10 -

目录表

皇冠体育官网

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形式的10

x第13条或第15(d)条规定的季度报告

1934年证券交易法

截至2012年3月31日的季度

或

¨根据第13或15(d)条的过渡报告

1934年证券交易法

为过渡时期从来．

委托文件号：1-8944

皇冠体育斯自然资源有限公司

（注册人的确切名称载于其约章内）


俄亥俄州		34 - 1464672
的州或其他管辖权法团或组织)		(国税局雇主识别号)

俄亥俄州皇冠体育公共广场200号		44114 - 2315
（主要行政办事处地址）		(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：（216）694-5700

用复选标记表明注册人(1)是否在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短时间内）提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是的x没有¨

在过去12个月内（或在要求注册人提交和发布此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交并在其公司网站上发布了每个交互式数据文件（如果有的话）（根据S-T法规第405条（本章§232.405））。

是的x没有¨

通过复选标记表明注册人是大型加速申报机构、加速申报机构、非加速申报机构还是较小的申报公司。参见《交易法》规则12b-2中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“小型报告公司”的定义。

大型加速过滤器x加速产品¨非加速坐头把交椅¨较小的报告公司¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（根据交易法第12b-2条的定义）。

是的¨没有x

截至2012年4月23日，已发行的注册人普通股（每股票面价值0.125美元）数量为142,479,076股。

目录表

目录表


页面没有。

1	定义

第一部分-财务信息

2	项目1 -财务报表
		截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月未经审计的精简合并经营报表

3		截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月未审计合并综合收益报表

4		2012年3月31日和2011年12月31日未经审计合并财务状况报表

5		截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月未经审计的合并现金流量表

6		未经审计的合并财务报表附注

34	项目2 -管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

55	第三项：市场风险的定量和定性披露

55	项目4 -控制和程序

第二部分-其他资料及签名

56	项目1 -法律程序

57	项目1A -风险因素

57	第2项-未经注册的股权证券销售和收益使用

58	项目4 -矿山安全披露

59	项目6 -展品

59	签名

60	展览指数

EX-31.1 -第302条首席执行官的认证

EX-31.2 -第302条首席财务官的认证

EX-32.1 -第906条首席执行官的认证

EX-32.2 -第906节首席财务官认证

目录表

定义

以下缩写或首字母缩略词在文本中使用。本报告中提及的“公司”、“我们”、“我们的”和“Cliffs”是指Cliffs Natural Resources Inc.及其子公司的统称。提到“A$”或“AUD”是指澳大利亚货币，“C$”是指加拿大货币，“$”是指皇冠体育官网货币。


缩写或缩略语		术语
首先		埃萨尔钢铁阿尔戈马公司。
阿马帕		英美铁业矿产有限公司。和英美资源集团Logística amap有限公司。
阿塞洛-米塔尔		安赛乐米塔尔（作为安赛乐米塔尔矿业加拿大公司、安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司和安赛乐米塔尔Dofasco公司的母公司，以及许多其他子公司）
阿塞洛-米塔尔皇冠体育官网		安赛乐米塔尔皇冠体育官网有限责任公司（包括其许多北美附属公司，子公司和代表）。对安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的提及包括所有此类关系，除非特定安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司被提及)
ASC		会计准则编纂
ATO		澳大利亚税务局
AusQuest		AusQuest有限
花湖		布鲁姆湖铁矿有限责任公司
C.F.R.		成本加运费
闭环化油器控制		克利夫斯洛根县煤炭有限责任公司
皇冠体育斯铬铁远北公司		实体以前被称为蜘蛛资源公司。
皇冠体育斯铬铁矿安大略公司		实体以前被称为Freewest Resources Canada Inc.。
鹦鹉岛		鹦鹉岛合资企业
Consolidated Thompson		联合汤普森铁矿有限公司（现称皇冠体育斯魁北克铁矿有限公司）
多德-弗兰克法案		多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案
帝国		帝国铁矿合伙企业
交易法		1934年证券交易法
美财会委		财务会计准则委员会
菲		铁
FMSH行为		1977年《联邦矿山安全和健康法》
离岸价		船上交货价
公认会计准则		皇冠体育官网普遍接受的会计原则
希宾		Hibbing Taconite公司
会计准则委员会		国际会计准则理事会
冰计划		经修订和重述的Cliffs 2007年股权激励计划
伊斯帕特工业公司		伊斯帕特内陆钢铁公司
伦敦银行间拆放款利率		伦敦银行同业拆放利率
LTVSMC		LTV钢铁矿业公司
MMBtu		百万英热单位
MPCA		明尼苏达州污染控制署
矿产资源租金税		矿产资源租赁税
矿山		矿山安全与健康管理局
北岸		北岸矿业公司
npd		国家污染物排放消除制度
橡树林		橡树林资源有限责任公司
“公盟”		其他综合收益
OPEB		其他退休后福利
顶峰		顶峰矿业有限责任公司
renewaFUEL		renewaFUEL有限责任公司（现称为Cliffs Michigan生物质有限责任公司）
证券交易委员会		皇冠体育官网证券交易委员会
银湾电力		银湾电力公司
索诺玛		索诺玛煤炭项目
蒂尔登		蒂尔登矿业公司
临时避难所		股东总回报
曼联角岩		联合塔科尼有限公司
皇冠体育官网		美利坚合众国
VNQDC计划		2005年自愿不合格递延薪酬计划
Wabush		沃布什矿业合资公司
武钢		武汉钢铁（集团）公司
武钢加拿大		舞钢加拿大资源投资有限公司
2012年股权计划		皇冠体育斯2012年股权激励计划

目录表

皇冠体育斯自然资源有限公司和子公司

未经审计的合并现金流量表


	(百万)
	三个月结束 3月31日
	2012		2011
持续经营产生的现金流量
经营活动
净收益	$	391.4	$	423.4
使净收入与经营活动提供（使用）的净现金相协调的调整：
折旧、损耗和摊销		117.3		79.8
衍生品和货币对冲		(9.9)		(42.7)
企业股权（收益）损失（税后）		6.9		(3.0)
养老金和其他退休后福利		(24.8)		-
递延所得税		(248.5)		14.2
递延收入和低于市场销售合同的变化		(23.3)		15.8
其他		(5.7)		(22.6)
经营资产负债变动情况：
应收帐款及其他资产		(9.5)		(166.7)
产品库存		(219.0)		(229.5)
应付款项及应计费用		(103.9)		38.2

经营活动提供（使用）的现金净额		(129.0)		106.9
投资活动
购置物业、厂房及设备		(241.1)		(65.7)
加拿大元外汇合约结算		-		28.1
风险投资		(11.2)		(0.1)
出售资产所得		0.3		0.3

用于投资活动的现金净额		(252.0)		(37.4)
融资活动
发行优先票据所得款项净额		-		699.3
偿还定期贷款		(12.5)		-
债务发行成本		-		(31.8)
加拿大元外汇期权成本		-		(22.3)
合营企业出资		30.0		8.0
普通股股息		(39.7)		(19.0)
其他融资活动		1.0		(6.8)

融资活动提供（使用）的现金净额		(21.2)		627.4
汇率变动对现金的影响		2.9		4.1

现金及现金等价物增加（减少）		(399.3)		701.0
期初现金及现金等价物		521.6		达到1566

期末现金及现金等价物	$	122.3	$	达到2267

所附附注是这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。

见附注20 -现金流量信息。

目录表

皇冠体育斯自然资源有限公司和子公司

未经审计的简明合并财务报表附注

2012年3月31日

注1 -列报基础和重要会计政策

随附的未经审计的简明合并财务报表是按照皇冠体育官网证券交易委员会的规则和条例编制的，管理层认为，它包含了公允地呈现所述期间的财务状况、经营成果、综合收入和现金流量所必需的所有调整（包括正常的经常性调整）。按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。管理层的估计基于各种假设和历史经验，这些假设和历史经验被认为是合理的；然而，由于估计的固有性质，实际结果可能因条件或假设的改变而有很大差异。截至2012年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表截至2012年12月31日止年度或任何其他未来期间的预期业绩。这些未经审计的浓缩合并财务报表应与截至2011年12月31日的年度10-K表格年度报告中的财务报表和附注一起阅读。

未经审计的简明合并财务报表包括我们的账目以及我们全资和控股子公司的账目，包括以下业务：


名字	位置	所有者权益			操作
北岸	明尼苏达州		100.0	％	铁矿石
曼联角岩	明尼苏达州		100.0	％	铁矿石
Wabush	拉布拉多/魁北克,加拿大		100.0	％	铁矿石
花湖	加拿大魁北克		75.0	％	铁矿石
蒂尔登	密歇根		85.0	％	铁矿石
帝国	密歇根		79.0	％	铁矿石
Koolyanobbing	澳大利亚西部		100.0	％	铁矿石
顶峰	西维吉尼亚州		100.0	％	煤炭
橡树林	阿拉巴马州		100.0	％	煤炭
闭环化油器控制	西维吉尼亚州		100.0	％	煤炭

公司间的交易和余额在合并后消除。

我们的合并结果还包括Cliffs铬铁矿安大略公司和Cliffs铬铁矿远北公司，这两家公司拥有Black Label和Black Thor铬铁矿矿床100%的权益，以及Big Daddy铬铁矿矿床72%的权益，均位于加拿大安大略省北部。

下表列出了我们在未合并企业的投资细节，以及这些投资在截至2012年3月31日和2011年12月31日的未经审计合并财务状况表中的分类。括号表示净负债。

(百万)

投资

分类

感兴趣
百分比

3月31日
2012

12月31日
2011

阿马帕

风险投资

美元

492.5

498.6

AusQuest

风险投资

3.5

3.7

凤头鹦鹉

其他负债

(13.9)

(15.0)

希宾

其他负债

(4.4)

(6.8)

其他

风险投资

34.9

24.3

512.6

504.8

目录表

非物质的错误

2011年9月，我们注意到帝国矿21%非控股权的会计错误。根据适用的公认会计准则，管理层对该错误的重要性进行了定量和定性评估，并确定该错误对之前提交的截至2011年3月31日和2011年6月30日的季度报告不重要，对截至2011年9月30日的季度报告也不重要。因此，所有由此产生的调整都记录在截至2011年9月30日的三个月和九个月的未经审计的精简合并经营报表中，以及截至2011年9月30日的未经审计的精简合并财务状况报表中。截至2011年3月31日的三个月，未经审计的精简合并经营报表中的非重大错误的影响将导致增加持续经营收入840万美元的减少归属于Cliffs股东的净收入3,750万美元或0.28美元的基本和摊薄每股普通股收益。在将截至2012年3月31日的三个月的经营业绩与截至2011年3月31日的三个月的报告业绩进行比较时，应考虑这些调整，因为此类调整未反映在截至2011年3月31日的三个月的经营业绩报告中。

已停止经营

2011年9月27日，我们宣布了停止和处置位于密歇根州的可再生燃料生物质生产设施的计划。随着我们继续成功地发展我们的核心铁矿石开采业务，我们决定出售我们在可再生燃料业务中的权益，以使我们的管理重点和资本资源分配能够部署在我们相信我们可以对利益相关者产生最大影响的地方。2012年1月4日，我们签订了一项协议，将可再生能源资产出售给RNFL收购有限责任公司。可再生能源业务的运营结果反映在附带的未经审计的合并财务报表中。我们记录了10万美元停止经营损失截至2012年3月31日的未经审计的精简合并经营报表。相比之下，截至2011年3月31日的这一时期亏损了40万美元。

可报告的部分

由于2011年5月收购Consolidated Thompson，我们根据ASC 280修订了我们的运营和报告部门的数量。我们公司的主要业务是根据产品类别和地理位置组织和管理的，现在包括：皇冠体育官网铁矿石，加拿大东部铁矿石，北美煤炭，亚太铁矿石，亚太煤炭，拉丁美洲铁矿石，铁合金和我们的全球勘探集团。我们分部信息的历史列报包括三个可报告的分部：北美铁矿石、北美煤炭和亚太铁矿石。我们的重述列报包括四个可报告的分部：皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石、北美煤炭和亚太铁矿石。注2 -分部报告中披露的金额反映了这一重述。

重大会计政策

关于我们重要会计政策的详细描述，可以在我们向皇冠体育官网证券交易委员会提交的10-K表格年度报告中，包括截至2011年12月31日的经审计财务报表中找到。由于市场持续偏离历史基准价格，以及客户供应协议的演变，以满足市场的要求，我们的重要会计政策已经发生了变化。需要更新的重要会计政策已包括在下面的披露中。

目录表

收入确认、销货成本和营业费用

皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和亚太铁矿石

我们根据与客户谈判并执行的全面供应协议销售产品。当有说服力的证据表明存在一项安排，价格是固定的或可确定的，产品是按照离岸价条款交付的，所有权和损失风险已经按照每个供应协议的规定转移给客户，并且合理地保证收取销售价格时，从销售中确认收入。我们的皇冠体育官网铁矿石、东加拿大铁矿石和亚太铁矿石供应协议规定，所有权和损失风险在装船时转移给客户，或者像我们的一些皇冠体育官网铁矿石供应协议一样，在收到付款时转移给客户。根据某些长期供应协议，我们在所有权转让之前将产品运送到五大湖下游的港口或客户的设施。我们向某些客户运送铁矿石产品并保留所有权直到收到这些产品的付款的理由是尽量减少信用风险。

铁矿石销售按相关供应协议中规定的销售价格记录，从而在销售时产生收入和应收账款。在确认临时定价销售的收入后，将根据所使用的销售价格与预期未来结算价格之间的差额创建独立的衍生工具。该衍生品不符合套期会计的条件，因此通过以下方式调整为公允价值产品收入作为收入调整，每个报告期基于当前市场数据和管理层确定的前瞻性估计，直到最终销售价格确定。与临时确认销售有关的主要风险包括铁矿石价格在最初记录日期和最后结算日期之间的波动。对于收入确认，我们估计未来的结算率；然而，如果铁矿石价格在暂定定价日期和最终结算日期之间发生重大变化，我们可能被要求返还部分已收到的销售收益，或根据暂定销售价格支付额外的销售收益。更多信息参见附注3 -衍生工具和套期保值活动。

此外，与一个客户的某些供应协议包括补充收入或退款条款，这些条款基于客户在其高炉中消耗产品的年度钢铁价格。我们在销售时将该计提作为衍生工具入账，并按公允价值入账，直至产品消耗当年，该计提金额作为收入调整结算。更多信息参见附注3 -衍生工具和套期保值活动。

产品销售收入还包括代付运费的报销运费和风险合伙人的费用报销分开产品收入。在提供服务时确认收入。

销货成本及营业费用代表适用于我们采矿业务的销售和收入的所有直接和间接成本和费用。本项目内的运营费用主要代表我们不拥有的Tilden采矿风险成本的部分；也就是说，可归因于另一个合资伙伴在蒂尔登矿所拥有的该矿生产份额的成本。矿业合资企业的职能是控制成本公司；它只在成本基础上有效地向其所有者提供产品。因此，非控制性利益集团的收入金额按生产成本列示，并由包括在内的等额全部抵消销货成本及营业费用导致没有销售利润反映在非控制权益参与者。由于我们负责产品的实现，我们在交易中保留了本金的风险和回报，因此，在这些安排下，我们按毛额记录收入。

如果我们是矿山所有权的合资企业参与者，我们的合同使我们有权获得特许权使用费和/或管理费，我们在生产颗粒时赚取这些费用。

目录表

最近的会计公告

2011年5月，FASB修订了公允价值指引，这是FASB和国际会计准则理事会共同努力制定单一、融合的公允价值框架的结果。趋同公允价值框架就如何计量公允价值以及应就公允价值计量提供哪些披露提供指引。公允价值计量指引的重大修订和新的披露要求包括：(1)非金融资产的最高和最佳使用和估值前提；（二）适用于与市场风险或者交易对手信用风险相抵消的金融资产和金融负债；（三）公允价值计量的溢价或者折价；（四）归属于报告主体股东权益的工具的公允价值；(5)对于第3级计量，对计量中使用的不可观察输入值和假设进行定量披露，对估值过程进行描述，并对公允价值对不可观察输入值变化的敏感性以及这些输入值之间的相互关系进行叙述性描述；（六）在财务状况表中未按公允价值计量但必须披露公允价值的项目在公允价值层次中的位置。新指南对2011年12月15日之后开始的中期和年度期间有效。我们从截至2012年3月31日的当期开始采用了修订后的指引。有关进一步资料，请参阅附注8 -金融工具的公允价值。

注2- - - - - -分部财务报告

我们公司的主要业务是根据产品类别和地理位置组织和管理的：皇冠体育官网铁矿石，加拿大东部铁矿石，北美煤炭，亚太铁矿石，亚太煤炭，拉丁美洲铁矿石，铁合金和我们的全球勘探集团。皇冠体育官网铁矿石部门由我们在皇冠体育官网的五个矿山的权益组成，这些矿山为综合钢铁行业提供铁矿石。东加拿大铁矿石部门由两家东加拿大矿山组成，主要向亚洲钢铁生产商的海运市场提供铁矿石。北美煤炭部门由我们的五个冶金煤矿和一个动力煤矿组成，主要为综合钢铁行业提供冶金煤，主要为能源行业提供动力煤。亚太铁矿石部门位于西澳大利亚州，为亚洲钢铁生产商提供海运市场的铁矿石。没有部门间的收入。

亚太煤炭运营部门包括我们在澳大利亚昆士兰州索诺玛45%的经济权益。拉丁美洲铁矿石业务部门包括我们在巴西30%的amap权益。铁合金业务部门包括我们在加拿大安大略省北部的铬铁矿的权益，全球勘探集团专注于早期参与勘探活动，以确定新的世界级项目，用于未来的开发或为现有业务增加重大价值的项目。亚太煤炭、拉丁美洲铁矿石、铁合金和全球勘探集团的经营部门不符合可报告的部门披露要求，因此未单独报告。

我们根据销售利润率评估部门业绩，销售利润率定义为收入减去销售商品成本和每个部门可识别的运营费用。这是一个有效的衡量标准，因为我们专注于降低整个公司的生产成本。

目录表

下表是截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月的可报告分部摘要：


	(百万)
	三个月结束 3月31日
	2012			2011
产品销售和服务收入：
皇冠体育官网铁矿石	$	441.7	35%	$	510.2	43%
加拿大东部铁矿石		220.7	18%		127.3	11%
北美煤炭		189.9	15%		165.0	14%
亚太地区铁矿石		359.8	28%		345.4	29%
其他		52.6	4%		35.3	3%

