我们销售了720万吨来自加拿大东部铁矿的铁矿石精矿和颗粒。
的详细描述 注14 -已终止的业务 2015年1月，我们宣布Bloom Lake集团在魁北克蒙特利尔的CCAA下启动重组程序。此外，2015年5月20日，Wabush集团在魁北克蒙特利尔的CCAA下启动了重组程序，并且授予Bloom Lake集团的CCAA保护被扩展到包括Wabush集团，以促进其每个业务和运营的重组。根据各自的CCAA申请，我们拆分了Bloom Lake集团和某些其他全资子公司以及Wabush集团实体，包括我们几乎所有的加拿大业务。分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及与加拿大实体直接相关的后续费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。港口和铁路资产以及Bloom Lake矿在2016年根据CCAA程序出售。指 注14 -已终止的业务 以进一步讨论加拿大东部铁矿石部分已停产的业务和CCAA程序的状况。
除非另有说明，本10-K表年度报告中对我们业务和经营结果的讨论指的是我们的持续经营。
应用技术、研究与开发
自成立以来，我们一直是铁矿石开采和加工技术的皇冠体育领导者，已经运营了170年。我们在密歇根州的马奎特铁矿经营了一些第一批矿山，并开创了早期露天和地下采矿方法。从第一次在密歇根州的地下矿井中应用电力，到今天使用复杂的计算机和全球定位卫星系统，我们一直是将新技术应用于具有数百年历史的矿物开采业务的皇冠体育领导者。今天，我们的工程技术人员全职为我们的运营提供技术支持，改进现有产品和开发新产品。

7
目录表

我们是拥有超过60年经验的铁矿石球团的先驱。我们可以根据每个客户的高炉规格定制球团，并生产标准球团和助熔剂球团。利用我们在皇冠体育官网的技术专长和强大的市场地位来增加我们的产品供应，我们一直致力于生产dr级颗粒。在2016年和2015年，我们生产并发运了低硅dr级球团的工业试验，并在客户的电炉中成功加工，获得了高质量的直接还原铁产品。
凭借我们经验丰富的技术专业人员和我们的造粒技术无与伦比的声誉，我们继续为我们的客户提供世界一流质量的产品。我们是新兴减排技术开发的先驱，是从具有挑战性的资源中提取价值的皇冠体育领导者，也是实施安全和可持续技术的领跑者。我们的技术专家致力于追求卓越，并为我们的客户群提供卓越的技术解决方案。
客户集中度
在 2016 ， 两个 客户个人占比超过 10% 我们的综合产品收入 2015 和 2014 三个 客户个人占比超过 10% 我们的综合产品收入。从这些客户那里获得的产品收入如下图所示 11亿年 美元, 13亿年 和$ 19亿年 我们的综合产品收入中 2016 ， 2015 和 2014 ，并归因于我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门。以下是来自这些客户的销售收入占我们总合并产品收入的百分比，以及皇冠体育官网铁矿石产品销售中属于这些客户的部分 2016 ， 2015 和 2014 分别为:
 
 
 
占总数的百分比
产品收入
 
皇冠体育官网铁矿石的百分比
产品收入
客户 1
 
2016
 
2015
 
2014
 
2016
 
2015
 
2014
阿塞洛-米塔尔
 
37%
 
37%
 
29%
 
51%
 
49%
 
40%
AK钢铁 2
 
19%
 
21%
 
20%
 
27%
 
29%
 
28%
首先 3
 
4%
 
12%
 
13%
 
5%
 
15%
 
18%
 
1 包括子公司。
2 自2014年9月16日起，AK Steel完成了对Severstal North America位于密歇根州迪尔伯恩的综合炼钢资产的收购。为便于比较，我们将所有时期的历史数据合并在一起。
3 2015年10月5日，我们终止了与阿尔戈马的长期协议；然而，我们在2016年与阿尔戈马签订了一些短期合同。2016年5月16日，我们恢复了与Algoma的协议，该协议于2017年1月生效。
阿塞洛-米塔尔
我们与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的颗粒供应协议是向安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司供应颗粒的基础，这是基于客户的要求，除了印第安纳港东工厂，这是基于客户合同义务。与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的遗留协议将于2016年12月底和2017年1月到期。双方签署了一项新的长期协议，该协议于2016年10月31日生效，用于销售和交付安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司在特定数量范围内的年度吨位需求（“AM颗粒销售协议”）。AM颗粒销售协议将于2026年12月底到期。
安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司是一家 62.3% Hibbing和a的股权参与者 21.0% 拥有有限权利和义务的帝国娱乐股份合伙人。
在 2016 ， 2015 和 2014 在皇冠体育官网，我们向安赛乐米塔尔销售的铁矿石颗粒分别为970万、970万和1020万长吨。
AK钢铁
2014年9月16日，AK Steel宣布收购Severstal North America位于密歇根州迪尔伯恩的综合炼钢资产。我们与该地区有长期合作关系，向该地区供应铁矿石球团。收购完成后，合同自动分配给AK钢铁公司。根据我们与AK Steel之前的销售协议，以及收购Dearborn工厂及其销售协议的销售组合占我们2016年，2015年和2014年综合产品收入的10%以上。

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2013年8月29日，我们与AK Steel签订了一项新协议，为AK Steel提供铁矿石球团，用于其俄亥俄州米德尔敦和肯塔基州阿什兰的高炉设施。该合同包括2014年至2023年间每年的最小和最大吨位要求。
根据2006年与Severstal签订的原始协议，我们在2022年之前为密歇根州迪尔伯恩（Dearborn）工厂的高炉颗粒提供所有要求，并在某些年份满足规定的最低和最高要求。AK钢铁公司是该合同合并后的继承者，该合同仍然有效。2014年9月，我们与AK Steel签署了一份迪尔伯恩合同的修正案，其中包括2013年基本定价条款，这是2014年5月仲裁裁决的结果。
在 2016 ， 2015 和 2014 在皇冠体育官网，我们向AK Steel和收购的Dearborn工厂销售的铁矿石颗粒分别为450万、430万和580万长吨。
首先
阿尔戈马是一家加拿大钢铁制造商和Essar钢铁控股有限公司的子公司。我们有一项长期供应协议，根据该协议，到2016年底，我们是阿尔戈马的唯一铁矿石颗粒供应商，并要求到2024年交付低于阿尔戈马全部需求的固定吨位。2015年1月12日，由于多起合同纠纷，我们向俄亥俄州北区联邦地区法院提起诉讼。在诉讼过程中，由于阿尔戈马公司在2015年的行为，我们提出了额外的重大违约索赔。
在阿尔戈马向加拿大安大略省高等法院申请CCAA保护后，cliff和阿尔戈马解决了争端。根据和解条款，Algoma已同意承担长期供应协议，并已签订一项单独的协议，从2017年开始到2020年12月，从Cliffs购买额外的吨位。
在 2016 ， 2015 和 2014 在皇冠体育官网，我们向阿尔戈马的铁矿石球团销售量分别为120万、250万和350万长吨。
竞争
在世界范围内，我们与主要和初级矿业公司以及钢铁公司竞争，这两家公司都生产炼钢原料，包括铁矿石。
北美
在我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门，我们主要向在北美运营的钢铁生产商销售我们的产品。我们与在皇冠体育官网和/或加拿大拥有铁矿权益的钢铁公司直接竞争，包括安赛乐米塔尔和皇冠体育官网钢铁公司，以及来自加拿大东部和巴西的主要铁矿石颗粒出口商。2016年，皇冠体育官网成品钢材进口市场份额为26%，低于2015年的29%。因此，北美的钢铁价格有所改善，推动了对铁矿石球团的需求增加。
许多我们无法控制的因素影响着我们销售铁矿石的市场。对我们铁矿石的持续需求和我们获得的价格主要取决于皇冠体育官网、中国和世界其他地方钢铁行业的消费模式，以及可用性、位置、运输成本和竞争价格。
亚太地区
在我们的亚太铁矿石业务部门，我们向亚太市场出口铁矿石产品，包括中国、日本和韩国。在亚太市场，我们与主要来自澳大利亚和巴西的主要铁矿石出口商竞争。这些公司包括必和必拓、Fortescue Metals Group Ltd.、力拓（Rio Tinto plc）和淡水河谷（Vale SA）等。
炼钢原料的竞争取决于通常的竞争因素，如价格、供应的可得性、产品质量和性能、服务和原材料消费者的运输成本。
环境
我们的采矿活动受有关环境保护的各种法律法规的约束。我们以保护公众健康和环境的方式开展业务，并相信我们的业务在所有重大方面都符合适用的法律法规。

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环境问题及其管理一直是我们每项业务的重点 2016 ． 为避免对环境造成不当影响，本署在建造及运作各项设施时，已付出并将继续付出大量成本。年，我们在环境事务方面的资本支出总计约为1500万美元、1700万美元和3300万美元 2016 ， 2015 和 2014 ,分别。2015年和2014年与环境相关的资本支出中，分别约有500万美元和300万美元来自于2015年12月出售的北美煤炭业务。此外，2014年与环境问题相关的资本支出中约有2200万美元可归因于加拿大东部铁矿石业务，这些业务属于已终止业务。据估计，2017年环境改善的资本支出总额约为2500万美元，这与我们的皇冠体育官网铁矿石业务有关，包括硒管理和各种水处理、空气质量、粉尘控制、尾矿管理和其他杂项环境项目。
监管发展
各种政府机构不断颁布新的或经修订的法律法规，在许多领域影响我们公司、我们的客户和供应商，包括废物排放和处置、材料和产品分类、空气和水排放以及许多其他环境、健康和安全事项。虽然我们相信我们的环境政策和做法是健全的，并且不期望任何现行法律或法规的合理适用会对我们的业务或财务状况造成重大不利影响，但我们无法预测不断扩大的法律和法规的整体不利影响。
具体来说，有几个值得注意的拟议或潜在的规则制定或活动可能对我们的设施未来产生重大不利影响，这取决于它们的最终结果：气候变化和温室气体监管；区域雾霾，NO 2 所以 2 国家环境空气质量标准；《跨州空气污染规则》，增加与《区域经济和经济贸易法》财政保证义务有关的行政和立法倡议，采矿和开垦义务；明尼苏达州的汞TMDL和有关减少空气中汞排放的规则；硒、硫酸盐和电导率水质标准的演变《清洁水法》的范围以及“皇冠体育官网水域”的定义。
气候变化与温室气体调控
由于皇冠体育官网和全球气候变化问题的复杂性和不确定性，我们未来面临的重大风险之一是强制性的碳定价义务。政策制定者在州、地区、国家和国际层面都处于碳监管的设计过程中。目前碳合规计划的监管拼凑对多设施实体识别其近期风险提出了挑战。碳定价义务的动态未来前景放大了不确定性，对大型工业企业评估碳合规成本对其运营的长期净影响提出了挑战。我们在这个问题上的风险敞口包括与温室气体排放监管相关的直接和间接财务风险，以及与气候变化相关的潜在物理风险。我们将继续利用正式的ERM流程审查与气候变化相关的物理风险。作为一家能源密集型企业，我们的温室气体排放清单包括各种排放源，如铁矿石炉和窑、柴油采矿设备和我们全资拥有的银湾发电厂等。因此，我们最大的监管风险是：(1)与现场排放水平相关的成本（直接影响）；(2)发电机和馏分燃料供应商转嫁给我们的间接成本（间接影响）。
在国际上，各国正在实施减排机制，根据资源、经济结构和政治因素，其设计和严格程度各不相同。我们预计，随着2015年通过的巴黎气候协议的实施，扩大碳监管的势头将继续下去，该协议的目标是将全球平均气温的上升幅度控制在2摄氏度以下 ． 对气候变化问题的持续政治关注、人类活动在其中的作用以及通过监管可能缓解的问题，可能会对我们未来的客户群、业务和财务业绩产生重大影响。
在皇冠体育官网，联邦碳排放法规可能对我们的运营产生更大的影响。到目前为止，皇冠体育官网国会还没有立法限制碳排放。在缺乏全面的联邦碳立法的情况下，许多州、地区和联邦的监管举措正在制定或正在生效，从而形成了一种脱节的碳控制方法。2010年5月，皇冠体育官网环保署颁布了《温室气体裁剪规则》，通过《清洁空气法》规定的防止显著恶化（PSD）许可计划，建立了一种调节设施温室气体排放的机制。根据2014年皇冠体育官网最高法院的一项决定修改的温室气体裁剪规则，新项目增加了大量温室气体排放（通常超过75000长吨的二氧化碳） 2 排放量)须符合PSD的规定，包括

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如果项目还显著增加至少一种非温室气体管制标准污染物的排放，则安装最佳可用控制技术。我们预计裁剪规则条款不会在短期内对我们的业务产生重大不利影响，我们无法可靠地估计该法规的长期影响。
2013年6月，奥巴马总统发布了一份备忘录，指示环保署根据《清洁空气法》的NSPS为新建和现有发电厂制定碳排放标准。2015年10月，皇冠体育官网环保署颁布了“清洁电力计划”，该计划由NSPS组成，到2030年将现有发电厂的二氧化碳排放控制在比2005年低32%左右的水平。清洁能源计划要求各州在2016年9月之前向EPA提交sip，但皇冠体育官网最高法院在2016年2月暂停了该规则，无限期推迟了sip的提交。《清洁能源计划》并未对北岸银湾电力公司（Northshore’s Silver Bay Power）等联合水头和发电设施进行监管。我们预计环保署将继续为其他工业类别制定更多的温室气体NSPS法规，包括钢铁工业；然而，我们无法可靠地估计未来NSPS法规的时间或长期影响。
由于皇冠体育官网环保署的裁剪规则和温室气体NSPS法规，随着时间的推移，我们的业务和客户群可能会因遵守温室气体排放限制而增加能源，环境和其他成本而遭受负面财务影响。我们认为，我们的风险敞口可以通过多种因素大幅减少，包括目前正在考虑的监管灵活性机制，如配额分配、固定过程排放豁免、抵消和国际条款；减排机会，包括能源效率、生物燃料、燃料灵活性、新兴页岩气、煤矿甲烷抵消减排；以及寻求热电联产合作伙伴关系和新产品（包括dr级颗粒、熔剂颗粒和其他提高效率的技术）相关的商业机会。
我们积极制定了一项全面的、全企业范围的温室气体管理战略，旨在考虑与温室气体倡议相关的所有重要方面，以有效规划和管理气候变化问题，包括与环境相关的风险和机遇；利益相关者，包括股东和公众；立法和监管的发展；操作;产品和市场。
区域阴霾
2005年6月，皇冠体育官网环境保护署最终修订了其区域雾霾规定。这些规定要求各州制定目标和减排战略，以提高所有一级国家公园和荒野地区的能见度。拥有I类地区的州包括密歇根州和明尼苏达州，我们目前在这两个州拥有并管理采矿业务。区域雾霾规则的第一阶段（2008-2018年）要求对符合条件的排放源进行分析和安装BART，并将BART和相关的排放限值纳入SIPs。
2013年2月，皇冠体育官网环保署颁布了taconite地区雾霾FIP，取代了明尼苏达州和密歇根州针对taconite炉的区域雾霾SIP。我们与其他利益相关者一起向第八巡回上诉法院申请对FIP进行审查，并于2013年5月提交了一份暂缓执行2013年FIP的联合动议，并于2013年6月获得批准。我们与其他利益相关者一起与EPA达成和解协议，以解决2013年FIP中的某些项目。和解协议于2015年1月在《联邦公报》上公布，并于2015年4月全面执行，促使EPA于2015年7月对2013年FIP进行了部分复议。随后，EPA于2016年4月发布了FIP修订最终规则，以实施和解协议的组成部分，生效日期为2016年5月12日。我们认为，2016年区域雾霾FIP反映了在技术和经济上更可行的区域雾霾实施计划方面取得的进展。2016年11月，第八巡回上诉法院终止了2013年6月的暂缓令，并将原2013年FIP中的截止日期每延长一天，法院的暂缓令每延长一天。与2013年和2016年FIPs实施相关的成本估算反映在我们的五年资本计划中。
由于和解协议与2016年FIP最终规则在描述计算氮氧化物排放限值程序的语言上不一致，我们于2016年6月联合提交了复议申请和司法审查申请。我们一直在努力与EPA达成和解协议，以解决排放限值计算方法的悬而未决的问题，并预计在2017年解决这个问题。

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没有 2 所以 2 国家环境空气质量标准
2010年上半年，皇冠体育官网环保署颁布了一些规定，要求每个州结合空气质量监测和计算机建模来确定每个州针对新的NO的达标分类状态 2 所以 2 达标。2011年第三季度，皇冠体育官网环保署向受监管的社区发布了指导意见，指导他们进行精细空气质量分散模型和实施新的NO 2 所以 2 标准。2012年，明尼苏达州发布行政命令，要求塔科尼特工厂进行建模，以证明符合NO 2 所以 2 根据Taconite区域雾霾SIP长期战略（LTS）， NAAQS。LTS建模演示的合规性最初设定为2017年6月30日。鉴于塔科尼地区雾霾FIP法规的修订将减少雾霾排放，明尼苏达州预计将取消LTS下的NAAQS建模义务。
我们在明尼苏达州和密歇根州的所有业务预计将达到NO 2 所以 2 NAAQS而不产生额外的资本投资。虽然我们将继续监测这些发展并评估对Cliffs的潜在影响，但我们预计不需要进一步的资本投资来解决NO问题 2 所以 2 达标要求。
跨州空气污染条例
2011年7月，皇冠体育官网环保署颁布了《CSAPR》，旨在解决区域雾霾污染物（氮氧化物和硫氧化物）的州际运输问题 2 )，通过排放限制和交易机制。北岸的银湾发电厂受CSAPR的约束。遵守CSAPR同时满足了相关的区域雾霾旧金山湾区义务，因为EPA已经确定，在实现EPA的区域雾霾目标方面，CSAPR比BART的应用取得了更大的进展。第八巡回上诉法院在2016年3月的裁决中再次确认，EPA使用CSAPR等于或优于BART。Silver Bay Power通过燃料管理、安装低NOx燃烧器以及购买NOx和SO来满足capr合规义务 2 来自排放交易市场的配额。氮氧化物和二氧化硫 2 配额价格持续下降，预计采购NOx和SO的成本 2 目前的津贴不足5000美元。
未来的氮氧化物和二氧化硫 2 分配给银湾电力的排放配额将会减少，而长期排放配额价格预计会上升。我们将继续监控capr配额的可用性和定价，以及未来环保署对银湾发电厂的capr配额分配，但目前，我们不预计未来capr义务的材料成本。目前，如果EPA为了应对未来更低的臭氧或颗粒物2.5法规而大幅减少总体配额分配，我们无法合理估计capr的长期成本影响。
汞TMDL和明尼苏达州Taconite汞减少战略
TMDL法规包含在《清洁水法》中。作为明尼苏达州汞TMDL实施计划的一部分，taconite行业与MPCA合作制定了taconite汞减排战略，并于2009年签署了一项自愿协议，以实施其条款。该战略包括到2025年将明尼苏达州颗粒厂的汞排放减少75%的目标。它认识到汞排放控制技术目前尚不存在，将通过研究努力加以追求。根据自愿协议，任何开发的技术都必须符合“适应性管理标准”，即该技术必须在经济上可行，不得影响颗粒质量，不得对颗粒炉、相关管道工程和炉上现有的湿式洗涤器造成过度腐蚀。
根据自愿协议，地雷开始对可能的技术进行中期和长期试验。对我们来说，自愿协议中的要求适用于United Taconite和Hibbing设施。目前，我们无法预测自愿Taconite减汞战略的潜在影响。然而，在2011年至2014年期间，随着行业继续评估减排方案，开展了一些研究项目。虽然将粉末状活性炭注入炉废气中用于湿式洗涤器中汞捕获的初步结果是积极的，但2013年的进一步测试显示，总体潜力较低。目前，我们正在评估替代技术，为我们的加热炉开发具有成本效益的减汞技术。
2014年9月，明尼苏达州颁布了《空气中汞排放报告和减少规则》，要求报告和减少空气中汞的排放。通过的规则扩大了我们在明尼苏达州所有业务的适用性，并要求在2018年提交一份汞减排计划，以在2025年1月之前将明尼苏达州所有塔克石炉的汞排放量减少72%。所采用的规则没有明确地包括所有四个Adaptive

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评估汞减排的管理标准，于2009年10月在明尼苏达州汞TMDL实施计划中商定。
到目前为止，目前还没有经过验证的技术能够经济有效地将塔脱石炉的汞排放量降低到72%的目标水平，从而满足所有四个适应性管理标准。我们仍然关注在不影响现有业务或其他环境许可义务的情况下将塔可石汞排放量减少72%的技术和经济可行性，并正在进行详细的工程分析，以确定该规定对受该规定影响的每个独特的铁矿石加热炉的影响。分析的结果将指导我们与MPCA就执行要求进行进一步的对话。由于这项技术的发展还处于早期阶段，对我们的影响目前还无法估计。
硒排放规则
在密歇根州，Empire和Tilden制定了合规策略，根据许可条件管理硒。Empire和Tilden于2011年12月向MDEQ提交了第一个硒风暴水管理计划，并按要求每年更新一次。《硒雨水管理计划》概述了将采取的行动，以解决我们在密歇根州运营的雨水排放中的硒问题，包括对地表水和地下水潜在影响的评估。到2017年11月全面实施雨水收集和输送系统的剩余预算约为900万美元。两个设施的雨水处理系统预计将在2028年之前建成。尽管我们正在继续评估和开发具有成本效益和可持续的处理技术，但未来处理系统的成本可能会很高。
Tilden的NPDES许可证包含了硒的合规时间表，限制为5微克/升，将于2017年11月1日在Tilden的Gribben尾矿池排放口生效。蒂尔登已经为2017年的基础设施建设预算了700万美元，以满足硒排放的限制。2016年7月，皇冠体育官网环保署发布了新的硒鱼组织限值和更低的水柱浓度标准，如果MDEQ采用这些新标准来取代五大湖倡议下建立的现有限值，可能有一天会增加处理成本。因此，我们无法合理估计水质标准对我们业务的时间或长期影响。
《清洁水法》对“皇冠体育官网水域”的定义
2015年6月，皇冠体育官网环保署和陆军工程兵团颁布了《清洁水法下的皇冠体育官网水域定义》规则，试图明确哪些水域属于联邦《清洁水法》管辖范围，并将适用于所有《清洁水法》项目，包括某些许可项目、溢漏预防项目和州认证程序。目前尚不清楚联邦和州机构将如何实施和执行最终规则，以及法院将如何解释它。这项规定可能会将EPA在《清洁水法》下的权力扩大到许多传统上不受监管的矿山特征，如矿坑、矿坑湖、现场沟渠、蓄水结构和尾矿池，给我们的皇冠体育官网设施带来新的负担。这可以进一步解释为对这些地物和附近传统通航水域之间的地下水连接增加了可疑的监管权力。2015年10月，皇冠体育官网第六巡回上诉法院在全国范围内暂停执行该规则，而该规则的管辖权和合法性则由法院决定。2017年1月，皇冠体育官网最高法院批准调卷令，重新考虑第六巡回法院关于其有权审理挑战的决定。我们正在积极参与规则制定和发展，并评估对我们业务的潜在影响。因为该规则正在被提起诉讼，在该规则最终实施之前，对我们的任何影响目前都无法估量。
明尼苏达州提出的硫酸盐野生稻水质标准
2011年，明尼苏达州立法机构为一项研究提供了150万美元，以收集有关硫酸盐和其他物质对野生水稻生长影响的额外信息，并支持对硫酸盐野生水稻水质标准的更新，该标准最初是由MPCA于1973年采用的。作为这项研究的一部分，MPCA与明尼苏达大学签订了几个研究项目的合同。与此同时，明尼苏达州商会与一个独立实验室签订合同，对硫酸盐对野生水稻的影响进行配套研究。2016年7月，MPCA发布了一份关于保护野生稻免受硫酸盐侵害的建议草案，其中包括硫酸盐野生稻水质标准草案，标准适用水域清单草案以及加入该清单的水域标准。野生稻水质标准草案是利用实测沉积物参数计算野生稻硫酸盐限量保护剂的方程。由明尼苏达州商会（Minnesota Chamber of Commerce）委托的独立实验室进行的独立研究并不直接支持MPCA提议的方法的有效性。该规则制定的法定截止日期为2018年1月15日。由于提出的标准是基于测量的沉积物参数和

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由于不确定该标准将适用于哪些水域，建议的野生稻米水质标准对皇冠体育斯的影响目前尚无法估计。
导电率
电导率是衡量水导电能力的一个替代参数，通常随着水中溶解矿物质的增加而增加。2011年，环保局发布了 阿巴拉契亚中部溪流电导率的野外水生生物基准研究 为该区域建立了300µS/cm的推荐电导率基准。在既定规则制定程序之外发布基准随后在2012年成为诉讼的主题，法院裁定基准只不过是一个不具约束力的建议。三年后 俄亥俄河谷环境联盟等诉Elk Run煤炭公司等。 ， 3:12-cv-00785 (s.d.w. Va)，一项司法裁决认为，电导率水平高于EPA的基准，违反了该州的叙述水质标准，没有科学依据，与西弗吉尼亚州环境保护部和西弗吉尼亚州最高法院之前做出的决定相反。2015年，一个团体向EPA第5区提交了一份请愿书，声称明尼苏达州未能正确实施国家NPDES计划，其中一项指控声称MPCA应该根据EPA对阿巴拉契亚中部地区的电导率基准评估该州的水质标准是否符合。2015年12月30日，EPA向MPCA提供了一份草案 对许可和执行相关问题的回应协议 这表明环保局工作人员将审查同行评议文献中现有的科学依据以及颁布的标准。2016年2月，皇冠体育官网环保署研发办公室批准在明尼苏达州东北部使用基于现场的电导率基准，表明320µS/cm的电导率值适合保护水生生物。2016年12月23日，EPA发布了一份公告，征求公众对其文件草案的意见， 制定水生生物比电导率标准的现场方法 (SC)。根据EPA的说法，一旦该文件最终确定，国家任何地区的各州和授权部落都可以使用该方法制定基于实地的SC标准，并将其纳入水质标准。由于对所提议的方法的科学有效性存在重大关切，因此不确定是否采用这种方法。目前，为各种贸易协会工作的科学家正在对这种方法进行严格审查。因为5区请愿书的结果和提议 制定水生生物比电导率标准的现场方法 目前仅是指导草案，无法预测皇冠体育斯潜在风险的确切性质和确定性；然而，如果将电导率基准应用于我们的NPDES许可，直接将320µS/cm基准应用于Cliffs位于明尼苏达州的资产可能会产生重大不利影响。
《108 (b)
2016年12月，EPA发布了CERCLA第108(b)条的拟议修正案，该修正案的重点是为硬岩采矿业的有害物质管理提供财务保障。拟议规则将经过评议期，法院规定EPA在2017年12月1日之前公布最终规则的截止日期。该规则要求主体设施根据规则中包含的公式计算其财务责任水平，确保工具或以其他方式对计算的金额进行自我保证，向EPA证明安全证明，并保持安全，直到EPA将设施从CERCLA 108(b)法规中释放出来。铁矿开采行业意识到环保局在起草规则时犯了几个错误，包括错误地依赖完全不同行业的报告数据（钢铁有毒物质释放清单报告）。我们将参与全行业的意见，以解决这一问题和其他错误，并寻求将铁矿石开采从CERCLA 108(b)的适用性中豁免。目前只有一个草案规则，这条规则对悬崖的最终影响是未知的；然而，确保和维护我们所有皇冠体育官网铁矿石设施的财务保证的义务可能会对我们的业务产生重大不利影响。
能源
电
截至2015年2月1日，Wisconsin Electric Power Company是Tilden矿场的唯一电力供应商。截至2015年4月24日，Tilden矿场与Wisconsin Electric Power Company签订了一份特殊的电力合同。合同期限至2019年。威斯康辛州电力公司以MPSC规定的特殊费率向蒂尔登提供170兆瓦的电力。这些合同下的定价通常是固定的，除了蒂尔登受制于威斯康星州电力公司电力供应调整因素的频繁变化。2016年8月12日，Tilden与Wisconsin Electric签署了一份为期20年的特别合同，预计将于2020年1月1日生效。这份特殊合同仍在等待MPSC的批准。蒂尔登公司和帝国公司还可能承担额外的责任，这取决于MISO关于密歇根州普雷斯克岛发电厂继续运营的修订成本分配方法的各种诉讼的结果。如果联邦能源监管委员会决定奖励SSR成本

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根据追溯应用的修订成本分配方法，这可能会给我们的蒂尔登矿和我们无限期闲置的帝国矿带来巨大的潜在责任。截至2016年12月31日，该潜在负债为 1360万美元 包含在我们的 合并财务状况表 作为 其他流动负债 ． 指 注20 -承付款项和或有事项 以进一步讨论密歇根电力问题。
明尼苏达电力公司为Hibbing和United Taconite煤矿提供电力。2008年9月16日，Hibbing敲定了一项协议，协议期限为2008年11月1日至2015年12月31日。该协议于2009年获得了MPUC的批准。该协议的条款包括自2016年1月1日起自动延长5年。联合塔科尼矿场与明尼苏达电力公司签订了一项新的十年协议，其中也包括巴比特矿场。该协议于2016年5月22日敲定，并于2016年11月9日获得MPUC批准。
银湾电力是我们的全资子公司，拥有115兆瓦的发电厂，提供北岸的大部分电力需求。银湾电力公司与明尼苏达电力公司签订了一项互联协议，在需要多余发电时提供备用电力。2016年5月22日，银湾电力公司与明尼苏达电力公司达成协议，到2019年从明尼苏达电力公司购买北岸大约一半的电力需求。2020年1月1日，银湾电力将从明尼苏达州电力公司购买北岸100%的电力需求，银湾电力公司计划在特定情况下闲置其两个发电机组。
Koolyanobbing及其相关的卫星矿床从独立的柴油发电站和发电机中获取电力。Koolyanobbing工厂已安装了柴油发电设备。
工艺与柴油
我们有一份长期合同，为我们的皇冠体育官网铁矿石业务提供北方天然气管道的天然气运输。蒂尔登矿井有能力燃烧天然气、煤炭，或者在较小程度上燃烧石油。希宾和北岸煤矿有能力燃烧天然气和石油。联合塔科尼特煤矿具有燃烧煤、天然气和石油焦的能力。与2016年一致，我们预计在2017年，我们的皇冠体育官网铁矿石业务将利用天然气和煤炭为我们的Silver Bay power设施加热炉和发电。
我们所有的矿山都使用柴油燃料，主要用于我们的机动车队。汤普森天然气公司从位于威斯康辛州苏必利尔市的Calumet炼油厂向皇冠体育官网所有的铁矿石工厂供应柴油。我们与Como Oil and丙烷公司在皇冠体育官网的铁矿石地点签订了到2018年底的合同。

15
目录表

员工
的 2016年12月31日 ，我们总共有 2927年 员工。
 
 
2016
 
2015
 
2014
皇冠体育官网铁矿石 1
 
 
 
 
 
 
受薪
 
523

 
509

 
658

每小时 3
 
2178年

 
1813年

 
2705年

总计
 
2701年

 
2322年

 
3363年

亚太地区铁矿石 2
 
 
 
 
 
 
受薪
 
82

 
90

 
139

每小时
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

总计
 
82

 
90

 
139

已停止经营 2
 
 
 
 
 
 
受薪
 
4

 
32

 
468

每小时
 
- - - - - -

 
41

 
1141年

总计
 
4

 
73

 
1609年

企业及支援服务
 
 
 
 
 
 
受薪
 
140

 
153

 
275

每小时
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

总计
 
140

 
153

 
275

总计
 
2927年

 
2638年

 
5386年

 
 
 
 
 
 
 
1 包括我们的员工和皇冠体育官网铁矿石合资企业的员工。
2 不包括采矿合同雇员。
3 不包括由于无限期或暂时闲置而被认为处于裁员状态的员工。截至2016年12月31日，这将包括受Empire矿山无限期闲置影响的企业；截至2015年12月31日，这将包括受United Taconite和Northshore矿山临时闲置影响的企业。
的 2016年12月31日 ,大约 80％ 我们的在职皇冠体育官网铁矿石小时工中有一半受集体谈判协议的保护。
我们的密歇根州和明尼苏达州铁矿石开采业务（不包括Northshore）的小时工由USW代表，并受USW与我们各运营实体之间的劳动协议的保护。这些劳动协议涵盖了大约 2000年 我们在密歇根州的Empire和Tilden矿山以及明尼苏达州的United Taconite和Hibbing矿山的活跃usw代表员工有效期至2018年9月30日。我们北岸业务的员工没有工会代表，因此不受集体谈判协议的保护。
LS&I铁路的小时工由7个工会代表，涵盖约100名员工。涉及这些员工的劳动协议于2014年12月31日重新开始谈判，我们正在积极谈判后续协议。这些员工根据《铁路劳动法》进行谈判，该法案规定，劳动协议在被后续协议取代之前一直有效。根据《铁路劳动法》，在双方进行实质性谈判、对任何争议进行调解并获得国家调解委员会的批准之前，不得发生停工。
我们亚太铁矿石、企业和支持服务部门的员工没有工会代表，因此不受集体谈判协议的保护。

16
目录表

安全
安全是我们的首要核心价值，我们将继续在所有工厂实现零事故文化。我们持续监控、测量和跟踪我们的安全绩效，并在必要时进行改进。我们在全球范围内分享最佳实践，以确保每个矿场都能有效地管理我们的政策、程序和经验，以加强工作场所的安全。实现我们目标的进展是根据既定的基准来衡量的，包括我们公司范围内的TRIR。2016年，我们的TRIR（包括承包商）为每20万工时1.41。
指 展览 95 矿山安全披露（随函提交） 《多德-弗兰克法案》第1503(a)条规定的矿山安全信息。
可获得的信息
我们的总部位于200公共广场，3300套房，皇冠体育，俄亥俄州44114-2315，我们的电话号码是（216）694-5700。我们受《交易法》及其规章制度的报告要求的约束。《交易法》要求我们向皇冠体育官网证券交易委员会提交报告、代理声明和其他信息。这些报告和其他信息的副本可在以下地方阅读和复制：
证券交易委员会公共资料室
东北街100号
华盛顿特区，20549
有关公共资料室运作的信息可通过致电1-800-SEC-0330获得。
皇冠体育官网证券交易委员会有一个网站，其中包含有关发行人的报告、代理声明和其他信息，这些信息以电子方式提交给皇冠体育官网证券交易委员会。这些材料可通过访问皇冠体育官网证券交易委员会的主页以电子方式获得 www.sec.gov。
我们使用我们的网站， www.cliffsnaturalresources.com ，作为例行分发重要信息的渠道，包括新闻稿、投资者介绍和财务信息。我们还在合理可行的情况下，在我们以电子方式向SEC提交或提供这些文件后，尽快在我们的网站上免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据《交易法》第13(a)或15(d)条提交或提供的这些报告的修正案。此外，我们的网站允许投资者和其他感兴趣的人注册，当我们在网站上发布新闻发布和财务信息时，自动接收电子邮件提醒。
我们还在网站上免费提供审计委员会、管治与提名委员会、薪酬与组织委员会的章程，以及董事会通过的《公司管治指引》和《商业行为与道德准则》。这些文件可通过我们网站上的投资者关系页面获得 ir.cliffsnaturalresources.com ． 在“财务信息”和“SEC文件”中可获得SEC文件，在“公司治理”中可获得董事会委员会章程、运营治理指南和商业行为与道德准则的公司治理材料。
对我们网站或SEC网站的引用不构成对该等网站所含信息的引用，该等信息不构成本年度报告10-K表的一部分。
如欲索取上述资料，可致电（216）694 -5700或以书面要求：
皇冠体育斯自然资源公司
投资者关系
公共广场200号3300套房
俄亥俄州皇冠体育44114-2315

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目录表

注册人的行政人员
以下为本公司行政主管人员的姓名、年龄及职务 2017年2月9日 ． 除非另有说明，否则所示的所有职位均为或由Cliffs Natural Resources Inc.持有。
名字
年龄
位置(年代)
Lourenco Goncalves
59
董事长、总裁兼首席执行官（2014年8月至今）；他是皇冠体育官网金属控股公司的董事长、总裁兼首席执行官   皇冠体育官网钢铁和其他金属制造商和加工商（2006年5月- 4月）   2013);2003年2月至2006年4月，担任Metals USA Inc.的总裁、首席执行官和董事。
P.凯利·汤普金斯
60
执行副总裁兼首席运营官   2017   -   礼物);执行   副总裁兼首席财务官（2015年4月至2016年12月）；业务发展执行副总裁(10月   2014   -   4月   2015);对外事务执行副总裁兼全球商业总裁(11月   2013   -   10月   2014);   首席   行政   官   (7月   2013   -   11月   2013);法律、政府事务和可持续发展执行副总裁   (5月   2010   -   7月   2013);   首席   法律   官   (1月   2011   -   1月   2013);克利夫斯中国总裁（2012年10月至2013年11月）。
特里·g·费多尔
52
皇冠体育官网铁矿石执行副总裁（2014年1月至今）；和副   皇冠体育官网铁矿石业务总裁（2011年2月至2014年1月）。
蒂莫西·k·弗拉纳根
39
执行副总裁、首席财务官兼财务主管（2017年1月至今）；副总裁、公司财务总监兼首席会计官（2012年3月至2016年12月）；财务主管（2016年3月）   -   礼物);助理财务总监（2010年2月至2012年3月）。
詹姆斯·d·格雷厄姆
51
执行副总裁（2014年11月至今）；首席法务官（2013年3月至今）；秘书（2014年3月至今）；副总裁（2011年1月- 2014年10月）；2011年1月至2013年3月，担任全球运营总法律顾问。
莫里斯·d·哈拉皮亚克
55
人力资源执行副总裁（2014年6月至今）；人力资源区域总监-北美巴里克黄金公司，一家金矿公司（11月）   2011 - 2014年6月)；2007年11月至2011年11月，担任Barrick Gold Corporation（一家金矿公司）人力资源和资本项目高级总监。
特伦斯·r·梅
47
执行   副   总统,   全球   商业   (10月   2014   -   礼物);副   全球铁矿石销售总裁（2014年2月至2014年10月）；全球铁矿石销售高级副总裁（2012年3月至2014年2月）；2011年1月至2012年3月，担任全球铁矿石和金属销售高级副总裁。
克利福德·t·史密斯
57
业务发展执行副总裁（2015年4月至今）；执行   海运铁矿石副总裁（2014年1月至2015年4月）；执行   全球运营副总裁（2013年7月至2014年1月）；执行   全球业务发展副总裁（2013年3月至2013年7月）；全球业务发展高级副总裁（2011年1月至3月）   2013)。
所有执行官员均听命于董事会。任何高管与任何其他人之间没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，一名高管被选为本公司的高管。我们的任何高管之间，或者我们的任何高管与我们的任何董事之间，都没有家庭关系。
1项。
风险因素
对我们普通股或其他证券的投资是我们业务和行业固有的风险。以下描述的是某些风险和不确定性，这些风险和不确定性的发生可能对我们产生重大不利影响。在作出投资决定之前，您应该仔细考虑以下所述的所有风险以及本报告中包含的其他信息。下面描述的风险和不确定性包括我们目前面临的已知重大风险。尽管我们有重要的风险管理政策、实践和程序来降低这些风险，但不确定性可能会损害我们的业务运营。本报告在整体上受这些因素的制约。
我们的ERM功能为管理层在制定战略、财务、运营和/或项目决策时考虑风险提供了一个框架。该框架基于国际公认的风险管理标准ISO 31000。管理层使用一致的方法来识别和评估风险，确定和

18
目录表

实施风险缓解措施，监控和沟通公司主要风险的信息。通过这些过程，我们确定了我们面临的六类风险：(I)经济和市场风险，（II）监管风险，（III）财务风险，（IV）运营风险，(V)发展和可持续性风险，以及（VI）人力资本风险。以下是根据这些主要风险类别列出的风险因素。
我。
经济和市场风险
大宗商品价格（即铁矿石和钢铁）的波动影响了我们创造收入、维持稳定现金流和为运营（包括增长和扩张项目）提供资金的能力。
作为一家矿业公司，我们的盈利能力取决于我们销售给客户的商品价格和客户销售的产品价格，即铁矿石和钢铁价格。过去铁矿石价格波动较大，受我们无法控制的因素影响，包括：钢材库存；钢铁生产所用原材料的国际需求；全球经济增长率，特别是需要大量钢材的建筑和基础设施活动；皇冠体育官网、中国、印度、欧洲和其他工业化国家或发展中国家经济活动水平的变化；全球经济状况的不确定性或弱点，如皇冠体育官网债务上限；其他铁矿石供应商的产能变化，尤其是在新增供应上线或皇冠体育官网或欧洲进口钢铁大幅增加的情况下；贸易法律的变化；可能影响全球铁矿石供应的与天气有关的中断或自然灾害；基础设施和交通的邻近性、容量和成本。
因此，我们的收入可能会随着我们所售商品的价格而波动。如果铁矿石和钢铁的价格（包括热轧卷板的平均价格）在较长一段时间内显著下降，我们可能不得不修改我们的运营计划，包括减产、降低运营成本和资本支出，以及停止某些勘探和开发项目。我们也可能不得不在我们的长期生活中受到损害 资产和/或存货。如果某些储量不能再以现行价格经济地开采或加工，持续较低的价格也可能导致我们进一步减少现有储量。我们可能无法将成本降低到足以抵消收入减少的程度，并可能招致损失。这些事件可能对我们产生重大不利影响。
全球经济环境的不确定性或疲软、中国经济增长放缓以及铁矿石和过剩钢铁或进口产品的供过于求可能会对我们的业务产生不利影响。
世界铁矿石价格受到全球经济状况的强烈影响，包括铁矿石产品的国际需求和供应。特别是，目前国际上对钢铁生产所用原材料的需求水平在很大程度上是由中国的工业增长推动的。全球经济状况的不确定性或弱点，包括中国经济增长率放缓，已经并可能在未来导致对我们产品的需求减少，加上进口产品供过于求，已经并可能继续导致价格下降，导致收入水平降低和利润率下降，这在过去和未来都可能对我们的业务产生不利影响，并对我们的财务业绩产生负面影响。例如，皇冠体育官网铁矿石每长吨的实现收入率下降 4% 截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度分别为23%和23% 5% 同期普氏能源资讯价格上涨43%，下跌62%。我们无法预测全球经济状况是改善还是恶化，以及它对我们的运营和整个行业未来的影响。
我们也有大量的资本需求，包括支付利息来偿还债务。如果我们在未来发生重大损失，我们可能无法继续经营下去。如果我们无法继续经营下去，我们可能会考虑进一步重组债务，以及其他选择；但是，不能保证将采取这些备选办法，也不能保证如果采取这些办法，这些努力是否会成功。
采矿业产能扩张和有限的供应合理化可能导致全球铁矿石价格下跌或波动加剧，从而影响我们的盈利能力。
全球铁矿石需求的增长，尤其是来自中国的需求，导致铁矿石供应商在过去几年扩大了产能。由于这些扩张，铁矿石的供应增加了。竞争对手产能的增加，加上实际需求的减少，导致铁矿石供应过剩，从而给价格带来下行压力。供应能力的有限合理化导致价格波动，这可能对我们的销售、利润和盈利能力产生不利影响。我们无法控制其他铁矿石生产商实施的可能导致全球铁矿石价格波动的企业战略。

19
目录表

如果钢铁企业使用高炉生产以外的方法生产钢铁或使用其他投入，或者如果他们的高炉关闭或以其他方式减少产量，对我们目前铁矿石产品的需求可能会减少。
对我们铁矿石产品的需求是由钢铁公司高炉的开工率决定的。然而，并非所有的成品钢都是由高炉生产的；成品钢也可以通过使用废钢、生铁、热压块铁和直接还原铁的其他方法生产。北美钢铁生产商也可以使用进口铁矿石、半成品钢铁或其他轻质钢材替代品来生产钢铁，这就消除了对国内铁矿石的需求。未来对高炉使用的环境限制也可能减少我们客户对高炉的使用。高炉的维护可能需要大量的资本支出，并可能导致长时间的停机，这可能会减少对我们球团的需求。我们的客户可能选择不维护，或者可能没有必要的资源来维护他们的高炉。如果我们的客户采用不使用铁矿石球团的方法生产钢铁，对我们现有铁矿石产品的需求将会减少，这将对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。
由于经济状况和商品价格的波动，或者其他原因，我们的客户可能会联系我们修改他们的供应协议，或者无法履行这些协议，这可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。
尽管我们对皇冠体育官网铁矿石业务的大部分销售都有长期合同承诺，但全球经济状况的不确定性可能会对我们客户履行其义务的能力产生不利影响。由于这样的市场波动，我们的客户可能会联系我们修改他们的供应协议或不履行这些协议。考虑到我们现有和潜在客户的基础有限，对我们销售协议的任何修改或客户未能履行这些协议都可能对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。 例如，在北美综合钢铁工业的潜在客户中，有两家正在进行重组程序，其他一些客户则经历了财政困难。对现有客户的销售损失可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生重大的负面影响。 我们客户的其他潜在行动可能会导致额外的合同纠纷，最终可能需要仲裁或诉讼，这两种方式都可能既耗时又昂贵。任何此类纠纷和/或未能以优惠条款续签现有合同可能会对我们的销售、利润率、盈利能力和现金流产生不利影响。
2。
监管风险
我们受到广泛的政府监管，这给我们带来，并将继续给我们带来潜在的重大成本和责任。未来的法律法规或其解释和执行方式可能会增加这些成本和负债，或限制我们生产铁矿石产品的能力。
新的法律或法规，或现有法律或法规的变更，或其解释或执行的方式，特别是鉴于新的总统政府，可能会增加我们的经营成本，限制我们经营业务或执行战略的能力。这包括，除其他外，根据皇冠体育官网法律可能对外国业务的某些收入征税，多德-弗兰克法案下的合规成本和执行，以及遵守《患者保护和平价医疗法案》和《2010年医疗保健和教育和解法案》及其颁布的法规及其任何替代或修订的相关成本。此外，我们在各个司法管辖区开展业务，涉及人类健康和安全、空气质量、水污染、植物、湿地、自然资源和野生动物保护、矿产资源的开垦和恢复、向环境中排放物质、采矿对地下水质量、导电性和可用性的影响以及相关事项，我们都要遵守联邦、省、州和地方的各种法律法规。我们的运营需要大量的政府许可和批准。
我们不能确定我们一直或将始终完全遵守此类法律、法规、许可和批准。如果我们违反或未能遵守这些法律、法规、许可或批准，我们可能会被罚款或受到监管机构的其他制裁。遵守我们所遵守的复杂而广泛的法律法规会带来巨大的成本，我们预计随着时间的推移，由于监管监督的增加，采用越来越严格的环境标准，以及对导致设备、供应和劳动力短缺的修复服务的需求的增加，以及其他因素，这些成本将继续增加。
具体来说，有几个值得注意的拟议或最近颁布的规则制定或活动，我们将受到约束或将进一步监管和/或征税我们的客户，即北美综合钢铁生产商客户，这也可能要求我们或我们的客户减少或以其他方式显著改变运营或产生重大的额外成本，这取决于他们的最终结果。这些新兴的或最近颁布的规章、法规和政策指导包括：CERCLA金融保障、众多的空气法规，如气候变化和温室气体法规、区域雾霾法规、NAAQS，包括但不限于 没有 2 所以 2 ,

20
目录表

细则;明尼苏达州的空气汞排放报告和减少规则，汞总最大每日负荷要求和Taconite汞减少战略，硒排放法规；水生生物电导率水质标准；扩大联邦管辖地下水的权力，以及其他各种水质法规。该等新的或更严格的立法、法规、解释或命令一旦颁布，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况或盈利能力产生重大不利影响。
尽管众多的法规、经营许可证和我们的管理系统减轻了对环境的潜在影响，但我们的运营可能会在不经意间影响环境或导致接触有害物质，这可能会给我们带来重大责任。
我们的业务目前和过去都在使用有害物质，并且我们不时产生固体和有害废物。根据联邦、省、州和地方的法律法规，我们已经并可能在未来受到有毒侵权、自然资源损害和其他损害以及土壤、地表水、沉积物、地下水和其他自然资源的调查和清理以及财产回收的索赔。此类损害赔偿和复垦索赔可能源于我们目前拥有、租赁或经营的场地，以及我们或我们收购的公司拥有、租赁或经营的场地，以及我们的合资伙伴拥有、租赁或经营的受污染场地的当前或以前的状况。我们对这些索赔的责任可能是严格的，和/或连带的，因此，我们可能对污染或其他损害承担超过我们份额的责任，甚至对所有份额负责，无论过失如何。在某些地点，我们可能面临各种潜在的责任风险，或以其他方式参与调查和补救活动。除了目前拥有、租赁或经营的地点外，这些地点还包括我们以前进行铁矿石和/或煤炭开采或加工或其他业务的地点、我们目前拥有的非活动地点、前身地点、收购地点、租赁土地地点和第三方废物处理场。我们可能在未来被指定为其他站点的责任方，我们不能确定与这些额外站点相关的费用将不会是实质性的。
我们还可能因暴露于我们使用、释放或处置的有害物质而遭受人身伤害而受到诉讼。特别是，我们和我们的某些子公司卷入了与石棉和二氧化硅暴露有关的各种索赔，这些海员在20世纪80年代中期之前在五大湖的船只上航行，这些船只以前由我们的某些子公司拥有和经营。虽然针对我们的数百项索赔已合并在一个多地区的诉讼摘要中，并已被驳回和/或以非实质性金额达成和解，但未来仍有可能提出类似类型的索赔。
我们的运营对环境造成的影响，包括与我们的运营相关的危险物质或废物的暴露，可能会导致成本和负债，从而对我们的利润率、现金流或盈利能力产生重大不利影响 ．
我们可能无法获得和续签运营所需的许可证，或被要求提供额外的财务保证，这可能会降低我们的产量、现金流、盈利能力和可用流动性。我们还可能面临重大的许可和批准要求，这可能会推迟我们现有或新生产业务的开始或继续，这反过来可能会对我们的现金流、盈利能力和可用流动性产生重大影响。
在开始采矿之前，我们必须向适当的监管机构提交并获得批准计划，表明在哪里以及如何进行采矿和复垦作业。这些计划必须包括诸如矿区位置、库存、地表水、运输道路、尾矿池和采矿作业排水等信息。任何此类机构所施加的所有要求都可能是昂贵和耗时的，并可能延迟勘探或生产作业的开始或继续。
矿业公司必须获得许多许可证，这些许可证对与铁矿石开采有关的各种环境和安全事项施加了严格的条件。 这些包括由各种联邦、州和省机构和监管机构颁发的许可证。许可规则是复杂的，可能会随着时间的推移而改变，使我们遵守适用要求的能力更加困难或不切实际和昂贵，可能会妨碍正在进行的作业的继续或未来采矿作业的发展。对规则的解释也可能随着时间的推移而改变，并可能导致需求的增加，例如额外的 财务保证，使得合规成本更高。 公众，包括特殊利益集团和个人，在各种法规下都有一定的权利来评论、提交反对意见，或者以其他方式参与许可程序，包括对此类许可或采矿活动提起公民诉讼。因此，所需的许可证可能无法及时（或根本无法）签发或续签，或者签发或续签的许可证可能以某种方式限制我们有效开展采矿活动的能力，包括我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法提供的额外财务保证的要求，这将进一步限制我们在ABL Facility下的借款基础。这种低效率可能会降低我们的产量、现金流、盈利能力和可用流动性。

21
目录表

3。
金融风险
我们的大部分销售是根据有限期限的供应协议向少数客户进行的，其中包含可能对我们运营的稳定性和盈利能力产生不利影响的价格调整条款。
我们的大部分皇冠体育官网铁矿石销售和亚太地区铁矿石销售都是根据特定期限的供应协议向有限数量的客户进行的。截至2016年12月31日，我们超过71%的产品收入来自北美综合钢铁行业。截至2016年12月31日止年度，三家客户合计占 83% 我们的皇冠体育官网铁矿石产品销售收入(代表 60％ 我们的综合收入)。我们与中国和日本客户的亚太铁矿石合同目前将于2017年3月到期，我们的一个韩国客户合同将于2017年12月到期。2016年5月，我们与ArcelorMittal达成了一项到2026年的新合同。 这将我们皇冠体育官网铁矿石合同的平均剩余期限从三年延长到大约七年。 我们与ArcelorMittal新合同的定价将根据皇冠体育官网国内市场的热轧卷钢价格、铁矿石价格和一般通货膨胀指数进行调整。由于这种定价结构以及我们现有客户合同中包含的定价结构以及未来预期的定价结构，我们的财务结果将对铁矿石和钢铁价格的变化更加敏感。
我们现有和未来的债务可能会限制可用于投资于我们业务持续需求的现金流，这可能会阻止我们履行我们在优先票据和ABL Facility下的义务。
截至2016年12月31日，我们的总本金金额为 2258 .8万美元 在长期债务中，有担保的有11.886亿美元 1.06亿美元 未付信用证和 5580万美元 资本租赁)，以及 3.234亿美元 我们资产负债表上的现金。截至2016年12月31日，ABL基金下没有贷款，我们有完全可用的 3.33亿美元 由于借款基数的限制。截至2016年12月31日，信用证义务和其他承诺的本金总计 1.06亿美元 ，从而进一步减少我们ABL基金的可用借款能力 2.27亿美元 ．
虽然我们在2016年将未偿债务的本金余额减少了6.394亿美元，年度利息支出减少了2800万美元，但我们的巨额债务水平要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付债务服务，从而减少了我们用于资本支出、收购或战略发展计划以及其他一般公司用途的现金流。此外，我们的负债水平可能会产生进一步的后果，包括增加我们对不利经济或行业条件的脆弱性，限制我们在未来获得额外融资的能力，使我们能够对业务变化做出反应，或者使我们与负债较少的行业企业相比处于竞争劣势。
我们的巨额负债可能会限制我们以可接受的条件获得额外融资的能力，或者根本无法获得营运资金、资本支出、收购或战略发展计划以及一般公司用途的融资。我们的流动性需求可能会有很大变化，并可能受到总体经济状况、行业趋势、业绩和许多其他我们无法控制的因素的影响。如果我们未来无法从经营中产生足够的现金流来偿还债务，我们可能需要对全部或部分现有债务进行再融资。然而，我们可能无法以优惠条件或根本无法获得任何此类新的或额外的债务。
任何未能遵守管理我们债务的工具中的条款可能导致违约，如果不加以纠正或豁免，将对我们产生重大不利影响。
我们可能无法产生足够的现金来偿还所有债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们在债务下的义务，而这些行动可能不会成功。
我们按时支付债务或为债务再融资的能力取决于我们未来产生现金的能力，以及我们的财务状况和经营业绩，这取决于当前的经济和竞争状况，以及我们无法控制的某些财务、业务和其他因素。我们无法向你保证，我们将维持足够的经营活动现金流水平，以允许我们支付本金、溢价（如果有的话）和债务利息。
如果我们的现金流和资本资源不足以支付我们的偿债义务，我们可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售资产，寻求额外的资本，包括额外的有担保或无担保债务，或重组或再融资我们的债务。我们债务的任何再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的契约，这可能进一步限制我们的业务运营。这些措施可能不会成功，也可能使我们无法履行预定的偿债义务。