可报告分部的产品销售和服务总收入	$	达到1264	100%	$	1,183.2	100%


销售利润率:
皇冠体育官网铁矿石	$	166.9		$	361.3
加拿大东部铁矿石		(14.3)			34.5
北美煤炭		14.5			(2.9)
亚太地区铁矿石		125.0			195.8
其他		11.4			10.8

销售利润率		303.5			599.5
其他营业费用		(72.4)			(57.4)
其他收入（费用）		(43.5)			20.9

所得税前持续经营收入和合资企业的权益收益（损失）	$	187.6		$	563.0


折旧、损耗和摊销：
皇冠体育官网铁矿石	$	23.2		$	17.5
加拿大东部铁矿石		37.9			9.6
北美煤炭		20.1			21.6
亚太地区铁矿石		30.0			24.0
其他		6.1			7.1

折旧、损耗和摊销总额	$	117.3		$	79.8


新增资本(1)：
皇冠体育官网铁矿石	$	34.8		$	31.6
加拿大东部铁矿石		130.6			3.5
北美煤炭		39.1			27.5
亚太地区铁矿石		109.3			25.3
其他		39.6			3.1

新增资本总额	$	353.4		$	91.0

(1)包括资本租赁附加项目和非现金应计项目。

目录表

按部门划分的资产汇总如下：


	(百万)
	3月31日 2012		12月31日 2011
部分资产:
皇冠体育官网铁矿石	$	1,758.9	$	1,691.8
加拿大东部铁矿石		8,008.0		7973年1。
北美煤炭		1,948.3		1,814.4
亚太地区铁矿石		1,885.5		1,511.2
其他		984.6		1,017.6

部门总资产		14,585.3		14008年1。
企业		308.0		533.6

总资产	$	14,893.3	$	达到14541

注3- - - - - -衍生工具和套期保值活动

下表列出了截至2012年3月31日和2011年12月31日的《未经审计的合并财务状况报表》中衍生工具的公允价值以及每种衍生工具的分类：


	(百万)
	衍生品资产						导数的负债
	2012年3月31日			2011年12月31日			2012年3月31日			2011年12月31日
导数仪器	资产负债表位置	公平价值		资产负债表位置	公平价值		资产负债表位置	公平价值		资产负债表位置	公平价值
根据ASC 815被指定为套期工具的衍生工具：
外汇合约	导数资产 (当前)	$	9.6	导数资产 (当前)	$	5.2	其他当前的负债	$	2.5	其他当前的负债	$	3.5

根据ASC 815被指定为套期工具的衍生工具总数		$	9.6		$	5.2		$	2.5		$	3.5

根据ASC 815未指定为套期工具的衍生工具：
外汇合约	导数资产 (当前)	$	-	导数资产 (当前)	$	2.8		$	-		$	-
客户供应协议	导数资产 (当前)		65.1	导数资产 (当前)		72.9			-			-
临时定价安排	导数资产 (当前)		4.1	导数资产 (当前)		1.2	其他当前的负债		1.1	其他当前的负债		19.5
	账户应收		-	账户应收		83.8			-			-

根据ASC 815未指定为套期工具的衍生工具总数		$	69.2		$	160.7		$	1.1		$	19.5

总衍生品		$	78.8		$	165.9		$	3.6		$	23.0

目录表

指定为套期保值工具的衍生工具

现金流量套期保值

澳大利亚和加拿大元外汇合约

由于我们在澳大利亚和加拿大的业务，外币汇率会发生变化。就澳大利亚而言，外汇风险来自于我们对外币汇率波动的敞口，因为我们亚太业务的功能货币是澳元。我们的亚太业务以美元为其铁矿石和煤炭销售提供资金。我们加拿大业务的通用货币是美元；然而，这些业务的生产成本主要以加元支付。

我们使用外币兑换衍生品来对冲我们的部分澳元销售收入和加元运营成本的外币风险敞口。对于我们的澳大利亚业务，美元按交易发生期间有效的货币汇率转换为澳元。对于我们的加拿大业务，美元按发生运营成本期间的有效汇率转换为加元。使用这些工具的主要目的是分别减少澳大利亚和皇冠体育官网货币汇率以及加拿大和皇冠体育官网货币汇率变动的风险，并防范这些汇率的不当不利变动。这些工具须提交正式文件，旨在实现合格的套期处理，并在开始时和每个报告期间至少进行一次有效性测试。2011年第三季度，我们实施了一项全球外汇对冲政策，适用于我们所有从事外汇风险缓解的经营部门和合并子公司。该政策允许对冲不超过75%，但最多12个月不低于40%，最多15个月不低于10%，仅在每年第四季度进行，预测可能发生的净货币风险敞口。如果并且当我们的任何对冲合约被确定为不是非常有效的对冲时，相关的对冲交易不再可能发生，或者衍生品被终止，套期会计就停止了。

截至2012年3月31日，我们持有未到期的澳大利亚和加拿大外汇兑换合约，名义金额分别为4.25亿美元和5.184亿美元，远期合约的到期日从2012年4月到2013年3月不等。相比之下，截至2011年12月31日，未偿澳大利亚外汇兑换合同的名义金额为4亿美元。截至2011年12月31日，我们没有未结算的加拿大外汇兑换合同，因为我们直到2012年1月才开始签订加拿大外汇合同。

有效套期保值的公允价值变动作为的组成部分记录累计其他综合损失在未经审计的合并财务状况报表中。截至2012年3月31日，根据截至2012年3月31日的澳元兑美元即期汇率1.03和美元兑加拿大即期汇率1.00计算，与这些澳大利亚和加拿大对冲合约相关的未实现收益分别为300万美元和70万美元。截至2011年3月31日，根据2011年3月31日的澳元兑美元即期汇率1.03计算，与澳元对冲合约相关的未实现收益为190万美元。任何无效都会立即在收入中确认，截至2012年3月31日和2011年3月31日，这些外汇合同没有无效记录。的组成部分所记录的金额累计其他综合损失被重新分类为同期盈余的预测交易对盈余的影响。在截至2012年3月31日的三个月里，我们分别为这些澳大利亚和加拿大对冲合约录得310万美元和50万美元的已实现收益。在剩余的数量中累计其他综合损失与澳大利亚对冲合约和加拿大对冲合约相关的，我们估计在未来12个月内分别有430万美元和70万美元将被重新分类为收益。

目录表

以下概述了我们的衍生品作为对冲工具的影响累计其他综合损失以及截至2012年3月31日和2011年3月31日三个月的未经审计的精简合并经营报表：

(百万)

现金流量中的衍生品

套期保值的关系

收益金额
在OCI上被认可
导数
(有效的部分)

增益位置
重新分类,从
积累“公盟”
到收入
(有效的部分)

收益金额
重新分类,从
积累“公盟”
到收入
(有效的部分)

三个月结束
3月31日

三个月结束
3月31日

2012

2011

2012

2011

外币澳币

交易合同

(对冲名称)

美元

3.0

美元

1.9

产品收入

美元

3.1

美元

0.2

加拿大元外汇合约(对冲名称)

0.7

- - - - - -

销货成本
和操作
费用

0.5

外币澳币

交易合同

（在取消指定之前）

- - - - - -

- - - - - -

产品收入

- - - - - -

0.2

总计

美元

3.7

美元

1.9

美元

3.6

美元

0.4

未指定为套期工具的衍生工具

澳元外汇合约

自2008年7月1日起，我们停止对当时所有未偿合约的外汇合约进行套期保值会计处理，并继续持有上述经济套期保值等工具来管理货币风险。截至2011年12月31日名义金额为1,500万美元的未偿非指定外汇合约将于2012年1月到期。

由于不再采用套期会计，这些工具在截止至本年度的每个报告期间都以公允价值计价外币合约公允价值变动净额在未经审计的精简合并经营报表中。在截至2012年3月31日的三个月里，外汇合约公允价值的变化导致了30万美元的净收益，这是基于澳元兑美元现货汇率到期前的变动。相比之下，按照2011年3月31日澳元兑美元1.03的即期汇率计算，截至2011年3月31日的三个月净收益为440万美元。金额：以前作为组成部分记录的金额累计其他综合损失被重新分类为在预测交易影响收益的同一期间确认相应已实现利得或损失的收益。

加拿大元外汇合约及期权

2011年1月11日，我们与Consolidated Thompson达成最终协议，以全现金交易收购其所有普通股，包括净债务。我们通过签订外汇远期合约和期权合约，在公开市场上对冲了一部分购买价格，名义总额为47亿加元。这些套期合约被认为是经济套期，不符合套期会计的条件。远期合约有不同的到期日，期权合约的到期日为2011年4月14日。

2011年第一季度，通过完成对Consolidated Thompson的收购和对Consolidated Thompson可转换债券的偿还，双方执行了一项互换协议，以延长某些远期合约的到期日。互换和到期

目录表

远期合同产生的已实现收益净额为2,810万美元外币合约公允价值变动净额截至2011年3月31日的三个月未经审计的精简合并经营报表。在截至2011年3月31日的三个月中，这些合同和期权的公允价值变动导致未实现净收益2350万美元，基于2011年3月31日加拿大对美元的即期汇率为1.03。

客户供应协议

我们的大多数皇冠体育官网铁矿石长期供应协议都包括一个带有年度价格调整因素的基本价格，其中一些受年度价格限制，以限制我们的铁矿石颗粒在任何给定年份的价格上涨或下降的百分比。价格调整因素因协议而异，但通常包括基于国际颗粒价格变化和特定生产者价格指数（包括所有商品、工业商品、能源和钢铁）变化的调整。调整通常以相同的方式进行，每个因素通常构成价格调整的一部分，尽管每个因素的权重根据每项协议的具体条款而有所不同。对价格调整因素进行了评估，以确定它们是否包含嵌入衍生品。价格调整因素与主合同具有相同的经济特征和风险，与通货膨胀调整因素一样是主合同不可分割的组成部分；因此，它们没有作为衍生工具单独估值。

与一家皇冠体育官网铁矿石客户签订的某些供应协议规定，根据客户在高炉中消耗产品时的平均年度钢铁价格，向客户提供补充收入或退款。补充定价的特点是作为一个独立的衍生品，需要在产品发货后单独核算。衍生工具根据未来价格最终确定，每个报告期将调整为公允价值作为收入调整，直到颗粒消耗并结算金额。我们确认了3920万美元和2460万美元产品收入在截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月的未经审计的精简综合经营报表中，分别与补充付款有关。在2012年3月31日和2011年12月31日的未经审计合并财务状况报表中，代表定价因素公允价值的衍生资产分别为6510万美元和7290万美元。

临时定价安排

我们的某些皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和亚太地区铁矿石客户供应协议规定了临时价格计算，其中定价机制通常基于市场定价，根据供应协议条款，最终销售价格将基于未来特定时间点的市场投入。临时商定的价格与估计的最终销售价格之间的差额被认为是一种衍生品，一旦确认收入，就必须单独核算。将衍生工具调整为公允价值产品收入每个报告期间根据当前市场数据和管理层提供的前瞻性估计，直至确定最终销售价格。我们把410万美元记为活期存款衍生品资产还有110万美元作为衍生负债，包括在其他流动负债在2012年3月31日的未经审计的浓缩合并财务状况报表中，与我们对皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和亚太地区铁矿石客户的最终销售价格的估计有关。截至2011年12月31日，我们没有因这些安排而记录任何衍生资产或负债。这些金额代表了根据供应协议条款与客户商定的临时价格与我们根据供应协议中建立的价格计算对最终销售价格的估计之间的差额。因此，我们确认净增300万美元产品收入在截至2012年3月31日的三个月的未经审计的精简合并经营报表中，与这些安排有关。截至2011年3月31日止三个月未确认与这些安排相关的金额。

在某些情况下，由于取消了历史基准定价，我们仍在努力修改供应协议中引用的定价计算的组成部分，以将新的市场输入纳入定价机制。因此，我们记录了运往皇冠体育官网钢铁公司的某些货物

目录表

根据与客户商定的临时价格向铁矿石和加拿大东部铁矿石客户供货，直至最终确定对定价机制的市场投入。由于缺乏商定的市场投入，这些定价条款被定性为衍生品。一旦对定价机制的市场投入的决定最终确定，衍生工具就会被结算、计费或贷记，并通过以下方式调整为公允价值产品收入每个报告期间均以当前市场数据和管理层确定的前瞻性估计为基础。在截至2012年3月31日的三个月里，我们没有根据供应协议向客户发货，其中定价计算的组成部分仍在最后确定。我们确认增加了两千万美元产品收入在截至2011年3月31日的三个月的未经审计的浓缩合并经营报表中，根据这些定价条款，向我们的皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石客户发货。在2012年3月31日，我们没有衍生品资产，衍生负债包括在其他流动负债或应收账款在未经审计的合并财务状况报表中记录了与这些安排有关的情况。在2011年12月31日，我们记录了120万美元衍生品资产其中包括1,950万美元的衍生负债其他流动负债8380万美元应收账款在未经审计的合并财务状况报表中记录了与这些安排有关的情况。

以下总结了截至2012年3月31日和2011年3月31日止三个月未在未经审计的精简合并经营报表中指定为对冲工具的衍生工具的影响：


(百万)
未指定为套期保值的衍生品仪器	确认增益的位置衍生品收益	收益金额收入确认在衍生品
		三个月结束 3月31日
		2012		2011
外汇合约	产品收入	美元	-	美元	0.3
外汇合约	其他收入（费用）		0.3		56.0
客户供应协议	产品收入		39.2		24.6
临时定价安排	产品收入		3.0		20.0
总计		美元	42.5	美元	100.9

有关其他信息，请参阅附注8 -金融工具的公允价值。

注意4- - - - - -库存

下表详细介绍了我们的库存在截至2012年3月31日和2011年12月31日的未经审计合并财务状况报表中：


	(百万)
	2012年3月31日						2011年12月31日
段	完成了货物		肇过程		总计库存		完成了货物		肇过程		总计库存
皇冠体育官网铁矿石	$	250.0	$	25.0	$	275.0	$	100.2	$	8.5	$	108.7
加拿大东部铁矿石		133.6		45.0		178.6		96.2		43.0		139.2
北美煤炭		48.0		115.1		163.1		19.7		110.5		130.2
亚太地区铁矿石		41.6		19.1		60.7		57.2		21.6		78.8
其他		17.2		1.3		18.5		18.0		0.8		18.8

总计	$	490.4	$	205.5	$	695.9	$	291.3	$	184.4	$	475.7

目录表

注5- - - - - -物业、厂房及设备

下表显示了截至2012年3月31日和2011年12月31日，我们各主要类别的合并折旧资产的价值：


	(百万)
	3月31日 2012		12月31日 2011
土地权和矿业权	$	7,969.0	美元	7,918.9
办公室及资讯科技		68.4		67.0
建筑		138.1		132.2
采矿设备		达到1394		1,323.8
加工设备		1,505.3		1,441.8
铁路设备		203.7		164.3
电力设施		58.0		57.9
港口设施		96.4		64.1
利息在施工期间资本化		24.8		22.5
土地的改进		30.6		30.4
其他		73.3		43.2
施工中		682.4		615.4

		达到12244		11,881.5

计提折旧和损耗准备		(1478 0)		(1356。9)

	$	达到10766	$	10,524.6

截至2012年3月31日和2011年3月31日，我们在未经审计的合并经营报表中分别记录了1.114亿美元和7170万美元的折旧和损耗费用。

注6 -收购

收购

我们根据估计的公允价值将收购成本分配给收购的资产和承担的负债。成本超过所取得净资产公允价值的部分记为商誉。

Consolidated Thompson

2011年5月12日，根据2011年1月11日的安排协议条款，我们以每股17.25加元的价格收购了Consolidated Thompson所有已发行的普通股，包括净债务，完成了对Consolidated Thompson的收购。收购后：(a)以17.25加元的现金支付收购每张流通在外的Consolidated Thompson普通股；(b)以现金支付17.25加元减去每股基础汤普森普通股的行权价格的价格，购买并取消了“现款”的每个未发行期权和认股权证；(c)以17.25加元的现金支付收购每个已发行业绩股单位以注销；(d) Quinto Mining Corporation收购Consolidated Thompson普通股的所有未偿权利均以每股Consolidated Thompson相关普通股17.25加元的现金支付获得并取消；(e)某些合并汤姆逊管理合同被取消，其中包含某些关于终止时或有付款的控制权变更条款。转让对价的收购日公允价值为46亿美元。自收购之日起，我们对Consolidated Thompson的全部所有权已包含在未经审计的浓缩合并财务报表中，该子公司被报告为我们东加拿大铁矿石部门的一部分。

收购Consolidated Thompson反映了我们的战略，即通过拥有服务于国际市场的可扩展和可出口的炼钢原材料资产来扩大规模。通过我们的

目录表

收购Consolidated Thompson后，我们现在在加拿大魁北克省布卢姆湖附近拥有并经营一家铁矿和加工设施，生产高质量的铁矿石精矿。武钢是布鲁姆湖矿25%的合作伙伴。布卢姆湖的设计目标是实现每年800万吨铁矿石精矿的初始生产率。在2011年第二季度和2012年1月，批准了额外的资本投资，以将初始生产率提高到每年1600万吨铁矿石精矿。我们还拥有两个额外的开发物业，Lamêlée和魁北克的Peppler Lake。这三个项目都靠近我们现有的加拿大业务，这将使我们能够利用我们的港口设施，向海运市场供应铁矿石。预计此次收购还将使我们现有的客户群进一步多样化。

下表总结了收购Consolidated Thompson所支付的对价以及在收购日所承担的资产和负债的估计公允价值。我们正在对收购的资产和与收购相关的负债进行最终估值，最值得注意的是递延税、对少数股东的必要负债和商誉，最终分配将在完成后进行。我们预计在第二季度完成收购Consolidated Thompson的价格分配。因此，下面所列的临时测量是初步的，将来可能会修改。


	(百万)
	最初的分配		修改后的分配		改变
考虑
现金	$	4,554.0	$	4,554.0	$	-

转让的全部对价的公允价值	$	4,554.0	$	4,554.0	$	-

获得的可辨认资产和承担的负债的确认金额
资产:
现金	$	130.6	$	130.6	$	-
应收账款		102.8		102.4		(0.4)
产品库存		134.2		134.2		-
其他流动资产		35.1		35.1		-
采矿权		4,450.0		4,825.6		375.6
物业、厂房及设备		1,193.4		1,193.4		-
无形资产		2.1		2.1		-

获得的可辨认资产总额		6,048.2		6,423.4		375.2
负债:
应付账款		(13.6)		(13.6)		-
应计负债		(130.0)		(123.8)		6.2
可转换债券		(335.7)		(335.7)		-
其他流动负债		(41.8)		(47.9)		(6.1)
长期递延所得税负债		(831.5)		(1041。8)		(210.3)
优先担保票据		(125.0)		(125.0)		-
资本租赁义务		(70.7)		(70.7)		-
其他长期负债		(25.1)		(32.8)		(7.7)

假定的可辨认负债总额		(1573)		(1791。3)		(217.9)

已取得的可辨认净资产总额		4,474.8		4632年1。		157.3
布卢姆湖的非控制性权益		(947.6)		(1075)		(127.8)
初步的善意		1,026.8		997.3		(29.5)

收购净资产总额	$	4,554.0	$	4,554.0	$	-

在2012年第一季度，我们进一步完善了收购资产的公允价值，并将负债假设为2011年第二季度建立的初始购买价格分配。收购日期公允价值进行了调整，以记录与收购前日期魁北克矿业税有关的1,640万美元的增加。我们将610万美元和1030万美元分别记录为当前和长期负债的增加。这导致我们计算出的应付给少数合伙人的最低分配减少了260万美元。这些调整导致本期间我们的商誉净增1 380万美元。由于我们的公允价值估计自2011年12月31日起保持重大不变，因此对2012年第一季度初始购买价格分配所做的非重大调整记录在本期。

目录表

2011年，在Consolidated Thompson初始收购价分配之后的几个月里，我们调整了收购资产和承担负债的公允价值。基于这一流程，在2011年第四季度修订后的收购价格分配中，合并汤普森采矿权、递延所得税负债和Bloom Lake非控制权益的收购日公允价值分别调整为48256万美元、10.418亿美元和10.754亿美元。矿业权的变化是由估价模型的进一步改进引起的，最具体的是，它涉及到从市场参与者的角度来看具有价值的潜在税收结构和用于确定贴现率的风险溢价。递延所得税负债的变化主要是由于矿业权价值的变动以及获得的资产和负债中获得的计税基础的更多细节。最后，Bloom Lake非控制性权益的变化是由于采矿权的变化以及估值中使用的缺乏控制权的折扣向下调整所致。上表提供了最初和订正采购价格分配的完整比较。

收购资产的非控制性权益和在Bloom Lake承担的负债的公允价值已根据武钢在Bloom Lake的25%权益按比例分配。然后，我们减少了武钢在Bloom Lake的所有权权益的分配公允价值，以反映非控制性权益折扣。

此次收购产生的9.973亿美元初步商誉已通过Bloom Lake报告部门分配给我们的加拿大东部铁矿石业务部门。管理层认为，初步确认的商誉主要归因于我们现有的加拿大业务和加拿大东部未来扩张的潜力，这将使我们能够利用我们的港口设施并向海运市场供应铁矿石。预计所有初步商誉都不会在所得税中扣除。有关进一步资料，请参阅附注7 -商誉及其他无形资产及负债。

以下未经审计的合并形式报表汇总了截至2011年3月31日的三个月的经营结果，就好像收购consolidated Thompson和相关融资已于2010年1月1日完成一样。预估信息对收购前的实际经营结果产生影响。未经审计的合并预估信息并不表明，如果合并汤普森的收购在本报告所述期间开始时发生，或将来可能获得的实际结果。


	(以百万计，除了每股普通股
	三个月截至三月三十一日，
	2011
产品销售和服务收入	$	1,278.8
归属于cliffs股东的净收入	$	400.1
归属于悬崖股东的普通股每股收益——基本	$	2.95
归属于悬崖股东的普通股每股收益-摊薄	$	2.94

目录表

注7 -商誉和其他无形资产及负债

善意

下表汇总了截至2012年3月31日止三个月和截至2011年12月31日止年度各经营部门分配的商誉账面金额的变动情况：


	(百万)
	2012年3月31日												2011年12月31日(1)
	皇冠体育官网铁矿石		东部加拿大铁矿石		北皇冠体育官网煤炭		亚太地区铁矿石		其他		总计		皇冠体育官网铁矿石		东部加拿大铁矿石		北皇冠体育官网煤炭		亚洲太平洋铁矿石		其他		总计
期初余额	$	2.0	美元	986.2	$	-	$	83.0	$	80.9	$	1152年1。	$	2.0	$	3.1	$	27.9	$	82.6	$	80.9	$	196.5
企业合并产生的		-		13.8		-		-		-		13.8		-		983.5		(0.1)		-		-		983.4
障碍		-		-		-		-		-		-		-		-		(27.8)		-		-		(27.8)
外币折算的影响		-		-		-		1.0		-		1.0		-		-		-		0.4		-		0.4
其他		-		-		-		-		-		-		-		(0.4)		-		-		-		(0.4)

期末余额	$	2.0	$	1,000.0	$	-	$	84.0	$	80.9	$	1,166.9	$	2.0	$	986.2	$	-	$	83.0	$	80.9	$	1152年1。

(1)代表在2011年12月31日按可报告单位进行的12个月商誉滚动。

商誉不需摊销，每年或在事件或情况表明可能发生减值时进行减值测试。

其他无形资产及负债

以下是截至2012年3月31日和2011年12月31日的无形资产和负债摘要：


	分类	(百万)
		2012年3月31日						2011年12月31日
		总值携带量		积累摊销		网携带量		总值携带量		积累摊销		网携带量
确定的有生命无形资产：
许可证	无形资产净额	$	135.1	$	(25.2)	$	109.9	$	134.3	$	(23.2)	$	111.1
实用合同	无形资产净额		54.7		(24.1)		30.6		54.7		(21.3)		33.4
租赁	无形资产净额		5.5		(3.0)		2.5		5.5		(3.0)		2.5

无形资产总额		美元	195.3	$	(52.3)	$	143.0	$	194.5	$	(47.5)	$	147.0

低于市场的销售合同	其他流动负债	美元	(46.0)	$	-	$	(46.0)	$	(77.0)	$	24.3	$	(52.7)
低于市场的销售合同	低于市场的销售合同		(247.4)		134.2		(113.2)		(252.3)		140.5		(111.8)

低于市场的销售合同总数		$	(293.4)	$	134.2	$	(159.2)	$	(329.3)	$	164.8	$	(164.5)

无形资产按其估计使用年限按直线法定期摊销如下：


无形资产		使用寿命（年）
许可证		15 - 28
实用合同		5
租赁		1.5 - 4.5

目录表

在截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月中，与无形资产相关的摊销费用分别为480万美元和470万美元销货成本及营业费用在未经审计的精简合并经营报表中。2012年剩余时间及以后5年的无形资产摊销费用预估如下：


	(百万)
	量
截至12月31日的年度
2012年（剩余9个月）	$	13.5
2013		17.9
2014		17.9
2015		6.0
2016		6.0
2017		6.0

总计	$	67.3

低于市场的销售合同被归类为负债，并在基础合同的期限内确认，剩余期限从2年到5年不等。在截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月里，我们分别确认了190万美元和710万美元的收入产品收入与低于市场的销售合同有关。下列金额将于产品收入在其后的五个财政年度中：


	(百万)
	量
截至12月31日的年度
2012年（剩余9个月）	$	44.1
2013		46.0
2014		23.1
2015		23.0
2016		23.0
2017		-

总计	$	159.2

注8- - - - - -金融工具的公允价值

以下为公司在2012年3月31日和2011年12月31日按公允价值计量的资产和负债：

(百万)

2012年3月31日

描述

现行报价
相同的市场
资产/负债
(1级)

的另一半
可观测的
输入
(2级)

重要的
难以察觉的
输入
(3级)

总计

资产:

现金等价物

衍生品资产

69.2

国际有价证券

30.6

外汇合约

9.6

总计

30.6

9.6

69.2

109.4

负债:

导数的负债

1.1

外汇合约

2.5

总计

2.5

1.1

3.6

目录表


	(百万)
	2011年12月31日
描述	现行报价相同的市场资产/负债 (1级)		的另一半可观测的输入（2级）		重要的难以察觉的输入 (3级)			总计
资产:
现金等价物	$	351.2	$	-	$	-		$	351.2
衍生品资产		-		-		157.9	(1)		157.9
国际有价证券		27.1		-		-			27.1
外汇合约		-		8.0		-			8.0

总计	$	378.3	$	8.0	$	157.9		$	544.2

负债:
导数的负债	$	-	$	-	$	19.5		$	19.5
外汇合约		-		3.5		-			3.5

总计	$	-	$	3.5	$	19.5		$	23.0

(1)	衍生资产包括8380万美元，分类为应收账款截至2011年12月31日的合并财务状况表。更多信息参见附注3 -衍生工具和套期保值活动。

2012年3月31日和2011年12月31日属于第一级的金融资产包括货币市场基金和可供出售有价证券。这些工具的估值采用市场方法确定，考虑到当前利率、信誉和与当前市场状况相关的流动性风险，并基于活跃市场中相同资产的未经调整的报价。

第二层所列金融资产和负债的估值采用市场法，以活跃市场上类似资产和负债的报价为基础，或在金融工具的整个有效期内均可观察的其他输入值为基础确定。二级证券主要包括衍生金融工具，这些衍生金融工具使用金融模型进行估值，这些模型使用易于观察的市场参数作为基础。在2012年3月31日和2011年12月31日，这些衍生金融工具包括我们现有的外汇兑换合同。外汇兑换合同的公允价值基于远期市场价格，并代表我们将在报告日期收到或支付的终止这些协议的估计金额，同时考虑到与当前市场状况相关的信誉、不履行风险和流动性风险。

2012年3月31日和2011年12月31日被分类为第3级的衍生金融资产包括与我们的一个皇冠体育官网铁矿石客户的某些供应协议相关的独立衍生工具。这些协议包括补充收入或退款的条款，这些条款是基于客户在高炉中消耗产品时的年度钢铁价格。我们在出售时将该计提作为衍生工具入账，并将该计提计入公允价值，作为对产品收入每一个报告期间，直到产品被消耗和金额结算为止。该工具的公允价值采用市场方法确定，该方法基于对钢铁制造商设施中热轧钢的年度实现价格的估计，并考虑到当前的市场状况和不履行风险。

截至2012年3月31日，第三级衍生品资产和负债还包括与皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和亚太地区铁矿石客户的某些供应协议相关的衍生品。这些客户供应协议规定了临时价格计算，其中定价机制通常基于市场定价，最终销售价格将根据供应协议的条款，基于未来特定时间点的市场投入。临时商定的价格与估计的最终销售价格之间的差额被认为是一种衍生品，一旦确认收入，就必须单独核算。将衍生工具调整为公允价值产品收入每个报告期间以当前市场数据和管理层提供的前瞻性估计为基础，直至确定最终销售价格。

目录表

截至2011年12月31日，第三级衍生品资产和负债还包括与我们的皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石客户的某些供应协议相关的衍生品。在某些情况下，由于取消了历史基准定价，我们仍在努力修改供应协议中引用的定价计算的组成部分，以将新的市场输入纳入定价机制。因此，我们根据与客户商定的临时价格记录了向皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石客户的某些货物，直到最终确定了对定价机制的市场输入。由于缺乏商定的市场投入，这些定价条款被定性为衍生品。一旦对定价机制的市场投入的决定最终确定，衍生工具就会被结算、计费或贷记，并通过以下方式调整为公允价值产品收入每个报告期以当前市场数据和管理层确定的前瞻性估计为基础。在截至2012年3月31日的三个月里，我们没有根据供应协议向客户发货，其中定价计算的组成部分仍在最后确定。

关于第三级公允价值计量的定量信息

（百万美元）

公允价值
3/31/12

资产负债表
位置

估值
技术

难以察觉的
输入

范围(加权
平均水平)

临时定价安排

美元

4.1

衍生品资产

市场的方法

管理层估计62%的铁

130 - 175美元(150美元)

美元

1.1

其他流动负债

客户供应协议

美元

65.1

衍生品资产

市场的方法

热轧钢估价

700 - 750美元(700美元)

在报告主体临时定价安排的公允价值计量中使用的重大不可观察输入是管理层对62%铁价格的估计，该估计是根据当前市场数据确定的，包括历史季节性和管理层确定的前瞻性估计。该投入的显著增加或减少将分别导致公允价值计量显著提高或降低。

在报告主体的客户供应协议的公允价值计量中使用的重大不可观察输入值是未来热轧钢价格。该投入的显著增加或减少将分别导致公允价值计量的显著提高或降低。

这些重要的预算是由我们的商业、财务和财政部门合作确定的，并由管理层审查。

目录表

基本上所有金融资产和负债均以公允价值或接近公允价值的合同金额记帐。截至2012年3月31日或2011年12月31日，我们没有在非经常性基础上以公允价值计量的金融资产和负债。

在2012年和2011年第一季度，公允价值层级的第一级和第二级之间没有发生转移。下表显示了截至2012年3月31日和2011年3月31日止三个月，使用重大不可观察输入（第3级）以公允价值计量的金融工具公允价值变动的调整情况。


	(百万)
	衍生资产（三级）
	三个月结束 3月31日
	2012		2011
1月1日	$	157.9	$	45.6
总收益
计入收入		43.3		44.6
计入其他综合收益		-		-
定居点		(132.0)		(22.1)
转入3级		-		-
从3级调出		-		-

期末结余- 3月31日	$	69.2	$	68.1

当期总利得计入报告日仍持有资产未实现利得变动的收益	$	43.3	$	44.6


	(百万)
	衍生负债（第三级）
	三个月结束 3月31日
	2012		2011
1月1日	$	(19.5)	$	-
总损失
计入收入		(1.1)		-
计入其他综合收益		-		-
定居点		19.5		-
转入3级		-		-

期末结余- 3月31日	$	(1.1)	$	-

当期亏损总额计入报告日仍持有资产未实现亏损变动的收益	$	(1.1)	$	-

收益和损失包括在产品收入截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月未经审计的精简合并经营报表。

目录表

2012年3月31日和2011年12月31日长期应收款项和长期债务的账面金额和公允价值如下：

(百万)

2012年3月31日

2011年12月31日

分类

携带
价值

公允价值

携带
价值

公允价值

长期应收账款:

客户补充付款

2级

美元

22.3

美元

21.2

美元

22.3

美元

20.8

阿塞洛-米塔尔USA-Receivable

2级

24.8

28.6

26.5

30.7

其他

2级

10.8

10.0

长期应收账款总额(1)

美元

57.9

美元

60.6

美元

58.8

美元

61.5

长期债务:

定期贷款- 12.5亿美元

2级

美元

872.2

美元

872.2

美元

897.2

美元

897.2

优先票据- 7亿美元

2级

699.3

738.7

699.3

726.4

优先票据，13亿美元

2级

1,289.2

1439年1。

1,289.2

1,399.4

优先票据，4亿美元

2级

398.1

453.6

398.0

448.8

优先票据——3.25亿美元

2级

325.0

353.9

325.0

348.7

客户的借款

2级

4.6

5.1

长期债务总额

美元

3,588.4

美元

3862年1。

美元

3,613.8

美元

3,825.6

(1)包括当前部分。

长期应收款项和债务的公允价值基于预计未偿还期限剩余时间的公平市场收益率曲线。

我们的一份皇冠体育官网铁矿石颗粒供应协议的条款要求客户在2009年至2013年期间支付补充款项，客户可以选择推迟2009年每月金额的一部分，最高可达2230万美元，以换取利息支付，直到延期金额在2013年偿还。利息由客户按季度支付，从2009年9月开始，利率较高，为9%或优惠利率加350个基点。截至2012年3月31日，已记录的应收账款为2230万美元其他非流动资产在反映这一延期付款安排条款的未经审计的简明综合财务状况表中。截至2012年3月31日和2011年12月31日，应收账款的公允价值分别为2120万美元和2080万美元，以3.30%的贴现率为基础，该贴现率代表应收账款未偿还期间的估计信贷调整无风险利率。

2002年，我们与Ispat达成了一项协议，重组了Empire矿山的所有权，并将我们的所有权从46.7%增加到79.0%，以换取承担所有矿山责任。根据协议条款，我们免除了Ispat对Empire的债务，作为交换，Ispat未来将向Empire和我们支付1.2亿美元，分别在2012年3月31日和2011年12月31日以2480万美元和2650万美元的现值记录。截至2012年3月31日和2011年12月31日，应收账款的公允价值分别为2860万美元和3070万美元，以2.02%的贴现率为基础，该贴现率代表应收账款未偿还期间的估计信贷调整无风险利率。

长期债务的公允价值是根据市场报价或基于当前借款利率的贴现现金流量确定的。定期贷款和循环贷款是浮动利率和近似公允价值。更多信息见注9 -债务和信贷安排。

目录表

注意9- - - - - -债务和信贷安排

以下是截至2012年3月31日和2011年12月31日的长期债务摘要：

（百万美元）

2012年3月31日

债务工具

类型

平均
年度
利率

最后
成熟

全部的脸
量

总,
短期债务

12.5亿美元定期贷款

变量

1.37%

2016

959.5

（6）

872.2

（6）

7亿美元4.875% 2021优先票据

固定

4.88%

2021

700.0

699.3

（5）

13亿美元优先票据：

5亿美元4.80% 2020优先票据

固定

4.80%

2020

500.0

499.1

（4）

8亿美元6.25% 2040优先票据

固定

6.25%

2040

800.0

790.1

（3）

4亿美元5.90% 2020优先票据

固定

5.90%

2020

400.0

398.1

(2)

3.25亿美元私募优先票据：

系列2008A - A级

固定

6.31%

2013

270.0

系列2008A - B部分

固定

6.59%

2015

55.0

17.5亿美元信贷额度：

循环贷款

变量

2016

1,750.0

(1)