22
目录表

如果我们的经营业绩和可用现金不足以满足我们的偿债义务，我们可能会面临严重的流动性问题，可能需要处置重大资产或业务，以满足我们的偿债和其他义务。我们可能无法完成这些处置或收回这些资产的账面价值或获得我们可以从中实现的收益，并且这些收益可能不足以满足当时到期的任何债务偿还义务。此外，我们可能需要在到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资，我们可能无法以商业上合理的条件对任何债务进行再融资，也可能根本无法。此外，我们的供应商或监管机构可能要求我们提供额外或新的财务保证，而我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法提供这些保证。
这些例子中的任何一个都可能对我们的运营结果、盈利能力、股东权益和资本结构产生重大不利影响。此外，如果我们要出售一个企业的一定比例，就会有合资关系的内在风险，如下面的风险因素所述。
我们依靠我们矿山的合资伙伴来履行他们的付款义务，我们要承受合资伙伴的行为或不作为所带来的风险。
我们与各种合资伙伴共同拥有并管理我们四个运营中的皇冠体育官网铁矿石矿山中的两个，以及我们无限期闲置的帝国矿山，这些合资伙伴是综合钢铁生产商或其子公司，包括安赛乐米塔尔和皇冠体育官网钢铁公司。我们依靠我们的合资伙伴来实现他们的目标 要求出资并支付各自在合资企业生产的铁矿石中所占份额。我们的皇冠体育官网铁矿石合资伙伴往往也是我们的客户。如果我们的一个或多个合资伙伴未能履行其义务，则包括我们在内的其余合资伙伴可能需要承担额外的重大义务，包括大笔出资、环境修复费用、养恤金和退休后健康和人寿保险福利义务。例如，由于合资伙伴不履行其义务而过早关闭矿山可能导致大量固定的关闭矿山费用，包括遣散费、就业遗留费用和其他就业费用；填海及其他环境成本；以及终止长期债务的成本，包括能源和运输合同以及设备租赁。
我们无法控制合资伙伴的行为，尤其是当我们在合资企业中拥有少数股权时。此外，尽管在进入合资企业之前进行了惯常的尽职调查，但我们不能保证完全披露卖方或与我们进入合资企业的人之前的行为或疏忽。这些风险可能对我们合资企业的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响。
我们向客户收款的能力取决于他们的信誉。
我们收到产品销售和交付给我们的客户的付款能力取决于我们的客户的信誉。就我们的亚太业务部门而言，付款通常是在产品发货时收到的，而且大部分产品是由银行信用证担保的。相比之下，在我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门，我们通常在支付这些产品的货款之前向客户的设施交付铁矿石产品。根据我们的皇冠体育官网客户的这种做法，在收到球团的付款之前，皇冠体育官网铁矿石产品的所有权和损失风险不会转移给客户；然而，通常在一段时间内，我们保留所有权的颗粒在客户的控制范围内。在我们发现某些客户存在信用风险的情况下，我们不时制定替代付款条款。
我们的客户所在的一些行业的整合创造了更大的客户。这些因素导致一些客户的盈利能力下降，并增加了我们的信用风险敞口。其他国家的客户可能会受到其他可能影响其支付能力的压力和不确定性，包括贸易壁垒、外汇管制以及当地的经济和政治条件。近年来，经济下滑和全球金融市场的动荡不时影响到我们客户的信誉。我们的一些客户杠杆率很高。如果经济状况恶化或全球、国家或地区经济衰退持续，这可能会严重影响我们客户的信誉，进而可能增加我们向客户提供的信贷支付违约的风险，并可能限制我们收取应收账款的能力。未能收到客户对我们交付的产品的付款可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。

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目录表

如果电力、燃料或其他能源价格上涨，我们的运营费用可能会大幅增加。
我们的采矿作业需要大量使用能源。我们所有矿区的运营费用都对电价和燃料价格（包括柴油和天然气价格）的变化很敏感。例如，这些项目约占我们皇冠体育官网铁矿石生产基地运营成本总额的25%至30%。电力、天然气和燃料油的价格可能会随着其他用户的供应和需求水平而大幅波动。在高峰使用期间，能源供应可能会减少，我们可能无法以历史价格购买它们。传输中断 能源方面，能源传输基础设施不足，或任何能源供应合同的终止都可能中断我们的能源供应，并对我们的运营产生不利影响。虽然我们与电力供应商签订了一些长期合同，但我们面临能源成本波动的风险，这可能会影响我们的生产成本。例如，我们在明尼苏达州的矿山受到明尼苏达州电力公司费率变化的影响，例如由州公用事业委员会审查和批准的费率变化，以响应明尼苏达州电力公司提交的申请。我们还签订了天然气和柴油燃料的市场定价供应合同，用于我们的运营。这些合同使我们面临能源成本上涨的风险，这可能导致我们的盈利能力大幅下降。我们估计，到2021年，我们的电力密集型业务的电费可能会比2016年的水平增加15%，到2021年，我们的皇冠体育官网业务每兆瓦时增加约9美元。
此外，皇冠体育官网公用事业公司预计将通过与新的或未决的皇冠体育官网环境法规相关的额外资本和运营成本增加来转嫁给客户，这些法规预计将要求大量资本投资和未来使用更清洁的燃料，这可能会影响皇冠体育官网的燃煤发电能力。我们在密歇根州的煤矿依靠普雷斯克岛发电厂提供的电力，那是燃煤的。2016年，我们签订了一项为期20年的电力购买协议，该协议考虑了电力公司在密歇根州建设两座天然气发电厂的资本投资。如果电力公司未能建造新的发电厂或经历重大的建设延误，我们可能会因继续依赖现有发电厂而面临更大的运营风险，或在寻求替代方案时增加成本，这也可能降低我们的盈利能力。
可获得的资金可能有限。
我们可能需要进入资本市场，为正在进行的业务、任何收购、现有矿业资产的开发和我们的其他现金需求提供资金。我们现有的债务可能会使我们在未来更难借钱，并可能减少为我们的运营和其他业务活动提供资金的金额，并可能产生其他不利后果，包括：要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付本金、保险费（如果有的话）和债务利息，这将减少可用于其他目的的资金；如果我们现有贷款贷款的基础利率上升，使我们面临利息成本上升的风险；增加获得担保债券、信用证或其他融资的难度，特别是在信贷市场疲软时期；导致我们的信用评级发生变化；限制我们与那些杠杆率不高、能够更好地抵御经济衰退的公司竞争的能力；限制了我们计划的灵活性，或者对业务变化的反应，增加了我们的脆弱性，我们在其中竞争的行业以及总体经济和市场条件。如果我们进一步增加负债，我们现在面临的相关风险，包括上述风险，可能会加剧。我们无法预测未来融资项目或收购所需资金的总体可用性或可及性。
我们受到各种金融市场风险的影响。
金融市场风险包括由投资价值变化、商品价格变化、利率和外汇汇率变化引起的风险。我们已制定政策和程序来管理此类风险；然而，某些风险是我们无法控制的，我们为减轻此类风险所做的努力可能无效。这些因素可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

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目录表

我们面临与我们以前的加拿大业务有关的破产或资不抵债风险。
如前所述，Bloom Lake集团于2015年1月启动CCAA程序，以解决Bloom Lake集团当前的流动性问题，并在探索重组和/或出售选择的同时，为所有利益相关者的利益保留和保护其资产。2015年5月，Wabush集团启动了重组程序，因此，授予Bloom Lake集团的CCAA保护已扩展到包括Wabush集团。皇冠体育斯发布了金融工具，以支持沃布什集团的某些开垦义务。可能是(a)作为CCAA过程的一部分(i)声称可以断言或代表的布鲁姆湖组或Wabush组或由各自代表non-debtor Bloom Lake组和Wabush集团的子公司和/或(ii)声称non-debtor子公司对布鲁姆的湖组或Wabush组可能挑战和(b) Wabush集团的债权人可能宣称这可能影响不利non-debtor Wabush集团的子公司,包括与上述金融工具有关的。虽然我们预计Bloom Lake集团和Wabush集团资产的重组和/或出售可能会减轻这些风险，但在任何索赔成功的情况下，Cliffs可能会对某些索赔承担责任，或者对公司间索赔的追偿金额受到限制。
法院或监管机构可能会发现，我们对转移给第三方购买者的责任负有全部或部分责任。
作为我们专注于皇冠体育官网铁矿石业务战略的一部分，我们已经出售或以其他方式处置了一些非核心资产，例如我们的北美煤炭资产。我们出售或以其他方式处置非核心资产的一些交易包括将某些负债转移给这些非核心资产的购买者或收购者的条款。虽然我们认为所有此类转让均已妥善完成并具有法律约束力，但如果买方未能履行其义务，我们可能面临某些法院或监管机构可能不同意的风险，并确定我们仍需对我们打算和已经转让的责任负责。
国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本和证券的市场价格产生不利影响。
信用评级机构可能会由于我们业务的特定因素、采矿业的长期周期性衰退、宏观经济趋势（如全球或地区经济衰退）以及信贷和资本市场更普遍的趋势而下调我们的评级。我们信用评级的任何下降都可能导致我们的融资成本增加，并限制我们进入资本市场，这将损害我们的财务状况和运营结果，阻碍我们以可接受的条款为现有债务再融资的能力，对我们证券的市场价格产生不利影响，并可能对我们购买商品和服务的条款产生不利影响。
4。
操作风险
当产能闲置时，我们会产生一定的成本，包括在闲置设施恢复生产的成本增加和闲置设施的成本。
我们根据客户的产品订单、开采和处理剩余矿体的质量和成本，以及我们矿山的能力和成本表现，来决定运营哪些矿山和以何种产能水平运营。在低迷的市场条件下，我们可能会将生产集中在某些矿山，而不是根据客户需求运营其他矿山，因此我们将产生闲置设备成本。2016年，我们在明尼苏达州的两座矿山在一年中暂时停产了一段时间，我们在8月份无限期停产了密歇根州的帝国矿山。
当我们重新启动闲置设施时，我们会产生一定的成本，以补充库存，准备先前闲置的设施投入运行，执行所需的维修和维护活动，并准备员工安全返回工作岗位并恢复生产责任。任何此类成本的金额都可能是实质性的，这取决于各种因素，例如闲置时间，必要的维修和可用的员工，并且很难预测。
面对铁矿石市场的产能过剩，我们可能会通过出售资产、暂时停产、无限期闲置或关闭设施等方式寻求资产合理化。

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目录表

关闭矿井需要大量费用。如果我们过早关闭一个或多个矿山，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
如果我们过早关闭任何一个矿山，我们的收入就会减少，除非我们能够提高其他矿山的产量，而这可能是不可能的。采矿作业的关闭涉及大量固定的关闭费用，包括加速雇用遗留费用、与服务有关的义务、开垦和其他环境费用，以及终止长期义务的费用，包括客户、能源和运输合同和设备租赁。我们对矿山寿命的假设是基于我们不时进行的详细研究，但这些研究和假设受到不确定性和估计的影响，这些估计可能不准确。我们根据我们财产的估计开采寿命，确认露天矿坑、库存、尾矿池、道路和其他采矿支持区域的回收成本。如果我们要大大缩短任何一个矿井的预期寿命， 的 关闭地雷的费用将适用于较短的生产期间，这将增加每吨生产的费用，并可能对我们的业务结果和财务状况产生重大不利影响。
北美煤矿的永久关闭可能会加速并显著增加就业遗留成本，包括我们的费用和养恤金和其他退休福利义务的融资成本。根据矿井关闭时适用的特别资格规则，一些雇员将有资格立即退休。在矿井永久关闭时，根据养恤金计划有资格立即退休的所有雇员也有资格获得退休后健康和人寿保险福利，从而加快了我们提供这些福利的义务。某些矿井关闭将导致养恤金关闭负债远远大于正在进行的业务负债。最后，矿井的永久关闭可能引发与遣散费有关的义务，在某些司法管辖区，根据服务年资，遣散费最多可相当于每名雇员16周的工资。因此，关闭我们的一个或多个矿山可能对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。
2014年3月底，我们闲置了位于纽芬兰和拉布拉多的Wabush Scully矿，并于2014年第四季度开始实施该矿的永久关闭计划。2015年5月，我们在CCAA下宣布了Wabush备案。Wabush申请预计将减轻与Wabush集团相关的各种遗留相关长期负债。但是，不能保证我们在永久关闭Wabush Scully矿方面不会承担任何重大义务。
我们的销售和竞争地位取决于我们能够以有竞争力的价格和及时的方式将我们的产品运送给我们的客户。
在我们的皇冠体育官网铁矿石业务中，由于天气相关问题导致的湖泊和铁路运输服务中断，包括五大湖或圣劳伦斯海道的冰和冬季天气状况、气候变化、罢工、停工或其他事件以及缺乏替代运输选择，可能会损害我们以有竞争力的价格或及时向客户供应铁矿石的能力，因此可能会对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。此外，疏浚和环境变化的减少，特别是在五大湖港口，可能会对我们运输铁矿石产品的能力产生负面影响，因为较低的水位限制了船只可以运输的吨位，从而导致更高的运费。
我们亚太地区的铁矿石业务也依赖于铁路和港口的运力。铁路服务的中断或码头容量的可用性同样会损害我们向客户供应铁矿石的能力，从而对我们的销售和盈利能力产生不利影响。此外，我们亚太地区的铁矿石业务也与世界主要海运铁矿石出口商直接竞争。由于我们的主要航运港口位于澳大利亚西南海岸，我们的客户将我们的产品运往亚洲市场的运输成本高于大多数其他澳大利亚生产商。此外，运输成本的增加，包括不稳定的燃料价格，远洋船舶可用性的减少或与竞争对手的运输成本相比，这些成本的变化可能会降低我们的产品竞争力，限制我们进入某些市场，并对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。
自然灾害、天气条件、能源中断、意外的地质条件、设备故障和其他意外事件可能导致我们的客户、供应商或我们的设施减少生产或关闭运营。
采矿业的运营水平受到超出行业控制范围的意外情况和事件的影响。这些事件可能导致行业成员或其供应商削减生产或关闭部分或全部业务，这可能会减少对我们铁矿石产品的需求，并可能对我们的销售、利润率和盈利能力产生不利影响。
生产能力的中断将不可避免地增加我们的生产成本，降低我们的盈利能力。我们没有足够的过剩产能来满足当前的生产需求，我们也无法迅速增加产能

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目录表

一个矿井的生产或重新开始生产，以抵消另一个矿井的生产中断。此外，如果需要在极端寒冷的天气条件下重新启动生产，成本可能会更高。
不管目前的运营水平如何，我们的一部分生产成本是固定的。如前所述，我们的经营水平受到我们无法控制的条件的影响，这些条件可能会延迟交货或在不同时间内增加特定矿山的采矿成本。这些因素包括天气条件（例如，极端的冬季天气、龙卷风、洪水和由于干旱而缺乏工艺用水）、自然灾害和人为灾害、尾矿坝破坏、坑壁破坏、意外的地质条件，包括铁矿矿床上的岩石和土壤数量的变化、岩石和其他自然材料的变化、地质条件的变化和矿石加工的变化。
在我们的采矿作业中以及在我们的加工设施中进行的制造过程依赖于关键的设备部件。这种设备有时会因为意外故障而停止使用。此外，我们所有的矿山和加工设施已经运行了几十年，设备已经老化。在未来，由于设备故障，我们可能会经历更多的材料工厂关闭或减产时期。此外，任何生产能力中断的补救可能需要我们进行大量的资本支出，这可能对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。我们的业务中断保险不包括与设备故障有关的所有收入损失。长期的业务中断可能会导致客户流失，这可能会对我们未来的销售水平产生不利影响，从而影响我们的盈利能力。
考虑到意外事件对供应商的影响，我们的许多矿山都依赖于一种电力和天然气来源。由于恐怖主义或破坏、天气条件、自然灾害或任何其他原因，我们的能源供应商的服务严重中断可能导致重大损失，这些损失可能无法从我们的业务中断保险或负责任的第三方那里完全恢复。
我们可能对某些商业风险没有足够的保险。
如上所述，我们的运营通常会受到许多危险和风险的影响，这些危险和风险可能导致设备、财产或设施的损坏或破坏。我们用来处理我们业务中典型风险的保险可能没有提供足够的保险。某些风险的保险，例如环境污染、尾矿池破坏或某些危害或某些商业活动中断的责任，可能无法以经济上合理的费用获得，或者根本无法获得。即使有可能，我们也可能在我们认为最具成本效益的地方自保。因此，涉及我们采矿、生产或运输活动的事故或其他负面发展可能对我们的运营产生重大不利影响。
信息技术系统的故障可能会干扰我们业务的正常运作。
我们依靠信息技术（“IT”）系统来操作我们的许多业务流程。我们资讯科技系统的故障，无论是恶意还是无意造成的，都可能导致我们的业务流程中断，或导致敏感、机密或其他受保护信息的未经授权发布，或导致数据损坏。虽然我们有适当的控制措施，但我们不能保证不会发生网络攻击。
我们面临在多个国家经营和销售的风险。
我们为全球综合钢铁行业提供原材料，在皇冠体育官网以外拥有大量资产。我们在皇冠体育官网和澳大利亚开展业务。因此，我们将面临与皇冠体育官网业务相关的额外风险，例如货币汇率波动；由于重叠或不同的税收结构而可能产生的不利税收后果；遵守多种和可能相互冲突的外国法律和条例的负担，包括出口要求、关税、经济制裁和其他壁垒、环境卫生和安全要求，以及任何这些法律和条例的意外变化；关税、进出口管制和影响海运铁矿石市场的其他贸易壁垒的实施；在人员配置和管理跨国业务方面存在困难；政治和经济不稳定和破坏，包括恐怖袭击；与不受皇冠体育官网法律法规（包括《反海外腐败法》）约束的国家的公司竞争的劣势；在多个司法管辖区，法律权利和救济的执行存在不确定性。
随着经济合作与发展组织（OECD）的税基侵蚀和利润转移研究（简称“行动”）的最终完成，许多经合组织国家都承认了实施“行动”并更新当地税收法规的意图。在何种程度上（如果有的话），我们在哪些国家开展业务，采取和实施行动可能会影响我们的有效税率和我们未来从非皇冠体育官网的结果。操作。

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目录表

遵守上述法律法规或其他现行或将来可能采用的适用的外国、联邦、州、省和地方法律法规可能会使我们面临额外的风险。如果我们无法成功管理与全球业务运营相关的风险，这些风险可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
我们的盈利能力可能会因外部承包商的失败而受到不利影响。
亚太铁矿石公司使用承包商来处理其采矿和加工业务的许多运营阶段，因此，我们在关键生产领域的表现受制于外部公司。我们使用承包商来帮助完成某些资本项目，例如野马颗粒的开发，承包商的失败可能会对我们的销售和我们满足客户需求的能力产生不利影响。这些承包商中的任何一个在重大方面的失败都将给我们带来额外的成本，这也可能对我们的生产率和运营结果产生不利影响。
V。
发展和可持续性风险
实施战略资本项目的成本和时间可能比最初预期的要多。
我们进行战略资本项目，以加强、扩大或升级我们的矿山和生产能力。我们可能承担的战略资本项目实现预期产量、收入或以其他方式实现可接受回报的能力受到许多风险的影响，其中许多风险超出了我们的控制范围，包括各种市场（例如铁矿石的波动定价环境）、运营、许可和劳动力相关因素。此外，实施任何特定的战略资本项目的成本最终可能会比原先预期的要高，而且可能需要更多的时间。无法实现战略资本项目实施的预期结果，或产生未预期的实施成本、处罚或无法履行合同义务，可能会对我们的经营业绩、未来收益和现金流产生不利影响。
我们必须不断补充因生产而耗尽的储备。勘探活动可能不会产生新的发现。
我们补充矿石储备的能力对我们的长期生存能力很重要。为了长期维持生产水平，必须通过进一步划定现有矿体或找到新的矿床来取代已耗尽的矿石储量。资源勘探和开发具有很强的投机性质。勘探项目涉及许多风险，需要大量支出，而且可能无法发现足够的额外矿藏，从而无法开采获利。一旦发现有矿化的地点，从最初的钻探阶段到生产可能需要几年的时间，在此期间，生产的经济可行性可能会发生变化。需要大量开支来建立已探明的可采储量和可能的储量以及建造采矿和加工设施。因此，无法保证当前或未来的勘探项目会取得成功，并且存在储量枯竭无法通过发现或收购来抵消的风险。考虑到最近的市场状况，我们大幅削减了与皇冠体育官网和澳大利亚矿场或附近勘探相关的支出。
我们依赖于对可采储量的估计，由于属性的地质特征和所做假设的数量，这是复杂的。
我们根据收入和成本定期评估我们的铁矿石储量，并根据皇冠体育官网证券交易委员会行业指南7和加拿大矿业、冶金和石油协会的矿产资源和矿产储量定义标准进行更新。此外，我们的亚太铁矿石业务部门已公布了遵循澳大利亚联合矿石储量守则的储量，并对我们的西澳大利亚储量值进行了某些更改，以使其符合皇冠体育官网证券交易委员会的要求。在估计我国矿山的储量时，有许多固有的不确定因素，其中包括许多我们无法控制的因素。
对储量和未来净现金流量的估计必然取决于若干可变因素和假设，例如生产能力、政府机构规章的影响、铁矿石的未来价格、未来工业条件和业务费用、遣散费和消费税、开发费用以及开采和回收费用，所有这些都可能与实际结果相差很大。估计储量的数量和品位需要我们通过分析地质数据，如钻孔取样，来确定矿体的大小、形状和深度。除了我们矿山的地质假设，还需要假设来确定开采这些储量的经济可行性，包括对未来商品价格和需求的估计，我们使用的采矿方法，以及开发和开采我们储量所产生的相关成本。由于这些原因，由于标准的变化，不同工程师或同一工程师在不同时间编制的对任何特定财产组的矿化矿床的经济可采数量的估计、根据回收风险对这种储量的分类以及对未来净现金流量的估计可能会有很大的不同。估计矿石

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目录表

储量可能受到未来行业状况、皇冠体育官网证券交易委员会矿业财产披露要求的未来变化、地质条件和正在进行的矿山规划的影响。实际回收储量的数量和品位、产量、收入和支出可能会与估计不同，如果这种差异很大，我们的销售和盈利能力可能会受到不利影响。
产权缺陷或任何租赁权益的损失可能会限制我们开采这些财产的能力，或导致重大的意外成本。
我们的部分采矿业务是在我们租赁，许可或我们拥有地役权或其他所有权益的财产上进行的，我们将其称为“租赁财产”。与行业惯例一致，大多数租赁财产和矿产权的所有权通常在我们做出开发财产的承诺之前不会得到核实，这可能要等到我们获得必要的许可并完成对租赁财产的勘探之后才会发生。在某些情况下，租赁物业的所有权根本没有得到核实，因为我们依赖出租人或授予人提供的所有权信息或陈述和保证。我们对自己的或租赁的物业没有产权保险。任何租赁财产的所有权缺陷或任何租约、许可证或地役权的损失都可能对我们开采任何相关储量的能力产生不利影响。此外，如果我们的产权不优越或无法协商安排，第三方对相邻、上覆或底层土地（如道路、地役权和公共设施）的竞争性使用权可能会不时影响我们按计划运营的能力。
对我们所有权的任何挑战都可能延迟一些储量、矿床或地表权利的勘探和开发，导致我们产生意想不到的成本，并可能最终导致我们失去部分或全部储量或地表权利的利益。如果我们失去储备、存款或地表权益，我们可能不得不关闭或大幅改变我们的采矿业务顺序，这可能会对我们未来的生产、收入和现金流产生不利影响。此外，如果我们失去任何与我们的任何颗粒厂或装载设施相关的租赁权益，我们可能需要找到一个替代地点来处理我们的铁矿石，并将其装载给客户，这可能会导致重大的意外成本。最后，如果我们无意中在我们不拥有或租赁的财产上采矿，我们可能会招致重大责任。
为了继续促进我们业务的增长并保持收益的稳定，我们必须保持与利益相关者合作的社会许可证。
作为一家矿业公司，保持良好的声誉和一贯的运营和安全历史对于继续促进增长和保持稳定的收益至关重要。随着可持续性期望的提高和监管要求的不断发展，维护我们的社会经营许可证变得越来越重要。我们将社会许可期望纳入我们的ERM计划。我们维持声誉和良好经营历史的能力可能受到威胁，包括我们无法控制的情况，例如其他矿业公司造成或遭受的灾难。如果我们不能有效应对这些挑战，以及其他对我们社会经营执照的挑战，我们的声誉可能会受到严重损害。对我们声誉的损害可能会对我们的运营和促进公司增长的能力产生不利影响。
与新发展项目有关的预算和时间表是不确定的，我们可能会招致比预计更高的成本和更低的经济回报。
采矿业发展项目通常需要数年的时间和大量的支出才能生产。这些项目在开发、建设和启动过程中可能会遇到意想不到的问题和延误。
我们开发项目的决定通常是基于可行性研究的结果，该研究估计了项目的预期经济回报。由于下列任何因素，项目的实际盈利能力或经济可行性可能与这种估计不同：矿石或待开采和加工的其他原材料的吨位、品位和冶金特性的变化；有关产品未来的预计价格;客户需求的变化；更高的建筑和基础设施成本；工程假设所依据的数据质量；更高的生产成本；不利的岩土条件；有足够的劳动力；水和能源的可用性和成本；运输的可用性和成本；通货膨胀和货币汇率的波动；可获得性和融资条件；拖延取得环境或其他政府许可或法律法规变更，包括环境法律法规；天气或严重气候影响；以及与社会和社区问题有关的潜在延误。

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目录表

我们实现任何潜在收购的好处的能力是不确定的。
如果我们决定进行任何收购，同样的成功也会受到风险和不确定性的影响，包括我们实现收购预期运营效率的能力；储量：矿物潜力的大小或质量；延迟实现收购的利益；难以留住被收购企业的关键员工、客户或供应商；与承担收购目标或有负债或未披露负债相关的风险；采购价格分配变化的影响；以及产生未来现金流的能力或融资的可用性。
此外，我们追求的任何收购机会都可能对我们的流动性和资本资源产生重大影响，并可能要求我们承担债务、寻求股权资本或两者兼而有之。未来的收购也可能导致我们承担更多的长期负债，相对于收购资产的价值，我们可能已经假设在以前的收购。
6。
人力资本风险
如果我们不能维持令人满意的劳资关系，我们的盈利能力可能会受到不利影响。
我们矿山的生产依赖于我们员工的努力。我们与代表我们公司员工的各种工会签订了劳动协议。这样的劳动协议是定期谈判的，因此，我们要承担这些协议可能无法以合理令人满意的条款续签的风险。很难预测在集体谈判过程中可能出现哪些问题，以及有关这些问题的谈判是否会成功。由于工会活动或其他员工行动，我们可能会遇到劳资纠纷、停工或其他可能对我们产生不利影响的铁矿石生产中断。USW代表cliff或其子公司拥有和/或管理的皇冠体育官网铁矿石业务的所有劳工员工，Northshore除外。2016年9月，我们与皇冠体育官网四个铁矿石工厂的USW签订了劳工协议，协议期限为三年，自2015年10月1日起生效。
如果我们与任何工会签订新的劳动协议，使我们的劳动力成本相对于竞争对手显著增加，或者在到期后未能达成协议，我们的竞争能力可能会受到重大不利影响。
我们可能会遇到关键操作岗位的劳动力短缺，这可能会对我们生产产品的能力产生不利影响。
我们预计，采矿业将长期缺乏熟练工人，而对现有工人的竞争限制了我们吸引和留住员工的能力。此外，在我们皇冠体育官网的采矿地点，我们的许多采矿业务员工都接近退休年龄。随着这些经验丰富的员工退休，我们可能很难用有竞争力的工资来替代他们。
如果我们的基本假设与实际结果不同，有矿山关闭，或者我们的合资伙伴未能履行与员工养老金计划相关的义务，我们的退休后福利和养老金义务支出可能会大大高于我们的预测。
我们为皇冠体育官网某些符合条件的工会和非工会员工提供固定收益养老金计划和OPEB，包括我们在未合并企业方面的费用份额和资金义务。我们的养老金费用和我们对养老金计划的要求缴款直接受到计划资产价值、计划资产的预计和实际回报率以及我们用来衡量固定收益养老金计划义务的精算假设（包括未来义务的折现率）的影响。
我们无法预测不断变化的市场或经济条件、监管变化或其他因素是否会增加我们的养老金支出或我们的融资义务，从而转移我们原本用于其他用途的资金。
我们根据一些假设计算了我们的无基金养老金和OPEB义务。如果我们的假设没有像预期的那样实现，我们产生的现金支出和成本可能会大幅增加。此外，我们不能确定监管变化不会增加我们提供这些或额外利益的义务。如果出现不利的医疗费用趋势或意外的提前退休率，特别是对议价单位退休人员而言，这些义务也可能大幅增加。

30
目录表

我们依赖于我们的高级管理团队和其他关键员工，这些员工的流失可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的成功部分取决于我们吸引和激励高级管理人员和关键员工的能力。由于各种因素，包括全球经济和行业状况的波动、竞争对手的招聘做法、降低成本的活动以及我们薪酬计划的有效性，实现这一目标可能会很困难。对合格人才的竞争可能会很激烈。我们必须继续招聘、保留和激励我们的高级管理人员和关键人员，以维持我们的业务和支持我们的项目。高级管理人员和关键人员的流失可能会阻止我们利用商业机会，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
项目1 b。
未解决的员工意见
我们没有SEC未解决的评论。

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目录表

项目2。
属性
以下的地图显示了我们的业务和办事处的位置 2016年12月31日 ：
关于矿山的一般信息
我们所有的铁矿石开采业务都是露天矿山。根据长期矿山计划的要求，正在进行额外的矿坑开发。在我们的皇冠体育官网铁矿和亚太铁矿，定期进行钻井计划，以收集建模数据并改进正在进行的操作。
为所有矿山开发了地质模型，以确定主要矿石和废石类型。建立了包括所有相关地质和冶金数据的铁矿石计算机块体模型。这些数据用于生成品位和吨位估算，然后是详细的矿山设计和矿山作业寿命计划。
皇冠体育官网铁矿石
下面的地图显示了我们的皇冠体育官网铁矿石业务的位置 2016年12月31日 ：


我们目前拥有或共同拥有四个经营铁矿和一个无限期闲置的矿山在密歇根州和明尼苏达州，我们从生产 1600万年 ， 1930万年 而2016年、2015年和2014年的2240万吨铁矿石球团，分别为我们的账户。我们生产 740万年 ， 680万年 和730万长吨分别代表钢铁公司合作的矿山。

32
目录表

我们在皇冠体育官网的铁矿产自Biwabik和Negaunee铁地层，它们被归类为苏必利尔湖型铁地层，形成于大约20亿年前的浅海盆地中类似的沉积条件下。氧化铁矿物以磁铁矿和赤铁矿为主，针铁矿和褐铁矿含量较少。石英是主要的废矿物，其他主要含铁的硅酸盐和碳酸盐矿物数量较少。矿石经细磨从废矿物中分离出来。
我的
 
悬崖所有权
 
基础设施
 
矿化
 
操作
自
 
当前年生产能力 1,2
 
2016年生产 1,2
 
矿物拥有
 
权利出租
帝国 3
 
79%
 
我的,
集中器,
制粒机
 
磁铁矿
 
1963
 
＊
 
2.8
 
53%
 
47%
蒂尔登
 
85%
 
我的,
集中器,
制粒机,
铁路
 
赤铁矿&
磁铁矿
 
1974
 
8.0
 
7.6
 
100%
 
- %
希宾
 
23%
 
我的,
集中器,
制粒机
 
磁铁矿
 
1976
 
8.0
 
8.2
 
3％
 
97%
北岸
 
100%
 
我的,
集中器,
制粒机,
铁路
 
磁铁矿
 
1990
 
6.0
 
3.2
 
- %
 
100%
曼联角岩
 
100%
 
我的,
集中器,
制粒机
 
磁铁矿
 
1965
 
5.4
 
1.5
 
- %
 
100%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 以湿法计算，单位为数百万长吨，相当于2240磅。
2 数据100%报告。
3 《嘻哈帝国》从2016年8月3日开始无限期停播。
*历史上，帝国的年产能为550万吨；目前无限期闲置。
我的帝国
帝国矿山位于密歇根州马奎特市西南约15英里的上半岛的马奎特铁矿。在过去的五年里，帝国矿每年生产280万至430万吨铁矿石颗粒。在2012年至2015年期间，Empire生产的总长吨铁矿石颗粒中，每年有80万至240万长吨被运往Tilden矿。帝国娱乐在2016年没有向蒂尔登收费。《嘻哈帝国》从2016年8月3日开始无限期停播。我们计划继续运输帝国剩余的颗粒库存到2017年。
我们自己的 79% 帝国和安赛乐米塔尔皇冠体育官网子公司拥有剩余股份 21% 拥有帝国娱乐有限的权利和义务，它有单方面的权利在任何时候向我们提出。这一权利尚未行使。在无限期闲置之前，每个合伙人按比例分得自己的份额；然而，合作协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。作为我们与安赛乐米塔尔之间2014年延期协议的一部分，该协议修改了合作伙伴协议的某些条款，从2015年第一季度开始，合伙人股权金额的某些最低分配需要按季度进行，并持续到2017年1月。合伙企业于2016年12月31日解散，合伙人正在讨论合伙企业剩余资产和/或股权（如果有的话）的分配。在无限期闲置之前，作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨、磁选和浮选生产磁铁矿精矿的选矿厂，然后供应给现场的球团厂。从现场，颗粒通过CN铁路运输到由CN运营的密歇根州Escanaba的船舶装载港。

33
目录表

蒂尔登我的
蒂尔登矿位于密歇根州伊什佩明以南约5英里的上半岛的马奎特铁矿上。在过去的五年里，蒂尔登矿每年生产750万至760万吨铁矿石颗粒。我们自己的 85% 剩余的少数股权归皇冠体育官网钢铁公司的一家子公司所有。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合作协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。我们拥有蒂尔登矿的所有矿藏并把它们租给蒂尔登。作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨矿、磁铁矿分离和浮选生产赤铁矿和磁性精矿的选矿厂，然后供应给现场的球团厂。从现场开始，颗粒通过Cliffs的LS&I铁路运输到由Cliffs的LS&I运营的位于密歇根州马奎特的船舶装载港。
我的河
希宾矿位于明尼苏达州梅萨比铁矿的中心，位于明尼苏达州希宾以北约10英里，明尼苏达州奇泽姆以西约5英里。在过去的五年里，希宾矿每年生产770万至820万吨铁矿石颗粒。我们自己的 23% 阿塞洛-米塔尔的子公司希宾（Hibbing）拥有一个 62.3% 皇冠体育官网钢铁公司（U.S. Steel）旗下的一家子公司 14.7% 的兴趣。每个合伙人按比例获得其生产份额；然而，合资协议中的条款允许在某些情况下增加或减少产量。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。Hibbing作业包括一个露天卡车和铲矿，一个利用单阶段破碎、AG磨和磁选生产磁铁矿精矿的选矿厂，然后将其运送到现场的球团厂。从现场，颗粒通过BNSF铁路运输到由BNSF运营的威斯康星州苏必利尔市的船舶装载港。
北岸我
北岸矿位于明尼苏达州东北部，位于明尼苏达州巴比特以南约两英里处，位于梅萨比铁矿山脉的东北端。北岸的加工设施位于明尼苏达州的银湾，靠近苏必利尔湖。在过去五年中，北岸矿每年生产320万至530万吨铁矿石颗粒。2015年1月，北岸颗粒厂的四座炉中的一座被闲置。我们在2015年全年运行了三个炉子，直到2015年11月下旬至2016年5月Northshore矿山完全闲置。我们在2016年5月重新启动了所有四台熔炉。暂时的闲置是皇冠体育官网钢铁进口达到历史最高水平以及我们的钢铁生产客户需求减少的结果。
北岸矿于1994年10月1日在我们的管理和所有权下开始生产。我们自己的 100% 矿山的。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。北岸作业包括一辆露天卡车和铲式矿山，在矿石沿着一条47英里长的铁路线运输到银湾的工厂之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行两个额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被运送到现场的球团厂。工厂在苏必利尔湖有自己的船舶装货港。
联合塔科尼矿
联合塔科尼铁矿位于明尼苏达州埃弗莱斯市及其周边的梅萨比铁矿。联合塔科尼选矿厂和球团厂位于矿山以南10英里处，靠近明尼苏达州的福布斯镇。在过去五年中，United Taconite矿每年生产150万至540万吨铁矿石颗粒。United Taconite从2015年8月的第一周开始暂时停产。2016年8月，我们重新启动了United Taconite的运营。暂时的闲置是皇冠体育官网钢铁进口达到历史最高水平以及我们的钢铁生产客户需求减少的结果。
我们自己的 100% 联合塔科尼矿的采矿是在多个矿产租约上进行的，租约的到期日各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时重新谈判和续签。联合Taconite的作业包括一辆露天卡车和铲式矿山，在通过CN运营的铁路将矿石运送到工厂现场之前，要进行两个阶段的破碎。在工厂现场，在矿石被送到选矿厂之前，还要进行额外的破碎阶段。该选矿厂利用棒磨机和磁选生产磁铁矿精矿，该磁铁矿精矿被输送到球团厂。从现场，颗粒由CN铁路运输到由CN运营的明尼苏达州德卢斯的船舶装载港。

34
目录表

亚太地区铁矿石
下面的地图显示了我们的亚太铁矿石业务的位置 2016年12月31日 ：

在澳大利亚，我们拥有并经营Koolyanobbing业务。我们生产 1180万年 ， 1170万年 2016年、2015年和2014年的铁矿石产量分别为1140万吨。
Koolyanobbing作业的矿化主要是绿岩带状铁地层中的赤铁矿和针铁矿替代。个别矿床往往规模小，矿-废接触关系复杂。Koolyanobbing作业的储量来自分布在70英里作业半径内的10个独立矿床。
我的
 
悬崖
所有权
 
基础设施
 
矿化
 
操作
自
 
当前的年度
能力 1
 
2016年生产 1
 
矿物拥有
 
权利出租
Koolyanobbing
 
100%
 
我的,路
运输、破碎,
筛分装置
 
赤铁矿&
针铁矿
 
1994
 
11.0
 
11.8
 
- %
 
100%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 按湿法计算，单位为百万公吨，相当于2205磅。
Koolyanobbing
Koolyanobbing油田位于珀斯以东250英里处，南十字镇东北约30英里处。Koolyanobbing生产块状和细粒铁矿石。采矿是在多个矿产租约上进行的，租约有效期各不相同。采矿租约通常在接近到期日期时续签。
在过去五年中，Koolyanobbing项目每年生产1070万至1180万吨铁矿石产品。2016年，矿石从8个独立的露天矿山采购，并由典型的生产卡车或公路火车运送到位于Koolyanobbing的破碎和筛选设施。Koolyanobbing工厂生产的所有矿石都通过铁路运往360英里以南的埃斯佩兰斯港（Port of Esperance），然后运往亚洲客户。
矿产政策
我们有一项公司政策，规定了有关矿产审计和估算的内部控制和程序。政策中包含的程序包括由我们的工程师、地质学家和会计师以及第三方顾问计算每个财产的矿物估计值。管理层编制和审查计算结果，一旦最终确定，这些信息将用于准备我们的年度和季度报告的披露。这些披露由管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）审查和批准。此外，我们的审计委员会每年审查长期矿山规划和矿产估计。此外，矿物估计的所有变动，除生产引起的变动外，都有充分的文件记录，并提交高级业务干事审查和核准。最后，在矿山工作人员会议、高级管理会议和独立专家会议上定期审查长期矿山计划和矿物储量估计。

35
目录表

矿藏
皇冠体育官网证券交易委员会行业标准指南7将储量定义为在储量确定时可以经济合法地提取和生产的矿藏的一部分。所有储量都被划分为已探明或可能储量，并由矿山生命周期计划提供支持。
储量估算基于不超过经我们实际价格调整后的铁矿石三年追踪平均指数价格的定价。在2014年至2016年的三年期间，普氏62%铁CFR中国的平均国际指数价格为每干吨70美元。
我们根据我们的矿产政策和SEC要求评估和分析矿产储量估算。下表列出了最近一次储备金估计数完成的年份。
财产
 
最近经济日期
储备分析
皇冠体育官网铁矿石
 
 
蒂尔登
 
2015
希宾
 
2015
北岸
 
2015
曼联角岩
 
2016
亚太地区铁矿石
 
 
Koolyanobbing
 
2013
我们铁矿的矿石储量估计截至 2016年12月31日 是利用三维建模技术开发的完全设计的露天矿。这些完全设计的矿坑包括设计斜坡、实际采矿形状和入口坡道，以确保储量估计的准确性。2016年，我们完成了United Taconite作业的新储量估算。所有其他业务的储备都已调整为2016年的净产量。

36
目录表

皇冠体育官网铁矿石  
我们皇冠体育官网铁矿石业务部门报告的所有吨位均以2240磅长吨为单位，已四舍五入至最接近的100,000吨，并以100%为基础进行报告。
皇冠体育官网铁矿石储量
截至2016年12月31日
（以百万长吨为单位）
 
 
 
证明
 
可能的
 
已证实的和可能的
 
畅销的产品 2,3
 
前一年
财产
悬崖分享
 
吨位
%年级
 
吨位
%年级
 
吨位
%年级 5
 
复苏过程 4
吨位
 
P&P原油
畅销的产品
帝国
- - - - - -
％
 
- - - - - -

- - - - - -

 
- - - - - -

- - - - - -

 
- - - - - -

- - - - - -

 
- %
- - - - - -

 
8.6

3.2

蒂尔登 1
85
％
 
285.1

34.7

 
82.7

33.9

 
367.8

34.5

 
37%
136.3

 
389.1

143.6

希宾
23
％
 
208.3

19.5

 
24.7

19.6

 
233.0

19.5

 
27%
61.7

 
263.2

69.7

北岸
100
％
 
250.6

24.9

 
557.4

24.2

 
808.0

24.4

 
32%
261.1

 
817.6

264.3

曼联角岩
100
％
 
427.3

22.6

 
415.5

21.9

 
842.8

22.3

 
32%
269.3

 
466.8

156.2

总数
 
 
1,171.3

 
 
1,080.3

 
 
2,251.6

 
 
 
728.4

 
1,945.3

637.0

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 Tilden赤铁矿报告品位为FeT %；所有其他性质都是百分之一的磁性铁
2 可销售的产品是含铁60%至66%的标准球团，根据已探明和可能的矿产储量计算
3 可销售产品以干燥为基础报告；运输的产品通常含有1%到4%的水分
4 工艺回收包括将原油矿石吨位转化为可销售产品的所有因素
5 Hibbing和Empire的磁铁截止品位为15%，United Taconite为17%，Northshore为19%。蒂尔登赤铁矿的下限是25%场效应晶体管
 
2016年，United Taconite完成了新的经济储量估算。基于这一分析，可销售产品储量增加了1.15亿长吨，这是更新的矿山生命周期计划和生产计划的结果，现在包括我们目前业务以南的以前开发的矿区，通常称为南坑。这一地区以前被认为是矿化的材料，直到制定出经济上安排的采矿计划。
亚太地区铁矿石
我们亚太地区铁矿石业务部门报告的所有吨位均以公吨为单位，为2205磅，已四舍五入至最接近的100,000吨，并以100%为基础进行报告。
亚太地区铁矿石矿产储量
截至2016年12月31日
（以百万公吨计） 1
 
 
 
证明
 
可能的
 
已证实的和可能的
 
上一年度
财产
悬崖分享
 
吨位
%菲
 
吨位
%菲
 
吨位
%菲 2
 
吨位
Koolyanobbing
100%
 
1.7
57.2

 
41.0

59.6
 
42.7

59.5
 
49.1
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 报告的吨位是按干式报告的可售产品；运输的产品含有大约5%的水分
2 截止品位为54% FeT
项目3。
法律诉讼
帝国NPDES许可执行。 2015年12月22日，帝国收到了MDEQ的强制执行函，指控2014年和2015年硒排放超标。有关指称的违规行为已通过行政同意令解决，其中包括支付95,000元的民事罚款。
ERISA诉讼。 2015年5月14日，俄亥俄州北部地区的皇冠体育官网地方法院提起了一项诉讼 保罗·索默，个人及代表所有其他处境相似的人，诉皇冠体育斯自然资源公司等，

37
目录表

下午1:15 - cv - 00954。本诉讼据称是代表Northshore和Silver Bay电力公司退休储蓄计划（“计划”）以及该计划在2012年4月2日至今的班级期间的某些参与者和受益人，对Cliffs自然资源公司、其投资委员会、Northshore、Northshore员工福利管理部以及某些现任和前任管理人员提起的。原告修改了诉状，将在投资委员会任职的其他现任和前任雇员列为被告。诉讼称，被告违反了他们对原告和Plan的义务，违反了ERISA信托规则，其中包括在班级期间继续提供和持有Cliffs Natural Resources Inc.的股票作为Plan的投资期权。所寻求的救济包括请求一项判决，命令被告赔偿该计划因涉嫌违反信托义务而遭受的所有损失。诉讼已提交给我们的保险公司。2016年4月1日，法院批准了被告的撤诉动议。原告提出上诉，目前正在第六巡回上诉法院审理。
交易要约诉讼。 2016年3月14日，皇冠体育官网纽约南区地方法院提起了一起集体诉讼 韦克斯曼等人诉皇冠体育斯自然资源公司案 ， No. 1:16-cv-01899。一般而言，该诉讼声称，我们于2016年1月27日宣布的某些现有优先票据的交换要约违反了1939年《信托契约法》（“TIA”），违反了受交换要约约束的优先票据的契约，因为交换要约仅向合格机构买家（“qib”）的某些票据持有人提供，而不是向非qib提供。该诉讼要求对持有2020年到期的5.90%优先票据和2040年到期的6.25%优先票据（统称为“类别票据”）的非qib票据持有人进行集体认证，qib被允许将这些票据交换为新发行的1.5留置权票据。原告声称，交换要约的效果是使他们的班级票据从属于那些选择交换票据的qib，并损害了原告根据班级票据收取本金和利息的权利，以及提起诉讼以强制支付此类款项的权利。除了涉嫌违反TIA和违反合同外，原告还因违反善意和公平交易的隐含契约以及不当得利而寻求未指明的损害赔偿，并寻求宣告性判决，即交换要约无效。我司于2016年5月16日提出撤诉动议，并于2016年12月6日获得驳回。
密歇根电力问题。 看到 注20 -承付款项和或有事项 包含在 项目8。 财务报表和补充数据 在本年度报告的10-K表格中，了解FERC的程序，以确定SSR成本的分配，是否允许追溯附加费以及SSR补偿的总额，所有这些目前都可以上诉。该描述通过引用并入本项目3。
Taconite MACT合规性审查。 2014年第一季度，皇冠体育官网环保局第5区向Empire、Tilden和United Taconite发出了违规通知，指控其违反Taconite MACT法规和各州颁发的Title V运营许可的某些条款。在尚未解决的情况下，设施继续实施限制或完全消除任何未来暴露的措施。皇冠体育官网环保署提出了一项收费协议，皇冠体育斯已经同意，该协议的目标是在2017年6月之前完成执法行动。环境保护署正在起草最后命令，但尚未表明作为最后决议的一部分可能需要的任何罚款或额外禁令救济的规模。虽然此事已提交皇冠体育官网司法部执行，但目前预计不会对我们的业务产生重大不利影响。
第四项。
矿山安全披露
我们致力于保护每位员工的职业健康和福祉。安全是我们的核心价值观之一，我们努力确保安全生产是所有员工的首要任务。我们的内部目标是通过积极主动地识别所需的预防活动、建立标准和评估绩效，以减少对人员、设备、生产和环境的任何潜在损失，从而在全公司实现零伤害和零事故。我们实施了密集的员工培训，目的是通过发展和协调必要的信息、技能和态度，保持对工作环境中的安全和健康问题的高度认识和知识。我们相信，通过这些政策，我们已经建立了一个有效的安全管理体系。
根据《多德-弗兰克法案》，煤矿或其他煤矿的每个运营商都必须在提交给皇冠体育官网证券交易委员会的定期报告中包括某些矿山安全结果。根据《多德-弗兰克法案》第1503(a)节和S-K条例第104项的报告要求，我们在《多德-弗兰克法案》范围内的每个矿区的某些采矿安全和健康事项所需的矿山安全结果包含在附录中 95 的 15项。 附件和财务报表附表 本年报的10-K表格。

38
目录表

第二部分
第五项。
登记人普通股、相关股东事项及发行人购买股本证券市场
证券交易所信息
我们的普通股（股票代码CLF）在纽约证券交易所上市。
普通股股价表现及股息
下表列出了在所示期间内纽交所公布的每股普通股最高和最低销售价格：
 
 
2016
 
2015
 
 
高
 
低
 
高
 
低
第一季
 
＄
3.75

 
＄
1.20

 
＄
9.39

 
＄
4.12

第二季度
 
5.83

 
2.77

 
6.87

 
4.27

第三季度
 
8.45

 
5.19

 
4.53

 
2.28

第四季度
 
10.90

 
4.91

 
3.73

 
1.42

一年
 
10.90

 
1.20

 
9.39

 
1.42

2017年2月6日，我们拥有 1240年 有记录的股东。
在截至2016年12月31日或2015年12月31日的年度内，我们没有宣布或支付普通股的任何现金股息。我们预计近期内不会对普通股支付任何现金股息。未来支付普通股股息的任何决定将由董事会酌情决定，并取决于当时的情况，包括我们的经营业绩和财务状况、资本要求、合同限制、业务前景和董事会可能认为相关的其他因素。此外，管理我们ABL融资的协议以及管理我们任何未来债务的协议可能包含契约和其他限制，在某些情况下，这些限制可能会限制我们能够支付普通股的股息水平。我们不能保证将来会支付股息。


39
目录表

股东回报表现
下图显示了过去5年100美元投资价值的变化情况：(1)Cliffs的普通股；(2)标准普尔500指数；(3)标准普尔小型股600指数；(4)标准普尔金属与矿业ETF指数。每笔投资的价值都是基于价格变化加上按月粒度向股东报告的所有股息的再投资。
 
 
 
2011
 
2012
 
2013
 
2014
 
2015
 
2016
皇冠体育斯自然资源公司
返回%
 
 
 
-34.76
 
-30.17
 
-71.56
 
-77.87
 
432.32
 
和美元
 
100.00
 
65.24
 
45.56
 
12.96
 
2.87
 
15.26
标准普尔500指数-总回报
返回%
 
 
 
15.98
 
32.36
 
13.69
 
1.38
 
11.93
 
和美元
 
100.00
 
115.98
 
153.51
 
174.52
 
176.93
 
198.04
标准普尔小型股600指数
返回%
 
 
 
16.30
 
41.29
 
5.73
 
-2.00
 
26.43
 
和美元
 
100.00
 
116.00
 
164.32
 
173.74
 
170.26
 
215.26
标准普尔金属和矿业ETF
返回%
 
 
 
-6.60
 
-5.37
 
9.77
 
-50.51
 
105.99
 
和美元
 
100.00
 
93.40
 
88.38
 
97.02
 
48.01
 
98.90

40
目录表

发行人购买股本证券
下表列出了我们在所示期间回购普通股的情况。
发行人购买股本证券
期
 
股份总数
（或单位）已购买 1
 
每股支付的平均价格
(或单位)
 
作为公开宣布的计划或项目的一部分而购买的股份（或单位）的总数
 
可根据计划或方案购买的股份（或单位）的最大数量（或大致美元价值）
2016年10月1日- 31日
 
1282年

 
＄
5.85

 
- - - - - -
 
- - - - - -
2016年11月1日至30日
 
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
- - - - - -
 
- - - - - -
2016年12月1日- 31日
 
31090年

 
＄
8.41

 
- - - - - -
 
- - - - - -
总计
 
32372年

 
＄
8.31

 
- - - - - -
 
- - - - - -
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 这些股票交付给我们是为了履行在授予或支付股票奖励时应缴纳的预扣税义务。
债转股的交流
2016年12月22日，我们达成了一项私下谈判的交换协议，根据该协议，我们发行了总计40万股普通股，以换取我们2021年到期的4.875%优先票据的总本金380万美元。因此，我们确认收益为20万美元 债务清偿/重组收益 在 综合经营报表 三个月结束了 2016年12月31日 ．
2016年11月18日，我们签订了私下谈判的交换协议，据此我们发行了总计190万股普通股，以换取我们2020年到期的4.80%优先票据的总本金300万美元和我们2021年到期的4.875%优先票据的总本金1250万美元。因此，我们确认收益为150万美元 债务清偿/重组收益 在 综合经营报表 三个月结束了 2016年12月31日 ．
这些债转股交易加起来还不到我们已发行普通股的1%。发行普通股以换取2020年和2021年到期的优先票据是根据《证券法》第3(a)(9)条规定的注册豁免进行的。

41
目录表

项目6。
选定的财务数据
财务和其他统计数据摘要-悬崖自然资源公司和子公司
 
2016(一)
 
2015 (b)
 
2014 (c)
 
2013 (d)
 
2012 (e)
财务数据 （以百万计，每股金额除外）*
 
 
 
 
 
 
 
 
产品销售和服务收入
＄
2,109.0

 
＄
2,013.3

 
＄
3,373.2

 
＄
3,890.8

 
＄
达到3982

销货成本及营业费用
(1,719.7
）
 
(1776。8
）
 
(2487年5
）
 
(2406
）
 
(2438
）
其他营业费用
(148.5
）
 
(85.2
）
 
(755.6
）
 
(104.1
）
 
(239.3
）
营业收入
240.8

 
151.3

 
130.1

 
1,380.3

 
1305年

持续经营收入
219.2

 
143.7

 
56.4

 
878.9

 
336.4

停止经营的亏损，扣除税款
(19.9
）
 
(892.1
）
 
(8,368.0
）
 
(517.1
）
 
(1,463.0
）
净收入（亏损）
199.3

 
(748.4
）
 
(8311。6
）
 
361.8

 
(1126。6
）
归属于非控制性权益的损失（收益）
(25.2
）
 
(0.9
）
 
1,087.4

 
51.7

 
227.2

归属于Cliffs股东的净收益（亏损）
174.1

 
(749.3
）
 
(7224。2
）
 
413.5

 
(899.4
）
优先股股息
- - - - - -

 
(38.4
）
 
(51.2
）
 
(48.7
）
 
- - - - - -

归属于Cliffs普通股股东的收益（亏损）
＄
174.1

 
＄
(787.7
）
 
＄
(7275
）
 
＄
364.8

 
＄
(899.4
）
普通股每股收益（亏损）归属于
皇冠体育的普通股东——基本
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营
＄
0.98

 
＄
0.63

 
＄
(0.14
）
 
＄
5.37

 
＄
2.19

已停止经营
(0.10
）
 
(5.77
）
 
(47.38
）
 
(2.97
）
 
(8.51
）
普通股每股收益（亏损）归属于
皇冠体育的普通股东——基本
＄
0.88

 
＄
(5.14
）
 
＄
(47.52
）
 
＄
2.40

 
＄
(6.32
）
普通股每股收益（亏损）归属于
皇冠体育斯普通股股东——稀释
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营
＄
0.97

 
＄
0.63

 
＄
(0.14
）
 
＄
4.95

 
＄
2.18

已停止经营
(0.10
）
 
(5.76
）
 
(47.38
）
 
(2.58
）
 
(8.48
）
普通股每股收益（亏损）归属于
皇冠体育斯普通股股东——稀释
＄
0.87

 
＄
(5.13
）
 
＄
(47.52
）
 
＄
2.37

 
＄
(6.30
）
总资产
＄
1,923.9

 
＄
2,135.5

 
＄
3,147.2

 
＄
13,102.9

 
＄
13,549.6

长期债务（包括资本租赁）
＄
2,213.5

 
＄
2,755.6

 
＄
2,911.5

 
＄
2,968.4

 
＄
达到4081

经营活动提供的现金净额
＄
303.0

 
＄
37.9

 
＄
358.9

 
＄
1,145.9

 
＄
514.5

用于投资活动的现金净额
＄
(57.9
）
 
＄
(103.2
）
 
＄
(103.6
）
 
＄
(811.3
）
 
＄
(961.8
）
由融资活动提供（用于）的现金净额
＄
(206.4
）
 
＄
61.0

 
＄
(288.3
）
 
＄
(171.9
）
 
＄
(119.6
）
优先股股东现金股利分配(f)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-每存托股票
＄
- - - - - -

 
＄
1.32

 
＄
1.76

 
＄
1.66

 
＄
- - - - - -

——总
＄
- - - - - -

 
＄
38.4

 
＄
51.2

 
＄
48.7

 
＄
- - - - - -

向普通股股东分配现金股息(g)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-每股
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
0.60

 
＄
0.60

 
＄
2.16

——总
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
92.5

 
＄
91.9

 
＄
307.2

回购普通股
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

已发行普通股-基本股（百万）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-年平均值
197.7

 
153.2

 
153.1

 
151.7

 
142.4

-年底时
233.1

 
153.6

 
153.2

 
153.1

 
142.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁矿石产销统计
 
 
 