总计

5,434.5

3,583.8


2011年12月31日
债务工具	类型	平均年度利率		最后成熟		全部的脸量			总计长期债务
12.5亿美元定期贷款	变量		1.40%		2016	$	972.0	（6）	$	897.2	（6）
7亿美元4.875% 2021优先票据	固定		4.88%		2021		700.0			699.3	（5）
13亿美元优先票据：
5亿美元4.80% 2020优先票据	固定		4.80%		2020		500.0			499.1	（4）
8亿美元6.25% 2040优先票据	固定		6.25%		2040		800.0			790.1	（3）
4亿美元5.90% 2020优先票据	固定		5.90%		2020		400.0			398.0	（2）
3.25亿美元私募优先票据：
系列2008A - A级	固定		6.31%		2013		270.0			270.0
系列2008A - B部分	固定		6.59%		2015		55.0			55.0
17.5亿美元信贷额度：
循环贷款	变量		-		2016		1,750.0			-	(1)

总计						$	5,447.0		$	达到3608

(1)截至2012年3月31日和2011年12月31日，信贷额度下未提取循环贷款，信用证义务本金在每个期间分别为2350万美元，从而将每个期间的可用借款能力分别减少至17.265亿美元。截至2012年4月26日，我们在17.5亿美元的信贷额度上直接借款4.25亿美元，用于为一般运营提供资金。

(2)截至2012年3月31日和2011年12月31日，4亿美元5.90%优先票据的票面价值分别为4亿美元减去190万美元和200万美元的未摊销折扣，估算利率为5.98%。

(3)截至2012年3月31日和2011年12月31日，8亿美元的6.25%优先票据在每个期间分别以8亿美元的票面价值减去990万美元的未摊销折扣记录，估算利率为6.38%。

(4)截至2012年3月31日和2011年12月31日，5亿美元4.80%的优先票据在每个期间分别以5亿美元的票面价值减去90万美元的未摊销折扣入账，估算利率为4.83%。

(5)截至2012年3月31日和2011年12月31日，7亿美元4.88%的优先票据在每个期间分别以7亿美元的票面价值减去70万美元的未摊销折扣记录，估算利率为4.89%。

(6)截至2012年3月31日和2011年12月31日，原12.5亿美元定期贷款已分别偿还2.905亿美元和2.780亿美元，剩余的定期贷款分别为8720万美元和7480万美元定期贷款的流动部分。目前的分类是根据一项安排的本金支付条件，该安排要求在定期贷款供资后的每三个月周年支付本金。

私募优先票据、定期贷款和信贷安排的条款均包含惯例契约，要求遵守某些基于：(1)债务与收益比率和(2)利息覆盖率的财务契约。截至2012年3月31日和2011年12月31日，我们遵守了与私募优先票据和信贷安排相关的财务契约。2020年、2021年和2040年到期的优先票据条款包含某些惯例契约；然而，没有财务契约。

短期的设施

亚太铁矿石公司设有银行或有工具设施和现金预支设施。该贷款每年可由澳大利亚银行自行决定续期，为或有贷款提供4,000万澳元的信贷

目录表

银行可酌情提供履约保函等工具，以及要求预付现金的能力。截至2012年3月31日，该贷款项下的未偿银行担保总额为2470万澳元（合2550万美元），从而将借款能力降至1530万澳元（合1590万美元）。我们已经提供了该设施的担保，以及我们在澳大利亚的某些子公司。该融资协议包含一些惯例条款，要求遵守某些财务条款：(1)债务收益比和(2)利息覆盖率，两者均基于公司的财务业绩。截至2012年3月31日和2011年12月31日，我们遵守了这些财务契约。

信用证

在收购Consolidated Thompson的同时，我们向某些金融机构签发了备用信用证，以支持Consolidated Thompson和Bloom Lake的一般业务义务。此外，我们在2011年第三季度与某些金融机构开立了备用信用证，以支持沃布什的债务。截至2012年3月31日和2011年12月31日，这些信用证债务总额为9500万美元。所有这些备用信用证都是对经修订和重述的多币种信用证协议规定的信用证的补充。

债务期限

截至2012年3月31日，基于未偿本金的债务工具到期金额，2012年约为6230万美元，2013年为3.697亿美元，2014年为1.246亿美元，2015年为4.288亿美元，2016年为2.991亿美元，此后为24亿美元。

注意10- - - - - -租赁义务

我们在经营和资本租赁下租赁某些采矿、生产和其他设备。租赁期限各不相同，通常按市场利率计算，并在期限结束时包含购买和/或续订的选择权。截至2012年3月31日的三个月，我们的经营租赁费用为630万美元，而2011年同期为580万美元。

截至2012年3月31日，资本租赁和不可取消经营租赁项下的未来最低付款如下：


	(百万)
	资本租赁			操作租赁
2012（4月1日至12月31日）	$	61.3		$	18.2
2013		72.1			24.0
2014		66.8			19.7
2015		55.5			12.8
2016		40.7			8.7
2017年及以后		132.5			29.8

最低租金总额	美元	428.9		$	113.2

代表利息的金额		107.4

净最低租赁付款的现值	美元	321.5	(1)

(1)

总额包括5 630万美元和2.652亿美元，分类为其他流动负债和其他负债，分别见2012年3月31日未经审计的合并财务状况报表

目录表

注意11- - - - - -环境和矿山关闭义务

截至2012年3月31日和2011年12月31日，我们的环境和矿山关闭负债分别为2.407亿美元和2.357亿美元。以下是截至2012年3月31日和截至2011年12月31日年度的债务摘要：


	(百万)
	3月31日 2012		12月31日 2011
环境	$	15.5	美元	15.5
我关闭
LTVSMC		16.7		16.5
操作矿山:
皇冠体育官网铁矿石公司		76.1		74.3
加拿大东部铁矿石		69.8		68.0
北美煤炭		36.9		36.3
亚太地区铁矿石		16.7		16.3
其他		9.0		8.8

矿井全面关闭		225.2		220.2

环境和矿山关闭的全部义务		240.7		235.7
小电流部分		13.7		13.7

长期的环境和矿山关闭义务	美元	227.0	美元	222.0

我关闭

我们的煤矿关闭义务包括我们在皇冠体育官网的四个合并运营铁矿，我们在加拿大东部的两个运营铁矿，我们在北美的六个运营煤矿，我们在亚太地区的运营铁矿，索诺玛的煤矿和一个以前被称为LTVSMC的关闭运营。

我们现行采矿作业的应计关闭义务规定了与采矿作业最终关闭相关的合同和法律义务。负债的增加和相关资产的摊销在每个地点的估计矿山寿命期间确认。以下是截至2012年3月31日的三个月和截至2011年12月31日的年度，我们与活跃采矿地点相关的资产退休义务负债的滚动：


	(百万)
	3月31日 2012		12月31日 2011 (1)
期初资产退休义务	美元	203.7	美元	168.3
增长的费用		4.5		16.1
汇率变动		0.3		0.1
估计现金流量的修正		-		5.9
支付		-		(0.7	）
通过企业合并获得		-		14.0

期末资产退休义务	美元	208.5	美元	203.7

(1)	代表我们在2011年12月31日的资产退休义务的12个月前滚动。

目录表

注意12- - - - - -养老金和其他退休后福利

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月的固定受益养老金和OPEB费用组成部分：


	(百万)
	养老金				其他好处
	三个月结束 3月31日				三个月结束 3月31日
	2012		2011		2012		2011
服务成本	$	8.0	美元	5.8	$	3.6	$	2.4
利息成本		12.0		13.6		5.2		5.9
计划资产的预期回报率		(14.8)		(15.5)		(4.3)		(4.3)
摊销:
前期服务成本		1.0		1.2		0.7		0.6
净精算损失		7.4		5.2		2.9		2.9

定期福利净成本	$	13.6	$	10.3	$	8.1	$	7.5

在截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月里，我们分别缴纳了1440万美元和2380万美元的养老金。截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月，OPEB捐款为2190万美元。

注意13- - - - - -股票薪酬计划

员工的计划

2012年3月12日，董事会薪酬和组织委员会（“委员会”）根据股东批准的2012-2014绩效期ICE计划批准了一笔赠款。该奖励共授予426610股股票，其中包括312540股业绩股和114070股限制性股票。

对于未完成的ICE计划奖励协议，如果获得每个绩效股份，则持有人有权获得在我们普通股的阈值和最大数量之间的范围内的一定数量的普通股，实际获得的普通股数量取决于公司是否实现了委员会制定的某些目标和绩效目标。这些业绩股将在三年内授予，并将以普通股的形式支付。2010年至2012年和2011年至2013年业绩的衡量基于两个因素：1)该期间的相对TSR，以预先确定的同行矿业和金属公司为基准衡量；2)三年累积自由现金流。2012年至2014年业绩期间的业绩是根据该期间的相对TSR来衡量的，并与预先确定的同行采矿和金属公司进行比较。2010年至2012年绩效期的最终支出将从零到150%不等。2011年至2013年绩效期和2012年至2014年绩效期的最终支出将从原始拨款的零到200%不等。受限制的股份单位受持续雇佣的约束，以保留为基础，将在业绩股票的各自业绩期结束时授予，并在委员会酌情决定的时间以普通股形式支付。

一旦发生控制权变更，授予参与者的所有业绩股、受限股、受限股和保留股将被授予且不可没收，并将以现金支付。

我们的董事会于2012年3月13日批准了新的2012年股权计划，并建议股东在2012年股东年会上批准。如获批准，2012年股权计划将于2012年3月13日生效。

目录表

公允价值的确定

每笔拨款的公允价值是在拨款之日使用蒙特卡罗模拟来预测相对TSR表现。为本公司和我们预定的同行矿业和金属公司开发了历史和预测股价的相关矩阵。公允价值假设将实现绩效目标。

赠款的预期期限是指从赠款日期到三个计划年度协议的服务期限结束的时间。我们使用所有公司的每日价格区间来估计我们的普通股以及同类矿业和金属公司的波动性。无风险利率是零息政府债券在批出日期的利率，年期与业绩计划的剩余期限相称。

以下假设用于估计2012年第一季度业绩股票授予的公允价值：


授予日期	格兰特日期市场价格	平均预期术语 (年)	预期波动	风险- - - - - - 免费的感兴趣率	股息收益率	公平价值	公允价值 (百分比授予日期市场价格)
2012年3月12日	63.62	2.80	56.0%	0.45%	3.93%	77.78	122.26%

限售股的公允价值是根据授予日公司普通股的收盘价确定的。根据ICE计划授予的限制性股票单位将在三年内授予。

注意14- - - - - -所得税

截至2012年3月31日的三个月，我们的税收拨备为2.108亿美元。截至2011年3月31日的同期，我们的税收准备为1.422亿美元。2012年前三个月的有效税率约为112.4%，而2011年前三个月的有效税率为25.3%。实际税率与前一年的差异主要是由于澳大利亚联邦政府颁布的MRRT。此外，2012年税前账面收入较2011年较低，且帐面与税项差异相似，以及货币选举对重新计量递延税项资产和负债的影响，也影响了有效税率。

我们2012年预估不计离散项目的年度有效税率约为23.2%。这一估计的年度有效税率与皇冠体育官网35%的法定税率不同，主要是由于与皇冠体育官网业务相关的消耗百分比超过成本消耗的扣除，不受税收的收入，与合伙企业非控股权益相关的非应税收入，包括MRRT和魁北克矿业税在内的外国税收以及来自皇冠体育官网以外业务的收益，其税率低于皇冠体育官网35%的法定税率。

2010年7月，澳大利亚联邦政府宣布打算引入适用于澳大利亚铁矿石和煤炭开采的新MRRT。MRRT立法于2012年3月19日由澳大利亚参议院通过，并于2012年3月29日获得御准，从而成为法律。MRRT的生效日期为2012年7月1日，其总体目标是对现有和未来的铁矿石和煤炭项目征收22.5%的有效税率。根据对我们在澳大利亚的每个项目进行的估值和建模，我们将有责任在Koolyanobbing矿山的整个生命周期内支付MRRT，但不包括Cockatoo岛或Sonoma的运营。这项MRRT法令的财政影响是递延税项资产余额增加了3.346亿美元。根据进行的可追回性分析的结果，还记录了1 990万美元的估值津贴。递延税项资产净值为3.147亿美元，是我们用来抵消未来MRRT负债的备付金。MRRT的影响将是在矿山的生命周期内每年将我们的综合有效税率提高约3%至4%，其中还包括递延税资产的解除。

目录表

截至2012年3月31日，我们针对某些递延所得税资产的估值备抵额较2011年12月31日增加了5180万美元。这一增加主要与某些外国业务的一般损失有关，这些业务的未来利用情况是不确定的，而且MRRT可折旧起始基数的一部分预计不会实现。

截至2012年3月31日，合并留存收益中包含的外国子公司累计未分配收益继续无限期地再投资于国际业务。因此，没有为与这些收益的未来汇出相关的皇冠体育官网递延税做准备，如果我们得出这些收益将在未来汇出的结论，估计必须提供的所得税金额也不现实。

截至2012年3月31日，我们记录了7,850万美元的未确认税收优惠其他负债合并财务状况表。如果这7850万美元被确认，全部金额将影响实际税率。由于预计与税务当局达成和解，在未来12个月内，未确认的税收优惠有可能减少2 720万至2 950万美元。在截至2012年3月31日的三个月里，我们结算了约2390万美元的审计，这是之前记录的。此外，我们在2012年第一季度记录了10万美元与未确认的税收优惠相关的利息。

仍然需要审查的纳税年度是皇冠体育官网的2009年及以后，加拿大的2005年及以后，澳大利亚的2007年及以后。

注15 -股本

股息

2011年3月1日和2011年6月1日分别向2011年2月15日和2011年4月29日登记在册的股东支付了每股0.14美元的现金股息。2011年7月12日，我们的董事会将季度普通股股息提高了100%，达到每股0.28美元。增加的现金股息分别于2011年9月1日和2011年12月1日支付给截至2011年8月15日和2011年11月18日营业结束时登记在册的股东。此外，增加的现金股利已于2012年3月1日支付给截至2012年2月15日营业结束时登记在册的股东。2012年3月13日，我们的董事会将季度普通股股息提高了123%，达到每股0.625美元。增加的现金股利将于2012年6月1日支付给2012年4月29日营业结束时登记在册的股东。

目录表

附注16 -股东权益

下表反映了截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月内，皇冠体育斯股东权益的变化情况，以及主要与布隆湖、蒂尔登和帝国相关的非控制性权益的变化情况，皇冠体育斯分别持有这三家公司75%、85%和79%的股权。

(百万)

悬崖
股东的
股本

非
控制
感兴趣

总股本

2011年12月31日

美元

5,785.0

美元

达到1254

美元

达到7039

综合收益

净收益

375.8

15.6

391.4

其他综合收益

21.7

1.5

23.2

综合收益总额

397.5

17.1

414.6

股票和其他激励计划

(2.8

）

(2.8

）

普通股股息

(39.7

）

(39.7

）

未分配收益转为非控制性利益

7.8

非控制权益对子公司的出资

22.3

取得控股权

(8.0

）

(8.0

）

2012年3月31日

美元

6,140.0

美元

1,293.9

美元

7,433.9


	(百万)
	悬崖股东的股本			非控制感兴趣			总计股本
2010年12月31日	美元	3,845.9		美元	(7.2	）	美元	达到3838
综合收益
净收益		423.4			(0.1	）		423.3
其他综合收益		24.1			0.5			24.6

综合收益总额		447.5			0.4			447.9
购买额外的非控制权益		(0.1	）		-			(0.1	）
股票和其他激励计划		(1.3	）		-			(1.3	）
普通股股息		(19.0	）		-			(19.0	）
从非控股股东手中购买子公司股份		-			7.5			7.5
未分配收益转为非控制性利益		-			0.2			0.2

2011年3月31日	美元	4,273.0		美元	0.9		美元	4,273.9

注意17- - - - - -有关各方

我们与各种合资伙伴共同拥有皇冠体育官网五个铁矿中的三个和加拿大东部两个铁矿中的一个，这些合资伙伴是综合钢铁生产商或其子公司。我们是我们共同拥有的每个矿山的管理者，并依靠我们的合资伙伴提供所需的资本，并支付他们在我们生产的铁矿石球团中的份额。合资伙伴也是我们的客户。以下是截至2012年3月31日这些铁矿的矿山所有权汇总：


我的	峭壁自然资源		阿塞洛-米塔尔		皇冠体育官网钢铁公司加拿大		武钢
帝国		79.0		21.0		-		-
蒂尔登		85.0		-		15.0		-
希宾		23.0		62.3		14.7		-
花湖		75.0		-		-		25.0

阿塞洛-米塔尔有权单方面将其在帝国矿山的权益转让给我们，但迄今尚未行使这一权利。

目录表

产品收入对有关各方的通知如下：


	(百万)
	三个月结束 3月31日
	2012			2011
关联方的产品收入	美元	331.9		美元	313.6
产品总收益		1,200.9			1,133.0
关联方产品收入占总产品收入的百分比		27.6	％		27.7	％

相关方的应付款项记录于应收账款和衍生品资产,包括客户供应协议及临时定价安排在内，于2012年3月31日及2011年12月31日分别为1.2920亿元及1.804亿元。应付关联方的款项记于其他流动负债；2012年3月31日和2011年12月31日，包括临时定价安排和对少数股东的负债，分别为3180万美元和4300万美元。

注意18- - - - - -每股收益

下表总结了应归属于Cliffs股东的基本每股收益和摊薄每股收益的计算方法：


	(百万)
	三个月结束 3月31日
	2012			2011
持续经营净收入归属于Cliffs股东	美元	375.9		美元	423.8
已终止业务损失		(0.1	）		(0.4	）

归属于Cliffs股东的净收入	美元	375.8		美元	423.4

加权平均股数：
基本		142.2			135.5
员工股票计划		0.5			0.7

稀释		142.7			136.2

普通股每股收益归属于悬崖股东-基本：
持续经营	美元	2.64		美元	3.12
已停止经营		-			-

	美元	2.64		美元	3.12

普通股每股收益归属于悬崖股东-稀释：
持续经营	美元	2.63		美元	3.11
已停止经营		-			-

	美元	2.63		美元	3.11

注意19- - - - - -承诺和或有事项

购买的承诺

2011年，我们承担了与Bloom Lake矿山扩张相关的资本承诺。扩建项目需要超过13亿美元的资本投资，用于扩大矿山和矿山的加工能力，以便将生产能力从800万公吨提高到1600万公吨

目录表

每年有几吨的铁矿石精矿。资本投资还包括支持该矿未来生产水平所需的共同基础设施。截至2012年3月31日，Bloom Lake扩建项目所需的总资本投资中约有6.01亿美元已投入，其中约2.35亿美元已支出。在剩余的承诺资本中，预计在2012年剩余时间和2013年将支出约3.66亿美元。

2011年3月，我们承担了将位于西弗吉尼亚州的高挥发性冶金煤矿Lower War Eagle投入生产相关的资本承诺。该项目需要约1.13亿美元的资本投资，截至2012年3月31日，已承诺投资6200万美元。截至2012年3月31日，与此承诺相关的总资本支出约为5200万美元。在剩余的承诺资本中，计划在2012年剩余时间内支出约1000万美元。

2010年，我们的董事会批准了西澳大利亚州Koolyanobbing运营的资本项目。该项目预计将把Koolyanobbing业务的生产能力提高到每年约1100万吨。这些改进包括对现有铁路基础设施的改进和对其他各种现有运营限制的升级。扩建项目需要约2.75亿美元的资本投资，其中约2.73亿美元已承诺到2012年3月31日，这将需要满足拟议扩建的时间要求。截至2012年3月31日，与此承诺相关的资本支出为2.25亿美元。在剩余的承诺资本中，预计2012年全年将花费约1600万美元，其余承诺资本将通过资本租赁融资。

2011年，我们与铁路服务提供商就Koolyanobbing运营使用的一条铁路线达成协议，以升级现有铁路线。此次升级是为了提高安全性和改善铁路的功能。改进包括更换轨道和相关部件。因此，我们的相关采购承诺部分约为3300万美元，用于更换和改善铁路结构。截至2012年3月31日，我们与此次收购相关的资本支出约为1700万美元。预计2013年和2014年的剩余支出约为1600万美元。

2010年，我们在密歇根州上半岛的Empire和Tilden矿山进行了与扩建项目相关的资本承诺。扩建项目需要约2.64亿美元的资本投资，截至2012年3月31日，其中2.1亿美元已承诺，预计到2014年，Empire矿山的年产能将达到300万吨，Tilden矿山的年产能将增加200万吨。截至2012年3月31日，与此承诺相关的总资本支出约为1.6亿美元。在承诺的资本中，计划在2012年剩余时间和2013年分别支出约3900万美元和1100万美元。

突发事件

诉讼

我们目前是与我们的业务有关的各种索赔和法律诉讼的一方。如果管理层认为由这些事项引起的损失是可能的，并且可以合理地估计，我们记录损失的金额，或者在使用范围估计损失时记录最低估计负债，并且在范围内没有任何点比另一个点更可能。随着获得更多资料，对与这些事项有关的任何潜在责任进行评估，必要时对估计数进行修订。根据目前可获得的信息，管理层认为，这些事项的最终结果，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。然而，诉讼受到固有的不确定性的影响，可能会出现不利的裁决。不利的裁决可能包括金钱赔偿、额外的资金要求或禁令。如果发生不利的裁定，则可能对裁定发生期间或未来期间的财务状况和经营业绩产生重大影响。然而，我们相信任何未决的诉讼都不会导致与我们未经审计的合并财务报表相关的重大负债。

目录表

注意20-现金流量信息

截至2012年3月31日和2011年3月31日止三个月的资本支出现金增资对账如下：


	(百万)
	截至三月三十一日的三个月；
	2012		2011
资本的增加	美元	353.4	美元	91.0
用于资本支出的现金		241.1		65.7

区别	美元	112.3	美元	25.3

非现金收益	美元	59.5	美元	25.3
资本租赁		52.8		-

总计	美元	112.3	美元	25.3

注意21- - - - - -后续事件

截至2012年4月26日，我们在17.5亿美元的信贷额度上直接借款4.25亿美元，用于为一般运营提供资金。

我们对后续事项进行了评估，直至财务报表发布之日。

项目2。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（“MD&A”）旨在为我们财务报表的读者提供从管理层的角度对我们的财务状况、经营结果、流动性和其他可能影响我们未来业绩的因素的叙述。我们认为，阅读我们的MD&A以及截至2011年12月31日的10-K表格年度报告以及其他公开信息非常重要。

概述

皇冠体育斯自然资源公司的历史可以追溯到1847年。今天，我们是一家国际性的矿业和自然资源公司。作为标准普尔500指数的成员之一，我们是全球主要的铁矿石生产商，也是高挥发性和低挥发性冶金煤的重要生产商。我们公司的业务是根据产品类别和地理位置组织的：皇冠体育官网铁矿石，加拿大东部铁矿石，北美煤炭，亚太铁矿石，亚太煤炭，拉丁美洲铁矿石，铁合金和我们的全球勘探集团。

我们一直在执行一项战略，旨在实现采矿业的规模化，并专注于服务全球最大、增长最快的钢铁市场。在皇冠体育官网，我们在密歇根州和明尼苏达州经营五个铁矿，在西弗吉尼亚州和阿拉巴马州经营五个冶金煤矿，在西弗吉尼亚州经营一个动力煤矿。我们还在加拿大东部经营两个铁矿，为亚洲钢铁生产商提供海运市场的铁矿石。我们在亚太地区的业务主要包括位于西澳大利亚州的两个铁矿石开采联合体，为亚洲铁矿石市场提供直接运输的细粒和块状矿石，以及位于澳大利亚昆士兰州的焦化和动力煤矿45%的经济权益。在拉丁美洲，我们拥有巴西铁矿石公司amap 30%的权益，在加拿大安大略省，我们有一个大型铬铁矿项目，正处于勘探的预可行性阶段。此外，我们的全球勘探集团专注于早期参与勘探活动，以确定新的世界级项目，用于未来的开发或为现有业务增加重大价值的项目。

目录表

我们2011年的业绩是由钢铁产量增加、需求增加和价格上涨推动的，所有这些因素在2012年初都保持了相当稳定。全球粗钢产量是我们业务的主要驱动力，与2011年同期相比下降了约2%。其中，中国市场下降了约1%，皇冠体育官网市场增长了8%，这是该公司最大的两个市场。2012年第一季度，中国粗钢产量约为1.13亿吨，约占全球产量的53%。世界铁矿石价格在很大程度上受到国际需求的影响，铁矿石现货市场价格反映了这一趋势。

2012年前三个月，我们的综合收入增长至13亿美元，每股摊薄后持续经营业务净收入为2.63美元。相比之下，2011年前三个月的营收为12亿美元，每股摊薄后持续经营业务净收入为3.11美元。2012年前三个月的收入受到我们东加拿大铁矿石业务部门较高的铁矿石精矿销量的影响，这是通过我们在2011年第二季度收购Consolidated Thompson获得的。2012年第一季度，我们来自持续经营业务的净收入也受到了离散税项的影响；主要是由于MRRT在澳大利亚的颁布。尽管市场对我们炼钢原料的需求依然强劲，但与2011年的历史高位相比，2012年第一季度我们的市场价格有所下降。

2012年前三个月的业绩反映了我们全球业务的强劲生产和销售，抵消了与2011年前三个月相比成本增加和产品价格下降的影响。我们强劲的现金流产生和积极的业务前景使我们能够继续专注于我们的资产投资，这使我们能够继续追求战略目标并提高我们的长期经营业绩，同时也为我们提供了向股东返还现金的能力。我们还继续调整资产负债表，提高财务灵活性，以实现我们的长期财务增长目标。

增长战略和战略交易

通过近年来执行的一系列战略收购，我们大大增加了我们的资产组合，包括我们的生产概况和增长项目管道。2012年，我们致力于执行我们宣布的有机扩张计划，重点是推动TSR进入前四分之一。我们的新资本分配策略旨在以对股东最有意义的方式优先考虑未来现金流的所有潜在用途。随着时间的推移，我们计划利用未来的现金流来减少债务，同时我们也打算部署资金，为有机增长项目和股息分配提供资金。在整个商业周期中，随着商品价格的变化，保持财务灵活性对于执行我们的战略举措至关重要。

作为一家国际矿业和自然资源公司，随着我们继续扩大运营规模和地理分布，我们打算将我们的战略从以并购为基础的战略转变为以有机增长和扩张计划为重点的战略。因此，在2012年1月，我们的董事会批准了Bloom Lake二期扩建的额外资本投资，预计将把年产量提高到1600万吨铁矿石精矿。我们还在魁北克拥有两个额外的开发物业Lamêlée和Peppler Lake，这可能使我们能够利用我们现有的部分基础设施向海运市场供应额外的铁矿石。

我们的铬铁矿项目位于安大略省北部，目前正处于预可行性开发阶段，我们正在评估该资产未来产品的开采、加工和运输的现实选择。除了这个大型绿地项目，我们希望通过与初级矿业公司合作，尽早参与勘探和开发活动，实现额外的增长。这可能为我们提供低成本的切入点，以显着增加我们的储备基础和增长产量。

目录表

2012年3月，董事会宣布批准将我们的季度现金股息率从上一季度的0.28美元提高123%至0.625美元。这一有意义的增长增强了我们对未来现金流产生能力的信心，以及管理层对推动TSR排名前四分之一的承诺。

段

由于在2011年第二季度收购了Consolidated Thompson，我们根据ASC 280修订了2011年的运营和报告部门的数量。我们公司的主要业务是根据产品类别和地理位置组织和管理的，现在包括：皇冠体育官网铁矿石，加拿大东部铁矿石，北美煤炭，亚太铁矿石，亚太煤炭，拉丁美洲铁矿石，铁合金和我们的全球勘探集团。我们分部信息的历史列报包括三个可报告的分部：北美铁矿石、北美煤炭和亚太铁矿石。我们的重述列报包括四个可报告的分部：皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石、北美煤炭和亚太铁矿石。注2 -分部报告中披露的金额反映了这一重述。

经营结果-综合

2012年与2011年的对比

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日三个月的综合经营业绩摘要：


	(百万)
	三个月结束 3月31日
	2012			2011			方差良好的/ (不利)
产品销售和服务收入	$	达到1264		$	1,183.2		$	81.5
销货成本及营业费用		(961.2	）		(583.7	）		(377.5	）

销售利润率	$	303.5		$	599.5		$	(296.0	）

销售利润率%		24.0	％		50.7	％		(26.7	) %

产品销售和服务收入

2012年前三个月的销售收入增加了8150万美元，比2011年同期增长了6.9%。销售收入的增加是由于东加拿大铁矿石业务部门的销量增加，部分抵消了2012年皇冠体育官网铁矿石业务部门收入的下降，这主要是由于2011年非经常性谈判和解的记录。与2011年前三个月相比，2012年第一季度，我们东加拿大铁矿石业务部门的销量增长了171.4%，这是由于我们在2011年第二季度收购Consolidated Thompson后获得的铁矿石精矿销量增加。此外，2011年第一季度，我们的皇冠体育官网铁矿石业务部门确认了1.051亿美元的额外收入，这与我们在2011年4月与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司达成的谈判解决方案有关，该解决方案涉及我们之前披露的2009年和2010年价格重新开放权利的仲裁和诉讼。此外，作为与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司谈判解决方案的一部分，我们在2011年第一季度确认了与2011年颗粒提名相关的3470万美元收入。

目录表

2011年前三个月的收入还包括2000万美元的影响，这与2011年上半年发生的Algoma 2010年颗粒提名的销售定价最终确定有关。

2012年前三个月，皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石、亚太铁矿石和北美煤炭业务部门的销量增加，抵消了2012年第一季度较上年同期较低的市场价格。2012年前三个月，我们皇冠体育官网铁矿石业务的实现销售价格与2011年同期相比，每吨平均下降29.4%，不包括与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司仲裁和解的影响，每吨下降9.1%。截至2012年3月31日的三个月里，我们东加拿大铁矿石业务的实现销售价格平均每公吨比2011年同期下降32.9%。截至2012年3月31日的三个月，我们亚太铁矿石业务部门的实现价格平均比上年同期分别下降13.0%和22.5%。截至2012年3月31日的三个月，我们北美煤炭运营部门的实现价格与去年同期相比，低挥发性、高挥发性和动力煤的平均价格分别下降了5.9%、2.3%和7.1%。

有关本期影响收入的具体因素影响的其他信息，请参阅“经营业绩-分部信息”。

销货成本及营业费用

截至2012年3月31日的三个月，销售成本和运营费用为9.612亿美元，比上年同期增加3.775亿美元，增幅为64.7%。这一增长主要是由于2011年5月收购Consolidated Thompson后东加拿大铁矿石业务的销量增加。由于此次收购，东加拿大铁矿石的销售量增加，导致2012年前三个月的额外成本为1.685亿美元。2012年前三个月的销售成本和运营费用也受到皇冠体育官网铁矿石、亚太铁矿石和北美煤炭部门销售额分别增长3990万美元、3720万美元和1280万美元的影响。此外，与2011年同期相比，由于不利的采矿成本和外汇汇率，我们亚太铁矿石部门2012年前三个月的成本分别减少了3700万美元和1100万美元。2011年前三个月，销售成本和运营费用受到非经常性安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司重开价格结算的影响。和解导致成本减少5410万美元，这代表了我们在与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的成本分担安排下实现的成本报销。有关帝国合伙安排的会计调整的进一步信息，请参见注1 -列报基础和重要会计政策。

有关本期间影响本公司经营业绩的具体因素影响的其他信息，请参阅“经营业绩-分部信息”。

目录表

其他营业收入（费用）

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日三个月的其他营业收入（费用）汇总：


	(百万)
	三个月结束 3月31日
	2012		2011		方差良好的/ (不利)
销售、一般和行政费用	$	(63.0)	$	(50.6)	$	(12.4)
勘探成本		(18.8)		(10.6)		(8.2)
杂项-网络		9.4		3.8		5.6

	$	(72.4)	$	(57.4)	$	(15.0)

与2011年同期相比，2012年第一季度的销售、一般和管理费用增加了1,240万美元。增加的主要原因是额外的销售、一般和管理费用640万美元，与我们在2011年5月收购的蒙特利尔办事处和布鲁姆湖业务相关的服务活动有关。2012年第一季度还受到290万美元的技术、公用事业成本和办公室相关费用以及100万美元的额外员工业务费用的影响。

截至2012年3月31日的三个月，勘探成本比2011年同期增加了820万美元，主要是由于全球勘探集团和铁合金运营部门的成本增加。与2011年同期相比，我们的全球勘探集团在2012年前三个月的成本增加了440万美元，这与我们参与勘探活动有关，因为该集团专注于确定未来开发的矿产资源或旨在为现有业务增加重大价值的项目。铁合金业务部门的增加主要包括环境和工程成本的增加，以及与铬铁矿项目相关的其他预可行性成本的增加，共计380万美元。

杂项-截至2012年3月31日的三个月净收入较上年同期增加560万美元。增加的主要原因是与一家皇冠体育官网铁矿石钻机制造商在2007年的事故中达成的380万美元和解，以及2012年前三个月与2011年4月橡树林（Oak Grove）煤矿龙卷风造成的损失相关的300万美元保险赔偿。

其他收入（费用）

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日止三个月的其他收入（费用）汇总：


	(百万)
	三个月结束 3月31日
	2012		2011		方差良好的/ (不利)
外币合约公允价值变动净额	$	0.3		56.3	$	(56.0)
利息收入		2.0		2.5		(0.5)
利息费用		(47.3)		(38.4)		(8.9)
其他营业外收入（费用）		1.5		0.5		1.0

	$	(43.5)	$	20.9	$	(64.4)

目录表

2011年第一季度，我们作为经济套期保值而持有的外币合约公允价值变化的影响主要是由于外币汇率的波动。2011年第一季度，我们的加元外币合约和期权公允价值2350万美元的有利变化与截至2011年3月31日的加元兑美元即期汇率1.03加元有关，该汇率高于截至2011年第一季度末的未偿合约和期权加权平均汇率0.98加元。此外，为了将汇率合约的到期日从2011年3月延后至2011年4月，于2011年3月执行了一项掉期交易，导致2011年前三个月实现净收益2810万美元。

与2011年同期相比，2012年前三个月的利息支出有所增加，原因是为支持之前发生的收购活动而增加的债务水平。这包括2011年上半年公开发行的10亿美元优先债券，包括两批：7亿美元的10年期债券，固定利率为4.88%，3亿美元的30年期债券，固定利率为6.25%。这些2011年的公开募股分别于2011年3月和4月完成。在2011年第二季度，我们在五年期贷款下借入了12.5亿美元，我们终止了我们为收购Consolidated Thompson提供部分融资的过桥信贷安排。从借款日起至2012年3月31日，该定期贷款的加权平均年利率为1.37%。更多信息见注9 -债务和信贷安排。

所得税

我们的税率受到经常性项目的影响，例如损耗和外国司法管辖区的税率，以及我们在不同司法管辖区以不同于皇冠体育官网法定税率赚取的相对收入。它还受到离散项目的影响，这些项目可能在任何给定年份发生，但每年都不一致。以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月的税收准备和相应的有效税率摘要：


	三个月结束 3月31日
	2012			2011
所得税（福利）费用	$	(210.8)		$	142.2
有效税率		(112.4)	％		25.3	％

截至2012年3月31日和2011年3月31日止三个月的法定税率与有效税率对照表如下：


	三个月结束 3月31日
	2012			2011
皇冠体育官网法定税率		35.0	％		35.0	％
增加/（减少）由于：
与非控股权益有关的非应税所得		(1.8	）		-
损耗百分比		(5.3	）		(6.5	）
国外业务的影响		(0.6	）		(2.0	）
不需纳税的收入		(5.2	）		-
国家的税收		0.4			0.1
制造商的演绎		(0.8	）		(0.6	）
估值津贴		1.5			0.8
其他项目-净		0.2			0.3

分立项目前的有效所得税税率		23.4			27.1
离散的物品		(135.8	）		(1.8	）

包括分立项目的有效所得税率		(112.4	) %		25.3	％

目录表

截至2012年3月31日的三个月，我们的税收拨备为2.108亿美元，有效税率为负112.4%，而上年同期的费用为1.422亿美元，有效税率为25.3%。实际税率与前一年的差异主要是由于澳大利亚联邦政府颁布了MRRT。此外，2012年税前账面收入较2011年较低，且帐面与税项差异相似，以及货币选举对重新计量递延税项资产和负债的影响，也影响了有效税率．

截至2012年3月31日，离散项目主要与澳大利亚联邦政府颁布的MRRT以及货币选举对重新计量递延所得税资产和负债的影响有关。截至2011年3月31日，与2011年第一季度确认的2010年皇冠体育官网和外国准备金相关的离散项目，以及与未确认的税收优惠相关的利息。