(长吨，以百万计-皇冠体育官网铁矿石；公吨（以百万计）-亚太地区铁矿石
生产吨位-皇冠体育官网铁矿石
23.4

 
26.1

 
29.7

 
27.2

 
29.5

-皇冠体育官网铁矿石（皇冠体育斯的份额）
16.0

 
19.3

 
22.4

 
20.3

 
22.0

-亚太铁矿石公司
11.8

 
11.7

 
11.4

 
11.1

 
11.3

销售吨位-皇冠体育官网铁矿石
18.2

 
17.3

 
21.8

 
21.3

 
21.6

-亚太铁矿石公司
11.6

 
11.6

 
11.5

 
11.0

 
11.7


42
目录表

*管理层确定，截至2015年3月31日，我们的北美煤炭业务部门符合ASC 205（财务报表列报）规定的持有待售标准。北美煤炭部门在2015年全年继续符合标准，直到我们在2015年第四季度出售我们的北美煤炭业务。因此，所有当前和历史的北美煤炭经营部门的业绩都包括在我们的财务报表中，并归类为已终止的业务。2015年1月27日，我们宣布Bloom Lake集团根据CCAA向蒙特利尔qu高级法院（商事部）（“法院”）启动重组程序（“Bloom文件”）。当时，布鲁姆湖集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。Bloom文件解决了Bloom Lake集团当前的流动性问题，并允许Bloom Lake集团在探索重组和出售选择的同时，为所有利益相关者的利益保留和保护其资产。作为CCAA程序的一部分，法院批准任命一名监察员和某些其他财务顾问。此外，2015年5月20日，我们宣布Wabush集团根据CCAA向法院启动重组程序（“Wabush备案”）。由于这一行动，给予布卢湖集团的CCAA保护扩大到包括沃布什集团，以促进其每个业务和运营的重组。沃布什集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。将Wabush集团纳入现有的Bloom备案，促进了Bloom Lake集团和Wabush集团更全面的重组和出售过程，其中包括矿山、港口和铁路资产。作为Wabush申请的一部分，法院批准任命一名监察员和某些其他财务顾问。沃布什集团的班长也是布鲁姆湖集团的班长。分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及与加拿大实体直接相关的后续费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。
(a) 2016年期间，我们录得1.663亿美元的净收益，涉及全年发生的债务重组活动，包括发行2.185亿美元的2020年到期的1.5份留置权优先票据的总本金，以换取我们现有的512.2美元优先票据；发行总计820万股股票，以换取5690万美元现有优先票据的总本金，并以3.01亿美元的总赎回价格全额赎回2.836亿美元2018年未偿还优先票据。我们还通过承销公开发行发行了4440万股普通股。我们以每股普通股6.75美元的公开发行价格获得了约2.876亿美元的净收益。
(b) 2015年1月27日，我们根据CCAA向法院宣布了Bloom备案。此外，在2015年5月20日，我们宣布根据CCAA向法院提交Wabush备案。由于这一行动，给予布卢湖集团的CCAA保护扩大到包括沃布什集团，以促进其每个业务和运营的重组。根据我们从现有资产中获取最大价值的战略，2015年12月22日，我们将所有剩余北美煤炭业务的股权出售给了Seneca。此次出售包括西弗吉尼亚州的Pinnacle矿和阿拉巴马州的Oak Grove矿。此外，根据收入分享协议的条款，塞内卡可能会向皇冠体育斯支付高达5000万美元的收益，该协议将持续到2020年。如上所述，所有当前和历史的北美煤炭经营部门的业绩都包括在我们的财务报表中，并归类为已终止的业务。
(c) 2014年，我们记录了7350万美元的商誉和其他长期资产减值。7350万美元的商誉减值费用与我们亚太铁矿石报告部门有关。与我们的持续经营业务相关的其他长期资产减值费用为5.62亿美元，包括亚太铁矿石经营部门和其他可报告部门。与我们已终止业务相关的其他长期资产减值费用为83.944亿美元，与我们东加拿大铁矿石业务部门的Wabush业务和Bloom Lake业务有关，与我们北美煤炭业务部门的CLCC热工业务、Oak Grove业务和Pinnacle业务有关，以及与我们其他可报告部门的报告单位相关的减值费用。减值费用主要是由于全球铁矿石和低挥发性冶金煤价格下降导致的矿山生命周期现金流变化，这影响了我们对长期定价的估计，以及战略重点的变化，包括可能剥离业务的探索阶段，因为新的CODM将加拿大东部铁矿石、亚太铁矿石、北美煤炭和铁合金视为非核心资产。CLCC资产于2014年第四季度（2014年12月31日）出售，造成4.196亿美元的出售损失。如上所述，所有当前和历史的北美煤炭经营部门的业绩都包括在我们的财务报表中，并归类为已终止的业务。
(d)在2013年第四季度进行年度商誉减值测试后，铁合金业务部门的Cliffs Chromite Ontario和Cliffs Chromite Far North报告部门记录了8090万美元的商誉减值费用。我们还记录了其他长期资产减值费用1.699亿美元，其中1.546亿美元与我们在加拿大东部铁矿石运营部门的Wabush报告单位有关，以将这些资产减少到2013年12月31日的估计公允价值。这些报告单位包括在CCAA备案下的实体内。如上所述，分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及随后与加拿大实体直接相关的费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。
(e)在2012年第四季度进行年度商誉减值测试后，我们的CQIM和Wabush报告部门分别记录了9.973亿美元和270万美元的商誉减值费用，均属于加拿大东部铁矿石业务部门。我们还记录了与加拿大东部铁矿石业务相关的4,990万美元的减值费用，以将这些资产减少到截至2012年12月31日的估计公允价值，原因是黑角的制球设施处于闲置状态。东加拿大铁矿石业务包括在Bloom备案和Wabush备案下的实体中。如上所述，分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及随后与加拿大实体直接相关的费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。2012年7月10日，我们签订了一份最终的股份和资产出售协议，出售我们在澳大利亚昆士兰州Sonoma合资煤矿45%的经济权益。2012年1月4日，我们签订了一项协议，将可再生能源资产出售给RNFL收购有限责任公司。索诺玛合资企业和可再生能源业务的运营结果在所有期间的合并财务报表中都反映为已终止业务。
(f) 2013年3月20日，我们的董事会宣布每股优先股现金股息为13.6111美元，相当于每股存托股票约0.34美元。现金股利已于2013年5月1日支付给截至2013年4月15日营业结束时登记在册的优先股股东。在2013年5月7日、2013年9月9日和2013年11月11日，我们的董事会宣布了每股优先股17.50美元的季度现金股息，相当于每股存托股票约0.44美元。现金股息分别于2013年8月1日、2013年11月1日和2014年2月3日支付给截至2013年7月15日、2013年10月15日和2014年1月15日营业结束时登记在册的优先股股东。2014年2月11日、2014年5月13日、2014年9月8日和2014年11月19日，我们的董事会宣布了每股优先股17.50美元的季度现金股息，相当于每股存托股票约0.44美元。现金股息分别于2014年5月1日、2014年8月1日、2014年11月3日和2015年2月2日支付给截至2014年4月15日、2014年7月15日、2014年10月15日和2015年1月15日营业结束时登记在册的优先股股东。2015年3月27日、2015年7月1日和2015年9月10日，我们的董事会宣布每股优先股17.50美元的季度现金股息，相当于每股存托股票约0.44美元。现金股息分别于2015年5月1日、2015年8月3日和2015年11月2日支付给截至2015年4月15日、2015年7月15日和2015年10月15日营业结束时登记在册的股东。2016年1月4日，我们宣布董事会决定优先股的最后季度股息不会以现金支付，而是根据优先股的条款，提高转换率，以便优先股持有人在2016年2月1日优先股强制转换时获得额外的普通股代替应计股息。代替股息发行的普通股总数为130万股。这导致每股存托股票的有效转换率为0.9052股普通股，而不是0.8621股普通股，每股代表优先股的1/40。在2016年2月1日转换后，共发行了2650万股普通股，代表转换后可发行的2520万股普通股和130万股代替最终现金股息发行的普通股。

43
目录表

(g) 2013年2月11日，我们的董事会批准将我们的季度现金股息率降低76%至每股0.15美元。每股0.15美元的减少股息分别于2013年3月1日、2013年6月3日、2013年9月3日和2013年12月2日支付给截至2013年2月22日、2013年5月17日、2013年8月15日和2013年11月22日营业结束时登记在册的普通股股东。此外，2014年，每股0.15美元的股息分别于2014年3月3日、2014年6月3日、2014年9月2日和2014年12月1日支付给截至2014年2月21日、2014年5月23日、2014年8月15日和2014年11月15日营业结束时登记在册的普通股股东。2015年1月26日，我们宣布董事会决定取消普通股每股0.15美元的季度股息。该决定适用于2015年第一季度及之后的所有季度。

44
目录表

7项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（“MD&A”）旨在为我们财务报表的读者提供从管理层的角度对我们的财务状况、经营结果、流动性和其他可能影响我们未来业绩的因素的叙述。以下讨论应与本文件其他地方出现的合并财务报表和相关附注一起阅读。
行业概述
我们业务的主要推动力是皇冠体育官网钢铁制造商对炼钢原料的需求。2016年，皇冠体育官网的石油产量约为 7900万年 吨粗钢或约5%的全球粗钢总产量。与2015年皇冠体育官网粗钢产量相比，这是一致的。2016年，皇冠体育官网钢铁总产能利用率为71%，比2015年下降了约1%。此外，在2016年，中国生产了大约 8.08亿年 粗钢的公吨，或大约 50% 占全球粗钢总产量的比例。这些数字只是近似值 1％ 与2015年相比，中国粗钢产量的增幅。2016年全年，全球粗钢产量增长了约 1％ 与2015年相比。
2016年，普氏62%的价格表现出弹性，表现优于2015年的水平。我们认为，这是对中国钢铁需求的信心改善、高成本产能关闭的迹象，以及以力拓（Rio Tinto）为代表的主要铁矿石生产商采取更严格的供应方式的结果。此外，来自巴西和澳大利亚的主要新增供应预计将于今年上线，但在增加供应方面遇到了困难，完工日期进一步推迟。我们相信，主要铁矿石生产商的新管理团队将在2017年继续这种有纪律的供应方式，这可能有助于维持甚至提高当前的价格水平。
普氏指数上涨62% 52％ 截至2016年12月31日的三个月，与截至2015年12月31日的三个月相比，平均价格为每公吨70.76美元。相比之下，普氏能源资讯全年价格上涨62% 5% 到平均价格 每公吨58.45美元 在截至2016年12月31日的年度内。现货价格波动影响了我们的实现收入比率，特别是在亚太铁矿石业务部门，因为其合同与普氏62%的价格密切相关，而在较小程度上与我们的皇冠体育官网铁矿石合同相关。
随着全球铁矿石价格的上涨，热轧卷板的价格也有所改善，这是我们在皇冠体育官网实现价格的另一个重要指标。我们认为这是贸易案件的结果，这大大遏制了进入皇冠体育官网的不公平贸易钢铁进口数量。2017年，我们相信市场将保持健康，因为皇冠体育官网新政府将重点放在不公平贸易钢铁的执法上，并修复皇冠体育官网的基础设施，这将支持对国内钢铁的需求。此外，与前几年相比，钢铁库存水平仍然较低，这应该有助于支撑价格。
我们的综合收入 年结束 2016年12月31日 2015年是 21亿美元 和 20亿美元 每股摊薄后持续经营业务净收入为 0.97美元 和 0.63美元 ,分别。期末持续经营净收入 2016年12月31日 和 2015年12月31日 是否受到债务清偿/重组收益的积极影响 1.663亿美元 和 3.929亿美元 ,分别。此外，今年的结果也结束了 2015年12月31日 受到所得税费用的负面影响，主要是由于对皇冠体育官网递延所得税资产的估值准备。
策略
我们是 专注于我们的核心皇冠体育官网铁矿石业务
2014年，我们制定了以皇冠体育官网铁矿石业务为中心的战略。我们是皇冠体育官网市场领先的铁矿石生产商，根据长期合同向北美最大的钢铁生产商供应差异化的铁矿石球团。我们拥有独特的优势，是皇冠体育官网市场上低成本的铁矿石球团生产商，具有显著的运输和物流优势，可以有效地服务于皇冠体育官网钢铁市场。我们现有合同中包含的定价结构和提供的长期供应，以及我们的低成本运营概况，使皇冠体育官网铁矿石在大多数商品定价环境中成为强大的现金流生成器。自从我们制定了专注于这项业务的核心战略以来，我们已经取得了重大成就，包括通过与我们最大的客户签署新的十年供应协议来提供数量确定性；通过改进各项操作，大幅降低运营成本；并制定替代铁单元战略，以提供进入EAF终端市场的机会。

45
目录表

优化、剥离或关闭所有非核心业务部门
鉴于目前和预计的建设性铁矿石定价市场，我们专注于优化亚太铁矿石业务的剩余铁矿石储备基础。亚太铁矿石公司是亚洲钢铁制造商公认的可靠供应商。我们将继续以非常低的总资本支出运营亚太铁矿石公司，直至该矿的剩余寿命。
2015年第一季度，我们根据CCAA启动了加拿大东部铁矿石业务的重组程序。在2015年第二季度，授予Bloom Lake Group的CCAA保护扩展到包括Wabush Group，以促进其每个业务和运营的重组。截至2016年12月31日，CCAA程序仍在进行中，监察员正在评估遗产的所有索赔。目前，尚不确定将分配给遗产债权人的金额，包括皇冠体育斯（如果有的话），以及皇冠体育斯是否可以对布鲁姆湖集团或沃布什集团或其各自代表对布鲁姆湖集团和沃布什集团的非债务人附属公司提出的索赔承担责任。 有关我们东加拿大铁矿石业务剥离状况的更多信息，请参阅 注14 -已终止的业务 ．
2015年12月22日，我们将剩余的北美煤炭业务（包括西弗吉尼亚州的Pinnacle矿和阿拉巴马州的Oak Grove矿）出售给 塞内卡。 此次出售标志着我们退出煤炭业务，代表着我们在实施以皇冠体育官网铁矿石球团为中心的战略方面又迈出了非常重要的一步。在此次出售之前，截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭运营部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报 ． 有关我们北美煤炭业务的销售和待售分类的更多信息，请参见 注14 -已终止的业务 ．
严格控制成本和资本支出，提高财务灵活性
我们相信，我们执行战略的能力取决于我们不断改善的财务状况、资产负债表实力和财务灵活性，这将使我们能够应对产品固有的周期性需求和大宗商品价格的波动。我们制定了严格的财务和资本支出计划，重点是改善我们的成本状况和提高长期盈利能力。我们精简的组织架构和支援职能配合良好，以配合我们的策略方向。我们的资本配置计划侧重于加强我们在皇冠体育官网的核心铁矿石业务，以促进产生更多的自由现金流。
随着我们战略的实施加强了业务，我们更加重视通过持续减少长期债务来持续改善我们的资产负债表。自2014年启动转型战略以来，我们使用各种负债管理策略将长期债务本金减少了21%。鉴于我们业务的周期性，我们认为进一步减少长期债务将使我们处于最佳位置，以应对任何商品环境，我们将继续寻求最佳机会来实现这一目标。
竞争优势
坚韧的皇冠体育官网铁矿石业务
我们的皇冠体育官网铁矿石部门是我们业务战略的核心焦点。皇冠体育官网铁矿石部门是我们综合业绩的主要贡献者，产生了 74% 综合收入和 3.596亿美元 截至2016年12月31日止年度的综合调整后EBITDA。皇冠体育官网铁矿石公司生产差异化的铁矿石球团，这些球团是为客户的高炉定制的，是炼钢过程的一部分。目前交付给每个客户的颗粒等级是基于客户的偏好，这部分取决于客户的高炉操作特性。我们相信，我们为皇冠体育官网钢铁生产商提供定制颗粒的长期历史导致了我们与客户之间的相互依赖关系。这种技术和运营上的相互依赖使我们能够在皇冠体育官网铁矿石市场占据相当大的份额。根据皇冠体育斯在其皇冠体育官网矿山的股权，皇冠体育斯在年度额定产能中的份额为 2000万年 长吨，代表 40% 占皇冠体育官网年颗粒生产总量的一半。矿山平均寿命约为30年的长寿命资产为我们在未来很长一段时间内保持重要的市场地位提供了机会。
超过一半的皇冠体育官网铁矿石产量是通过长期合同出售的，这些合同采用各种基于公式的定价机制，这些定价机制参考了海运定价、通货膨胀因素和钢铁价格，并减轻了任何一个因素的价格波动对我们业务的影响。

46
目录表

此外，与竞争对手相比，我们的成本更低，因为我们靠近皇冠体育官网的炼钢工厂。我们的成本较低，因为我们的矿山位于五大湖附近，具有固有的运输优势，可以通过铁路和装货港进行运输。皇冠体育官网铁矿也受益于现场球团生产和离矿山很近的矿石生产设施。
具有竞争力的亚太铁矿石业务
虽然我们的年产量远远低于海运市场上的竞争对手，但亚太铁矿石业务与澳大利亚主要铁矿石生产商保持竞争地位。我们生产的产品组合约为50%的块状矿石和50%的细粒，这比澳大利亚主要生产商的块状混合物要高得多。这种块状矿石在海运市场上的价格通常高于铁矿石粉。
此外，我们的亚太铁矿石部门是一个具有成本竞争力的生产商，需要最小的持续持续资本支出来继续我们的运营。展望未来，我们将继续经营亚太铁矿石业务，并明确倾向于现金优化。
最近的进展
董事会的变动
2016年10月27日，我们任命Eric M. Rychel为董事会成员。他是Aleris Corporation的执行副总裁、首席财务官和财务主管，Aleris Corporation是一家私人控股公司，是铝轧制产品的全球皇冠体育领导者。他于2012年加入Aleris，目前皇冠体育领导该组织的全球金融活动。他加入了我们董事会的审计委员会。随着Rychel先生的加入，我们的董事会现在由10名成员组成，其中9名是独立的。除了Rychel先生被任命为审计委员会成员外，我们还对董事会委员会的任务进行了其他调整。Michael Siegal，现任董事会成员，被任命为审计委员会成员。此外，Gabriel Stoliar已退出审计委员会，并被任命为薪酬委员会成员。
行政皇冠体育领导晋升
2016年12月14日，我们的董事会选举P. Kelly Tompkins为执行副总裁兼首席运营官，自2017年1月1日起生效。汤普金斯先生最近担任执行副总裁兼首席财务官（2015年4月以来）。他曾于2014年10月至2015年4月担任业务发展执行副总裁，2013年11月至2014年10月担任对外事务执行副总裁兼全球商务总裁，2013年7月至2013年11月担任首席行政官，2010年5月至2013年7月担任法律、政府事务和可持续发展执行副总裁，2011年1月至2013年1月担任首席法务官，2012年10月至2013年11月担任皇冠体育斯中国总裁。此外，2016年12月14日，我们的董事会选举Timothy K. Flanagan担任执行副总裁、首席财务官兼财务主管的职务，自2017年1月1日起生效。Flanagan先生自2008年4月起担任多个职位，最近担任副总裁、公司财务总监兼首席会计官（2012年3月以来）。2010年2月至2012年3月，他担任财务总监助理；2008年4月至2010年2月，担任内部审计总监。
业务部门
公司的主要持续经营业务是根据产品类别和地理位置进行组织和管理的：皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石。截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报 ． 因此，所有当前和历史的北美煤炭经营部门的业绩都包括在我们的财务报表中，并归类为已终止的业务。此外，由于Bloom Lake Group于2015年1月27日和Wabush Group于2015年5月20日提交CCAA备案，我们不再拥有Bloom Lake Group和某些其他全资子公司的控股权，我们不再拥有Wabush Group的控股权。Bloom Lake集团、Wabush集团及其某些全资子公司以前被报告为加拿大东部铁矿石和其他可报告部分。因此，我们于2015年1月27日拆分了Bloom Lake Group和某些其他全资子公司。此外，由于Wabush于2015年5月20日提交的文件，我们于2015年5月20日开始拆分Wabush集团的某些全资子公司。自2015年5月20日起被拆分的全资子公司是自2015年1月27日起未被拆分的Wabush集团实体。分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及与加拿大实体直接相关的后续费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。

47
目录表

经营结果-综合
2016年与2015年对比
以下是我们的综合经营业绩摘要 年结束 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
方差
良好的/
(不利)
产品销售和服务收入
＄
2,109.0

 
＄
2,013.3

 
＄
95.7

销货成本及营业费用
(1,719.7
）
 
(1776。8
）
 
57.1

销售利润率
＄
389.3

 
＄
236.5

 
＄
152.8

销售利润率%
18.5
％
 
11.7
％
 
6.8
％
产品销售和服务收入
销售收入 一年结束了 2016年12月31日 增加 9570万美元 ,或 4.8% ,从 2015 ，这主要是由于我们的皇冠体育官网铁矿石业务的销量增加 93.2万年 长吨相当于增加收入的 7350万美元 以及我们亚太地区铁矿石业务的价格上涨 6920万美元 ． 数量增加的主要原因是短期合同增加了指定吨。更高的定价和收入率是由普氏价格上涨62%和对冲影响推动的，这在2016年没有重复，分别增加了3270万美元和2930万美元的收入。这些积极的变动部分被我们皇冠体育官网铁矿石业务的较低价格所抵消 6200万美元 ． 价格下降的主要原因是某些价格指数的负通货膨胀，以及基于固定谈判费率的两项短期客户合同的总合同价格条件净额较上年同期（采用不同的方法）下降的影响。
参考“ 操作结果-分段信息 有关期间影响收入的具体因素的更多信息。
销货成本及营业费用
销货成本及营业费用 为 年结束 2016年12月31日 2015年是 美元1719 .7万 和 1776 .8万美元 ，分别减少 5710万美元 ,或 3.2% 较上年同期。
销货成本及营业费用 在过去的一年里 2016年12月31日 由于我们每个业务部门的运营效率和成本削减努力，降低了成本 1.145亿美元 ． 此外，较低的闲置成本和有利的外汇汇率降低了成本 780万美元 和 550万美元 ，与截至2015年12月31日的年度相比。这些成本的减少部分被铁矿石销量的增加所抵消，这导致了成本的增加 5600万美元 与截至2015年12月31日的年度相比。
参考“ 操作结果-分段信息 ，以获取有关在此期间影响我们经营业绩的具体因素的更多信息。
其他营业收入（费用）
以下是摘要 其他营业收入（费用） 为 年结束 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
方差
良好的/
(不利)
销售、一般和行政费用
＄
(117.8
）
 
＄
(110.0
）
 
＄
(7.8
）
商誉和其他长期资产的减值
- - - - - -

 
(3.3
）
 
3.3

杂项-网络
(30.7
）
 
28.1

 
(58.8
）
 
＄
(148.5
）
 
＄
(85.2
）
 
＄
(63.3
）

48
目录表

销售、一般和行政费用 在 一年结束了 2016年12月31日 增加 780万美元 2015岁以上的老人。这一增长结束了一年 2016年12月31日 与前一年相比，增加的原因是雇用费用增加了810万美元，这主要是由于奖励性补偿和因放弃一个公司办公空间的租赁而增加的费用210万美元。这些增加部分被IT服务费用和法律费用减少390万美元所抵消。
以下是摘要 杂项-网络 为 年结束 2016年12月31日 和2015年:
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
方差
良好的/
(不利)
外汇重新计量
＄
(16.8
）
 
＄
16.3

 
＄
(33.1
）
密歇根电力事务应计
(12.4
）
 
- - - - - -

 
(12.4
）
管理费和版税
9.0

 
6.4

 
2.6

帝国闲置成本
(8.2
）
 
- - - - - -

 
(8.2
）
资产处置的收益（损失）
(4.8
）
 
3.4

 
(8.2
）
其他
2.5

 
2.0

 
0.5

 
＄
(30.7
）
 
＄
28.1

 
＄
(58.8
）
在过去的一年里 2016年12月31日 ，有一个增量的不利影响 3310万美元 由于短期公司间贷款的外汇重新计量的变化，这些贷款以非持有贷款实体的职能货币计价。
其他收入（费用）
以下是本年度其他收入（费用）的摘要 年结束 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
方差
良好的/
(不利)
利息支出净额
(200.5
）
 
(228.5
）
 
28.0

债务清偿/重组收益
166.3

 
392.9

 
(226.6
）
其他营业外收入（费用）
0.4

 
(2.6
）
 
3.0

 
＄
(33.8
）
 
＄
161.8

 
＄
(195.6
）
本年度债务清偿/重组收益结束 2016年12月31日 是 1.663亿美元 ，主要与2016年3月2日发行的1.5份留置权票据有关 3.929亿美元 与截至2015年12月31日止年度发生的公司债务重组有关。
年终利息支出 2016年12月31日 由于2016年发生的债务重组活动，与截至2015年12月31日的财年相比，减少了2080万美元。这些债务清偿和重组导致我们优先票据的未偿本金余额净减少。此外，由于年底设备贷款利息和资本租赁利息减少，产生了580万美元的有利影响 2016年12月31日 与前一年相比。
有关进一步讨论，请参阅注5 -债务和信贷安排。

49
目录表

所得税
我们的税率受到永久性项目的影响，例如损耗和我们在不同的外国司法管辖区所赚取的相对收入，这些司法管辖区的税率与皇冠体育官网的法定税率不同。它还受到可能在任何给定期间发生，但在不同期间不一致的离散项目的影响。以下是我们的税收准备和相应的有效税率的摘要 年结束 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
方差
所得税收益（费用）
＄
12.2

 
＄
(169.3
）
 
＄
181.5

有效税率
(5.9
) %
 
54.1
％
 
(60.0
) %
我们的所得税归属于持续经营，按皇冠体育官网联邦法定税率计算 年结束 2016年12月31日 和 2015 如下：
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
按皇冠体育官网35%的法定税率纳税
 
＄
72.5

 
35.0
 %
 
＄
109.6

 
35.0
 %
增加（减少）的原因：
 
 
 
 
 
 
 
 
税法变化的影响
 
149.1

 
72.0

 
- - - - - -

 
- - - - - -

根据往年的税收优惠建立/（撤销）估值津贴
 
(142.6
）
 
(68.9
）
 
165.8

 
52.9

税收的不确定性
 
(11.3
）
 
(5.5
）
 
84.1

 
26.9

本年估值计提/(撤销
 
93.9

 
45.4

 
(104.6
）
 
(33.4
）
上一年度调整为本年度
 
(11.8
）
 
(5.7
）
 
5.9

 
1.9

毫无价值的股票扣除
 
(73.4
）
 
(35.5
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

国外业务的影响
 
(42.7
）
 
(20.6
）
 
(53.9
）
 
(17.2
）
损耗超过成本损耗的百分比
 
(36.1
）
 
(17.4
）
 
(34.9
）
 
(11.1
）
与非控股权益有关的非应税所得
 
(8.8
）
 
(4.2
）
 
(3.0
）
 
(1.0
）
州税净额
 
0.4

 
0.2

 
0.2

 
0.1

其他项目-净
 
(1.4
）
 
(0.7
）
 
0.1

 
- - - - - -

计提所得税（收益）费用和实际所得税税率，包括离散项目
 
＄
(12.2
）
 
(5.9
) %
 
＄
169.3

 
54.1
 %
我们这一年的税收准备已经结束了 2016年12月31日 是一个好处 1220万美元 和一个负数 5.9% 与费用相比的有效税率 1.693亿美元 有效税率为 54.1% 前一年的。从上一年费用转为所得税优惠的原因是，上一年对现有递延所得税资产的估值计提计提，本年的一项毫无价值的股票扣除，以及未确认的税收优惠的结算。税法变化的影响与卢森堡颁布的法定税率降低有关，递延税资产减少了 1.491亿美元 并被估值备抵额减少所完全抵销。海外业务的影响与外国司法管辖区的收入有关，这些司法管辖区的法定税率从0%到30%不等，与皇冠体育官网35%的法定税率不同。
看到 注9 -所得税 获取更多信息。
终止经营亏损，扣除税后
终止经营亏损，扣除税后 主要包括与北美煤炭业务部门和加拿大东部铁矿石业务相关的已终止业务的损失。在年度结束时 2016年12月31日 ，我们记录了终止经营的损失 1990万美元 ，税后净额，可归因于净亏损从估计到我们的变化 对加拿大实体的贷款和应收账款 的 1750万美元 在合并财务状况表和净亏损 240万美元 与出售我们的北美煤炭部门有关的某些纠纷。

50
目录表

截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报 ． 因此，所有2016年和历史上北美煤炭业务部门的业绩都包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。的 终止经营亏损，扣除税后 与北美煤炭业务部门有关 240万美元 ， 1.524亿美元 和 5 1134美元 分别为截至2016年、2015年和2014年12月31日的年度。
2015年1月，我们宣布Bloom Lake集团在加拿大魁北克省蒙特利尔市根据CCAA启动重组程序。当时，我们已经暂停了Bloom Lake的运营，并在几个月的时间里一直在探索出售加拿大部分资产的方案。自2015年1月27日起，在Bloom Lake Group向CCAA提交申请后，我们对Bloom Lake Group和其他一些全资子公司进行了拆分，这些子公司基本上包含了我们在加拿大的所有业务。此外，2015年5月20日，Wabush集团根据CCAA在魁北克蒙特利尔启动了重组程序，导致之前未拆分的剩余Wabush集团实体进行了拆分。沃布什集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。由于这一行动，给予布卢湖集团的CCAA保护扩大到包括沃布什集团，以促进其每个业务和运营的重组。 截至2016年12月31日，该遗产的大部分可用资产已被清算。CCAA的诉讼仍在进行中，监察员正在评估对遗产的所有索赔，包括我们的关联方索赔。目前，尚不确定将分配给遗产债权人的金额，包括皇冠体育斯（如果有的话），以及皇冠体育斯是否可以对布鲁姆湖集团或沃布什集团或其各自代表对布鲁姆湖集团和沃布什集团的非债务人附属公司提出的索赔承担责任。 分别拆分Bloom Lake和Wabush集团之前的财务业绩以及与加拿大实体直接相关的后续费用均包含在我们的财务报表中，并归类为已终止业务。的 终止经营亏损，扣除税后 与拆分的加拿大实体有关 1750万美元 ， 7.397亿美元 和 5 7233美元 分别为截至2016年、2015年和2014年12月31日的年度。
指 注14 -已终止的业务 获取更多信息。
无控感兴趣
非控制性权益主要包括帝国矿业合资企业合并子公司21%的非控制性权益，以及2015年1月27日通过CCAA备案的Bloom Lake业务17.2%的非控制性权益。归属于与帝国矿业合资企业有关的非控制权益的净收入为 2520万美元 截止到年底，这一数字为860万美元 2016年12月31日 分别是2015年。截至2015年12月31日止年度，与Bloom Lake相关的非控制性权益的净亏损为770万美元。截至2016年12月31日止年度，与Bloom Lake相关的非控制性权益未产生损益。
经营结果-综合
2015年与2014年对比
以下是本公司截至年底的综合经营业绩摘要 2015年12月31日 和 2014 ：
 
(百万)
 
2015
 
2014
 
方差
良好的/
(不利)
产品销售和服务收入
＄
2,013.3

 
＄
3,373.2

 
＄
(1359。9
）
销货成本及营业费用
(1776。8
）
 
(2487年5
）
 
710.7

销售利润率
＄
236.5

 
＄
885.7

 
＄
(649.2
）
销售利润率%
11.7
％
 
26.3
％
 
(14.6
) %
产品销售和服务收入
年终销售收入 2015年12月31日 减少 1359 .9亿美元 ,或 40.3% ,从 2014 ． 2015年销售收入较2014年下降的主要原因是我们产品的市场价格下降，其中一个客户的热轧卷板全年价格下降。这些因素加在一起对收入产生了8.044亿美元的负面影响 一年结束了 2015年12月31日 ．

51
目录表

世界市场价格的变化每年都会影响我们的收入。与2014年相比，2015年铁矿石收入减少了8.044亿美元，主要原因是普氏价格下跌62%，2015年平均价格下跌42.6%，至每公吨56美元，以及一家客户的全年热轧卷板价格下降。与2014年相比，2015年我们实现的营收率下降了 22.7% 和 46.4% 分别为我们的皇冠体育官网铁矿石业务和亚太铁矿石业务。此外，由于截至年底铁矿石销售额减少4.581亿美元，收入较同期有所减少 2015年12月31日 ．
参考“ 操作结果-分段信息 ，以获取有关期间影响收入的具体因素的更多信息。
销货成本及营业费用
销货成本及营业费用 在过去的岁月里 2015年12月31日 2014年是 1776 .8万美元 和 5 2487美元 ，分别减少 7.107亿美元 ,或 28.6% ,同比。
销货成本及营业费用 在过去的一年里 2015年12月31日 由于我们每个业务部门的运营效率和成本削减措施降低了成本，减少了3.35亿美元。此外，由于2015年与2014年相比汇率有利，我们实现了9,460万美元的低成本。此外，由于截至年底铁矿石销售量减少2.991亿美元，期间成本也有所减少 2015年12月31日 ． 这些成本的减少部分被逐渐增加的闲置成本所抵消 6150万美元 由于我们的United Taconite矿从2015年8月第一周开始暂时停工，Empire矿从2015年6月26日开始暂时停工，10月恢复生产，我们的Northshore矿一条生产线在2015年全年停工，随后在2015年11月底北岸矿完全暂时停工。
参考“ 操作结果-分段信息 ，以获取有关在此期间影响我们经营业绩的具体因素的更多信息。
其他营业收入（费用）
以下是摘要 其他营业收入（费用） 在过去的岁月里 2015年12月31日 和 2014 ：
 
(百万)
 
2015
 
2014
 
方差
良好的/
(不利)
销售、一般和行政费用
＄
(110.0
）
 
＄
(154.7
）
 
＄
44.7

商誉和其他长期资产的减值
(3.3
）
 
(635.5
）
 
632.2

杂项-网络
28.1

 
34.6

 
(6.5
）
 
＄
(85.2
）
 
＄
(755.6
）
 
＄
670.4

销售、一般和行政费用 在年度结束时 2015年12月31日 减少 4470万美元 在 2014 ． 由于裁员，截至2015年12月31日，我们减少了1670万美元的雇佣成本。在结束的年度，遣散费较低，为1 410万美元 2015年12月31日 与2014年。这一年也结束了 2015年12月31日 由于外部服务支出减少，受到780万美元的有利影响，由于租金和经营租赁支出减少，受到560万美元的有利影响。
商誉和其他长期资产的减值 330万美元 和 6.355亿美元 在结束的几年里 2015年12月31日 分别是2014年。在截至2014年12月31日的一年中，我们记录了与亚太铁矿石报告部门相关的商誉减值7350万美元。我们还记录了其他长期资产减值费用 5.62亿美元 在2014年。这些费用与我们的亚太铁矿石业务部门有关，以及我们的报告部门的减值费用 其他 可报告的部分。减值费用主要是由于管理层确定资产组的账面价值可能无法收回，主要原因是长期价格预测是管理层长期规划过程的一部分。所有产品的最新长期价格估计，特别是普氏62%价格，比之前的估计要低，这对亚太铁矿石业务部门的影响尤其大，因为它们的合同与世界市场现货价格密切相关。这些估算是根据当前的市场状况、影响我们产品供需平衡的宏观经济因素以及对未来成本和资本支出需求的预期进行更新的。

52
目录表

此外，我们的首席执行官Lourenco Goncalves于2014年8月初被董事会新任命，随后根据ASC 280被确定为CODM。 分部财务报告 ． 当时，新的CODM将亚太铁矿石视为非核心资产，并评估了业务部门的战略变化，包括可能的剥离或矿石储量的运营枯竭。这些因素，以及在个别减值评估中使用的其他考虑因素，表明各自资产组和亚太铁矿石商誉的账面价值可能无法收回。
以下是摘要 杂项-网络 为 一年结束了 2015年12月31日 和2014年:
 
(百万)
 
2015
 
2014
 
方差
良好的/
(不利)
外汇重新计量
＄
16.3

 
＄
29.0

 
＄
(12.7
）
管理费和版税
6.4

 
10.8

 
(4.4
）
资产处置的收益（损失）
3.4

 
(3.5
）
 
6.9

其他
2.0

 
(1.7
）
 
3.7

 
＄
28.1

 
＄
34.6

 
＄
(6.5
）
在过去的一年里 2015年12月31日 ，有一个增量的不利影响 1270万美元 这主要是由于以美元计价的澳大利亚银行账户余额减少以及以非持有贷款实体的功能货币计价的短期公司间贷款所导致的外汇重新计量的变化。
其他收入（费用）
以下是终了年度其他收入（费用）的摘要 2015年12月31日 和 2014 ：
 
(百万)
 
2015
 
2014
 
方差
良好的/
(不利)
利息支出净额
(228.5
）
 
(176.7
）
 
(51.8
）
债务清偿/重组收益
392.9

 
16.2

 
376.7

其他营业外收入（费用）
(2.6
）
 
10.7

 
(13.3
）
 
＄
161.8

 
＄
(149.8
）
 
＄
311.6

在结束的年度内，债务清偿收益的增加 2015年12月31日 与上年同期相比，是由于公司债务重组和优先票据的债务回购折价交易的结果，详见 注5 -债务及信贷安排 ．
截至年底，利息支出受到9410万美元的不利影响 2015年12月31日 我们在2015年第一季度签订了新的信贷协议。此外，截至2015年12月31日的年度，由于不利的利率，受到了1190万美元的不利影响，如所述 注5 -债务及信贷安排 ． 这一不利影响被本年度减少的利息支出5,080万美元部分抵消 2015年12月31日 由于某些优先票据和循环信贷协议在2015年第一季度到期，如所述 注5 -债务及信贷安排 ．
此外，在截至2014年12月31日的一年中，其他非营业收入包括780万美元的有价证券销售收益。

53
目录表

所得税
我们的税率受到永久性项目的影响，例如损耗和我们在不同的外国司法管辖区所赚取的相对收入，这些司法管辖区的税率与皇冠体育官网的法定税率不同。它还受到可能在任何给定期间发生，但在不同期间不一致的离散项目的影响。以下是我们截至年底的税收准备和相应有效税率的摘要 2015年12月31日 和 2014 ：
 
(百万)
 
2015
 
2014
 
方差
所得税收益（费用）
＄
(169.3
）
 
＄
86.0

 
＄
(255.3
）
有效税率
54.1
％
 
436.5
％
 
(382.4
) %

我们的所得税归属于持续经营，按皇冠体育官网联邦法定税率计算 年结束 2015年12月31日 和 2014 如下：
 
(百万)
 
2015
 
2014
按皇冠体育官网35%的法定税率纳税
＄
109.6

 
35.0
 %
 
＄
(6.9
）
 
35.0
 %
增加/（减少）由于：
 
 
 
 
 
 
 
与非控制性权益有关的非应税损失（收入）
(3.0
）
 
(1.0
）
 
(9.4
）
 
47.7

税法变化的影响
- - - - - -

 
- - - - - -

 
13.0

 
(66.0
）
损耗超过成本损耗的百分比
(34.9
）
 
(11.1
）
 
(87.9
）
 
446.2

国外业务的影响
(53.9
）
 
(17.2
）
 
51.4

 
(260.9
）
不需纳税的收入
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(27.7
）
 
140.6

商誉减值
- - - - - -

 
- - - - - -

 
22.7

 
(115.2
）
州税净额
0.2

 
0.1

 
(25.4
）
 
128.9

财务担保结算
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(347.1
）
 
1,761.9

本年度估值津贴反转
(104.6
）
 
(33.4
）
 
318.3

 
(1,615.7
）
对以往年度录得的未来税务优惠的估值宽减
165.8

 
52.9

 
15.2

 
(77.2
）
税收的不确定性
84.1

 
26.9

 
- - - - - -

 
- - - - - -

上一年度在本年度所作的调整
5.9

 
1.9

 
(6.3
）
 
32.1

其他项目-净
0.1

 
- - - - - -

 
4.1

 
(20.9
）
计提所得税（收益）/费用和实际所得税税率，包括离散项目
＄
169.3

 
54.1
 %
 
＄
(86.0
）
 
436.5
 %
截至2015年12月31日止年度的税收准备为费用 1.693亿美元 和一个 54.1% 有效税率与效益的比较 8600万美元 有效税率为 436.5% 前一年的。所得税费用与上年收益的变化主要是由于先前记录的皇冠体育官网未来税收收益的估值津贴，管理层已确定这些津贴不可收回。海外业务的影响与外国司法管辖区的收入有关，这些司法管辖区的法定税率从0%到30%不等，与皇冠体育官网35%的法定税率不同。其他项目包括与当年实现税收优惠有关的损耗和估值准备的反转。
截至2014年12月31日的年度，不征税收入包括与皇冠体育官网和加拿大之间的公司间票据相关的非应税利息收入的税收优惠。该票据于2014年4月27日重组，在此日期之后不再产生所得税优惠。
看到 注9 -所得税 获取更多信息。

54
目录表

终止经营亏损，扣除税后
终止经营亏损，扣除税后 主要包括与北美煤炭业务部门和加拿大东部铁矿石业务相关的已终止业务的损失。
的 终止经营亏损，扣除税后 与北美煤炭业务部门有关 1.524亿美元 和 5 1134美元 分别为截至2015年12月31日和2014年12月31日。
的 终止经营亏损，扣除税后 与拆分的加拿大实体有关 7.397亿美元 和 5 7233美元 分别为截至2015年12月31日和2014年12月31日。
指 注14 -已终止的业务 获取更多信息。
无控感兴趣
非控制性权益主要包括帝国矿业合资企业合并子公司21%的非控制性权益，以及2015年1月27日通过CCAA备案的Bloom Lake业务17.2%的非控制性权益。与Bloom Lake相关的非控制性权益的净亏损为770万美元，截至年底为11.133亿美元 2015年12月31日 分别是2014年。截至年底，与Empire矿业合资企业有关的非控制权益的净收入分别为860万美元和2690万美元 2015年12月31日 分别是2014年。
操作结果-分段信息
我们历来根据销售利润率评估部门业绩，销售利润率定义为收入减去销售商品成本和每个部门可识别的运营费用。此外，我们根据EBITDA评估部门业绩，EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧、损耗和摊销前的净收入（亏损），调整后的EBITDA定义为不包括某些项目的EBITDA，如债务的消除/重组、停止经营的影响、外币重新计量、遣散费和承包商终止成本、某些供应品库存注销、商誉和其他长期资产的减值以及与代理权竞争和控制权变更相关的其他成本。这些措施使管理层和投资者能够关注我们偿还债务的能力，并说明业务和每个运营部门的表现如何。此外，EBITDA和调整后的EBITDA有助于管理层和投资者进行分析和预测，因为这些指标近似于与运营收益相关的现金流。

55
目录表

2016 相比 2015
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
 
 
 
净收入（亏损）
＄
199.3

 
＄
(748.4
）
少:
 
 
 
利息支出净额
(200.5
）
 
(231.4
）
所得税收益（费用）
12.2

 
(163.3
）
折旧、损耗和摊销
(115.4
）
 
(134.0
）
息税前利润总额
＄
503.0

 
＄
(219.7
）
少:
 
 
 
清偿债务所得
＄
166.3

 
＄
392.9

已终止业务的影响
(19.9
）
 
(892.0
）
外汇重新计量
(16.8
）
 
16.3

遣散费和承包商终止合同的费用
(0.1
）
 
(10.2
）
耗材库存核销
- - - - - -

 
(16.3
）
商誉和其他长期资产的减值
- - - - - -

 
(3.3
）
调整后EBITDA总额
＄
373.5

 
＄
292.9

 
 
 
 
息税前利润:
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
342.4

 
＄
317.6

亚太地区铁矿石
128.3

 
35.3

其他（包括已终止的业务）
32.3

 
(572.6
）
息税前利润总额
＄
503.0

 
＄
(219.7
）
 
 
 
 
调整后的息税前利润:
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
359.6

 
＄
352.1

亚太地区铁矿石
132.9

 
32.7

其他
(119.0
）
 
(91.9
）
调整后EBITDA总额
＄
373.5

 
＄
292.9

截至2016年12月31日止年度的EBITDA增加了 7.227亿美元 从2015年开始合并。期间变动主要是由于我们在截至2015年12月31日的年度内停止运营的影响。调整后EBITDA增加 8060万美元 截至2016年12月31日的年度，与2015年同期相比。这一阶段性变化是我们每个业务部门的运营效率和成本削减努力的结果。有关2016年影响每个可报告分部销售利润率的具体因素的更多详细信息，请参阅下文。

56
目录表

皇冠体育官网铁矿石
以下是皇冠体育官网铁矿石年度业绩摘要 年结束 2016年12月31日 和 2015 ：
 
 
(百万)
 
 
 
 
变更原因：
 

 
 
一年结束了
12月31日
 
收入
成本率
 
销量
 
闲置成本/产量差异
 
运费和报销
 
总变化
 
 
2016
 
2015
 
 
 
 
 
产品销售和服务收入
 
＄
1,554.5

 
＄
1,525.4

 
＄
(62.0
）
 
＄
73.5

 
＄
- - - - - -

 
＄
17.6

 
＄
29.1

销货成本及营业费用
 
(1278。8
）
 
(1298年3
）
 
84.7

 
(55.4
）
 
7.8

 
(17.6
）
 
19.5

销售利润率
 
＄
275.7

 
＄
227.1

 
＄
22.7

 
＄
18.1

 
＄
7.8

 
＄
- - - - - -

 
＄
48.6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
一年结束了
12月31日
 
 
 
 
 
 
 

 
 
每长销售吨信息
 
2016
 
2015
 
区别
 
变化百分比
 
 
 
 
 
 
实现产品收入率 1
 
＄
75.71

 
＄
79.12

 
＄
(3.41
）
 
(4.3
) %
 
 
 
 
 
 
销售货物的现金成本和营业费用比率 1,2
 
55.97

 
60.27

 
(4.30
）
 
(7.1
) %
 
 
 
 
 
 
折旧、损耗及摊销
 
4.61

 
5.72

 
(1.11
）
 
(19.4
) %
 
 
 
 
 
 
销售货物的总成本和营业费用比率
 
60.58

 
65.99

 
(5.41
）
 
(8.2
) %
 
 
 
 
 
 
销售利润率
 
＄
15.13

 
＄
13.13

 
＄
2.00

 
15.2
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售吨 3 (千)
 
18224年

 
17292年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
生产吨 3 (千)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总计
 
23416年

 
26138年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
皇冠体育斯的份额
 
15982年

 
19317年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 不包括与国内货运相关的收入和费用，这些收入和费用是抵消的，对销售利润率没有影响。收入和费用也不包括风险合伙人成本报销。
2 销售商品的现金成本和营业费用是一种非公认会计准则的财务指标。请参阅“非公认会计准则调节”，以美元调节我们的合并财务报表。
3 吨是长吨（2240磅）。
皇冠体育官网铁矿石的销售利润率为 2.757亿美元 为 一年结束了 2016年12月31日 ，与…相比 2.271亿美元 为 一年结束了 2015年12月31日 ． 与上年相比增加是由于收入增加 2910万美元 除了货物销售成本和营业费用的减少 1950万美元 ． 销售毛利增加 15.2% 来 15.13美元 每长吨期间 一年结束了 2016年12月31日 与2015年相比。
收入增加 1150万美元 ，不包括增长 1760万美元 前一年的运费和补偿，主要是由于：
•
更高的销售量 090万年 这导致了收入的增加 7350万美元 由于:
◦
2016年新增两家客户短期合同，其中一家2015年没有销售，新增销量240万长吨。
◦
这一增长部分被去年第四季度客户合同终止导致的130万长吨净减少所抵消，该合同于2016年6月恢复，将于2017年开始，以及在此期间与客户签订的短期合同提名。
•
年初至今的平均已实现产品收入率下降了 3.41美元 每长吨或 4.3% 来 75.71美元 在截至2016年12月31日的年度中，每长吨，导致减少 6200万美元 ，与去年同期相比。下降的原因是：

57
目录表

◦
客户定价的变化对实现收入率产生了负面影响，每长吨2美元或3200万美元，主要是由于某些价格指数的负通货膨胀；
◦
由于基于固定谈判费率的两项短期客户合同的合同价格条款总体净额低于基于不同方法的前一年期间，因此出现了3000万美元或每长吨2美元的不利差异；和
◦
由于各种价格调整、不利的客户组合和增加的服务收入净额，造成1700万美元或每长吨1美元的不利变化。
◦
这些减少部分被每长吨1美元或1700万美元的实现收入增长率所抵消，这是由于一个主要客户合同的定价机制与热轧卷板的全年估计价格挂钩。收入的增加主要是由于2016年热轧卷板的预估较年初有所增加，而2015年预估被下调。
销货成本和经营费用减少 3710万美元 或每长吨2.04美元，不包括下降 1760万美元 前一年的运费和补偿，主要是由于：
•
自2016年8月以来，由于成本削减计划、基于状态的监测和Empire的无限期闲置，维护和维修成本降低了2800万美元，即每长吨2美元；
•
与去年同期相比，天然气和柴油的能源价格降低了1600万美元（每长吨1美元），就业成本降低了1200万美元（每长吨1美元）；和
•
截至2016年12月31日，与上一年相比，各种一次性调整总计2800万美元或2美元/长吨，包括2016年矿山寿命延长的积极资产退休义务调整900万美元或1美元/长吨，以及2015年发生的供应库存调整，2016年没有重复1500万美元或1美元/长吨。
•
如上所述，这些减少部分被销售额的增加所抵消，销售额的增加增加了成本 5500万美元 或每长吨3美元，此外还有后进先出清算的不利影响 900万美元 与去年同期相比，每长吨价格为1美元。
生产
皇冠体育斯在皇冠体育官网铁矿石部门的产量份额减少了约330万长吨 17.3% 2016年与2015年的对比。产量减少的主要原因是采矿设施闲置。我们的United Taconite作业从2015年8月开始闲置，直到2016年8月重新启动。因此，我们的United Taconite作业在今年的三分之一的时间里处于满负荷生产状态，而去年的三分之二的时间处于满负荷生产状态，导致产量减少了150万吨。其次，我们的北岸采矿业务完全闲置，包括2015年11月至2016年5月期间的所有四台炉，相比之下，2015年大部分时间都在运行三台炉，直到2015年11月开始完全闲置，2016年产量减少了100万吨。

58
目录表

亚太地区铁矿石
以下是亚太地区铁矿石公司截至年底的业绩摘要 2016年12月31日 和2015年:
 
 
(百万)
 
 
 
 
变更原因：
 
 
 
 
一年结束了
12月31日
 
收入
成本率
 
销量
 
汇率
 
运费和报销
 
总变化
 
 
2016
 
2015
 
 
 
 
 
产品销售和服务收入
 
＄
554.5

 
＄
487.9

 
＄
69.2

 
＄
0.7

 
＄
(0.4
）
 
＄
(2.9
）
 
＄
66.6

销货成本及营业费用
 
(440.9
）
 
(478.5
）
 
29.8

 
(0.6
）
 
5.5

 
2.9

 
37.6

销售利润率
 
＄
113.6

 
＄
9.4

 
＄
99.0

 
＄
0.1

 
＄
5.1

 
＄
- - - - - -

 
＄
104.2

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
一年结束了
12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 

每公吨销售量信息
 
2016
 
2015
 
区别
 
变化百分比
 
 
 
 
 
 
实现产品收入率 1
 
＄
45.85

 
＄
39.93

 
＄
5.92

 
14.8
 %
 
 
 
 
 
 
销售货物的现金成本和营业费用比率 1,2
 
33.94

 
36.95

 
(3.01
）
 
(8.1
) %
 
 
 
 
 
 
折旧、损耗及摊销
 
2.16

 
2.18

 
(0.02
）
 
(0.9
) %
 
 
 
 
 
 
销售货物的总成本和营业费用比率
 
36.10

 
39.13

 
(3.03
）
 
(7.7
) %
 
 
 
 
 
 
销售利润率
 
＄
9.75

 
＄
0.80

 
＄
8.95

 
1,118.8
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售吨 3 (千)
 
11642年

 
11627年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
生产吨 3 (千)
 
11839年

 
11722年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 以上信息不包括与运费相关的收入和费用，这些收入和费用是抵消的，对销售利润率没有影响。
2 销售商品的现金成本和营业费用是一种非公认会计准则的财务指标。请参阅“非公认会计准则调节”，以美元调节我们的合并财务报表。
3 公吨（2205磅）。
我们亚太区铁矿石部门的销售利润率增加至 1.136亿美元 在年度结束时 2016年12月31日 相比之下, 940万美元 为 2015 ． 与上年相比增加主要是由于收入增加 6660万美元 并且降低了商品的销售成本和经营费用 3760万美元 ． 每公吨销售毛利增加 1,118.8% 来 9.75美元 与2015年相比，2016年每公吨。
收入增加 6950万美元 在年度结束时 2016年12月31日 比上年减少，不包括 290万美元 运费和补偿，主要是由于：
•
年初至今的平均实现产品收入率有所提高 5.92美元 每公吨或 14.8% 来 45.85美元 在年度结束时每公吨 2016年12月31日 ，与上一年相比，增加了 6880万美元 ，包括外汇的影响。这一增长是由于：
◦
普氏62%的价格上涨对实现收入率产生了积极影响，每公吨增加3美元，即3300万美元；和
◦
由于2015年暂停了防止汇率波动的对冲计划，每公吨的有利差异为3美元或2900万美元。这在2016年没有发生。
销货成本和经营费用减少 3470万美元 或每公吨2.98美元，在年底 2016年12月31日 与上年同期相比，不包括下降 290万美元 运费和补偿，主要是由于：

59
目录表

•
由于员工人数和承包费减少，行政和雇用费用减少了1600万美元或每公吨1美元；
•
由于我们修订的采矿计划提高了采矿效率，包括减少了满足我们期望产量所需的开采吨数，因此采矿成本减少了1200万美元或每公吨1美元；
•
运输费用减少1 100万美元，即每公吨1美元，因为经修订的采矿计划减少了运输量和运费；和
•
有利的外汇汇率差异 600万美元 或者每公吨1美元。
•
由于维护活动的增加和第三方移动破碎设备的使用，增加了破碎成本，同时由于总收入的增加，特许权使用费也增加了，这部分抵消了900万美元或每公吨1美元的费用。
生产
本公司亚太区铁矿石综合采矿业的产量 2016年12月31日 保持一致 2015 增长11.7万吨，增长1.0%。与去年相比，生产吨数的增加主要是由于破碎机饲料生产率的提高和第三方移动破碎机支持的使用。

60
目录表

2015 相比 2014
 
(百万)
 
2015
 
2014
 
 
 
 
净亏损
＄
(748.4
）
 
＄
(8311。6
）
少:
 
 
 
利息支出净额
(231.4
）
 
(185.2
）
所得税收益（费用）
(163.3
）
 
1,302.0

折旧、损耗和摊销
(134.0
）
 
(504.0
）
息税前利润
＄
(219.7
）
 
＄
(8924
）
少:
 
 
 
清偿债务所得
＄
392.9

 
＄
16.2

已终止业务的影响
(892.0
）
 
(9332年5
）
外汇重新计量
16.3

 
29.0

遣散费和承包商终止合同的费用
(10.2
）
 
(23.3
）
耗材库存核销
(16.3
）
 
- - - - - -

商誉和其他长期资产的减值
(3.3
）
 
(635.5
）
代理竞争和SG&A中控制成本的变化
- - - - - -

 
(26.6
）
调整后EBITDA总额
＄
292.9

 
＄
1,048.3

 
 
 
 
息税前利润:
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
317.6

 
＄
805.6

亚太地区铁矿石
35.3

 
(352.9
）
其他（包括已终止的业务）
(572.6
）
 
(9377 1。
）
息税前利润总额
＄
(219.7
）
 
＄
(8924
）
 
 
 
 
调整后的息税前利润:
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
352.1

 
＄
833.5

亚太地区铁矿石
32.7

 
252.9

其他
(91.9
）
 
(38.1
）
调整后EBITDA总额
＄
292.9

 
＄
1,048.3

截至2015年12月31日止年度的EBITDA增加了 87亿美元 从2014年开始合并。期间变动主要是由上述EBITDA计算中详述的项目驱动的。调整后EBITDA减少 7.554亿美元 从2014年到2015年12月31日。减少的主要原因是合并销售利润率下降。有关2015年影响每个可报告分部销售利润率的具体因素的更多详细信息，请参阅下文。

61
目录表

皇冠体育官网铁矿石
以下是截至2015年12月31日和2014年12月31日的皇冠体育官网铁矿石业绩摘要：
 
 
(百万)
 
 
 
 
由于
 
 
 
一年结束了
12月31日
 
收入和成本率
 
销量
 
闲置成本/产量差异
 
运费和报销
 
总变化
 
 
2015
 
2014
 
 
 
 
 
产品销售和服务收入
 
＄
1,525.4

 
＄
2,506.5

 
＄
(401.9
）
 
＄
(465.4
）
 
＄
- - - - - -

 
＄
(113.8
）
 
＄
(981.1
）
销货成本及营业费用
 
(1298年3
）
 
(1796 1。
）
 
140.2

 
305.3

 
(61.5
）
 
113.8

 
497.8

销售利润率
 
＄
227.1


＄
710.4

 
＄
(261.7
）
 
＄
(160.1
）
 
＄
(61.5
）
 
＄
- - - - - -

 
＄
(483.3
）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
一年结束了
12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
每长销售吨信息
 
2015
 
2014
 
区别
 
变化百分比
 
 
 
 
 
 
实现产品收入率 1
 
＄
79.12

 
＄
102.36

 
＄
(23.24
）
 
(22.7
) %
 
 
 
 
 
 
销售货物的现金成本和营业费用比率 1,2
 
60.27

 
64.91

 
(4.64
）
 
(7.1
) %
 
 
 
 
 
 
折旧、损耗及摊销
 
5.72

 
4.92

 
0.80

 
16.3
 %
 
 
 
 
 
 
销售货物的总成本和营业费用比率
 
65.99

 
69.83

 
(3.84
）
 
(5.5
) %
 
 
 
 
 
 
销售利润率
 
＄
13.13

 
＄
32.53

 
＄
(19.40
）
 
(59.6
) %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售吨 3 (千)
 
17292年

 
21840年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
生产吨 3 (千)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
总计
 