为确定MRRT可折旧起始基数而进行的估值使用的假设和方法与公司一贯广泛采用的所有战略和财务活动相同，包括公司交易、定价分析、减值测试和公司战略规划，包括公司内部开发的未来定价观点。计算，以及最终的未来收益，都要经过ATO的审查和批准。上述MRRT法令和设立可折旧起始基数的财务影响是递延税项资产余额增加了3.346亿美元。根据进行的可追回性分析的结果，还记录了1 990万美元的估值津贴。递延税项资产净值为3.147亿美元，是我们用来抵消未来MRRT负债的备付金。MRRT的影响将是在矿山的生命周期内每年将我们的综合有效税率提高约3%至4%，其中还包括递延税资产的解除。

截至2012年3月31日，估值备抵额为2.757亿美元，较2011年12月31日增加了5180万美元。这主要涉及预计无法实现的可折旧的MRRT起始基数部分，以及某些利用情况不确定的外国业务的一般损失。

对于2012年全年，我们估计在扣除离散项目之前的有效年税率约为23.2%，这反映了与皇冠体育官网业务相关的消耗百分比扣除超过成本消耗的收益，包括MRRT和魁北克矿业税在内的外国税收，不受税收影响的收入，与合伙企业非控制性权益相关的非应税收入以及来自皇冠体育官网境外业务的收益。其税率低于皇冠体育官网35%的法定税率。更多信息见注14 -所得税。

风险投资的股权收益（损失）

来自风险投资的股权收益（损失）主要由我们在amap和AusQuest的结果中所占的份额组成，我们在这两个项目中各拥有30%的所有权。截至2012年3月31日的三个月中，来自风险投资的股权损失为690万美元，而截至2011年3月31日的三个月中，来自风险投资的股权收益为300万美元。2012年前三个月的风险投资权益损失主要包括我们在amap权益法投资的经营业绩份额，其中包括截至2012年3月31日的三个月的经营亏损610万美元，而截至2011年3月31日的三个月的营业收入为260万美元。2012年前三个月，amap的股权收益（亏损）较2011年同期有所下降，主要原因是与税收抵免相关的调整被确定为无法实现。此外，尽管销量超过上年，但由于销售组合的原因，销售利润率有所下降。

无控感兴趣

非控制性权益包括与Bloom Lake有关的25%的非控制性权益和与帝国矿业合资企业有关的21%的非控制性权益。武钢的一家子公司在Bloom Lake拥有25%的股份，导致截至2012年3月31日的三个月里，武钢的非控制性权益净亏损为130万美元。安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的一个子公司是帝国矿业合资企业21%的合伙人，导致安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司在截至2012年3月31日的三个月里，非控制性权益的净收入为1690万美元。安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司股权比例的非控制性权益调整预计已于2011年9月30日确认。更多信息见附注1 -列报基础和重要会计政策。

目录表

操作结果-分段信息

本公司按产品类别和地理位置组织管理。细分信息反映了我们的战略业务单元，这些业务单元是为满足客户需求和全球竞争而组织的。我们根据销售利润率评估部门业绩，销售利润率定义为收入减去销售商品成本和每个部门可识别的运营费用。这种经营业绩的衡量标准是一种有效的衡量标准，因为我们专注于降低整个公司的生产成本。

2012年与2011年的对比

皇冠体育官网钢铁协会e

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月皇冠体育官网铁矿石业绩摘要：

(百万)

三个月
结束了

由于

3月31日

阿塞洛-米塔尔
结算

销售价格
和速率

销售
体积

闲置成本/生产
产量差异

运费和
补偿

总计
改变

2012

2011

产品销售和服务收入

美元

441.7

美元

510.2

美元

(105.1

）

美元

(38.9

）

美元

71.6

美元

3.9

美元

(68.5

）

销货成本及营业费用

(274.8

）

(148.9

）

(54.1

）

(27.6

）

(39.9

）

(0.4

）

(3.9

）

(125.9

）

销售利润率

美元

166.9

美元

361.3

美元

(159.2

）

美元

(66.5

）

美元

31.7

美元

(0.4

）

美元

(194.4

）

销售吨(1)

3.4

2.8

生产吨数(1)：

总计

7.1

7.0

皇冠体育斯的份额

5.3

5.2

(1)	长吨的颗粒（2240磅）。

2012年第一季度皇冠体育官网铁矿石的销售利润率为1.669亿美元，而2011年第一季度的销售利润率为3.613亿美元。较上年减少的原因是收入减少6850万美元，销售成本和经营费用增加1.259亿美元。收入的减少是由于安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司重新开价导致2011年第一季度收入增加了1.051亿美元。此外，2010年阿尔戈马提名销售价格“真实”仲裁协议，导致了额外的2000万美元的收入在2011年第一季度。销售额增加了7160万美元，抵消了这些下降，这主要是由于2012年前三个月的出货量与2011年同期相比有所增加。2012年第一季度的收入中包括3920万美元与补充合同付款相关的收入，而2011年第一季度为2460万美元。我们在2012年第一季度实现的销售价格与2011年同期相比，每吨平均下降29.4%，不包括仲裁和解的影响，每吨平均下降3.6%。

2012年第一季度的销量较2011年同期有所增长，主要原因是发货时间和现金收入。大多数皇冠体育官网铁矿石客户在收到付款时确认收入，因为这是所有权和损失风险转移的时候。与2011年第一季度的销售额相比，现金收入和相应的出货收入确认时间导致了4270万美元的增长。

目录表

2012年第一季度的销售成本和运营费用较上年同期增加了1.259亿美元，主要原因是：

•

2011年第一季度，由于安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）皇冠体育官网公司重新开价和解，成本降低了5410万美元。成本削减代表了我们在与安赛乐米塔尔皇冠体育官网公司的成本分担安排下实现的成本补偿。有关帝国合伙安排的会计调整的进一步信息，请参见注1 -列报基础和重要会计政策。

•

较高的采矿和劳动力成本是成本同比增长的原因之一。

•

与去年同期相比，销量增加也导致成本增加3990万美元。

生产

由于客户需求保持强劲，与2011年同期相比，我们在2012年前三个月保持了大部分工厂的稳定生产，以确保我们能够满足客户需求。正如之前宣布的那样，我们计划在2012年第二季度削减帝国矿的产量。

加拿大东部铁矿石

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日三个月的东加拿大铁矿石业绩摘要：

(百万)

三个月
结束了

由于

3月31日

合并
汤普森

销售价格
和速率

销售
体积

闲置成本/生产
产量差异

交换
率

总计
改变

2012

2011 (1)

产品销售和服务收入

美元

220.7

美元

127.3

美元

148.8

美元

(14.1

）

美元

(41.2

）

美元

93.5

销货成本及营业费用

(235.0

）

(92.8

）

(168.5

）

(4.5

）

29.1

0.7

1.0

(142.2

）

销售利润率

美元

(14.3

）

美元

34.5

美元

(19.7

）

美元

(18.6

）

美元

(12.1

）

美元

0.7

美元

1.0

美元

(48.7

）

销售公吨(2)

1.9

0.7

生产公吨(2)

2.0

0.9

(1)	Consolidated Thompson于2011年5月12日被收购。因此，2011年第一季度业绩并未反映合并汤普森收购的影响。

（2）	公吨（2205磅）。

2012年前三个月，东加拿大铁矿石的销售利润率为1430万美元，而2011年前三个月的销售利润率为3450万美元。与去年同期相比，减少的原因是实现收入率下降，同时成本增加。2012年前三个月，加拿大东部铁矿石公司（Eastern Canadian Iron Ore）的销量为190万吨，而去年同期为70万吨。销售额的增长直接归因于2012年第一季度140万吨的额外销售额，这是由于收购了Consolidated Thompson， 2012年第一季度的额外收入为1.488亿美元。此次收购带来的销量增长部分被Wabush第一季度出货量下降所抵消。与2011年第一季度相比，这导致收入减少了4120万美元。此外，与2011年同期相比，销售价格下降了1410万美元。东加拿大铁矿石的实现销售价格平均每公吨下降32.9%，这是由于市场定价疲软以及精矿收入较高，这通常比铁矿石颗粒实现的收入率低。

目录表

2012年前三个月的销售成本和运营费用较去年同期增加了1.422亿美元，主要原因是：

•

由于收购Consolidated Thompson，销售额大幅增长，2012年第一季度的额外成本为1.685亿美元。2012年第一季度的成本受到以下不利因素的影响：

•

由于精矿产量低于预期，固定成本杠杆为950万美元。

•

计划外维修和保养费用620万美元。

•

额外的后勤和装货费用600万美元。

•

市政税增加500万美元。

•

与2011年同期相比，较低的Wabush颗粒销量也导致成本降低了2910万美元。

生产

与去年同期相比，生产水平的增加是我们在2011年第二季度收购Consolidated Thompson的结果。2012年第一季度，Bloom Lake生产了130万吨铁矿石精矿。与去年同期相比，2012年第一季度Wabush的产量略有下降，因为2011年第四季度经历的运营挫折持续到2012年第一季度。

北美煤炭

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月北美煤炭业绩摘要：

(百万)

三个月
结束了

变更原因

总计
改变

3月31日

销售价格
和速率

销售
体积

闲置成本/生产
产量差异

运费和
补偿

2012

2011

产品销售和服务收入

美元

189.9

美元

165.0

美元

(3.0

）

美元

18.3

美元

9.6

美元

24.9

销货成本及营业费用

(175.4

）

(167.9

）

5.1

(12.8

）

9.8

(9.6

）

(7.5

）

销售利润率

美元

14.5

美元

(2.9

）

美元

2.1

美元

5.5

美元

9.8

美元

17.4

销售吨（千）(1)

1407年

1259年

生产吨数（千）(1)

1757年

1354年

吨是短吨（2,000磅）。

2012年第一季度，北美煤炭业务的销售利润率增至1450万美元，而2011年同期为亏损290万美元。由于2012年第一季度销量的增长，2012年前三个月的收入同比增长15.1%，达到1.899亿美元。北美煤炭公司2012年前三个月的销量为140万吨，而去年同期为130万吨。由于2012年第一季度生产表现强劲，品尼高的库存增加，导致了产量的增加。由于低挥发性和高挥发性焦煤海运市场的市场价格走软，部分抵消了销量的增长。截至2012年3月31日的三个月，我们北美煤炭运营部门的实现价格与去年同期相比，低挥发性、高挥发性和动力煤的平均价格分别下降了5.9%、2.3%和7.1%。

目录表

2012年第一季度的销售成本和运营费用较上年同期增加了750万美元，主要原因是：

•

如上文所述，销售量增加主要是由于低挥发性冶金煤销售增加，导致费用增加1 280万美元。

•

由于闲置成本较上年同期减少了980万美元，因此2012年第一季度的成本下降部分抵消了这一影响，原因如下：

•

2011年2月和3月，Pinnacle完成了长壁搬迁。

•

2011年第一季度，Oak Grove矿的运营问题导致临时减产。

生产

2012年第一季度，Pinnacle和Oak Grove的低挥发性焦煤产量水平有所提高。前一年Pinnacle的产量受到长壁移动的影响；这在2012年第一季度没有发生。Oak Grove公司2012年第一季度的产量水平受到2012年安装新的长壁采煤机的积极影响。2012年1月，Oak Grove制品厂部分恢复生产，并于2012年4月达到正常生产水平。2012年第一季度，CLCC的高挥发性焦煤产量水平下降，原因是与设备维修相关的停机时间以及市场需求疲软。

亚太地区铁矿石

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日的三个月亚太铁矿石业绩摘要：

(百万)

三个月
结束了
3月31日

由于

2012

2011

销售价格
和速率

销售
体积

交换
率

总计
改变

产品销售和服务收入

美元

359.8

美元

345.4

美元

(71.6

）

美元

87.2

美元

(1.2

）

美元

14.4

销货成本及营业费用

(234.8

）

(149.6

）

(37.0

）

(37.2

）

(11.0

）

(85.2

）

销售利润率

美元

125.0

美元

195.8

美元

(108.6

）

美元

50.0

美元

(12.2

）

美元

(70.8

）

销售公吨(1)

2.8

2.2

生产公吨(1)

2.3

2.1

公吨（2205磅）。鹦鹉岛的生产和销售反映了我们50%的份额。

2012年第一季度，亚太铁矿石业务的销售利润率降至1.25亿美元，而2011年同期为1.958亿美元。2012年前三个月的收入增长了4.2%，主要是由于销量增加，部分抵消了与去年同期相比块状和细粒铁矿石价格下降的影响。2012年前3个月的定价和解反映出铁矿石现货价格较2011年同期走软。与2011年同期相比，我们2012年前三个月的实现价格平均每湿公吨分别下降13.0%和22.5%。

2012年第一季度的销售量从去年同期的220万公吨增加到280万公吨，收入增加了8720万美元。销量的增长主要是由于2011年12月的出货时间延迟导致的出货时间的延续，发货时间的延长是由于产能增加到1100万吨的一部分，以及由于2011年的天气事件，我们的Cockatoo Island矿山的销量增加了15.4万吨。

目录表

与2011年第一季度相比，2012年第一季度的销售成本和运营费用增加了8520万美元，主要原因是：

•

采矿费用增加3 700万美元，主要是由于剥离费用增加。

•

与去年同期相比，销量增加导致成本增加3720万美元。

•

1 100万美元与不利的外汇汇率差异有关。

生产

与2011年同期相比，亚太铁矿石公司2012年第一季度的产量略有增加，因为由于恶劣的潮湿天气和热带风暴袭击了Cockatoo Island矿山，我们的Cockatoo Island矿山第一季度的产量低于预期。

流动性，现金流量和资本资源

我们流动资金的主要来源是经营和融资活动产生的现金。经营活动产生的现金流是由我们的经营业绩以及营运资金需求的变化所驱动的。融资活动产生的现金流取决于我们获得信贷或其他资本的能力。

在2012年的前三个月，我们实施了新的战略资本分配流程，重点是优先考虑未来经营性现金流的所有潜在用途，目标是推动TSR达到前四分之一。我们仍然拥有强大的资产负债表，使财务灵活性与我们的长期财务增长目标保持一致。

以下是截至2012年3月31日和2011年3月31日的前三个月的主要现金来源和使用情况摘要：


	(百万)
	截至三月三十一日的三个月；
	2012			2011
现金和现金等价物- 1月1日	美元	521.6		美元	达到1566
经营活动提供（使用）的现金净额		(129.0	）		106.9
重大投资交易
加拿大元外汇合约结算		- - - - - -			28.1
购置物业、厂房及设备		(241.1	）		(65.7	）

总计		(241.1	）		(37.6	）
重大融资交易
发行优先票据所得款项净额		- - - - - -			699.3
偿还定期贷款		(12.5	）		- - - - - -
债务发行成本		- - - - - -			(31.8	）
加拿大元外汇期权成本		- - - - - -			(22.3	）
合营企业出资		30.0			8.0
普通股股息		(39.7	）		(19.0	）

总计		(22.2	）		634.2
其他净活动		(7.0	）		(2.5	）

现金及现金等价物- 3月31日	美元	122.3		美元	达到2267

目录表

下面的讨论总结了本年度影响我们现金流量的重大活动，以及预计将在未来12个月内影响我们未来现金流量的活动。有关其他信息，请参阅《未经审计的合并现金流量表》。

经营活动

截至2012年3月31日的三个月，经营活动使用的净现金为1.29亿美元，而2011年同期经营活动提供的净现金为1.069亿美元。我们的经营性现金流随着铁矿石和煤炭销售实现的价格、生产水平、生产成本、所得税和利息现金支付、营运资金变化和其他因素而变化。如前所述，2012年前三个月的经营现金流受到经营业绩下降和主要来自皇冠体育官网铁矿石业务部门的营运资本增加的影响。皇冠体育官网铁矿石营运资金的变化是增加库存水平的结果，以确保我们能够满足未来客户的需求。2011年的运营活动受到了积极的影响，因为从阿尔戈马公司收到了1.29亿美元的现金付款，以弥补2010年颗粒销售收入的一部分，这部分收入此前在2010年一直存在争议。2012年第一季度没有出现此类收入，预计今年剩余时间内也不会出现此类收入。2012年的经营计划反映出所有业务部门的产量都有所增加，铁矿石和煤炭价格略有下降。

我们的长期前景保持稳定，我们将重点关注我们的增长项目，并对我们的核心业务进行持续投资。整个2012年第一季度，北美炼钢设施的产能利用率持续改善。我们预计皇冠体育官网经济将继续保持稳定，维持北美业务的健康发展。亚洲的粗钢生产和铁矿石进口继续支持海运市场对我们产品的需求。因此，我们计划在除一家工厂外的所有铁矿石工厂维持目前的产量水平，并将继续监测经济环境。

根据目前的采矿计划，并受未来铁矿石和煤炭价格的影响，我们预计2012年的预计运营现金流将高于我们的预算投资和资本支出、预期债务支付、股息和其他现金需求。有关预期未来结果的额外指导，请参阅“展望”，包括对我们各种业务的定价、销量和产量的预测。

我们的皇冠体育官网业务产生了充足的现金流，因此，我们不需要将国外业务的收益汇回国内。截至2012年3月31日，我们在皇冠体育官网的现金和现金等价物余额为1370万美元，约占我们合并后的现金和现金等价物总额1.223亿美元的14.8%。皇冠体育官网的现金和现金等价物结余低于2011年第一季度末，原因是皇冠体育官网铁矿石生产的巨大成本负担，而五大湖恶劣天气导致的销售现金流入没有带来相应的好处。此外，从一年前开始，我们的状况就明显不同了，多余的现金被用来收购Consolidated Thompson，并为定期现金调用提供资金，相对于Cliffs在那里正在进行的运营的份额，以及携带大约20亿美元的增量债务和相应的利息支出。与2011年第一季度相比，这些都导致了现金和现金等价物余额的下降。然而，我们继续保持大量流动资金，以支持所有经营活动。从历史上看，我们一直能够通过私人融资、公共债务和股票发行筹集额外资金，迄今为止，其中大部分都是在皇冠体育官网进行的。此外，截至2012年3月31日和2011年12月31日，我们在两个期间的17.5亿美元皇冠体育官网循环信贷额度下的可用借款能力为17.3亿美元。如果皇冠体育官网和亚洲经济疲软，我们在财务和运营上都有灵活性，可以减少产量，推迟资本支出，降低间接成本。虽然我们无意将海外子公司的未分配收益汇回国内，但如果我们将这些收益汇回国内，届时将产生税收影响。