26138年

 
29733年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
皇冠体育斯的份额
 
19317年

 
22431年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 不包括与国内货运相关的收入和费用，这些收入和费用是抵消的，对销售利润率没有影响。收入和费用也不包括风险合伙人成本报销。
2 销售商品的现金成本和营业费用是一种非公认会计准则的财务指标。看到 “非一般公认会计准则和解” 将美元换算回我们的合并财务报表。
3 吨是长吨（2240磅）。
皇冠体育官网铁矿石的销售利润率为 2.271亿美元 为 一年结束了 2015年12月31日 的销售利润率 7.104亿美元 为 一年结束了 2014年12月31日 ． 与上年相比，下降的原因是收入减少 9.811亿美元 部分被销售成本和营业费用的减少所抵消 4.978亿美元 ． 销售毛利下降 59.6% 来 13.13美元 每长吨期间 一年结束了 2015年12月31日 与2014年相比。
收入减少了 8.673亿美元 ，不包括的减少 1.138亿美元 前一年的运费和补偿，主要是由于：
•
年初至今的平均已实现产品收入率下降了 23.24美元 每长吨或 22.7 %, 79.12美元 在2015年每长吨，这导致减少 4.019亿美元 ． 这种下降是由于：
◦
客户定价的变化对实现营收率产生了9美元/长吨的负面影响，这主要是由于普氏能源信息价格（Platts Price）降低了62%，以及客户合同中引用的其他指数；
◦
实现的营收率每长吨减少了7美元，这主要是由于一个主要客户合同的定价机制受到全年热轧卷板价格下调的影响；和

62
目录表

◦
由于合同中规定的定价机制发生了变化，将合同从固定价格转变为受普氏62%价格影响的价格，以及其他市场价格，加上剩余吨的影响和时间，一个主要客户合同的平均销售价格降低了，实现收入率受到了每长吨5美元的负面影响。
• 销量下降 454.8万年 长吨或 4.654亿美元 由于:
◦
由于2015年需求减少，2015年一个客户的提名减少，由于2015年3月开始的高炉空转以及与一个客户的合同在2014年底到期，客户的需求减少；和
◦
由于2015年第四季度合同终止，2015年对一个客户的销售额下降。
◦
由于2014年第四季度开始与客户签订现货合同，2015年全年对一家客户的销售额增加，部分抵消了这些下降。
2015年销货成本和营业费用下降 3.84亿美元 ，不包括的减少 1.138亿美元 前一年的运费和补偿，主要是由于：
•
与前一年相比，2015年的成本较低，主要原因是受薪员工人数的减少，以及基于成本削减计划和状态监测的维护和维修成本的降低，Tilden和Hibbing的剥离成本基于新矿山计划的降低，以及能源费率的同比下降；和
•
正如上面所讨论的那样，销售量的减少使成本降低了 3.053亿美元 与前一年相比。
•
部分被增加的闲置成本所抵消 6150万美元 由于United Taconite矿从2015年8月第一周开始停产，Empire矿从2015年6月26日开始停产至2015年10月中旬停产，我司Northshore矿一条生产线在2015年全年停产，直至2015年11月底北岸矿全部停产。
生产
皇冠体育斯在其皇冠体育官网铁矿石部门的产量份额下降了 13.9% 2015年和2014年的对比。帝国矿自2015年6月26日至2015年10月中旬停工，导致帝国矿产量减少104.5万吨。与2014年相比，United Taconite矿2015年的产量减少了186.6万吨，主要原因是United Taconite矿从2015年8月的第一周开始停产。2015年，北岸矿的产量减少了96.5万吨，因为我们在2015年全年运行了三台炉，直到2015年11月底北岸矿完全闲置。这与2014年相比，当时我们在第一季度的大部分时间里在北岸运行了两个炉，然后在2月和3月分别启动了一个闲置炉。

63
目录表

亚太地区铁矿石
以下是截至2015年12月31日和2014年12月31日的亚太铁矿石业绩摘要：
 
 
(百万)
 
 
 
 
由于
 
 
 
一年结束了
12月31日
 
收入和成本率
 
销量
 
汇率
 
运费和报销
 
总变化
 
 
2015
 
2014
 
 
 
 
产品销售和服务收入
 
＄
487.9

 
＄
866.7

 
＄
(402.5
）
 
＄
7.3

 
＄
(0.3
）
 
＄
16.7

 
＄
(378.8
）
销货成本及营业费用
 
(478.5
）
 
(745.0
）
 
194.8

 
(6.2
）
 
94.6

 
(16.7
）
 
266.5

销售利润率
 
＄
9.4


＄
121.7


＄
(207.7
）

＄
1.1


＄
94.3

 
＄
- - - - - -


＄
(112.3
）
 
 
 
一年结束了
12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
每公吨销售量信息
 
2015
 
2014
 
区别
 
变化百分比
 
 
 
 
 
 
实现产品收入率 1
 
＄
39.93

 
＄
74.56

 
＄
(34.63
）
 
(46.4
) %
 
 
 
 
 
 
销售货物的现金成本和营业费用比率 1,2
 
36.95

 
51.36

 
(14.41
）
 
(28.1
) %
 
 
 
 
 
 
折旧、损耗及摊销
 
2.18

 
12.65

 
(10.47
）
 
(82.8
) %
 
 
 
 
 
 
销售货物的总成本和营业费用比率
 
39.13

 
64.01

 
(24.88
）
 
(38.9
) %
 
 
 
 
 
 
销售利润率
 
＄
0.80

 
＄
10.55

 
＄
(9.75
）
 
(92.4
) %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售吨 3 (千)
 
11627年

 
11531年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
生产吨 3 (千)
 
11722年

 
11352年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 我们于2014年开始以CFR为基础销售部分产品。因此，上述信息不包括与运费相关的收入和费用，这些收入和费用是抵消的，对销售利润率没有影响。
2 销售商品的现金成本和营业费用是一种非公认会计准则的财务指标。请参阅“非公认会计准则调节”，以美元调节我们的合并财务报表。
3 公吨（2205磅）。
我们亚太区铁矿石部门的销售利润率下降至 940万美元 在年度结束时 2015年12月31日 相比之下, 1.217亿美元 为2014。每公吨销售毛利下降 92.4% 来 0.80美元 2015年每公吨与2014年相比，主要是由于价格下降，如下所述。
收入减少了 3.955亿美元 在年度结束时 2015年12月31日 比上年增加，不包括 1670万美元 运费和补偿，主要是由于：
•
整体下降到平均已实现收入率，这导致减少 4.025亿美元 主要是由于普氏价格从去年的每吨97美元降至平均每吨56美元，降幅达62%。
•
销售额的增加部分抵消了这一减少 1160万年 在截至2015年12月31日的一年里，与 1150万年 公吨，导致增加 730万美元 ．
终了年度的销货成本及营业费用 2015年12月31日 减少 2.832亿美元 ，不包括增长 1670万美元 运费和报销，与2014年相比，主要是由于：
•
折旧、摊销和消耗费用减少了1.206亿美元，主要是由于2014年下半年的长期资产减值，采矿成本减少了7940万美元，主要是由于采矿和运输量减少，以及与维护、运输和火车装载相关的生产率提高，以及员工人数减少；和
•
有利的外汇汇率差异 9460万美元 或者每公吨8美元。

64
目录表

•
如上文所述，这些减少部分被销售量增加所抵消，销售量增加导致费用增加 620万美元 与前一年相比。
生产
本年度亚太区铁矿石部门的产量 2015年12月31日 与2014年相比保持一致，产量略有增加 37万年 公吨或 3.3% ． 与去年相比，生产吨数的增加主要是由于铁路运力的增加。
流动性，现金流量和资本资源
我们流动资金的主要来源是经营和融资活动产生的现金。我们的资本配置过程侧重于改善我们资产负债表的实力，并创造财务灵活性，以应对对我们产品的固有周期性需求和大宗商品价格的波动。我们专注于通过最大化我们业务的现金产生以及降低运营成本来保持我们业务的流动性，将资本投资限制在满足当前业务计划所需的范围内，包括监管和许可运营相关项目，以及管理SG&A费用。在截至2016年12月31日的一年中，我们在一次承销公开发行中发行了普通股，提供了净收益 2.874亿美元 我们曾经全额赎回2018年到期的优先票据。正如前几期所示，我们将继续寻求更多的机会来减少我们的债务，包括但不限于，通过进一步回购或交换我们的债务证券，包括交换我们的普通股，以及通过发行股票的收益。此外，我们可能会寻求对现有债务进行再融资，包括用无担保债务对有担保债务进行再融资。尽管我们在2016年经历了一些改善，但我们相信，在可预见的未来，这些努力仍将是我们的首要任务。
根据我们对未来12个月的展望，我们预计将从运营中产生足够的现金，以满足我们预期的资本支出和现金需求，以偿还我们的债务，这将受到利用我们产品的钢铁制造商不断变化的需求以及铁矿石和国内钢铁价格波动的影响。此外，我们通过资产负债表上的现金和ABL设施提供的可用性保持增量流动性。
尽管目前存在建设性的市场条件，但如果我们的客户需求减少和/或铁矿石或钢铁价格大幅恶化，我们将面临可用流动性的压力。如果是这样的话，我们将需要考虑出售资产，进一步削减开支，以及进入资本市场的可能性，其中可能包括发行我们优先担保票据下的剩余能力。这些进一步的行动有可能不足以维持足够的可用流动性水平，特别是在行业状况严重恶化的情况下。
有关预期未来结果的额外指导，包括对定价、销量和产量的预测，请参阅“展望”。
以下讨论总结了2016年影响我们现金流的重大活动，以及预计将在未来12个月影响我们未来现金流的活动。参考 综合现金流量表 获取更多信息。
经营活动
经营活动提供的现金净额 增加到 3.03亿美元 为 一年结束了 2016年12月31日 ，而经营活动提供的现金净额为 3790万美元 为 2015 ． 2016年经营性现金流的增加主要是由于之前讨论的与皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石运营部门相关的更好的经营业绩，以及营运资金现金流的改善。2016年与2015年相比，营运资金的改善是由于大幅降低库存水平，部分被下文讨论的上一年所得税退税所抵消。2016年销量超过产量，而2015年产量高于销量。
经营活动提供的现金净额 下降到 3790万美元 截至2015年12月31日的年度，与经营活动提供的净现金相比 3.589亿美元 为2014。2015年经营性现金流的减少主要是由于之前讨论的经营业绩较低，部分被2.114亿美元的所得税退税所抵消，主要与我们的皇冠体育官网联邦所得税有关。对我们2015年和2016年的经营性现金流产生积极影响的是United Taconite矿和Northshore矿的临时闲置带来的成本下降。
2016年，普氏62%的价格表现出弹性，表现优于2015年的水平。我们认为，这是对中国钢铁需求的信心改善，以及高成本产能关闭等迹象的结果

65
目录表

主要铁矿石生产商（最著名的是力拓）制定了严格的供应方式。此外，预计将于2016年投产的巴西和澳大利亚的主要新增供应也遇到了困难，完工日期进一步推迟。我们相信，主要铁矿石生产商的新管理团队将在2017年继续这种有纪律的供应方式，这可能有助于维持甚至提高当前的价格水平。
我们相信，在未来12个月，我们有足够的资本资源来支持我们的运营和其他财务义务，通过运营产生的现金和我们的融资安排，我们有效的税收结构使我们能够在必要时从海外业务中汇回现金。我们的皇冠体育官网现金和现金等价物余额为 2016年12月31日 是2.871亿美元，占我们合并现金和现金等价物总额的89% 3.234亿美元 ．
投资活动
用于投资活动的现金净额 是 5790万美元 为 一年结束了 2016年12月31日 ，与…相比 1.032亿美元 为 2015 ． 我们的资本支出是 6910万美元 和 8080万美元 为 年结束 2016年12月31日 和 2015 ,分别。2016年，我们从投资活动中获得的现金收益抵消了我们在房地产、厂房和设备方面的投资 830万年 ，主要来自债务人持有信贷工具（DIP融资）的收集。
用于投资活动的现金净额为 1.032亿美元 截至2015年12月31日止年度 1.036亿美元 为2014。我们的资本支出是 8080万美元 和 2.841亿美元 分别为截至2015年12月31日和2014年12月31日。2014年，我们从出售CLCC的投资活动中获得了1.55亿美元的现金收益，抵消了我们在房地产、工厂和设备方面的投资。
2016年、2015年和2014年，我们在全球的持续资本支出分别约为4300万美元、8100万美元和2.32亿美元。持续资本支出包括基础设施、移动设备、环境、安全、固定设备、产品质量和健康。此外，在2016年，我们花费了大约2700万美元用于我们的资本项目，在United Taconite生产一种名为“野马”的专业超通量颗粒，以满足客户的颗粒规格要求。
根据我们专注于在与流动性管理和业务投资相关的关键优先事项中分配资本的战略，我们预计2017年用于资本支出的现金总额约为1.05亿美元，其中绝大部分与我们的皇冠体育官网铁矿石业务有关。在这一估计中，我们预计2017年将额外支出4000万美元，以完成野马项目。
融资活动
用于筹资活动的现金净额为 2.064亿美元 为 一年结束了 2016年12月31日 ，而融资活动提供的现金净额为 6100万美元 为 2015 ． 融资活动使用的净现金包括赎回2018年到期的所有未偿还优先票据 3.054亿美元 ，这部分被发行普通股的净收益所抵消 2.874亿美元 ． 此外，我们还清了某些设备贷款的剩余余额，这导致现金流出 9560万美元 ． 我们进行了与融资活动相关的进一步现金流出，这些活动归因于商定的合伙企业股权的早期分配 5990万美元 在截至2016年12月31日的年度内，并于2017年1月支付了最后一次预定的合伙股权提前分配约870万美元。合伙人正在讨论剩余资产和/或合伙企业股权（如果有的话）的分配问题。
筹资活动提供的现金净额为 6100万美元 为 一年结束了 与2015年12月31日用于融资活动的现金净额相比 2.883亿美元 为2014。融资活动提供的净现金包括发行第一留置权票据，产生5.035亿美元的收益，部分被回购优先票据2.259亿美元和债务发行成本3360万美元所抵消。此外，2015年和2014年期间用于融资活动的净现金分别为4540万美元和2090万美元，用于偿还加拿大设备贷款，以及5120万美元的优先股息分配。2016年1月4日，我们宣布，根据优先股条款，最终季度股息将不会以现金支付。截至2014年12月31日的财年还包括9250万美元的普通股股息分配。2015年1月26日，我们宣布董事会决定取消普通股每股0.15美元的季度股息。该决定适用于2015年第一季度及之后的所有季度。

66
目录表

以下是我们未来的现金承诺和合同义务 2016年12月31日 ：
 
 
分期付款 1   (百万)
合同义务
 
总计
 
不到
1年
 
1 - 3
年
 
3 - 5
年
 
5年以上
长期债务
 
＄
2,258.8

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
1,960.4

 
＄
298.4

债务利息 2
 
950.1

 
153.8

 
307.6

 
134.4

 
354.3

经营租赁义务
 
21.4

 
6.9

 
8.6

 
5.9

 
- - - - - -

资本租赁义务
 
67.8

 
22.0

 
27.8

 
17.3

 
0.7

担保和或有负债
 
39.3

 
2.3

 
37.0

 
- - - - - -

 
- - - - - -

购买义务:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公开采购订单
 
73.4

 
73.4

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

最低限度的“接受或支付”购买承诺 3
 
524.5

 
98.6

 
159.9

 
149.9

 
116.1

购买债务总额
 
597.9

 
172.0

 
159.9

 
149.9

 
116.1

其他长期负债：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
养老基金最低限额
 
335.2

 
24.5

 
65.6

 
63.4

 
181.7

OPEB索赔付款
 
110.3

 
4.1

 
7.9

 
7.6

 
90.7

环境和矿山关闭义务
 
206.8

 
13.2

 
1.2

 
15.1

 
177.3

人身伤害
 
6.7

 
2.6

 
2.4

 
0.6

 
1.1

其他长期负债合计
 
659.0

 
44.4

 
77.1

 
86.7

 
450.8

总计
 
＄
4,594.3


＄
401.4


＄
618.0


＄
2,354.6


＄
1,220.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 包括我们的综合债务。
2 有关本公司债务及相关利率的更多信息，请参阅合并财务报表附注5 -债务及信贷安排。
3 包括最低铁路运输义务、最低电力需求费用、最低煤炭、柴油和天然气义务以及最低港口设施义务。
上表未反映 3070万美元 未确认的税收优惠，由于我们无法对未来付款的时间做出合理可靠的估计，我们已将其记录为不确定的税收头寸。
指 注20 -承付款项和或有事项 ，以获取有关我们未来承诺和义务的更多信息。

67
目录表

资本资源
我们希望从可用现金、当前和未来的运营以及现有的借款安排中为我们的业务义务提供资金。我们还可能在资本市场寻求其他融资策略，以加强我们的流动性。以下是截至年主要流动性措施的摘要 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ：
 
(百万)
 
12月31日
2016
 
2015年12月31日
现金及现金等价物
＄
323.4

 
＄
285.2

 
 
 
 
可根据ABL设施进行借款 1
333.0

 
366.0

ABL贷款已提取
- - - - - -

 
- - - - - -

信用证义务和其他承诺
(106.0
）
 
(186.8
）
可用的借款能力
＄
227.0

 
＄
179.2

 
 
 
 
1 ABL融资的最高借款基数为5.5亿美元，这是根据对合格的应收帐款、存货和某些流动设备采用惯例预支费率确定的。
我们的主要外部资金来源是ABL基金，该基金将于2020年3月30日到期。我们手头也有现金，是由业务产生的，总计 3.234亿美元 的 2016年12月31日 ． ABL融资下的现金和可用性为我们提供了大约5.504亿美元的流动性，进入2017年第一季度，预计将在未来至少12个月内用于为运营、信用证义务、持续资本支出和其他现金承诺提供资金。根据基础债务的预期减少，信用证债务在今后12个月内预计将减少约2 100万美元。
截至2016年12月31日，我们符合ABL Facility的流动性要求，因此，要求最低固定费用覆盖率为1.0至1.0的春季金融契约不适用。我们相信，手头的现金和ABL设施为我们提供了足够的流动性来支持我们的经营、投资和融资活动。
尽管我们相信我们手头的现金和ABL设施下的可用性为我们提供了足够的流动性来支持我们的经营和投资活动，但我们有能力发行额外的1.5留置权票据和额外的第二留置权票据，这两种票据都符合固定费用覆盖率和ABL设施下的其他适用契约。
根据我们所声明的战略，我们打算不时寻求用手头现金、从现有信贷来源借款或新的债务融资和/或债务或股权证券的交换、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式退休或购买我们未偿还的优先票据。此类回购（如果有的话）将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素，所涉及的金额可能很大。
表外安排
在正常的业务过程中，我们是某些安排的一方，这些安排不会反映在我们的 合并财务状况表 ． 这些安排包括最低“接受或支付”购买承诺，例如最低电力需求费用、最低煤炭、柴油和天然气购买承诺、最低铁路运输承诺和最低港口设施使用承诺；具有表外风险的金融工具，如银行信用证、银行担保等；经营租赁，主要涉及设备和办公空间。
市场风险
我们要承担各种风险，包括商品价格、外汇汇率和利率变化引起的风险。我们已制定政策和程序来管理此类风险；但是，有些风险是我们无法控制的。

68
目录表

定价风险
商品价格风险
我们的综合收入包括销售铁矿石球团、铁矿石块和铁矿石粉。由于铁矿石和热轧卷板市场价格的波动，我们的财务业绩可能会有很大的变化。这些商品的世界市场价格在历史上有波动，并受到许多我们无法控制的因素的影响。 在我们的铁矿石销售合同中最常用的世界市场价格是普氏62%价格，由于许多因素，如全球经济增长或收缩、钢铁需求的变化或供应的变化，该价格可能会大幅波动。我们在皇冠体育官网实现价格的另一个重要指标是热轧卷板的价格，由于类似的因素，价格可能会波动。
临时定价安排
我们的某些皇冠体育官网铁矿石和亚太地区铁矿石客户供应协议规定了临时价格计算，其中定价机制通常基于市场定价，根据供应协议条款，最终收入率将基于未来特定时间点的市场投入。截至2016年12月31日，我们的衍生品资产和负债分别为1030万美元和50万美元，反映为我们皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石部门收入的一部分，代表临时价格计算的公允价值。我们估计，自2016年12月31日以来，普氏62%价格的正负10美元变化将导致亚太铁矿石部门衍生工具的公允价值分别增加或减少约800万美元。此外，对于我们的皇冠体育官网铁矿石部门，除了普氏62%价格外，一个客户的供应协议还具有基于2017年热轧卷指数定价的定价机制。在这种情况下，热轧卷板指数定价的75美元正或负变化将导致衍生工具的公允价值分别增加或减少约300万美元，从而对我们的综合收入产生相同数量的影响。
我们没有订立任何对冲计划以减轻不利价格波动的风险；然而，我们亚太地区大部分铁矿石供应协议都是短期协议，因此不会让我们面临长期风险。
客户供应协议
与一家皇冠体育官网铁矿石客户签订的特定供应协议规定，根据客户在高炉中消耗产品时的热轧卷钢平均年价格，提供补充收入或退款。在2017年开始的新合同中，该补充收入和退款数据源从客户的年平均钢材价格更改为指标化热轧卷板价格。在 2016年12月31日 我们有衍生资产 2130万美元 ，代表定价因素的公允价值，该定价因素基于未消耗的长吨数量和与客户各自炼钢设施的高炉预计消耗长吨期间相关的估计平均热轧卷板价格，以未来日期的最终定价为准。我们估计a 75美元 正或负的变化从客户的平均热轧卷板价格中实现 2016年12月31日 所记录的估计价格将导致衍生工具的公允价值增加或减少约 900万美元 ，从而对我们的综合收入产生同样的影响。
我们没有订立任何对冲计划以减轻不利价格波动的风险；然而，我们的某些定期供应协议包含价格限制，这通常限制了我们产品在任何给定年份的价格上涨或下降的百分比。
波动的能源和燃料成本
能源成本的波动是影响我们生产成本的一个重要问题，主要与我们的铁矿石业务有关。我们合并的皇冠体育官网铁矿石开采企业消耗了大约1780万MMBtu的天然气，平均交付价格为3.03美元/ MMBtu，不包括天然气对冲影响或3.04美元/ MMBtu的天然气对冲影响 2016 ． 此外，我们合并的皇冠体育官网铁矿石开采企业消耗了大约2050万加仑柴油，平均交货价格为每加仑1.64美元，不包括柴油对冲影响，或每加仑1.61美元的净柴油对冲影响 2016 ． 同期，我们亚太地区的柴油消耗量约为990万加仑，平均交货价格为每加仑1.59美元。
在正常的业务过程中，我们皇冠体育官网矿场的电力成本也可能会增加。具体来说，我们在密歇根州的蒂尔登矿已经与威斯康辛电力公司签订了大量可削减的特殊合同。在这些特别合同下收取的费用取决于电力供应成本回收机制，该机制是根据公用事业公司实际燃料和购买电力费用的变化而定的。

69
目录表

我们应对天然气和柴油价格上涨的策略包括提高能源使用效率、寻找替代供应商以及使用成本最低的替代燃料。2016年第一季度，为了管理皇冠体育官网铁矿的柴油和天然气价格风险，公司实施了一项能源对冲计划，并于2017年第一季度复制了该计划。我们将继续监测相关能源市场，寻找降低风险的机会，并可能在未来进行额外的远期购买或采用管理层认为适当的其他对冲工具。在短期内，如果天然气和柴油价格上涨10%，根据2017年的预期消耗，我们每年的燃料和能源成本将减少约1060万美元。然而，由于我们与供应商签订了规范的电力合同，与基于市场的电价相比，我们的风险降低了。
其他长期资产的估值
当发生事件或情况发生变化，表明资产的账面价值可能无法收回时，对长期资产进行减值审查。这些指标可能包括，除其他外：预期未来现金流量显著下降；市场价格持续大幅下降；法律、环境因素或商业环境发生重大不利变化；可采储量估计的变化；不曾预料到的竞争;以及较慢的增长或生产率。这些因素的任何不利变化都可能对我们长期资产的可恢复性产生重大影响，并可能对我们的合并经营报表和财务状况报表产生重大影响。
外币汇率风险
由于我们在澳大利亚的业务，外汇汇率可能会发生变化，这可能会影响我们的财务状况。就澳大利亚而言，外汇货币风险来自于我们对外汇汇率波动的敞口，因为我们的报告货币是美元，但我们亚太业务的功能货币是澳元。我们的亚太业务以美元收取铁矿石销售资金，并产生澳元成本。
我们没有进入任何对冲程序，以减轻不利的货币波动的风险。我们持有的最后一份未到期的澳大利亚外汇汇率合约作为现金流对冲于2015年10月到期。截至2017年12月31日，我们已放弃遵守现行衍生金融工具和对冲活动政策，暂停签订新的外汇汇率合约。在未来，我们可能会根据需要进入额外的对冲工具，以进一步对冲外汇汇率变化的风险。
利率风险
我们优先票据的应付利息是固定利率的。在我们的ABL贷款下，应付利息是基于基本利率加上根据超额可用性而定的基本利率差额的可变利率。的 2016年12月31日 在皇冠体育官网，我们没有在ABL基金上提款。
供应集中风险
我们的许多矿山都依赖于电力和天然气这两种资源。能源供应商的服务或费率的重大中断或变化可能会对我们的生产成本、利润率和盈利能力产生重大影响。
前景
2017年，我们预计将产生5.1亿美元的净收入和8.5亿美元的调整后息税折旧摊销前利润 非公认会计准则调节- EBITDA和调整后EBITDA展望 下文为和解。)这一预期是基于铁矿石和钢铁价格将与2017年1月份的平均水平保持一致的假设。在未来几个季度，我们预计将继续更新2017年的净收入和调整后的EBITDA指引。
市场前景
根据皇冠体育官网证券交易委员会最近对非公认会计准则财务指标的介绍的指导，我们将采取更有力的方法来协调我们的非公认会计准则指标。我们将开始为销售成本和运营费用费率提供指导，包括运费和风险合伙人的成本报销，这些在收入中有抵消金额，对销售利润率没有影响。在下面的2017年展望摘要中，对已售货物的现金成本和营业费用率进行对账 是为我们的两个业务部门提供的，与之前的指导一致。

70
目录表

 
 
2017年展望总结
每销售吨信息
皇冠体育官网铁矿石(A)
 
亚太地区铁矿石(B)
销货成本及营业费用比率
70 - 75美元
 
37 - 42美元
少:
 
 
 
运费及风险合伙人成本报销费率(C)
11美元
 
2美元
折旧、损耗及摊销率
4美元
 
1美元
销售货物的现金成本和营业费用比率
55 - 60美元
 
34 - 39美元
 
 
 
 
销量（万吨）
19.0
 
11.5
产量（万吨）
19.0
 
11.5
(A)皇冠体育官网铁矿石吨数以长吨颗粒计。
(B)亚太地区的铁矿石吨数以块状和细粒的公吨为单位。
(C)运费和风险合伙人的成本补偿在收入中有抵销金额，对销售利润率没有影响。
皇冠体育官网铁矿石前景展望 (长吨)
如前所述，2017年，我们预计皇冠体育官网铁矿石业务的全年销量和产量约为1900万长吨。相比之下，2016年的销量为1820万吨，产量为1600万吨。
我们2017年全年的皇冠体育官网铁矿石现金销售成本和运营费用预期为每长吨55 - 60美元，而2016年全年为每长吨56美元。
亚太铁矿石展望 （公吨，港口离岸价）
我们2017年全年亚太地区铁矿石预计销量和产量约为1150万吨。该产品组合预计含有50%的块状矿石和50%的细粉。
根据美元对澳元的全年平均汇率为0.75美元，我们2017年全年的销售商品现金成本和运营费用预期为每公吨34 - 39美元，而2016年全年为每公吨34美元。
SG&A费用和其他预期
2017年全年SG&A费用预计约为1亿美元，比2016年全年费用减少1800万美元。我们还注意到，在1亿美元的预期中，大约有2500万美元被认为是非现金的。
2017年全年的利息支出预计约为1.75亿美元，而2016年的利息支出为2.01亿美元。2017年全年合并折旧、损耗和摊销预计约为1亿美元。
资本预算更新
我们预计2017年全年资本支出为1.05亿美元，其中包括与United Taconite矿山Mustang项目完成相关的约4000万美元。

71
目录表

非公认会计准则调节- EBITDA和调整后EBITDA展望
除了根据皇冠体育官网公认会计准则提出的合并财务报表外，我们还在合并基础和分部基础上提出了EBITDA和调整后的EBITDA，这是管理层在评估经营业绩时使用的非公认会计准则财务指标。这些指标的表述不应被视为与按照皇冠体育官网公认会计准则编制和表述的财务信息分离、替代或优于。这些指标的表述可能与其他公司使用的非公认会计准则财务指标不同。下表提供了这些合并措施与其最直接可比的GAAP措施的对账。
 
 
(百万)
 
 
一年结束
12月31日
 
 
2017
净收入（亏损）
 
＄
510.0

少:
 
 
利息支出净额
 
(175.0
）
所得税收益（费用）
 
(65.0
）
折旧、损耗和摊销
 
(100.0
）
息税前利润
 
＄
850.0

 
 
 
少:
 
 
调整*
 
＄
- - - - - -

调整后的息税前利润
 
＄
850.0

 
 
 
*调整EBITDA本质上是不可预测的，因此无法预测。
最近发布的会计公告
指 注1 -列报基础和重要会计政策 在合并财务报表中说明最近的会计公告，包括各自的采用日期及其对业务结果和财务状况的影响。
关键会计估计
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们根据公认会计准则编制的合并财务报表。编制财务报表要求管理层作出影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额以及与或有事项有关的披露的假设、估计和判断。管理层的估计基于各种假设和历史经验，这些假设和历史经验被认为是合理的；然而，由于估计的固有性质，实际结果可能因条件或假设的改变而有很大差异。管理层定期审查会计政策、假设、估计和判断，以确保我们的财务报表按照公认会计准则公正地呈现。然而，由于未来事件及其影响不能确定，实际结果可能与我们的假设和估计不同，而这种差异可能是实质性的。管理层认为，下列重要的会计估计和判断对我们的财务报表有重大影响。
收入确认
皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石临时定价安排
我们的大多数皇冠体育官网铁矿石长期供应协议都是由基本价格和年度价格调整因素组成的。基准价是每一合同购买价格的主要组成部分。与通胀挂钩的价格调整因素是铁矿石供应合同不可或缺的一部分，并因协议而异，但通常包括基于普氏62%价格变化的调整，以及颗粒溢价、公布的普氏国际指数运费和指定生产者价格指数（包括工业商品、能源和钢铁）的变化。价格调整通常以相同的方式进行，每个因素都是典型的

72
目录表

包括价格调整的一部分，尽管每个因素的权重根据每个协议的具体条款而有所不同。在大多数情况下，这些调整因素在我们的产品销售时还没有最终确定。在这些情况下，我们根据可获得的最佳第三方信息估计每个报告期的调整因素。当资料定稿后，将估计数调整为实际值。
在整个合同年度，生产者价格指数仍然是销售价格的估计组成部分，每个季度使用公开的预测指数进行估计。皇冠体育官网劳工部通常要到第二年第二季度才会公布某些皇冠体育官网铁矿石供应合约中引用的最终指数。因此，我们记录了第四季度估计与次年最终价格之间差异的调整。
全年，我们的某些亚太地区铁矿石客户签订了合同安排，其中定价结算基于未来时期的平均指数价格。大部分的期票在三个月内结清。如果特定的定价结算期在报告期之后，我们将根据可获得的信息估计最终的定价结算。与皇冠体育官网铁矿石类似，当价格结算期结束时，预估价格将调整为实际价格。
从历史上看，临时定价安排调整并不重要，因为它们在截至2016年、2015年和2014年12月31日的每个财政年度中只占皇冠体育官网和亚太地区铁矿石各自收入的一小部分。
皇冠体育官网铁矿石客户供应协议
此外，与一家皇冠体育官网铁矿石客户签订的某些供应协议包括补充收入或退款条款，这些条款是基于该客户在其高炉中消耗该产品当年的平均年度钢铁价格。补充定价的特点是作为一个独立的衍生品，需要在产品发货后单独核算。衍生工具是根据未来价格最终确定的，在每个报告期作为收入调整标记为公允价值，直到颗粒消耗并结算金额。该工具的公允价值是根据钢铁制造商工厂热轧卷板的年度实现价格估计，并考虑当前市场状况和不履行风险，采用市场方法确定的。在 2016年12月31日 ，我们有一个衍生资产 2130万美元 ，代表定价因素的公允价值，根据未消耗的长吨数量和预计在客户各自炼钢设施的高炉中消耗铁矿石的期间相关的估计平均热轧卷板价格，以未来日期的最终定价为准。这与衍生资产的 580万美元 的 2015年12月31日 ，根据未消耗的铁矿石数量和相关的估计平均热轧卷板价格。
客户的年平均价格在销售时是未知的，实际价格是在年底确定年平均价格后延迟收到的。因此，我们估计平均价格，并在每年年底客户提供信息的第四季度将估计调整为实际价格。用于估算的信息包括来自客户的生产和初步定价信息、当前现货价格、第三方分析师预测、出版物和其他行业信息等因素。我们估计的准确性通常会随着时间的推移而提高，这是基于市场中可用的额外信息，以及客户更准确地确定其将实现的年度平均价格的能力。以下是我们与衍生品相关的定价估计的历史准确性，以及期间每个季度的估计价格与实际价格之间的差异对收入的影响 2016 ， 2015 和 2014 在收到客户每年消耗的长吨的最终信息之前：
 
 
2016
 
2015
 
2014
 
 
最终的价格
 
估计价格
 
对收入的影响
(百万)
 
最终的价格
 
估计价格
 
对收入的影响
(百万)
 
最终的价格
 
估计价格
 
对收入的影响
(百万)
第一季
 

450美元

 

426美元

 

1.0美元

 

487美元

 

563美元

 

(7.1美元
）
 

654美元

 

646美元

 

1.1美元

第二季度
 
450

 
479

 
(4.9
）
 
487

 
504

 
(2.9
）
 
654

 
651

 
0.6

第三季度
 
450

 
468

 
(5.8
）
 
487

 
489

 
(0.5
）
 
654

 
653

 
(0.5
）
第四季度
 
450

 
450

 
- - - - - -

 
487

 
487

 
- - - - - -

 
654

 
654

 
- - - - - -


73
目录表

例如，我们估计a 75美元 从热轧卷板平均价格的正负变化中可以看出 2016年12月31日 年底剩余未消耗长吨的估计价格将导致衍生工具的公允价值增加或减少约 900万美元 ，从而对我们的综合收入产生相同的影响。
矿藏
我们定期评估我们的矿产储量，并根据SEC行业指南7的要求进行更新。估计的矿产储量可能受到未来工业条件、地质条件和正在进行的矿山规划的影响。维持矿物储备的有效生产能力可能需要增加资本和发展支出。一般来说，随着采矿作业的进展，运输长度和升降机增加。或者，经济条件的变化或矿产储量的预期质量可能会降低矿产储量的容量。技术进步可以缓解这些因素或增加矿产储量的能力。
我们使用我们的矿产储量估计，结合我们估计的年生产水平，来确定用于记录资产退休义务的公允价值负债的矿山关闭日期。指 注11 -环境和矿山关闭义务 ，以获取更多资料。由于负债是预期未来债务的现值，矿物储量或矿山寿命的重大变化将对记录的债务产生重大影响。我们还利用矿产储量来评估矿山资产的潜在减值，并确定用于计算长期矿山资产折旧和摊销的最大使用寿命。矿产储量或矿山寿命的增加或减少可能对这些项目产生重大影响。
长期资产的估值
在评估长寿命资产的可回收性时，必须对未来预计现金流量和其他决定相关资产公允价值的因素以及相关的预计使用寿命作出重大假设。如果这些估计或其相关假设在未来由于战略或市场条件的变化而发生变化，我们可能会被要求在做出此类决定期间记录这些资产的减值费用。
我们监测表明资产或资产组的账面价值可能减值的情况。为了确定资产是否已减值，对资产进行分组，并在可识别的、独立的现金流量可用的最低水平进行测试。当预计的未贴现现金流量低于资产的账面价值时，就存在减值损失。拟确认的减值损失的计量以资产的公允价值与账面价值之差为基础。公允价值的确定可以采用市场法、收益法或成本法。减值分析和公允价值确定可能导致基于关键假设和估计的显著不同的结果，包括剩余矿产储量的数量和质量、未来铁矿石价格和生产成本。
在截至2016年12月31日的年度中，不存在减值指标，因此不需要进行减值评估。在2015年，我们发现了一些因素，表明某些资产组的账面价值可能无法收回。主要因素包括作为管理层长期规划过程的一部分而更新的估计长期价格预测的影响。所有产品的最新长期价格估计，特别是普氏62%价格，比之前的估计要低，这对亚太铁矿石业务部门的影响尤其大，因为它们的合同与世界市场现货价格密切相关。这些估算是根据当前的市场状况、影响我们产品供需平衡的宏观经济因素以及对未来成本和资本支出需求的预期进行更新的。尽管某些因素表明某些资产组的账面价值在2015年可能无法收回，但进行了评估，并没有显示进一步减值。
指 注1 -列报基础和重要会计政策 ， 注4 -财产、厂房和设备 和 注6 -金融工具的公允价值 进一步了解我们的资产减值政策，我们剩余的PP&E和矿业权以及非经常性公允价值计量的详细信息。
加拿大实体的投资和应收账款
    
我们通过比较加拿大实体基础资产的估计公允价值与估计负债来确定加拿大投资的公允价值和可回收性。我们通过使用截至2016年12月31日的实际清算价值减去估计出售成本来估计主要资产类别的公允价值。杰出的

74
目录表

负债包括应付账款和其他负债、远期承诺、非次级关联方应付账款、租赁负债和其他潜在债权。潜在索赔包括根据某些合同可能对加拿大实体提出索赔的估计可能损失的应计额。根据我们的估计，负债的公允价值超过了资产的公允价值。为了评估加拿大实体应收账款的公允价值和可回收性，我们估计了加拿大实体可分配给其债权人的相关基础净资产的公允价值，涉及估计的债权人债权和这些债权的优先权。我们的估计涉及重大判断，并基于当前可获得的信息、对某些索赔有效性的评估以及加拿大实体的估计付款。我们的最终追回金额（如果有的话）取决于加拿大法院确定的加拿大实体的最终清算价值和净收益分配，可能与我们目前的估计有很大差异。看到 注14 -已终止的业务 获取更多信息。

资产报废义务和环境修复成本
我们现行采矿作业的应计关闭矿山义务规定了与采矿作业最终关闭相关的合同和法律义务。我们的义务是根据详细的估计来确定的，根据市场参与者会考虑的因素（即通货膨胀、管理费用和利润）进行调整，这些因素以假设的通货膨胀率上升到估计的交割日期，然后使用当前的信贷调整无风险利率进行贴现。估计数还包括关闭费用估计数的逐步增加和矿井寿命估计数的变化。每个地点的关闭日期是根据剩余铁矿石储量的耗尽日期确定的，这取决于我们对矿产储量的估计。鉴于通货膨胀率和贴现率之间的差异，估计的债务对地雷寿命变化的影响特别敏感。由于法律或合同要求、现有技术、通货膨胀、间接费用或利润率的变化而导致的法律和合同结案费用基本估计数的变化也会对记录的债务产生重大影响。
我们有正式的环境保护和恢复政策。根据对每个地点的调查和补救费用的估计，我们对正在进行和已关闭的采矿作业和其他地点的已知环境问题的义务得到了确认。如果债务只能估计为一个可能的数额范围，而没有更可能的具体数额，则应计取该范围的最小值。管理层每季度审查其环境修复地点，以确定是否需要额外的成本调整或披露。环境补救义务的特点是，关于清理活动的性质和程度的资料不能立即得到，而且受管制规定的变化的影响，因此，随着这些义务的成熟，这些义务很有可能增加。除非现金支付的金额和时间能够合理估计，否则预期的未来支出不贴现为现值。潜在的保险赔偿在实现之前不被确认。指 注11 -环境和矿山关闭义务 ，以获取更多资料。
所得税
我们的所得税费用、递延所得税资产和负债以及未确认的税收优惠准备金反映了管理层对预计未来应支付的税款的最佳评估。我们在皇冠体育官网和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定合并所得税费用时，需要作出重大判断和估计。
递延所得税产生于税收和财务报表对收入和费用的确认之间的暂时差异。在评估我们收回递延所得税资产的能力时，我们考虑了所有可用的正面和负面证据，包括递延所得税负债的计划逆转、预计的未来应税收入、税务规划策略和最近的财务运营。在预测未来的应税收入时，我们从历史结果开始，根据终止经营的结果和会计政策的变化进行调整，并纳入假设，包括未来州，联邦和外国税前营业收入的金额，暂时差异的逆转，以及可行和审慎的税务规划策略的实施。这些假设需要对未来应税收入的预测做出重大判断，并与我们用于管理基础业务的计划和估计相一致。在评估历史结果提供的客观证据时，我们考虑了三年的累计营业收入（亏损）。
在2016年12月31日和2015年12月31日，我们的估值准备为 3334 .8万美元 和 5 3372美元 分别从我们的递延税项资产中扣除。我们最近在某些地区的亏损是充分的负面证据，需要对某些递延所得税资产进行全额估值备抵。此外，近年来产生了重要的替代性最低税收抵免。有充分的不利证据表明，在可预见的将来将无法实现这些贷记，因此已在递延项目上记录了全额估值备抵

75
目录表

所得税资产。我们打算对与这些经营损失、贷记和抵免相关的递延所得税资产维持估值准备，直到有充分的积极证据支持这些资产的实现。
税法和税率的变化也可能影响未来记录的递延税项资产和负债。在截至2016年12月31日的年度，卢森堡颁布了一项法定税率降低措施，使递延税项资产和相关估值免税额减少了1.491亿美元。管理层不知道会对公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响的任何其他变化。
我们的税务负债的计算涉及到在我们全球业务的各个司法管辖区复杂的税收法律和法规应用中的不确定性。
会计处理在财务报表中确认的所得税的不确定性要求，当不确定的税收状况在审查后，包括根据技术优点对任何相关上诉或诉讼程序的解决方案的审查后，很可能维持该状况时，应确认该状况带来的税收利益。
我们根据ASC 740确认纳税义务， 所得税 当我们的判断因评估以前无法获得的新信息而发生变化时，我们会调整这些负债。由于其中一些不确定性的复杂性，最终解决方案可能导致支付与我们当前估计的税务负债有重大不同。这些差异将在确定期间内反映为所得税费用的增加或减少。
雇员退休福利义务
我们为北美的大多数员工提供固定收益养老金计划、固定缴款养老金计划和其他退休后福利计划，主要包括退休人员医疗福利，作为总薪酬和福利计划的一部分。在我们的亚太铁矿石业务中，我们没有员工退休福利义务。固定收益养老金计划很大程度上是非缴费的，福利通常基于雇员的服务年限和退休前固定时期的平均收入，或一个最低公式。
以下是我们2014年至2017年皇冠体育官网固定收益养老金和OPEB的资金和支出摘要：
 
 
养老金
 
OPEB
 
 
资金
 
费用
 
资金
 
费用
2014
 
＄
49.6

 
＄
26.2

 
＄
5.5

 
＄
(2.5
）
2015
 
35.7

 
23.9

 
3.5

 
4.4

2016
 
1.2

 
16.5

 
1.1

 
(4.0
）
2017(估计)
 
24.5

 
18.6

 
4.1

 
(5.3
）
在确定我们提供的固定收益养老金计划和退休后福利计划（主要是退休人员医疗福利）的福利义务和计划资产价值时所使用的假设由管理层定期评估。关键假设，如用于衡量福利义务的贴现率、计划资产的预期长期回报率、医疗保健成本趋势和薪酬增长率，每年都要进行审查。

76
目录表

的 2016年12月31日 和 2015 ，我们使用了以下假设：
 
退休金及其他福利
 
2016
 
 
2015

 
皇冠体育官网计划贴现率
 
 
 
 
 
铁小时养老金计划
4.02

％
 
4.27

％
受薪退休金计划
3.92

 
 
4.12

 
矿业养老金计划
4.04

 
 
4.28

 
搜索引擎
3.90

 
 
4.22

 
每小时开放计划
4.02

 
 
4.32

 
受薪OPEB计划
3.99

 
 
4.22

 
皇冠体育官网薪酬增长率-工薪阶层
3.00

 
 
3.00

 
皇冠体育官网薪酬增长率-每小时
2.00

 
 
2.00

 
皇冠体育官网养老金计划计划资产的预期回报率
8.25

 
 
8.25

 
皇冠体育官网OPEB计划计划资产的预期回报率
7.00

 
 
7.00

 
2016年贴现率的下降是由于债券收益率的变化，与前一年相比，债券收益率下降了约25个基点。
此外，2016年12月31日，假设死亡率改善预测从代际尺度MP-2015改为代际尺度MP-2016。健康死亡率假设仍然是RP-2014死亡率表，对某些小时工和受薪人群进行了蓝领和白领调整，以确定我们计划参与者的预期寿命。
以下是这些关键假设对2017年估计的养老金和OPEB费用以及截至目前的养老金和OPEB福利义务的潜在进一步变化的敏感性 2016年12月31日 ：
 
 
费用增加
 
福利义务增加
 
 
(百万)
 
(百万)
 
 
养老金
 
OPEB
 
养老金
 
OPEB
降低贴现率0.25%
 
＄
1.3

 
＄
0.2

 
＄
25.0

 
＄
7.4

资产收益率下降1.00%
 
6.6

 
2.5

 
N/A

 
N/A

增加医疗趋势率1.00%
 
N/A

 
2.9

 
N/A

 
23.4

精算假设的变化，包括贴现率、雇员退休率、死亡率、薪酬水平、计划资产投资业绩和医疗保健费用，是根据对实际和预期因素的分析确定的。由于我们的退休债务规模巨大，精算假设和/或计划资产投资表现的变化可能对我们的财务状况产生重大影响。指 注7 -养恤金及其他退休后福利 在 项目8。 财务报表和补充数据 参阅本年报的10-K表格，以获取更多资料。


77
目录表

前瞻性陈述
本报告包含构成联邦证券法意义上的“前瞻性陈述”的陈述。一般而言，前瞻性陈述涉及预期的趋势和期望，而不是历史事项。前瞻性陈述受与Cliffs运营和商业环境相关的不确定性和因素的影响，这些不确定性和因素难以预测，可能超出我们的控制范围。此类不确定性和因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中所表达或暗示的结果存在重大差异。这些陈述仅在本报告发布之日发表，除法律规定外，我们不承担更新这些陈述的持续义务。可能影响Cliffs未来业绩并导致结果与本报告中的前瞻性陈述不同的不确定性和风险因素包括但不限于：
•
全球经济状况的不确定性和弱点，包括供应过剩或进口产品造成的价格下行压力、贸易壁垒降低的影响、最近提交和即将提交的贸易案件的结果、市场需求减少以及中国经济增长率的任何变化；
•
铁矿石和钢铁价格的持续波动和其他趋势，包括主要铁矿石生产商的供应方式，影响我们的财务状况、经营业绩或未来前景，特别是价格调整因素对我们销售合同的影响；
•
我们的负债水平可能会限制可用于营运资金、资本支出、收购和其他一般公司用途或我们业务持续需求的现金流；
•
资本的可用性和我们保持足够流动资金的能力；
•
我们以最小化现金流出和相关负债的方式成功完成CCAA流程的能力；
•
由于使用其他方法或更轻重量的钢材替代品生产的钢材的市场份额增加，我们的客户减少了钢铁产量的影响；
•
与钢铁工业重组有关和/或影响钢铁工业的不确定性；
•
与我们的客户、合资伙伴或重要的能源、材料或服务提供商之间的任何合同纠纷的结果或任何其他诉讼或仲裁；
•
我们的客户和合资伙伴及时或完全履行其对我们义务的能力；
•
生产率、开采吨数、运输、矿山关闭义务、环境责任、雇员福利成本和采矿业其他风险方面的问题或不确定性；
•
我们与客户就销售合同条款的任何修改、续签或新安排达成协议的能力；
•
我们的实际资本支出水平；
•
我们有能力成功地使我们的产品组合多样化，并在传统的高炉客户之外增加新客户；
•
我们的实际经济铁矿石储量或当前矿产估计的减少量，包括任何矿化材料是否符合储量；
•
我们经济有效地达到计划生产速度或水平的能力；
•
我们成功识别和完善任何战略投资或发展项目的能力；
•
销售数量或组合的变化；
•
可能损害或不利影响矿山生存能力和相关资产账面价值的事件或情况，以及由此产生的减值费用；
•
我们与工会和雇员保持适当关系的能力；

78
目录表

•
现有和不断增加的政府法规的影响以及相关的成本和责任，包括未能获得或维持任何政府或监管实体的所需运营和环境许可、批准、修改或其他授权，以及实施改进以确保遵守监管变化的相关成本；
•
与自然灾害、天气条件、意外地质条件、能源供应或价格、设备故障和其他意外事件有关的不确定性；
•
货币价值、货币汇率、利率和税法的不利变化；
•
与国际业务有关的风险；和
•
我们对财务报告的内部控制可能存在重大缺陷或重大弱点。
有关影响Cliffs业务的其他因素，请参见 第I部- 1项。 风险因素 ． 我们敦促您仔细考虑这些风险因素。
非一般公认会计准则和解
我们给出了销售商品的现金成本和每长/公吨的运营费用率，这是管理层在评估运营绩效时使用的非公认会计准则财务指标。我们认为，我们对销售货物和运营费用的非gaap现金成本的表述对投资者是有用的，因为它不包括折旧、损耗和摊销（非现金），以及运费和合资伙伴的成本报销（对销售利润率没有影响），从而提供了与铁矿石销售相关的现金流出的更准确的看法。本措施的表述不打算孤立地考虑，作为替代，或优于按照公认会计准则编制和呈报的财务信息。本指标的表述可能与其他公司使用的非公认会计准则财务指标不同。以下是这一非公认会计准则财务措施对我们合并财务报表的美元调整 截至2016年12月31日和2015年12月31日。
 
 
(百万)
 
 
至十二月三十一日止年度
 
至十二月三十一日止年度
 
 
2016
 
2015
 
 
皇冠体育官网铁矿石
 
亚太地区铁矿石
 
总计
 
皇冠体育官网铁矿石
 
亚太地区铁矿石
 
总计
销货成本及营业费用
 
＄
(1278。8
）
 
＄
(440.9
）
 
＄
(1,719.7
）
 
＄
(1298年3
）
 
＄
(478.5
）
 
＄
(1776。8
）
少:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
运费和报销
 
(174.8
）
 
(20.7
）
 
(195.5
）
 
(157.3
）
 
(23.6
）
 
(180.9
）
折旧、损耗及摊销
 
(84.0
）
 
(25.1
）
 
(109.1
）
 
(98.9
）
 
(25.3
）
 
(124.2
）
销售货物的现金成本和营业费用
 
＄
(1,020.0
）
 
＄
(395.1
）
 
＄
(1415 1。
）
 
＄
(1042 1。
）
 
＄
(429.6
）
 
＄
(1,471.7
）

79
目录表

以下是截至2015年12月31日和2014年12月31日的年度合并财务报表的非公认会计准则措施的美元调整表。
 
 
(百万)
 
 
至十二月三十一日止年度
 
至十二月三十一日止年度
 
 
2015
 
2014
 
 
皇冠体育官网铁矿石
 
亚太地区铁矿石
 
总计
 
皇冠体育官网铁矿石
 
亚太地区铁矿石
 
其他
 
总计
销货成本及营业费用
 
＄
(1298年3
）
 
＄
(478.5
）
 
＄
(1776。8
）
 
＄
(1796 1。
）
 
＄
(745.0
）
 
53.6

 
＄
(2487年5
）
少:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
运费和报销
 
(157.3
）
 
(23.6
）
 
(180.9
）
 
(271.0
）
 
(6.9
）
 
- - - - - -

 
(277.9
）
折旧、损耗及摊销
 
(98.9
）
 
(25.3
）
 
(124.2
）
 
(107.4
）
 
(145.9
）
 
- - - - - -

 
(253.3
）
已停止经营的抵销
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
53.6

 
53.6

销售货物的现金成本和营业费用
 
＄
(1042 1。
）
 
＄
(429.6
）
 
＄
(1,471.7
）
 
＄
(1,417.7
）
 
＄
(592.2
）
 
＄
- - - - - -

 
＄
(2009。9
）
项目7个。
市场风险的定量和定性披露
关于我们的市场风险的信息在皇冠体育 下面 市场风险 ，它包含在 7项。 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 并通过引用并入本协议，成为本协议的一部分。

80
目录表

项目8。
财务报表和补充数据
合并财务状况表
皇冠体育斯自然资源有限公司及其子公司
 
(百万)
 
12月31日
 
2016
 
2015
资产
 
 
 
流动资产
 
 
 
现金及现金等价物
＄
323.4

 
＄
285.2

应收帐款净额
128.7

 
40.2

库存
178.4

 
329.6

供应品及其他存货
91.4

 
110.4

对加拿大实体的贷款和应收账款
48.6

 
72.9

应收保险
- - - - - -

 
93.5

其他流动资产
54.1

 
50.9

流动资产总额
824.6

 
982.7

物业、厂房及设备、净
984.4

 
1,059.0

其他非流动资产
114.9

 
93.8

总资产
＄
1,923.9

 
＄
2,135.5

(继续)
所附的注释是这些内容的组成部分 合并财务报表 ．

81
目录表

合并财务状况表
皇冠体育斯自然资源有限公司及其子公司-（续）
 
(百万)
 
12月31日
 
2016
 
2015
负债
 
 
 
流动负债
 
 
 
应付账款
＄
107.6

 
＄
106.3

应计雇佣成本
56.1

 
53.0

应付的州税和地方税
28.3

 
35.2

应计费用
41.1

 
32.4

应计利息
40.2

 
53.3

应计版税
26.2

 
17.3

担保
0.2

 
96.5

被保险人损失
- - - - - -

 
93.5

其他流动负债
91.4

 
94.2

流动负债总额
391.1

 
581.7

离职后福利负债
 
 
 
养老金
245.7

 
209.7

其他退休后福利
34.8

 
11.3

离职后福利负债总额
280.5

 
221.0

环境和矿山关闭义务
193.9

 
231.2

长期债务
2175年1。

 
2,699.4

其他负债
213.8

 
213.8

总负债
3,254.4

 
3947年1。

承付款项和或有事项（见附注20）

 

股本
 
 
 
悬崖股东赤字
 
 
 
优先股——没有面值
 
 
 
A类——授权300万股
 
 
 
7% A系列强制性可转换股，A类，无票面价值及每股1,000美元的清算优先权（见附注15）
 
 
 
已发行和流通-未发行（2015年- 731,223股）
- - - - - -

 
731.3

B类——授权400万股
 
 
 
普通股-每股票面价值0.125美元
 
 
 
授权- 4亿股（2015年- 4亿股）；
 
 
 
发行- 238,636,794股（2015 - 159,546,224股）；
 
 
 
流通股- 233,074,091股（2015年- 153,591,930股）
29.8

 
19.8

超过股票面值的资本
3,347.0

 
2,298.9

保留了赤字
(4574年3
）
 
(4748
）
5,562,703股普通股的成本（2015年- 5,954,294股）
(245.5
）
 
(265.0
）
累计其他综合损失
(21.3
）
 
(18.0
）
总而言之，股东的赤字将大幅减少
(1464年3
）
 
(1981
）
无控感兴趣
133.8

 
169.8

总赤字
(1330年5
）
 
(1811。6
）
负债和赤字总额
＄
1,923.9

 
＄
2,135.5

所附的注释是这些内容的组成部分 合并财务报表 ．

82
目录表

综合经营报表
皇冠体育斯自然资源有限公司及其子公司
 
（以百万计，每股金额除外）
 
 
至十二月三十一日止年度
 
 
2016
 
2015
 
2014
产品销售和服务收入
 
 
 
 
 
 
产品
 
＄
1,913.5

 
＄
1,832.4

 
＄
3,095.2

运费和风险合伙人的费用报销
 
195.5

 
180.9

 
278.0


 
2,109.0

 
2,013.3

 
3,373.2

销货成本及营业费用
 
(1,719.7
）
 
(1776。8
）
 
(2487年5
）
销售利润率
 
389.3

 
236.5

 
885.7

其他营业收入（费用）
 
 
 
 
 
 
销售、一般和行政费用
 
(117.8
）
 
(110.0
）
 
(154.7
）
商誉和其他长期资产的减值
 
- - - - - -

 
(3.3
）
 
(635.5
）
杂项-网络
 
(30.7
）
 
28.1

 
34.6

 
 
(148.5
）
 
(85.2
）
 
(755.6
）
营业收入
 
240.8

 
151.3

 
130.1

其他收入（费用）
 
 
 