我们已经实施了一项全球勘探计划，这是我们增长战略的一部分，重点是确定和捕获新的世界级项目，用于未来的开发或为现有业务增加重大价值的项目。我们的全球勘探集团预计在2012年将花费大约9000万美元用于勘探活动，我们预计这将为我们提供重大的机会

目录表

未来全球潜在的外汇储备增加。在2012年的前三个月，我们已经花费了大约900万美元用于勘探和开发活动。此外，随着安大略省北部铬铁矿项目的开发，我们的铁合金业务正处于预可行性阶段，预计2012年我们将在工程和研究以及环境和开发活动上投入7500万美元。在2012年的前三个月，我们已经为这个业务部门的这些活动花费了大约980万美元。

投资活动

由于资本支出增加，截至2012年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金为2.52亿美元，而2011年同期为3740万美元。

根据我们专注于有机增长和扩张计划的战略，以及基于强劲的长期前景，我们预计2012年用于资本支出的现金总额将约为10亿美元。这一预期包括与扩大Bloom Lake矿山有关的资本支出，以增加生产能力。为了将年产800万吨至1600万吨铁矿石精矿的生产能力提高，将需要大约13亿美元的资本投资，其中截至2011年12月31日和2012年第一季度分别花费了1.6亿美元和7400万美元。在剩余的资本投资金额中，约7亿美元预计将在2012年剩余时间内投入，其余资金预计将在2013年至2016年之间投入。扩大Empire矿山的现有产能和增加密歇根州上半岛Tilden矿山的产能将需要大约2.64亿美元的资本投资，其中截至2011年12月31日和2012年第一季度分别花费了大约1.43亿美元和1700万美元。在剩余的资本投资金额中，约4600万美元预计将在2012年剩余时间内投入，5800万美元预计将在2013年至2016年期间投入。在亚太地区，我们正在完成Koolyanobbing矿批准的扩建项目，以将产能提高到每年1100万吨。我们估计该项目需要约2.75亿美元的资本现金流出，其中2011年和2012年第一季度分别花费了约2.02亿美元和2300万美元，预计全年将花费约1600万美元，剩余的承诺资本将通过资本租赁融资。2011年，我们签署了一项协议，升级我们Koolyanobbing业务使用的现有铁路线。我们的升级相关采购承诺约为3300万美元，其中约1700万美元已用于2012年第一季度末。剩余的大约1600万美元预计将在2013年至2014年之间使用。2012年，我们在西弗吉尼亚州的一个高挥发性冶金煤矿Lower War Eagle投产项目仍在继续。到2011年，该项目投入了约4000万美元的承诺资本，2012年第一季度又投入了1200万美元。预计在2012年剩余时间内还将花费4000万美元。

此外，我们在与持续资本相关的支出上花费了约8100万美元，预计在2012年剩余时间里，我们将在这些活动上花费约2.2亿美元。

我们将继续评估资本需求的融资选择，并期望能够通过现有借款安排的运营和可用性为这些需求提供资金。其他融资方案可能包括新的信贷额度或其他融资安排。

融资活动

2012年前三个月融资活动使用的净现金为2120万美元，而2011年同期融资活动提供的净现金为6.274亿美元。2012年第一季度用于融资活动的现金流包括3970万美元的股息分配和1250万美元的定期贷款偿还。此外，在2012年第一季度，来自我们合资伙伴的现金调用导致净现金收入3000万美元。

2011年同期来自融资活动的现金流主要包括我们于2011年3月23日完成的发行第一批公开发行优先票据的净收益6.993亿美元，总本金为10亿美元。我们公开发行的第二批优先票据直到第一季度末才完成

目录表

2011年4月1日。我们将公开发行优先票据的净收益用于支付完成收购Consolidated Thompson所需的部分现金，包括相关费用和开支。一部分资金还用于偿还合并汤普森公司的可转换债券，该债券包括在收购中承担的负债中。

2012年3月，我们的董事会将季度普通股股息提高了123%，达到每股0.625美元。按新利率计算的第一季度股息将于2012年6月1日支付给截至2012年4月29日营业结束时登记在册的股东。

资本资源

我们希望从可用现金、当前运营和现有借款安排中为我们的业务义务提供资金。以下是截至2012年3月31日和2011年12月31日的主要流动性措施摘要：


	(百万)
	3月31日 2012		12月31日 2011
现金及现金等价物	$	122.3	$	521.6

信贷安排	$	1,750.0	$	1,750.0
循环贷款		-		-
高级笔记		2,725.0		2,725.0
优先票据		(2725 0)		(2725 0)
分期偿还贷款		959.5		972.0
定期贷款		(959.5)		(972.0)
信用证义务和其他承诺		(23.5)		(23.5)

可用的借款能力	$	1,726.5	$	1,726.5

有关本公司债务和信贷安排的进一步信息，请参阅本公司未经审计的简明合并财务报表附注9 -债务和信贷安排。

我们受某些金融契约的约束，这些契约包含在管理我们某些债务工具的协议中。截至2012年3月31日和2011年12月31日，我们遵守了各项财务契约。

我们的主要资金来源包括17.5亿美元的循环信贷额度，该额度将于2016年到期。截至2012年3月31日，该基金的可用借款能力为17.3亿美元。自2011年8月11日起，我们修改了多币种信贷协议，将借款能力从6亿美元提高到17.5亿美元，并通过修订某些习惯契约提供更灵活的财务契约和债务限制。截至2012年3月31日，我们还拥有业务产生的现金和手头现金，总计1.223亿美元。2012年第二季度，现金和信贷额度的组合为我们提供了超过18亿美元的流动性，预计将用于运营、资本支出和战略交易融资。

根据我们目前的借款能力和我们为节省现金所采取的行动，我们有足够的流动性，并有望在可预见的未来从可用现金、当前运营和现有借款安排中为我们当前的业务义务提供资金。其他资金来源可能包括新的信贷额度或其他融资安排。

如果有必要，几个信贷市场可能会提供额外的能力。银行市场可以通过定期贷款、过桥贷款、循环信贷工具或通过行使我们当前循环信贷工具中的2.5亿美元手风琴或通过我们的定期贷款获得的2.5亿美元手风琴来提供资金。2011年8月，我们执行了一项经修订和重述的五年期无担保多币种信贷协议，其中包括17.5亿美元的循环信贷额度，这证明了我们可以通过银行市场获得资金。与这个市场相关的风险是，由于产能有限，借贷成本大幅上升。与所有债务市场一样，产能是一个影响债券市场的全球性问题。我们发行了10亿美元的10年期和30年期公开发行

目录表

2011年3月和2011年4月的年度优先票据数据表明，与前几年影响此类市场的情况相比，投资级公司的债券市场能力有所改善，并保持稳定。这些交易代表了我们增加流动性和延长债务期限以配合长期资本结构需求的战略的成功执行。此外，各种其他资本市场可能提供额外的资金来源。

表外安排

我们有经营租赁，主要用于某些设备和办公空间。除此之外，我们没有任何其他表外融资安排。

市场风险

我们要承担各种风险，包括外汇汇率、利率和商品价格变化引起的风险。我们已经制定了政策和程序来管理这些风险，但是，某些风险是我们无法控制的。

外币汇率风险

我们受到外汇汇率变化的影响，这主要是由于我们在澳大利亚和加拿大的业务，这可能会影响我们的财务状况。就澳大利亚而言，外汇风险来自于我们对外币汇率波动的敞口，因为我们的报告货币是美元，但我们亚太业务的功能货币是澳元。我们的亚太业务以美元为其铁矿石和煤炭销售提供资金，并以澳大利亚货币承担成本。我们加拿大业务的通用货币是美元；然而，这些业务的生产成本主要以加元支付。2012年1月，我们开始对冲对加元的敞口。使用这些工具的主要目的是分别减少澳大利亚和皇冠体育官网货币汇率以及加拿大和皇冠体育官网货币汇率变动的风险，并防范这些汇率的不当不利变动。

截至2012年3月31日，我们分别持有4.25亿美元和5.184亿美元的未偿澳大利亚和加拿大外汇合约，到期日期从2012年4月到2013年3月不等，我们选择了套期会计。如果澳元汇率较月末上涨10%，这些合同的公允价值将增加至约5290万美元；如果澳元汇率下跌10%，则公允价值将减少至约负3220万美元。与月末汇率相比，如果加元升值10%，这些合同的公允价值将增加至约5870万美元，如果贬值10%，则公允价值将减少至约负4620万美元。在不久的将来，我们可能会根据需要进入额外的对冲工具，以进一步对冲我们对外汇汇率变化的敞口。

下表显示了截至2012年3月31日，我们作为现金流套期保值而持有的外汇合约头寸：


	（百万美元）
合同到期	名义金额		加权平均汇率		即期汇率		公允价值
合同组合(1)：
未来12个月到期的澳元合约	美元	425.0		1.00		1.03	美元	6.2
CAD合约将于未来12个月到期		518.4		1.00		0.99		0.9

总对冲合约组合	美元	943.4					美元	7.1

(1)包括领圈期权和远期合约。

更多信息参见附注3 -衍生工具和套期保值活动。

目录表

利率风险

我们优先票据的应付利息是固定利率的。本公司循环信贷安排和定期信贷安排下的应付利息为浮动利率，以基本利率或伦敦银行同业拆放款利率为基础，外加根据杠杆率计算的保证金。截至2012年3月31日，我们没有循环信贷额度提款，定期信贷额度余额为9.595亿美元。根据定期信贷安排，基准利率或伦敦银行同业拆借利率变动100个基点将导致每年利息支出变化约1000万美元。截至2012年4月26日，我们在17.5亿美元的信贷额度上直接借款4.25亿美元，用于为一般运营提供资金。

定价风险

临时定价安排

我们的某些皇冠体育官网铁矿石、东加拿大铁矿石和亚太地区铁矿石客户供应协议规定了临时价格计算，其中定价机制通常基于市场定价，根据供应协议条款，最终销售价格将基于未来特定时间点的市场投入。临时商定的价格与估计的最终销售价格之间的差额被认为是一种衍生品，一旦确认收入，就必须单独核算。衍生工具将根据当前市场数据和管理层提供的前瞻性估计在每个报告期间通过产品收入调整为公允价值，直至确定最终销售价格。截至2012年3月31日，我们已将410万美元计入流动衍生品资产，110万美元计入衍生品负债，包括在未经审计的合并财务状况报表中的其他流动负债中，这与我们对皇冠体育官网铁矿石、加拿大东部铁矿石和亚太地区铁矿石客户的最终销售率的估计有关。截至2011年12月31日，我们没有因这些安排而记录任何衍生资产或负债。这些金额代表了根据供应协议条款与客户商定的临时价格与我们根据供应协议中建立的价格计算对最终销售率的估计之间的差额。因此，在截至2012年3月31日的三个月内，我们在未经审计的浓缩综合运营报表中确认了与这些安排相关的产品收入净增300万美元。截至2011年3月31日止三个月未确认与这些安排相关的金额。

在某些情况下，由于取消了历史基准定价，我们仍在努力修改供应协议中引用的定价计算的组成部分，以将新的市场输入纳入定价机制。因此，我们根据与客户商定的临时价格记录了向皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石客户的某些货物，直到最终确定了对定价机制的市场输入。由于缺乏商定的市场投入，这些定价条款被定性为衍生品。一旦对定价机制的市场输入的决定最终确定，衍生工具就会结算、结算或贷记，并根据当前市场数据和管理层确定的前瞻性估计，通过每个报告期间的产品收入调整为公允价值。在截至2012年3月31日的三个月里，我们没有根据供应协议向客户发货，其中定价计算的组成部分仍在最后确定。我们在截至2011年3月31日的三个月的未经审计的浓缩合并经营报表中确认了2000万美元的产品收入增长，根据这些定价条款，我们向皇冠体育官网铁矿石和加拿大东部铁矿石客户发货。截至2012年3月31日，我们没有与这些安排相关的衍生资产、衍生负债包含在其他流动负债或未审计合并财务状况报表中的应收账款中。在2011年12月31日，我们记录了120万美元的衍生资产，1,950万美元的衍生负债，包括在其他流动负债中，以及8,380万美元的应收账款，记录在与这些安排相关的未经审计的简明合并财务状况报表中。

目录表

客户供应协议

与一家皇冠体育官网铁矿石客户签订的某些供应协议规定，根据客户在高炉中消耗产品时的平均年度钢铁价格，提供补充收入或退款。补充定价的特点是作为一个独立的衍生品，根据未来的价格最终确定，并在每个报告期作为收入调整调整为公允价值，直到颗粒消耗和金额结算。该工具的公允价值采用收益法确定，该收益法基于对炼钢企业设备热轧钢年度实现价格的估计。

2012年3月31日，我们的衍生资产为6510万美元，代表定价因素的公允价值，基于未消耗的吨数和预计在客户高炉中消耗的吨数在各自炼钢设施中的估计平均热带钢价格，以未来日期的最终定价为准。相比之下，截至2011年12月31日，衍生品资产为7,290万美元。我们估计，自2012年3月31日以来，热带钢的平均价格每发生75美元的变化，将导致衍生工具的公允价值增加或减少约1600万美元，从而对我们的综合收入产生相同数量的影响。

我们没有进入任何对冲计划来减轻不利价格波动的风险，我们也不打算在未来对冲我们对此类风险的敞口；然而，我们的某些定期供应协议包含价格限制，这通常限制了我们产品在任何给定年份的价格上涨或下降的百分比。

波动的能源和燃料成本

能源成本的波动是影响我们生产成本的一个重要问题，主要与我们的铁矿石业务有关。2012年前三个月，我们合并后的皇冠体育官网铁矿石开采企业消耗了大约420万MMBtu的天然气，平均交货价格为3.19美元/ MMBtu，消耗了750万加仑柴油，平均交货价格为3.22美元/加仑。2012年前三个月，我们合并的加拿大东部铁矿石开采企业消耗了大约150万加仑柴油，平均交货价格为每加仑4.95美元。2012年前三个月，我们的CLCC业务消耗了大约100万加仑柴油，平均交付价格为每加仑3.33美元。同期，我们亚太地区的柴油消耗量约为520万加仑，平均交货价格为每加仑2.15美元。

在正常的业务过程中，相对于我们皇冠体育官网矿场的电力成本，价格也可能会上涨。随着发电成本的增加，能源公司经常寻求从矿区收回这些成本，这往往导致关税纠纷。

我们应对能源价格上涨的策略包括提高能源使用效率和使用成本最低的替代燃料。目前，我们没有在2012年及以后开展对冲活动的具体计划，也不打算在短期内就天然气或柴油签订任何新的远期合同。我们将继续监测相关能源市场，寻找降低风险的机会，并可能在未来进行额外的远期购买或采用管理层认为适当的其他对冲工具。假设我们在短期内不进行进一步的对冲活动，基于2012年剩余时间的预期消耗，天然气和柴油价格10%的变化将导致我们每年的燃料和能源成本变化约1500万美元。

供应集中风险

我们的许多矿山都依赖于电力和天然气这两种资源。能源供应商的服务或费率的重大中断或变化可能会对我们的生产成本、利润率和盈利能力产生重大影响。

目录表

前景

展望未来，我们预计影响全球钢铁需求的因素将保持不变。在中国，我们预计GDP增长目标将支持约7.3亿吨的年粗钢产量，保持对加拿大东部铁矿石和亚太铁矿石业务的健康需求。我们继续预计皇冠体育官网经济将温和增长，预计这将为我们的客户带来稳定的终端市场。考虑到这些预期，我们预计2012年62%含铁海运铁矿石的平均现货价格约为每吨150美元（中国成本加运费价），这一价格可作为下文铁矿石业务前景的基础。

皇冠体育官网铁矿石展望（长吨）

2012年，我们维持对皇冠体育官网铁矿石销量和产量的预期，分别约为2300万吨和2200万吨。

基于以下假设，我们对2012年全年皇冠体育官网铁矿石每吨收入的预期约为115至120美元：

•

2012年皇冠体育官网平均炼钢利用率约为75%；和

•

2012年热轧钢的平均价格约为每吨700至750美元。

此外，每吨收入预期还考虑到各种合同规定、年度调整以及某些供应协议中所载的价格上限和下限。全年每吨的实际实现收入将取决于铁矿石价格变化、客户组合、生产投入成本和/或钢铁价格（所有因素都包含在我们的某些供应协议中）。

我们维持2012年全年皇冠体育官网铁矿石每吨现金成本约为60至65美元的预期。2012年全年的折旧、损耗和摊销预计约为每吨4美元。

加拿大东部铁矿石展望（公吨，加拿大东部离岸价）

2012年，我们将维持加拿大东部铁矿石销售量约1200万吨的预期。预计全年产量约为1120万吨，低于我们此前预期的1200万吨，主要受上述生产挑战的推动。

假设产品组合约为三分之二的铁矿石精矿和三分之一的铁矿石球团，我们2012年全年的东加拿大铁矿石每吨收入预计约为140至145美元。

如上所述，由于Wabush矿和Bloom Lake矿的费用增加，我们将东加拿大铁矿石2012年全年每吨现金成本预期从70至75美元提高至约80至85美元。尽管我们对该部门的前景有所提高，但我们仍保持对2012年下半年Bloom Lake矿每吨现金成本约为60美元的预期。2012年全年的折旧、损耗和摊销预计约为每吨18美元。

亚太地区铁矿石展望（公吨，港口离岸价）

我们将2012年全年亚太地区铁矿石的预期销售量从之前的约1100万吨增加到约1140万吨。产量预计为1110万吨。2012年全年亚太铁矿石每吨收入预计约为140至145美元，假设产品组合约为一半块状铁矿石和一半细粒铁矿石。

主要由于矿石回收率降低导致采矿成本增加以及全年平均澳元假设走强，我们将2012年全年亚太铁矿石每吨现金成本预期从之前的65美元至70美元上调至约70美元至75美元。新的预期假设2012年美元/澳元平均汇率为1.05美元。我们预计2012年全年的折旧、损耗和摊销约为每吨13美元。

目录表

北美煤炭展望（短吨，离岸价）

我们维持2012年北美煤炭销售和产量的预期，分别约为720万吨和660万吨。预计销量组合约为450万吨低挥发性冶金煤和160万吨高挥发性冶金煤，动力煤占预期销量的其余部分。

我们将北美煤炭2012年每吨收入预期从之前的140美元至150美元下调至约130美元至135美元。减少的原因是炼焦煤产品现货市场价格下降。

我们维持每吨现金成本的预期约为105美元至110美元，其中包括橡树林矿山高成本库存的销售影响，这与2011年恶劣天气的恢复有关。2012年全年折旧、损耗和摊销预计约为每吨14美元。

下表总结了我们2012年对四大业务部门的指导意见：

2012年展望总结

皇冠体育官网铁
矿石(1)

加拿大的东部
铁矿石(2)

亚太地区
铁矿石(3)

北美
煤(4)

当前的
前景

以前的
前景

当前的
前景

以前的
前景

当前的
前景

以前的
前景

当前的
前景

以前的
前景

销量（万吨）

11.4

7.2

7.2

每吨收入

美元

115 - 120美元

美元

115 - 125美元

美元

140 - 145美元

美元

135 - 145美元

美元

140 - 145美元

美元

135 - 145美元

美元

130 - 135美元

美元

140 - 150元

每吨现金成本

美元

60 - 65元

美元

60 - 65美元

美元

80 - 85元

美元

70 - 75美元

美元

70 - 75美元

美元

65 - 70美元

美元

105 - 110美元

美元

105 - 110美元

每吨DD&A

美元

(1)	皇冠体育官网铁矿石吨数以长吨计。

（2）	东加拿大铁矿石吨数以公吨报，东加拿大离岸价。

（3）	亚太地区铁矿石吨数以公吨为单位，港口离岸价。

（4）	北美煤炭吨数以短吨计，离岸价。

索诺玛煤炭和apap展望（公吨，港口离岸价）

我们在索诺玛煤炭公司有45%的经济权益。2012年，我们将保持160万吨的预期销量和产量。大致的产品组合预计为三分之二的动力煤和三分之一的冶金煤。我们还维持2012年全年每吨现金成本的预期，约为105美元至110美元。2012年，折旧、损耗和摊销预计约为每吨14美元。

由于上述预期税收优惠的逆转和预期销售价格的变化，我们现在预计amap在2012年将接近盈亏平衡，而之前的预期是超过3000万美元的股权收入。

SG&A费用和其他预期

我们维持2012年全年的SG&A费用预期约为3.25亿美元。

我们还维持约1.65亿美元的现金流出预期，以支持未来的增长。其中约9000万美元与勘探和钻井项目有关，约7500万美元与加拿大安大略省的铬铁矿项目有关。

目录表

对于2012年，我们预计全年的有效税率约为5%，低于我们之前预期的25%。不包括之前提到的新颁布的MRRT和其他离散税项，我们预计我们的有效税率约为23%。此外，我们预计2012年全年的折旧、损耗和摊销约为5.85亿美元。

2012年资本预算更新和其他现金用途

主要受上述展望调整的影响，我们将2012年全年运营现金流预期从之前的19亿美元下调至约17亿美元。

我们还将维持之前披露的2012年约10亿美元的资本支出预算，其中包括约3亿美元的维持资本和7亿美元的增长和生产力改善资本。

最近发布的会计公告

有关近期会计公告的描述，包括其各自的采用日期及其对经营业绩和财务状况的影响，请参阅注1 -未经审计的简明合并财务报表的列报基础和重要会计政策。

前瞻性陈述

本报告包含构成联邦证券法意义上的“前瞻性陈述”的陈述。一般而言，前瞻性陈述涉及预期的趋势和期望，而不是历史事项。这些陈述仅在本报告发布之日发表，除法律规定外，我们不承担更新这些陈述的持续义务。这些陈述出现在本报告的许多地方，除其他事项外，与我们目前对以下方面的期望有关：我们未来的财务状况，运营或前景的结果，对我们经济铁矿石和煤炭储量的估计；我们的业务和增长战略；以及我们的融资计划和预测。请注意，任何此类前瞻性陈述都不能保证未来的表现，并涉及重大风险和不确定性，由于各种因素，实际结果可能与本报告中前瞻性陈述所包含或暗示的内容存在重大差异，包括但不限于：

•

成功将收购的公司整合到我们的运营中并实现收购后协同效应的能力，包括但不限于Cliffs Quebec Iron Mining Limited（前身为Consolidated Thompson）；

•

全球经济和/或市场状况的不确定性或弱点，包括价格的下行压力；

•

影响我们财务状况、经营业绩或未来前景的趋势，特别是中国经济增长率在较长时间内的放缓；

•

与铁矿石客户就修改销售合同价格升级条款达成协议的能力，以反映短期或基于现货的定价机制；

•

与我们的客户、合资伙伴或重要的能源、材料或服务提供商之间的任何合同纠纷的结果或任何其他诉讼或仲裁；

•

销售数量或组合的变化；

•

价格调整因素对我们销售合同的影响；

目录表

•

我们的客户及时或完全履行其对我们的义务的能力；

•

我们的实际经济铁矿石和煤炭储量或当前资源估计的减少；

•

我们成功识别和完善任何战略投资的能力；

•

可能损害或不利影响矿山生存能力和相关资产账面价值的事件或情况；

•

与项目有关的预可行性研究和可行性研究结果；

•

政府监管增加的影响，包括未能从任何政府或监管机构获得或维持所需的环境许可、批准、修改或其他授权；

•

与未预料到的地质条件、自然灾害、天气条件、能源中断、设备故障和其他意外事件有关的不确定性；

•

货币价值、货币汇率和利率的不利变化；

•

保持充足流动资金及成功实施融资计划的能力；

•

我们有能力与工会和雇员保持适当的关系，并以令人满意的条件续签即将到期的集体谈判协议；

•

资本设备和零部件的可用性；

•

与我们的Oak Grove矿山有关的任何保险追回款项的金额和时间；

•

与国际业务有关的风险；

•

我们对财务报告的内部控制可能存在重大缺陷或重大缺陷；和

•

在截至2011年12月31日的年度10-K表年度报告第1部分- 1A项中确定的风险因素。

有关影响Cliffs业务的其他因素，请参阅第II部分第1A项。风险因素。我们敦促您仔细考虑这些风险因素。

项目3。定量

市场风险的定性披露。

关于我们的市场风险的信息在皇冠体育下面市场风险，这包含在我们截至2011年12月31日的年度10-K表格报告以及本报告的管理层讨论和分析部分。

第四项。控制

和程序。

我们保持披露控制和程序，旨在确保我们的《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，视情况而定。允许仅根据《交易法》颁布的第13a-15(e)条中“披露控制和程序”的定义，就所需披露作出及时决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到任何控制和

目录表

程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，并且必须要求管理部门在评价可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。

截至本报告所述期间结束时，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

我们对财务报告的内部控制或上一财政季度发生的其他因素没有发生重大变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制没有产生重大影响，或者合理地可能产生重大影响。见“管理层关于财务报告内部控制的报告”和“独立注册会计师事务所的报告”在我们截至2011年12月31日的10-K表格年度报告中。

第二部分-其他信息

项目1。

法律诉讼。

北岸矿业银湾厂区的灰堆填区。2012年1月3日，北岸矿业收到了来自MPCA的违规通知（NOV），指控北岸矿业对从内衬煤灰填埋场收集的渗滤液处理不当，该填埋场用于管理银湾电力的煤灰。渗滤液的pH值一度高于容许水平。3月6日，Northshore收到了一份规定协议草案，以解决2012年11月1月3日出现的问题。该规定协议要求Northshore在已经启动的响应工作之外采取一些额外的纠正措施，但提出了大约30万美元的民事罚款。Northshore将在2012年第二季度与该机构就协议的最终版本进行谈判。

Pinnacle矿山环境诉讼。2010年6月24日，西弗吉尼亚州环境保护署对Pinnacle煤矿和其他西弗吉尼亚州煤矿公司提起诉讼，指控其未遵守NPDES排放许可。该投诉指控公司多次超出许可证的污水质量限制，并寻求禁令救济和处罚。2012年3月收到了1 011,200美元的初步罚款建议。Pinnacle实施了硒控制计划，并安装了有效的控制措施。Pinnacle不同意许多指控的违规行为，并已与西弗吉尼亚州环境保护局会面，以提供支持审查和可能减少拟议罚款的事实。预计2012年5月将举行一次后续会议。

武钢仲裁。我们的全资子公司Cliffs Quebec Iron Mining Limited，以及我们拥有75%股权的Bloom Lake General Partner Limited，在武钢加拿大公司根据1991年安大略仲裁法提起的仲裁诉讼中被指定为被告。根据《经修订和重述的有限合伙协议》和《股东协议》的争议解决条款，武钢加拿大公司于2012年2月提出仲裁请求，这两项协议均适用于双方在布鲁姆湖的各自利益。除其他事项外，该索赔涉及欠武钢加拿大公司的最低分配的计算，以及最近向两个合作伙伴发出的现金呼吁，以资助布鲁姆湖矿的二期扩建，武钢加拿大公司要么在抗议下提供资金，要么目前拒绝提供资金。2012年4月10日至11日，在一名独任仲裁员的主持下，在多伦多举行了一场旨在禁止在仲裁未决期间稀释武钢加拿大公司在合伙企业中的权益的禁令救济初步听证会。2012年4月20日，仲裁员发布了他的决定，在仲裁未决期间，就2012年3月21日的现金要求，授予了一项临时命令，禁止稀释和任何其他违约措施，但拒绝就未来的现金要求给予任何救济。他明确表示不会对3月21日的现金呼吁的有效性作出裁决，并保留所有最终决定，直至就案情进行聆讯。听证会将于6月举行，预计将在下个月做出决定。我们强烈反对加拿大武钢的指控，并打算积极为此案辩护。

目录表

1项。

风险因素。

截至2011年12月31日，我们的10-K表格年度报告详细讨论了我们的风险因素。以下提供的信息是修订和更新的，应与10-K表格中披露的风险因素和信息一起阅读。

澳大利亚联邦政府征收的矿产资源租赁税将影响我们的财务报表结果。

2010年7月，澳大利亚联邦政府宣布打算引入适用于澳大利亚铁矿石和煤炭开采的新MRRT。MRRT立法于2012年3月19日由澳大利亚参议院通过，并于2012年3月29日获得御准，从而成为法律。MRRT的生效日期为2012年7月1日，其总体目标是对现有和未来的铁矿石和煤炭项目征收22.5%的有效税率。根据对我们在澳大利亚的每个项目进行的估值和建模，我们将有责任在Koolyanobbing矿山的整个生命周期内支付MRRT，但不包括Cockatoo岛或Sonoma的运营。用于确定MRRT可折旧起始基数的估值使用的假设和方法与我们一直广泛采用的所有战略和财务活动（包括公司交易、定价分析、减值测试和公司战略规划）相同。这种市场价值的计算比使用分析师定价计算的未来税收优惠更大，而分析师定价历来倾向于回归均值。计算，以及最终的未来收益，都要经过ATO的审查和批准。如果ATO不同意我们在计算中的假设，可能会以更高的有效税率和现金税率的形式对财务报表产生重大的负面影响。

项目2。

未经注册的股权证券销售和收益的使用

(a)	根据我们的VNQDC计划，我们于2012年1月3日以603,287美元的总对价向VNQDC计划下维护的信托的受托人出售了总计9,057股普通股。这些销售依据1933年《证券法》D条例第506条，根据VNQDC计划由九名高级管理人员和两名经理进行的选举进行。

(b)	下表列出了公司在所示期间回购普通股的信息。

发行人购买股本证券


期	总数股份(或单位) 购买		平均支付价格每股 (或单位) 美元		总数股份(或单位) 购买的是的一部分公开宣布计划或项目		最大数量(或近似（美元价值）股票(或单位) 也许是这样购买下图则或项目
2012年1月1日至31日		12464 (1) (2)		65.85		-		-
2012年2月1日至29日		184,109(3)		71.89		-		-
2012年3月1日至31日		-		-		-		-

总计		196573年				-		-

目录表

(1)	2012年1月3日，公司从2011年7月18日授予的限制性股票奖励的员工手中收购了1,028股普通股，以满足ICE计划条款下奖励的预扣税义务。

（2）	2012年1月3日，根据VNQDC计划参与者的预定分配选举，公司收购了11,436股普通股。公司回购股份，以履行该参与者根据分配的预扣税义务。

（3）	2012年2月13日，公司从2009年至2011年绩效股票奖励的员工手中额外收购了184,109股普通股，以满足ICE计划条款下奖励的预扣税义务。

第四项。

矿山安全披露。

我们致力于保护每位员工的职业健康和福祉。安全是我们公司的核心价值观之一，我们努力确保安全生产是所有员工的首要任务。我们的内部目标是通过积极主动地识别所需的预防活动、建立标准和评估绩效，以减少对人员、设备、生产和环境的任何潜在损失，从而在全公司实现零伤害和零事故。我们实施了密集的员工培训，目的是通过发展和协调必要的信息、技能和态度，保持对工作环境中的安全和健康问题的高度认识和知识。我们相信，通过这些政策，我们公司已经建立了一个有效的安全管理体系。

多德-弗兰克(dodd - frank)法案,每个运营商煤或其他我需要包含某些矿山安全结果在其向皇冠体育官网证券交易委员会(SEC)提交定期报告。报告要求的要求包括1503年§(a)的多德-弗兰克(dodd - frank)法案,要求矿山安全结果对于某些矿业安全与健康问题对我们每一个我的位置,在多德-弗兰克法案的范围包括在展览的95项10 - 6季度报告的形式。

目录表

项目6。

展品。

(a)

展品清单-参见第60页的展品索引。

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条的要求，注册人已正式授权以下签字人代表其签署本报告。


	皇冠体育斯自然资源有限公司

日期：2012年4月26日	由:	/s/蒂莫西·k·弗拉纳根
		名称:	蒂莫西·k·弗拉纳根
		皇冠体育 :	公司副总裁
			财务总监和首席会计官

目录表

展览指数

除非另有说明，以下所有文件均由Cliffs Natural Resources Inc.根据1934年证券交易法提交，文件编号为1-09844。


展览数量	展览

10.1	William A. Brake和Cliffs Natural Resources Inc.于2012年2月17日签订的遣散协议和释放协议	提交此

31.1	根据15 U.S.C.第7241节认证，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过，由Joseph A. Carrabba于2012年4月26日签署并注明日期	提交此

31.2	根据15 U.S.C.第7241条认证，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过，由Laurie Brlas于2012年4月26日签署并注明日期	提交此

32.1	认证依据18 U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过，由cliff Natural Resources Inc.总裁兼首席执行官Joseph A. Carrabba签署并注明日期（截至2012年4月26日）	提交此

32.2	认证依据18 U.S.C.第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过，由cliff Natural Resources Inc.财务与行政执行副总裁兼首席财务官Laurie Brlas签署并注明日期，截至2012年4月26日	提交此

95	矿山安全披露	提交此

101.INS	XBRL实例文档

101.原理图	XBRL分类法扩展模式文档

101.卡尔	**XBRL分类法扩展计算Linkbase文档

101.DEF	**XBRL分类法扩展定义Linkbase文档

101.实验室	**XBRL分类法扩展标签Linkbase文档

101.精准医疗	XBRL分类法扩展表示Linkbase文档

＊	说明管理合同或其他补偿安排。

**	根据S-T条例第406T条的规定，根据1933年《证券法》第11条和第12条以及《交易法》第18条的规定，本信息不应被视为“存档”，也不应根据这些条款承担责任。


	（以百万计，每股金额除外）
	三个月结束 3月31日
	2012		2011
产品销售和服务收入
产品	$	1,200.9	美元	1,133.0
运费和风险合伙人的费用报销		63.8		50.2

		达到1264		1,183.2
销货成本及营业费用		(961.2)		(583.7)

销售利润率		303.5		599.5
其他营业收入（费用）
销售、一般和行政费用		(63.0)		(50.6)
勘探成本		(18.8)		(10.6)
杂项-网络		9.4		3.8

		(72.4)		(57.4)

营业收入		231.1		542.1
其他收入（费用）
外币合约公允价值变动净额		0.3		56.3
利息收入		2.0		2.5
利息费用		(47.3)		(38.4)
其他营业外收入		1.5		0.5

		(43.5)		20.9

所得税前持续经营收入和合资企业的权益收益（损失）		187.6		563.0
所得税收益（费用）		210.8		(142.2)
合营的股权收益（亏损）		(6.9)		3.0

持续经营收入		391.5		423.8
终止经营损失，扣除税款		(0.1)		(0.4)

净收益		391.4		423.4
减：归属于的收入
无控感兴趣		15.6		-

归属于cliffs股东的净收入	美元	375.8	美元	423.4

归属于悬崖股东的普通股每股收益——基本
持续经营	美元	2.64	美元	3.12
已停止经营		-		-

	美元	2.64	美元	3.12

归属于悬崖股东的普通股每股收益-摊薄
持续经营	美元	2.63	美元	3.11
已停止经营		-		-

	美元	2.63	美元	3.11

平均股数（千）
基本		142226年		135486年
稀释		142709年		136191年
每股宣布的现金股息	美元	0.28	美元	0.14


	(百万)
	3月31日 2012		12月31日 2011
资产
流动资产
现金及现金等价物	$	122.3	$	521.6
应收账款		247.2		304.2
库存		695.9		475.7
供应品及其他存货		228.8		216.9
递延和可退还的税款		21.8		21.9
衍生品资产		78.8		82.1
其他流动资产		192.5		168.3

流动资产总额		1,587.3		达到1790
物业、厂房及设备、净		达到10766		10,524.6

其他资产
风险投资		530.9		526.6
善意		1,166.9		1152年1。
无形资产净额		143.0		147.0
递延所得税		511.7		209.5
其他非流动资产		186.8		191.2

其他资产合计		2,539.3		2,226.4

总资产	$	14,893.3	$	达到14541

负债
流动负债
应付账款	$	394.5	$	380.3
应计费用		380.6		386.3
应付税款		238.0		324.5
定期贷款的流动部分		87.2		74.8
递延收入		108.6		126.6
其他流动负债		175.7		200.8

流动负债总额		1,384.6		1,493.3
离职后福利负债		635.6		665.8
环境和矿山关闭义务		227.0		222.0
递延所得税		1,143.9		1,062.4