 
 
 
利息支出净额
 
(200.5
）
 
(228.5
）
 
(176.7
）
债务清偿/重组收益
 
166.3

 
392.9

 
16.2

其他营业外收入（费用）
 
0.4

 
(2.6
）
 
10.7

 
 
(33.8
）
 
161.8

 
(149.8
）
所得税前持续经营所得（亏损）和企业权益亏损
 
207.0

 
313.1

 
(19.7
）
所得税收益（费用）
 
12.2

 
(169.3
）
 
86.0

企业股权损失，税后净额
 
- - - - - -

 
(0.1
）
 
(9.9
）
持续经营收入
 
219.2

 
143.7

 
56.4

终止经营损失，扣除税款
 
(19.9
）
 
(892.1
）
 
(8,368.0
）
净收入（亏损）
 
199.3

 
(748.4
）
 
(8311。6
）
归属于非控制性权益的损失（收益）
 
(25.2
）
 
(0.9
）
 
1,087.4

（截至2016年12月31日的年度-无与已终止业务相关的亏损，截至2015年12月31日的年度-亏损770万美元，截至2014年12月31日的年度-与已终止业务相关的亏损11.133亿美元）
 
 
 
归属于悬崖股东的净收入（亏损）
 
＄
174.1

 
＄
(749.3
）
 
＄
(7224。2
）
优先股股息
 
- - - - - -

 
(38.4
）
 
(51.2
）
归属于悬崖普通股股东的净收益（亏损）
 
＄
174.1

 
＄
(787.7
）
 
＄
(7275
）
 
 
 
 
 
 
 
归属于悬崖股东的每股普通股收益（亏损）-基本
 
 
 
 
 
 
持续经营
 
＄
0.98

 
＄
0.63

 
＄
(0.14
）
已停止经营
 
(0.10
）
 
(5.77
）
 
(47.38
）

 
＄
0.88

 
＄
(5.14
）
 
＄
(47.52
）
归属于悬崖股东的每股普通股收益（亏损）-摊薄
 
 
 
 
 
 
持续经营
 
＄
0.97

 
＄
0.63

 
＄
(0.14
）
已停止经营
 
(0.10
）
 
(5.76
）
 
(47.38
）
 
 
＄
0.87

 
＄
(5.13
）
 
＄
(47.52
）
平均股数（千）
 
 
 
 
 
 
基本
 
197659年

 
153230年

 
153098年

稀释
 
200145年

 
153605年

 
153098年

所附的注释是这些内容的组成部分 合并财务报表 ．

83
目录表

综合收益（亏损）表
皇冠体育斯自然资源有限公司及其子公司
 
(百万)
 
 
至十二月三十一日止年度
 
 
2016
 
2015
 
2014
归属于悬崖股东的净收入（亏损）
 
＄
174.1

 
＄
(749.3
）
 
＄
(7224。2
）
其他综合收益（损失）
 
 
 
 
 
 
养老金和OPEB负债，税后
 
(19.8
）
 
45.2

 
(91.0
）
有价证券未实现净利得（亏损），税后净额
 
- - - - - -

 
1.7

 
(7.2
）
外币折算未实现净利得（亏损）
 
18.6

 
155.6

 
(42.3
）
衍生金融工具未实现净利得（亏损），扣除税后
 
(2.6
）
 
20.7

 
2.8

其他综合收益（损失）
 
(3.8
）
 
223.2

 
(137.7
）
其他归属于非控制权益的综合损失
 
0.5

 
4.6

 
4.8

归属于悬崖股东的综合收益（亏损）总额
 
＄
170.8

 
＄
(521.5
）
 
＄
(7357 1。
）
所附的注释是这些内容的组成部分 合并财务报表 ．

84
目录表

综合现金流量表
皇冠体育斯自然资源有限公司及其子公司
 
(百万)
 
至十二月三十一日止年度
 
2016
 
2015
 
2014
经营活动
 
 
 
 
 
净收入（亏损）
＄
199.3

 
＄
(748.4
）
 
＄
(8311。6
）
使净收入（亏损）与经营活动提供（使用）的净现金相协调的调整：
 
 
 
 
 
折旧、损耗和摊销
115.4

 
134.0

 
504.0

商誉和其他长期资产的减值
- - - - - -

 
76.6

 
9,029.9

递延所得税
- - - - - -

 
159.8

 
(1153。9
）
递延收入和低于市场销售合同的变化
(20.5
）
 
(42.6
）
 
(18.0
）
债务清偿/重组收益
(166.3
）
 
(392.9
）
 
(16.2
）
剥离亏损，剥离现金净额
17.5

 
668.3

 
- - - - - -

出售北美煤矿的亏损（收益）
(2.1
）
 
(9.3
）
 
419.6

其他
32.6

 
113.0

 
(11.6
）
经营资产负债变动情况：
 
 
 
 
 
应收帐款及其他资产
43.2

 
369.1

 
(82.8
）
产品库存
157.8

 
(62.0
）
 
37.8

应付款项及应计费用
(73.9
）
 
(227.7
）
 
(38.3
）
经营活动提供的现金净额
303.0

 
37.9

 
358.9

投资活动
 
 
 
 
 
购置物业、厂房及设备
(69.1
）
 
(80.8
）
 
(284.1
）
DIP投资和申请前融资
(1.5
）
 
(14.0
）
 
- - - - - -

DIP和申请前融资所得
8.3

 
- - - - - -

 
- - - - - -

出售北美煤矿所得收益（用途）
3.6

 
(15.2
）
 
155.0

其他投资活动
0.8

 
6.8

 
25.5

用于投资活动的现金净额
(57.9
）
 
(103.2
）
 
(103.6
）
融资活动
 
 
 
 
 
发行普通股所得净额
287.4

 
- - - - - -

 
- - - - - -

第一留置权票据发售所得
- - - - - -

 
503.5

 
- - - - - -

债务发行成本
(5.2
）
 
(33.6
）
 
(9.0
）
信贷安排下的借款
105.0

 
309.8

 
1,219.5

信贷安排下的还款
(105.0
）
 
(309.8
）
 
(1219年5
）
设备贷款的偿还
(95.6
）
 
(45.4
）
 
(20.9
）
债务回购
(305.4
）
 
(225.9
）
 
(28.8
）
合营企业的出资（净额）
(3.2
）
 
0.1

 
(25.7
）
合伙企业股权分配
(59.9
）
 
(40.6
）
 
- - - - - -

普通股股息
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(92.5
）
优先股股息
- - - - - -

 
(51.2
）
 
(51.2
）
其他融资活动
(24.5
）
 
(45.9
）
 
(60.2
）
融资活动提供（使用）的现金净额
(206.4
）
 
61.0

 
(288.3
）
汇率变动对现金的影响
(0.5
）
 
(1.4
）
 
(11.6
）
现金及现金等价物增加（减少）
38.2

 
(5.7
）
 
(44.6
）
年初现金及现金等价物
285.2

 
290.9

 
335.5

年终现金及现金等价物
＄
323.4

 
＄
285.2

 
＄
290.9

所附的注释是这些内容的组成部分 合并财务报表 ．
看到 附注17 -现金流量信息 ．

85
目录表

合并权益变动表
皇冠体育斯自然资源有限公司及其子公司
 
 
(百万)
 
 
 
 
 
 
悬崖股东
 
 
 
 
 
 
数量
的
存托股票
 
存托
股票
 
数量
的
常见的
股票
 
常见的
股票
 
资本
多余的
票面价值
的股票
 
保留
收益
 
常见的
股票
在
财政部
 
积累
其他
全面的
收入
(损失)
 
非
控制
感兴趣
 
总计
2014年1月1日
 
29.3

 
＄
731.3

 
153.2

 
＄
19.8

 
＄
2,329.5

 
＄
3,407.3

 
＄
(305.5
）
 
＄
(112.9
）
 
＄
814.8

 
＄
6,884.3

综合收益（损失）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净亏损
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(7224。2
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(1087
）
 
(8311。6
）
其他综合损失
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(132.9
）
 
(4.8
）
 
(137.7
）
综合损失总额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1092。2
）
 
(8449年3
）
非控股出资
子公司权益
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(0.1
）
 
(0.1
）
分配给非控制权益
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(25.5
）
 
(25.5
）
股票和其他激励计划
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(19.7
）
 
- - - - - -

 
19.8

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.1

普通股股利($。60每
分享)
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(92.5
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(92.5
）
优先股股息（每股1.76美元）
存托股票)
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(51.3
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(51.3
）
2014年12月31日
 
29.3

 
＄
731.3

 
153.2

 
＄
19.8

 
＄
2,309.8

 
＄
(3,960.7
）
 
＄
(285.7
）
 
＄
(245.8
）
 
＄
(303.0
）
 
＄
(1734年3
）
综合收益（损失）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净收入（亏损）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(749.3
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.9

 
(748.4
）
其他综合收益（损失）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
227.8

 
(4.6
）
 
223.2

综合损失总额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(3.7
）
 
(525.2
）
非控制性出资
子公司权益
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.2

 
0.2

分配给非控制权益
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(0.2
）
 
(0.2
）
合伙企业股权分配
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(51.7
）
 
(51.7
）
解固化效应
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
528.2

 
528.2

股票和其他激励计划
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.3

 
- - - - - -

 
(10.9
）
 
- - - - - -

 
20.7

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
9.8

优先股股息（每股1.32美元）
存托股票)
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(38.4
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(38.4
）
2015年12月31日
 
29.3

 
＄
731.3

 
153.5

 
＄
19.8

 
＄
2,298.9

 
＄
(4748
）
 
＄
(265.0
）
 
＄
(18.0
）
 
＄
169.8

 
＄
(1811。6
）
综合收益（损失）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净收益
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
174.1

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
25.2

 
199.3

其他综合损失
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(3.3
）
 
(0.5
）
 
(3.8
）
综合收益总额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
24.7

 
195.5

优先股转换
 
(29.3
）
 
(731.3
）
 
26.5

 
3.5

 
727.8

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

发行股票
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
44.4

 
5.5

 
281.9

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
287.4

债务交换
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
8.2

 
1.0

 
44.2

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
45.2

分配给非控制权益
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(3.2
）
 
(3.2
）
合伙企业股权分配
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(57.5
）
 
(57.5
）
股票和其他激励计划
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.5

 
- - - - - -

 
(5.8
）
 
- - - - - -

 
19.5

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
13.7

2016年12月31日
 
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
233.1

 
＄
29.8

 
＄
3,347.0

 
＄
(4574年3
）
 
＄
(245.5
）
 
＄
(21.3
）
 
＄
133.8

 
＄
(1330年5
）
所附的注释是这些内容的组成部分 合并财务报表 ．


86
目录表

皇冠体育斯自然资源有限公司及其子公司
综合财务报表附注
注1 -列报基础和重要会计政策
业务性质
我们是皇冠体育官网领先的采矿和自然资源公司。我们是北美钢铁行业铁矿石球团的主要供应商，我们的矿山和球团工厂位于密歇根州和明尼苏达州。我们还在西澳大利亚经营Koolyanobbing铁矿石综合开采项目，为亚洲钢铁生产商提供海运市场所需的铁矿石。
重大会计政策
我们认为以下政策有助于理解在编制合并财务报表时所涉及的判断，以及可能影响我们的财务状况、经营结果和现金流量的不确定性。
估算的使用
根据公认会计准则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产和负债的金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用金额。需要使用与矿物储量未来可实现现金流量有关的管理估计和假设的较重要领域；环境、填海和封闭义务；长期资产估值；存货估价；离职后、退休后及其他雇员福利负债的估值；税务资产评估；应急和诉讼准备金；衍生工具的公允价值；以及加拿大实体的贷款和应收账款的公允价值。实际结果可能与估计不同。在持续的基础上，管理层审查估计。事实和情况的变化可能会改变这些估计，并影响未来期间的业务结果和财务状况。
巩固基础
的 合并财务报表 包括我们的账户以及我们全资和控股子公司的账户，包括以下业务 2016年12月31日 ：
名字
 
位置
 
所有者权益
 
操作
 
运营状况
北岸
 
明尼苏达州
 
100.0%
 
铁矿石
 
活跃的
曼联角岩
 
明尼苏达州
 
100.0%
 
铁矿石
 
活跃的
蒂尔登
 
密歇根
 
85.0%
 
铁矿石
 
活跃的
帝国
 
密歇根
 
79.0%
 
铁矿石
 
无限期地闲置
Koolyanobbing
 
澳大利亚西部
 
100.0%
 
铁矿石
 
活跃的
公司间的交易和余额在合并后消除。
权益法投资
我们有能力对未合并企业施加重大影响但无法控制的投资，采用权益法核算。
希宾
我们的 23% Hibbing的所有权权益记录为权益法投资。的 2016年12月31日 和 2015年12月31日 我们在Hibbing的投资是 870万美元 和 240万美元 ，分别归入 其他负债 在 合并财务状况表 ．
我们的股权收益（损失）份额在生产时从合并产品库存中扣除，并从 销货成本及营业费用 当销售。这有效地降低了我们在矿业企业生产成本中所占份额的成本，反映了我们参与未合并企业的成本基础性质。

87
目录表

无控的利益
非控制性权益主要由 21% 通过2015年1月27日提交的CCAA文件，我们获得了帝国矿业合资企业合并子公司的非控股权益，但不是全资子公司 17.2% 布卢姆湖项目的非控制性权益在Bloom Lake集团拆分之前的财务结果以及与加拿大实体直接相关的后续费用都包含在我们的财务报表中。归属于帝国矿业合资公司非控制权益的净亏损和收入为 2520万美元 和 860万美元 在过去的岁月里 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ,分别。有 没有 归属于与Bloom Lake相关的非控制权益的净收入或亏损 2016年12月31日 ． 与此形成对比的是，与Bloom Lake相关的非控制性权益的净亏损 770万美元 在过去的一年里 2015年12月31日 ． 看到 注14 -已终止的业务 获取更多信息。
现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金和存款现金，以及为一般流动资金的主要目的而持有的所有短期证券。我们认为自收购之日起初始到期日为三个月或更短时间的高流动性债务工具投资为现金等价物。我们定期监测和评估与持有我们短期投资证券的金融机构相关的交易对手信用风险。
贸易应收帐款及坏账准备
应收贸易账款按发票金额入账，不承担利息。坏账准备是我们对现有应收账款中可能的信用损失金额的最佳估计。在可能无法收回全部或部分未偿余额的情况下，我们建立应收账款损失拨备。我们定期审查我们的应收账款余额，并根据需要使用特定的识别方法建立或调整准备金。坏账准备金为 零 和 710万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。有 没有 期末坏账费用 2016年12月31日 和2014年。有 710万美元 年终坏账费用 2015年12月31日 ．
库存
皇冠体育官网铁矿石
皇冠体育官网铁矿石产品库存按成本或市场较低的价格计价。铁矿石库存成本采用后进先出法确定。
我们有大约 150万年 长吨和 130万年 在五大湖下游的港口和客户设施储存成吨的成品，为客户提供服务 2016年12月31日 和 2015 ,分别。我们保持存货的所有权，直到所有权转移到客户手中，通常是在收到付款的时候。在五大湖下游港口保留铁矿石产品的所有权，降低了客户不付款的风险。
亚太地区铁矿石
亚太地区铁矿石产品库存按成本或市场较低者计价。铁矿石库存成本按加权平均成本计价。我们保持库存的所有权，直到所有权转移给客户，这通常是当产品装载到船上。
供应及其他存货
供应库存包括预计在正常业务中使用或消耗的更换零件、燃料、化学品和其他一般用品。供应库存还包括关键备件。关键备件是对矿山或加工设施的持续运行至关重要的设备的替换部件。
供应存货按成本或市场平均成本中较低的一个入账，减去对报废和剩余物品的备付金。对过时和剩余项目的津贴是 1400万美元 和 3180万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。在终了年度内对废弃和剩余项目的备付金的减少 2016年12月31日 ，主要是由于帝国的物资库存处置的结果 1740万美元 这笔钱已全部预留到去年年底。

88
目录表

衍生金融工具和套期保值活动
我们面临与业务持续运营相关的某些风险，包括商品价格、利率和外汇汇率变化引起的风险。如有必要，我们已制定政策和程序，包括使用某些衍生工具来管理此类风险。
衍生金融工具被确认为资产或负债 合并财务状况表 并以公允价值计量。对于未指定为现金流量套期的衍生工具，公允价值的变动在该工具的收益或亏损期间记录。
指 附注13 -衍生工具及套期保值活动 获取更多信息。
物业、厂房及设备
我们的财产以成本减去累计折旧或公允价值中较低者入账。厂房和设备的折旧，主要按估计使用寿命采用直线法计算，不超过矿山使用寿命。皇冠体育官网铁矿石公司对某些采矿设备采用双重余额递减折旧法。亚太铁矿石业务对某些采矿设备采用生产产出法。折旧按下列估计使用年限计提：
资产类别
 
基础
 
生活
办公室及资讯科技
 
直线
 
3至15年
建筑
 
直线
 
45年
采矿设备
 
直线/双递减平衡
 
3至20年
加工设备
 
直线
 
10至45岁
电力设施
 
直线
 
10至45年
土地的改进
 
直线
 
20 - 45岁
资产退休义务
 
直线
 
我的生活
当业务暂时闲置时，折旧继续确认。
指 注4 -财产、厂房和设备 获取更多信息。
资本化剥离成本
在开发阶段，剥离成本被资本化，作为建造、开发和建造矿山的可折旧成本的一部分。这些资本化成本按生产单位法在矿山的生产年限内摊销。生产阶段只有在为取得矿体而移走覆盖层或废料的同时移走了最少数量的可销售矿物材料之后才开始。矿山生产阶段发生的剥采成本是指包括在剥采成本发生期间生产（提取）存货成本中的可变生产成本。
与扩大已探明和可能储量的采矿资产有关的剥离成本是可变的生产成本，包括在发生剥离成本期间生产的库存成本中。
其他无形资产及负债
其他无形资产按其估计使用年限按下列方式直线定期摊销：
无形资产
 
基础
 
使用寿命（年）
许可证- 亚太地区铁矿石
 
生产单位
 
我的生活
许可证- USIO
 
直线
 
我的生活

89
目录表

资产减值
长期有形和无形资产
当事件和环境表明资产组的账面价值可能无法收回时，我们监控可能影响我们长期存在的有形和无形资产的账面价值的情况。为了确定资产是否已经减值，对资产进行分组，并在可获得可识别的独立现金流量的最低水平进行测试（“资产组”）。当预计的未贴现现金流量低于资产组的账面价值时，就存在减值损失。拟确认的减值损失的计量以资产组公允价值与账面价值之差为基础。公允价值的确定可以采用市场法、收益法或成本法。
截至2016年12月31日止年度，不存在减值指标；因此不需要进行减值评估。由于2015年的评估，我们的持续经营业务中没有与长期有形或无形资产相关的重大减值费用。2014年，我们记录了一笔长期有形资产减值费用 5.378亿美元 以及无形资产减值费用 1380万美元 在我们的 综合经营报表 与我们的持续经营有关。
指 注4 -财产、厂房和设备 ， 注12 -商誉和其他无形资产及负债 和 注6 -金融工具的公允价值 获取更多信息。
公允价值计量
评价层次结构
ASC 820, 公允价值计量和披露 ，为公允价值计量的分类建立了一个三级估值层次。估值层次是基于资产或负债在计量日的估值输入的透明度。投入广义上指的是市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。输入可以是可观察的，也可以是不可观察的。可观察输入是反映市场参与者根据从独立来源获得的市场数据制定的资产或负债定价假设的输入。不可观察输入反映了我们对市场参与者在对资产或负债定价时所使用的假设的个人观点，这些假设是基于在特定情况下可获得的最佳信息。投入的三层层次结构总结如下：
•
第一级-估值是基于在活跃市场上相同资产或负债的报价（未经调整）。
•
第二级-估值以活跃市场上类似资产和负债的报价为基础，或以该资产或负债在金融工具的整个有效期内可直接或间接观察到的其他输入为基础。
•
第3级-估值基于对公允价值计量具有重要意义的其他不可观察输入值。
资产和负债在估值层次中的分类是基于对公允价值计量整体具有重要意义的最低水平的输入。以公允价值计量的资产及负债的估值方法如下：
现金等价物
如果报价在活跃的市场中是可获得的，现金等价物被分类在估值层次的第一级。第一级现金等价物为 2016年12月31日 和 2015 包括货币市场基金。这些工具的估值采用市场方法确定，并基于活跃市场中相同资产的未经调整的报价。
衍生金融工具
衍生金融工具使用金融模型进行估值，这些金融模型使用易于观察的市场参数作为其基础，被归类为估值层次的第2级。这些衍生金融工具包括我们的商品对冲和外汇兑换合约。衍生金融工具基于具有显著不可观察市场参数的模型进行估值，通常交易不太活跃，属于估值层次的第3级。
指 注6 -金融工具的公允价值 和 注7 -养恤金及其他退休后福利 获取更多信息。

90
目录表

养老金和其他退休后福利
我们为北美的大多数员工提供固定收益养老金计划、固定缴款养老金计划和其他退休后福利计划，主要包括退休人员医疗福利，作为总薪酬和福利计划的一部分。在我们的亚太铁矿石业务中，我们没有员工养老金或退休后福利义务。
我们承认我们的退休后福利义务有资金或无资金状况 2016年12月31日 和 2015 合并财务状况表是根据计划资产的市场价值与我们在该日期退休义务的精算现值之间的差额，在一个计划一个计划的基础上编制的。计划资产超过退休义务的，其余额记为资产；如果退休义务超过计划资产，则资金不足的义务金额记为负债。年终资产负债表对退休后资产和负债的调整记为 累计其他综合损失 ．
PBO和APBO的精算估计纳入了各种假设，包括贴现率、薪酬增长率、医疗成本趋势率、死亡率、退休时间和员工流动率。贴现率是根据高等级公司债券的现行年终利率确定的，其期限与各种计划的福利支付的预期现金流量时间相匹配。其余的假设是基于我们对未来事件的估计，结合了历史趋势和未来预期。合并经营报表中记录的净定期成本由几个部分组成，包括服务成本、利息成本、计划资产的预期回报和以前未确认金额的摊销。服务成本代表参与者在当年获得的福利的价值。利息成本是指随着时间的推移而产生的成本。某些项目，如计划修订、因影响计划债务和资产的人口和经济因素的实际结果与假设结果之间的差异而产生的利得和/或损失，以及其他假设的变化，均须为收入和费用目的而递延确认。计划资产的预期收益是利用基于历史业绩的各种资产类别的计划资产投资的预期收益的加权平均值确定的，并根据当前趋势进行了调整。看到 注7 -养恤金及其他退休后福利 获取更多信息。
资产退休义务
资产退休义务在发生时确认，并按公允价值记为负债。负债的公允价值按预期未来现金流量的贴现值确定。随着时间的推移，资产退休义务通过定期费用增加到收益中。此外，资产退休成本在相关资产的存续期内资本化并摊销。填海费用定期调整，以反映由于时间的推移和对填海费用的估计时间或数额的修订而导致的估计现值的变化。除非另有必要，否则我们每年根据《会计准则》第410条的规定审查每个矿区的资产报废义务。 资产退休和环境责任 ． 除了例行的年度评估外，我们每三年对负债进行一次深入评估。
闲置矿山今后的复垦费用是根据管理部门在每一期间结束时对一个地点预计将产生的费用的最佳估计计算的。这种成本估计包括（在适用的情况下）持续的维护和监测成本。闲置矿山估计数的变化反映在订正估计数期间的收益中。看到 注11 -环境和矿山关闭义务 获取更多信息。
环境修复费用
我们有正式的环境保护和恢复政策。我们的采矿和勘探活动受各种环境保护法律法规的约束。我们开展业务以保护公众健康和环境，并相信我们的业务在所有重大方面都符合适用的法律法规。我们的环境责任，包括在活跃和关闭的采矿作业和其他地点已知的环境修复风险的义务，已根据每个地点的调查和修复的估计成本得到确认。如果成本只能作为一个可能金额的范围来估计，而范围内没有更可能的点，则应计范围的最小值。除非能够合理估计现金支付的金额和时间，否则未来支出不打折扣。可能会产生额外的环境义务，其程度无法评估。在确定负债时没有反映潜在的保险追偿。看到 注11 -环境和矿山关闭义务 获取更多信息。

91
目录表

收入确认
我们根据与客户谈判并执行的全面供应协议销售产品。当有说服力的证据表明存在一项安排，价格是固定的或可确定的，产品是按照离岸价条款交付的，所有权和损失风险已经按照每个供应协议的规定转移给客户，并且合理地保证收取销售价格时，从销售中确认收入。我们的皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石供应协议规定，所有权和损失风险在装船时转移给客户，或者像我们的一些皇冠体育官网铁矿石供应协议一样，在收到付款时转移给客户。根据某些长期供应协议，我们在所有权转让之前将产品运送到五大湖下游的港口或客户的设施。我们向某些客户运送铁矿石产品并保留所有权直到收到这些产品的付款的理由是尽量减少信用风险。
销售按相关供应协议中规定的销售价格记录，从而在销售时产生收入和应收账款。在确认临时定价销售的收入后，将根据所使用的销售价格与预期未来结算价格之间的差额创建独立的衍生工具。该衍生品不符合套期会计的条件，因此通过以下方式调整为公允价值 产品收入 作为收入调整，每个报告期基于当前市场数据和管理层确定的前瞻性估计，直至最终销售价格确定。与临时确认销售有关的主要风险包括铁矿石价格在最初记录日期和最后结算日期之间的波动。对于收入确认，我们估计未来的结算率；但是，如果铁矿石价格在暂定定价日期和最终结算日期之间发生重大变化，我们可能需要退还部分已收到的销售收益，或根据暂定销售价格支付额外的销售收益。指 附注13 -衍生工具及套期保值活动 获取更多信息。
此外，与一个客户的某些供应协议包括补充收入或退款条款，这些条款基于客户在其高炉中消耗产品的年度钢铁价格。我们在销售时将该计提作为独立的衍生工具入账，并按公允价值入账，直至产品消耗当年，该计提金额作为收入调整结算。指 附注13 -衍生工具及套期保值活动 获取更多信息。
来自产品销售和服务的收入还包括与皇冠体育官网铁矿石业务的国内货运相关的运费报销和风险合作伙伴成本报销，以及代表客户为亚太铁矿石业务支付的CFR货运相关的运费。这些都包含在 运费和风险合伙人的费用报销 分开 产品收入 ． 在提供服务时确认预期的服务报销收入。
递延收入
我们的一项皇冠体育官网铁矿石颗粒供应协议的条款要求客户在2009年至2012年期间支付补充款项，并可选择推迟2009年每月金额的一部分以换取利息支付，直到2013年偿还延期金额。在此安排下收到的分期付款金额超过销售额的部分，在 合并财务状况表 收到付款后。收入将在供应协议的整个生命周期内确认，该协议将延长至2022年，每年等额分期付款。截至2016年12月31日 2015 ，收到的分期付款金额超过销售总额 7710万美元 和 8990万美元 ,分别。截至2016年12月31日，递延收入为 1640万美元 被记录在 其他流动负债 和 6420万美元 被记录为长期的 其他负债 在 合并财务状况表 ． 截至2015年12月31日，递延收入为 1280万美元 被记录在 其他流动负债 和 7710万美元 被记录为长期的 其他负债 在 合并财务状况表 ．
在2016年和2014年，由于付款条件和现金收入的时间接近年底，部分客户的现金收入超过了出货量。在随后几年的早些时候完成了发货。我们考虑了是否应根据SEC工作人员提供的“结账并持有”指导确认这些销售的收入；但是，根据所进行的评估，这些交易的收入确认总额 340万美元 和 2930万美元 都被推迟了 合并财务状况表 在过去的岁月里 2016年12月31日 和 2014 ,分别。

92
目录表

销货成本
销货成本及营业费用 代表适用于我们采矿业务销售的所有直接和间接成本和费用。运营费用主要是我们不拥有的Tilden采矿风险成本的一部分；也就是说，可归因于另一个合资伙伴在蒂尔登矿所拥有的该矿生产份额的成本。矿业合资企业的职能是控制成本公司；它只以生产成本有效地向其所有者提供产品。因此，非控制性权益的收入金额按生产成本列示，并由列入的等额金额抵消 销货成本及营业费用 导致非控股合伙人参与者没有反映销售利润率。由于我们负责产品的实现，我们在交易中扮演主要角色，因此，在这些安排的基础上记录收入。
下表是截止年度皇冠体育官网铁矿石业务的报销汇总 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ：
 
 
(百万)
 
 
至十二月三十一日止年度
 
 
2016
 
2015
 
2014
补偿:
 
 
 
 
 
 
运费
 
＄
106.8

 
＄
105.3

 
＄
163.0

风险合伙人成本
 
68.0

 
52.0

 
108.0

总补偿
 
＄
174.8

 
＄
157.3

 
＄
271.0

2014年，我们开始以CFR为基础销售部分亚太铁矿石产品。因此， 2070万美元 ， 2360万美元 和 690万美元 运费已包括在内 销货成本及营业费用 分别为截至2016年、2015年和2014年12月31日的年度。
在我们共同拥有矿山所有权的情况下，我们的合同使我们有权获得特许权使用费和/或管理费，这些费用是我们在生产颗粒时获得的。
维修及保养
维修、保养和更换部件按实际发生的情况计提费用。主要设备大修的费用在估计使用寿命内资本化和折旧，估计使用寿命是指到下一次计划大修的时期，一般为五年。所有其他计划内和计划外的维修和保养费用在发生时支出。
股份补偿
每个绩效股授予的公允价值是在授予之日使用蒙特卡罗模拟来预测相对TSR绩效估计的。符合ASC 718的指导方针， 股票补偿 ，为该公司及其预定的同类采矿和金属公司编制了历史和预测股票价格的相关矩阵。公允价值假设将实现绩效目标。
赠款的预期期限是指从赠款日期到三个计划年协议的服务期限结束的时间。我们使用所有公司的每日价格区间来估计我们的普通股以及同类矿业和金属公司的波动性。无风险利率是零息政府债券在批出日期的利率，年期与业绩计划的剩余期限相称。
股票期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes模型估算的，该模型使用了我们普通股的授予日价格和期权行权价格，以及关于期权预期期限的假设，普通股的波动性，无风险利率和期权预期期限内的股息收益率。
在授予以股票为基础的薪酬奖励后，我们在发行新股之前先从库存股中发行股票。
指 注8 -股票补偿计划 获取更多信息。

93
目录表

所得税
所得税是基于财务报告目的的收入，使用司法管辖区的税率计算，并反映当期纳税负债或资产在当期纳税申报表上的估计应付或可收回的税款以及递延税的预期年度变化。所得税的任何利息或罚款均确认为所得税费用的组成部分。
我们在资产负债法下核算所得税，该方法要求确认已包含在财务报表中的事件的预期未来税收后果的递延所得税资产和负债。在这种方法下，递延所得税资产和负债是根据财务报表和资产和负债的计税基础之间的差异来确定的，使用的是预期差异将逆转的当年有效的制定税率。税率变动对递延所得税资产和负债的影响应在包括颁布日期在内的当期收入中确认。
我们以我们认为这些资产更有可能实现的程度来记录递延所得税资产净额。在做出这样的决定时，我们考虑了所有可用的正面和负面证据，包括递延所得税负债的预定逆转、预计的未来应税收入、税务规划策略和最近的财务运营结果。
会计处理在财务报表中确认的所得税的不确定性要求，当不确定的税收状况在审查后，包括根据技术优点对任何相关上诉或诉讼程序的解决方案的审查后，很可能维持该状况时，应确认该状况带来的税收利益。
看到 注9 -所得税 获取更多信息。
已停止经营
2014年4月，FASB发布了ASU 2014-08， 停止经营的报告和主体组成部分处置的披露 它改变了报告已终止业务的标准，并要求对已终止业务进行额外披露。该准则要求，只有对经营和财务结果有重大影响的经营战略转变的处置，企业才能将其报告为已终止经营。ASU 2014-08对2014年12月15日或之后开始的年度期间内发生的新处置有效。允许提前采用，我们在截至2014年12月31日的年度内采用了ASU 2014-08。
北美煤炭业务
由于我们执行了专注于加强皇冠体育官网铁矿石业务的战略，截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合待售标准 财务报表列报 并在2015年继续达到标准。2015年12月，我们完成了出售剩余的两个冶金煤业务，Oak Grove和Pinnacle矿山，这标志着我们退出煤炭业务。我们出售Oak Grove和Pinnacle矿山资产的计划代表了我们业务的战略转变。出于这个原因，我们之前报告的北美煤炭业务部门在2015年3月31日之前的所有时期的业绩，以及退出成本被归类为已终止业务。指 注14 -已终止的业务 以便进一步讨论我们已停止的业务。
加拿大的操作
的详细描述 注14 -已终止的业务 2015年1月，我们宣布Bloom Lake集团在加拿大魁北克省蒙特利尔市根据CCAA启动重组程序。当时，我们已经暂停了Bloom Lake的运营，并在几个月的时间里一直在探索出售加拿大部分资产的方案。自2015年1月27日起，在Bloom Lake Group向CCAA提交申请后，我们对Bloom Lake Group和其他一些全资子公司进行了拆分，这些子公司基本上包含了我们在加拿大的所有业务。此外，2015年5月20日，Wabush集团根据CCAA在魁北克蒙特利尔启动了重组程序，导致之前未拆分的剩余Wabush集团实体进行了拆分。沃布什集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。由于这一行动，给予布卢湖集团的CCAA保护扩大到包括沃布什集团，以促进其每个业务和运营的重组。我们退出加拿大代表了我们业务的战略转变。因此，我们之前报告的东加拿大铁矿石和铁合金业务部门在各自拆分之前的所有时期的业绩以及退出成本被归类为已终止业务。

94
目录表

外币
我们的财务报表是以美元为报告货币编制的。我们澳大利亚子公司的流通货币为澳元。所有其他国际子公司的功能货币是美元。国际子公司的财务报表使用资产和负债在每个资产负债表日的汇率以及收入、费用、收益和损失在每个期间的加权平均汇率换算成美元。当当地货币为职能货币时，换算调整记为 累计其他综合损失 ． 所得税一般不计入外币换算调整。如果货币资产和负债（包括短期和某些长期公司间贷款）以职能货币以外的货币记录，则这些金额应在每个报告期间重新计量，由此产生的利得或损失应记录在会计报表中 综合经营报表 ． 公司间贷款重新计量产生的交易损益计入 杂项-网络 在我们的 综合经营报表 ．
以下是与交易收益影响相关的净收益，以及因重新计量而产生的损失 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和2014年:
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
 
2014
重新计量公司间贷款
 
＄
(16.6
）
 
＄
11.5

 
＄
19.7

现金和现金等价物的重新计量
 
(1.0
）
 
1.5

 
10.6

其他remeasurement
 
0.8

 
3.3

 
(1.3
）
与交易收益影响相关的净收益（损失）和因重新计量而产生的损失
 
(16.8
）
 
16.3

 
29.0

每股收益
我们提供持续经营和已终止经营的基本和摊薄每股收益。基本每股收益是通过除法计算的 归属于Cliffs股东的持续经营净收入（亏损） 本公司存托股票的任何已支付或已宣布但未支付的股息减去当期内已发行普通股的加权平均值。摊薄后的每股收益是通过除法计算的 归属于Cliffs股东的持续经营净收入（亏损） 普通股的加权平均值，股票计划下使用库存股法的普通股等价物，以及根据假设转换我们已发行的存托股票将发行的普通股数量，每份代表我们a系列强制性可转换优先股a类股份的1/40权益。我们目前没有任何发行在外的存托股票。从历史上看，当我们有发行在外的存托股票时，它们是可以转换为普通股的，这是基于我们普通股在过去10年中收盘价的成交量加权平均值 20 在紧接报告期结束前第三天结束的连续交易日期间。普通股等价物在具有反稀释作用的期间内不包括在每股收益计算中。看到 注19 -每股收益 获取更多信息。
最近的会计公告
发布及通过
2016年8月，FASB发布了ASU 2016-15， 现金流量表（主题230）若干现金收入和现金支付的分类 新准则涉及现金流量表中现金收入和现金支付列报和分类方式的八项具体变化。该指引适用于2017年12月15日以后开始的中期和年度报告期间，允许提前采用。我们采用了截至2016年12月31日止期间的指引，并将修订后的会计指引应用于 综合现金流量表 所有提交的期间。ASU 2016-15的采用并没有对之前报告的结果产生影响 综合现金流量表 ．

95
目录表

2014年8月，FASB发布了ASU 2014-15， 披露企业持续经营能力的不确定性 ． ASU 2014-15明确要求管理层评估企业持续经营的能力，并在某些情况下提供相关的脚注披露。ASU 2014-15旨在定义管理层的责任，以评估是否存在对实体持续经营能力的实质性怀疑，并提供相关的脚注披露。具体而言，ASU 2014-15提供了“实质性怀疑”一词的定义，并要求在财务报表发布（或可发布）之日起一年内进行评估。当对管理层计划的考虑减轻了重大怀疑时，它还要求披露某些信息；当重大怀疑没有减轻时，它还要求提供明确的声明和其他披露。新准则适用于截至2016年12月15日之后的第一个年度期间的所有主体，以及其后的年度和中期。我们采纳了截至2016年12月31日的年度指引。采用ASU 2014-15并没有影响我们2016年的披露。
2015年10月，FASB发布了ASU 2015-17， 递延所得税的资产负债表分类。 这 更新简化了递延所得税的列报，要求递延所得税负债和资产在分类财务状况表中归类为非流动资产。此更新适用于2016年12月15日以后开始的年度期间以及该年度期间的中期财务报表；但是，允许提前收养。本指引既可适用于所有递延所得税负债和资产，也可追溯适用于所有列报期间。我们在截至2015年12月31日的年度采用了该指引，并将修订后的会计指引应用于我们的递延所得税负债和资产。ASU 2015-17的通过对我们没有影响 综合经营报表 或 综合现金流量表 ． 采用该指引的影响导致任何流动递延所得税资产或负债被重新分类为非流动递延所得税资产或负债 合并财务状况表 ．
已发出但不生效
2016年2月，FASB发布了ASU No. 2016-02， 租赁 ． 新准则要求承租人在资产负债表上确认除短期租赁外的所有租赁的使用权资产和租赁负债。对承租人而言，在损益表中，租赁将继续分为经营租赁和融资租赁。出租人会计类似于当前的模式，但更新以配合承租人模式的某些变化。上市公司新准则的生效日期为2018年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的中期。允许提前收养。新准则必须采用经过修改的追溯过渡，并要求在提出的最早的比较期间开始时应用新准则。我们目前正在评估更新后的准则对我们合并财务报表和相关披露的影响。
2014年5月，FASB发布了ASU 2014-09， R e 场地从与客户的合同。 新的收入指导广泛地取代了整个法典中提供的收入指导。收入指引的核心原则是，主体应确认收入，以反映向客户转让承诺的货物或服务的金额，该金额应反映主体预期获得这些货物或服务的对价。为实现这一核心原则，主体应采用以下步骤：(1)识别与客户的合同；(2)识别合同中的履约义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配给合同中的履约义务；(5)在主体履行履约义务时确认收入。新的收入指导还要求将某些合同采购成本资本化。报告主体必须准备新的披露，提供关于与客户签订合同产生的收入和现金流量的性质、金额、时间和不确定性的定性和定量信息。新的披露还包括关于重大判决、判决变更和合同购置资产的定性和定量信息。ASU 2014-09在发布时，从2017年开始对日历年度的公共实体和该年度的中期有效。2015年8月，FASB发布了ASU 2015-14， 客户合同收入：生效日期延后； 将ASU 2014-09的采用推迟到2017年12月15日之后开始的年度报告期间，包括该报告期间的中期报告期间。仅允许在2016年12月15日之后开始的年度报告期间（包括该报告期内的中期报告期间）提前申请。在2016年第四季度，我们完成了对新标准的初步评估，并与客户完成了对现有收入合同代表性样本的相关评估和审查。我们初步确定，尽管收入确认的时间和模式可能会发生变化，但本年度确认的收入金额应基本保持不变。我们期望采用完全回顾性的过渡方法。采用该准则对合并财务报表的主要影响将是合并财务报表附注中有关收入确认的额外披露。

96
目录表

注2 -分部报告
我们的持续业务是根据地理位置组织和管理的：皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石。我们的皇冠体育官网铁矿石部门是北美钢铁行业铁矿石球团的主要供应商，我们位于密歇根州和明尼苏达州的矿山和球团厂。亚太铁矿石部门位于西澳大利亚州，为亚洲钢铁生产商提供海运市场的铁矿石。2016年、2015年和2014年没有跨部门产品收入。
我们历来根据销售利润率评估部门业绩，销售利润率定义为收入减去销售商品成本和每个部门可识别的运营费用。此外，我们根据EBITDA评估部门业绩，EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧、损耗和摊销前的净收入（亏损），调整后的EBITDA定义为不包括某些项目的EBITDA，如债务的消除/重组、停止经营的影响、外币重新计量、遣散费和承包商终止成本、某些供应品库存注销、商誉和其他长期资产的减值以及与代理权竞争和控制权变更相关的其他成本。这些措施使管理层和投资者能够关注我们偿还债务的能力，并说明业务和每个运营部门的表现如何。此外，EBITDA和调整后的EBITDA有助于管理层和投资者进行分析和预测，因为这些指标近似于与运营收益相关的现金流。
下表是我们截至年底的可报告部分的摘要 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ，包括对分部销售利润率的调整 所得税前持续经营收入（亏损）和企业股权损失 还有一种和解 净收入（亏损） EBITDA和调整后EBITDA：
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
2014
产品销售和服务收入：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
1,554.5

 
74%
 
＄
1,525.4

 
76％
 
＄
2,506.5

 
74%
亚太地区铁矿石
554.5

 
26％
 
487.9

 
24％
 
866.7

 
26％
产品销售和服务总收入
＄
2,109.0

 
100%
 
＄
2,013.3

 
100%
 
＄
3,373.2

 
100%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
销售利润率:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
275.7

 
 
 
＄
227.1

 
 
 
＄
710.4

 
 
亚太地区铁矿石
113.6

 
 
 
9.4

 
 
 
121.7

 
 
终止经营的抵销
- - - - - -

 
 
 
- - - - - -

 
 
 
53.6

 
 
销售利润率
389.3

 
 
 
236.5

 
 
 
885.7

 
 
其他营业费用
(148.5
）
 
 
 
(85.2
）
 
 
 
(755.6
）
 
 
其他收入（费用）
(33.8
）
 
 
 
161.8

 
 
 
(149.8
）
 
 
所得税前持续经营所得（亏损）和企业权益亏损
＄
207.0

 
 
 
＄
313.1

 
 
 
＄
(19.7
）
 
 

97
目录表

 
(百万)
 
2016
 
2015
 
2014
 
 
 
 
 
 
净收入（亏损）
＄
199.3

 
＄
(748.4
）
 
＄
(8311。6
）
少:
 
 
 
 
 
利息支出净额
(200.5
）

(231.4
）

(185.2
）
所得税收益（费用）
12.2


(163.3
）

1,302.0

折旧、损耗和摊销
(115.4
）

(134.0
）

(504.0
）
息税前利润总额
＄
503.0

 
＄
(219.7
）
 
＄
(8924
）
少:
 
 
 
 
 
债务清偿/重组收益
＄
166.3

 
＄
392.9

 
＄
16.2

已终止业务的影响
(19.9
）
 
(892.0
）
 
(9332年5
）
外汇重新计量
(16.8
）
 
16.3

 
29.0

遣散费和承包商终止合同的费用
(0.1
）
 
(10.2
）
 
(23.3
）
耗材库存核销
- - - - - -

 
(16.3
）
 
- - - - - -

商誉和其他长期资产的减值
- - - - - -


(3.3
）

(635.5
）
SG&A中代理权的争夺和控制权的变更
- - - - - -


- - - - - -


(26.6
）
调整后EBITDA总额
＄
373.5

 
＄
292.9

 
＄
1,048.3

 
 
 
 
 
 
息税前利润:
 
 
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
342.4


＄
317.6


＄
805.6

亚太地区铁矿石
128.3


35.3


(352.9
）
其他（包括已终止的业务）
32.3


(572.6
）

(9377 1。
）
息税前利润总额
＄
503.0

 
＄
(219.7
）
 
＄
(8924
）
 
 
 
 
 
 
调整后的息税前利润:
 
 
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
359.6


＄
352.1


＄
833.5

亚太地区铁矿石
132.9


32.7


252.9

其他
(119.0
）

(91.9
）

(38.1
）
调整后EBITDA总额
＄
373.5

 
＄
292.9

 
＄
1,048.3


98
目录表

 
(百万)
 
2016
 
2015
 
2014
折旧、损耗和摊销：
 
 
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
84.0

 
＄
98.9

 
＄
107.4

亚太地区铁矿石
25.1

 
25.3

 
145.9

其他
6.3

 
6.6

 
7.7

折旧、损耗和摊销总额
＄
115.4

 
＄
130.8

 
＄
261.0

 
 
 
 
 
 
资本的增加 1 ：
 
 
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
62.2

 
＄
58.2

 
＄
48.4

亚太地区铁矿石
0.2

 
5.4

 
10.8

其他
6.1

 
8.6

 
6.3

新增资本总额
＄
68.5

 
＄
72.2

 
＄
65.5

 
 
 
 
 
 
1 包括资本租赁增加和非现金应计项目。请参阅注释17 -现金流量信息。
按部门划分的资产汇总如下：
 
(百万)
 
12月31日
2016
 
2015年12月31日
 
2014年12月31日
资产:
 
 
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石
＄
1,372.5

 
＄
1,476.4

 
＄
1,464.9

亚太地区铁矿石
155.1

 
202.5

 
306.2

部门总资产
1,527.6

 
1,678.9

 
1771年1。

企业
396.3

 
441.7

 
666.2

已终止业务资产
- - - - - -

 
14.9

 
709.9

总资产
＄
1,923.9

 
＄
2,135.5

 
＄
3,147.2

合并财务报表中包括下列与地理位置有关的数额：
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
2014
收入
 
 
 
 
 
皇冠体育官网
＄
1,236.2

 
＄
1,206.4

 
＄
1,923.2

中国
452.5

 
370.8

 
662.7

加拿大
267.1

 
282.4

 
430.5

其他国家
153.2

 
153.7

 
356.8

总营收
＄
2,109.0

 
＄
2,013.3

 
＄
3,373.2

物业，厂房及设备，净
 
 
 
 
 
皇冠体育官网
＄
961.0

 
＄
达到1012

 
＄
998.1

澳大利亚
23.4

 
46.3

 
72.4

总资产，厂房和设备，净
＄
984.4

 
＄
1,059.0

 
＄
1,070.5

收入集中度
在 2016 ， 两个 客户个人占比超过 10% 我们的综合产品收入 2015 和 2014 ， 三个 客户个人占比超过 10% 我们的综合产品收入。来自这些客户的总产品收入约为 11亿美元 美元, 13亿年 和$ 19亿年 我们的综合产品收入中 2016 ， 2015 和 2014 ，并归因于我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门。

99
目录表

下表显示了我们总收益中每一类产品和服务的百分比 2016 ， 2015 和 2014 ：
 
 
2016
 
2015
 
2014
收入类别
 
 
 
 
 
 
产品
 
91
％
 
91
％
 
92
％
运费和风险合伙人的费用报销
 
9
％
 
9
％
 
8
％
总营收
 
100
％
 
100
％
 
100
％
注3 -存货
下表详细介绍了我们的 库存 在 合并财务状况表 的 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
2016年12月31日
 
2015年12月31日
段
成品
 
肇过程
 
总库存
 
成品
 
肇
过程
 
总计
库存
皇冠体育官网铁矿石
＄
124.4

 
＄
12.6

 
＄
137.0

 
＄
252.3

 
＄
11.7

 
＄
264.0

亚太地区铁矿石
23.6

 
17.8

 
41.4

 
20.8

 
44.8

 
65.6

总计
＄
148.0

 
＄
30.4

 
＄
178.4

 
＄
273.1

 
＄
56.5

 
＄
329.6

亚太铁矿石公司 没有 长期在制品库存为 2016年12月31日 ． 有 680万美元 长期在制品库存分类为 其他非流动资产 在 合并财务状况表 的 2015年12月31日 ．
皇冠体育官网铁矿石
铁矿石库存的当期成本超过后进先出成本的部分为 7850万美元 和 8780万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。的 2016年12月31日 ，皇冠体育官网铁矿石的产品库存余额下降，导致2016年后进先出层的清算。存货减少的效果是增加 销货成本及营业费用 的 880万美元 在 综合经营报表 在过去的一年里 2016年12月31日 ． 的 2015年12月31日 ，皇冠体育官网铁矿石的产品库存余额增加，导致后进先出增加 2015 ． 库存增加的影响是增加了 库存 的 1.188亿美元 在 合并财务状况表 在过去的一年里 2015年12月31日 ．

100
目录表

注4 -财产、厂房和设备
下表显示了截至目前为止，我们各主要类别的合并应折旧资产的价值 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
12月31日
 
2016
 
2015
土地权和矿业权
＄
500.5

 
＄
500.5

办公室及资讯科技
65.1

 
71.0

建筑
67.9

 
60.4

采矿设备
592.2

 
594.0

加工设备
552.0

 
516.8

电力设施
49.4

 
46.4

土地的改进
23.5

 
24.8

资产退休义务
19.8

 
87.9

其他
28.1

 
28.2

建设正在进行
42.8

 
40.3

 
1,941.3

 
1,970.3

计提折旧和损耗准备
(956.9
）
 
(911.3
）
 
＄
984.4

 
＄
1,059.0

我们记录了折旧费用 1.068亿美元 ， 1.192亿美元 和 1.73亿美元 在 综合经营报表 为 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ,分别。
在过去的一年里 2016年12月31日 没有因素显示某些资产组的账面价值不可收回；因此，有 没有 障碍在 2016 ． 我们的资产组包括我们矿山和相关储备的资产和负债。可确认现金流的最低水平主要是皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石部门的水平。
在过去的一年里 2015年12月31日 尽管某些因素表明某些资产组的账面价值可能无法收回，但仍进行了评估 没有 进一步的损伤显示。
在下半场 2014 由于铁矿石价格预期下降和成本增加导致利润低于先前预期，我们确定存在与某些长期资产或资产组相关的减值指标。由于这些评估期间 2014 我们认为，与亚太铁矿石资产组和其他资产组相关的未来现金流不足以支持这些生产性资产的账面价值的可回收性。因此,在 2014 的另一项长期资产减值支出 5.378亿美元 被记录为 商誉和其他长期资产的减值 在 综合经营报表 与财产、厂房和设备有关的。公允价值估计采用收入和市场方法计算。

101
目录表

土地权和矿业权的账面净值 2016年12月31日 和 2015 如下所示 ：
 
(百万)
 
12月31日
 
2016
 
2015
土地权利
＄
11.6

 
＄
11.6

矿产的权利:

 

成本
＄
488.9

 
＄
488.9

损耗
(112.2
）
 
(108.4
）
净矿业权
＄
376.7

 
＄
380.5

用生产单位法记录的与矿产权有关的累积损耗也包括在内 销货成本及营业费用 ． 我们记录了损耗费用 380万美元 ， 740万美元 和 7960万美元 在 综合经营报表 为 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ,分别。如上所述，2014年，我们对某些长期资产或资产组进行了减值评估。作为这些评估的结果，我们记录了另一项与矿产权相关的长期资产减值费用 297.2美元 与我们亚太铁矿石资产集团相关的100万美元。

注5 -债务及信贷安排
以下是我们截至年的长期债务摘要 2016年12月31日 和 2015 ：
（百万美元）
2016年12月31日
债务工具
 
实际年利率
 
本金总额
 
债务发行成本
 
未贴现利息/（未摊销折扣）
 
总债务
担保票据
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5.4亿美元8.25% 2020年第一留置权票据
 
9.97%
 
＄
540.0

 
＄
(8.0
）
 
＄
(25.7
）
 
＄
506.3

2.185亿美元8.00% 2020 1.5留置权票据
 
N/A
 
218.5

 
- - - - - -

 
65.7

 
284.2

5.442亿美元7.75% 2020年第二留置权票据
 
15.55%
 
430.1

 
(5.8
）
 
(85.2
）
 
339.1

无担保票据
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4亿美元5.90% 2020优先票据
 
5.98%
 
225.6

 
(0.6
）
 
(0.5
）
 
224.5

5亿美元4.80% 2020优先票据
 
4.83%
 
236.8

 
(0.7
）
 
(0.2
）
 
235.9

7亿美元4.875% 2021优先票据
 
4.89%
 
309.4

 
(1.0
）
 
(0.2
）
 
308.2

8亿美元6.25% 2040优先票据
 
6.34%
 
298.4

 
(2.5
）
 
(3.4
）
 
292.5

ABL设施
 
N/A
 
550.0

 
N/A

 
N/A

 
- - - - - -

利率套期保值的公允价值调整
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1.9

总债务
 
 
 

 
 
 
 
 
＄
2,192.6

小电流部分
 

 
 
 
 
 
 
 
17.5

长期债务
 
 
 
 
 
 
 
 
 
＄
2175年1。


102
目录表

（百万美元）
2015年12月31日
债务工具
 
实际年利率
 
本金总额
 
债务发行成本
 
未贴现利息/（未摊销折扣）
 
总债务
担保票据
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5.4亿美元8.25% 2020年第一留置权票据
 
9.97%
 
＄
540.0

 
＄
(10.5
）
 
＄
(32.1
）
 
＄
497.4

5.442亿美元7.75% 2020年第二留置权票据
 
15.55%
 
544.2

 
(9.5
）
 
(131.5
）
 
403.2

无担保票据
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5亿美元3.95% 2018年优先票据
 
6.30%
 
311.2

 
(0.9
）
 
(1.2
）
 
309.1

4亿美元5.90% 2020优先票据
 
5.98%
 
290.8

 
(1.1
）
 
(0.8
）
 
288.9

5亿美元4.80% 2020优先票据
 
4.83%
 
306.7

 
(1.1
）
 
(0.4
）
 
305.2

7亿美元4.875% 2021优先票据
 
4.89%
 
412.5

 
(1.7
）
 
(0.2
）
 
410.6

8亿美元6.25% 2040优先票据
 
6.34%
 
492.8

 
(4.3
）
 
(5.8
）
 
482.7

ABL设施
 
N/A
 
550.0

 
N/A

 
N/A

 
- - - - - -

利率套期保值的公允价值调整
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2.3

长期债务
 
 
 


 
 
 
 
 
＄
2,699.4

优先担保票据
我们的第一留置权票据利息为 8.25% 每年。自2015年9月30日起，第一留置权票据的利息每半年在每年的3月31日和9月30日支付一次。第一留置权票据将于2020年3月31日到期，是公司的有担保优先债务。
我们的1.5留置权票据利息为 8.00% 每年。自2016年9月30日起，每年的3月31日和9月30日，每半年支付1.5份留置权票据的利息。1.5份留置权票据将于2020年9月30日到期，是公司的有担保优先债务。
我们的第二留置权票据利息为 7.75% 每年。从2015年9月30日开始，第二留置权票据的利息每半年在每年的3月31日和9月30日支付一次。第二留置权票据将于2020年3月31日到期，是公司的有担保优先债务。
第一留置权票据由我们实质上所有重要的皇冠体育官网子公司在优先担保的基础上共同、单独、完全和无条件地担保，并由(i)对我们实质上所有皇冠体育官网资产的第一优先留置权担保（ABL抵押品除外）（“票据抵押品”），以及（ii）对皇冠体育官网ABL抵押品的第二优先留置权（定义见下文）担保（在每个情况下均有某些例外和允许的留置权）。对于ABL贷款机构而言，这是优先留置权。第一留置权票据和保函是本公司和适用保证人的一般优先义务；实际上优先于我们所有的无担保债务，以抵押品的价值为限；与与第一留置权票据同等且按比例担保的其他义务一起，实际上(i)就票据抵押品的程度和价值而言，优先于我们现有和未来的ABL义务；（ii）就抵押品的程度和价值而言，优先于我们在第二留置权票据下的义务；有效地服从于(i)我们现有和未来的ABL义务，就ABL抵押品的程度和价值而言，以及（ii）任何现有或未来的债务，这些债务是由不构成抵押品一部分的资产留置权担保的，就这些资产的价值而言；将与所有现有和未来的优先债务及其任何担保享有同等的付款权；对于2015年3月30日之后发生的与第一留置权票据同等且按比例担保的任何未来债务的票据抵押品，将具有同等的优先级；对所有现有的和未来的次级债务享有优先的支付权；并且在结构上从属于我们子公司的所有现有和未来债务和其他负债，这些债务不担保第一留置权票据。担保我们的第一留置权票据义务、1.5留置权票据义务和第二留置权票据义务的优先权，相对于担保我们在ABL贷款项下义务的优先权，以及与担保权益管理相关的某些其他事项，在债权人间协议中规定。
1.5条和第二留置权票据与第一留置权票据的条款基本相似，但其在抵押品中的优先担保权益不同。1.5留置权票据由我们实质上所有重要的皇冠体育官网子公司共同、单独、全面和无条件地以高级担保为基础进行担保，并以(i)除ABL抵押品外，我们实质上所有的皇冠体育官网资产以初级第一优先为基础进行担保（在每种情况下均有某些例外和允许的留置权）；以及（ii）由我们的ABL抵押品以初级第二优先为基础进行担保

103
目录表

我们的ABL义务为第一优先级，第一留置权票据义务为第二优先级，第二留置权票据义务为第三优先级。第二留置权笔记是连带和完全和无条件地保证高级担保的基础上大幅我们所有的材料皇冠体育官网子公司和担保(主题在每种情况下某些例外和允许优先权),(我)一个最优先留置权(初级第一留置权笔记)实质上所有的皇冠体育官网资产,除了ABL抵押,和(2)的第三要务留置(初级ABL设施和第一留置权Notes)对皇冠体育官网ABL抵押品。
担保票据的条款受担保票据契约的约束。担保票据契约包含惯例契约，除其他外，限制我们产生某些担保债务的能力，对拥有主要财产的子公司的主要财产和股本或债务设置留置权，使用处置抵押品的收益，进行某些售后和回租交易，与另一家公司合并或整合以及转让或出售全部或基本上全部资产。一旦发生担保票据契约中定义的“控制权变更触发事件”，我们必须以 101% 其本金总额，加上任何应计和未付利息（如有），至但不包括回购日期。
担保票据契约包含习惯性违约事件，包括未能支付所需款项，未能遵守某些协议或契约，未能支付或加速某些其他债务，某些破产和资不抵债事件以及未能支付某些判决。有担保票据契约项下的违约事件将允许受托人或持有人至少 25% 根据适用契约发行的当时未偿还的适用担保票据系列的总本金金额将加速，或在某些情况下，将自动导致该系列担保票据下到期金额的加速。
以下是我们每一种有担保优先票据的赎回价格摘要：
 
第一留置权票据
 
1.5留置权说明
 
第二留置权票据
 
本金百分比
 
期
 
本金百分比
 
期
 
本金百分比
 
期
早期的救赎 1,2
100.00
％
2018年3月31日前
 
100.00
％
2017年9月30日前
 
100.00
％
2017年3月31日前
最初的救赎 1
108.25
 
从2018年3月31日开始
 
104.00
 
从2017年9月30日开始
 
103.875
 
从2017年3月31日开始
二次救赎 1
100.00
 
从2019年6月30日开始
 
100.00
 
从2019年9月30日开始
 
100.00
 
从2019年3月31日开始
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 加上应计及未付利息（如有），直至但不包括赎回日期。
2 再加上一笔“补全”保费。此外，我们可以用某些股权发行的净现金收益赎回原始总本金总额的35%（在发行任何额外票据后计算），赎回价格分别为第一、1.5和第二留置权票据的108.25%、108.00%和107.75%。只要在每次赎回后，已发行的票据的原始总本金金额（在对任何额外票据的发行生效后计算）的至少65%仍未偿还。

无担保优先票据
我们的 3.95% 优先票据于2016年9月16日全部赎回，总赎回价格为 3.01亿美元 ，其中包括 2.836亿美元 未偿总本金。结果，我们记录了一个 1990万美元 2016年第三季度长期债务全额清偿的税前损失，包括债务赎回溢价 1740万美元 的费用 250万美元 有关未摊销债务发行成本、未摊销债券贴现及利率掉期递延损失的核销。这笔损失被记在 债务清偿/重组收益 在年终合并经营报表中 2016年12月31日 ．
我们的 5.90% 优先票据将于2020年3月15日到期。利息在每年的3月15日和9月15日支付，直至到期。
我们的 4.80% 优先票据将于2020年10月1日到期。利息在每年的4月1日和10月1日支付，直到到期为止。
我们的 4.875% 优先票据将于2021年4月1日到期。利息在每年的4月1日和10月1日支付，直到到期为止。

104
目录表

我们的 6.25% 优先票据将于2040年10月1日到期。利息在每年的4月1日和10月1日支付，直到到期为止。
优先票据是无担保债务，与我们所有其他现有和未来的无担保和非次级债务同等享有支付权。没有利息和本金金额的附属保证。
优先票据可随时赎回，但赎回时间不得少于 30天 不超过 60天 在事先通知适用系列票据持有人后。优先票据的赎回价格等于(1)中的较大者。 100% 待赎回票据的本金或(2)待赎回票据的剩余本金和利息的计划支付的现值总和，在半年的基础上按国债利率加贴现到赎回日期 50 相对于2018年优先债券的基点 35 相对于2020年优先票据的基点 25 相对于2021年优先票据的基点 40 相对于2040年优先票据的基点，在每种情况下，加上截至赎回之日的应计和未付利息。但是，如果2021年优先票据在到期日前三个月或之后赎回，2021年优先票据将以赎回价格赎回，赎回价格等于待赎回票据本金的100%加上赎回日期前的应计和未付利息。
此外，如果协议中定义的优先票据发生控制权变更触发事件，我们将被要求以等于的购买价格要约购买适用系列的票据 101% 本金的一部分，加上应计和未付的利息，如果有的话，到购买之日为止。
优先票据的条款包含某些惯例契约；然而，没有财务契约。
ABL设施
2015年3月30日，我们与多家金融机构签订了一项新的高级担保资产循环信贷安排。ABL融资将于2020年3月30日或优先留置权票据和某些其他重大债务到期前60天（以较早的日期为准）到期，并提供高达 5.5亿美元 在借款中，由(i) a组成 4.5亿美元 皇冠体育官网部分，包括a 2.5亿美元 签发信用证和信用证的子限额 1亿美元 皇冠体育官网摇摆线贷款的次级限额，以及（ii） a 1亿美元 澳大利亚部分，包括a 5000万美元 签发信用证和信用证的子限额 2000万美元 澳大利亚秋千线贷款的次级限额。ABL Facility的皇冠体育官网部分和澳大利亚部分的可用性仅限于符合条件的皇冠体育官网借款基础和澳大利亚借款基础（如适用），通过对符合条件的应收账款、库存和某些移动设备应用惯例预支利率确定。
ABL融资和某些银行产品及对冲债务由我们和我们现有的某些全资拥有的皇冠体育官网和澳大利亚子公司担保，并要求由我们未来的某些皇冠体育官网和澳大利亚子公司担保；但是，任何皇冠体育官网实体的义务将不受任何澳大利亚实体的担保。ABL融资项下未偿金额将由以下方式担保：(i) ABL抵押品中的第一优先担保权益，仅在澳大利亚部分的情况下，包括根据澳大利亚法律组织的借款人或担保人拥有的ABL抵押品，以及（ii）票据抵押品中的第三优先担保权益（定义见下文）。ABL贷款下的贷方和第一留置权票据持有人在ABL担保品和票据担保品中的担保权益的优先顺序在ABL债权人间协议中的债权人间条款中规定。
ABL抵押品通常由以下资产组成：应收账款和其他付款权、库存、作为提取的抵押品、投资财产、某些一般无形资产和商业侵权索赔、某些移动设备、商品账户、存款账户、证券账户以及上述各项的其他相关资产和收益及产品。
ABL工具下的借款按我方选择的基准利率、澳大利亚基准利率计息，或在满足某些条件的情况下计息伦敦银行间拆放款利率，外加适用的保证金。基本利率等于联邦基金利率的大者加上1 / 2 1％ 伦敦银行同业拆放款利率是基于一个月的利息期加上 1％ 以及美银美林宣布的浮动利率为“最优惠利率”。澳大利亚基准利率等于一个月内每月第一个工作日上午11点的伦敦银行同业拆放利率。伦敦银行同业拆借利率是一种年际固定利率，等于伦敦银行同业拆借利率相对于适用的利息期和所要求的伦敦银行同业拆借利率贷款金额。
ABL贷款包含惯例陈述和保证以及肯定和否定承诺，其中包括在触发某些条件时维持某些财务比率的承诺、与财务报告有关的承诺、与支付股息或购买或赎回我们的股本有关的承诺、与发生或提前支付某些债务有关的承诺、与发生有关的承诺

105
目录表

关于留置权或产权负担、遵守法律、与关联公司的交易、合并和出售全部或基本上全部资产以及对我们业务性质变化的限制。
ABL融资规定了习惯性违约事件，其中包括不支付本金、利息、费用或其他金额，作出的陈述或保证被证明是重大错误的，未能在规定的时间内履行或遵守某些契约，对某些重大债务的交叉违约，公司及其某些子公司的破产或资不抵债。特定金额的货币判断违约，任何贷款文件失效，公司控制权变更，以及ERISA违约导致特定金额的责任。如果我方违约（超出任何适用宽限期或补救期，如有），行政代理可在必要数量的贷款人的指示下，宣布ABL贷款项下的所有欠款立即到期并应付，终止该等贷款人在ABL贷款项下的贷款承诺和/或行使ABL贷款项下的任何和所有补救措施和其他权利。对于与破产和接管有关的某些违约，贷款人的承诺将自动终止，所有未偿贷款和其他金额将立即到期和应付。
截至2016年12月31日，我们符合ABL Facility的流动性要求，因此，春季金融契约要求最低固定费用覆盖率为 1.0 To 1.0不适用。
的 2016年12月31日 ， 没有 贷款是在ABL机制下提取的，我们有完全的可用性 3.33亿美元 由于借款基数的限制。的 2016年12月31日 ，信用证债务的本金总额 1.06亿美元 ，从而进一步减少我们ABL基金的可用借款能力 2.27亿美元 ．
的 2015年12月31日 ， 没有 贷款是在ABL机制下提取的，我们有完全的可用性 3.66亿美元 由于借款基数的限制。的 2015年12月31日 ，信用证债务的本金总额 1.863亿美元 大宗商品对冲债务总额 050万美元 ，从而进一步减少可用的借款能力 1.792亿美元 ．
信用证
我们与某些金融机构开立了备用信用证，以支持业务义务，包括但不限于工人赔偿和环境义务。的 2016年12月31日 和 2015年12月31日 因此，这些信用证债务总计 1.06亿美元 和 1.863亿美元 ,分别。
灭火/债务重组
1.5留置权票据交换
2016年3月2日，我们在公司、担保方和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间签订了一项契约，作为受托人和票据抵押品代理，涉及我们发行的 2.185亿美元 本金总额 8.00% 1.5 2020年到期的留置优先担保票据（“1.5留置票据”）。1.5份留置权票据的发行是为了换取我们现有的某些优先票据。
我们将1.5笔留置权票据交换作为TDR计算。对于归类为TDR的交易，如果新发行债务的未来未贴现现金流量低于原始债务的净账面价值，则新发行债务的账面价值将调整为未来未贴现现金流量，并记录差额的收益，而不记录未来的利息费用。所有未来对新发行债务的利息支付都会减少账面价值。因此，我们承认了一个收益 1.743亿美元 在 债务清偿/重组收益 在年终合并经营报表中 2016年12月31日 ． 因此，在留置权票据的整个期限内，我们报告的利息支出将低于合同利息支付。发生的债务发行成本 520万美元 有关票据的汇兑费用均列入 债务清偿/重组收益 在年终合并经营报表中 2016年12月31日 ． 的 2016年12月31日 ， 1750万美元 未贴现利息记为流动，分类为 其他流动负债 合并财务状况表。

106
目录表

以下是我们的债务交换摘要 2.185亿美元 1.5留置权说明：
（百万美元）
 
 
债务熄灭
 
1.5留置权金额
 
账面价值 1
 
重组收益 2
5.442亿美元7.75% 2020年第二留置权票据
 
＄
114.1

 
＄
57.0

 
＄
77.5

 
＄
6.9

5亿美元3.95% 2018年优先票据
 
17.6

 
11.4

 
１５．５

 
１.８

4亿美元5.90% 2020优先票据
 
65.1

 
26.0

 
35.4

 
28.3

5亿美元4.80% 2020优先票据
 
44.7

 
17.9

 
24.4

 
19.5

7亿美元4.875% 2021优先票据
 
76.3

 
30.5

 
41.5

 
33.3

8亿美元6.25% 2040优先票据
 
194.4

 
75.7

 
103.0

 
84.5

 
 
＄
512.2

 
＄
218.5

 
＄
297.3

 
＄
174.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 包括未贴现的利息支付
2 扣除未摊销的原始发行折扣和递延发行费

第二留置权票据交换
2015年3月30日，我们还在公司、担保人和皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间签订了一份契约，作为受托人和票据抵押品代理，与我们的发行有关 5.442亿美元 2020年到期的7.75%第二留置权优先担保票据（“第二留置权票据”）的总本金金额。第二留置权票据的发行是为了换取我们现有的某些优先票据。
以下是我们的债务交换摘要 5.442亿美元 第二留置权
（百万美元）
 
 
债务熄灭
 
第二留置权票据的发行金额
 
账面价值 1
 
重组收益 2
4亿美元5.90% 2020优先票据
 
＄
67.0

 
＄
57.5

 
＄
42.0

 
＄
24.5

5亿美元4.80% 2020优先票据
 
137.8

 
112.9

 
82.4

 
54.6

7亿美元4.875% 2021优先票据
 
208.5

 
170.3

 
124.3

 
83.1

8亿美元6.25% 2040优先票据
 
261.3

 
203.5

 
148.5

 
107.3

 
 
＄
674.6

 
＄
544.2

 
＄
397.2

 
＄
269.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 包括未摊销折扣
2 扣除未摊销的原始发行折扣和递延发行费

债转股的交流
在截至2016年12月31日的一年中，我们签订了一系列私下谈判的交换协议，据此我们共发行了 820万年 以普通股交换 1000万美元 2018年到期的3.95%优先票据本金总额， 2010万美元 我们2020年到期的4.80%优先票据本金总额和 2680万美元 2021年到期的4.875%优先票据本金总额。在任何一个季度，没有任何一家交易所占我们已发行普通股的比例超过1%。因此，我们承认了一个收益 1130万美元 在 债务清偿/重组收益 在 综合经营报表 在过去的一年里 2016年12月31日 ．
其他债务赎回
在截至2016年12月31日的年度，我们以现金购买 500万美元 我们未偿还的4.80%优先票据，这导致了收益的消灭 060万美元 ．

107
目录表

在截至2015年12月31日的年度内，我们以现金购买 1.688亿美元 在3.95%的优先票据中， 6900万美元 在4.875%的优先票据中， 4590万美元 在6.25%的优先票据中， 4560万美元 4.80%的未偿优先票据，以及 3730万美元 未偿还的5.90%优先票据，这导致了债务清偿的收益 1.371亿美元 ． 此外，在2015年期间，我们用ABL Facility取代了循环信贷协议，这导致了灭失 1370万美元 ．
债务期限
以下是我们债务工具到期日的摘要，不包括ABL融资的借款，基于未偿本金 2016年12月31日 ：
 
(百万)
 
债务到期日
2017
＄
- - - - - -

2018
- - - - - -

2019
- - - - - -

2020
1,651.0

2021
309.4

2022年及以后
298.4

债务总到期日
＄
2,258.8


108
目录表

注6 -金融工具的公允价值
以下为本公司按公允价值计量的资产及负债 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
2016年12月31日
描述
现行报价
相同资产/负债市场
(1级)
 
重要的其他可观察输入
(2级)
 
重要的不可观察输入
(3级)
 
总计
资产:
 
 
 
 
 
 
 
现金等价物
＄
177.0

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
177.0

衍生品资产
- - - - - -

 
1.5

 
31.6

 
33.1

总计
＄
177.0

 
＄
1.5

 
＄
31.6

 
＄
210.1

负债:
 
 
 
 
 
 
 
导数的负债
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
0.5

 
＄
0.5

总计
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
0.5

 
＄
0.5

 
(百万)
 
2015年12月31日
描述
现行报价
相同的市场
资产/负债（一级）
 
重要的其他可观察输入
(2级)
 
重要的不可观察输入
(3级)
 
总计
资产:
 
 
 
 
 
 
 
现金等价物
＄
30.0

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
30.0

衍生品资产
- - - - - -

 
- - - - - -

 
7.8

 
7.8

总计
＄
30.0

 
＄
- - - - - -

 
＄
7.8

 
＄
37.8

负债:
 
 
 
 
 
 
 
导数的负债
＄
- - - - - -

 
＄
0.6

 
＄
3.4

 
＄
4.0

总计
＄
- - - - - -

 
＄
0.6

 
＄
3.4

 
＄
4.0


109
目录表

截至年被划为第一级的金融资产 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ，包括货币市场基金，它们包括在 现金及现金等价物 ． 这些工具的估值基于活跃市场中相同资产的未经调整的报价。
第二级金融资产和负债的估值采用市场法，以活跃市场上类似资产和负债的报价或其他可观察的输入为基础确定。在 2016年12月31日 和 2015年12月31日 在皇冠体育官网，这类衍生金融工具包括我们的商品对冲合约。
属于第三等级的衍生金融资产在 2016年12月31日 和 2015年12月31日 主要涉及与我们的一个皇冠体育官网铁矿石客户的某些供应协议相关的独立衍生工具。这些协议包括补充收入或退款的条款，这些条款是基于客户在高炉中消耗产品时的年度钢铁价格。我们在出售时将该计提作为衍生工具入账，并将该计提调整为公允价值作为对 产品收入 每一个报告期间，直到产品被消耗和金额结算为止。该工具的公允价值是根据钢铁制造商工厂热轧卷板的年度实现价格估计，并考虑当前市场状况和不履行风险，采用市场方法确定的。
第3级衍生品资产和负债还包括与皇冠体育官网铁矿石和亚太地区铁矿石客户的某些临时定价安排相关的衍生品 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ． 这些临时定价安排规定了临时价格计算，其中定价机制一般以市场定价为基础，最终收入率将根据供应协议条款在未来特定时间点的市场投入来确定。在出售之日估计的最终收入与估计的最终收入率之间的差额被认为是一项衍生产品，一旦确认收入，就必须单独核算。将衍生工具调整为公允价值 产品收入 每个报告期以当前市场数据和管理层提供的前瞻性估计为基础，直至确定最终的收入率。
下表列出了公允价值层次第三层衍生资产和衍生负债的量化输入和假设信息：
关于第3级公允价值计量的定性/定量信息
（百万美元）
 
公允价值
2016年12月31日
 
资产负债表位置
 
估值技术
 
不可见的输入
 
范围或点估计
(加权平均)
 
临时定价安排
 
＄
10.3

 
其他流动资产
 
市场的方法
 
管理层的
普氏估计62%的价格
 
80美元
 
＄
0.5

 
其他流动负债
 
 
 
客户供应协议
 
＄
21.3

 
其他流动资产
 
市场的方法
 
热轧卷板估价
 
$505 - $620 （$555）
在报告主体的临时定价安排的公允价值计量中使用的重大不可观察输入值是管理层对普氏的估计 62% 价格基于当前市场数据、指数定价和客户热轧卷板的平均年度钢材价格，每一个都包括管理层确定的前瞻性估计。这些投入的显著增加或减少将分别导致公允价值计量显著提高或降低。
在报告主体的客户供应协议的公允价值计量中使用的重大不可观察输入是基于当前市场数据、分析师预测、客户提供的预测和管理层确定的前瞻性估计估计的未来热轧卷板价格。该投入的显著增加或减少将分别导致公允价值计量的显著提高或降低。
本公司确认自报告期初起各级别之间的任何转移，包括转入和转出各级别的转移。在结束的年度内，公允价值等级的第一级和第二级之间没有转移 2016年12月31日 和 2015 ． 下表显示了使用重大不可观察输入（第3级）按公允价值经常性计量的金融工具的公允价值变动情况 2016年12月31日 和 2015 ．

110
目录表

 
(百万)
 
衍生资产（三级）
 
导数的负债
(3级)
 
一年结束了
12月31日
 
一年结束了
12月31日
 
2016
 
2015
 
2016
 
2015
期初余额- 1月1日
＄
7.8

 
＄
63.2

 
＄
(3.4
）
 
＄
(9.5
）
利得（损失）总额
 
 
 
 
 
 
 
计入收入
103.8

 
35.1

 
(14.1
）
 
(61.0
）
定居点
(80.0
）
 
(90.5
）
 
17.0

 
67.1

转入3级
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

从3级调出
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

期末余额- 12月31日
＄
31.6

 
＄
7.8

 
＄
(0.5
）
 
＄
(3.4
）
当期的总利得（亏损）包括在报告日仍持有资产的未实现利得（亏损）变动的收益中
＄
23.7

 
＄
29.1

 
＄
(0.5
）
 
＄
(3.4
）
收益和损失包括在 产品收入 在 综合经营报表 在过去的岁月里 2016年12月31日 和 2015 ．
某些金融工具的账面金额。 应收帐款净额 ， 应付账款 和 应计费用 )近似公允价值，因此已被排除在下表之外。其他金融工具的账面金额和公允价值汇总 2016年12月31日 和 2015 内容如下：
 
 
 
(百万)
 
 
 
2016年12月31日
 
2015年12月31日
 
分类
 
携带
价值
 
公允价值
 
携带
价值
 
公平
价值
长期债务:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
担保票据
 
 
 
 
 
 
 
 
 
优先优先留置权票据- 5.4亿美元
1级
 
＄
506.3

 
＄
595.0

 
＄
497.4

 
＄
414.5

1.5优先留置权票据- 2.18亿美元
2级
 
284.2

 
229.5

 
- - - - - -

 
- - - - - -

优先第二留置权票据- 5.442亿美元
1级
 
339.1

 
439.7

 
403.2

 
134.7

无担保票据
 
 
 
 
 
 
 
 
 
优先票据- 4亿美元
1级
 
224.5

 
219.6

 
288.9

 
52.8

优先票据- 13亿美元
1级
 
528.4

 
455.8

 
787.9

 
137.4

优先票据- 7亿美元
1级
 
308.2

 
283.1

 
410.6

 
69.4

优先票据- 5亿美元
1级
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
309.1

 
87.1

ABL设施
2级
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

利率套期保值的公允价值调整
2级
 
1.9

 
1.9

 
2.3

 
2.3

长期债务总额
 
 
＄
2,192.6

 
＄
2,224.6

 
＄
2,699.4

 
＄
898.2

长期债务的公允价值是根据市场报价或基于当前借款利率的贴现现金流量确定的。
以公允价值非经常计量的项目
截至2016年12月31日和2015年12月31日，不存在以非经常性公允价值为基础计量的金融和非金融资产和负债。

111
目录表

注7 -养恤金及其他退休后福利
我们为皇冠体育官网的大多数员工提供固定收益养老金计划、固定缴款养老金计划和其他退休后福利计划，主要包括退休人员医疗福利，作为总薪酬和福利计划的一部分。在我们的亚太铁矿石业务中，我们没有员工退休福利义务。固定收益养老金计划很大程度上是非缴费的，福利通常基于雇员的服务年限和退休前固定时期的平均收入或最低公式。
约 80.0% 皇冠体育官网皇冠体育联合会代表了我们在皇冠体育官网所有的铁矿石小时劳动力。
我们为usw代表矿山的小时退休人员提供退休医疗保险。2015年USW协议为2015年1月1日之前退休的参与者设定了固定的每月医疗保险费。这些固定保费将于2018年12月31日到期，并根据成本分摊公式恢复为增加保费。协议还规定了OPEB上限，限制了我们必须为在2015年1月1日或之后退休的每位退休人员及其配偶在每个日历年支付的退休人员医疗保险的缴款金额。年度OPEB上限的金额是基于我们在2014年发生的总计划成本。OPEB上限适用于2015年1月1日或之后退休的员工，不适用于未亡配偶。
2015年USW协议还取消了2016年9月1日以后雇用的USW代表员工的退休医疗保险。2016年9月1日之后雇用的usw代表员工将获得每小时0.50美元的401(k)缴款，以代替退休人员医疗保险。
此外，我们目前为一些满足一定服务年限和年龄要求的全职员工提供各种级别的退休医疗保健和OPEB（其中一部分是根据集体谈判协议）。大多数计划要求退休人员缴费，并有免赔额、共同支付要求和福利限制。大多数议价单位计划要求退休人员缴费并共同支付主要医疗和处方药保险。在受薪计划下，我们的医疗保险费用是有上限的。年度限额适用于每位受保人士及同等人士 7000美元 对于65岁之前的保险，退休人员的参与将根据退休人员开始享受福利的年龄进行调整。从2015年开始，我们改变了65岁以上受薪退休人员医疗福利计划的交付，包括我们北岸业务的受薪退休人员，从雇主赞助计划到雇主补贴计划和通过医疗保险交易所购买的个人补充医疗保险计划的组合。这使得该项目可以充分利用现有的政府补贴和医疗保险市场上更有效的定价。对于我们北岸业务的参与者，年度限额从 4020美元 来 4500美元 65岁之前的保险。参保人支付的保险金额等于(i)所有参保人的平均保险费用超过（ii）参保人的个人限额的部分，但在任何情况下，参保人的费用不得低于 15.0% 所有参保人的平均保险费用。对于北岸参与者，最低参与者成本是固定的美元金额。我们不为1993年1月1日以后雇用的大多数受薪雇员提供OPEB。退休人员的医疗保险是通过保险公司管理的项目提供的，保险公司的收费基于所支付的福利。
Pinnacle和Oak Grove矿于2015年12月被出售，在出售时，代表既得养老金福利的负债仍由Cliffs承担。此次出售引发了受薪养老金计划的削减事件。其他退休后福利负债作为出售的一部分转移，并对财务报表进行了相关调整 累计其他综合损失 平衡，因为他们涉及到Pinnacle和Oak Grove参与者在小时OPEB计划。因此，下列所有数额包括北美煤矿既得雇员的保留债务。此外，所有披露都包括与这些参与者保留的既得利益相关的年度费用、捐款和义务。
下表总结了与退休计划有关的年度确认费用（收入） 2016 ， 2015 和 2014 ：
 
(百万)
 
2016
 
2015
 
2014
固定收益养老金计划
＄
16.5

 
＄
23.9

 
＄
26.2

固定缴款养老金计划
2.8

 
3.6

 
4.4

其他退休后福利
(4.0
）
 
4.4

 
(2.5
）
总计
＄
15.3

 
＄
31.9

 
＄
28.1


112
目录表

义务和资助状况
下表和信息提供了截至2016年12月31日止年度的补充披露 2015 ：
 
(百万)
 
养老金
 
其他好处
福利义务的改变：
2016
 
2015
 
2016
 
2015
福利义务-年初
＄
910.8

 
＄
998.0

 
＄
266.0

 
＄
295.8

服务成本（不含费用）
17.6

 
22.7

 
1.7

 
1.9

利息成本
30.3

 
37.7

 
9.1

 
11.5

计划的修正案
5.7

 
- - - - - -

 
9.8

 
- - - - - -

精算（收益）损失
38.1

 
(67.7
）
 
(7.2
）
 
(27.0
）
福利支付
(70.9
）
 
(78.7
）
 
(21.3
）
 
(20.6
）
参与者的贡献
- - - - - -

 
- - - - - -

 
6.0

 
4.0

联邦政府对已支付福利的补贴
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.5

 
0.4

缩短获得
- - - - - -

 
(1.2
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

福利义务-年底
＄
931.6

 
＄
910.8

 
＄
264.6

 
＄
266.0

 
 
 
 
 
 
 
 
计划资产变更：
 
 
 
 
 
 
 
计划资产的公允价值-年初
＄
700.6

 
＄
749.8

 
＄
250.6

 
＄
269.3

计划资产的实际收益
54.8

 
(6.4
）
 
16.0

 
(3.9
）
参与者的贡献
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.5

 
0.4

雇主贡献
1.2

 
35.7

 
1.7

 
1.3

资产转移
0.1

 
0.2

 
- - - - - -

 
- - - - - -

福利支付
(70.9
）
 
(78.7
）
 
(15.8
）
 
(16.5
）
计划资产的公允价值-年末
＄
685.8

 
＄
700.6

 
＄
253.0

 
＄
250.6

 
 
 
 
 
 
 
 
截至12月31日资金情况：
 
 
 
 
 
 
 
计划资产的公允价值
＄
685.8

 
＄
700.6

 
＄
253.0

 
＄
250.6

利益的义务
(931.6
）
 
(910.8
）
 
(264.6
）
 
(266.0
）
资金状况（计划资产减去福利义务）
＄
(245.8
）
 
＄
(210.2
）
 
＄
(11.6
）
 
＄
(15.4
）
12月31日确认的金额
＄
(245.8
）
 
＄
(210.2
）
 
＄
(11.6
）
 
＄
(15.4
）
 
 
 
 
 
 
 
 
财务状况表确认的金额：
 
 
 
 
 
 
 
非流动资产
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
27.3

 
＄
- - - - - -

流动负债
(0.1
）
 
(0.5
）
 
(4.1
）
 
(4.1
）
非流动负债
(245.7
）
 
(209.7
）
 
(34.8
）
 
(11.3
）
确认总额
＄
(245.8
）
 
＄
(210.2
）
 
＄
(11.6
）
 
＄
(15.4
）
 
 
 
 
 
 
 
 
累计其他综合损失确认金额：
 
 
 
 
 
 
 
净精算损失
＄
315.9

 
＄
290.9

 
＄
87.0

 
＄
91.5

前期服务成本（信用）
11.0

 
7.5

 
(26.9
）
 
(39.5
）
确认净额
＄
326.9

 
＄
298.4

 
＄
60.1

 
＄
52.0

 
 
 
 
 
 
 
 
预计2017年其他累计综合损失摊销为定期受益净成本的金额：
 
 
 
 
 
 
 
净精算损失
＄
21.1

 
 
 
＄
5.0

 
 
前期服务成本（信用）
2.6

 
 
 
(3.0
）
 
 
确认净额
＄
23.7

 
 
 
＄
2.0

 
 

113
目录表

 
(百万)
 
2016
 
养老金计划
 
其他好处
 
受薪
 
每小时
 
矿业
 
搜索引擎
 
总计
 
受薪
 
每小时
 
总计
计划资产的公允价值
＄
242.9

 
＄
436.9

 
＄
6.0

 
＄
- - - - - -

 
＄
685.8

 
＄
- - - - - -

 
＄
253.0

 
＄
253.0

利益的义务
(351.9
）
 
(565.6
）
 
(10.0
）
 
(4.1
）
 
(931.6
）
 
(37.6
）
 
(227.0
）
 
(264.6
）
资金状况
＄
(109.0
）
 
＄
(128.7
）
 
＄
(4.0
）
 
＄
(4.1
）
 
＄
(245.8
）
 
＄
(37.6
）
 
＄
26.0

 
＄
(11.6
）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2015
 
养老金计划
 
其他好处
 
受薪
 
每小时
 
矿业
 
搜索引擎
 
总计
 
受薪
 
每小时
 
总计
计划资产的公允价值
＄
258.3

 
＄
436.7

 
＄
5.6

 
＄
- - - - - -

 
＄
700.6

 
＄
- - - - - -

 
＄
250.6

 
＄
250.6

利益的义务
(340.0
）
 
(558.6
）
 
(8.6
）
 
(3.6
）
 
(910.8
）
 
(38.2
）
 
(227.8
）
 
(266.0
）
资金状况
＄
(81.7
）
 
＄
(121.9
）
 
＄
(3.0
）
 
＄
(3.6
）
 
＄
(210.2
）
 
＄
(38.2
）
 
＄
22.8

 
＄
(15.4
）
所有固定收益养恤金计划的累积福利义务是 9.22亿美元 和 8.989亿美元 在十二月三十一日， 2016 和 2015 ,分别。累积福利义务的增加主要是贴现率下降的结果。
净定期效益成本的组成部分
 
(百万)
 
养老金
 
其他好处
 
2016
 
2015
 
2014
 
2016
 
2015
 
2014
服务成本
＄
17.6

 
＄
22.7

 
＄
26.1

 
＄
1.7

 
＄
6.4

 
＄
１.８

利息成本
30.3

 
37.7

 
40.3

 
9.1

 
13.4

 
11.9

计划资产的预期回报率
(54.7
）
 
(59.8
）
 
(58.1
）
 
(17.1
）
 
(18.3
）
 
(17.1
）
摊销:

 

 

 

 

 

前期服务成本（学分）
2.2

 
2.3

 
2.5

 
(3.7
）
 
(3.7
）
 
(3.6
）
净精算损失
21.1

 
20.8

 
14.0

 
6.0

 
6.6

 
4.5

削减和安置
- - - - - -

 
0.2

 
1.4

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

定期福利净成本（贷记）
＄
16.5

 
＄
23.9

 
＄
26.2

 
＄
(4.0
）
 
＄
4.4

 
＄
(2.5
）
缩减的影响
- - - - - -

 
(1.2
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

本年精算（损益）
37.8

 
(0.7
）
 
109.7

 
(8.1
）
 
0.2

 
22.2

净损失摊销
(21.1
）
 
(21.0
）
 
(15.4
）
 
(6.0
）
 
(6.6
）
 
(4.5
）
当年在先服务（贷记）成本
5.7

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
9.8

 
- - - - - -

 
(0.9
）
先前服务（成本）贷记的摊销
(2.2
）
 
(2.3
）
 
(2.5
）
 
3.7

 
3.7

 
3.6

其他综合收益（损失）确认总额
＄
20.2

 
＄
(25.2
）
 
＄
91.8

 
＄
(0.6
）
 
＄
(2.7
）
 
＄
20.4

合计确认为净定期成本和其他
综合收益（损失）
＄
36.7

 
＄
(1.3
）
 
＄
118.0

 
＄
(4.6
）
 
＄
1.7

 
＄
17.9

额外的信息
 
(百万)
 
养老金
 
其他好处
 
2016
 
2015
 
2014
 
2016
 
2015
 
2014
矿山所有权变动的影响&非控制性权益
＄
14.2

 
＄
48.4

 
＄
51.2

 
＄
5.9

 
＄
5.5

 
＄
5.9

计划资产的实际收益
54.8

 
(6.4
）
 
59.1

 
16.0

 
(3.9
）
 
31.9


114
目录表

假设
确定PBO的贴现率是为每个计划单独确定的，如下面的假设图所示。贴现率是通过将用于确定PBO和APBO的预计现金流量与40年696只Aa级债券的预计收益率曲线相匹配来确定的 th 到90年 th 百分位数。这些债券要么是不可赎回的，要么是带有补偿条款的可赎回债券。由于市场条件的影响，贴现率的下降导致了 2200万美元 和 860万美元 的退休金和其他退休后福利计划，分别到计划的PBO。
自2016年1月1日起，我们改变了用于计算净定期福利成本的服务和利息部分的方法。之前，我们利用从用于衡量PBO的收益率曲线中得出的单一加权平均贴现率来计算服务和利息成分。我们选择了一种替代方法，该方法利用全收益率曲线方法来估计这些组成部分，通过沿着收益率曲线应用特定的即期汇率来确定其潜在预计现金流的福利义务。这一变化导致我们的净定期福利成本减少 820万美元 和 180万美元 分别为截至2016年12月31日的年度的养老金计划和OPEB计划。

2016年12月31日，假设死亡率改善预测由代际尺度MP-2015改为代际尺度MP-2016。健康死亡率假设仍然是RP-2014死亡率表，其中蓝领调整了铁小时和小时PRW计划，白领调整了SERP和受薪PRW计划，不调整领薪和采矿领薪。采用新的预测比例尺导致我们的PBO减少了大约 1310万美元 或 1.4% 对于养老金计划和 490万美元 或 1.8% OPEB计划。
用于确定12月31日福利义务的加权平均假设如下：
 
养老金
 
其他好处
 
2016
 
2015
 
2016
 
2015
折现率
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养老金计划
4.02
％
 
4.27
％
 
N/A
％
 
N/A
％
受薪退休金计划
3.92
 
 
4.12
 
 
N/A
 
 
N/A
 
矿业养老金计划
4.04
 
 
4.28
 
 
N/A
 
 
N/A
 
搜索引擎
3.90
 
 
4.22
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时开放计划
N/A
 
 
N/A
 
 
4.02
 
 
4.32
 
受薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
3.99
 
 
4.22
 
工资补偿率增加
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
增加时薪
2.00
 
 
2.00
 
 
N/A
 
 
N/A
 

115
目录表

用于确定年度净效益成本的加权平均假设 2016 ， 2015 和 2014 是:
 
养老金
 
其他好处
 
2016
 
2015
 
2014
 
2016
 
2015
 
2014
债务贴现率
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养老金计划
4.27
％
 
3.83
％
 
4.57
％
 
N/A
％
 
N/A
％
 
N/A
％
受薪退休金计划
4.13
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
矿业养老金计划
4.28
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
搜索引擎
4.01
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时开放计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.32
 
 
3.83
 
 
4.57
 
受薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.22
 
 
3.83
 
 
4.57
 
服务成本折现率
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养老金计划
4.66
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
受薪退休金计划
4.14
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
矿业养老金计划
4.60
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
搜索引擎
3.87
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时开放计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.56
 
 
3.83
 
 
4.57
 
受薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
4.63
 
 
3.83
 
 
4.57
 
利息成本贴现率
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
铁小时养老金计划
3.46
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
受薪退休金计划
3.21
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
矿业养老金计划
3.48
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
搜索引擎
3.30
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
每小时开放计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
3.48
 
 
3.83
 
 
4.57
 
受薪OPEB计划
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
3.31
 
 
3.83
 
 
4.57
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
计划资产的预期回报率
8.25
 
 
8.25
 
 
8.25
 
 
7.00
 
 
7.00
 
 
7.00
 
工资补偿率增加
3.00
 
 
3.00
 
 
4.00
 
 
3.00
 
 
3.00
 
 
4.00
 
增加时薪
2.00
 
 
2.50
 
 
3.00
 
 
N/A
 
 
N/A
 
 
N/A
 
假定12月31日的医疗保健费用趋势率为：
 
2016
 
2015
假定明年的医疗保健费用趋势率
6.50
％
 
6.75
％
最终医疗保健成本趋势率
5.00
 
 
5.00
 
达到最终比率的年份
2023
 
 
2023
 
假定的医疗保健费用趋势率对医疗保健计划报告的金额有重大影响。假定的医疗保健费用趋势率变化一个百分点将产生以下影响：
 
(百万)
 
增加
 
减少
对总服务成本和利息成本的影响
＄
1.3

 
＄
(1.0
）
对退休后福利义务的影响
23.4

 
(19.6
）
计划资产
关于我们的养老金和VEBA计划资产，我们的财务目标是为每个计划的精算应计负债提供充分的资金，在合理和谨慎的风险水平下最大化投资回报，并保持足够的流动性以及时履行福利义务。

116
目录表

我们的投资目标是在计划的生命周期内超过计划精算报告中使用的预期ROA假设。预期ROA考虑了历史收益和基于应用于资产配置策略的资本市场假设的估计未来长期收益。预期收益是减去计划支付的投资费用后的净额。此外，投资业绩是按季度监测的，以1年、3年和5年期间的各种指数和指标为基准。
资产配置策略是通过计划对资产和负债的详细分析来确定的，该计划定义了与投资组合收益、盈余（与负债相比的资产）、供款和养老金费用的预期水平和可变性有关的可接受的总体风险。
资产配置审查过程包括模拟资本市场行为，包括全球资产类别表现、通货膨胀和利率，以评估各种资产配置方案，并确定最可能实现财务目标的资产组合。这一过程包括考虑到随着时间的推移捐款的预期增长或下降，从而考虑到各计划目前的供资状况和未来可能的供资水平。
资产配置策略因计划而异。下表反映了截至年养老金和VEBA计划资产的实际资产配置情况 2016年12月31日 和 2015 ，以及 2017 的加权平均目标资产配置 2016年12月31日 ． 股权投资包括在皇冠体育官网和世界各地的大盘股、中型股和小型股公司的证券。固定收益投资主要包括公司债券和政府债务证券。另类投资包括对冲基金、私人股本、结构性信贷和房地产。
 
养老金资产
 
VEBA资产
资产类别
2017
目标
分配
 
的百分比
计划资产
12月31日
 
2017
目标
分配
 
的百分比
计划资产
12月31日
2016
 
2015
 
2016
 
2015
权益性证券
45.0
％
 
43.2
％
 
44.0
％
 
8.0
％
 
8.4
％
 
8.8
％
固定收益
28.0
％
 
26.4
％
 
27.7
％
 
80.1
％
 
78.3
％
 
78.2
％
对冲基金
5.0
％
 
5.9
％
 
5.8
％
 
4.2
％
 
4.4
％
 
4.5
％
私人股本
7.0
％
 
5.3
％
 
4.7
％
 
2.6
％
 
1.7
％
 
2.2
％
结构性信贷
7.5
％
 
9.3
％
 
8.9
％
 
2.1
％
 
2.7
％
 
2.3
％
房地产
7.5
％
 
9.0
％
 
8.2
％
 
3.0
％
 
4.4
％
 
4.0
％
现金
- - - - - -
％
 
0.9
％
 
0.7
％
 
- - - - - -
％
 
0.1
％
 
- - - - - -
％
总计
100.0
％
 
100.0
％
 
100.0
％
 
100.0
％
 
100.0
％
 
100.0
％

117
目录表

养老金
我们养老金计划资产的公允价值为 2016年12月31日 和 2015 按资产类别划分如下：
 
(百万)
 
2016年12月31日
资产类别
现行报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
的另一半
可观测的
输入
(2级)
 
重要的
难以察觉的
输入
(3级)
 
总计
股票:
 
 
 
 
 
 
 
皇冠体育官网大型
＄
144.7

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
144.7

皇冠体育官网小型/中型
39.9

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
39.9

国际
111.8

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
111.8

固定收益
157.5

 
23.7

 
- - - - - -

 
181.2

对冲基金
- - - - - -

 
- - - - - -

 
40.6

 
40.6

私人股本
- - - - - -

 
- - - - - -

 
36.1

 
36.1

结构性信贷
- - - - - -

 
- - - - - -

 
63.8

 
63.8

房地产
- - - - - -

 
- - - - - -

 
61.9

 
61.9

现金
5.8

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
5.8

总计
＄
459.7

 
＄
23.7

 
＄
202.4

 
＄
685.8

 
(百万)
 
2015年12月31日
资产类别
现行报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
的另一半
可观测的
输入
(2级)
 
重要的
难以察觉的
输入
(3级)
 
总计
股票:
 
 
 
 
 
 
 
皇冠体育官网大型
＄
150.5

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
150.5

皇冠体育官网小型/中型
40.6

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
40.6

国际
116.8

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
116.8

固定收益
166.3

 
27.9

 
- - - - - -

 
194.2

对冲基金
- - - - - -

 
- - - - - -

 
40.7

 
40.7

私人股本
- - - - - -

 
- - - - - -

 
33.1

 
33.1

结构性信贷
- - - - - -

 
- - - - - -

 
62.1

 
62.1

房地产
- - - - - -

 
- - - - - -

 
57.5

 
57.5

现金
5.1

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
5.1

总计
＄
479.3

 
＄
27.9

 
＄
193.4

 
＄
700.6

以下是用于衡量我们计划资产公允价值的输入和估值方法的描述。
权益性证券
股票证券被分类为一级投资，包括皇冠体育官网大型、小型和中型股投资和国际股票。这些投资包括在交易所、市场或自动报价系统上市的证券，这些证券的报价随时可用。这些证券的估值采用市场方法确定，并基于活跃市场中相同资产的未经调整的报价。

118
目录表

固定收益
被列为一级投资的固定收益证券包括债券和政府债务证券。这些投资包括在交易所、市场或自动报价系统上市的证券，这些证券的报价随时可用。这些证券的估值采用市场方法确定，并基于活跃市场中相同资产的未经调整的报价。固定收益类别中还包括皇冠体育官网国库券投资组合，这是由皇冠体育官网政府完全信任和信用支持的零息固定收益证券。这些证券以低于票面价值的价格出售，因为没有增加的息票支付。strip不是由财政部直接发行的，而是由金融机构、政府证券经纪人或政府证券交易商创建的。债券的流动性取决于不同的市场状况；然而，总体而言，带状债券市场的流动性略低于皇冠体育官网国债市场。strip每日通过债券定价供应商定价，并被归类为二级。
对冲基金
对冲基金是由直接或间接投资离岸对冲基金组成的另类投资，其投资目标是在整个市场周期内实现具有吸引力的风险调整回报，波动性适中，定向市场敞口适中。用于计量公允价值的估值技术试图最大限度地使用可观察输入，并尽量减少不可观察输入的使用。解释用于制定公允价值估计的因素需要相当大的判断力。获得并审查相关投资基金的估值。由基金估值的证券是投资基金的权益，而非该等投资基金的标的持股。因此，用于评估每个相关基金投资的投入可能与用于评估这些基金的相关持有的投入不同。在2016年第四季度，执行了100%的投标赎回请求，并将重新投资于该资产类别下的另一个基金。招标于2016年12月31日生效，资金将在2017年第一季度进行分配和再投资。
在确定证券的公允价值时，基金经理可以考虑任何被视为相关的信息，如适用，这些信息可能包括与投资组合证券相关的以下一个或多个因素：证券或资产的类型；购买之日的成本；持股规模；最后交易价格；最近估值；与证券投资有关的基本分析数据；对证券处分的任何限制的性质和期限；对证券买卖市场的影响因素进行评估；发行人的财务报表；同一类别的无限制证券在购买时的市场价值折价；分析师编写的特别报告；有关该证券的任何交易或要约的资料；存在影响证券的合并建议或要约；发行人或配套公司同类证券公开交易的价格、范围及其他有关事项；利率变化；金融机构的观察；国内或外国政府的行动或声明；最近发生的其他事件；限制性证券是否存在货架登记；存在任何登记该证券的承诺；以及其他可接受的证券组合估值方法。
私募股权基金
私募股权基金是一种另类投资，代表对合伙企业、风险基金或多元化私人投资工具（基金的基金）的直接或间接投资。
投资承诺是根据资产配置策略对私募股权基金做出的，在基金的整个生命周期内进行资本要求，为承诺提供资金。截至2016年12月31日，剩余承诺总计 3790万美元 为了我们的养老金和其他福利。当进行资本要求时，承诺金额将从计划资产中获得资金。投资承诺没有预先存入储备账户。
私募股权基金的投资估值最初是由相关基金经理进行的。在确定公允价值时，基金经理可考虑任何被视为相关的信息，这些信息可包括：证券或资产的类型；购买之日的成本；持股规模；最后交易价格；最近估值；与证券投资有关的基本分析数据；对证券处分的任何限制的性质和期限；对证券买卖市场的影响因素进行评估；发行人的财务报表；同一类别的无限制证券在购买时的市场价值折价；分析师编写的特别报告；有关该证券的任何交易或要约的资料；存在影响证券的合并建议或要约；发行人或配套公司同类证券公开交易的价格、范围及其他有关事项；利率变化；金融机构的观察；国内或外国政府的行动或声明；最近发生的其他事件；限制性证券是否存在货架登记；存在任何登记该证券的承诺；以及其他可接受的证券组合估值方法。

119
目录表

估值是从相关基金经理那里获得的，估值方法和过程经过审查，以确保其应用和遵守政策的一致性。解释用于制定公允价值估计的因素需要相当大的判断力。
私人股本投资按季度估值，记录滞后一个季度。对于滞后报告的另类投资价值，应审查当前市场信息，以确定报告日价值的任何重大变化。基金的资本分配并非定期发生。清算这些投资需要出售合伙权益。
结构性信贷
结构性信贷投资是由债务抵押债券和其他结构性信贷投资组成的另类投资，如果有的话，这些投资是根据独立的第三方定价代理提供的估值进行定价的。如果证券交易活跃，这些值通常反映最近报告的销售价格。第三方定价代理人也可以采用利用实际市场交易、经纪人提供的估值或旨在确定此类证券市场价值的其他方法，以评估的投标价格对结构性信贷投资进行估值。这些方法通常会考虑证券价格、收益率、到期日、认购特征、评级和与特定证券有关的发展等因素，以达到估值。在证券交易所、市场或可随时获得报价的自动报价系统上市的证券，按其交易的主要交易所或市场的最新报价定价。剩余到期日不超过60天的债务，可以按摊余成本计价，以接近公允价值。
结构性信贷投资按月估值，并在一个月后进行记录。对于滞后报告的另类投资价值，应审查当前市场信息，以确定报告日价值的任何重大变化。从历史上看，赎回请求是按季度考虑的，但须通知 90天 尽管顾问目前只要求提前65天通知。
房地产
养老金计划的房地产投资组合是一种另类投资，主要由两种具有房地产投资战略类别的基金组成。所有的房地产持有至少每年进行一次外部评估，评估是由评估协会成员中信誉良好的独立评估公司进行的。所有外部评估均按照专业评估实务统一标准进行。投资顾问每季度对每套物业的估值和假设进行审查，如果自上次外部评估以来，与物业有关的情况发生重大变化，则会对价值进行调整。在确定公允价值时使用的估值方法与房地产评估和房地产投资管理行业的最佳实践是一致的，包括房地产信息标准，以及由全国房地产投资受托人委员会、全国房地产投资受托人协会和全国房地产经理协会颁布的标准。此外，投资顾问可能会要求执行额外的评估。其中两只基金的公允价值每月更新一次，报告价值没有滞后。这两项基金的赎回要求每季度考虑一次，但须另行通知 45天 ． 在2016年第四季度，执行了一份全额赎回通知，要求对一只基金的100%投标，并将其投资于另一只基金。此次赎回被纳入第四季度排队，资金将在2017年第一季度进行分配和再投资。
为Empire， Tilden， Hibbing和United Taconite VEBA投资的基金的房地产基金计划投资于汇集投资工具，这些投资工具反过来投资于商业房地产。估价按季度进行，财务报表每半年编制一次，并附有年度审计报表。本基金的资产价值报告有一个季度的滞后，并在报告日审查当前市场信息以确定价值的任何重大变化。在大多数情况下，价值是基于基础基金经理或其他独立第三方来源报告的估值，但基金可以酌情使用其他估值方法，但须遵守ERISA。估值通常是估计值，并会根据每只标的基金的年度审计向上或向下修正。在每个季度的最后一个工作日提款是被允许的 65 提前一天书面通知。

120
目录表

以下是使用重大不可观察输入（第3级）的公允价值计量对计划资产变动的影响 年结束 2016年12月31日 2015 ：
 
(百万)
 
截至2016年12月31日
 
对冲基金
 
私人股本
基金
 
结构化
信贷基金
 
真正的
房地产
 
总计
期初余额- 2016年1月1日
＄
40.7

 
＄
33.1

 
＄
62.1

 
＄
57.5

 
＄
193.4

计划资产实际收益率：

 

 

 

 
 
与仍持有的资产有关
报告日期
(0.1
）
 
(2.7
）
 
10.0

 
5.1

 
12.3

与期间出售的资产有关
这段时间
- - - - - -

 
3.7

 
(0.3
）
 
(0.1
）
 
3.3

购买
- - - - - -

 
8.0

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
8.0

销售
- - - - - -

 
(6.0
）
 
(8.0
）
 
(0.6
）
 
(14.6
）
期末余额- 2016年12月31日
＄
40.6

 
＄
36.1

 
＄
63.8

 
＄
61.9

 
＄
202.4

 
(百万)
 
年度截止2015年12月31日
 
对冲基金
 
私人股本
基金
 
结构化
信贷基金
 
真正的
房地产
 
总计
期初余额- 2015年1月1日
＄
41.5

 
＄
31.2

 
＄
65.4

 
＄
50.0

 
＄
188.1

计划资产实际收益率：

 

 

 

 
 
与仍持有的资产有关
报告日期
(0.8
）
 
1.5

 
(3.3
）
 
8.1

 
5.5

与期间出售的资产有关
这段时间
- - - - - -

 
2.5

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
2.5

购买
- - - - - -

 
5.7

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
5.7

销售
- - - - - -

 
(7.8
）
 
- - - - - -

 
(0.6
）
 
(8.4
）
期末余额- 2015年12月31日
＄
40.7

 
＄
33.1

 
＄
62.1

 
＄
57.5

 
＄
193.4

VEBA
其他福利的资产包括根据谈判协议提供的VEBA信托，用于为退休员工的人寿保险义务和医疗福利提供资金。本公司其他福利计划资产于2016年12月31日的公允价值 2015 按资产类别划分如下：
 
(百万)
 
2016年12月31日
资产类别
现行报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
的另一半
可观测的
输入
(2级)
 
重要的
难以察觉的
输入
(3级)
 
总计
股票:
 
 
 
 
 
 
 
皇冠体育官网大型
＄
10.6

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
10.6

皇冠体育官网小型/中型
2.7

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
2.7

国际
8.1

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
8.1

固定收益
162.0

 
35.9

 
- - - - - -

 
197.9

对冲基金
- - - - - -

 
- - - - - -

 
11.2

 
11.2

私人股本
- - - - - -

 
- - - - - -

 
4.3

 
4.3

结构性信贷
- - - - - -

 
- - - - - -

 
6.9

 
6.9

房地产
- - - - - -

 
- - - - - -

 
11.1

 
11.1

现金
0.2

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.2

总计
＄
183.6

 
＄
35.9

 
＄
33.5

 
＄
253.0


121
目录表

 
(百万)
 
2015年12月31日
资产类别
现行报价
相同的市场
资产/负债
(1级)
 
的另一半
可观测的
输入
(2级)
 
重要的
难以察觉的
输入
(3级)
 
总计
股票:

 

 

 

皇冠体育官网大型
＄
11.1

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
11.1

皇冠体育官网小型/中型
2.8

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
2.8

国际
8.2

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
8.2

固定收益
158.1

 
37.9

 
- - - - - -

 
196.0

对冲基金
- - - - - -

 
- - - - - -

 
11.2

 
11.2

私人股本
- - - - - -

 
- - - - - -

 
5.5

 
5.5

结构性信贷
- - - - - -

 
- - - - - -

 
5.8

 
5.8

房地产
- - - - - -

 
- - - - - -

 
10.0

 
10.0

现金
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

总计
＄
180.2

 
＄
37.9

 
＄
32.5

 
＄
250.6

有关用于衡量每一类计划资产公允价值的投入和估值方法的进一步信息，请参阅上文的养老金资产讨论。
以下是使用重大不可观察输入（第3级）的公允价值计量对截至2016年12月31日止年度计划资产变动的影响 2015 ：
 
(百万)
 
截至2016年12月31日
 
对冲
基金
 
私人股本
基金
 
结构性信贷基金
 
真正的
房地产
 
总计
期初余额- 2016年1月1日
＄
11.2

 
＄
5.5

 
＄
5.8

 
＄
10.0

 
＄
32.5

计划资产实际收益率：

 

 

 

 
 
与报告日仍持有的资产有关的
- - - - - -

 
(0.3
）
 
1.1

 
1.1

 
1.9

与当期出售的资产有关的
- - - - - -

 
0.1

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.1

购买
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

销售
- - - - - -

 
(1.0
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(1.0
）
期末余额- 2016年12月31日
＄
11.2

 
＄
4.3

 
＄
6.9

 
＄
11.1

 
＄
33.5

 
(百万)
 
年度截止2015年12月31日
 
对冲
基金
 
私人股本
基金
 
结构性信贷基金
 
真正的
房地产
 
总计
期初余额- 2015年1月1日
＄
11.5

 
＄
6.2

 
＄
6.1

 
＄
8.7

 
＄
32.5

计划资产实际收益率：

 

 

 

 
 
与报告日仍持有的资产有关的
(0.3
）
 
0.3

 
(0.3
）
 
1.3

 
1.0

与当期出售的资产有关的
- - - - - -

 
0.4

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.4

购买
- - - - - -

 
0.1

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
0.1

销售
- - - - - -

 
(1.5
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(1.5
）
期末余额- 2015年12月31日
＄
11.2

 
＄
5.5

 
＄
5.8

 
＄
10.0

 
＄
32.5


122
目录表

贡献
养老金计划的年度缴款是在所得税扣除限制内按照法定规定缴纳的。在计划终止的情况下，计划发起人可能被要求为额外的关闭和提前退休义务提供资金，这些义务不包括在养老金义务中。公司目前无意关闭、终止或退出任何员工福利计划。
 
 
(百万)
 
 
养老金
好处
 
其他好处
公司的贡献
 
VEBA
 
直接
支付
 
总计
2015
 
＄
35.7

 
＄
- - - - - -

 
＄
3.5

 
＄
3.5

2016
 
1.2

 
- - - - - -

 
1.1

 
1.1

2017(预计) 1
 
24.5

 
- - - - - -

 
4.1

 
4.1

 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 根据议价协议，至少有70%资金的VEBA信托可以支付福利（截至2016年12月31日，所有VEBA信托都超过70%资金）。由于Hibbing、UTAC、Tilden和Empire在各自信托资产中所占的份额已达到其义务的90%，融资义务已暂停。
VEBA计划不受最低监管资金要求的约束。捐款数额根据议价协议确定。
参加者对其他福利计划的供款为 600万美元 截至2016年12月31日止年度及 400万美元 截至十二月三十一日止的年度， 2015 ．
估计费用 2017
为 2017 ，我们估计净定期效益成本如下：
 
(百万)
固定收益养老金计划
＄
18.6

其他退休后福利
(5.3
）
总计
＄
13.3

估计未来福利付款
 
(百万)
 
养老金
好处
 
其他好处
总值
公司
好处
 
少
医疗保险
补贴
 
网
公司
支付
2017
＄
77.3

 
＄
19.7

 
＄
0.6

 
＄
19.1

2018
64.8

 
20.0

 
0.7

 
19.3

2019
63.3

 
19.1

 
0.8

 
18.3

2020
63.0

 
18.4

 
0.9

 
17.5

2021
62.4

 
17.6

 
0.9

 
16.7

2022 - 2026
308.0

 
81.8

 
5.2

 
76.6


123
目录表

其他潜在利益义务
虽然上述情况反映了我们的义务，但如果不履行，我们的总风险敞口可能更大。以下是总债务的简要比较：
 
(百万)
 
2016年12月31日
 
定义
好处
养老金
 
其他
好处
计划资产的公允价值
＄
685.8

 
＄
253.0

利益的义务
(931.6
）
 
(264.6
）
计划资金不足
＄
(245.8
）
 
＄
(11.6
）
额外的停工和提前退休福利
＄
22.1

 
＄
2.2

注8 -股票补偿计划
在 2016年12月31日 ，我们在 两个 基于股票的薪酬计划，如下所述。从这些计划的收入中扣除的补偿费用是 1420万美元 ， 1390万美元 和 2150万美元 在 2016 ， 2015 和 2014 ，主要记录于 销售、一般和行政费用 在合并经营报表中。合并经营报表确认的以股份为基础的薪酬安排的所得税优惠总额为 750万美元 为 2014 ． 有 没有 截至12月31日止年度确认的所得税优惠； 2016 和 2015 ，这是由于全额估值津贴。
员工的计划
2015年股权计划于2015年3月26日由董事会批准，并于2015年5月19日由股东批准。2015年股权计划取代2012年股权计划。2015年股权计划下可发行的股票数量上限为 1290万年 普通股。自2015年股权计划批准之日起，2012年修订股权计划未发放额外赠款；但是，根据2012年修订的股权计划，之前授予的所有奖励将根据未兑现奖励的条款继续完全有效。
2016年第一季度，董事会薪酬和组织委员会批准了2015年股权计划下的授予 340万年 2016年2月23日授予某些高管和员工限制性股份单位。根据本奖励授予的限制性股票单位将在2018年12月31日的归属日之前继续使用。
2015年第三季度，薪酬委员会批准了2015年股权计划下的授予 150万年 2015年9月10日授予某些高管和员工限制性股份单位。根据本奖励授予的限制性股票单位将在2017年12月15日的归属日之前继续使用。
2015年第一季度，薪酬委员会根据2012年股权计划批准了2015年至2017年绩效期间向某些高级管理人员和员工的赠款。根据奖励授予的股份包括 090万年 业绩股票, 090万年 限制性股份单位及 040万年 股票期权。
2014年2月10日，根据薪酬委员会的建议，董事会批准并通过了2012年股权计划，并须经2014年年会上股东的批准。修订和重述2012年股权计划的主要原因是增加可供发行的普通股数量 500万年 普通股。本修订方案已于2014年7月29日股东大会上通过。

124
目录表

2014年年度股东大会之后，股东选举了六名新董事，我们的董事会发生了重大变化。根据我们的激励股权计划和适用的奖励协议，此类事件构成了控制权的变更。因此，2013年10月之前授予参与者的所有未兑现和未兑现的股权激励都已兑现。因此，这导致了承认 1170万美元 在随附的财务报表中额外的基于股权的薪酬费用，代表奖励的剩余未确认的薪酬费用。对于2013年9月之后授予的任何股权，只要普通股没有被替代奖励取代，所有这些股权的授予都将在每位参与者与控制权变更相关的合格雇佣终止后加速并以现金支付。这笔额外的基于股票的现金双重触发支付责任将于2016年8月6日到期。
业绩股票
在一段时间内授予杰出业绩股票或单位 三个 在某些情况下，以普通股或现金支付。业绩是根据当期的相对TSR来衡量的，并在相关业绩期开始时根据标准普尔金属和矿业ETF指数的组成部分来衡量。未完成履约期补助金的最终支付将从 0％ 来 200% 视乎公司是否及在多大程度上达到薪酬委员会所订定的某些目标及表现目标而定。
以下是我们目前未完成的业绩股票奖励协议摘要 ：
表演
分享
计划一年
 
授予业绩股份
 
估计没收
 
预计将获得
 
授予日期
 
性能时期
2015
 
410105年

 
157979年

 
252126年

 
2015年2月9日
 
2015年1月- 2017年12月31日
2015
 
464470年

 
82636年

 
381834年

 
2015年1月12日
 
2015年1月- 2017年12月31日
2014 1
 
188510年

 
188510年

 
- - - - - -

 
2014年7月29日
 
2014年1月1日- 2016年12月31日
2014 1
 
80560年

 
80560年

 
- - - - - -

 
2014年5月12日
 
2014年1月1日- 2016年12月31日
2014 1
 
230265年

 
230265年

 
- - - - - -

 
2014年2月10日
 
2014年1月1日- 2016年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 2014年授予的绩效股将根据最终绩效评估与授予中设定的绩效目标支付原始授予的0%。
基于业绩的限制性股票单位
对于2014年11月17日授予的40万股基于业绩的限制性股票单位，奖励可以根据公司普通股的特定VWAP表现（阈值VWAP、目标VWAP或最大值VWAP）在自2014年8月7日至2017年12月31日的任何连续九十（90）个日历日内获得和结算。
限制性股份单位
所有已发行的限制股单位均须继续雇用，以保留为基础，并在薪酬委员会酌情决定的特定情况下以普通股或现金支付。除2015年特别保留奖励外，2015年授予的已发行限制性股票单位 27个月 在2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日已经或将以三分之一的比例授予。2016年授予的发行在外的限制性股票将被“悬崖授予” 三年 2019年12月31日。
股票期权
2015年第一季度授予的股票期权于2017年12月31日行使，在行使日之前继续使用，可行使价格为 7.70美元 在归属日和到期日之后 2025年1月12日 ． 2014年11月17日授予的股票期权，在2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日分别以三分之一的比例授予，在每个授予日之前继续使用，可累计行使，执行价格为 13.83美元 在每个归属日之后到期 2021年11月17日 ．

125
目录表

员工股票购买计划
2015年3月26日，根据薪酬委员会的建议，我们的董事会批准并通过了《Cliffs Natural Resources Inc. 2015年员工股票购买计划》，并须经Cliffs股东在2015年年会上批准。本方案已于2015年5月19日召开的2015年股东大会上通过。 1000万年 普通股已根据本计划预留发行；然而，截至2016年12月31日，该计划尚未生效，也未购买普通股。我们寻求股东对该计划的批准，目的是根据1986年修订的《国内税收法》第423条，使保留的普通股有资格享受特殊税收待遇。
Nonemployee董事
股权
2016年期间，我们的非员工董事有权根据董事计划获得限制性股票奖励。2016年，非员工董事获得了一定数量的限制性股票，价值等于 85000美元 根据2016年4月27日（2016年年会日期）的普通股收盘价，根据2016年4月27日生效的董事计划和奖励协议的条款进行任何延期选举。
在过去三年中，股权授予股票已授予当选或重新当选的非雇员董事如下：
资助年份
 
受限制股权授予股份
 
递延股权授予股份
2014
 
73635年

 
- - - - - -

2015
 
109408年

 
25248年

2016
 
135038年

 
29583年

自2015年7月起，治理和提名委员会建议并董事会通过了一项非员工董事保留股权选举计划，根据该计划，非员工董事可以选择以cliff普通股的现金形式获得其年度保留股权的全部或任何部分以及任何其他费用。在适用的选举期间，选择是自愿的，不可撤销的，根据本计划发行的股票必须自发行之日起持有六个月。每个季度收到的股票数量是通过将季度现金保留金额的价值除以支付日期的收盘价来计算的。

126
目录表

其他信息
下表总结了我们在持续经营中记录的基于股票的薪酬费用 2016 ， 2015 和 2014 ：
 
(单位：百万，每单位除外
分享)
 
2016
 
2015
 
2014
销货成本及营业费用
＄
2.1

 
＄
4.0

 
＄
5.6

销售、一般和行政费用
12.1

 
9.9

 
15.9

收入前持续经营的营业收入的减少
企业的税收和股权损失
14.2

 
13.9

 
21.5

所得税优惠 1
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(7.5
）
减少归属于Cliffs股东的净收入
＄
14.2

 
＄
13.9

 
＄
14.0

应归属于Cliffs股东的每股收益减少：

 

 

基本
＄
0.07

 
＄
0.09

 
＄
0.09

稀释
＄
0.07

 
＄
0.09

 
＄
0.09

 
 
 
 
 
 
1 截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度没有所得税优惠，因为全额估值准备。
公允价值的确定
业绩股票
每个绩效股授予的公允价值是在授予之日使用蒙特卡罗模拟来预测相对TSR绩效估计的。为本公司和我们预定的同行矿业和金属公司开发了历史和预测股价的相关矩阵。公允价值假设将实现绩效目标。
补助金的预期期限是指由补助金发放日期起至每项津贴的服务期结束的时间 三个 plan-year协议。我们使用所有公司的每日价格区间来估计我们的普通股以及同类矿业和金属公司的波动性。无风险利率是零息政府债券在批出日期的利率，期限与履约期的剩余期限相当。
没有授予业绩股 2016 ，因此不需要进行公允价值分析。
股票期权
每次股票期权授予的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes估值模型估计的。使用简化方法确定期权授予的预期期限。我们使用历史股票价格来估计普通股的波动性，在最近的历史时期内，其频率与期权的预期期限一致。无风险利率是零息政府债券在授予日的利率，期限与预期期限相当。
没有股票期权被授予 2016 ，因此不需要进行公允价值分析。
限制性股份单位
受限制股份的公允价值是根据授予日我们普通股的收盘价确定的。

127
目录表

我们长期股权计划和董事计划下的股票期权、限制性股票奖励和业绩股票活动如下：
 
2016
 
2015
 
2014
 
股票
 
股票
 
股票
股票期权:
 
 
 
 
 
年初表现突出
607489年

 
250000年

 
- - - - - -

年内授予
- - - - - -

 
412710年

 
250000年

没收/取消
(7619
）
 
(55221
）
 
- - - - - -

年底未结清
599870年

 
607489年

 
250000年

受限制的奖项:
 
 
 
 
 
年初未完成，限制
2338070年

 
523176年

 
586084年

年内授予
3571337年

 
2482415年

 
531030年

既定的
(271988
）
 
(477157
）
 
(423822
）
没收/取消
(175636
）
 
(190364
）
 
(170116
）
未清偿，年底限售
5461783年

 
2338070年

 
523176年

性能股票:

 

 

年初表现突出
1496489年

 
1072376年

 
1040453年

年内授予
- - - - - -

 
874575年

 
1233685年

发布 1
(59260
）
 
(242920
）
 
(796624
）
没收/取消
(68760
）
 
(207542
）
 
(405138
）
年底未结清
1368469年

 
1496489年

 
1072376年

已授予的或预计将授予的
2016年12月31日
6716979年

 
 
 
 
董事保留股份及自愿股份：

 

 

年初表现突出
- - - - - -

 
- - - - - -

 
7329年

年内授予
- - - - - -

 
- - - - - -

 
2281年

既定的
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(9610
）
年底未结清
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

为将来的奖助金或奖励预留
每年的:
 
 
 
 
 
员工计划
6514038年

 
 
 
 
董事的计划
676678年

 
 
 
 
总计
7190716年

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 2014年授予的绩效股将根据最终绩效评估与授予中设定的绩效目标支付原始授予的0%。这些股票不包括在这个数字中，因为它们将于2017年2月到期，最终将被没收。在截至2015年12月31日的年度，因控制权变更而授予的股份以目标现金支付，并在各自参与者的终止日期进行估值。在截至2014年12月31日的年度中，2013年12月31日授予的股票在2014年2月10日进行了估值，由于我们董事会多数成员的变动触发了2014年8月6日我们股权计划下未偿股权授予的加速授予和支付，因此授予的股票在2014年8月6日以目标现金支付，并在该日期进行了估值。

128
目录表

我们的杰出股票奖励总结截至 2016年12月31日 如下所示：
 
股票
 
加权
平均
授予日期
公允价值
杰出，年初
4442048年

 
＄
8.93

授予
3571337年

 
＄
1.93

既定的
(331248
）
 
＄
11.25

没收/过期
(252015
）
 
＄
5.90

优秀，年底
7430122年

 
＄
5.55

我们的股票期权授予的总结，或预计授予 2016年12月31日 如下所示：
 
股票
 
加权平均行权价格
 
累计内在价值
 
加权平均剩余合约期限（年）
预计获得
417914年

 
＄
8.88

 
＄
239640年

 
7.43
可运用的
166667年

 
＄
13.83

 
＄
- - - - - -

 
4.88
与尚未确认的奖励有关的补偿费用总额为 1470万美元 在 2016年12月31日 ． 未获奖项的加权平均剩余期限为 2016年12月31日 大约是 １.８ 年。
注9 -所得税
所得税前持续经营收入（亏损）和企业股权损失 包括以下组成部分：
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
 
2014
皇冠体育官网
 
＄
124.9

 
＄
314.2

 
＄
(447.5
）
外国
 
82.1

 
(1.1
）
 
427.8


 
＄
207.0

 
＄
313.1

 
＄
(19.7
）
持续经营所得税准备（福利）的组成部分如下：
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
 
2014
当期计提（福利）：
 
 
 
 
 
 
皇冠体育官网联邦
 
＄
(11.1
）
 
＄
8.2

 
＄
(125.2
）
皇冠体育官网州和地方
 
(0.5
）
 
0.3

 
(0.6
）
外国
 
(0.1
）
 
0.9

 
11.7

 
 
(11.7
）
 
9.4

 
(114.1
）
递延拨备（福利）：
 
 
 
 
 
 
皇冠体育官网联邦
 
(0.5
）
 
165.8

 
20.4

皇冠体育官网州和地方
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(24.9
）
外国
 
- - - - - -

 
(5.9
）
 
32.6

 
 
(0.5
）
 
159.9

 
28.1

持续经营收入（亏损）的拨备（收益）总额
 
＄
(12.2
）
 
＄
169.3

 
＄
(86.0
）

129
目录表

我们按皇冠体育官网联邦法定税率计算的持续经营所得税对账如下：
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
 
2014
按皇冠体育官网35%的法定税率纳税
 
＄
72.5

 
35.0
 %
 
＄
109.6

 
35.0
 %
 
＄
(6.9
）
 
35.0
 %
增加（减少）的原因：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
税法变化的影响
 
149.1

 
72.0

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
13.0

 
(66.0
）
根据往年的税收优惠建立/（撤销）估值津贴
 
(142.6
）
 
(68.9
）
 
165.8

 
52.9

 
15.2

 
(77.2
）
税收的不确定性
 
(11.3
）
 
(5.5
）
 
84.1

 
26.9

 
- - - - - -

 
- - - - - -

本年估值计提/(撤销
 
93.9

 
45.4

 
(104.6
）
 
(33.4
）
 
318.3

 
(1,615.7
）
上一年度调整为本年度
 
(11.8
）
 
(5.7
）
 
5.9

 
1.9

 
(6.3
）
 
32.1

毫无价值的股票扣除
 
(73.4
）
 
(35.5
）
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

国外业务的影响
 
(42.7
）
 
(20.6
）
 
(53.9
）
 
(17.2
）
 
51.4

 
(260.9
）
损耗超过成本损耗的百分比
 
(36.1
）
 
(17.4
）
 
(34.9
）
 
(11.1
）
 
(87.9
）
 
446.2

与非控股权益有关的非应税所得
 
(8.8
）
 
(4.2
）
 
(3.0
）
 
(1.0
）
 
(9.4
）
 
47.7

州税净额
 
0.4

 
0.2

 
0.2

 
0.1

 
(25.4
）
 
128.9

财务担保结算
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(347.1
）
 
1,761.9

不需纳税的收入
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(27.7
）
 
140.6

商誉减值
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
22.7

 
(115.2
）
其他项目-净
 
(1.4
）
 
(0.7
）
 
0.1

 
- - - - - -

 
4.1

 
(20.9
）
计提所得税（收益）费用和实际所得税税率，包括离散项目
 
＄
(12.2
）
 
(5.9
) %
 
＄
169.3

 
54.1
 %
 
＄
(86.0
）
 
436.5
 %
除持续经营业务外，所得税的组成部分如下：
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
 
2014
其他综合（收益）损失：
 
 
 
 
 
 
养老金/ OPEB债务
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
37.1

按市值计价调整
 
- - - - - -

 
0.3

 
3.6

其他
 
0.5

 
5.9

 
0.2

总计
 
＄
0.5

 
＄
6.2

 
＄
40.9

 
 
 
 
 
 
 
以股本为基础的薪酬支付
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
(4.8
）
已停止经营
 
＄
- - - - - -

 
＄
(6.0
）
 
＄
(1,216.0
）

130
目录表

截至12月31日，我们递延所得税资产和负债的重要组成部分， 2016 和 2015 是：
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
递延税项资产：
 
 
 
 
养老金
 
＄
114.6

 
＄
106.6

退休金以外的退休后福利
 
35.2

 
36.5

替代性最低税收抵免结转
 
251.2

 
218.7

递延收入
 
44.5

 
57.2

金融工具
 
71.3

 
- - - - - -

风险投资
 
- - - - - -

 
4.9

资产退休义务
 
22.3

 
5.3

经营亏损结转
 
达到2699

 
2,791.6

不动产、厂房、设备及矿业权
 
181.2

 
189.8

州和地方
 
59.2

 
59.9

租赁负债
 
12.9

 
18.3

其他负债
 
108.3

 
148.9

计提估值前的递延税项资产总额
 
3,600.4

 
达到3637

递延税项资产估值备抵
 
(3334。8
）
 
(3372年5
）
递延税项资产净值
 
265.6

 
265.2

递延所得税负债：
 

 

不动产、厂房、设备及矿业权
 
(34.0
）
 
(35.5
）
风险投资
 
(203.1
）
 
(206.6
）
无形资产
 
(1.0
）
 
(1.5
）
产品库存
 
(3.4
）
 
(2.5
）
其他资产
 
(24.1
）
 
(19.1
）
递延所得税负债合计
 
(265.6
）
 
(265.2
）
递延税项资产（负债）净额
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

在12月31日， 2016 和 2015 ，我们有 2.512亿美元 和 2.187亿美元 与可无限期结转的皇冠体育官网替代性最低税收抵免相关的递延所得税资产总额。
我们有国内（包括各州）和国外净经营亏损结转，包括已终止的业务 37亿美元 和 69亿美元 ，分别于十二月三十一日； 2016 ． 我们将国内和国外净经营亏损结转至 2015年12月31日 的 39亿美元 和 111亿美元 ,分别。皇冠体育官网联邦净运营亏损将于2035年到期，各州净运营亏损将于2019年到期。国外净经营亏损可以无限期结转。我们有国外税收抵免结转 580万美元 在十二月三十一日， 2016 和 2015年12月31日 ． 外国税收抵免的结转将于2020年到期。此外，结转的净经营亏损，包括已终止的业务 14亿美元 替代性最低税。财务报表中没有将此属性记录为ASC 740的收益。 所得税 ，不允许在其他税收制度下记录递延税。
我们记录了 3770万美元 某些递延税项资产的估值准备减少净额。在这个量中，a 1.491亿美元 减少的原因是卢森堡的法定税率发生了变化 3310万美元 减少是由于对2015年净经营亏损的估计发生变化，导致上年调整所致。抵销估值津贴的增加额包括 1.049亿美元 增加了与本年度经营活动相关的递延所得税资产记录 3960万美元 增加与审计结束有关的费用。
在12月31日， 2016 和 2015 ，我们有 没有 包括在合并留存收益中的外国子公司的累计未分配收益。因此，没有为与将来汇回收益有关的皇冠体育官网递延税编列经费。

131
目录表

未确认税收优惠期终金额核对如下：
 
 
 
(百万)
 
 
2016
 
2015
 
2014
1月1日未确认的税收优惠余额
 
＄
156.2

 
＄
72.6

 
＄
71.8

上年度税务职位的增加/（减少）
 
(61.0
）
 
6.7

 
- - - - - -

本年度税务职位增加
 
0.2

 
78.5

 
5.9

因外汇减少
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(0.2
）
定居点
 
(64.7
）
 
(1.1
）
 
- - - - - -

诉讼时效的失效
 
- - - - - -

 
(0.5
）
 
(3.7
）
其他
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(1.2
）
截至12月31日未确认的税收优惠余额
 
＄
30.7

 
＄
156.2

 
＄
72.6

在12月31日， 2016 和 2015 ，我们有 3070万美元 和 1.562亿美元 ，分别为未确认的税收优惠记录。在这个数量中， 830万美元 和 2150万美元 ，分别录于 其他负债 和 2240万美元 和 1.347亿美元 ，分别记为 其他非流动资产 在两年度的合并财务状况表中。如果 3070万美元 被认出来了 830万美元 会影响实际税率。我们预计未确认福利的数量在未来12个月内不会发生重大变化。在12月31日， 2016 和 2015 ，我们有 080万美元 和 210万美元 的应计利息和与未确认的税收利益有关的罚款 其他负债 合并财务状况表。
2012年及以后的纳税年度仍需接受皇冠体育官网和澳大利亚的审查。2008年及以后的纳税年度仍需接受加拿大的审查。
注10 -租赁义务
我们在经营和资本租赁下租赁某些采矿、生产和其他设备。租赁期限各不相同，通常按市场利率计算，并在期限结束时包含购买和/或续订的选择权。我们的经营租赁费用为 760万美元 ， 1200万美元 和 1780万美元 为 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ,分别。资本租赁资产 2930万美元 和 3250万美元 分别于2016年12月31日和2015年12月31日。相应的资本租赁累计摊销包括在相应的折旧备抵中 1310万美元 和 870万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。
资本租赁及不可取消经营租赁的未来最低付款为 2016年12月31日 是：
 
(百万)
 
资本租赁
 
经营租赁
2017
＄
22.0

 
＄
6.9

2018
17.9

 
5.6

2019
9.9

 
3.0

2020
9.0

 
2.9

2021
8.3

 
3.0

2022年及以后
0.7

 
- - - - - -

最低租金总额
＄
67.8

 
＄
21.4

代表利息的金额
12.0

 
 
净最低租赁付款的现值 1
＄
55.8

 
 
 
 
 
 
1 总额包括1740万美元和3840万美元，分别在2016年12月31日的合并财务状况表中归类为其他流动负债和其他负债。

132
目录表

注11 -环境和矿山关闭义务
我们有环境和矿山关闭的责任 2.068亿美元 和 2.34亿美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。支付在 2016 和 2015 是 240万美元 和 260万美元 ,分别。以下是截至年的义务摘要 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
12月31日
 
2016
 
2015
环境
＄
2.8

 
＄
3.6

我关闭
 
 
 
皇冠体育官网铁矿石 1
187.8

 
214.0

亚太地区铁矿石
16.2

 
16.4

矿井全面关闭
204.0

 
230.4

环境和矿山关闭的全部义务
206.8

 
234.0

小电流部分
12.9

 
2.8

长期的环境和矿山关闭义务
＄
193.9

 
＄
231.2

 
 
 
 
1 皇冠体育官网铁矿石包括我们活跃的运营矿山，我们无限期闲置的帝国矿山和一个关闭的矿山，以前作为LTVSMC运营。
环境
我们的采矿和勘探活动必须遵守有关环境保护的各种法律法规。我们开展业务以保护公众健康和环境，并相信我们的业务在所有重大方面都符合适用的法律法规。我们的环境责任 280万美元 和 360万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ，包括在各种正在进行和已关闭的采矿作业和其他场址已知的环境补救暴露的义务，已根据每个场址调查和补救的估计费用加以确认。如果成本只能估计为可能的金额范围，而没有更可能的具体金额，则应计范围的最小值。未来支出不贴现，除非现金支付的金额和时间是已知的。潜在的保险赔偿并未反映出来。可能产生额外的环境义务，其程度无法评估。
我关闭
我们关闭矿山的义务是 2.04亿美元 和 2.304亿美元 在 2016年12月31日 和 2015 分别包括我们的皇冠体育官网铁矿和亚太铁矿。
我们采矿作业的累计关闭义务规定了与采矿作业最终关闭相关的合同和法律义务。最近一次是在2014年，根据我们的会计政策，我们对与活跃矿区相关的资产退休义务进行了详细评估，这要求我们在常规年度评估之外，每三年对负债进行一次深入评估。
管理层定期对义务进行评估，以确定与LTVSMC工厂仍需进行的关闭活动有关的责任是否充足。LTVSMC的关闭责任为 2550万美元 和 2410万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。我们预计MPCA将在未来重新签发该设施的NPDES许可证，这可能会修改关闭责任，但在重新签发许可证之前，这种变化的规模将无法了解。
对于所进行的评估，我们根据市场参与者会考虑的因素（即通货膨胀、管理费用和利润）进行调整的详细估计来确定债务，然后使用基于矿山相应寿命的当前信贷调整后的无风险利率来贴现债务。估计数还包括关闭费用估计数的逐步增加和矿井寿命估计数的变化。每个地点的关闭日期是根据剩余铁矿石储量的枯竭日期确定的。负债的增加和相关资产的摊销在每个地点的估计矿山寿命期间确认。

133
目录表

以下是我们的资产退休义务的滚转 年结束 2016年12月31日 和 2015 ：
 
(百万)
 
12月31日
 
2016
 
2015
期初资产退休义务
＄
230.4

 
＄
165.3

增长的费用
14.0

 
7.7

修复支付
(2.2
）
 
- - - - - -

汇率变动
(0.2
）
 
(1.1
）
估计现金流量的修正
(38.0
）
 
58.5

期末资产退休义务
＄
204.0

 
＄
230.4

截至2016年12月31日的年度估计现金流量的修订主要涉及与我们的两个皇冠体育官网矿山相关的估计现金流量时间的修订。帝国矿业资产退休义务减少 2960万美元 由于现金流量的时间进一步精确，以及与预计将实施的所需雨水管理系统相关的技术有关的估计资产退役费用向下修正。此外，在2016年，United Taconite完成了新的经济储量估算，可销售产品储量增加了 1.15亿年 长吨，从而大大增加了矿山的寿命计划，导致一个 920万美元 资产退休义务减少。
对截止年度估计现金流量的修正 2015年12月31日 主要涉及估计现金流量的时间的订正，以及在帝国矿山无限期闲置之后预计将实施的与所需的雨水管理系统有关的技术，这导致资产退休义务的增加 4520万美元 ．
注12 -商誉和其他无形资产及负债
善意
商誉是指支付的购买价格超过被收购公司净资产公允价值的部分，不需要摊销。我们将被收购公司产生的商誉分配给预计将从收购的协同效应中受益的报告单位。我们的报告单位要么是在经营部门层面，要么是比我们的经营部门低一级的组成部分，构成了管理层通常审查该组成部分的生产和财务结果的业务。作为相关经营部门持续管理的一部分，资本支出、投资和生产计划往往是在组成部分层面做出的决定。我们已经确定，我们的亚太铁矿石业务部门构成一个独立的报告单位，我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门的北岸构成一个报告单位。商誉在每年第四季度或在可能表明这些资产的账面价值可能超过其公允价值的情况下在报告单位一级进行分配和减值评估。
在过去的岁月里 2016年12月31日 和 2015 ，有。 没有 商誉减值费用。在2014年第三季度，商誉减值费用为 7350万美元 为我们的亚太铁矿石报告部门记录。减值费用是通过管理层的长期规划过程确定的长期定价估计下调的结果。
终了年度商誉的账面金额 2016年12月31日 和 2015年12月31日 是 200万美元 并与我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门有关。

134
目录表

其他无形资产及负债
以下是截至年的无形资产和负债摘要 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ：
 
 
 
(百万)
 
 
 
2016年12月31日
 
2015年12月31日
 
分类
 
总值
携带
量
 
积累
摊销
 
网
携带
量
 
总值
携带
量
 
积累
摊销
 
网
携带
量
固定资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
许可证
其他非流动资产
 
＄
78.4

 
＄
(24.6
）
 
＄
53.8

 
＄
78.4

 
＄
(20.2
）
 
＄
58.2

无形资产总额
 
 
＄
78.4

 
＄
(24.6
）
 
＄
53.8

 
＄
78.4

 
＄
(20.2
）
 
＄
58.2

低于市场的销售合同
其他流动负债
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
(23.1
）
 
＄
- - - - - -

 
＄
(23.1
）
低于市场的销售合同
其他负债
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(205.8
）
 
205.8

 
- - - - - -

低于市场的销售合同总数
 
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
(228.9
）
 
＄
205.8

 
＄
(23.1
）
涉及无形资产的摊销费用为 480万美元 ， 420万美元 和 840万美元 为 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ，并在 销货成本及营业费用 在 综合经营报表 ． 截至2014年12月31日止年度，计提减值费用为 1380万美元 是否记录了与许可证相关的无形资产并确认在 商誉和其他长期资产的减值 在 综合经营报表 ． 有 没有 2016年或2015年固定无形资产的减值费用。今后5年的无形资产摊销费用预估如下：

(百万)

量
截至12月31日的年度

2017
1.9

2018
1.9

2019
2.0

2020
1.6

2021
1.0

总计
＄
8.4

低于市场的销售合同在历史上被归类为负债，并在基础合同的期限内确认，该合同于2016年12月31日到期。因此，未来不会有任何影响 产品收入 与本合同有关的后续财政年度。为 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ，我们认识到 2310万美元 每年 产品收入 与低于市场的销售合同有关。

135
目录表

附注13 -衍生工具及套期保值活动
下表列出了本公司衍生工具的公允价值及各衍生工具的分类 合并财务状况表 的 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ：
 
(百万)
 
衍生品资产
 
导数的负债
 
2016年12月31日
 
2015年12月31日
 
2016年12月31日
 
2015年12月31日
导数
仪器
资产负债表位置
 
公平
价值
 
平衡
床单
位置
 
公平
价值
 
资产负债表
位置
 
公平
价值
 
资产负债表
位置
 
公平
价值
客户供应协议
其他流动资产
 
21.3

 
其他流动资产
 
5.8

 
 
 
- - - - - -

 
 
 
- - - - - -

临时定价安排
其他流动资产
 
10.3

 
其他流动资产
 
2.0

 
其他流动负债
 
0.5

 
其他流动负债
 
3.4

商品合同
其他流动资产
 
1.5

 
 
 
- - - - - -

 
 
 
- - - - - -

 
其他流动负债
 
0.6

根据ASC 815未指定为套期工具的衍生工具总额：
 
 
＄
33.1

 
 
 
＄
7.8

 
 
 
＄
0.5

 
 
 
＄
4.0

未指定为套期工具的衍生工具
客户供应协议
我们的大多数皇冠体育官网铁矿石长期供应协议都是由基本价格和年度价格调整因素组成的。基准价是每一合同购买价格的主要组成部分。指标化价格调整因素是铁矿石供应合同不可或缺的一部分，并根据协议而有所不同，但通常包括基于普氏62%价格变化的调整，以及颗粒溢价、普氏国际指标化运费和指定生产者价格指数（包括工业商品、能源和钢铁）的变化。价格调整通常以同样的方式进行，每个因素通常构成价格调整的一部分，尽管每个因素的权重根据每个协议的具体条款而有所不同。在大多数情况下，这些调整因素在我们的产品销售时还没有最终确定。在这些情况下，我们历来根据可获得的最佳第三方信息估计每个报告期的调整因素。当资料定稿后，将估计数调整为实际值。对价格调整因素进行了评估，以确定它们是否包含嵌入衍生品。价格调整因素与主合同具有相同的经济特征和风险，与通货膨胀调整因素一样是主合同不可分割的组成部分；因此，它们没有作为衍生工具单独估值。
与一家皇冠体育官网铁矿石客户签订的某种供应协议规定，根据客户在其高炉中消耗产品时的平均年度钢铁价格，向客户提供补充收入或退款。补充定价的特点是作为一个独立的衍生品，需要在产品发货后单独核算。衍生工具根据未来价格最终确定，每个报告期将调整为公允价值作为收入调整，直到颗粒消耗并结算金额。
我们认识到 4170万美元 ， 2710万美元 和 1.878亿美元 作为 产品收入 在 综合经营报表 为 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ，分别与补充付款有关。定价因素的公允价值为 2130万美元 和 580万美元 在 其他流动资产 在 2016年12月31日 和 2015年12月31日 合并财务状况表 ,分别。
临时定价安排
我们的某些皇冠体育官网铁矿石和亚太地区铁矿石客户供应协议规定了临时价格计算，其中定价机制通常基于市场定价，根据供应协议条款，最终收入率将基于未来特定时期的市场投入。皇冠体育官网铁矿石

136
目录表

销售收入主要在收到现金时确认。对于皇冠体育官网铁矿石销售，临时商定的价格与估计的最终收入率之间的差额被视为一个独立的衍生品，一旦确认临时收入，必须单独核算。亚太地区铁矿石销售收入最初按临时商定的价格记录，并在应收账款中嵌入定价准备金。定价准备金是一项嵌入衍生工具，必须与应收账款分开核算。随后，皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石的衍生工具通过调整至公允价值 产品收入 每个报告期以当前市场数据和管理层提供的前瞻性估计为基础，直至确定最终的收入率。在 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ，我们记录了 1030万美元 和 200万美元 ，分别为 其他流动资产 在 合并财务状况表 与我们对任何客户的最终收入率的估计有关。在 2016年12月31日 和 2015年12月31日 ，我们记录了 050万美元 和 340万美元 ，分别为 其他流动负债 在 合并财务状况表 与我们对皇冠体育官网铁矿石和亚太铁矿石客户的最终收入率的估计有关。这些金额代表了根据供应协议条款与客户商定的临时价格与我们根据供应协议中建立的价格计算对最终收入率的估计之间的差额。我们认出了一张网 4900万美元 增加 产品收入 在 综合经营报表 为 一年结束了 2016年12月31日 与这些安排有关的。这与网相比 140万美元 减少和净额 950万美元 减少 产品收入 的可比时期 2015 和 2014 ．
下面总结了我们的衍生工具的影响，这些衍生工具没有被指定为对冲工具 综合经营报表 为 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 ：
(百万)
未指定为套期工具的衍生工具
利得（损失）地点
衍生品收益
衍生工具收益确认的利得/（损失）金额
 
 
一年结束了
12月31日
 
 
2016
 
2015
 
2014
客户供应协议
产品收入
＄
41.7

 
＄
27.1

 
＄
187.8

临时定价安排
产品收入
49.0

 
(1.4
）
 
(9.5
）
外汇合约
其他营业外收入（费用）
- - - - - -

 
(3.6
）
 
- - - - - -

外汇合约
产品收入
- - - - - -

 
(12.6
）
 
- - - - - -

商品合同
销货成本及营业费用
1.9

 
(4.0
）
 
- - - - - -

总计
 
＄
92.6

 
＄
5.5

 
＄
178.3

指 注6 -金融工具的公允价值 获取更多信息。
注14 -已终止的业务
以下信息列出了与我们归类为已终止业务的业务的经营结果相关的选定财务信息。虽然以前期间与终止业务有关的收入和费用的重新分类对以前报告的净收入没有影响，但 综合经营报表 列出从指定项目重新分类到已终止业务的收入和费用。

137
目录表

下面的图表提供了受终止业务影响的每个财务报表项目的资产组拆分。
(百万)
 
 
 
 
加拿大的操作
 
 
 
 
 
北美煤炭
 
加拿大东部铁矿石
其他
加拿大总业务
 
已终止业务合计
综合经营报表
 
 
 
 
 
 
 
终止经营亏损，扣除税后
年初至今
2016年12月31日
＄
(2.4
）
 
＄
(17.5
）
＄
- - - - - -

＄
(17.5
）
 
＄
(19.9
）
终止经营亏损，扣除税后
年初至今
2015年12月31日
＄
(152.4
）
 
＄
(638.7
）
＄
(101.0
）
＄
(739.7
）
 
＄
(892.1
）
终止经营亏损，扣除税后
年初至今
2014年12月31日
＄
(1134年5
）
 
＄
(6952。9
）
＄
(280.6
）
＄
(7233年5
）
 
＄
(8,368.0
）
 
 
 
 
 
 
 
 
 
合并财务状况表
 
 
 
 
 
 
 
其他流动负债
的
2016年12月31日
＄
6.0

 
＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

 
＄
6.0

其他流动资产
的
2015年12月31日
＄
14.9

 
＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

 
＄
14.9

其他流动负债
的
2015年12月31日
＄
6.9

 
＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

 
＄
6.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
非现金经营和投资活动
折旧、损耗和摊销
年初至今
2015年12月31日
＄
3.2

 
＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

 
＄
3.2

购置物业、厂房及设备
年初至今
2015年12月31日
＄
15.9

 
＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

 
＄
15.9

商誉和其他长期资产的减值
年初至今
2015年12月31日
＄
73.4

 
＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

＄
- - - - - -

 
＄
73.4

折旧、损耗和摊销
年初至今
2014年12月31日
＄
106.9

 
＄
135.6

＄
0.5

＄
136.1

 
＄
243.0

购置物业、厂房及设备
年初至今
2014年12月31日
＄
29.9

 
＄
190.3

＄
- - - - - -

＄
190.3

 
＄
220.2

商誉和其他长期资产的减值
年初至今
2014年12月31日
＄
857.5

 
＄
7,269.2

＄
267.6

＄
7,536.8

 
＄
8,394.3

北美煤炭业务
背景
截至2015年3月31日，管理层确定我们的北美煤炭业务部门符合被归类为待售的标准 财务报表列报。 北美煤炭部门在2015年全年继续符合标准，直到我们在2015年第四季度出售我们持有的待售北美煤炭业务。因此，所有当前和历史的北美煤炭经营部门的业绩都包括在我们的财务报表中，并归类为已终止的业务。
2015年第一季度，作为北美煤炭持有待售分类的一部分，减值为 7340万美元 被记录。减值费用是为了将资产减少到其估计的公允价值，这是根据潜在的销售情况确定的。2015年没有进一步减值记录。
我们在2015年第四季度出售了所有剩余的北美煤炭业务。2015年12月22日，我们完成了剩余北美煤炭业务的出售，其中包括西弗吉尼亚州的Pinnacle矿和阿拉巴马州的Oak Grove矿。Pinnacle矿和Oak Grove矿被卖给了Seneca，交易结构是出售我们剩余煤炭业务的股权。此外，塞内卡可能会向皇冠体育斯支付高达100万美元的盈利能力 5000万美元 这取决于一项延续至2020年的收入分成协议的条款。但是，我们并未记录与此盈利能力相关的或有收益。我们在内部记录了这次销售的结果 终止经营亏损，扣除税后 截至2015年12月31日止年度。

138
目录表

2014年12月31日，我们完成了将位于西弗吉尼亚州的CLCC资产出售给Coronado Coal II， LLC （Coronado Coal LLC的附属公司）的交易 1.74亿美元 现金和承担某些负债， 其中 1.55亿美元 截止到2014年12月31日。我们在第四季度的收益中记录了这次销售的结果 终止经营亏损，扣除税后 交易于2014年12月31日完成。
已终止业务损失
2015年12月22日出售Oak Grove和Pinnacle矿山完成了我们业务的战略转变。我们之前报告的北美煤炭业务部门在2015年3月31日之前的所有时期的业绩都被归类为已终止业务。历史业绩还包括我们在2014年第四季度出售的CLCC资产。
 
 
(百万)
 
 
一年结束了
12月31日
已终止业务损失
 
2016
 
2015
 
2014
产品销售和服务收入
 
＄
- - - - - -

 
＄
392.9

 
＄
687.1

销货成本及营业费用
 
- - - - - -

 
(449.2
）
 
(822.9
）
销售利润率
 
- - - - - -

 
(56.3
）
 
(135.8
）
其他营业费用
 
(4.5
）
 
(30.4
）
 
(20.8
）
出售煤矿所得（亏损）
 
2.1

 
9.3

 
(419.6
）
其他费用
 
- - - - - -

 
(1.8
）
 
(3.0
）
所得税前停止经营的损失
 
(2.4
）
 
(79.2
）
 
(579.2
）
长期资产减值
 
- - - - - -

 
(73.4
）
 
(857.5
）
所得税优惠
 
- - - - - -

 
0.2

 
302.2

停止经营的亏损，扣除税款
 
＄
(2.4
）
 
＄
(152.4
）
 
＄
(1134年5
）
以公允价值非经常计量的项目
下表显示了2015年3月31日北美煤炭业务按公允价值计量的非金融资产减值支出信息。不存在以非经常性公允价值为基础计量的金融和非金融资产和负债 2016年12月31日 负责北美煤炭业务该表还显示了用于确定此类公允价值的估值技术的公允价值层次结构。
 
 
(百万)
 
 
2015年3月31日
描述
 
现行报价
相同资产市场/
负债
(1级)
 
重要的其他可观察输入
(2级)
 
重要的不可观察输入
(3级)
 
总计
 
总损失
资产:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他长期资产-物业，厂房和设备和矿业权：北美煤炭经营单位
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
20.4

 
＄
20.4

 
＄
73.4

 
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
20.4

 
＄
20.4

 
＄
73.4

2015年第一季度，作为持有待售分类的一部分，分配给北美煤炭的减值费用为 7340万美元 被记录。减值费用是为了将资产减少到其估计的公允价值，这是根据潜在的销售情况确定的。我们通过将基础资产和负债的估计公允价值与待售经营部门的估计销售价格进行比较，确定了北美煤炭经营部门的公允价值和可回收性。2015年没有进一步减值记录。

139
目录表

入账资产及负债
 
 
(百万)
停止经营的资产和负债 1
 
12月31日
2016
 
12月31日
2015
其他流动资产
 
＄
- - - - - -

 
＄
14.9

已终止业务资产总额
 
＄
- - - - - -

 
＄
14.9

 
 
 
 
 
应计负债
 
＄
1.1

 
＄
- - - - - -

其他流动负债
 
4.9

 
6.9

已终止业务负债总额
 
＄
6.0

 
＄
6.9

 
 
 
 
 
1 2016年12月31日和2015年12月31日   我们还分别记录了210万美元和780万美元与我们退出煤炭业务相关的或有负债，这些债务记录在我们的母公司上。
作为2014年第四季度CLCC资产出售的一部分，有一笔款项被置于托管，以弥补营运资金、赔偿义务和监管责任的减少。在截至2016年12月31日的年度内， 1030万美元 从代管处释放给我们。有 没有 截至2016年12月31日的托管金额 1490万美元 于2015年12月31日内记录 其他流动资产 在 合并财务状况表 ．
所得税
截至2016年12月31日止年度，我们未确认任何税收费用或收益 终止经营亏损，扣除税后 与我们在北美的煤炭投资有关。截至2015年12月31日和2014年12月31日止年度，我们已确认税收优惠为$ 020万年 和 3.022亿美元 ，分别为 终止经营亏损，扣除税后 与我们北美煤炭投资的亏损有关。截至2014年12月31日的年度收益主要是2014年第三季度长期资产减值的结果。
加拿大的操作
背景
2013年11月30日，我们无限期暂停了安大略省北部的铬铁矿项目。铬铁矿项目在2014年一直处于暂停状态，直到2015年最终出售。我们位于纽芬兰和拉布拉多的Wabush Scully铁矿在2014年第一季度末处于闲置状态，随后在2014年第四季度开始永久关闭。2014年期间，我们还限制了在qu忧郁省Labrador槽South的勘探支出。2014年11月，我们宣布我们正在寻求加拿大东部铁矿石业务的退出选择。2014年12月，Bloom Lake矿山铁矿石停产，Bloom Lake矿山进入“护理维护”模式。暂停勘探工作、关闭Wabush Scully矿和停止我们的Bloom Lake矿的业务，这意味着我们完全停止了在加拿大的业务。
2015年1月27日，我们在蒙特利尔的qusamubec法院宣布了CCAA下的Bloom备案。当时，布鲁姆湖集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。Bloom文件解决了Bloom Lake集团当前的流动性问题，并允许Bloom Lake集团在探索重组和出售选择的同时，为所有利益相关者的利益保留和保护其资产。作为CCAA程序的一部分，法院批准任命一名监察员和某些其他财务顾问。
此外，在2015年5月20日，我们宣布根据CCAA向法院提交Wabush备案。由于这一行动，给予布卢湖集团的CCAA保护扩大到包括沃布什集团，以促进其每个业务和运营的重组。沃布什集团不再产生收入，也无法履行到期的债务。将Wabush集团纳入现有的Bloom备案，促进了Bloom Lake集团和Wabush集团更全面的重组和出售过程，其中包括矿山，港口和铁路资产。沃布什申请还减轻了与沃布什集团相关的各种遗留长期负债。作为Wabush申请的一部分，法院批准任命一名监察员和某些其他财务顾问。沃布什集团的班长也是布鲁姆湖集团的班长。
由于Bloom于2015年1月27日提交申请，我们不再拥有Bloom Lake Group的控股权。出于这个原因，我们拆分了布鲁姆湖集团和其他一些有效的全资子公司

140
目录表

2015年1月27日，这导致了分拆和其他费用的税前减值损失 8.187亿美元 这是在2015年第一季度记录的。分拆的税前损失包括取消确认布鲁姆湖集团及若干其他全资子公司的资产、负债和累积的其他综合损失的账面金额，以及按公允价值记录我们的剩余权益。
由于提交了Wabush申请，我们于2015年5月20日对Wabush集团的某些全资子公司进行了拆分。2015年5月20日开始分拆的某些全资子公司是Wabush集团的实体，如本节前面所述，它们没有作为2015年1月27日开始分拆的一部分进行分拆。此次拆分从2015年5月20日起生效，共产生了拆分和其他费用的税前收益 1.347亿美元 ． 分拆的税前收益包括取消确认这些分拆后的沃布什集团全资子公司的资产、负债和累积的其他综合损失的账面金额，以及将我们在加拿大实体的剩余权益调整为公允价值。
在上面讨论的每次拆分之后，我们使用成本法来计算我们在加拿大实体的投资，这反映为 零 在我们的 合并财务状况表 的 2016年12月31日 和2015年根据加拿大实体净资产的估计公允价值。对加拿大实体的贷款和应收账款按估计公允价值入帐 4860万美元 和 7290万美元 被分类为 对加拿大实体的贷款和应收账款 在 合并财务状况表 的 2016年12月31日 分别是2015年。的 对加拿大实体的贷款和应收账款 余额反映了我们目前的估计。随着CCAA程序的进展，我们将继续更新估算。2016年12月31日的余额反映了近期的发展，包括已完成的资产出售的最终清算价值，以及这些出售收益的预期分配的更新，将在最终分配中保留的遗产产生的持续成本的更新，以及DIP融资的偿还。
CCAA程序的现状
2016年3月8日，某些加拿大实体完成了将其位于魁北克黑角的港口和铁路资产出售给魁北克投资公司的附属公司Societe Ferroviaire et Portuaire de Pointe-Noire S.E.C的交易，交易价格为6675万加元现金，并承担了某些债务。
2016年4月11日，某些加拿大实体完成了将位于魁北克的Bloom Lake矿山和拉布拉多槽南部矿产权益，以及位于纽芬兰和拉布拉多的某些铁路资产出售给Champion Iron Mines Limited的子公司Quebec Iron Ore Inc.的交易，交易价格为1,050万加元现金，并承担了某些责任。
截至2016年12月31日，该遗产的大部分可用资产已被清算。CCAA的诉讼仍在进行中，监察员正在评估对遗产的所有索赔，包括我们的关联方索赔。目前，尚不确定将分配给遗产债权人的金额，包括皇冠体育斯（如果有的话），以及皇冠体育斯是否可以对布鲁姆湖集团或沃布什集团或其各自代表对布鲁姆湖集团和沃布什集团的非债务人附属公司提出的索赔承担责任。
在偿还DIP融资、支付销售费用、税收和CCAA诉讼迄今为止的费用后，这些加拿大实体和某些其他资产剥离的净收益目前由监督员代表加拿大实体持有，用于支付CCAA诉讼的应计和持续费用，并最终分配给加拿大实体的债权人，等待蒙特利尔法院的进一步命令。
已终止业务损失
我们退出加拿大代表了我们业务的战略转变。因此，我们之前报告的东加拿大铁矿石和铁合金业务部门在各自拆分之前的所有时期的业绩，以及退出的成本，都被归类为已终止业务。

141
目录表

 
 
(百万)
 
 
一年结束了
12月31日
已终止业务损失
 
2016
 
2015
 
2014
产品销售和服务收入
 
＄
- - - - - -

 
＄
11.3

 
＄
563.5

销货成本及营业费用
 
- - - - - -

 
(11.1
）
 
(808.4
）
持续经营项目的抵扣
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(53.6
）
销售利润率
 
- - - - - -

 
0.2

 
(298.5
）
其他营业费用
 
- - - - - -

 
(33.8
）
 
(306.3
）
其他费用
 
- - - - - -

 
(1.0
）
 
(5.6
）
所得税前停止经营的损失
 
- - - - - -

 
(34.6
）
 
(610.4
）
解除固化造成的损失
 
(17.5
）
 
(710.9
）
 
- - - - - -

长期资产减值
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
(7536。8
）
所得税优惠
 
- - - - - -

 
5.8

 
913.7

停止经营的亏损，扣除税款
 
＄
(17.5
）
 
＄
(739.7
）
 
＄
(7233年5
）
加拿大实体分拆造成的损失总计 1750万美元 和 7.109亿美元 分别为截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度，并包括以下内容：
 
 
(百万)
 
 
一年结束了
12月31日
 
一年结束了
12月31日
 
 
2016
 
2015
拆分后的投资减值 1
 
＄
(17.5
）
 
＄
(507.8
）
担保和或有负债
 
- - - - - -

 
(203.1
）
剥离造成的总损失
 
＄
(17.5
）
 
＄
(710.9
）
 
 
 
 
 
1 包括我们在加拿大实体的剩余权益的公允价值调整。
截至本年度，我们没有因剥离或有负债而产生的损益 2016年12月31日 与失去相比 2.031亿美元 截至2015年12月31日止年度。作为分拆的结果，我们记录了与可能对我们提出的索赔有关的估计可能损失的应计费用，主要是根据某些债务安排的担保和分拆损失的租赁 2.031亿美元 ，截至2015年12月31日止年度。
在加拿大实体的投资
我们继续间接拥有加拿大实体的多数权益，但已将这些实体拆分，因为由于Bloom备案和Wabush备案，我们不再拥有控股权。在拆分日期（2015年1月27日或2015年5月20日）以及随后的每个报告期间，我们将在加拿大实体的投资调整为公允价值，并相应地收取费用 终止经营亏损，扣除税后 ． 由于加拿大实体负债的估计金额超过了可分配给其债权人的资产的估计公允价值，因此Cliffs股权投资的公允价值约为 零 ．
来自加拿大实体的应收账款
在拆分之前，各种Cliffs全资拥有的实体向加拿大实体提供贷款，以资助其运营，并在正常业务过程中产生应收账款。贷款、相应的利息和应收账款被认为是公司间的交易，并在我们的合并财务报表中被剔除。此外，我们通过DIP融资获得了拆分后的资金。自拆分以来，贷款、相关利息和应收账款被视为关联方交易，并已在合并财务报表中按其估计公允价值确认 4860万美元 和 7290万美元 被分类为 对加拿大实体的贷款和应收账款 在 合并财务状况表 在 2016年12月31日 分别是2015年。

142
目录表

担保和或有负债
某些负债，主要包括加拿大实体的设备贷款和环境义务，是通过公司担保和备用信用证来担保的。的 2016年12月31日 ，我们有负债 020万美元 和 3700万美元 ，分别在我们的综合业绩中，分类为 担保 和 其他负债 在 合并财务状况表 ． 截至2015年12月31日，我们的负债为 9650万美元 和 3590万美元 ，分别在我们的综合业绩中，分类为 担保 和 其他负债 在 合并财务状况表 ．
突发事件
记录的费用包括与可能对我们提出的索赔有关的估计可能损失的应计费用。我们的估计包含重要的判断。我们的估计数是根据目前可获得的资料、对某些索赔的有效性的评估和加拿大实体的估计付款。我们无法合理估计超出应计损失的可能损失范围，因为有重大的事实和法律问题有待解决。我们认为，我们对损失估计的未来变化以及对这些索赔的最终支付金额有可能对我们未来期间的经营结果产生重大影响。任何这类损失将在停止的业务中报告。
以公允价值非经常计量的项目
下表列示按公允价值计量的金融资产和负债的信息 2016年12月31日 2015年为加拿大实体。该表还显示了用于确定此类公允价值的估值技术的公允价值层次结构。
 
 
(百万)
 
 
2016年12月31日
描述
 
现行报价
相同资产市场/
负债
(1级)
 
重要的其他可观察输入
(2级)
 
重要的不可观察输入
(3级)
 
总计
 
总损失
资产:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
对加拿大实体的贷款和应收账款
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
48.6

 
＄
48.6

 
＄
17.5

负债:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
担保和或有负债
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
37.2

 
＄
37.2

 
＄
- - - - - -

 
 
(百万)
 
 
2015年12月31日
描述
 
现行报价
相同资产市场/
负债
(1级)
 
重要的其他可观察输入
(2级)
 
重要的不可观察输入
(3级)
 
总计
 
总损失
资产:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
对加拿大实体的贷款和应收账款
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
72.9

 
＄
72.9

 
＄
507.8

负债:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
担保和或有负债
 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
＄
132.4

 
＄
132.4

 
＄
203.1

我们通过比较加拿大实体剩余基础资产的估计公允价值与剩余估计负债来确定加拿大投资的公允价值和可回收性。我们以最接近公允价值的账面价值记录担保和或有负债。
未偿负债包括应付账款和其他负债、远期承诺、非次级关联方应付账款、租赁负债和其他潜在债权。潜在的索赔包括估计数的应计费用

143
目录表

根据某些合同可能对Bloom Lake集团和Wabush集团提出的索赔相关的可能损失。索赔人可因加拿大实体退出加拿大而寻求损害赔偿或其他相关救济。根据我们的估计，负债的公允价值超过了资产的公允价值。
为了评估加拿大实体应收账款的公允价值和可收回性，我们估计了加拿大实体可分配给其债权人的相关基础净资产的公允价值，涉及估计的债权人债权和这些债权的优先权。
我们的估计涉及重大的判断，并基于目前可获得的信息、对某些索赔的有效性的评估和加拿大实体支付的估计款项。我们的最终回收取决于加拿大实体的最终清算价值。此外，加拿大实体的最终清算价值和债权人的最终收回，包括（如果有的话）Cliffs和各子公司，可能会影响我们之前描述的或有负债风险估计。
Pre-Petition融资
在2015年5月20日Wabush申请破产之前，一项有担保的信贷安排（“预申请融资”）已经到位，在DIP融资到位之前，为Wabush集团正在进行的业务活动提供支持。总共有 720万美元 根据Wabush Iron Co. Limited的母公司Cliffs Mining company于2016年12月31日和2015年12月31日提供的预申请融资提取和未偿还。我们对申请前融资的估计回收包括在 对加拿大实体的贷款和应收账款 的 4860万美元 ． 申请前融资由沃布什集团的某些设备担保。
浸融资
与2015年5月20日的Wabush申请相关，蒙特利尔法院批准了一项协议，为Wabush集团提供DIP融资 1000万美元 ． 截至2015年12月31日，有 680万美元 根据沃布什钢铁有限公司母公司皇冠体育斯矿业公司提供的DIP融资提取并未偿还。在截至2016年3月31日的三个月里，Wabush集团又进行了额外的抽签 150万美元 ． 我们随后收到了一笔 830万美元 结果就是 没有 Wabush Iron Co Limited的母公司Cliffs Mining company的DIP融资安排下的未偿余额 2016年12月31日 ．
所得税
截至2016年12月31日止年度，我们未确认任何税收费用或收益 终止经营亏损，扣除税后 与我们在加拿大的投资有关。在截至2015年12月31日和2014年12月31日的年度，我们确认了税收优惠$ 580万年 和 9.137亿美元 ，分别为 终止经营亏损，扣除税后 ． 截至2014年12月31日的年度收益是2014年第三季度长期资产减值的结果，该减值被针对加拿大业务净递延税项资产的估值准备所抵消。
注15 -股本
优先股转换为普通股
2016年1月4日，我们宣布董事会决定优先股的最后季度股息不会以现金支付，而是根据优先股的条款，提高了转换率，以便优先股持有人在2016年2月1日强制转换时获得额外的普通股代替应计股息。代替期末股息发行的普通股总数为 130万年 ． 这导致了有效的转化率为 0.9052 普通股，而不是 0.8621 普通股，每存托股票，e 每个代表a 1/40 th 优先股的所有权。

144
目录表

在强制转换之前，根据存款协议的规定，存托股持有人有权在a系列优先股的权利和优先权中享有一定比例的部分权益，包括转换、股息、清算和投票权。A系列优先股是可转换的，根据持有人的选择，最低转换率为 28.1480 我们的普通股(相当于…… 0.7037 在2016年2月1日之前的任何时间，或在基本变化转换期间以外的任何时间，受反稀释调整的约束。如果在此之前未转换，则在2016年2月1日自动转换为A系列优先股 28.1480 和 34.4840 普通股，票面价值 0.125美元 每股，受反稀释调整。转换后发行的普通股数量是根据本公司普通股在2009年的平均每股VWAP确定的 20 从日开始的交易日，包括23日 理查德·道金斯 2016年2月1日前的预定交易日，根据惯例进行反稀释调整。在2016年2月1日转换后，合计为 2650万年 发行普通股，代表 2520万年 转换后可发行的普通股 130万年 这些都是用来代替最终现金股利的。
股息
2015年3月27日，2015年7月1日和2015年9月10日，我们的董事会宣布季度现金分红 17.50美元 每股优先股，相当于约 0.44美元 按存托股票计算。现金股息分别于2015年5月1日、2015年8月3日和2015年11月2日支付给截至2015年4月15日、2015年7月15日和2015年10月15日营业结束时登记在册的股东。
2014年2月11日，2014年5月13日，2014年9月8日和2014年11月19日，我们的董事会宣布季度现金股息为$ 17.50 每股优先股，相当于约$ 0.44 按存托股票计算。现金股利已支付 2014年5月1日 ， 2014年8月1日 ， 2014年11月3日 和 2015年2月2日 至营业结束时，向本公司在册的优先股股东转让 2014年4月15日 ， 2014年7月15日 ， 2014年10月15日 和 2015年1月15日 ,分别。
2013年2月11日，我们的董事会批准降低我们的季度现金股息率 76％ 来 0.15美元 每股。的现金股利 0.15美元 已于2014年3月3日、2014年6月3日、2014年9月2日和2014年12月1日支付给截至2014年2月21日、2014年5月23日、2014年8月15日和2014年11月15日营业结束时登记在册的普通股股东。
2015年1月26日，我们宣布董事会决定取消季度股息 0.15美元 我们普通股的每股收益。该决定适用于2015年第一季度及之后的所有季度。
债转股的交流
在截至2016年12月31日的一年中，我们签订了一系列私下谈判的交换协议，据此我们共发行了 820万年 以普通股交换 1000万美元 2018年到期的3.95%优先票据本金总额， 2010万美元 我们2020年到期的4.80%优先票据本金总额和 2680万美元 2021年到期的4.875%优先票据本金总额。在任何一个季度，没有任何一家交易所占我们已发行普通股的比例超过1%。因此，我们承认了一个收益 1130万美元 在 债务清偿/重组收益 在 综合经营报表 在过去的一年里 2016年12月31日 ． 发行普通股以换取2018年、2020年和2021年到期的优先票据是根据《证券法》第3(a)(9)条规定的注册豁免进行的。
普通股公开发行
2016年8月10日，我们发布 4440万年 承销的公开发行的普通股。我们收到的净收益约为 2.876亿美元 公开发行价格为 6.75美元 每普通股。发行普通股所得用于全额赎回2018年到期的优先票据。

145
目录表

注16 -累计其他综合收益（亏损）
的组成部分 累计其他综合损失 皇冠体育斯股东的赤字和分配给每个股东的相关税收影响如下所示 2016年12月31日 2015年和2014年：
 
(百万)
 
税前
量
 
税
好处
(条款)
 
税后
量
截至2014年12月31日：
 
 
 
 
 
退休后福利责任
＄
(425.3
）
 
＄
134.2

 
＄
(291.1
）
外币折算调整
64.4

 
- - - - - -

 
64.4

衍生金融工具未实现净亏损
(25.9
）
 
7.8

 
(18.1
）
证券未实现收益（亏损）
(1.3
）
 
0.3

 
(1.0
）
 
＄
(388.1
）
 
＄
142.3

 
＄
(245.8
）
截至2015年12月31日：
 
 
 
 
 
退休后福利责任
＄
(364.8
）
 
＄
123.4

 
＄
(241.4
）
外币折算调整
220.7

 
- - - - - -

 
220.7

衍生金融工具未实现净收益
2.2

 
0.4

 
2.6

证券未实现收益
0.1

 
- - - - - -

 
0.1

 
＄
(141.8
）
 
＄
123.8

 
＄
(18.0
）
截至2016年12月31日：
 
 
 
 
 
退休后福利责任
＄
(384.0
）
 
＄
123.4

 
＄
(260.6
）
外币折算调整
239.3

 
- - - - - -

 
239.3

 
＄
(144.7
）
 
＄
123.4

 
＄
(21.3
）

146
目录表

下表反映了的变化 累计其他综合损失 与皇冠体育斯的股东权益有关 2016年12月31日 2015年和2014年：
 
(百万)
 
退休后福利负债，税后
 
未实现证券净利得（亏损），税后净额
 
外币折算未实现净利得（亏损）
 
衍生金融工具未实现净利得（亏损），税后净额
 
累计其他综合收益（损失）
余额为2015年12月31日
＄
(241.4
）
 
＄
0.1

 
＄
220.7

 
＄
2.6

 
＄
(18.0
）
重分类前的其他综合收益（损失）
(44.8
）
 
(0.1
）
 
18.4

 
(3.3
）
 
(29.8
）
从累计其他综合收益中重新分类的净亏损（亏损）
25.6

 
- - - - - -

 
0.2

 
0.7

 
26.5

2016年12月31日结余
＄
(260.6
）
 
＄
- - - - - -

 
＄
239.3

 
＄
- - - - - -

 
＄
(21.3
）
 
(百万)
 
退休后福利负债，税后
 
未实现证券净利得（亏损），税后净额
 
外币折算未实现净利得（亏损）
 
衍生金融工具未实现净利得（亏损），税后净额
 
累计其他综合收益（损失）
2014年12月31日结余
＄
(291.1
）
 
＄
(1.0
）
 
＄
64.4

 
＄
(18.1
）
 
＄
(245.8
）
重分类前的其他综合收益（损失）
9.1

 
5.4

 
(26.4
）
 
1.9

 
(10.0
）
从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的净亏损（利得）
40.6

 
(4.3
）
 
182.7

 
18.8

 
237.8

余额为2015年12月31日
＄
(241.4
）
 
＄
0.1

 
＄
220.7

 
＄
2.6

 
＄
(18.0
）
 
(百万)
 
退休后福利负债，税后
 
未实现证券净利得（亏损），税后净额
 
外币折算未实现净利得（亏损）
 
衍生金融工具未实现净利得（亏损），税后净额
 
累计其他综合收益（损失）
2013年12月31日结余
＄
(204.9
）
 
＄
6.2

 
＄
106.7

 
＄
(20.9
）
 
＄
(112.9
）
重分类前的其他综合收益（损失）
(97.0
）
 
1.3

 
(42.3
）
 
(28.2
）
 
(166.2
）
从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的净亏损（利得）
10.8

 
(8.5
）
 
- - - - - -

 
31.0

 
33.3

2014年12月31日结余
＄
(291.1
）
 
＄
(1.0
）
 
＄
64.4

 
＄
(18.1
）
 
＄
(245.8
）

147
目录表

下表反映了关于的详细信息 累计其他综合损失 截至年底，与皇冠体育斯股东权益相关的部分 2016年12月31日 2015年和2014年：
 
 
(百万)
 
 
累计其他综合收益（损失）部分详情
 
（利得）/损失重新分类为收入的金额
 
综合经营报表中受影响的行项目
 
 
一年结束了
2016年12月31日
 
一年结束了
2015年12月31日
 
一年结束了
2014年12月31日
 
 
养老金和退休后福利负债的摊销：
 
 
 
 
 
 
 
 
前期服务成本 1
 
＄
(1.5
）
 
＄
(1.4
）
 
＄
(1.1
）
 
 
净精算损失 1
 
27.1

 
27.4

 
18.5

 
 
并非/定居点 1
 
- - - - - -

 
0.2

 
1.4

 
 
解固化效应 2
 
- - - - - -

 
15.1

 
- - - - - -

 
终止经营亏损，扣除税后
 
 
25.6

 
41.3

 
18.8

 
税前总额
 
 
- - - - - -

 
(0.7
）
 
(5.8
）
 
所得税收益（费用）
 
 
＄
25.6

 
＄
40.6

 
＄
13.0

 
税后净额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
有价证券未实现损失：
 
 
 
 
 
 
 
 
出售有价证券
 
＄
- - - - - -

 
＄
(2.6
）
 
＄
(11.4
）
 
其他营业外收入（费用）
障碍
 
- - - - - -

 
(2.0
）
 
(0.5
）
 
其他营业外收入（费用）
 
 
- - - - - -

 
(4.6
）
 
(11.9
）
 
税前总额
 
 
- - - - - -

 
0.3

 
3.4

 
所得税收益（费用）
 
 
＄
- - - - - -

 
＄
(4.3
）
 
＄
(8.5
）
 
税后净额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
外币折算未实现利得：
 
 
 
 
 
 
 
 
实体解散
 
＄
0.2

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
其他营业外收入（费用）
解固化效应 3
 
- - - - - -

 
182.7

 
- - - - - -

 
终止经营亏损，扣除税后
 
 
＄
0.2

 
＄
182.7

 
＄
- - - - - -

 
税后净额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
衍生金融工具未实现利得：
 
 
 
 
 
 
 
 
财政部锁
 
＄
1.2

 
＄
- - - - - -

 
＄
- - - - - -

 
债务清偿/重组收益
澳元外汇合约
 
- - - - - -

 
26.9

 
18.9

 
产品收入
加拿大元外汇合约
 
- - - - - -

 
- - - - - -

 
26.7

 
销货成本及营业费用
 
 
1.2

 
26.9

 
45.6

 
税前总额
 
 
(0.5
）
 
(8.1
）
 
(14.6
）
 
所得税收益（费用）
 
 
＄
0.7

 
＄
18.8

 
＄
31.0

 
税后净额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
当期总重分类
 
＄
26.5

 
＄
237.8

 
＄
35.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1 这些累积的其他综合收益部分包括在净定期福利成本的计算中。更多信息见注7 -养老金和其他退休后福利。
2 代表被拆分的加拿大退休后福利负债。更多信息见注14 -已停止的业务。
3 表示拆分后的加拿大累积货币换算调整数。更多信息见注14 -已停止的业务。


148
目录表


附注17 -现金流量信息
为资本支出支付的现金的资本增加对帐 年结束 2016年12月31日 ， 2015 和 2014 如下：
 
(百万)
 
至十二月三十一日止年度
 
2016
 
2015
 
2014
资本的增加 1
＄
68.5

 
＄
96.7

 
＄
235.5

用于资本支出的现金
69.1

 
80.8

 
284.1

区别
＄
(0.6
）
 
＄
15.9

 
＄
(48.6
）
非现金收益
＄
(0.6
）
 
＄
14.4

 
＄
(58.5
）
资本租赁
- - - - - -

 
1.5

 
9.9

总计
＄
(0.6
）
 
＄
15.9

 
＄
(48.6
）
 
 
 
 
 
 
1 包括截至2016年12月31日的年度与持续经营相关的6850万美元的资本增加。包括截至2015年12月31日的年度中与持续经营业务和已终止业务相关的资本增加分别为7220万美元和2450万美元。包括截至2014年12月31日的年度中与持续经营业务和已终止业务相关的6,550万美元和1.7亿美元的资本增加。
现金支付利息和所得税 2016 ， 2015 和 2014 是：
 
(百万)
2016
 
2015
 
2014
所得税款
＄
6.0

 
＄
5.0

 
＄
47.3

所得税退税 1
5.4

 
211.4

 
54.7

偿还债务的利息 2
184.0

 
185.6

 
176.5

 
 
 
 
 
 
1 包括截至2014年12月31日与拆分的加拿大实体相关的4780万美元的所得税退税。
2 包括截至2016年12月31日、2015年12月31日和2014年12月31日止与已终止业务相关的设备贷款公司担保支付的利息，分别为140万美元、480万美元和610万美元。
注18：相关方
两个 我们的 四个 经营皇冠体育官网铁矿和我们无限期闲置的帝国矿是与各种合资伙伴拥有的，这些合作伙伴是综合钢铁生产商或其子公司。我们是我们共同拥有的每个矿山的管理者，并依靠我们的合资伙伴提供所需的资本，并支付他们在我们生产的铁矿石球团中的份额。一个或多个合资伙伴也是我们的客户。下面是对这些铁矿的矿山所有权的总结 2016年12月31日 ：
我的
 
悬崖自然资源
 
阿塞洛-米塔尔
 
皇冠体育官网钢铁公司
帝国
 
79.0
％
 
21.0
％
 
- - - - - -

蒂尔登
 
85.0
％
 
- - - - - -

 
15.0
％
希宾
 
23.0
％
 
62.3
％
 
14.7
％
阿塞洛-米塔尔有权单方面将其在帝国矿山的权益转让给我们，但迄今尚未行使这一权利。此外，作为2014年我们与安赛乐米塔尔之间的延期协议的一部分，该协议修改了帝国合伙协议的某些条款，要求从2015年第一季度开始，并持续到2017年1月，按季度进行合伙人权益金额的某些最低分配。合伙企业于2016年12月31日解散，合伙人正在讨论合伙企业剩余资产和/或股权（如果有的话）的分配。在年度结束时 2016年12月31日 ，我们记录了 5750万美元 向安赛乐米塔尔出售，其中 4880万美元 已于… 2016年12月31日 ． 在

149
目录表

截至2015年12月31日止年度，我们记录了 5170万美元 根据本协议，其中 4060万美元 于2015年12月31日支付。
产品收入 有关方面提供的资料如下：
 
(百万)
 
至十二月三十一日止年度
 
2016
 
2015
 
2014
来自关联方的产品收入
＄
830.1

 
＄
671.1

 
＄
1,011.4

产品总收益
1,913.5

 
1,832.4

 
3,095.2

关联方产品收入占总产品收入的百分比
43.4
％
 
36.6
％
 
32.7
％
相关方的应付款项记录于 应收帐款净额 和 其他流动资产 ， 包括应收帐款、客户供应协议和临时定价安排 7380万美元 和 1580万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。应付关联方的款项记于 其他流动负债 ， 包括临时定价安排和对有关各方的负债 870万美元 和 1450万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ,分别。
与我们的一个客户的供应协议包括补充收入或退款的规定，这些规定是基于客户的年度钢铁价格，该产品在客户的高炉中消耗。补充定价的特点是一个独立的衍生。指 附注13 -衍生工具及套期保值活动 获取更多信息。

150
目录表

注19 -每股收益
下表总结了应归属于Cliffs股东的基本每股收益和摊薄每股收益的计算方法：
 
（以百万计，每股金额除外）
 
 
至十二月三十一日止年度
 
 
2016
 
2015
 
2014
持续经营收入
 
＄
219.2

 
＄
143.7

 
＄
56.4

持续经营收入归属于
无控感兴趣
 
(25.2
）
 
(8.6
）
 
(25.9
）
持续经营净收入
归属于Cliffs股东
 
＄
194.0

 
＄
135.1

 
＄
30.5

终止经营亏损，扣除税后
 
(19.9
）
 
(884.4
）
 
(7,254.7
）
归属于悬崖股东的净收入（亏损）
 
＄
174.1

 
＄
(749.3
）
 
＄
(7224。2
）
优先股股息
 
- - - - - -

 
(38.4
）
 
(51.2
）
归属于悬崖普通股股东的净收益（亏损）
 
＄
174.1

 
＄
(787.7
）
 
＄
(7275
）
加权平均股数：
 
 
 
 
 
 
基本
 
197.7

 
153.2

 
153.1

员工股票计划
 
2.4

 
0.4

 
- - - - - -

稀释
 
200.1

 
153.6

 
153.1

普通股每股收益（亏损）归属于
Cliffs普通股股东-基本：
 
 
 
 
 
 
持续经营
 
＄
0.98

 
＄
0.63

 
＄
(0.14
）
已停止经营
 
(0.10
）
 
(5.77
）
 
(47.38
）
 
 
＄
0.88

 
＄
(5.14
）
 
＄
(47.52
）
普通股每股收益（亏损）归属于
Cliffs普通股股东-摊薄：
 
 
 
 
 
 
持续经营
 
＄
0.97

 
＄
0.63

 
＄
(0.14
）
已停止经营
 
(0.10
）
 
(5.76
）
 
(47.38
）
 
 
＄
0.87

 
＄
(5.13
）
 
＄
(47.52
）
摊薄后每股收益计算不包括 2530万年 和 2520万年 截至2015年12月31日和2014年12月31日止年度的抗摊薄存托股票。此外，摊薄后的每股收益计算也不包括 070万年 截至2014年12月31日止年度的反摊薄股权计划奖励。
注20 -承付款项和或有事项
突发事件
诉讼
我们目前是与我们的业务有关的各种索赔和法律诉讼的一方。如果管理层认为由这些事项引起的损失是可能的，并且可以合理地估计，我们记录损失的金额，或者在使用范围估计损失时记录最低估计负债，并且在范围内没有任何点比另一个点更可能。随着获得更多资料，对与这些事项有关的任何潜在责任进行评估，必要时对估计数进行修订。根据目前可获得的信息，管理层认为，这些事项的最终结果，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。然而，诉讼受到固有的不确定性的影响，可能会出现不利的裁决。不利的裁决可能包括金钱赔偿、额外的资金要求或禁令。如果发生不利的裁定，则可能对裁定发生期间或未来期间的财务状况和经营业绩产生重大影响。然而，我们不认为任何未被保险覆盖的未决诉讼将导致与我们的业务相关的重大责任 合并财务报表 ．

151
目录表

密歇根电力问题。 2015年2月19日，FERC就密歇根州马奎尔市普莱斯克岛发电厂继续运行的某些成本分配问题进行了各种诉讼，FERC发布命令，指示MISO提交一份SSR成本分配的修订方法，该方法确定了出于可靠性目的需要在发电厂运行SSR单元的负荷服务实体。2015年9月17日，FERC发布命令，有条件地批准MISO修订后的分配方法。2016年9月22日，FERC拒绝了重新审理2月19日命令的请求，拒绝了FERC无权在成本分摊案件中下令退款和征收追溯附加费以实现退款的论点。然而，在对2016年7月25日ALJ关于适当SSR补偿金额的初步决定进行审查之前，FERC暂停了任何退款和附加费。如果FERC根据追溯附加费和SSR补偿金额给予SSR费用，我们目前对Empire和Tilden矿山的潜在责任估计约为 1360万美元 根据MISO 2016年6月14日关于Escanaba、White Pine和Presque Isle ssr的退款报告（根据MISO 2016年7月20日更正的退款报告）。截至2016年12月31日，该潜在负债为 1360万美元 包含在我们的 合并财务状况表 作为 其他流动负债 ． 2016年11月8日，Tilden和Empire连同密西根州的各相关方，向皇冠体育官网华盛顿特区巡回上诉法院提交请愿书，要求审查FERC关于分配和非成本SSR问题的命令。我们将继续在联邦电力监管委员会和皇冠体育官网特区巡回上诉法院对SSR赔偿金额和SSR费用的征收提出积极挑战。
环境问题
我们有环境责任 280万美元 和 360万美元 在 2016年12月31日 和 2015 ，包括对正在进行和已关闭的采矿作业及其他场址的已知环境补救暴露的义务。这些数额是根据在每个场址进行调查和补救的估计费用确定的，包括场址研究、补救计划的设计和实施、法律和咨询费、补救后监测和相关活动。如果成本只能估计为可能的金额范围，而没有更可能的具体金额，则应计范围的最小值。除非现金支付的金额和时间是已知的，否则未来支出不贴现。潜在的保险赔偿并未反映出来。可能产生额外的环境义务，其程度无法评估。我们对这些事项的最终责任金额可能会受到几个不确定因素的影响，主要是所需补救的最终成本和其他责任方的贡献程度。指 注11 -环境和矿山关闭义务 获取更多信息。
税收问题
我们的纳税义务的计算涉及处理复杂的税收法规应用中的不确定性。我们根据我们对是否和在多大程度上需要支付额外税款的估计，确认预期的税务审计问题的负债。如果我们最终确定这些金额的支付是不必要的，我们将扭转负债并在我们确定不再需要该负债的期间确认税收优惠。我们也认识到税收优惠的程度，即当受到税务机关的挑战时，我们的立场更有可能维持下去。在某种程度上，我们在已经建立负债的事项中占上风，或者被要求支付超过我们负债的金额，我们在给定期间的有效税率可能会受到重大影响。不利的税收结算将需要使用我们的现金，并导致我们在决议年度的有效税率增加。一个有利的税收解决方案将被确认为我们在决议年度的有效税率的减少。指 注9 -所得税 获取更多信息。
注21 -后续事件
我们已对后续事项进行了评估，直至财务发行之日。

152
目录表

附注22 -季度经营业绩（未经审计）
由于季度计算的离散性，季度每股收益的总和可能不等于当年的每股收益。
 
（以百万计，每股金额除外）
2016
季度
 
 
第一个
 
第二个
 
第三
 
第四
 
一年
产品销售和服务收入
＄
305.5

 
＄
496.2

 
＄
553.3

 
＄
754.0

 
＄
2,109.0

销售利润率
30.9

 
91.5

 
85.4

 
181.5

 
389.3

持续经营收入（亏损）
＄
114.3

 
＄
29.9

 
＄
(25.1
）
 
＄
100.1

 
＄
219.2

持续经营损失（收入）
归属于非控制权益
(8.8
）
 
(16.7
）
 
2.0

 
(1.7
）
 
(25.2
）
持续经营净收入（亏损）
归属于Cliffs股东
105.5

 
13.2

 
(23.1
）
 
98.4

 
194.0

已终止业务的收入（损失），扣除税款
2.5

 
(0.4
）
 
(2.7
）
 
(19.3
）
 
(19.9
）
归属于悬崖普通股股东的净收益（亏损）
＄
108.0

 
＄
12.8

 
＄
(25.8
）
 
＄
79.1

 
＄
174.1

普通股每股收益（亏损）归属于
Cliffs普通股股东-基本：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营
＄
0.61

 
＄
0.07

 
＄
(0.11
）
 
＄
0.43

 
＄
0.98

已停止经营
0.01

 
- - - - - -

 
(0.01
）
 
(0.08
）
 
(0.10
）
 
＄
0.62

 
＄
0.07

 
＄
(0.12
）
 
＄
0.35

 
＄
0.88

普通股每股收益（亏损）归属于
Cliffs普通股股东-稀释：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营
＄
0.61

 
＄
0.07

 
＄
(0.11
）
 
＄
0.42

 
＄
0.97

已停止经营
0.01

 
- - - - - -

 
(0.01
）
 
(0.08
）
 
(0.10
）
 
＄
0.62

 
＄
0.07

 
＄
(0.12
）
 
＄
0.34

 
＄
0.87

2016年第三季度的摊薄每股收益计算不包括股权计划奖励 300万年 这是抗稀释的。有 没有 2016年第一、第二或第四季度的反稀释。

153
目录表

 
（以百万计，每股金额除外）
 
2015
季度
 
 
第一个
 
第二个
 
第三
 
第四
 
一年
产品销售和服务收入
＄
446.0

 
＄
498.1

 
＄
593.2

 
＄
476.0

 
＄
2,013.3

销售利润率
80.8

 
57.3

 
55.1

 
43.3

 
236.5

持续经营收入（亏损）
＄
166.8

 
＄
(38.2
）
 
＄
49.9

 
＄
(34.8
）
 
＄
143.7

持续经营损失（收入）
归属于非控制权益
1.9

 
(5.0
）
 
4.6

 
(2.4
）
 
(8.6
）
持续经营净收入（亏损）
归属于Cliffs股东
＄
168.7

 
＄
(43.2
）
 
＄
54.5

 
＄
(37.2
）
 
＄
135.1

已终止业务的收入（损失），扣除税款
(928.5
）
 
103.4

 
(43.9
）
 
(23.1
）
 
(884.4
）
归属于悬崖股东的净收入（亏损）
＄
(759.8
）
 
＄
60.2

 
＄
10.6

 
＄
(60.3
）
 
＄
(749.3
）
优先股股息
(12.8
）
 
- - - - - -

 
(25.6
）
 
- - - - - -

 
(38.4
）
归属于悬崖普通股股东的净收益（亏损）
(772.6
）
 
60.2

 
(15.0
）
 
(60.3
）
 
(787.7
）
普通股每股收益（亏损）归属于
Cliffs普通股股东-基本：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营
＄
1.02

 
＄
(0.28
）
 
＄
0.19

 
＄
(0.24
）
 
＄
0.63

已停止经营
(6.06
）
 
0.67

 
(0.29
）
 
(0.15
）
 
(5.77
）
 
＄
(5.04
）
 
＄
0.39

 
＄
(0.10
）
 
＄
(0.39
）
 
＄
(5.14
）
普通股每股收益（亏损）归属于
Cliffs普通股股东-稀释：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营
＄
0.94

 
＄
(0.28
）
 
＄
0.19

 
＄
(0.24
）
 
＄
0.63

已停止经营
(5.20
）
 
0.67

 
(0.29
）
 
(0.15
）
 
(5.76
）
 
＄
(4.26
）
 
＄
0.39

 
＄
(0.10
）
 
＄
(0.39
）
 
＄
(5.13
）
2015年第二、第三和第四季度的摊薄每股收益计算不包括抗摊薄的存托股票 2520万年 和 2560万年 而股权计划奖励则介于 010万年 和 030万年 这是抗稀释的。2015年第一季度没有反稀释。

154
目录表

独立注册会计师事务所报告
致董事会和股东
皇冠体育斯自然资源公司
俄亥俄州皇冠体育
我们审计了随附的截至2016年12月31日和2015年12月31日的Cliffs Natural Resources Inc.及其子公司（以下简称“公司”）的合并财务状况报表，以及截至2016年12月31日止三年的合并经营、综合收益（亏损）、现金流量和权益变动的相关报表。我们的审计还包括在索引项目15中列出的财务报表时间表。本财务报表及财务报表附表由本公司管理层负责。我们的责任是根据审计结果对财务报表和财务报表附表发表意见。
我们按照上市公司会计监督委员会（皇冠体育官网）的标准进行审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得对财务报表是否不存在重大错报的合理保证。审计工作包括在测试的基础上审查支持财务报表金额和披露的证据。审计还包括评估所使用的会计原则和管理层作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
我们认为，该等合并财务报表公允地反映了截至2016年12月31日和2015年12月31日cliff Natural Resources Inc.及其子公司的财务状况，以及截至2016年12月31日止三年的经营业绩和现金流量，符合皇冠体育官网普遍接受的会计原则。此外，我们认为，当与基本合并财务报表作为一个整体考虑时，该财务报表附表在所有重要方面公允地反映了其中所载的信息。
我们还根据上市公司会计监督委员会（皇冠体育官网）的标准，根据2016年12月31日制定的标准，审计了公司对财务报告的内部控制 内部控制-综合框架（2013年） 特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们的日期报告 2017年2月9日 对公司对财务报告的内部控制表示不保留意见。
/s/德勤会计师事务所
俄亥俄州皇冠体育
2017年2月9日

























155
目录表

独立注册会计师事务所报告
致董事会和股东
皇冠体育斯自然资源公司
俄亥俄州皇冠体育
截至2016年12月31日，我们根据《财务报告》制定的标准，对Cliffs Natural Resources Inc.及其子公司（“公司”）的财务报告进行了内部控制审计 内部控制-综合框架 （2013），由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。公司管理层负责保持对财务报告的有效内部控制，并负责对财务报告内部控制的有效性进行评估 管理层关于财务报告内部控制的报告。 我们的责任是在审计的基础上对公司的财务报告内部控制发表意见。
我们按照上市公司会计监督委员会（皇冠体育官网）的标准进行审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得对财务报告是否在所有重大方面保持有效内部控制的合理保证。我们的审计工作包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
公司对财务报告的内部控制是由公司的主要执行官、主要财务负责人或具有类似职能的人员设计或监督的程序，并由公司的董事会、管理层、和其他人员就财务报告的可靠性和按照公认会计原则编制对外财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存记录有关的政策和程序，这些记录应合理详细、准确、公正地反映公司的交易和资产处置情况；(2)提供合理保证，确保交易的记录是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于财务报告内部控制的固有局限性，包括可能存在串通或管理不当凌驾于控制之上的情况，可能无法及时预防或发现由于错误或欺诈而导致的重大错报。此外，对今后期间财务报告内部控制有效性的任何评价所作的预测都有以下风险：控制可能因情况变化而变得不充分，或对政策或程序的遵守程度可能恶化。
我们认为，截至2016年12月31日，公司在所有重大方面都根据《财务报告》中制定的标准对财务报告进行了有效的内部控制 内部控制-综合框架（2013年） 由特雷德韦委员会赞助组织委员会印发。
我们还按照皇冠体育官网上市公司会计监督委员会（Public Company Accounting Oversight Board (United States)）的标准，审计了截至2016年12月31日的合并财务报表和财务报表明细表，以及我们的报告日期 2017年2月9日 对这些财务报表和财务报表附表表示没有保留意见。
/s/德勤会计师事务所
俄亥俄州皇冠体育
2017年2月9日









156
目录表

项目9。
会计与财务披露的变化与分歧
一个也没有。
9项。
控制和程序
我们保持披露控制和程序，旨在确保我们的《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的总裁兼首席执行官和首席财务官。允许仅根据《交易法》颁布的第13a-15(e)条中“披露控制和程序”的定义，就所需披露作出及时决定。在设计和评价披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评价可能的控制和程序的成本效益关系。
截至本报告所述期间结束时，我们在我们的管理层（包括我们的总裁兼首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述，我们的总裁兼首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。

157
目录表

管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层有责任建立和维持对财务报告的充分内部控制，该术语是根据《交易法》颁布的第13a-15(f)条规则定义的。
财务报告的内部控制是一种程序，旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制公司的合并财务报表。
财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(i)与记录的维护有关，这些记录应以合理的细节准确、公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，确保交易的记录是必要的，以便根据公认会计原则编制合并财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的适当授权进行；以及（iii）就防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评价的预测都有以下风险：控制可能因情况变化而变得不足，或对政策或程序的遵守程度可能恶化。
管理层对公司财务报告的内部控制进行了评估 2016年12月31日 中指定的框架 内部控制-综合框架 （2013），由特雷德韦委员会赞助组织委员会出版。经评估，管理层认为公司财务报告内部控制截止至年有效 2016年12月31日 ．
公司财务报告内部控制的有效性 2016年12月31日 德勤会计师事务所是一家独立的注册会计师事务所，已在其报告中进行审计。
2017年2月9日
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制或上一财政季度发生的其他因素没有发生重大变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制没有产生重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
项目9 b。
其他信息
一个也没有。

158
目录表

第三部分
10项。
董事、执行官和公司治理
本项目要求提供的信息将在本公司2017年股东年会上的最终代理声明（“代理声明”）中列明，皇冠体育 为“董事会会议和委员会-审计委员会”、“商业道德政策”、“独立性和关联方交易”、“有关董事提名人的信息”和“第16(a)条实益所有权报告合规性”。并通过引用并入本协议，并作为代理声明的一部分。本项目所要求的高管信息载于 第I部- 项目1。 业务 在“注册人的高级管理人员”的皇冠体育 下，这些信息通过引用并入本协议并成为本协议的一部分。
11项。
高管薪酬
本项目要求提供的信息将在我们的代理委托书中“董事薪酬”、“薪酬委员会报告”、“薪酬委员会联链和内幕人士参与”和“高管薪酬”皇冠体育 下列明，并通过引用并入本委托书，成为本委托书的一部分。
12项。
若干实益拥有人的证券拥有权及管理层及相关股东事宜
本项要求提供的关于“股权补偿计划授权发行的证券”、“关联股东事项”和“证券所有权”的信息将分别在委托书“独立与关联方交易”、“公司股权证券的所有权”和“股权补偿计划信息”皇冠体育 下列明，并通过引用并入本委托书，成为本委托书的一部分。
13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项目要求提供的信息将在委托书“独立性和关联方交易”皇冠体育 下进行规定，并通过引用并入本委托书，成为本委托书的一部分。
14项。
主会计师费用及服务
本项目要求提供的信息将在“独立注册会计师事务所的批准”皇冠体育 下的代理声明中列出，并通过引用并入本协议，并作为本协议的一部分。

159
目录表

第四部分
15项。
附件和财务报表附表
(a)(1)及(2)-财务报表及财务报表附表清单。
以下皇冠体育斯自然资源有限公司的合并财务报表载于 项目8。 财务报表和补充数据 上图:
• 合并财务状况表- 2016年12月31日 和 2015
• 综合经营报表-结束年度 2016年12月31日 ， 2015 和 2014
• 综合损益表- - -至期末 2016年12月31日 ， 2015 和 2014
• 综合现金流量表-期末 2016年12月31日 ， 2015 和 2014
• 合并权益变动表-期末 2016年12月31日 ， 2015 和 2014
• 综合财务报表附注
以下cliff Natural Resources Inc.的合并财务报表附表见项目15(d)，并作为附件99(a)：
附表二-估价及合格帐目
在皇冠体育官网证券交易委员会适用的会计法规中作出规定的所有其他附表，在相关指示下不需要或不适用，因此已被省略。
(3)证物清单-参考162 - 167页的证物索引，该索引通过引用并入本文件。
(c)上述第15(a)(3)项所列的附件通过引用并入本协议。
(d)上述第15(a)(1)和(2)项所列的时间表作为附录99(a)的附件，并通过引用并入本协议。

160
目录表

签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求，注册人已正式授权以下签字人代表其签署本报告。
 
 
 
皇冠体育斯自然资源有限公司
 
 
 
 
 
 
 
 
由:
 
/s/蒂莫西·k·弗拉纳根
 
 
 
 
 
名称:
 
蒂莫西·k·弗拉纳根
 
 
 
 
 
皇冠体育 :
 
执行副总裁，首席财务官&
 
 
 
 
 
 
 
财务主管
日期:
2017年2月9日
 
 
 
 
 
 
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人以指定的身份和日期签署。
签名
皇冠体育
日期
 
 
 
/s/ c.l.贡萨尔维斯
主席、总裁及
2017年2月9日
C. L. Goncalves
首席执行官
 
 
（首席行政主任）
 
/s/ t.k.弗拉纳根
执行副总裁，
2017年2月9日
t·k·弗拉纳根
首席财务官兼财务主管
 
 
(首席财务官
首席会计主任)
 
＊
导演
2017年2月9日
j·t·鲍德温
 
 
＊
导演
2017年2月9日
小r·p·费雪
 
 
＊
导演
2017年2月9日
格林先生
 
 
＊
导演
2017年2月9日
小j·a·鲁特科夫斯基
 
 
＊
导演
2017年2月9日
e·m·雷切尔
 
 
＊
导演
2017年2月9日
j·s·索耶
 
 
＊
导演
2017年2月9日
西格尔博士
 
 
＊
导演
2017年2月9日
g . Stoliar
 
 
＊
导演
2017年2月9日
d·c·泰勒
 
 
*以下签字人，在此签署其姓名，根据代表上述登记人的高级管理人员和董事签署的授权书，在10-K表格上签署并执行本年度报告，并代表登记人作为附件24存档。

由:
/s/ t.k.弗拉纳根
 
（T. K.弗拉纳根代理律师）


161
目录表

展览指数
下面提到的所有文件都是根据1934年的证券交易法由皇冠体育斯提交的   自然资源公司，档案编号1-09844，除非另有说明。
展览
数量
展览
 
收购、出售、重组、安排、清算或继承计划
2.1
***截至2014年12月2日的资产购买协议，由Cliffs Natural Resources Inc.、Cliffs Logan County Coal LLC、Toney 's Fork Land, LLC、Southern Eagle Land、   cliff Logan County Coal Terminals LLC和Coronado Coal II， LLC（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件2.1提交，并通过参考并入本协议）
2.2
***资产购买协议修正案，自2014年12月31日起生效，由Cliffs Natural Resources Inc.、Cliffs Logan County Coal LLC、Toney ' s Fork Land LLC、Southern Eagle Land LLC、Cliffs Logan County Coal Terminals LLC和Coronado Coal II LLC签署（截至2014年12月31日，作为cliff’s Form 10-K的附件2.2提交，并通过引用并入本协议）。
2.3
***截至2015年12月22日，由Cliffs Natural Resources Inc.、CLF PinnOak LLC和Seneca Coal Resources， LLC签署的单位购买协议（截至2015年12月31日，作为cliff 10-K表格附表2.3提交，并通过引用并入本协议）
 
皇冠体育斯自然资源有限公司章程及细则
3.1
Cliffs第三次修订的公司章程（于2013年5月13日提交给俄亥俄州州务卿）（于2013年5月13日作为Cliffs 8-K表格的附件3.1提交，并通过引用并入本章程）
3.2
皇冠体育-克利夫斯公司章程（截至2011年12月31日期间，作为克利夫斯10-K表格附表3.2提交，并作为参考并入本文件）
 
界定证券持有人权利的文书，包括契约
4.1
cliff Natural Resources Inc.与皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间的契约，日期为2010年3月17日（于2013年2月12日在S-3表格333-186617中作为cliff注册声明的附件4.3提交，并作为参考并入本合同）
4.2
2010年3月17日，Cliffs Natural Resources Inc.与皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间的第一份补充契约，日期为2010年3月17日，其中包括2020年到期的5.90%票据（2010年3月16日，作为Cliffs 8-K表格的附件4.2提交，并作为参考并入本合同）
4.3
2010年9月20日，cliff Natural Resources Inc.与皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间的第二份补充契约，日期为2010年9月20日，包括2020年到期的4.80%票据（于2010年9月17日作为cliff表格8-K的附件4.3提交，并作为参考并入本合同）
4.4
2010年9月20日，cliff Natural Resources Inc.与皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间的第三份补充契约，日期为2010年9月20日，包括2040年到期的6.25%票据（2010年9月17日，作为cliff 8-K表格的附件4.4提交，并作为参考纳入本合同）
4.5
2011年3月23日，Cliffs与皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间的第四份补充契约，日期为2011年3月23日，包括2021年到期的4.875%票据（在2011年3月23日以附件4.1的形式提交至Cliffs的8-K表格，并作为参考纳入本协议）
4.6
Cliffs与皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间的第五份补充契约，日期为2011年3月31日（截至2011年6月30日期间，作为附件4(b)提交至Cliffs的10-Q表格，并作为参考并入本合同）
4.7
2012年12月13日，cliff与皇冠体育官网银行全国协会（U.S. Bank National Association）之间的第六份补充契约，日期为2012年12月13日，包括2018年到期的3.95%票据（在2012年12月13日，作为cliff 8-K表格的附件4.1提交，并作为参考纳入本文件）
4.8
2015年3月30日，Cliffs自然资源公司（其担保方）与皇冠体育官网全国银行协会（作为受托人和票据抵押代理）之间的契约，包括2020年到期的8.250%高级担保票据（截至2015年3月31日，作为cliff 10-Q表格的附件4.1提交，并作为参考并入本合同）
4.9
日期为2015年3月30日的Cliffs Natural Resources Inc.及其担保方与皇冠体育官网银行全国协会（作为受托人和票据抵押代理）之间的契约，包括2020年到期的7.75%第二留置权优先担保票据（截至2015年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附录4.2提交，并作为参考纳入本协议）
4.10
cliff Natural Resources Inc.及其担保方与皇冠体育官网银行全国协会（作为受托人和票据抵押代理）之间的契约，日期为2016年3月2日，包括2020年到期的8.00% 1.5留置权优先担保票据（截至2016年3月31日期间，作为cliff 10-Q表格的附件4.1提交，并通过参考并入本合同）
4.11
普通股证书表格（截至2014年9月30日期间，作为cliff 10-Q表格的附件4.1提交，并作为参考并入本文件）

162
目录表

 
材料合同
10.1
*《控制权变更离职协议》（适用于新聘用的管理人员）（于2014年9月16日作为cliff表格8-K/A的附件10.4提交，并作为参考并入本协议）
10.2
* 2016年控制权变更离职协议表格（截至2016年9月30日期间，作为cliff 10-Q的附件10.1提交，并通过引用并入本协议）
10.3
* Cliffs Natural Resources Inc. 2011年11月8日的2012年不合格递延薪酬计划（2012年1月1日生效）（于2011年11月8日作为附件10.1提交至Cliffs的8- k表格，并作为参考并入本文件）
10.4
* Cliffs Natural Resources Inc.与董事之间的赔偿协议形式（截至2011年12月31日期间，作为cliff 10-K表格附件10.5提交，并作为参考并入本协议）
10.5
* Cliffs Natural Resources Inc.非雇员董事薪酬计划（于2008年12月31日修订并重述）（截至2008年12月31日，作为附件10（nnn）提交至皇冠体育斯10- k表格，截至2008年12月31日，并作为参考并入本文件）
10.6
* Cliffs Natural Resources Inc.经修订和重述的2014年非雇员董事薪酬计划（于2016年5月2日作为附件10.1提交至Cliffs的8-K表格，并通过引用并入本文件）
10.7
* 1997年6月12日，皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会就皇冠体育-克利夫斯公司补充退休福利计划、主要员工遣散费计划和某些执行协议签订的第1号信托协议（经修订和重述，1997年6月1日生效）（截至2011年12月31日，作为附件10.10提交至皇冠体育斯10-K表格，并通过参考纳入本协议）
10.8
*信托协议第一号附件修正案，自2000年1月1日起生效，由皇冠体育-皇冠体育斯公司和KeyBank全国协会作为受托人签署（在截至2011年12月31日期间，作为附件10.11提交至皇冠体育斯10-K表格，并作为参考纳入本协议）
10.9
*由皇冠体育-克利夫斯公司和KeyBank全国协会作为受托人签署的第1号信托协议第一次修正案，于2002年9月10日生效（在截至2011年12月31日期间，作为cliff 10- k表格的附件10.12提交，并通过引用并入本协议）
10.10
* Cliffs Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第1号信托协议第二次修正案，于2008年12月31日生效（截至2008年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10(y)提交，并通过参考纳入本协议）
10.11
* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第1号信托协议第三次修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.15提交，并通过引用并入本协议）
10.12
*经修订和重述的第2号信托协议，自2002年10月15日起生效，由皇冠体育-皇冠体育斯公司和KeyBank全国受托人协会签署，涉及与公司董事和某些管理人员达成的执行协议和赔偿协议，公司主要员工的遣散费计划，以及受薪员工的保留计划（截至2011年12月31日，作为cliff表格10-K的附件10.14提交，并通过参考纳入本协议）。
10.13
* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间经修订和重述的第2号信托协议的第二次修正案，于2008年12月31日生效（截至2008年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10（aa）提交，并通过引用并入本协议）
10.14
* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间经修订和重述的第2号信托协议第三次修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.18提交，并通过引用并入本协议）
10.15
*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会之间的第5号信托协议，日期为1987年10月28日，涉及某些递延补偿协议（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.16提交，并作为参考并入本协议）。
10.16
*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会之间于1989年5月12日签署的第5号信托协议的第一次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff’s表格10-K的附件10.17提交，并通过引用并入本协议）
10.17
*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会之间于1991年4月9日签署的第5号信托协议第二次修正案（截至2011年12月31日，作为附件10.18提交至克利夫斯10-K表格，并通过引用并入本协议）
10.18
*皇冠体育-克利夫斯公司和KeyBank全国受托人协会之间于1992年3月9日签署的第5号信托协议第三次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.19提交，并通过引用并入本协议）
10.19
*皇冠体育-皇冠体育斯公司与KeyBank全国协会受托人于1994年11月18日签署的第5号信托协议第四次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.20提交，并通过引用并入本协议）

163
目录表

10.20
*皇冠体育-皇冠体育斯公司和KeyBank全国协会受托人于1997年5月23日签署的第5号信托协议第五次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.19提交，并通过引用并入本协议）
10.21
*皇冠体育斯自然资源公司（皇冠体育兰-皇冠体育斯公司）与KeyBank全国协会（受托人）之间的第5号信托协议第六修正案，于2008年12月31日生效（截至2008年12月31日，作为附件10（hh）提交至皇冠体育斯10- k表格，并通过参考纳入本协议）
10.22
* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第5号信托协议第七修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.26提交，并通过引用并入本协议）
10.23
*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国协会受托人之间于1991年4月9日签订的关于皇冠体育-克利夫斯公司补充退休福利计划的第7号信托协议（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.23提交，并通过引用并入本协议）
10.24
*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国受托人协会之间的第7号信托协议第一修正案，日期为1992年3月9日（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.24提交，并通过引用并入本协议）
10.25
*皇冠体育-克利夫斯公司和KeyBank全国协会受托人于1994年11月18日签署的第7号信托协议第二次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.25提交，并通过引用并入本协议）
10.26
*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国协会受托人于1997年5月23日签署的第7号信托协议第三次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.26提交，并通过引用并入本协议）
10.27
*皇冠体育-皇冠体育斯公司与KeyBank全国协会受托人于1997年7月15日签署的第7号信托协议第四次修正案（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格的附件10.27提交，并通过引用并入本协议）
10.28
*皇冠体育-克利夫斯公司和KeyBank全国受托人协会之间对第7号信托协议附件的修订，自2000年1月1日起生效（截至2011年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.28提交，并通过引用并入本协议）
10.29
* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第7号信托协议第六修正案，于2008年12月31日生效（截至2008年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10（oo）提交，并通过参考纳入本协议）
10.30
* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第7号信托协议第七次修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10-K表格附件10.34提交，并通过引用并入本协议）
10.31
*皇冠体育-克利夫斯公司与KeyBank全国协会受托人之间关于皇冠体育-克利夫斯公司非雇员董事薪酬计划的第10号信托协议，日期为1996年11月20日（截至2011年12月31日，作为cliff表格10- k的附件10.36提交，并通过引用并入本协议）
10.32
*皇冠体育斯自然资源有限公司（皇冠体育兰-皇冠体育斯公司）与KeyBank全国受托人协会之间的第10号信托协议的第一次修正案，于2008年12月31日生效（截至2009年2月26日，作为附件10（ww）提交至皇冠体育斯10- k表格，并通过参考纳入本协议）
10.33
* cliff Natural Resources Inc. （f/k/a Cleveland-Cliffs Inc）与KeyBank National Association（受托人）之间的第10号信托协议第二次修正案，于2014年7月28日生效（截至2014年12月31日，作为cliff 10- k表格附件10.45提交，并通过引用并入本协议）
10.34
* lorenco Goncalves与Cliffs Natural Resources Inc.于2014年9月11日签署的协议书（于2014年9月16日作为附件10.1提交至Cliffs 8-K/A表格，并作为参考并入本协议）
10.35
*皇冠体育-克利夫斯公司及其子公司管理绩效激励计划摘要，于2004年1月1日生效（截至2011年12月31日期间，作为附件10.47提交至克利夫斯10-K表格，并作为参考并入本文件）
10.36
*皇冠体育斯自然资源公司2012年执行管理层绩效激励计划，于2012年3月13日生效（于2012年5月14日作为附件10.3提交至皇冠体育斯8-K表格，并作为参考并入本文件）
10.37
* Cliffs Natural Resources Inc. 2012年激励股权计划，于2012年3月13日生效（于2012年5月14日作为附件10.1提交至Cliffs Form 8-K，并通过引用并入本文件）

164
目录表

10.38
* 2012年9月11日生效的cliff Natural Resources Inc. 2012年激励计划第一修正案（截至2012年9月30日，作为cliff 10-Q表格附件10.2提交，并通过引用并入本文件）
10.39
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式2012年股权激励计划下的受限股奖励备忘录和受限股奖励协议（截至2013年12月31日期间，作为附件10.77提交至Cliffs的10-K表格，并作为参考并入本协议）
10.40
* Cliffs Natural Resources Inc.经修订和重述的2012年股权激励计划（于2014年8月4日作为附件10.1提交至皇冠体育斯8-K表格，并作为参考并入本文件）
10.41
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年激励股权计划限制性股份奖励备忘录（逐步授予50% - 2014年7月授予）和限制性股份奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.64提交至Cliffs的10-K表格，并作为参考并入本协议）
10.42
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年股权激励计划限制性股份奖励备忘录（3年归属- 2014年7月授予）和限制性股份奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.65提交至Cliffs的10-K表格，并作为参考并入本协议）
10.43
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年激励股权计划绩效股票奖励备忘录（3年兑现- 2014年7月授予）和绩效股票奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.66提交至Cliffs的10-K表格，并通过参考纳入本协议）
10.44
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式修订和重述2012年股权激励计划不合格股票期权奖励备忘录（2014年授予）和股票期权奖励协议（2014年9月16日作为cliff表格8-K/A的附件10.2提交，并通过引用并入本文件）
10.45
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式修订和重述2012年激励股权计划绩效单位奖励备忘录（2014年授予）和绩效单位奖励协议（2014年9月16日作为附件10.3提交至Cliffs表格8-K/A，并作为参考并入本文件）
10.46
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年股权激励计划非合格股票期权奖励备忘录（3年归属- 2015年1月授予）和股票期权奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.69提交至Cliffs的10-K表格，并通过参考纳入本协议）
10.47
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年激励股权计划限制性股份奖励备忘录（逐步授予33% - 2015年1月授予）和限制性股份奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.70提交至Cliffs的10-K表格，并作为参考并入本协议）
10.48
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年激励股权计划绩效股票奖励备忘录（3年兑现- 2015年1月授予）和绩效股票奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.71提交至Cliffs的10-K表格，并通过参考纳入本协议）
10.49
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式修订和重述2012年股权激励计划限制性股奖励备忘录（逐步授予33% - 2015年2月授予）和限制性股奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.72提交至Cliffs的10-K表格，并作为参考并入本协议）
10.50
* Cliffs Natural Resources Inc.的形式经修订和重述的2012年激励股权计划绩效股票奖励备忘录（3年兑现- 2015年2月授予）和限制性股票单位奖励协议（截至2014年12月31日期间，作为附件10.73提交至Cliffs的10-K表格，并通过参考并入本协议）
10.51
* Cliffs Natural Resources Inc. 2015年股权和激励性薪酬计划（于2015年5月21日以附件10.1的形式提交至Cliffs 8-K表格，并作为参考并入本文件）
10.52
* Cliffs Natural Resources Inc. 2015年股权和激励薪酬计划限制性股票单位奖励备忘录（于2017年12月15日生效）和限制性股票单位奖励协议（截至2015年9月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件10.1提交，并通过引用并入本文件）
10.53
* Cliffs Natural Resources Inc. 2015年股权和激励性薪酬计划形式现金保留奖励备忘录（2017年2月生效）和现金保留奖励协议（截至2015年9月30日期间，作为cliff表格10-Q的附件10.2提交，并作为参考并入本文件）
10.54
* cliff Natural Resources Inc. 2015年股权和激励薪酬计划限制性股票单位奖励备忘录（2018年5月生效）和限制性股票单位奖励协议（截至2015年12月31日期间，作为cliff 10-K表格的附件10.61提交，并通过引用并入本文件）
10.55
* cliff Natural Resources Inc. 2015年股权和激励薪酬计划限制性股票单位奖励备忘录（2018年12月31日生效）和限制性股票单位奖励协议（截至2016年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附件10.1提交，并通过引用并入本文件）

165
目录表

10.56
* Cliffs Natural Resources Inc. 2015年股权和激励性薪酬计划形式现金激励奖励备忘录（TSR）（2018年12月31日生效）和现金激励奖励协议（TSR）（截至2016年3月31日期间，作为cliff表格10-Q的附件10.2提交，并通过引用并入本文件）
10.57
* Cliffs Natural Resources Inc. 2015年股权和激励性薪酬计划形式现金激励奖励备忘录（EBITDA） （20XX年1月1日至20XX年12月31日）和现金激励奖励协议（EBITDA）（截至2016年3月31日期间，作为附件10.3提交至Cliffs表格10-Q，并通过引用并入本文件）
10.58
* Cliffs Natural Resources Inc.2008年12月31日的补充退休福利计划（2006年12月1日修订和重述生效）（截至2008年12月31日期间，作为附件10（mmm）提交至皇冠体育斯10- k表格，并通过参考并入本文件）
10.59
* Cliffs Natural Resources Inc. 2015年员工股票购买计划（于2015年8月20日作为Cliffs的S-8表注册声明附录4.4提交，并通过引用并入本文件）
10.60
**颗粒买卖协议，于2002年4月10日生效，由皇冠体育-克利夫斯钢铁公司、克利夫斯矿业公司、北岸矿业公司、北岸销售公司、国际钢铁集团公司、ISG皇冠体育公司和ISG印第安纳港公司签订（截至2013年12月31日，作为附件10.84提交至皇冠体育斯10- k表格，并通过引用并入本协议）。
10.61
**由皇冠体育-克利夫斯钢铁公司、克利夫斯矿业公司、北岸矿业公司、克利夫斯销售公司（前身为北岸销售公司）、国际钢铁集团公司、ISG皇冠体育公司和ISG印第安纳港公司签署并于2004年12月16日生效的《颗粒买卖协议第一修正案》（截至2013年12月31日，作为附件10.85提交至皇冠体育斯10-K表格，并通过参考纳入本协议）
10.62
** 2011年综合协议，日期为2011年4月8日，并于2011年3月31日生效，由安赛乐米塔尔皇冠体育官网有限责任公司，作为Ispat Inland Inc.，安赛乐米塔尔皇冠体育公司（前身为ISG皇冠体育公司），安赛乐米塔尔印第安纳港有限责任公司（前身为ISG印第安纳港公司）和皇冠体育斯自然资源公司，皇冠体育-皇冠体育斯铁公司，皇冠体育斯矿业公司，Northshore Mining Company和Cliffs Sales Company（前身为Northshore Sales Company）（截至2011年6月30日期间，作为Cliffs表格10- q的附件10(a)提交，并通过参考并入本协议）
10.63
**颗粒买卖协议，自2016年10月31日起生效，由Cliffs Natural Resources Inc.、The Cleveland-Cliffs Iron Company和Cliffs Mining Company以及ArcelorMittal USA LLC签署（于2016年8月4日在S-1/A No. 333-212054表格中作为Cliffs注册声明的附件10.72提交，并通过引用纳入本协议）。
10.64
联合融资协议，日期为2015年3月30日，由皇冠体育官网银行（作为行政代理和澳大利亚证券受托人）、作为本协议各方的贷方（作为贷方）、作为母公司和借款人的Cliffs Natural Resources Inc.以及作为借款人的母公司子公司签署（截至2015年3月31日，作为cliff表格10-Q的附件10.2提交，并通过引用并入本协议）。
10.65
截至2016年6月17日的《银团融资协议》的第一次修订，以及截至2015年3月30日的《特定银团融资协议》的修订，由皇冠体育官网银行（作为行政代理和澳大利亚证券受托人）、作为本协议各方的贷方（作为贷方）、作为母公司和借款人的Cliffs Natural Resources Inc.以及作为借款人的母公司子公司（作为借款人）签署（截至6月30日止期间，作为cliff表格10-Q的附件10.3提交）。2016年，并参考纳入本文件)
12
收益与合并固定费用和优先股股息要求的比率（随函提交）
21
注册人的附属公司（随函提交）
23
独立注册会计师事务所同意书（随附）
24
授权书（随函提交）
31.1
根据《皇冠体育官网法典》第15编第7241条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的认证，由lorenco Goncalves签署并注明日期，截止2017年2月9日（随函提交）
31.2
根据15 U.S.C.第7241条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过，由Timothy K. Flanagan于2017年2月9日签署并注明日期的认证（随函提交）
32.1
根据《皇冠体育官网法典》第18编第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过，由Cliffs Natural Resources Inc.董事长、总裁兼首席执行官Lourenco Goncalves于2017年2月9日签署并注明日期（随函提交）。
32.2
根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过，由cliff Natural Resources Inc.执行副总裁、首席财务官兼财务主管Timothy K. Flanagan签署并注明日期，截止2017年2月9日（随函提交）。
95
矿山安全披露（随函提交）
99(a)
附表II -估值及合资格帐目（随附存档）
101.INS
XBRL实例文档
101.原理图
XBRL分类法扩展模式文档

166
目录表

101.卡尔
XBRL分类法扩展计算Linkbase文档
101.DEF
XBRL分类法扩展定义Linkbase文档
101.实验室
XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.精准医疗
XBRL分类法扩展表示Linkbase文档
_______________
*注明管理合同或其他补偿安排。
**
要求和/或批准对某些部分进行保密处理，这些部分已被省略并单独提交给证券交易委员会。
＊＊＊
根据法规S-K第601(b)(2)项的规定，本附件的某些非重要附表和附件已被省略。如有遗漏的附表和证物，应要求向证券交易委员会提供一份副本。

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